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纳税筹划的方法

【例题.多选题】纳税筹划可以利用的税收优惠政策包括（）。

A.税收扣除政策

B.减税政策

C.免税政策

D.退税政策

【答案】ABCD

【解析】各选项均为利用税收优惠进行纳税筹划的主要政策。

企业筹资纳税管理

【例题·判断题】从税收角度来看，内部筹资不能减少企业的所得税负担，因此无法利用内部筹资手段来减少股东税收。

（）

【答案】×

【解析】从税收角度来看，内部筹资虽然不能减少企业的所得税负担，但若将这部分资金以股利分配的形式发放给股东，股东会承担双重税负，若将这部分资金继续留在企业内部获取投资收益，投资者可以自由选择资本收益的纳税时间，可以享受递延纳税带来的收益。

因此，内部筹资是减少股东税收的一种有效手段，有利于股东财富最大化的实现。

直接投资纳税管理

【例题·多选题】我国企业所得税法规定，开发新技术、新产品、新工艺发生的研究开发费用，可以在计算应纳税所得额时加计扣除，具体方法为（）。

A.未形成无形资产的直接计入当期损益，据实扣除

B.未形成无形资产的计入当期损益，在按照规定据实扣除的基础上，再按照研究开发费用的50%加计扣除

C.形成无形资产的，按照无形资产成本的150%摊销

D.形成无形资产的，按照无形资产成本的100%进行摊销

【答案】BC

【解析】选项B、C为我国企业所得税法的规定。

间接投资纳税管理

【例题·单选题】已知当前的国债利率为3%，某公司适用的所得税税率为25%。

出于追求最大税后收益的考虑，该公司决定购买一种金融债券.该金融债券的利率至少应为（　　）。

A.2.65%

B.3%

C.3.75%

D.4%

【答案】D

【解析】根据企业所得税法的规定，国债利息收益免交企业所得税，而购买企业债券取得的收益需要缴纳企业所得税。

所以本题中购买金融债券要想获得与购买国债相同的收益率，其利率应为3%/（1-25%）=4%。

企业营运纳税管理

【例题·单选题】某商业企业经销商品的不含税销售额为1000元，若不含税购进额为800元，若一般纳税人适用的增值税税率为17%，小规模纳税人，征收率为3%时，从减少税负角度看下列表述正确的是（）

A.选择成为小规模纳税人税负较轻

B.选择成为一般纳税人税负较轻

C.选择成为小规模纳税人与一般纳税人税负无差别

D.不一定

【答案】A

【解析】

选择成为一般纳税人：

应交增值税=1000*17%-800*17%=34

选择成为小规模纳税人：

应交增值税=1000*3%=30

【例题·单选题】某企业本年实际发生的业务招待费为50万元，本年实现的销售收入为10000万元，则根据企业所得税法规定，该企业本年可以在税前抵扣的业务招待费为（）万元。

A.5

B.10

C.30

D.50

【答案】C

【解析】业务招待费：

根据企业所得税法规定，纳税人发生的与其经营业务直接相关的业务招待费支出，应按照实际发生额的60%扣除，但最高不得超过当年销售（营业）收入的5‰；由于50×60%=30（万元）；10000×5‰=50（万元），所以取低者30万元。

企业利润分配纳税管理

【例题·单选题】某企业2011年度发生年度亏损100万元，假设该企业2011～2016年度应纳税所得额如下表所示：

某企业2011-2016年度应纳税所得额

（单位：

万元）

年度

2011年

2012年

2013年

2014年

2015年

2016年

应纳税所得额

-100

20

10

20

20

60

请计算该企业2016年应当缴纳的企业所得税为（）万元

A.0

B.5

C.15

D.7.5

【答案】D

【解析】30×25%=7.5（万元）。

【例题·判断题】个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票股息红利所得应缴纳个人所得税。

（）

【答案】×

【解析】个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票：

持股期限超过1年的，股息红利所得暂免征收个人所得税。

持股期限在1个月以内（含1个月）的，其股息红利所得金额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年（含1年）的，暂减按50%计入应纳税所得额。

