技术经济学教材.docx

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技术经济学教材

第一章：

技术经济学科的创立与发展（1930年美格莱蒂“工程经济原理”、1931年美田纳西流域规划“可行性研究”、1947年美麦尔斯“价值工程”、1963年我国将技术经济列入科学发展规划）技术经济学科的历史沿革：

20世纪60年代初期创立（主要研究项目和技术活动中的经济分析）60年代后期到70年代后期（没有得到发展）直到80年代中期（主要研究项目和技术活动中的经济分析、科技发展中的经济及政策问题、经济发展中的科技及政策问题）80年代中期到80年代末期（主要研究价值工程、设备更新与技术改造评价的方法、项目的财务评价与国民经济评价、技术经济学的理论与方法、技术进步对经济增长的贡献）20世纪90年代直到世纪末（主要研究科技管理问题、工程技术管理问题、基于国情的技术创新理论、高新技术产业化及其产业发展）20世纪末期前后（主要研究技术型创业问题，从工程经济评价、价值工程、技术选择、设备更新与技术改造评价等方法体系的建立，到技术进步贡献率的测算、生产率的本源、科技预测、技术创新理论和方法的研究，再到高技术创业的研究） 四大流派:

评价流派（研究技术性项目的评价问题）优化流派（研究技术性项目的优化问题）关系流派（研究技术与经济的关系问题）创新学派（研究科技长入经济、创新植入增长的问题；特性：

综合性、预测性、应用性、选择性、系统性。

定义：

技术经济学是研究如何最有效地利用技术资源以达到促进经济增长的理论与方法。

研究对象：

三个领域（技术领域中的经济活动规律、经济领域的技术发展规律、技术发展的内在规律）、四个层次（工程（项目）层面、企业层面、产业（区域）层面、国家层面）、三个方面（技术经济学科的基础理论、技术经济学科的基本方法、技术经济学科基础理论基本方法在现实技术经济活动中的应用）。

主要任务:

研究技术实践的经济效果,寻求提高经济效果的途径和方法；研究如何用最低的寿命周期成本实现产品或服务的必要功能。

研究技术和经济之间的相互关系，探讨技术和经济相互促进、协调发展的途径；研究如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长。

技术含义：

狭义广义软技术硬技术；技术实践的经济效果：

劳动成果/劳动耗费,货币化表示：

效益/费用、资源稀缺（最有效地利用有限资源）、提高经济效果的途径。

在保证实现产品必要功能的前提下,不断追求更低的寿命周期成本,对于经济效益的提高及社会经济的发展具有重要意义。

按寿命周期成本最低的原则进行经济技术决策。

技术与经济的关系（相互联系统一制约矛盾）技术选择：

宏观、微观、各级技术政策、发展中国家的技术选择。

1.3技术经济学的主要内容：

宏观（技术创新与经济增长）中观（区域经济）微观（发展决策（企业技术创新）项目决策、设备更新决策、管理方案决策、企业技术创新、资产评估） 

第二章：

技术创新原理：

创新理论的提出：

1912在《经济发展理论》中首次提出。

创新：

建立一种新的生产函数，把一种从来没有过的关于生产要素和生产条件的新组合引入生产体系，包括引进新产品；引进新技术（生产方法或工艺）；开辟新市场；开拓并利用原材料新的供应来源；实现工业的新组织  技术创新概念界定:

 创新成立两个条件:

新思想的来源和以后阶段的实现发展。

核心内容两点：

技术创新是技术变革的集合；是新产品、新过程、新系统和新服务的首次商业性转化.我国定义:

技术创新是企业家抓住市场的潜在盈利机会，以获得商业利益为目标，重新组织生产条件和要素，建立起效能更强，效率更高和费用更低的生产系统，从而推出新的产品、新的生产工艺（方法）、开辟新的市场、获得新的原材料或半成品供给来源或建立企业的新组织，它是包括科技、组织、商业和金融等一系列活动的综合过程。

技术经济学比较原理：

满足需要可比:

要求以相同的产品产量、质量、品种满足特定需要 消耗费用可比:

