平抑大宗商品价格波动对利润影响的方法.ppt

平抑大宗商品价格波动对利润影响的方法.ppt

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1如何熨平如何熨平由于原材料由于原材料价格价格的涨跌的涨跌而导致的而导致的对对集团集团利润的影响利润的影响产品设计产品设计华彩咨询华彩咨询2目录目录项目步骤项目步骤核心思路核心思路方法论方法论项目需求项目需求3国际、国内宏观政治、经济环境的变化相关原料的金融品种的出现，给投机炒作提供了机会原料现货原料现货价格不再价格不再稳定稳定在成本构成中这些原料占比高的企业影响集团整体利润的影响集团整体利润的稳定、集团整体价值稳定、集团整体价值的实现的实现企业利润无法把控项目需求项目需求4目录目录项目步骤项目步骤核心思路核心思路方法论方法论项目需求项目需求5方法论一：

不适用于靠金融产品进行投机炒作的企业方法论一：

不适用于靠金融产品进行投机炒作的企业获得稳定的加工利润或服务利润通过投机炒作，获得资本市场的利润不适用本咨询产品企业努力的方向导向是是6方法论二：

通过对集团战略的优化，来实现平抑原料价格波动对集团利润的影响方法论二：

通过对集团战略的优化，来实现平抑原料价格波动对集团利润的影响价格波动反方向产业组合波动与无波动产业组合发展模式资本运作战略产业组合战略横向战略集团能力战略集团战略产业组合产业内专业化模式纵向整合型横向整合型核心平台型打造产业链或价值链生成管卡，产生对产业链特殊的影响力控制产业链特殊的局部领域外延式资本运作投资并购新建或内生企业联盟期货套保其他金融工具产融结合7对集团战略优化的内容对集团战略优化的内容外延式资本运作外延式资本运作2产业组合产业组合4产业内专业化发展模式产业内专业化发展模式31产融结合产融结合3381.1采用纵向整合型专业化发展模式的原理采用纵向整合型专业化发展模式的原理价值点例：

价值点价值点价值点价值点价值链价值链产业链产业链天然橡胶产业链天然橡胶产业链通过对产业链的打造，一方面可以获得多个价值点的利润，从而削减或平抑由于原材料价格持通过对产业链的打造，一方面可以获得多个价值点的利润，从而削减或平抑由于原材料价格持续上涨或下降而导致的对集团利润的影响；另一方面可以减少中间商环节，获得中间商环节的续上涨或下降而导致的对集团利润的影响；另一方面可以减少中间商环节，获得中间商环节的利润，以此增厚集团利润；通过对产业链的打造，可以产生对产业的控制力，获取垄断和长期利润，以此增厚集团利润；通过对产业链的打造，可以产生对产业的控制力，获取垄断和长期利润，更可以塑造一种自我强化效应，使得自身获得反创新反变革能力，强化和拉长自身对产利润，更可以塑造一种自我强化效应，使得自身获得反创新反变革能力，强化和拉长自身对产业的统治时间业的统治时间原料价格持续上涨，产品价格传导滞后，对利润的影响原料价格持续上涨，产品价格传导滞后，对利润的影响增加降低增加降低降低增加降低增加降低增加整体平衡整体平衡原料价格持续下降，产品价格传导滞后，对利润的影响原料价格持续下降，产品价格传导滞后，对利润的影响橡胶制品业橡胶种植乳胶生产橡胶贸易终端客户制品贸易价值点原材料粗加工深加工中间商中间商终端客户91.1.1打造产业链必须关注的要素打造产业链必须关注的要素-五度一择五度一择1/2股权的可控度财务结构稳健度跨地域的可管理度产品的关联度产能的匹配度进入时点的选择101.1.1进入时点的选择进入时点的选择-周期低点周期低点2/2周期周期低点低点金融金融周期周期经济经济周期周期产业产业周期周期政治政治周期周期通过四个维度来考量是否满足最佳进入时点的条件通过四个维度来考量是否满足最佳进入时点的条件111.2采用横向整合型专业化发展模式的原理采用横向整合型专业化发展模式的原理橡胶种植橡胶制品业橡胶贸易终端客户制品贸易乳胶生产2乳胶生产3乳胶生产1管卡通过横向整合，控制产业链上某个价值点或产业段，对整个产业链产生绕不过去的通过横向整合，控制产业链上某个价值点或产业段，对整个产业链产生绕不过去的“管卡管卡”，从而加大了产品定价权、统治权，又进一步制衡了纵向整合者，还可发挥规，从而加大了产品定价权、统治权，又进一步制衡了纵向整合者，还可发挥规模经济效应模经济效应天然橡胶产业链天然橡胶产业链121.3采用核心平台型专业化发展模式的原理采用核心平台型专业化发展模式的原理通过核心平台的打造，控制产业链特殊的局部领域，比如客户、专利、品牌、特殊通过核心平台的打造，控制产业链特殊的局部领域，比如客户、专利、品牌、特殊设备或制造能力，甚或特殊关系，以加大产品定价权设备或制造能力，甚或特殊关系，以加大产品定价权产业链客户渠道技术创新品牌特殊设备特殊关系资金132.外延式资本运作的三种方式及考量外延式资本运作的三种方式及考量新建或内生新建或内生收购兼并收购兼并优势：

