第四章企业财务战略管理.ppt

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第四章企业财务战略管理第四章企业财务战略管理内容提要内容提要nn概述概述nn筹资战略管理筹资战略管理nn投资战略管理投资战略管理nn股利分配战略管理股利分配战略管理第一节概述第一节概述nn一、企业战略及其管理一、企业战略及其管理一、企业战略及其管理一、企业战略及其管理nn

（一）企业战略的含义及特征

（一）企业战略的含义及特征

（一）企业战略的含义及特征

（一）企业战略的含义及特征nn企业战略是指企业战略是指企业战略是指企业战略是指在对企业外部环境和内部条件在对企业外部环境和内部条件在对企业外部环境和内部条件在对企业外部环境和内部条件深入分析和准确判断的基础上深入分析和准确判断的基础上深入分析和准确判断的基础上深入分析和准确判断的基础上，为了提高企，为了提高企，为了提高企，为了提高企业的竞争能力，对企业业的竞争能力，对企业业的竞争能力，对企业业的竞争能力，对企业全局全局全局全局和和和和未来未来未来未来所进行的所进行的所进行的所进行的总体和长远谋划。

总体和长远谋划。

总体和长远谋划。

总体和长远谋划。

nn企业战略按照企业的组织结构分为：

企业战略按照企业的组织结构分为：

企业战略按照企业的组织结构分为：

企业战略按照企业的组织结构分为：

nn企业层战略（总体战略）企业层战略（总体战略）企业层战略（总体战略）企业层战略（总体战略）nn事业层战略（竞争战略）事业层战略（竞争战略）事业层战略（竞争战略）事业层战略（竞争战略）nn经营层战略（职能战略）经营层战略（职能战略）经营层战略（职能战略）经营层战略（职能战略）nn企业战略具有的特征企业战略具有的特征企业战略具有的特征企业战略具有的特征nn（11）长远的目的性）长远的目的性）长远的目的性）长远的目的性nn（22）高度的全局性）高度的全局性）高度的全局性）高度的全局性nn（33）环境的适应性）环境的适应性）环境的适应性）环境的适应性nn（44）切实的可行性）切实的可行性）切实的可行性）切实的可行性nn企业战略管理企业战略管理企业战略管理企业战略管理是以企业战略为对象的管理是以企业战略为对象的管理是以企业战略为对象的管理是以企业战略为对象的管理活动，是对战略制定直至战略实施全过程的活动，是对战略制定直至战略实施全过程的活动，是对战略制定直至战略实施全过程的活动，是对战略制定直至战略实施全过程的管理。

管理。

管理。

管理。

nn

（二）影响企业财务战略管理的宏观环境

（二）影响企业财务战略管理的宏观环境

（二）影响企业财务战略管理的宏观环境

（二）影响企业财务战略管理的宏观环境nn主要有：

主要有：

主要有：

主要有：

ll政治环境政治环境政治环境政治环境ll经济环境经济环境经济环境经济环境ll金融、资本市场环境金融、资本市场环境金融、资本市场环境金融、资本市场环境ll法律环境法律环境法律环境法律环境ll社会文化环境社会文化环境社会文化环境社会文化环境nn二、企业财务战略及其管理二、企业财务战略及其管理二、企业财务战略及其管理二、企业财务战略及其管理nn

（一）企业财务战略的含义及内容

（一）企业财务战略的含义及内容

（一）企业财务战略的含义及内容

（一）企业财务战略的含义及内容nn企业财务战略企业财务战略企业财务战略企业财务战略是指在深入分析和准确判断企是指在深入分析和准确判断企是指在深入分析和准确判断企是指在深入分析和准确判断企业内外环境因素对企业财务活动影响的基础业内外环境因素对企业财务活动影响的基础业内外环境因素对企业财务活动影响的基础业内外环境因素对企业财务活动影响的基础上，为了谋求企业资源均衡及有效流动和实上，为了谋求企业资源均衡及有效流动和实上，为了谋求企业资源均衡及有效流动和实上，为了谋求企业资源均衡及有效流动和实现企业战略目标，对企业现企业战略目标，对企业现企业战略目标，对企业现企业战略目标，对企业资金运动资金运动资金运动资金运动或或或或财务活财务活财务活财务活动动动动进行全面性、长远性和创造性的谋划。

