最新个股期权从业人员三级考试368题LY含答案.docx
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最新个股期权从业人员三级考试368题LY含答案
2020年最新个股期权从业人员三级考试368题[含答案]
一、单选题
1．以下哪种指令需投资者拥有标的证券才能申报（D）
A.买入开仓
B.卖出开仓
C.卖出平仓
D.备兑开仓
2．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
3．关于备兑开仓指令，以下叙述正确的是（A）
A.投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，提交的以标的证券百分之百担保的卖出相应认购期权的指令。
B.投资者持有备兑持仓头寸时，申请买入相应期权将备兑头寸平仓的指令。
C.指在交易时段投资者申请将已持有的标的证券（含当日买入）锁定并作为备兑开仓担保物的指令。
D.在交易时段投资者申请将已锁定且未用于备兑开仓的证券解锁的指令。
4．假设某投资者持有50000股甲股票，相应的个股期权的合约单位为10000股。
该投资者看好该股票的长期前景，但预计短期内不会有较大涨幅。
如果该投资者希望在继续持有股票的同时获取额外的收益，则其可以进行的操作是（A）
A.备兑开仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
B.备兑开仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
C.备兑平仓5张甲股票的行权价较高的短期认购期权
D.备兑平仓10张甲股票的行权价较高的短期认购期权
5．关于股票认购期权，以下说法错误的是（D）
A.认购期权的买方买入了一个买股票的权利
B.认购期权的买方只有买股票的权利，没有义务
C.认购期权的卖方只有卖股票的义务，没有权利
D.合约到期时，认购期权的买方必须行权
6．认购期权的买方有（）根据合约内容，在规定期限以行权价买入指定数量的标的证券；认购期权的卖方有（B）按行权价卖出指定数量的标的证券
A.权利；权利
B.权利；义务
C.义务；权利
D.义务；义务
7．投资者持有10000股乙股票，持股成本为34元/股，以0.48元/股买入10张行权价为33元的股票认沽期权（假设合约乘数为1000），此次构建的保险策略的盈亏平衡点为每股（C）
A.33.52元
B.34元
C.34.48元
D.36元
8．投资者持有10000股丙股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），在到期日，该股票价格为24元/股，此次备兑开仓的损益为（C）
A.-8万元
B.-10万元
C.-9.52万元
D.-0.48万元
9．当A股票期权合约触及限开仓条件时，交易所会对限制该类认购期权的交易，关于对期权交易的限制，以下哪项正确（B）
A.限制所有交易
B.限制卖出开仓与买入开仓，但不限制备兑开仓
C.限制卖出开仓，但不限制买入开仓以及备兑开仓
D.限制买入开仓，但不限制卖出开仓以及备兑开仓
10．保险策略的交易目的是（D）
A.为期权合约价格上涨带来的损失提供保险
B.为期权合约价格下跌带来的损失提供保险
C.降低卖出股票的成本
D.为长期持股提供短期价格下跌保险
11．交易参与人对客户持仓限额进行（A）
A.差异化管理
B.统一管理
C.分类管理
D.偏好管理
12．以下选项，哪个是期权价格的影响因素（D）
A.当前的利率
B.波动率
C.期权的行权价
D.以上都是
13．甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，当期权到期日甲股票的收盘价为18元/股时，这笔投资的每股到期损益为（B）
A.—2元
B.—3元
C.—4元
D.—5元
14．权利仓持有人可以在行权当日的（）时间段内申报行权指令（A）
A.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
30
B.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
C.上午9:
30-11:
30，下午13:
00-15:
30
D.上午9:
15-11:
30（9:
25-9:
30不接受行权指令），下午13:
00-15:
00
15．在期权交易时，期权的（）享有权利，而期权的（）则必须履行义务；与此相对应，期权的（）要得到权利金；期权的（B）付出权利金
A.买方；卖方；买方；卖方
B.买方；卖方；卖方；买方
C.卖方；买方；买方；卖方
D.卖方；买方；卖方；买方；
16．买方有权在约定的时间以约定的价格买入约定合约标的是（A）