1、股权或资产控制2、衍接容易，不存在整合的问题3、可以按照自己希望的规模与地址筹建企业4、资金投入可以循序渐进，量入为出，财务风险低优势：

1、股权控制，利益捆绑，不易散伙2、没有行业进入壁垒，维持原有格局不变3、企业发展的低风险4、充分利用了经验曲线效应-成本随经验的积累而下降5、可以获得各类经济资源：

获取原有分销渠道、获取被并购企业的技术、人才、商标等、通过换股的方式进行并购，减少资金占用等6、可以很快实现扩大规模或上下游贯通7、有助于企业消化过剩的生产能力，降低生产成本缺点：

1、企业规模和选址难以达到自己的预期2、原有的契约或传统关系的束缚3、并购后的整合工作难度大4、没形成协同效应，规模不经济5、并购花费大量资金，导致财务风险6、反收购风险，增加收购成本7、安置被收购企业员工，增加成本8、由于信息不对称，资产不实缺点：

1、新企业面临行业壁垒2、企业发展的高风险和长周期3、没有经验曲线效应4、不能获取外来资源企业联盟企业联盟优势：

1、协同性；2、提高运作速度；3、分担风险；4、加强合作者之间的技术交流，对于新技术变革能够作出更快速地调整和适应5、与竞争对手结成联盟，把竞争对手限定到它的地盘上，避免双方投入大量资金展开两败俱伤的竞争6、通过联盟可获得重要的市场情报，顺利地进入新市场7、有助于保护股东在各公司的股东权益（不稀释股权）8、营销领域向纵向或横向扩大，使合作者能够进入单方难以渗透的市场缺点：

联盟是极难管理的组织形式，失败率高1、控制权的问题2、合适伙伴的问题企业联盟常见形式：

产品或服务联盟；分销渠道联盟；促销联盟；价格联盟价格联盟等联盟的方式：

企业之间的协议；少量股权的参与，形成战略投资联盟的分类：

同行业之间的联盟以及上下游之间的联盟。

上下游之间的联盟效益更明显一些，可以减少企业间的交易成本，使市场供求关系更为稳定143.产融结合产融结合-期货套保期货套保原理、原则、策略原理、原则、策略2概念概念31四种操作模型四种操作模型3315概念：

概念：

所谓套期保值就是买入（卖出）与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出（买入）期货合约补偿现货市场价格变动带来的实际价格风险,其区别于投机炒作投机炒作。

