黄金的特点以及黄金投资与其他投资产品的比较.docx
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黄金的特点以及黄金投资与其他投资产品的比较
黄金的特点以及黄金投资与其他投资产品的比较
1. 黄金投资是世界上税务负担最轻的投资项目
相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽
略的税收项目。
特别是继承税，当你想将财产转移给你的
下一代时，最好的办法就是将财产变成黄金，然后由你的
下一代再将黄金变成其它财产，这样将彻底免去高昂的遗
产税。
而且做黄金保证金投资所得赢利都是你自己的，不
用交个人所得税。
2. 黄金有很强的流通性
由于黄金是一种国际公认的金融产品，任何地区根本不愁
买家承接，所以一般的银行、典当行都会给予黄金 90%以上
的短期贷款，而住房抵押贷款额，最高不超过房产评估价
值的 70%，黄金是世界上比较好的抵押品种。
3. 黄金市场没有庄家
任何地区性的股票市场，都有可能被人操纵。
但是黄金市
场却不会出现这种情况，因为黄金市场属于全球性的投资
市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控金市的实
力，黄金的价格完全由市场供需决定。
正因为黄金市场是
一个透明的有效市场，所以黄金投资者也就获得了很大的
投资保障。
现货黄金与股票的区别
一交易时间
股票：
交易时间与上班时间重叠，投资者很难均衡交易时
间与上班时间冲突。
黄金：
24 小时可以进行交易，投资者可依照个人时间来
安排，随时进出市场。
二产品选择
股票：
市场中有千余种股票，投资者要每天在数千种股票
中选择正确的股票投资难度相当高。
黄金：
主要从事黄金交易，投资者可以很快了解价格的
变化型态及货币的变化。
三资金的灵活性
股票：
想要在股票市场一天赚 300-500 美金，必须投资
15000-20000 美金，尽管在这两个市场你皆有可能会损失，
但在黄金交易市场有以小博大的机会。
黄金：
开立交易庄户标准仓仅需人民币 5 万元，还有也可
申请迷你仓一万元起。
相对这笔钱可提供你一天赚 300-500
美金的利润机会。
四利润空间
股票：
目前中国股市设有涨停限制，即同天内股价最高只
能涨 10%，最低只能跌 10%，股票必须交纳税金千分之三。
黄金：
黄金交易没有涨停限制，利润空间很大，很适合做
短线投资，手续费仅为千分之一。
五市场的操纵性
股票：
股票是公司和企业的行为，只有公司经营的好，投
资者才可以通过股票分红和二级市场的差价获利；一旦公
司经营不好，其股票价值就会一落千丈，甚至退市；或者
由于大庄家操作等原因导致投资者大幅亏损。
目前，中国
股市正处于改革期，未来的不确定性又使股票投资风险性
陡增。
黄金：
黄金交易市场是在全球上动作最大的市场，不论有
多少投资者在这个市场中交易，他们皆无法控制这个市场，
因为黄金交易不是国家行为，也不是企业行为，全球的黄
金市场是一个比较成熟，透明的有效市场，现实中还没有
哪一个财团或者国家具有操纵的实力，它有相对的价格体
系，这是黄金的独立性，经营风险和价格操纵的风险很小。
黄金投资几乎不存在暗箱操作的情况，各种与黄金相关的
信息，比如美国经济数据、国际原油价格波动、各国央行
态度、突发性事件等都是公开透明的，投资者可以根据公
开信息作出判断。
六受经济的影响
股票：
股票市场中，仅在股市上扬景气好的时期，你才能
赚到钱，然而经济发展是个循环，景气达到颠峰之后随之
而来的即是衰退期，在这样的情况下，当股市下跌时，身
为当冲交易人很难成为赢家。
黄金：
该市场没有所谓的“牛市”或者“熊市”，不论经
济景气好与坏，双向操作（可以买涨也可以买跌），您需
要做的就是顺势而为之皆可。
黄金期货和黄金现货的区别
顺应黄金大牛市的发展，中国上交所开始上演黄金战，
黄金期货新鲜出炉，投资投机者竞相追捧，有投资者认为，
如果看准金价的中长期趋势，就可投资黄金期货了。
那么
我们来分析一下关于这种黄金期货的操作模式是不是适应