企业重组纳税管理

【例题·多选题】甲公司拟吸收合并乙公司，除了一项无形资产外，乙公司的所有资产和负债的计税基础都与公允价值一致，该无形资产的计税基础为0，公允价值为500万元，并且没有规定使用年限。

乙公司未弥补的亏损为300万元，净资产的公允价值为1000万元。

截至合并业务发生当年年末，国家发行的最长期国债利率为5.32%，甲公司使用的所得税税率为25%。

该合并事项已经满足了特殊性税务处理的其他条件（）。

A.若采用股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为125万

B.若采用非股权支付方式，合并事项产生的所得税纳税义务为125万

C.若采用股权支付方式，甲公司弥补亏损可节约的税收13.3万

D.若采用股权支付方式，甲公司弥补亏损可节约的税收62.5万

【答案】BC

【解析】如果企业采用非股权支付方式，则使用一般性税务处理方法：

确认合并所得=500-0=500（万元）

由于被合并企业的亏损不得由合并企业弥补，故：

合并事项产生的所得税纳税义务=500×25%=125（万元）

如果企业采用股权支付方式，则可以采用特殊性税务处理方法：

由于全部采用股权支付形式，不需要确认计税基础与公允价值的差额。

可由合并企业弥补的被合并企业的亏损的限额=被合并企业净资产公允价值×截至合并业务发生当年年末国家发行的最长期限的国债利率

可以由甲公司弥补的亏损=1000×5.32%=53.2（万元）

弥补亏损可节约的税收=53.2×25%=13.3（万元）

通过比较可知，甲公司应该采取股权支付方式。

考点五：

股利分配理论

【例题·单选题】某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。

该股利分配理论是（）。

（2015年）

A.代理理论

B.信号传递理论

C.“手中鸟”理论

D.所得税差异理论

【答案】D

【解析】所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

一般来说，对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率；再者，即使两者没有税率上的差异，由于投资者对资本利得收益的纳税时间选择更具有弹性，投资者仍可以享受延迟纳税带来的收益差异。

【例题•单选题】厌恶风险的投资者偏好确定的股利收益，而不愿将收益存在公司内部去承担未来的投资风险，因此公司采用高现金股利政策有利于提升公司价值，这种观点的理论依据是（）。

A.代理理论

B.所得税差异理论

C.信号传递理论

D.“手中鸟”理论

【答案】D

【解析】“手中鸟”理论认为，用留存收益再投资给投资者带来的收入具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收入，而不愿将收入留存在公司内部，去承担未来的投资风险，所以选项D正确。

【例题·单选题】某企业在选择股利政策时，以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。

该企业所依据的股利理论是（）。

A.“手中鸟”理论

B.信号传递理论

C.MM理论

D.代理理论

【答案】D

【解析】代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。

【例题·判断题】代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。

（）

【答案】√

【解析】代理理论认为，高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本，但同时也会增加企业的外部融资成本。

因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。

【例题·判断题】所得税差异理论认为，公司应当采用高股利政策对股东有利。

（）

【答案】×

【解析】所得税差异理论认为，由于普通存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

考点六：

股利政策

（一）理论依据

（二）股利计算

（三）优缺点的比较

（四）适用范围

【例题·单选题】下列股利政策中是基于股利无关论的政策的是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【答案】A

【解析】各种股利政策中，只有剩余股利政策是基于股利无关论的，而其他股利政策都是基于股利相关论的。

因此选项A正确。

股利确定

【例题.单选题】甲公司2016年实现税后利润1000万元，2016年年初未分配利润为200万元。

公司按10%提取法定盈余公积。

预计2017年需要新增投资资本500万元。

目标资本结构（债务/权益）为4/6。

公司执行剩余股利分配政策，2016年可分配现金股利（）万元。

A.700

B.800

C.900

D.600

【答案】A

【解析】2016年利润留存=500×60%=300（万元），股利分配=1000-300=700（万元）。

优缺点的比较

【例题·多选题】下列各项中，属于剩余股利政策优点有（）。

A.保持目标资本结构

B.降低再投资资本成本

C.使股利与企业盈余紧密结合

D.实现企业价值的长期最大化

【答案】ABD

【解析】剩余股利政策的优点是：

留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。

剩余股利政策的缺陷是：

若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。

在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动；而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。

剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。

【例题·单选题】公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为（）。

A.降低资金成本

B.维持股价稳定

C.提高支付能力

D.实现资本保全

【答案】B

【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。

【例题•单选题】下列各项中，属于固定股利支付率政策的优点是（）。

A.股利与公司盈余紧密配合

B.有利于树立公司的良好形象

C.股利分配有较大灵活性

D.有利于稳定公司的股价

【答案】A

【解析】固定股利支付率的优点之一是股利与公司盈余紧密地配合，体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。

【例题·单选题】相对于其他股利政策而言，既可以维持股利的稳定性，又有利于优化资本结构的股利政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【答案】D

【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括：

（1）赋予公司较大的灵活性，使公司在股利发放上留有余地，并具有较大的财务弹性。

公司可根据每年的具体情况，选择不同的股利发放水平，以稳定和提高股价，进而实现公司价值的最大化；

（2）使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

适用范围

【例题·多选题】处于初创阶段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（）。

A.固定股利政策

B.剩余股利政策

C.固定股利支付率政策

D.稳定增长股利政策

【答案】ACD

【解析】此题主要考核知识点是各种股利政策的适用范围。

剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段；固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，且很难被长期采用；固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务状态也比较稳定的公司。

因此本题的正确答案是选项A、C、D。

【例题·单选题】最适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司的股利政策是（）。

A.剩余股利政策

B.固定或稳定增长型股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

【答案】D

【解析】对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时，低正常股利加额外股利政策也是一种不错的选择。

【例题·判断题】当公司处于经营稳定或成长期，对未来的盈利和支付能力可作出准确判断并具有足够把握时，可以考虑采用稳定增长的股利政策，增强投资者信心。

（　　）（2015年）

【答案】√

【解析】采用固定或稳定增长的股利政策，要求公司对未来的盈利和支付能力做出准确的判断。

固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业。

考点七：

利润分配制约因素

【例题·多选题】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素有（）。

A.通货膨胀因素

B.股东因素

C.法律因素

D.公司因素

【答案】ABCD

【解析】公司在制定利润分配政策时应考虑的因素包括：

法律因素；股东因素；公司因素；其他因素（债务契约、通货膨胀等）。

【例题·单选题】在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响，其中“资本保全约束”属于（）。

A.股东因素

B.公司因素

C.法律因素

D.债务契约因素

【答案】C

【解析】法律因素包括资本保全约束、偿债能力约束、资本积累约束和超额累积利润约束。

【例题·多选题】按照资本保全约束的要求，企业发放股利所需资金的来源包括（）。

A.当期利润

B.留存收益

C.原始投资

D.股本

【答案】AB

【解析】资本保全约束要求，企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资（或股本），而只能来源于企业当期利润或留存收益。

【例题·单选题】下列关于股利分配政策的表述中，正确的是（）。

A.公司盈余的稳定程度与股利支付水平负相关

B.偿债能力弱的公司一般不应采用高现金股利政策

C.基于控制权的考虑，股东会倾向于较高的股利支付水平

D.债权人不会影响公司的股利分配政策

【答案】B

【解析】此题主要考核点是利润分配制约因素。

一般来讲，公司的盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，因此选项A的说法是不正确的；基于控制权的考虑，股东会倾向于较低的股利支付水平，因此选项C的说法是不正确的；为了保障债权人的利益，法律规定公司不能用资本发放股利，因此债权人会影响公司的股利分配政策，所以选项D的说法是不正确的。

偿债能力弱的公司一般采用低现金股利政策，所以选项B正确。

【例题·判断题】在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

（）

【答案】√

【解析】通货膨胀会带来货币购买力水平下降，导致固定资产重置资金不足，因此，在通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的利润分配政策。

