第九章宏观经济政策.ppt

第九章宏观经济政策.ppt

《第九章宏观经济政策.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第九章宏观经济政策.ppt（47页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

宏观经济学宏观经济学第九章第九章宏宏观观经经济济政政策策第九章第九章宏宏观观经经济济政政策策一、财政政策一、财政政策二、货币政策二、货币政策本章例题本章例题一、财政政策一、财政政策n财政政策是为了实现宏观经济目标而制财政政策是为了实现宏观经济目标而制定的管理和控制政府支出和收入的政策定的管理和控制政府支出和收入的政策立法通过的长期的稳定的财政政策，立法通过的长期的稳定的财政政策，也就是财政体制，它是决定税收和支也就是财政体制，它是决定税收和支出计划的根据出计划的根据政府根据具体经济形式主动提出的修政府根据具体经济形式主动提出的修改税收和支出计划的财政措施，这就改税收和支出计划的财政措施，这就是所谓斟酌使用的财政政策是所谓斟酌使用的财政政策一、财政政策一、财政政策自动稳定器自动稳定器斟酌使用的财政政斟酌使用的财政政策策政府预算政府预算挤出效应挤出效应n税收的自动变更税收的自动变更当经济衰退时，收入减少，即使税当经济衰退时，收入减少，即使税率不变，政府税收也会有所下降率不变，政府税收也会有所下降在经济膨胀时，税收增加，可抑制在经济膨胀时，税收增加，可抑制部分消费需求，减缓经济的进一步部分消费需求，减缓经济的进一步膨胀膨胀在实行超额累进税的情况下，由于在实行超额累进税的情况下，由于通货膨胀与税率档次、有效扣除之通货膨胀与税率档次、有效扣除之间的关系，税收的自动调节稳定作间的关系，税收的自动调节稳定作用更大用更大一、财政政策一、财政政策自动稳定器自动稳定器n转移支付的自动变更转移支付的自动变更经济出现萧条时，失业人数增加，经济出现萧条时，失业人数增加，其他生活困难的人也增加，政府的其他生活困难的人也增加，政府的失业救济和其他福利支出就会增加，失业救济和其他福利支出就会增加，这将部分减少个人可支配收入的下这将部分减少个人可支配收入的下降，帮助增加消费降，帮助增加消费反之，政府转移支付会减少，有利反之，政府转移支付会减少，有利于抑制经济的膨胀于抑制经济的膨胀一、财政政策一、财政政策自动稳定器自动稳定器返回返回n由于财政制度的自动稳定器作用是有由于财政制度的自动稳定器作用是有限的，政府就要考虑是否有必要主动限的，政府就要考虑是否有必要主动采取财政政策进一步减小波动的影响采取财政政策进一步减小波动的影响政府通常可以采用的主要工具包括：