广大的国内投资者。
毕竟黄金期货也是以国际黄金的走势
来决定它的价格波动。
一.错过了欧盘美盘最大波动期
黄金交易是一个全球联动的交易，而不是说各个国家
的黄金价格不一样。
全世界的黄金在同一个时间都应该是
一样的。
这种情况下，我们要分清楚，真正黄金交易的主
战场，就是真正波动大的时间段和决定黄金这个价格的时
间段，并不是以北京时间为准的，而是伦敦和美国这样的
市场才是主流战场。
伦敦的场外交易 OTC 市场，美国黄金
期货市场，这两个市场开盘、交易时间段才是一天中波动
最大的，真正决定今天这个金价成败的关键，是在这个时
间段。
这个时间段如果换成中国的时间，伦敦开盘时间正
好是北京时间下午四点，美国开盘时间是的晚上九点二十，
这段时间上交所的期货公司是停盘的，投资者在一天中黄
金波动最大的时候没有办法交易，不能进场。
有的人认为
把最大的一部分交易波段闪过去了，有可能拿不到这个利
润，这只是关心利润的问题。
但是，如果在白天进场，手
里有交易的单子没有平掉的话，隔夜的风险是非常大的。
忽然来个消息面，战争，动乱，甚至一个美国非农数据，
都会大幅度影响黄金价格。
黄金期货没有设立夜市规则情
况下，每天日 K 线可能是跳空或者跳高的，因为交易是不
连续的，最大波动全部隔过去！
当然了如果方向做的和美
盘的走势是相反的那就存在非常大的风险。
二.保证金追加问题
黄金期货合约，上市运行不同阶段的交易保证金收取
标准不同，合约挂牌之日起的保证金比例是 7%；交割月前
第 2 月的第 10 个交易日起，保证金比例提高到 8%；交割月
前第 1 月的第 1 个交易日起，保证金比例提高到 10%；交割
月前第 1 月的第 10 个交易日起，保证金比例提高到 15%；
交割月份的第 1 个交易日起，保证金比例提高到 20%。
也就
是说入市的时点决定保证金比例的高低，投资者在操作时
如果不注意追加保证金，很容易被平仓。
由于存在交割期
的限制，除了保证金比例要不断增加之外，到期前还面临
是否平仓的选择，如果不选择平仓，则到期时必须交割实
物黄金，这并不是一般的投资者愿意选择的。
三.硬性规定自然人不能进行黄金实物交割
如果进入交割月份，自然人客户的持仓没有按规定调
整为 0 手，则交易所在进入交割月份的第一个交易日起，
由交易所执行强行平仓。
因强行平仓产生的盈利按国家有
关规定执行，强行平仓发生的亏损由责任人承担。
如果自
然人客户确实需要购入现货黄金，可以通过银行或现货市
场交易等渠道及方式实现.
系统自动强制平仓，因为是上交所。
所以就打着国家
的旗号，国家平仓，赚的钱国收，亏的散户自己亏。
有人问目前黄金期货的价格是 222 元/克,相当于 948
美元/盎司,是中国的期货太疯狂,还是为全世界的金价指路,不
得而知.不过存在一个明显的无风险的套利机会,即以现货
价格 888 买入,在中国的期货市场 948 抛货,当天即可有
6.75%的利润！
”
这并不是一个漏洞，而是一个被大家都看明白的不合
理、不公平现象，因为刚刚发布的黄金期货规则中有这么
一条“自然人不能进行黄金实物交割”但同时机构可以进
行实物黄金交割，这是什么意思呢？
1、散户个人投资者
（也就是所谓的自然人，与企业法人——也就是所谓的机
构概念对立）不能在期货到期日进行实物交割，也就是说
你没有资格拿到黄金实物，只能参与期货的投机 2、像我们
这样的个人投资者不能在现货市场（也就是银行或是黄金
买卖的营业所）买入黄金（但是机构投资者可以），然后
在期货市场上卖出从而赚取差价，而这种操作方法从道理
来说在期货市场上应该是非常普遍的，这是一种无风险套
利方式，正是它的存在使得期货市场的价格与现货市场的
价格具有联动关系，期货市场价格不会太过高于或低于现
货市场的价格。
剥夺了我们这种权利，对于我们来说我认
为是一种不公平现象。
其实这种规定的最大受害者是参与黄金期货的散户
（也就是所谓的自然人），我可以举一个具体的例子来帮
助大家理解：
假如广大参与黄金期货买卖的散户一致认为
在 2 月份交割的黄金期货价格（也就是他们预期的 2 月份