A.认购期权合约
B.认沽期权合约
C.平值期权合约
D.实值期权合约
17．投资者持有10000股甲股票，买入成本为34元/股，以0.48元/股卖出10张行权价为36元的该股票认购期权（假设合约乘数为1000），此次构建的备兑开仓的盈亏平衡点为每股（A）
A.33.52元
B.34元
C.34.48元
D.36元
18．王先生以10元价格买入甲股票1万股，并卖出该股票行权价为11元的认购期权，将于1个月后到期，收取权利金0.5元/股（合约单位是1万股），在到期日，标的股票收盘价是11.5元，则该策略的总盈利是（C）
A.0元
B.10000元
C.15000元
D.20000元
19．限开仓制度即任一交易日日终时,同一标的证券相同到期月份的未平仓认购期权合约（含备兑开仓）所对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的（C）时，自次一交易日起限制该类认购期权开仓
A.0.1
B.0.2
C.0.3
D.0.4
20．备兑平仓指令成交后（A）
A.计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓额度
B.计减备兑开仓头寸，计增备兑持仓额度
C.计减备兑持仓头寸，计增备兑平仓额度
D.计减备兑平仓头寸，计增备兑持仓额度
21．在其他条件不变的情况下，当标的股票价格升高时，认沽期权的权利金会（C）
A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不确定
22．马先生持有10000股甲股票，其想做备兑开仓，则必须做以下哪个指令（C）
A.备兑平仓
B.证券解锁
C.证券锁定
D.卖出平仓
23．若投资者持有某只股票，认为该股价会继续上涨，但涨幅不会太大，如果涨幅超过目标价位则会考虑卖出股票，那么投资者可采用（A）
A.备兑开仓
B.卖出开仓
C.保险策略
D.买入开仓
24．对于认购期权和认沽期权，以下描述错误的是（B）
A.认购期权买方根据合约有权买入标的证券
B.认购期权卖方根据合约有权买入标的证券
C.认沽期权买方根据合约有权卖出标的证券
D.认沽期权卖方根据合约有义务买入标的证券
25．对于合约盘中临时停牌，以下说法错误的是（B）
A.停牌前的申报参加当日该合约复牌后的交易
B.停牌期间，可以继续申报
C.停牌期间，不可以撤销申报
D.复牌时对已接受的申报实行集合竞价
26．某投资者初始持仓为0，买入10张某股票1月到期行权价为12元的认购期权合约，随后卖出6张该股票1月到期行权价为12元的认购期权。
该投资者当日日终的未平仓合约数量为（C）
A.10
B.6
C.4
D.16
27．除上交所特殊规定外，期权合约到期日与合约最后交易日（），合约行权日与最后交易日（A）
A.相同；相同
B.相同；不同
C.不同；相同
D.不同；不同
28．认购期权的行权价格等于标的物的市场价格，这种期权称为（C）期权
A.实值
B.虚值
C.平值
D.等值
29．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，假设到期时，该股票价格为23元,则其实际每股收益为（A）
A.2.8元
B.3元
C.2.2元
D.3.8元
30．关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（B）
A.无限损失
B.有限收益
C.无限收益
D.皆无可能
31．对于甲股票3月内到期的认购期权，行权价格为40元，权利金为5元。
现股价为42元，此时该认购期权的时间价值为（B）
A.2元
B.3元
C.5元
D.7元
32．在其他条件不变的情况下，当标的股票波动率增大，认购期权和认沽期权的权利金分别会（A）
A.上涨.上涨
B.上涨.下跌
C.下跌.上涨
D.下跌.下跌
33．当认沽期权的标的股票市场价格高于执行价格时，该期权属于（C）
A.实值期权
B.平直期权
C.虚值期权
D.无法判断
34．若投资者使用保险策略，可以（A）
A.买入标的股票，买入认沽期权
B.买入标的股票，买入认购期权
C.买入认沽期权
D.买入认购期权
35．期权合约最后交易日为到期月份的（该日为法定节假日则顺延）（C）
A.第四个星期一
B.第四个星期二
C.第四个星期三
D.第四个星期四
36．合约摘牌的情况不包括以下哪种（D）
A.合约到期摘牌
B.调整过合约无持仓摘牌
C.合约标的终止上市
D.合约标的停牌
37．关于期权的权利和义务，以下哪一种说法是正确的（C）
A.期权的买方既有权利，也有义务
B.期权的卖方既有权利，也有义务
C.期权的买方只有权利，没有义务
D.期权的卖方只有权利，没有义务
38．保险策略可以在（A）情况下，减少投资者的损失
A.股价下跌
B.股价上涨
C.股价变化幅度大
D.股价变化幅度小