进行全面性、长远性和创造性的谋划。

进行全面性、长远性和创造性的谋划。

进行全面性、长远性和创造性的谋划。

nn财务战略属于企业职能战略。

财务战略属于企业职能战略。

财务战略属于企业职能战略。

财务战略属于企业职能战略。

nn企业财务战略管理是以企业财务战略为对象企业财务战略管理是以企业财务战略为对象企业财务战略管理是以企业财务战略为对象企业财务战略管理是以企业财务战略为对象的管理活动，是对企业财务战略制定直至实的管理活动，是对企业财务战略制定直至实的管理活动，是对企业财务战略制定直至实的管理活动，是对企业财务战略制定直至实施全过程的管理。

施全过程的管理。

施全过程的管理。

施全过程的管理。

nn企业财务战略管理的主要内容企业财务战略管理的主要内容企业财务战略管理的主要内容企业财务战略管理的主要内容nn（11）筹资组合战略管理）筹资组合战略管理）筹资组合战略管理）筹资组合战略管理nn（22）负债经营战略管理）负债经营战略管理）负债经营战略管理）负债经营战略管理nn（33）资本结构优化战略）资本结构优化战略）资本结构优化战略）资本结构优化战略nn（44）资本投资战略管理）资本投资战略管理）资本投资战略管理）资本投资战略管理nn（55）成本管理战略）成本管理战略）成本管理战略）成本管理战略nn（66）资本收益分配战略管理）资本收益分配战略管理）资本收益分配战略管理）资本收益分配战略管理nn

（二）传统的财务管理和财务战略管理

（二）传统的财务管理和财务战略管理

（二）传统的财务管理和财务战略管理

（二）传统的财务管理和财务战略管理的异同的异同的异同的异同nn（11）战略财务管理以实现长期利润，获得竞争）战略财务管理以实现长期利润，获得竞争）战略财务管理以实现长期利润，获得竞争）战略财务管理以实现长期利润，获得竞争优势为目标。

传统财务管理以费用最小利润最优势为目标。

传统财务管理以费用最小利润最优势为目标。

传统财务管理以费用最小利润最优势为目标。

传统财务管理以费用最小利润最大为目标。

大为目标。

大为目标。

大为目标。

（22）战略财务实行产品全寿命周期成本管理。

）战略财务实行产品全寿命周期成本管理。

）战略财务实行产品全寿命周期成本管理。

）战略财务实行产品全寿命周期成本管理。

其价格思维模式是其价格思维模式是其价格思维模式是其价格思维模式是“消费者可以接受的价格消费者可以接受的价格消费者可以接受的价格消费者可以接受的价格-适适适适当的利润当的利润当的利润当的利润=成本上限成本上限成本上限成本上限”。

传统财务管理的产品价。

传统财务管理的产品价。

传统财务管理的产品价。

传统财务管理的产品价格思维模式是格思维模式是格思维模式是格思维模式是“成本成本成本成本+适当的利润适当的利润适当的利润适当的利润=适当的价格适当的价格适当的价格适当的价格”。

nn（33）战略财务管理以外部情况为管理重点。

传）战略财务管理以外部情况为管理重点。

传）战略财务管理以外部情况为管理重点。

传）战略财务管理以外部情况为管理重点。

传统财务管理以企业内部情况为管理重点。

统财务管理以企业内部情况为管理重点。

统财务管理以企业内部情况为管理重点。

统财务管理以企业内部情况为管理重点。

nnnn（44）传统管理提供的信息基本上是财务信）传统管理提供的信息基本上是财务信）传统管理提供的信息基本上是财务信）传统管理提供的信息基本上是财务信息。

战略财务管理提供的更多的是非财务信息。

战略财务管理提供的更多的是非财务信息。

战略财务管理提供的更多的是非财务信息。

战略财务管理提供的更多的是非财务信息。

息。

息。

息。

nn（55）业绩评价方法不同。

传统财务管理的）业绩评价方法不同。

传统财务管理的）业绩评价方法不同。

传统财务管理的）业绩评价方法不同。

传统财务管理的业绩评价指标一般采用投资报酬率指标，只业绩评价指标一般采用投资报酬率指标，只业绩评价指标一般采用投资报酬率指标，只业绩评价指标一般采用投资报酬率指标，只重结果不重过程，忽略竞争地位在业绩评价重结果不重过程，忽略竞争地位在业绩评价重结果不重过程，忽略竞争地位在业绩评价重结果不重过程，忽略竞争地位在业绩评价中的地位。