现货价格）为 220 元/克，现在的期货价格为 200 元/克，
所以广大的散户将在此价格上大胆买入，而此时机构投资
者联合起来，他们认为期货价格应为 180 元/克，他们必然
要大量卖出，由于机构投资者拥有的财力比散户大的多，
他们的做空力量（和股票中的庄家一样）使得黄金期货的
价格从 200 元/克降低到 180 元/克，那么广大散户必然要
亏损。
这就是说，实物交割是保证期货公平的基础，但是
如果剥夺了散户实物交割的权利，那么散户只能在 180 元/
克的基础上被强制平仓，这样散户就要亏损 20 元/克，难
道这不是一种极大的不公平吗？
四．自然人无法开增值税票问题
自然人是无法开增值税票，可是为什么非要开增值税
票呢？
增值税是一种转嫁税，在生产黄金的企业销售黄金
时已经转嫁给了买方，所以投资黄金根本就不用开增值税
票（因为已经交过了）。
目前在我国期货市场上市的所有
品种都不允许自然人实物交割。
黄金也不例外。
在上期所
上市的其他期货品种的交割细则中都规定了不能交付或者
不能接受增值税专用发票的投资者不允许交割，实际上就
是明确了自然人和其他一些不能交付和接受增值税专用发
票的企业不允许交割。
由于黄金实物交割的流程相对于其
他品种有所不同，卖出方在交割中只要交付普通发票，因
此，在公布的黄金期货交割细则中和其他交易品种的说法
有所改变。
即明确规定自然人不得进行黄金实物交割，并
增加了自然人客户持仓不允许进入交割月的规定，同时在
风险控制管理办法中作出相应说明。
这在国内其他交易所
的期货品种交易中也有相同的规定!
不能进行实物交割是对散户的歧视,是双重标准（如果
失败了拿块黄金回家,不管买的多高，如果形势好早晚能解
套,但是散户不行，机构就可以），为那些可以进行实物交
割的机构投资者联合起来坑害散户提供了可能。
五.个人投资者能不能参与国际晚上的黄金交易？
答案是可以的，那就是参与国际现货黄金的交易，
“国际现货黄金”从字面上来理解的话就是国际性质的黄
金交易。
是世界投资者都可以参与的一个黄金交易平台，
国际现货黄金是由世界各国共同组建的一个世界性质的黄
金交易市场，那么他在交易时间上就是 24 小时的交易机制，
因为每个国家的时区不一样，所以共同构成了这个 24 小时
的交易时间。
伦敦金市场的主要时间：
悉尼（Sydney） 7:
00-15:
00 香港（Hongkong）
10:
00-18:
30
伦敦（London） 16:
00-23:
00 纽约（New York）
21:
20-3:
40
香港本地伦敦金交易时间：
星期一至五早
7:
30 时——凌晨 3:
30
如果所做的黄金投资是国际现货黄金，就可以进入国
际市场。
并不是强调说进入晚间市场才能够赚到钱。
黄金
投资是全球 24 小时联动的，只不过在北京时间晚上的时候，
正好是欧美国家上班开市主体，交易者进场的时间。
如果
把黄金市场比成一个游乐场的话，早上八点到晚上五点，
是欧洲人和美国人进来，到了这个时间，他们走了，这个
游乐场并不关，中国人、日本人又进来了，可能新加坡人、
德国人陆续进场，为什么要强调晚盘非常重要呢，因为真
正波动最大的正好是在欧美的工作时间，折成北京时间正
好是晚上。
如果大家对晚盘更看中的话，对这种联动交易
需求更明显的话，建议投资者还是寻找一些正规的境外平
台。
例如香港金银业贸易场的合法***的平台，香港金银业
贸易场跟上交所一样，实行***制度，只有达到一定要求的
公司和银行才可以成为***，并对***的数量配额有极为严
格的控制。
虽然进入交易场内的***数量较少，但是信誉极
高。
受到香港金融法律的制约和保护。
可以想象，香港金
融法律对比国内的金融法律哪个更健全。
哪个机构的历史
信誉更悠久。
选择好合法公平的平台，在国际的舞台上交
易，这样能够合理地规避掉因为交易时间而产生的风险。
伦敦金是现货交易，没有交割期限制，无涨停板限制。
投资者可以长期持有手中的仓单，而不至于被迫平仓（前
提是投资者没有下错单并且未设置止损而被爆仓）。
从时
间上看，伦敦、纽约、香港等全球黄金市场交易时间连成