【例题·判断题】处于衰退期的企业在制定收益分配政策时，应当优先考虑企业积累。

（）

【答案】×

【解析】由于企业处于衰退期，此时企业将留存收益用于再投资所得报酬低于股东个人单独将股利收入投资于其他投资机会所得的报酬，企业就不应多保留留存收益，而应多发股利，这样有利于股东价值的最大化。

考点八：

股利支付形式

（一）股利支付形式的含义

（二）股票股利的影响

（三）股票股利的优缺点

【例题·单选题】如果上市公司以其应付票据作为股利支付给股东，则这种股利的方式称为（）。

A.现金股利

B.股票股利

C.财产股利

D.负债股利

【答案】D

【解析】负债股利是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。

【例题·单选题】如果上市公司主要是以公司所拥有的其他公司的股票作为股利支付给股东的方式称为（）。

A.现金股利

B.股票股利

C.财产股利

D.负债股利

【答案】C

【解析】财产股利是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如债券、股票等，作为股利支付给股东。

【例题·单选题】下列各项股利支付形式中，不会改变企业资本结构的是（）。

（2015年）

A.股票股利

B.财产股利

C.负债股利

D.现金股利

【答案】A

【解析】发放股票股利对公司来说，并没有现金流出企业，也不会导致公司的财产减少，而只是将公司未分配利润转化为股本和资本公积，不改变公司股东权益总额，但会改变股东权益的构成。

所以，选项A正确。

股票股利的影响

【例题·多选题】下列关于发放股票股利的表述中，正确的有（）。

A.不会导致公司现金流出

B.会增加公司流通在外的股票数量

C.会改变公司股东权益的内部结构

D.会对公司股东权益总额产生影响

【答案】ABC

【解析】发放股票股利，只会引起股东权益内部此增彼减，不会对公司股东权益总额产生影响，所以选项D不正确。

【例题·单选题】某公司现有发行在外的普通股1000万股，每股面值1元，资本公积6000万元，未分配利润8000万元，每股市价20元；若按5%的比例发放股票股利并按市价折算，公司资本公积的报表列示将为（）万元。