战略财务管理主要从提高竞争地中的地位。

战略财务管理主要从提高竞争地中的地位。

战略财务管理主要从提高竞争地中的地位。

战略财务管理主要从提高竞争地位的角度来评价业绩，业绩的评价需要在财位的角度来评价业绩，业绩的评价需要在财位的角度来评价业绩，业绩的评价需要在财位的角度来评价业绩，业绩的评价需要在财务指标和务指标和务指标和务指标和非财务指标之间求得均衡。

非财务指标之间求得均衡。

非财务指标之间求得均衡。

非财务指标之间求得均衡。

nn（66）战略财务管理以战略目标为预算编制）战略财务管理以战略目标为预算编制）战略财务管理以战略目标为预算编制）战略财务管理以战略目标为预算编制的起点。

传统财务管理以目标成本、费用、的起点。

传统财务管理以目标成本、费用、的起点。

传统财务管理以目标成本、费用、的起点。

传统财务管理以目标成本、费用、利润作为预算编制的起点。

利润作为预算编制的起点。

利润作为预算编制的起点。

利润作为预算编制的起点。

nn（三）财务战略决策与一般财务管（三）财务战略决策与一般财务管理决策有何不同理决策有何不同ll决策目的不同。

决策目的不同。

决策目的不同。

决策目的不同。

ll影响范围不同。

影响范围不同。

影响范围不同。

影响范围不同。

ll时效不同。

时效不同。

时效不同。

时效不同。

ll环境特征不同。

环境特征不同。

环境特征不同。

环境特征不同。

ll目标体系不同。

目标体系不同。

目标体系不同。

目标体系不同。

ll分析方法不同。

分析方法不同。

分析方法不同。

分析方法不同。

nn（四）企业财务战略管理形成过程的（四）企业财务战略管理形成过程的（四）企业财务战略管理形成过程的（四）企业财务战略管理形成过程的五个阶段五个阶段五个阶段五个阶段lla）a）财务计划与预算控制阶段财务计划与预算控制阶段财务计划与预算控制阶段财务计划与预算控制阶段llb）b）筹资财务管理阶段筹资财务管理阶段筹资财务管理阶段筹资财务管理阶段llc）c）内部控制财务管理阶段内部控制财务管理阶段内部控制财务管理阶段内部控制财务管理阶段lld）d）现代财务管理阶段现代财务管理阶段现代财务管理阶段现代财务管理阶段lle）e）战略财务管理阶段战略财务管理阶段战略财务管理阶段战略财务管理阶段第二节筹资战略管理第二节筹资战略管理nn一、筹资目标一、筹资目标一、筹资目标一、筹资目标nn（11）满足资金需要）满足资金需要）满足资金需要）满足资金需要nn（22）满足资本结构调整需要目标）满足资本结构调整需要目标）满足资本结构调整需要目标）满足资本结构调整需要目标nn（33）提高筹资竞争能力目标）提高筹资竞争能力目标）提高筹资竞争能力目标）提高筹资竞争能力目标nn二、资本结构合理安排战略二、资本结构合理安排战略二、资本结构合理安排战略二、资本结构合理安排战略nn一个合理的资本结构应该是一个合理的资本结构应该是一个合理的资本结构应该是一个合理的资本结构应该是：

（：

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（11）使企业）使企业）使企业）使企业价值最大化；（价值最大化；（价值最大化；（价值最大化；（22）使企业综合资本成本最）使企业综合资本成本最）使企业综合资本成本最）使企业综合资本成本最低；（低；（低；（低；（33）有利于提高企业治理结构效率；）有利于提高企业治理结构效率；）有利于提高企业治理结构效率；）有利于提高企业治理结构效率；（44）具有一定的弹性）具有一定的弹性）具有一定的弹性）具有一定的弹性。

nn

（一）优化资本结构的基本要求

（一）优化资本结构的基本要求nn（1111）资本运行的协调性。

）资本运行的协调性。

）资本运行的协调性。

）资本运行的协调性。

nn（2222）资金供求的平衡性。

）资金供求的平衡性。

）资金供求的平衡性。

）资金供求的平衡性。

nn（3333）资本的流动性。

）资本的流动性