一体，构成了一个二十四小时无间断的投资交易系统，但
国内市场，不论是上海黄金交易所的实金交易，还是部分
银行推出的“纸黄金”交易，均是每周一至周五，上、下
午两个时间段，当出现世界范围的影响金价的突发事件时，
如美国 911、海湾战争时，投资者根本不可能及时跟进交易，
从而丢掉绝佳的买入或卖出机会，造成不应该有的损失。
六.伦敦金交易与黄金期货主要区别
一、交割时间期限的不同。
期货是指有交割时间期限限
制的标准合约，所以叫期货。
而伦敦金交收业务没有交割
时间期限的限制。
二、做市商和交易所的不同。
期货交易一般都需要在期
货交易所里进行集中撮合交易，而交易所必须是***才能交
易，一般客户必须通过***代理才能做交易。
目前黄金期货
在全球范围内主要在美国和日本，而他们的黄金期货就是
在商品期货交易所里集中撮合交易。
国际现货黄金又叫伦
敦金，因最早起源于伦敦而得名，伦敦金通常被称为欧式
黄金交易。
以伦敦黄金交易市场和苏黎世黄金市场为代表。
投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账
户”上体现，而不必进行实物金的提取，这样就省去了黄
金的运输、保管、检验、鉴定等步骤，其买入价与卖出价
之间的差额要小于实金买卖的差价。
国际黄金市场上市场
交易量和市场交易规模最大的伦敦黄金交易市场并不存在
集中撮合交易的交易所，而是由五大黄金做市商（伦敦五
大金商：
罗富齐、金宝利、万达基、万加达、美思太平洋）
和下一级的大量金商组成的黄金做市商网络提供现货黄金
交收模式，由苏黎士的三大著名国际银行：
瑞士银行、瑞
士信贷银行和瑞士联合银行为客户代为买卖并负责结帐清
算。
伦敦的五大金商和苏黎士的三大银行等在国际上享有
良好声誉，交易者的信心也就建立于此。
三、价格形成机制不同。
伦敦金交易的价格是由黄金
做市商报出买卖价格，依据做市商的报价，客户决定是否
与做市商交易。
期货交易的价格形成机制是在交易所里所
有交易者集中竞价形成的价格。
四、交易对象是否是特定。
“交易对象之间是否特定”
是期货与现货模式的最大区别所在，投资者参与期货交易
所的期货交易时，他的交易对象是不特定的，在交易所里
任何一个做反向交易报单的投资者都可能是他的交易对象，
交易所是这些非特定交易者之间进行撮合交易的中介保证
环节。
这一点期货和股票市场是完全类似的，它们都是非
特定交易对象的交易所模式。
在做市商交易模式里，交易对象是固定的，
投资者的交易对象就是做市商，只要做市商报出的买卖价
格，投资者接受价格并做出交易决策，按双方事前的合同
约定就能达成交易。
双方交易达成后必须要履行合同约定，
是一种正常商业合同约束下的交易行为。
做市商交易模式
最常见的就是银行的外汇牌价交易，任何外汇交易客户的
交易对象都是银行，交易对象之间是特定的。
七．市场前景
世界黄金市场的交易模式主要有交易所模式和做市商
模式，现在我国已经有了黄金交易所制度：
上海黄金交易
所，它正在发挥着黄金交易主渠道的作用，在未来相当长
的时间里仍然会是中国黄金交易的主渠道。
同时，我们也
注意到国际黄金市场主要运行模式是大量直接面向投资者
的黄金做市商交易模式。
无论从交易深度、广度和交易总
资金规模上，黄金做市商模式（现货黄金）都是无可争议
的世界黄金市场主流交易模式。
国际现货黄金与纸黄金的区别
纸黄金是中国的几家银行推出的一种理财业务，比如中
国银行的“黄金宝”
只能进行实盘交易，即你有多少钱，才能买多少黄金，他
们是按“克”来计算的，最低 10 克起，不能做“沽单”，
就是说只有在黄金价格上升的时候你才能赚钱。
保证金的黄金 国内的有“上海金”，国际上的一般做“伦
敦金”。
保证金，通俗的说，打个比方，一个 10 块钱的石头，你只
要用 1 块钱的保证金就能拥有，并使用，这样如果你有 10
块钱，就能拥有 10 个十块钱的石头，如果每个石头价格上
涨 1 块，变成 11 块，你把它们卖出去，这样你就纯赚 10
块钱了。
保证金交易，就是利用这种杠杆原理，把钱用活。
因为“上海金”的倍数太低，而且手续费多，手续复杂，
