第七章投资项目的财务评价.ppt

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第七章：

投资项目的财务评价第一节：

财务评价概述一、财务评价的概念1、财务评价的含义n又称财务分析。

是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算相应的评价指标，考察项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力等，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策，以及银行审贷提供依据。

2、财务评价的两个层次

（1）、影响投资项目经济效果的因素n由项目方案设计本身的特性所决定的因素。

n由融资条件或融资方案决定的因素。

（2）、财务评价的两个层次n进行“融资前”财务效果分析。

n进行“融资后”财务效果分析。

3、财务评价的作用

（1）、通过财务评价，可以考察和了解以下内容：

n考察项目方案本身盈利能力。

n考察项目在融资条件下的盈利能力。

n考察项目的财务生存能力。

n考察项目的偿债能力。

n考察项目的利润状况，以及利润分配情况。

n考察项目各投资方的盈利能力，是否满足了投资者预期的资产增值要求。

（2）、通过财务评价，为企业制定资金规划。

（3）、为协调企业利益和国家利益提供依据。

二、财务评价的内容和财务报表1、财务评价的主要内容n财务预测和资金规划n计算和分析财务效果n不确定性分析n作出财务评价结论2、财务报表：

基本报表、辅助报表、基础报表三、财务评价的价格、汇率和计算期1、财务评价的价格

（1）、采用预测价格

（2）、影响市场价格变动的因素n相对价格变动因素n物价总体水平上涨因素（3）、对市场价格变动的简化处理（4）、一般定价方法2、汇率3、项目的计算期第二节：

项目现金流量的构成识别财务评价的费用和收益的原则：

n凡是增加企业（项目）收入的就是财务收益；凡是减少企业（项目）收入的就是财务费用。

n财务评价只计算项目（企业）范围内的直接支出和收入，对于那些虽然由项目的实施所引起但发生在项目之外，不为企业所支付或获取的间接（外部）费用和效益，则不予计算在内。

一、项目的费用现金流出项1、投资

（1）、固定资产投资

（2）、无形资产投资（3）、其他资产投资（原递延资产投资）（4）、预备费（5）、建设期利息（6）、流动资金2、营业税金及附加3、经营成本二、项目收益现金流入项1、营业收入2、资产回收3、补贴第三节：

投资项目财务预测一、投资估算1、固定资产投资的估算n扩大指数估算法n逐项详细估算法2、建设期借款利息3、流动资金及其投资估算n扩大指标估算法n分项详细估算法二、成本估算1、折旧费n直线折旧法n双倍余额递减法和年数总和法n工作量法2、摊销费3、利息支出4、其他费用三、营业收入及利润的估算1、营业收入的估算2、营业税金及附加的估算n增值税n营业税n消费税n城市维护建设税n教育费附加n资源税3、项目利润的估算n利润总额n所得税n法定盈余公积金n公益金n可供投资者分配的利润n累计未分配利润第四节：

投资项目的资金筹措和规划一、资金结构与财务风险1、资金结构与财务风险的关系

（1）、从投资者角度来看

（2）、从债权人角度来看2、关于资本金制度二、资金筹措1、项目资本金的筹措项目资本金的来源和筹措方式：

n企业再投资资金n增发股票取得的股票融资n股东直接投资n项目接受捐赠n以资本金注入方式投入的政府投资资金2、借贷资金的筹措n渠道：

国内、国外n方式：

各类银行和金融机构贷款、发行债券、融资租赁、补偿贸易、出口信贷、合资、合作经营等3、正确地进行资金的筹措与规划三、债务偿还1、偿还贷款（本金）的资金来源2、还款方式n等额利息法n等额本金法n偿债基金法n等额摊还法n一次性偿付法n“气球法”第五节：

财务效果计算与分析一、两种盈利能力指标的计算1、项目融资前盈利能力指标的计算2、项目融资后盈利能力指标的计算二、偿债能力分析1、关于借款偿还期2、利息备付率和偿债备付率3、资产负债率三、项目生存能力分析1、财务计划现金流量表的编制要求2、短期融资补足资金短缺3、对于非经营性项目四、项目利润及利润分配状况分析1、项目利润状况2、项目利润分配情况五、项目投资方盈利能力分析第六节：

改扩建项目的决策和评价的简化处理一、总量法和增量法二、增量分析在决策中的正确性三、改扩建项目财务评价的简化处理