政府通常可以采用的主要工具包括：

政府购买支出政府购买支出政府转移支付政府转移支付税率的变动税率的变动国债、就业等其他工具国债、就业等其他工具一、财政政策一、财政政策斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策返回返回n预预算算是是政政府府的的年年度度支支出出和和收收入入计计划划，政政府利用预算来控制和记录其财政事务府利用预算来控制和记录其财政事务政政府府的的收收入入和和开开支支相相等等，那那就就达达到到了了平衡预算平衡预算（balancedbudget）当当政政府府所所有有收收入入超超出出政政府府开开支支时时，就就会出现预算赢余会出现预算赢余（budgetsurplus）而而当当政政府府开开支支超超出出收收入入时时，就就会会出出现现预算赤字预算赤字（budgetdeficit）一、财政政策一、财政政策政府预算政府预算n各国在大萧条以前普遍采用年度预各国在大萧条以前普遍采用年度预算平衡的财政原则算平衡的财政原则n财政自动调节器的作用背离预算平财政自动调节器的作用背离预算平衡衡n反周期运用斟酌使用的财政政策加反周期运用斟酌使用的财政政策加剧预算的不平衡剧预算的不平衡n凯恩斯主张实行功能财政凯恩斯主张实行功能财政一、财政政策一、财政政策政府预算政府预算n功能财政是指以达到宏观经济目标功能财政是指以达到宏观经济目标为目的的财政原则，为了达到宏观为目的的财政原则，为了达到宏观经济目标，预算可以是赢余，也可经济目标，预算可以是赢余，也可以是赤字以是赤字n功能财政主张反周期运用斟酌使用功能财政主张反周期运用斟酌使用的财政政策，在衰退时采取扩张性的财政政策，在衰退时采取扩张性财政政策，在膨胀时采取紧缩性财财政政策，在膨胀时采取紧缩性财政政策政政策一、财政政策一、财政政策政府预算政府预算一、财政政策一、财政政策政府预算政府预算n由自动调节器作用造成的赤字或赢余由自动调节器作用造成的赤字或赢余分别称为周期性赤字和周期性赢余分别称为周期性赤字和周期性赢余n由政府斟酌使用的财政政策造成的赤由政府斟酌使用的财政政策造成的赤字或赢余分别称为结构性赤字和结构字或赢余分别称为结构性赤字和结构性赢余性赢余n当赤字增加或赢余减少时，并不能断当赤字增加或赢余减少时，并不能断言这是实行扩张性财政政策的结果；言这是实行扩张性财政政策的结果；反之，也不能断言是实行紧缩性财政反之，也不能断言是实行紧缩性财政政策的结果政策的结果n例例1，1990年代，美国经济衰退期年代，美国经济衰退期间，失业率每增加间，失业率每增加1个百分点都会使个百分点都会使政府赤字增加大约政府赤字增加大约400亿美元。

亿美元。

n例例2，美国，美国1990年决定在年决定在1991-1996年期间每年通过提高税率和削减开年期间每年通过提高税率和削减开支得到支得到1000亿美元亿美元n例例3，政府削减了，政府削减了300亿美元的一项亿美元的一项开支，又没有用其他开支项目的增开支，又没有用其他开支项目的增长来补偿长来补偿一、财政政策一、财政政策政府预算政府预算返回返回一、财政政策一、财政政策挤出效应挤出效应n挤挤出出效效应应是是指指政政府府支支出出增增加加会会引引起私人投资的减少起私人投资的减少n结结构构性性赤赤字字具具有有挤挤出出效效应应，周周期期性赤字与挤出无关性赤字与挤出无关n挤出效应的极端情况挤出效应的极端情况完全的挤出完全的挤出完全无挤出，且能促进投资完全无挤出，且能促进投资一、财政政策一、财政政策挤出效应挤出效应u财政政策的完全挤出效应财政政策的完全挤出效应GAEQQ1Q0=Q245E1E2EE0AE00AE1AE2-In挤挤出出效效应应的的大大小小与与以以下下几几个个因因素素有关：

有关：

支出乘数的大小支出乘数的大小货币需求对货币需求对Y的敏感程度的敏感程度利率对货币需求变化的灵敏度利率对货币需求变化的灵敏度投资利率系数的大小投资利率系数的大小一、财政政策一、财政政策挤出效应挤出效应返回返回n货币政策是中央银行为了达到某种宏观经货币政策是中央银行为了达到某种宏观经济目标而制定的控制货币供应量和调节利济目标而制定的控制货币供应量和调节利率的各种政策率的各种政策扩张性货币政策，通过增加货币供给来扩张性货币政策，通过增加货币供给来带动总需求的增长，带动总需求的增长，紧缩性货币政策是通过削减货币供给的紧缩性货币政策是通过削减货币供给的增长来提高利率，降低总需求水平增长来提高利率，降低总需求水平二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具货币政策指标货币政策指标中国的货币政策中国的货币政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具n中央银行通过控制银行的超额准备金来中央银行通过控制银行的超额准备金来控制货币供给控制货币供给n中央银行为了变动货币供给所能采用的中央银行为了变动货币供给所能采用的工具主要有三种：