要求采用统一规定计算费用，而且要计算全部耗费 （考虑与方案相关环节所发生的耗费、考虑方案占用资源引起国民经济其他部门增加的费用或损失、考虑其他部门为消除项目带来的影响而发生的费用、考虑多功能方案费用的分摊）  价格指标可比:

价格可比要求采用同一时期、同一标准价格  时间因素可比:

时间可比要求服务年限一致,考虑利息因素. 资金报酬原理:

资金的时间价值是指资金作为生产的一个基本要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，随时间的变化而产生增值。

三个因素:

资金大小,时间,效率。

资金的增值途径:

存于银行；购买股票；投资于企业等  资金流与现金流量图  资金时间价值的衡量尺度:

绝对尺度:

用利息和收益衡量，体现了资金时间价值绝对量的多少（利息一般指银行存款获得的资金增值,收益是把资金投入生产活动所产生的资金增值）相对尺度:

用利率和收益率衡量,体现了资金时间价值相对量的大小（利率、收益率是一定时间内利息或收益占原投入资金的比率，反映了使用资金的收益率） 计算方法：

利息体现了资金的时间价值，因此用利息来表示资金的时间价值，资金时间价值的计算就是利息的计算. 单利法:

以本金为基数（本金产生的利息没有转化为本金而累计计息，简单但不精确） 复利法：

以本金与累计利息之和为基数（由本金产生的利息转化为本金而累计计息，充分反映资金的时间价值，普遍采用）实际利率:

实际计算利息所采用的利率,即每一计息周期的利率,也称有效利率或周期实际利率；名义利率：

每一计息周期的利率与每年的计息周期数（m）的乘积,用r表示；年实际利率𝐢= 𝟏+𝐫/𝐦 𝒎–𝟏；本利和F = P 𝟏+𝐫/𝐦 𝐦 间断复利和连续复利：

如果计息周期为一定的时间区间，如年季月等，并按复利计息，称为间断复利；如果计息周期无限缩短，则称为连续复利。

连续复利年实际利率𝐢=𝐞𝒓−𝟏;连续复利n年末本利和：

𝐅=𝐏∗𝒆𝒓𝐧 现金流量：

资金的运动形式具体表现为货币的支出与收入，反映在项目方案中就表现为现金的流入与流出。

项目方案可以看作是一个独立的系统，方案的实施和运行情况可以通过考察该系统在整个寿命期内资金的运动情况来进行。

现金流入（收益）,记为CI；现金流出（费用）,记为CO；净现金流量：

同一时点上的现金流入与现金流出的代数和，表示为 NCF = CI-CO；现金流量：

现金流入、现金流出及净现金流量的统称  现金流量图:

为了考察投资方案在整个寿命期内全部资金的支出与收入情况，分析计算其经济效果，可以采用现金流量图来表示资金在一定时期内的流动状况。

水平线即时间轴表示时间的推移,从左到右,连续,刻度表示年末；用箭线表示现金流量,数值大小标在时点上,正值（向上）表示现金流入,负值（向下）表示现金流出;基准年,一般指原点;统一立脚点;简化所有的现金流量均假定发生在年初或年末。

四种典型的等值形式：

每年年底仅偿付利息，最后一年末在付息同时将本金一并归还；在五年中对本金和利息均不作任何偿还，只在本利一次付清；本金作分期均匀摊还，每年末偿还本金同时偿还到期利息。

（所欠本金逐年递减，故利息也随之递减，至第五年末全部还清）；每年偿还的本金加利息总额相等，即所谓等额分付。

资金报酬计算：

资金报酬计算即资金时间价值的计算。

分类（资金发生情况:

一次/多次支付）（折算方法：

复利/贴现计算） 一笔资金发生𝐅=𝐏（𝟏+𝐢）𝒏

=

𝐏（𝐅/𝐏,𝐢,𝐧）复利系数，i为银行年利率或企业投资收益率。

𝐩=𝑭（𝟏+𝒊） −𝒏

=𝐅（𝐏/𝐅,𝐢,𝐧） 贴现系数。

等额资金发生：

等额资金也称年金，指任意一笔资金按某一收益标准可折算为若干年的资金，且每一 年的资金数额相等，这每一年的资金数额即年值，用A表示。

𝐅= 𝑨（𝟏+𝐢）𝒏−𝐣

=𝐀

（𝟏+𝒊）𝒏−𝟏

𝒊

=

𝒏𝐣=𝟏𝑨（𝑭/𝑨,𝒊,𝒏）；𝐀=𝐅

𝒊

（𝟏+𝐢）𝒏

−𝟏

=𝐅（𝐀/𝐅,𝐢,𝐧） ；𝐏=𝐅

𝟏

（𝟏+𝒊）

𝒏

=𝐀 𝟏+𝒊 𝒏−𝟏𝒊 𝟏+𝑰 𝒏

=𝑨（𝑷/𝑨,𝒊,𝒏）; 𝐀=𝐏𝒊（𝟏+𝒊）

𝒏

（𝟏+𝒊）𝒏−𝟏𝐏（𝐀/𝐏,𝐢,𝐧） 资金等值计算小结:

倒数关系;乘积关系：

（𝐅/𝐏，𝐢，𝐧） ∗（𝐀/𝐅，𝐢，𝐧）=（𝐀/𝐏，𝐢，𝐧）等差资金发生：

一部分是以A'为年值的等额系列和以G为差值的等差系列：

𝑭𝑮=𝑮𝒊[ 𝟏+𝒊 𝒏−𝟏𝒊

−𝐧] ,𝑨𝑮=𝑭𝑮 𝑨/𝑭𝑮,𝒊,𝒏 =𝐆（𝑨/𝑮,𝐢,𝐧） 原问题：

𝐀=𝑨′+𝑨𝑮 同理 F，P 。

  考虑残值的等值计算：

𝐀 = 𝐏  𝐀/𝐏,𝐢,𝐧 –𝑺𝑽[  𝐀/𝐏,𝐢,𝐧 −𝐢]  或者𝐀=（𝐏 –𝑺𝑽）（𝐀/𝐏,𝐢,𝐧）+𝑺𝑽· 𝐢  

期限n的计算：

一次投入p，年利率i，每年等额收益为A，残值忽略不计，用年收益收回回收期 n= 

−𝐥𝐨𝐠⁡（𝟏−𝐏𝐢/𝐀）/𝐥𝐨𝐠⁡（𝟏+𝐢） 技术经济评价指标：

分类：

按构成：

成果指标（收益指标可以用价值

形式表示（营业收入、产值、增加值等）还可以用实物形式表示（吨、公斤等）品种~（品种收益、新产品

替代等）质量~（合格率、返修率、废品率、满意率）时间因素~（投产时间、达产时间、建设期））消耗~

（包括劳动消耗和物化劳动消耗（劳动生产率、劳动消耗率））综合~（既考虑劳动成果又考虑劳动

消耗（资金利润率、工资利润率、产值利润率、能源利润率））按性质与表示方法：

价值~与实物~，

宏观~与微观~，综合~与单项~，数量~与质量~，绝对量~与相对量~,总量~与人均~ 按评价角度:

国民

经济评价~,企业经济评价~ 按决策要求:

事前、事中、事后技术经济评价~。

投资项目评价指标体系：

财务评价~（盈利能力分析中的财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率、投资利税

率、资本金利润率,以及清偿能力分析中的资产负债率、借款偿还期、流动比率等） 国民经济评价~（国

民经济盈利能力分析中的经济内部收益率、经济净现值,以及外汇效果分析中的经济外汇净现值、

经济换汇成本和经济节汇成本 社会评价~（就业效益、分配效益、节约自然资源与环境质量~）。

第三章：

 经济评价有关前提：

固定资产→先期投入→折旧回收→保留残值；流动资产投资→周期投入→利息计→全额回收；利润折旧à利润税收折旧工资利息。

投资：

广义：

人们有目的的经济行

为；狭义：

指人们在社会生产活动中为实现某种预定生产、经营目标而预先垫付的资金。

建设项目

的总投资：

固定资产投资+投资方向调节税+建设期利息+流动资金;一般工业生产活动的投资：

固定

资产投资Kf+流动资金Kv 固定资产:

用于建造与购置固定资产的投资;固定资产原值:

在建设项目建

成投产时核定的固定资产价值；~净值：

固定资产使用一段时间之后，其原值扣除累计的折旧额；~

残值：

工业项目寿命期结束时固定资产的残余价值，一般指当时市场上可实现的价值。

流动资金：

流动资金是指在工业项目投产前预先垫付，在投产后的生产经营过程中用于周转的资金。

表现形式：

储备金、生产资金、成品资金、结算资金、货币资金。

种类：

定额流动资金、非定额流动资金。

成

本：

技术经济分析中成本不完全等同于财务会计成本，其数据不是唯一的。

经营成本：

（在经营期

内应该负担的全部成本，包括销售成本、销售税金、及期间费用）营业成本-固定资产折旧-递延资产

摊销-计入成本的贷款利息；沉没成本：

以往发生的与当前决策无关的费用；机会成本：

一种具有

多种用途的有限资源置于特定用途所放弃的利益。

营业利润：

营业收入-营业成本-营业税金；实现

利润：

营业利润+营业外收支净额-资源税；税后利润：

营业利润-所得税-调节税 税金：

国家依法对有纳税义务的单位和个人征收的财政资金；税收：

国家采取这种筹集财政资金的手段；种类：

产品税、增值税、资源税、所得税、调节税。

指标体系：

方案之间的关系：

单方案（独立方案）可行指标、多方案（互斥方案）选优指标;是否考虑时间价值：

静态评价指标、动态评价指标;计量方式：

价值型指标、效率型指标  静态评价指标与方法：

投资收益（利润）率：

投资收益（利润）率是评价单位投资回报效率的指标。

单方案可行指标投资收益（利润）率𝑹𝑩=𝑩/𝑲、𝐊=𝑲𝑭+𝑲𝒗，k总投资（固定加流动）,B净利润或净收益。

𝑹𝑩>=[R]，方案可行。

多方案比较指标追加投资利润（收益）率。

投资回收期：

投资回收期是评价投资回收速度的指标。

单方案可行指标投资回收期𝝉𝑩=𝑲𝑭/𝑩或 

 𝑩𝒕𝝉𝑩𝒕=𝟎=𝑲𝑭 𝝉𝑩=𝐭−𝟏+

|𝒕−𝟏年累计净现金流|

𝒕年净现金流

 t累计净现金流为零或首次为正的时间 𝝉𝑩≤[𝝉]方案可 

行.静态评价指标优点:

简便直观,风险判断,辅助决策 缺点:

未考虑时间价值、不能反映总体盈利能力 

动态评价指标与方法  净现值NPV：

任何一年的现金流量，都折为现在值，再求和，所得即为净现 

值。

𝐍𝐏𝐕= 𝑪𝑭𝒋 𝐏𝐅

𝐈,𝐣 𝑱=𝒏

𝑱=𝟎 𝑪𝑭𝒋--第j年现金流量。

评价单方案：

NPV >= 0可行;多方案:

在 NPV>=0 

方案中取最大者为最优方案。

基准折现率（基准收益率）i,又称最低期望收益率或目标收益率,取决于资金费用与投资的机会成本r1、年风险贴水率r2、年通货膨胀率r3。

 i = （1+ r1 ） （ 1+ r2 ） （ 1+r3 ） -1≈ r1 + r2 +r3（时价）；i = （1+ r1 ） （ 1+ r2 ） -1 ≈ r1 + r2（不变价格）3）净现值（NPV）的经济含义是项目资金的盈利超出最低期望盈利的超额净收益（现值）净现值函数:

 NPV与折现率 i之间的函数关系。

特点：

常规投资方案NPV随折现率i的增大而减小，曲线与横轴相交一次。

净现值指数PVI：

项目净现值与项目投资总额现值之比。

是单位投资现值获得的效益。

𝐏𝐕𝐈=𝐍𝐏𝐕/𝑲𝑷, 𝑲𝑷为总投资的现值。

评价准则：

同净现值指标。

永久性工程：

资金化费用P：

为了永远供应某一事业的需要，现在必须按某一利率存起来的资金总额，如果方案在实施中的现金流是等额系列，年值为A：

  𝐏= 𝐂𝑭𝒋  𝐏/𝐅,𝐢,𝐣 =𝐥𝐢𝐦𝐀 𝐏/𝐀,𝐢,𝐧 =𝐀/𝐢。

寿命期不等的多方案比较：

等同化处理,设定一个共同的分析期 N，具体方法：

寿命期最小公倍数法（假定备选方案在共同的分析期内按原方案重复实施若干次,依据 N期内方案的NPV进行方案比选，也称方案重置法）,年值折现法：

按某一共同的分析期N将各备选方案净收益的年值折现得到用于方案比选的净现值 𝐍𝐏𝐕= 𝐂𝐅𝐣  𝐏/𝐅,𝐢,𝐣  𝑨/𝑷,𝒊,𝐧  𝐏/𝐀,𝐈,𝐍  注意:

净现值首先考虑等同化处理，寿命期最小公倍数发认为扩大了两个方案之间的关系。

净年值NAV：

将所有的现金流量换算为与其等值的等额年收益即为净年值.𝐍𝐀𝐕=𝐍𝐏𝐕 𝐀/𝐏,𝐢,𝐧 = 𝑪𝑭𝒋 𝐏/𝐅,𝐢,𝐣  𝐀/𝐏,𝐢,𝐧   评价同NPV。

费用现值PC和费用年值AC：

费用比较法：

多方案比较时，如果方案之间都能满足相同的需要，只需比较方案之间的成本（费用），选择费用最小的方案为最优方案。

𝐏𝐂= 𝑪𝑶𝒋 𝐏/𝐅,𝐢,𝐣  𝑪𝑶𝒋为第j年现金支出。

 𝐀𝐂=𝐏𝐂 𝐀/𝐏,𝐢,𝐧 = 𝑪𝑶𝒋 𝐏/𝐅,𝐢,𝐣  𝐀/𝐏,𝐢,𝐧  现值法与年值法比较:

相同点：

NPV与NAV、PC与AC等效（性质、原则、结论）;PC是NPV的特例、AC是NAV的特例; 不同点:

含义不同（超额收益费用现值、超额收益费用年值）应用不同条件  内部收益率IRR:

在评价期内，将全部现金流量按资金报酬原理进行动态折算时，每元钱实现的报酬比率。

是净现值为0时计算出的资金报酬率 𝐍𝐏𝐕 = 𝐂𝑭𝒋 𝐏/𝐅,𝒊𝟎,,𝐣 = 𝟎 其中𝒊𝟎,称为方案的内部收益率，用IRR表示。

 评价准则（单方案）：

IRR≥标准收益率，方案可行；  IRR的计算:

给定一个试算利率i，计算对应的净现值NPV；若𝒊𝟏对应的𝐍𝐏𝐕𝟏 > 𝟎 ，𝒊𝟐 对应的𝐍𝐏𝐕𝟐<𝟎， 

且𝒊𝟏−𝒊𝟐£𝟓%改用线性插值公式计算IRR; 𝐈𝐑𝐑= 𝒊𝟏+𝐍𝐏𝐕𝟏

𝐍𝐏𝐕𝟏+

 𝐍𝐏𝐕𝟐

  𝒊𝟏−𝒊𝟐  。

IRR的经济含义:

在项目 的整个寿命期内按利率IRR计算，始终存在未能收回的投资，只是在寿命期结束时，投资才被完全

收回，也即项目寿命周期内未收回的投资的盈利率。

IRR的特点:

 反映投资的使用效率,概念清晰明确;项目内生决定的;计算复杂,出现多个解。

解的讨论:

常规投资方案：

净现金流序列符号只变化一次，如果累计净现金流量大于零，则解唯一，即IRR—纯投资项目; 非常规投资方案：

净现金流序列符号变化多次，其中：

混合投资项目（实根不满足IRR含义，IRR失效）纯投资项目（实根有满足IRR含义（只有一个），即为IRR）。

增值收益率△IRR（可佐证NPV排队，多方案比较可以决定优劣）：

由于增加投资带来了收益增加，因此投资增加是否值得就必须用增值投资的收益与增值投资形成的 现金流来评价。

在该现金流下计算的IRR，称为增值收益率（△IRR）. 概念表达式：

△𝐍𝐏𝐕=   𝑩𝟐−𝑩𝟏 − 𝑲𝟐−𝑲𝟏

   𝐏/𝐅,∆𝐈𝐑𝐑,𝐣 =𝟎𝒋=𝐧𝒋=𝟎 评价准则:

∆𝐈𝐑𝐑≥标准收益率，投资大的方案可行； 动态投资回收期:

计算资金时间价值投资回收的期限,即累计折现值为零的年限。

𝝉𝑩=𝐭−𝟏+

 𝒕−𝟏年累折现值 𝒕年净现金流的折现值

，t累计折现值为零或首次为正的时间 𝝉𝑩≤ 𝝉 方案可行。

效益成本分析—公共项 

目评价：

如果项目效益为B，项目成本为C，则效益成本分析可以表示为不同目标 1.效益-成本比（B/C）

最大：

单位能力（效益），比值大于1可行；等于1刚好达到目标；小于1不可行 2.效益 -成本增值

比（△B/△C）最大：

新增投入的效率，本质同△ IRR ，用于两个以上方案  3.纯效益（B-C）最大：

实

质即为NPV  4.总效益（B）最大：

公益项目 5.总成本（C）最小：

公益项目（社会目标稳定或目标比较明确的项目，但投入能力有限）   不确定性分析：

不确定性分析是以计算和分析各种不确定因素的可

能变化对项目经济效益影响程度为目标的一种经济分析方法。

通过不确定性分析，可以推测项目可能承担的风险，进一步确认项目的可能性及可靠性。

进行分析的原因:

（1）项目可行性研究所涉及到的因素、所收集到的数据，随着时间的推移，可能发生不同程度的变化；

（2）项目可行性研究时所

取得的数据和系数不可能非常完整全面。

主观认识方面的局限性和客观条件的制约性，使项目的可

行性研究具有不确定性，预测的项目效益也有不确定性。

项目不确定性来源:

人们主观认识能力的

局限性、市场价格的变动、项目工艺、技术方案的更改、项目工期与资金的变化、项目经济寿命的

变化、项目所用外汇汇率的波动、国内外政策和法规的变化、其他的不确定事件。

分析的作用：

明

确项目不确定因素对项目成本效益指标的影响、确定项目评估结论的有效性和有效范围、提高项目

评估结论的可靠性和有效性、确定项目成本效益指标的变化情况。

项目不确定性分析的方法：

1.

盈亏平衡分析：

盈亏平衡分析又称量本利分析法，它是通过盈亏平衡点分析工程项目成本与收益平

衡关系的一种方法；盈亏平衡点（又称盈亏分界点/保本点），它是指当项目的年收入与年支出平衡时

所必需的生产水平，在盈亏平衡图上为收入曲线与成本曲线的交点。

盈亏平衡点的确定：

盈亏平衡

点越底，表明项目适应市场变化的能力越大，抗风险能力越强。

3）盈亏平衡时 S = C，即

𝑷𝑪∗𝑸=𝑭+𝑽𝑸。

 盈亏平衡点产量𝑸𝟎=𝑭/（𝑷𝑪−𝑽）。

 计划产量下盈亏平衡点价格𝑷𝟎=𝑭/𝑸𝑪+𝑽.

