大宗交易相关情况材料.docx

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大宗交易相关情况材料

大宗交易对个股影响很难定性

根据4月公告限售股减持情况分析,减持后相应个股有涨有跌,但规律难寻——

4月份随着股指止跌回升,市场氛围逐步趋于乐观。

证监会出台《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》对限售股解冻后的套现行为加以限制,以及沪深交易所出台配套措施,减缓了市场对限售股解冻后的担忧。

那么,4月份上市公司限售股解冻后的套现情况如何呢?

套现额度减四成

根据聚源数据统计,3月份根据上市公司公告计算的限售股解冻后套现额度为47亿元,所占当月股改解冻额度的比例为5.62%,涉及上市公司65家,共计33581.33万股,发布公告79次。

4月份的公告套现情况,显示压力开始减轻。

根据上市公司公告计算的4月份限售股解冻公告套现额度缩减为20亿元。

此前曾有媒体报道,解除限售存量股份转让金额占上证所同期大宗交易系统全部交易金额的90%以上。

4月21日以后,沪深交易所大宗交易发生额为10亿元,按90%估算,解除限售存量股份转让金额为9亿元。

那么,4月份限售股合计套现额为29亿元,环比减少38%,所占当月股改解冻额度的比例为5.10%;涉及上市公司33家（限售股解冻公告套现25家,大宗交易8家）,环比减少49%;涉及股数共计18468.41万股（公告套现15261.54万股,大宗交易3206.87万股）,环比减少45%;发布公告30次,环比减少62%。

4月份有21个交易日,若按日均套现额度来看,4月份为1.38亿元,比3月份的2.24亿元,减少38%。

从公告时间上看,4月21日以后公告减持的上市公司有10家,显示新的规则公布后,仍有“大非”以低于占总股本1%的比例在二级市场上直接套现,但额度自然也较小。

套现减持比例偏高

公告被减持和大宗交易的33家上市公司中,被减持额度最大的前5家上市公司分别为中国平安、中体产业、天威保变、西水股份、绵世股份,套现额度均在1.40亿元以上。

其中,中国平安被套现额度最高,达5多亿元,是以大宗交易方式进行的,买进和卖出均发生在国泰君安证券股份有限公司总部,仅实施了一次。

被减持次数最多的上市公司为西水股份和大亚科技,均为大宗交易,均实施了3次,套现额度分别为1.60亿元和5400万元。

西水股份的买进和卖出,分别发生在汉唐证券有限责任公司北京裕民路证券营业部、恒泰证券有限责任公司北京安德路证券营业部、世纪证券有限责任公司深圳福虹路证券营业部。

大亚科技的买进和卖出,分别发生在宏源证券股份有

限公司杭州温州路证券营业部、中信金通证券有限责任公司杭州体育场路证券营业部。

公告被减持股数占流通A股比例最高的前5家上市公司分别为ST沧化、九发股份、ST雄震、S前锋、*ST太光,比例均在4%以上。

其中,ST沧化减持比例最高达到7.93%,股权出让方为广州利德龙科技有限公司,第三大股东,是其他法人,在4月份被减持的公告发布了一次,加上3月份减持的股数,已经累计减持占总股本比例达到3.86%。

被减持股数占股权出让方原持股数比例最高的前5家上市公司分别为ST寰岛、*ST华源、青岛双星、万家乐、*ST太光,比例均在60%以上。

ST寰岛、*ST华源、青岛双星的减持比例最高达到100%,股权出让方分别为海南新鑫发展有限公司、江苏秋艳（集团）公司、青岛胶南公有资产经营有限公司。

通过汇总对比,大宗交易方式套现减持的额度较高,而公告减持占流通A股的比例较高。

影响存在不确定性

由于大宗交易不影响场内交易,公告减持的25家上市公司中,公告减持额度最高的中体产业,在4月21日减持当日上涨2.42%,当日上证综合指数上涨了0.72%,表现强于大盘;在4月23日公告后上涨了1.65%,当日上证综合指数上涨了4.15%,表现弱于大盘。

公告减持额度第二高的天威保变,在4月8日减持当日下跌0.09%,当日上证综合指数上涨了0.36%,表现弱于大盘;在4月10日公告后上涨了3.08%,当日上证综合指数上涨了1.69%,表现强于大盘。