39．关于备兑开仓策略的潜在盈亏表述正确的是（B）
A.无限损失
B.有限收益
C.无限收益
D.皆无可能
40．在其他因素不变的情况下，认沽期权的权利金随着当前利率的上升而（C）
A.上涨
B.不变
C.下跌
D.不能确定
41．一般来说，在其他条件不变的情况下随着期权临近到期时间，期权的时间价值（D）
A.逐渐变大
B.保持不变
C.不确定
D.逐渐变小
42．以下关于期权与期货的说法中，不正确的是（D）
A.期权与期货在权利和义务的对等上不同
B.期权与期货在到期后的结算价计算方式上不同
C.期权义务方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
D.期权权利方在交易中与期货类似，也需要进行保证金交易
43．假设丙股票的当前价格为20元，距离到期日还有2天，那么行权价为25元的认购期权的市场价格最有可能是以下那个价格（D）
A.5
B.30
C.25
D.0.002
44．按照行权价与标的股价的大小关系，我们可以把期权分为（C）
A.欧式期权.美式期权
B.认购期权.认沽期权
C.实值期权.平值期权.虚值期权
D.以上均不正确
45．期权合约是由买方向卖方支付（B），从而获得在未来约定的时间以约定的价格买入或卖出标的资产的权利
A.行权价
B.权利金
C.标的价格
D.结算价
46．个股期权开盘集合竞价时间段为（B）
A.9：
15-9：
20
B.9：
15-9：
25
C.9：
15-9：
30
D.9：
15-9：
22
47．在其他变量相同的情况下，期权离到期日剩余时间越长，认购期权的价值（），认沽期权的价值（B）
A.越大，越小
B.越大，越大
C.越小，越小
D.越小，越大
48．买入股票认沽期权的最大损失为（A）
A.权利金
B.股票价格
C.无限
D.买入期权合约时，期权合约标的股票的市场价格
49．某投资者拥有执行价格为50元的某股票认购期权，该股票最新市场价格为60元，则该投资者拥有的期权属于a
A.实值期权
B.平值期权
C.虚值期权
D.深度虚值期权
50．以下不属于合约加挂类别的是d
A.到期加挂
B.波动加挂
C.调整加挂
D.风险加挂
51．其他要素相同时，认购期权的价格随着执行价格的增大而b
A.增大
B.减小
C.不变
D.无法确定
52．某股票现价为20元/股，投资者小王以现价买入该股票并以2元/股的价格买入一张行权价为19元的认沽期权，则这笔投资的盈亏平衡点为每股（C）
A.20元
B.21元
C.22元
D.23元
53．投资者小李以15元的价格买入某股票，股票现价为20元，为锁定部分盈利，他买入一张行权价格为20元.次月到期.权利金为0.8元的认沽期权，如果到期时，股票价格为22元，则其实际每股收益为（A）
A.6.2元
B.7元
C.7.8元
D.5元
54．某投资者买入价格为15元的股票，并以1.8元价格卖出了两个月后到期.行权价格为17元的认购期权，则其备兑开仓的盈亏平衡点是每股（D）
A.15.2元
B.16.8元
C.17元
D.13.2元
55．个股期权限仓制度中的单边计算指的是，对于同一合约标的所有期权合约持仓头寸按（C）合并计算
A.行权价
B.到期日
C.看涨或看跌
D.认购或者认沽
56．关于上交所的限购制度，以下叙述正确的是（D）
A.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其在证券公司自有资金和自有现货证券资产（不含信用资产）的15%
B.个人投资者用于期权买入开仓的资金规模不超过其前6个月（指定交易在该公司不足6个月，按实际日期计算）日均持有沪市市值的15%
C.上交所期权交易对机构投资者实行限购制度，即规定机构投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
D.上交所期权交易对个人投资者实行限购制度，即规定个人投资者期权买入开仓的资金规模不得超过其在证券公司账户净资产的一定比例。
57．期权价格由（）组成a
A.时间价值和内在价值
B.时间价值和执行价格
C.内在价值和执行价格
D.执行价格和权利金
58．关于保护性买入认沽策略的损益，下列描述正确的是（C）
A.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为行权价减去股价
B.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
C.当到期日股价大于行权价时，认沽期权的到期日收益为0
D.当到期日股价小于行权价时，认沽期权的到期日收益为股价减去行权价
59．在其他变量相同的情况下，标的股票价格上涨，则认购期权的权利金（），认沽期权的权利金（）a
A.上升，下降
B.上升，上升
C.下降，下降
D.下降，上升