计划产量下盈亏平衡点变动成本：

𝑽𝟎=𝑷𝑪−𝑭/𝑸𝑪，式中𝑸𝑪为计划产量。

优劣平衡分析：

转折点

𝐂𝟏

=𝐂𝟐，则：

𝑸𝟎=（𝑭𝟐−𝑭𝟏）/（𝑽𝟏−𝑽𝟐） 𝑪𝟏=𝑭𝟏+𝑽𝟏𝑸 同𝑪𝟐。

  2.敏感性分析：

通过测定一个或

多个不确定因素的变化对目标的影响程度，来判定各因素变化对目标的重要性，从而对因素发生不

利变化时投资方案的承受能力做出判断。

步骤与内容：

选择不确定因素并确定因素的变化范围、确

定分析指标、计算因素变化对分析指标的影响情况、确定敏感因素并对风险情况做出判断（分析因

素的最大允许变化幅度—极限变化，经济效果指标达到临界值如 NPV=0时，各因素的极限变化范

围）。

特点：

定量描述（了解风险、控制重点）;但未考虑概率且人为假定变化范围。

3.风险分析：

风

险分析又称概率分析，它是使用概率研究预测各种不确定性因素和风险因素的发生对项目评价指标

影响的一种定量分析方法。

/在进行风险分析时，先对各参数的值作出概率估计，并以此为基础计

算项目的经济效益，最后通过经济效益期望值、标准差、实现概率及离差系数来反映方案的风险和

不确定程度。

/一般是计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零时的累计概率，累计概率值

越大，说明项目承担的风险越小。

也可通过模拟法测算项目评价指标（如内部收益率）的概率分析。

随机现金流:

现金流序列受不确定因素的影响。

 随机现金流Y：

𝐄 𝐲 = 𝒚𝒊∗𝑷𝒊 , 𝐃（𝐲）=𝐏 𝐍𝐏𝐕≥ 𝟎 =𝟏−𝐏 𝐍𝐏𝐕≤𝟎 =𝟏−𝐏（𝐙<−𝐸 𝐍𝐏𝐕 /𝛔 𝐍𝐏𝐕 ）。

风险决策的原则:

 优势原则（任何状态A总是优于B）；期望值原则；最小方差原则；最大可能性原则（概率明显大于其他状态的视为确定状态）；满意原则（优于目标的概率最大者）风险决策方法：

矩阵法、决策树法。

 第四章：

国民经济评价方法 1. 财务评价是从企业角度考察项目的经济效果，不能反映其对国民经济的影响。

国民经济评价是从国民经济的角度对项目得失作出评价，与财务评价共同组成完整的项目经济评价。

两种评价代表的利益主体不同，使得两类分析的目的、任务和作用不尽相同。

从项目局部利益出发的财务评价不能保证资源的合理配置和有效利用，具体原因有以下三个方面1）不同项目的财务分析包含了不尽相同的税收补贴和贷款条件，使不同项目的财务盈利效果失去了公正比较的基础 2） 财务盈利仅是项目内部的直接经济效果，不包括项目以外的经济效果，即没有考虑项目的外部影响 3） 财务分析所采用的价格是项目与外界的实际交易价格，这种价格往往严重背离资源的真实经济价值，从而使财务分析的结论有可能背离社会资源合理配置的要求.国民经济评价含义:

国民经济评价是按照资源合理配置的原则，站在国家整体角度上考察项目的费用和效益，同时使用影子价格、影子工资、影子汇率及社会折现率等通用参数，分析计算投资项目为国民经济带来的贡献，从而评价投资项目在经济上的合理性，为投资决策提供宏观上的决策依据。

特点（与财务评价相比）:

 出发点,费用效益范围,使用的价格,使用的参数,所用评价指标不同. 1）财务评价：

出发点:

自身角度;效益费用识别:

税收、利息、工资、等不计入效益,财政补贴、基本折旧、计入效益;价格体系:

市场预测价格;评价参数:

根据实际选定;核心评价指标:

 企业净收益决定的净现值、内部收益率 2） 国民经济评价：

国家经济角度;税收、利息、工资等均计入效益,财政补贴扣除;影子价格;使用通用参数;国民收入及其由此决定的经济评价指标。

国民经济评价的意义:

客观地评价投资项目为社会做出的贡献和社会为此付出的代价;对资源的合理流动起到导向作用，促进资源流向投资效率高的项目;采用统