由此可见,限售股解冻后的套现行为对个股的影响存在不确定性。

套现想法左右大宗交易冷暖

证券市场红周刊

“中国熊”,这是英国《金融时报》对今年中国A股的评价。

虽然熊影来袭,但大宗交易平台的交易却“牛”气十足。

据统计,截至6月23日,A股市场全年共发生了1999笔大宗交易记录,涉及个股达422只,涉及金额高达650.90亿元,月均成交金额达108亿元左右,预计年内突破千亿不再是梦想。

大宗交易多少与大盘涨跌息息相关

从今年大宗交易平台的交易情况看,每月交易次数的多少和成交金额高低都与当月大盘涨跌变化息息相关。

从数据看,今年1~6月,大盘涨幅为-0.62%、4.10%、0.79%、-0.57%、-5.77%、-1.85%。

在大盘上涨的2、3月份,大宗交易次数分别为204条和482条,成交金额为61.62亿元和143.75亿元;而在大盘下跌的1、4、5、6月中,交易次数则分别为334、268、437、274条,成交金额分别为86.19亿元、120.76亿元、155.33亿元、83.25亿元。

从数据看,在大盘出现明显上涨时,机构有所惜售,通过大宗交易成交金额明显下降;而当市场开始趋弱或出现明显下跌时,机构交易情况明显有所活跃。

而从这半年来大宗交易对象的对价看,当股市好转时,交易出现折价的现象明显偏少,有时甚至出现溢价交易,如今年3月中国太保和一汽轿车就分别溢价9.55%和10%进行了交易;而当市场趋弱或出现大幅下跌时,折价现象就明显上升,多只个股的交易折价已超过10%,如今年6月份的长信科技大宗交易就折价了14.99%。

对于大宗交易对个股的具体影响,长期跟踪大宗交易信息的西部证券投资顾问刘浪认为:

“大宗交易对个股的涨跌有着一定的影响,大宗交易一般发生在个股股价底部或顶部区域,原因是主力调仓的结果。

”同时,他还认为“从今年的抛售情况来看,新股和次新股抛压占比较大,这说明当前上市公司资金面很紧张,通过大宗交易减持来盘活资金。

而那些出现多次折价高达10%以上的交易现象的个股,肯定很缺钱。

”

频繁大宗交易皆因“缺钱”所致

从大宗交易平台设置的初衷看,管理层本意就是避免大额交易对二级市场带来冲击,而明确规定个人转让限售股的所得将按照“财产转让所得”,适用20%的比例税率征收个人所得税,目的就是给“大小非”加一个“紧箍咒”,让其不可随意减持。

【后面有限售股应对该政策的对策】但从目前交易情况看,这个“紧箍咒”未能达到给“大小非”减持热情降温目的。

为应对地方债务清理,国有股东跃上榜单在近期的大宗交易名单中,地方国资委控股的华新水泥、风华高科、百利电气、自仪股份等纷纷上榜。

华新水泥6月22日公告称:

“股东华新集团减持所得资金主要用于黄石市保障房建设”。

统计显示,华新水泥自5月25日~6月21日,合计减持了3522.20万股,涉及资金高达7.7亿元。

据相关市场人士透露:

“地方国资通过减持部分国企上市公司股权,目的是为应付地方债务清理中出现的紧急情况。

”

极低持股成本造就大宗交易折价创新高从涉及大宗交易的1999条记录来看,折价的记录就占有1779条,有88%的公司属于折价出售,如长信科技、宁波GQY、东晶电子、朗科科技、大连热电折价率创出大宗交易平台设立以来新高,达到了18%以上。

如此大的折价,反过来也说明股权转让方的极低持股成本,只要存有盈利空间,在股市不明朗的背景下通过加大折价情况来吸引买家,快速甩卖掉股权。

宁波GQY证券事务代表贺琳就对公司股权被折价18.18%进行交易的现象解释为:

“原第三大股东王立明属于战略投资者,对资金需求非常强烈。

目前已经将持有的800万股全部抛售完毕,虽然折价抛售,但自2006年起持股至今已经获益了80%~90%。

”

低位股权转让达到变相避税目的

通过大宗交易改变原始股性质达到避税目的,这是多家上市公司近期积极进行交易的目的之一,如东软集团、广发证券就是比较典型的案例。

东软集团原第二大股东成都慧旭科技股份有限公司被清算至137名自然人名下,涉及

股份21080.76万股,从5月5日~5月30日,东软集团在上交所大宗交易平台频频现身,96笔交易的买、卖方均来自申银万国上海周浦营业部和申银万国深圳红荔西路营业部;广发证券也有多笔大宗交易买方和卖方都来自广发证券营业部。