交易不便，所以不推荐做上海金。
伦敦金的交易简介：
（1）交易时间：
星期一至五，北京时间早晨
07：
00 至凌晨 03：
00 分。
（2）合约单位：
一手合约为 100 盎司，每手
保证金 1000 美元。
（3）交易单位：
伦敦金的最小交易单位为 1
个合约（壹手）。
（4）开户标准：
开户最低保证金五万元人民
币。
（5）交易费用：
手续费，每手 50 美金。
（6）交易方式：
伦敦金交易允许做空机制，
即可以先买入黄金合约后再沽出，也可以在投资者手中没
有合约的情况下，先沽出黄金合约，再以合适的价格买入
这个合约进行平仓，即在黄金价格下跌的过程中，也可实
现赢利。
（7）交易制度：
伦敦金交易实行 t+o 制度，
无涨停板限制。
无交割期规定。
做伦敦金，因为你没法跑去伦敦，所以一般
采用电话委托和网上交易两种方式，我推荐网上交易更为
简单。
（8）超期补偿费延期超过 20 个交易日以上
的合约，增收万分之一/日（买卖双方都需支付）
股票与现货黄金的区别
一、 股票属于区域性市场，黄金是国际市场
二、 黄金市场每天的成交量比股票大很多，（ 3 万亿美金；
150 亿人民币）
三、 股票容易受庄家或集团操控
四、 从交易时间来看，股票是 4 小时交易，黄金是 24 小
时交易
五、 从交易规则来看，股票只能买涨，黄金可买涨买跌
六、 股票有涨跌限制（A、B 股 10%），黄金没有
七、 股票没有杠杆，黄金的杠杆为 1：
100，利润丰厚
八、 从品种来说，股票有一千多支，选股比较麻烦，黄金
产品单一，比较容易分析
九、 上市公司可能因经营不善而清盘，化为乌有；黄金则
永远存在，而且一直是国际货币体系中很重要的组成部分
十、 股票是 100%的资金投入，黄金是 10%的保证金投入
十一、 股票是 T+1;黄金是 T+0
期货与现货黄金的区别
一、 期货是一种未来必须履行的合约，交割时间必须是确
定的；现货黄金是 24 小时随时交易
二、 国内起火时区域性市场；黄金是国际市场
三、 从交易时间来看，期货交易是 4 小时；黄金 24 小时
四、 做市商和交易所不同：
期货交易一般是在期货交易所
里进行集中的撮合交易；现货黄金并不存在集中撮合式交
易
五、 期货是在交易所由所以交易者集中竞价形成价格；现
货黄金的价格是由黄金做市商报出买卖价格
六、 从交易对象是否特定来说，期货的交易对象不特定，
在交易所里任何一个做反方向交易报单的投资者都可能是
他的交易对象；现货黄金的交易对象就是固定的黄金做市
商
七、 期货合约有到期日，不能无限持有；黄金则可以无限
持有
债券与现货黄金的区别
一、 收益不同。
债券是获得利息收入，利息固定；黄金是
从价格差获利
二、 流动性来说，债券有 1 年内的但多数期限较长，有的
达到几十年之久，变现慢；现货黄金可随时变现对比项
无做空机制，只可用低买高卖，在上涨行情中获利，下跌
行情中无法在交易获利,同时还必须搓合成交，T+1 交易制
度，当日买入次日才能卖出。
现货黄金有做空机制，可双向交易获利，涨跌行情中均
有获利机会。
T+0 交易制度，当日可多次开仓、平仓、交易
机会多。
无交割限制，可无限持有。
杠杆比例
1、股票：
1：
1 本金操作；如：
某只股票 10000 股现价总计
10 万元，你必须用 10 万元买入。
2、现货黄金保证金交易。
杠杆比例 1：
70-100 的资金杠杆
比例
为什么理财要黄金投资
1、 投资金额：
可多可少，资金杠杆比例大；
2、 投资期限：
全天 24 小时交易，T+0，当天买入可当天
卖出；
3、 投资回报：
可以做多做空，涨跌均有收益机会，风险
较外汇及期货小；
4、 交易简便， 变现快捷：
即时交易，100%成交；
5、 费用：
买卖点差，较低；
6、 灵活性：
双向不限时交易，获利机会多；
7、 影响因素：
全球市场，成交量巨大，不受大户操控；
8、 技术分析：
不受人为改变，最为可靠；
9、 风险程度：
风险适中，控制完善，有限价、止损保障。
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