套期保值要想获得成功，必须遵循套期保值原则，不能存在套期保值要想获得成功，必须遵循套期保值原则，不能存在投投机心理机心理。

3.1概念概念套期保值者只承担基差变动带来的风险，相对风险较小；而投机者需要承担价格变动带来的风险，相对风险较大套期保值是为了规避或转移现货价格涨跌带来风险的一种方式，目的是为了锁定利润和控制风险；而投机者则是为了赚取风险利润套保者的头寸需要根据现货头寸来制定，套保头寸与现货头寸操作方向相反，种类和数量相同或相似；而投机者则根据自己资金量、资金占用率、心里承受能力和对趋势的判断来进行交易交易目的不同交易目的不同承受风险不同承受风险不同操作方法不同操作方法不同16原理原理策略策略同种商品的期货价格走势与现货价格走势一致现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近、两者趋向一致商品种类相同或相近原则商品数量相等原则月份相同或相近原则交易方向相反原则比较净冒险额与保值费用，最终确定是否要进行套期保值计算基差预期变动额，并据此做出进入和离开期货市场的时机规划关注价格运行的方向和趋势，不必关注价格的每天波动套保交易最好用对冲方式了结保持现货和期货头寸的相对应认清期货市场存在的潜在风，合理分配资金原则原则3.2原理、原则、策略原理、原则、策略17卖卖期期套保套保远期买入，且买入价远期买入，且买入价已已确定确定价格预期价格预期期货操作方向期货操作方向现货盈亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏总盈亏总盈亏性质性质选择选择下跌下跌卖出卖出套保套保最好做最好做买入买入投机投机避免避免上升上升卖出卖出套保套保可以不做可以不做买入买入投机投机避免避免3.3四种操作模型四种操作模型1/4183.3四种操作模型四种操作模型2/4买买期期套保套保远期买入，且买入价远期买入，且买入价未未确定确定价格预期价格预期期货操作方向期货操作方向现货盈亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏总盈亏总盈亏性质性质选择选择下跌下跌买入买入套保套保可以不做可以不做卖出卖出投机投机避免避免上升上升买入买入套保套保最好做最好做卖出卖出投机投机避免避免193.3四种操作模型四种操作模型3/4买买期期套保套保远期卖出，且卖出价远期卖出，且卖出价已已确定确定价格预期价格预期期货操作方向期货操作方向现货盈亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏总盈亏总盈亏性质性质选择选择下跌下跌买入买入套保套保可以不做可以不做卖出卖出投机投机避免避免上升上升买入买入套保套保最好做最好做卖出卖出投机投机避免避免20卖卖期期套保套保远期卖出，且卖出价远期卖出，且卖出价未未确定确定价格预期价格预期期货操作方向期货操作方向现货盈亏现货盈亏期货盈亏期货盈亏总盈亏总盈亏性质性质选择选择下跌下跌卖出卖出套保套保最好做最好做买入买入投机投机避免避免上升上升卖出卖出套保套保可以不做可以不做买入买入投机投机避免避免3.3四种操作模型四种操作模型4/4214.4.产业组合产业组合回顾分析美国、日本等发达国家零售业发展历史，我们可发现零售业调整的幅度一般比GDP幅度要低；在其人均GDP处于6000美金以下时，由于零售业处于快速增长期，其实际受到影响远比实体经济受到的打击要小很多，而每一次调整后都进入更长期的繁荣。

两种两种产业产业组合组合波动与无波动产业组合价格反向波动产业组合例：

资源型产业与消费类、服务类产业组合例：

资源型产业与出口型产业组合美元人民币金属出口22方法论三：

将集团战略分解为总部战略与子单元层面业务战略，总部作为推动实施者，必方法论三：

将集团战略分解为总部战略与子单元层面业务战略，总部作为推动实施者，必须强化总部组织与能力建设须强化总部组织与能力建设1/3总部组织战略总部能力建设战略总部层面战略集团整体层面战略最高纲领与总体原则在最高层面上，把各个子单元的核心价值要素进行集中，进行统筹管理和集中经营，实现高位整合和集约效应指挥与统筹者总部担负集团战略攻坚战的指挥者，必须跳出传统角色，在更高更宽更深的维度上挖掘价值和统筹指挥。

落实与配合者子单元无权自身做战略，必须基于集团战略，在自身定位和行业方向上，落实集团战略业务板块战略板块重组战略（内部价值链优化、再造）板块运作战略（平台、驱动、保障等）板块发展宗旨（哲学、原则、导向、目标、价值观等）板块商业模式板块资本战略（板块金融平台、板块产融结合、板块资产优化等）板块产业链战略（产业链联盟等）板块职能战略板块发展战略（定位与战略任务、发展路径、核心能力发展模式资本运作战略产业组合战略横向战略集团能力战略集团战略总部层面是集团战略的组织者、牵头者、推动实施者，还是作战指挥部、平台建设者，所以总部必须总部层面是集团战略的组织者、牵头者、推动实施者，还是作战指挥部、平台建设者，所以总部必须有战略；子单元的业务战略是作为集团战略的操作点，整体商业模式的组分而存在。

有战略；子单元的业务战略是作为集团战略的操作点，整体商业模式的组分而存在。

23总部组织架构必须进行优化（以下只限于该研究课题所涉及到的职能部门），以推动总部组织架构必须进行优化（以下只限于该研究课题所涉及到的职能部门），以推动完成集