工具主要有三种：

公开市场业务公开市场业务（openmarketoperation）贴现率贴现率（discountratio）法定准备率法定准备率（requiredreserveratio）n公开市场业务是中央银行通过在公公开市场业务是中央银行通过在公开市场上买卖政府债券来降低或提开市场上买卖政府债券来降低或提高银行的准备金数量高银行的准备金数量中央银行在公开市场上购买政府中央银行在公开市场上购买政府债券时将增加银行的准备金债券时将增加银行的准备金中央银行在公开市场上出售政府中央银行在公开市场上出售政府债券时将减少银行的准备金债券时将减少银行的准备金二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具公开市场业务公开市场业务n中央银行购买证券会增加基础货中央银行购买证券会增加基础货币，从而增加银行的超额准备金币，从而增加银行的超额准备金n基础货币的增量不会全部变为银基础货币的增量不会全部变为银行准备金，可能有部分现金流出行准备金，可能有部分现金流出银行银行n基础货币的变化对于货币数量具基础货币的变化对于货币数量具有乘数效应有乘数效应二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具n公开市场业务有许多优点，例如：

公开市场业务有许多优点，例如：

央央行行可可灵灵活活及及时时地地根根据据政政策策目目标标买卖政府债券买卖政府债券可可以以及及时时纠纠正正央央行行的的某某些些政政策策失失误误可可以以比比较较准准确确地地预预测测公公开开市市场场业业务对货币供给的影响务对货币供给的影响二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具n中央银行对银行掌握的贴现票据进行再中央银行对银行掌握的贴现票据进行再贴现或者对银行贷款称为再贴现业务贴现或者对银行贷款称为再贴现业务n央行对银行再贴现的贴现率和放款利率央行对银行再贴现的贴现率和放款利率称为贴现率称为贴现率n银行通过再贴现可增加超额准备金，从银行通过再贴现可增加超额准备金，从而扩大货币供给而扩大货币供给n央行可以通过贴现率的提高或降低影响央行可以通过贴现率的提高或降低影响银行的再贴现数量银行的再贴现数量二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具贴现率贴现率n银行的再贴现不是中央银行可以严格银行的再贴现不是中央银行可以严格控制的，因为：

控制的，因为：

银行通常尽量避免去贴现窗口借款，只银行通常尽量避免去贴现窗口借款，只将它作为紧急求援手段将它作为紧急求援手段当银行十分缺乏准备金时，即使贴现率当银行十分缺乏准备金时，即使贴现率很高，银行依然会从贴现窗口借款很高，银行依然会从贴现窗口借款n贴现率的变动常常表示央行的货币政贴现率的变动常常表示央行的货币政策倾向，但也要响应市场利率变动策倾向，但也要响应市场利率变动二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具n降低法定准备率导致货币供给增加，反降低法定准备率导致货币供给增加，反之导致货币供给减少之导致货币供给减少n法定准备率是央行控制货币供给的最强法定准备率是央行控制货币供给的最强有力的工具有力的工具n但央行并不经常使用这个工具但央行并不经常使用这个工具返回返回二、货币政策二、货币政策货币政策工具货币政策工具法定准备率法定准备率n货币政策的最终目标是控制通货膨胀，货币政策的最终目标是控制通货膨胀，保持经济稳定增长。

保持经济稳定增长。

n货币政策指标（货币政策指标（Monetarypolicyindicators）是中央银行为了确定应该是中央银行为了确定应该扩大还是收缩货币供给而扩大还是收缩货币供给而观察的中介观察的中介经济指标。

经济指标。

n当前的通货膨胀率、实际当前的通货膨胀率、实际GDP增长率增长率和失业率不是很好的货币政策指标，和失业率不是很好的货币政策指标，因为存在时间滞后因为存在时间滞后二、货币政策二、货币政策货币政策指标货币政策指标n随着经济活动的变化和中央银行对随着经济活动的变化和中央银行对于以什么作为货币政策指标更好的于以什么作为货币政策指标更好的研究，使用的货币政策指标也在变研究，使用的货币政策指标也在变化化n大多数国家都使用大多数国家都使用M1或或M2为货币为货币政策指标政策指标n目前加拿大和美国使用的是银行隔目前加拿大和美国使用的是银行隔夜拆借利率（夜拆借利率（overnightloansrate）二、货币政策二、货币政策货币政策指标货币政策指标n由于货币总量变得混淆，到由于货币总量变得混淆，到1987年，美年，美国停止使用国停止使用M1表述明确的货币目标。

表述明确的货币目标。

nFed使用的货币政策指标是联邦基金利使用的货币政策指标是联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率率即商业银行间隔夜拆借利率