60．假设丙股票现价为14元，行权价格为15元的该股票认购期权权利金为1.2元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（A）元
A.0；1.2
B.1；0.2
C.0；0.2
D.—1；0.2
61．下列哪一点不属于期权与权证的区别（D）
A.期权可以卖出开仓，而权证不能
B.期权没有发行人，每位市场参与者在有足够保证金的前提下都可以是期权的卖方；权证的发行主体主要是上市公司.证券公司或大股东等第三方。
C.期权是标准化的，而权证是非标准化的
D.期权的买方要支付权利金，而权证的买方不需要
62．下列哪一项正确描述了内在价值与时间价值（B）
A.时间价值一定大于内在价值
B.内在价值不可能为负
C.时间价值可以为负
D.内在价值一定大于时间价值
63．下列关于行权间距说法证券的是（A）
A.基于同一合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差
B.基于同一合约标的的期权合约任意两个行权价格的差
C.期权合约行权价格与标的证券价格的差
D.基于不同合约标的的期权合约相邻两个行权价格的差
64．某投资者卖出认沽期权，意味着其在规定期权（如到期日）有（）按行权价（A）指定数量的标的证券
A.义务；买入
B.义务；卖出
C.权利；买入
D.权利；卖出
65．蔡先生以10元/股的价格买入甲股票10000股，并卖出该标的行权价为12元的认购期权，将于1个月后到期，收到权利金0.1元/股（合约单位是1万股），则该策略的盈亏平衡点是每股（A）
A.9.9元
B.10.1元
C.11.9元
D.12.1元
66．投资者持有1000股乙股票，买入成本为25元/股，同时以权利金1元卖出执行价格为28元的股票认购期权（假设合约乘数1000股），收取1000元权利金，如果到期日股票价格为20元，则备兑开仓策略总收益为（B）
A.—5000元
B.—4000元
C.0元
D.4000元
67．（D）是指在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金
A.限价指令
B.FOK限价申报指令
C.证券解锁指令
D.证券锁定指令
68．目前甲股票价格为20元，行权价为20元的认沽期权权利金为3元。
该期权的Delta值可能为（A）
A.-50%
B.50%
C.100%
D.-100%
69．保险策略的开仓要求是（B）
A.不需持有标的股票
B.持有相应数量的标的股票
C.持有任意数量的标的股票
D.持有任意股票
70．一般来说，在其他条件不变的情况下，标的股票价格上涨，其认购期权权利金会（A）
A.上涨
B.下降
C.不变
D.以上均不正确
71．期权的买方（B）
A.获得权利金
B.付出权利金
C.有保证金要求
D.以上都不对
72．关于期权，以下叙述错误的是（D）
A.期权是交易双方关于未来买卖权利达成的合约,其中一方有权向另一方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券
B.在期权交易中，买方是权利的持有方，通过向期权的卖方支付一定的费用（期权费或权利金），获得权利，有权向卖方在约定的时间以约定的价格买入或卖出约定数量的标的证券
C.期权的卖方没有权利，但要承担义务
D.买方通常也被称为短仓方
73．下面对于个股期权限开仓制度说法错误的是（A）
A.只在交易日日终测算
B.针对认购期权
C.触发条件是对应的合约标的总数超过合约标的流通股本的30%
D.一旦限制开仓，备兑开仓指令也被禁止
74．关于保险策略的盈亏平衡点，以下说法错误的是（D）
A.保险策略的盈亏平衡点=买入股票成本+买入期权的权利金
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
D.股票价格相对于盈亏平衡点越低，投资者的亏损越大
75．关于备兑开仓的到期日损益，以下叙述正确的是？
（D）
A.备兑开仓到期日损益=股票损益+期权损益
B.备兑开仓到期日损益=股票到期日价格-股票买入价格-期权权利金收益-期权内在价值
C.备兑开仓到期日损益=卖出期权收益-期权内在价值
D.备兑开仓到期日损益=股票损益-期权损益
76．以下哪项因素不会影响股票期权的价格（A）
A.股票预期收益率
B.股票价格波动率
C.当前的利率
D.执行价格
77．上交所期权合约到期月份为（D）
A.当月
B.当月及下月
C.当月.下月及最近的一个季月
D.当月.下月.下季月及隔季月
78．投资者持有认购期权义务仓时，不属于其可能面对的风险的是（A）
A.忘记行权
B.被行权后需备齐现券交收
C.维持保证金增加
D.除权除息合约调整后需补足担保物
79．甲股票的现价为20元/股，某投资者以该价格买入甲股票并以2元/股的价格备兑开仓行权价为21元的认购期权。