A.7000

B.5050

C.6950

D.300

【答案】C

【解析】增加的股数=1000×5%=50（万股）

未分配利润减少额=20×50=1000（万元）

股本增加额=1×50=50（万元）

资本公积增加额=（20-1）×50=950（万元）

资本公积的报表列示金额=6000+950=6950（万元）。

发放股票股利的优缺点

【例题·判断题】企业发放股票股利会引起每股收益的下降，从而导致每股市价有可能下跌，因而每位股东所持股票的市场价值总额也将随之下降。

（）

【答案】×

【解析】若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额。

有时股价并不成比例下降，反而可使股票价值相对上升。

【例题·多选题】公司发放股票股利的优点有（）。

A.节约公司现金

B.有利于促进股票的交易和流通

C.给股东带来纳税上的好处

D.有利于减少负债比重

【答案】ABC

【解析】发放股票股利是所有者权益内部的此增彼减，不会影响负债。

考点九：

股利支付程序

【例题·判断题】在除息日之前，股利权利从属于股票；从除息日开始，新购入股票的投资者不能分享本次已宣告发放的股利。

（）

【答案】√

【解析】在除息日，股票的所有权和领取股息的权利分离，股利权利不再从属于股票，所以在这一天及以后购入公司股票的投资者不能享有已宣布发放的股利。

【例题•单选题】要获得收取股利的权利，投资者购买股票的最迟日期是（）。

A.股利宣告日

B.股利发放日

C.除息日

D.股权登记日

【答案】D

【解析】股权登记日即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。

考点十：

股票分割

（一）含义

（二）作用

（三）影响

股票分割的含义

【例题·判断题】股票分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为，会提高股票的流通性。

（）

【答案】×

【解析】股票分割又称拆股，即将一股股票拆分成多股股票的行为。

反分割又称股票合并或逆向分割，是指将多股股票合并为一股股票的行为。

反分割显然会降低股票的流通性，提高公司股票投资的门槛，它向市场传递的信息通常都是不利的。

股票分割的作用

【例题·多选题】股票分割的主要作用有（）。

A.降低股票价格

B.向市场和投资者传递“公司发展前景良好”的信号

C.提高投资者对公司股票的信心

D.稳定和提高股价

【答案】ABC

【解析】股票分割会降低股价，所以选项D不正确。

股票分割的影响

【例题·单选题】下列各项中，受企业股票分割影响的是（）。

（2015年）

A.每股股票面值

B.股东权益总额

C.企业资本结构

D.股东持股比例

【答案】A

【解析】股票分割在不增加股东权益的情况下增加了股份的数量，股东权益总额及其内部结构都不会发生任何变化，变化的只是股票面值。

所以，选项A正确。

【例题·判断题】在其他条件不变的情况下，股票分割会使发行在外的股票总数增加，进而降低公司资产负债率。

（）

【答案】×

【解析】股票分割会使发行在外的股票总数增加，但并没有改变公司的权益总额，没有改变公司的资本结构，公司的资产负债率不变。

【例题·多选题】股票股利和股票分割的共同点有（）。

A.有利于促进股票流通和交易

B.股东权益总额减少

C.普通股股数增加

D.每股收益下降

【答案】ACD

【解析】本题考核的是股票股利和股票分割的比较。

股票股利和股票分割均导致股票数量增加，引起每股收益、每股市价下降，从而促进公司股票的流通和交易。

考点十一：

股票回购

（一）股票回购的含义

（二）股票回购的方式

（三）股票回购的动机

（四）股票回购的优缺点

（五）股票回购与股票分割（或股票股利）的比较

【例题·判断题】股票回购是指股东出资将上市公司发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

（）

【答案】×

【解析】股票回购是指上市公司出资将其发行在外的普通股以一定价格购买回来予以注销或作为库存股的一种资本运作方式。

股票回购的方式

【例题·单选题】下列各项中，不属于股票回购方式的是（）。

A.用本公司普通股股票换回优先股

B.与少数大股东协商购买本公司普通股股票

C.在市场上直接购买本公司普通股股票

D.向股东要约回购本公司普通股股票

【答案】A

【解析】股票回购方式包括：

公开市场回购；要约回购；协议回购。

股票回购的动机

【例题·多选题】下列各项中，属于上市公司股票回购动机的有（）。

A.替代现金股利

B.提高每股收益

C.规避经营风险

D.稳定公司股价

【答案】ABD

【解析】经营风险是企业在经营活动中面临的风险，和股票回购无关。

股票回购动机包括：

现金股利的替代、改变公司的资本结构、传递公司信息和基于控制权的考虑。

由于股票回购会减少发行在外的股数所以有利于提高每股收益，稳定或提高股价。

股票回购的优缺点

【例题·多选题】下列属于股票回购缺点的有（）

A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差

B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展

C.股票回购会降低财务杠杆

D.股票回购会使股价下跌

【答案】AB

【解析】股票回购使流通在外的股份数变少，股价上升，从而可以有效地防止恶意收购。

股票回购会提高财务杠杆。

股票回购与股票分割（或股票股利）的比较

【例题·单选题】在下列各项中，能够增加普通股股票发行在外股数，但不改变公司资本结构的行为是（）。

A.支付现金股利

B.增发普通股

C.股票分割

D.股票回购

【答案】C

【解析】股票分割会增加发行在外的普通股股数，而且不会改变公司资本结构；单纯支付现金股利不会影响普通股股数；增发普通股会增加普通股股数，但也会改变资本结构；股票回购会减少普通股股数。

所以只有选项C正确。

【例题·单选题】在下列各项中，会改变公司资本结构，巩固既定控制权或转移公司控制权的行为是（）。

A.股票股利

B.增发普通股

C.股票分割

D.股票回购

【答案】D

【解析】选项A、C不影响公司的资本结构，选项B会分散控制权。