假设该股票在期权到期日收盘价为22元/股，则该投资者的每股到期损益为（C）
A.1元
B.2元
C.3元
D.4元
80．关于期权和期货，以下说法错误的是D
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.均使用保证金制度
D.合约均有价值
81．投资者小李账户原有5张备兑持仓头寸，又操作了3张备兑开仓，则下列关于其账户持仓描述正确的是（B）
A.减少认购期权备兑持仓头寸
B.增加认购期权备兑持仓头寸
C.增加认沽期权备兑持仓头寸
D.减少认沽期权备兑持仓头寸
82．王先生以14元每股买入10000股甲股票，并以0.5元买入了1张行权价为13元的该股票认沽期权（合约单位10000股），如果到期日股价为15元，则该投资者盈利为（B）
A.0
B.5000元
C.10000元
D.15000元
83．假设丁股票现价为14元，行权价格为16元的该股票认沽期权权利金为3.5元，则该期权的内在价值与时间价值分别为（C）元
A.0；3.5
B.0；1.5
C.2；1.5
D.—2；1.5
84．下面关于期权和期货的描述错误的是（C）
A.当事人的权利义务不同
B.收益风险不同
C.保证金制度相同
D.都是标准化的产品
85．期权买方只能在期权到期日行使权利的期权是（B）
A.美式期权
B.欧式期权
C.百慕大式期权
D.亚式期权
86．关于期权买方与卖方，以下说法错误的是（C）
A.期权的买方拥有买的权利，可以买也可以不买
B.期权的买方为了获得权利，必须支出权利金
C.期权的卖方拥有卖的权利，没有卖的义务
D.期权的卖方可以获得权利金收入
87．行权价格低于标的物市场价格的认购期权是（B）
A.认沽期权
B.实值期权
C.虚值期权
D.平值期权
88．某投资者买入现价为25元的股票，并买入2个月后到期，行权价格为26元的认沽期权，权利金为2元，则其构建保险策略的每股成本是a
A.27元
B.24元
C.25元
D.26元
89．小李买入甲股票的成本为20元/股，随后备兑开仓卖出一张行权价格为22元.下个月到期.权利金为0.8元的认购期权，则使用该策略理论上最大收益为c
A.无限大
B.0.8元
C.2.8元
D.2元
90．目前，根据上交所期权业务方案，一级投资人可以进行b
A.备兑开仓+买入开仓
B.备兑开仓+保险策略
C.保险策略+卖出开仓
D.买入开仓+卖出开仓
91．关于备兑开仓的盈亏平衡点，说法正确的是a
A.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，但盈利规模有限
B.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者可盈利，盈利规模无限
C.股票价格低于盈亏平衡点时，投资者发生盈利
D.股票价格高于盈亏平衡点时，投资者发生亏损
92．以下属于保险策略目的的是（B）
A.获得权利金收入
B.防止资产下行风险
C.股票高价时卖出股票锁定收益
D.以上均不正确
93．对于认沽期权买入开仓的投资者来说（C）
A.必须持有标的股票
B.持有股票即可，不一定是标的股票
C.不必持有标的股票
D.以上说法都不正确
94．希腊字母delta反映的是（A）
A.权利金随股价变化程度
B.权利金随股价凸性变化程度
C.权利金随时间变化程度
D.权利金随市场无风险利率变化程度
95．备兑股票认购期权组合的收益源于（C）
A.持有股票的收益
B.卖出的认购期权收益
C.持有股票的收益和卖出的认购期权收益
D.不确定
96．认购期权买入开仓的到期日盈亏平衡点的计算，以下描述正确的是（）a
A.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格+买入期权的权利金
B.到期日盈亏平衡点=买入期权的行权价格-买入期权的权利金
C.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格-买入期权的权利金
D.到期日盈亏平衡点=标的股票的到期价格+买入期权的权利金
97．下列哪一个值可能是某个认沽期权的Deltab
A.-1.5
B.-0.5
C.0.5
D.1
98．关于Black-Scholes期权定价模型，说法不正确的是d
A.1973年首次提出
B.由FischerBlack和MyronScholes提出
C.用于计算欧式期权
D.用于计算美式期权
99．对于还有一个月到期的认购期权，标的现价5.5元，假设其他因素不变，下列行权价的合约最有可能被行权的是a
A.4.5元
B.5.5元
C.6.5元
D.7.5元
100．已知当前股价为10元，该股票行权价
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