对于上述现象,有市场人士分析后认为,这样做的目的不排除股东通过低位完成限售股转让减少交税目的,在股价相对较低的时候,交纳非常少的税金后通过左手倒右手的方式将股权性质由原始股变成了非原始股,而实际上股权控制人却未发生改变,在市场好转后以非原始股身份再高位套现。

大宗交易8年成交523亿近七成个股打折买卖

2009年03月18日03:

36第一财经日报程亮亮

自从深圳证券交易所和上海证券交易所分别于2002年和2003年推出大宗交易平台以来,大宗交易市场已经在A股市场上走过了整整8年。

天相投顾统计显示,截至今年3月2日,两市大宗交易平台已经累计成交金额523亿元人民币,而其中折价交易占到了68.5%。

大宗交易平台提供议价协商平台,具有冲击成本小、手续费低等特点,尤其是在证监会要求超过1%的限售股减持必须在大宗交易平台进行之后,大宗交易成为限售股减持的重要平台且交易日益活跃。

统计显示,自2008年以来,大宗交易已经成交435.59亿元人民币,为2008年之前的成交总额的5倍以上。

数据显示,大宗交易平台上成交的交易多以折价交易为主。

截至2009年3月2日,两大交易所的大宗交易平台累计发生1884次交易,成交金额共计523亿元,平均每笔交易2776万元,其中折价交易次数占比为68.5%,金额占比65.9%;平价交易次数占比12.3%,金额占比8.9%;而溢价交易次数占比仅仅19.2%,金额占比25.3%。

天相投顾报告认为,两大交易所大宗交易平台呈现折价交易呈现以下特点:

其一是受行情影响较大,熊市中大宗交易折价率扩大。

2008年2月份之前的各月份（存在交易的月份）平均折价率为2.18%,2008年2月以来A股由牛转熊之后的平均折价率为5.80%;其二是受交易双方的影响。

部分限售股通过大宗交易平台减持,这部分股东持股成本较低,他们往往愿意接受一个比较高的折价来大量迅速转让手中股票。

其三是成交金额的影响。

统计显示,1500万元以下成交金额的大宗交易中中小盘股占比较大,股票平均流通市值在95亿~125亿元之间,这类交易折价率相对较高,且呈现出成交金额越大,折价率越高的特点。

而对于1500万元以上成交金额的交易,大盘股则占比较大,股票平均流通市值在235亿~365亿元之间,这类交易折价率整体较低。

可能是由于大盘股流动性较好,买方要求的流动性风险补偿较小。

最后,以基金重仓股为代表的绩优股折价率较低。

上海证券交易所大宗交易中基金重仓股、非基金重仓股的平均折价率分别为4.97%和5.51%,且股票的持有基金数越多,股票的大宗交易折价率越低,被10只以上基金重仓的股票平均折价率为5.37%,而被40只以上基金重仓的股票平均折价率为3.62%。

大宗交易,又称为大宗买卖。

大宗交易针对的是一笔数额较大的证券买卖。

每笔大宗交易的

成交量、成交价及买卖双方于收盘后单独公布最后还须了解的是大宗交易是不纳入指数计算的,因此对于当天的指数无影响。

大股东交易股数越大,买入迹象明显会使股票涨起来。

对股票未来走势是好还是坏:

按理说应该是坏事,因为大宗交易基本上是大股东在抛。

但有时候事情不是这么简单,我统计过,出现大宗交易榜单上的股票,其后几天的走势大多数是涨的,而且很多是凶猛地上涨。

可以这么理解,大宗交易的买家大多是炒家,也就是常说的庄家。

他们在正常二级市场上吸筹有的时候很难,通常吸筹成本很高,所以在大宗交易市场吸筹就相对简单了,还能有折扣。

买进来当然不是为了亏钱,所以在走势上往往会有一波强劲上扬走势。

但是要注意逢高走人啊,因为以后往往伴随着阴跌的。

大宗交易资金流向揭示市场趋势（附股）

编者按:

5月以来A股市场持续下跌,上证指数期间下跌6.3%,相对而言大宗交易市场却十分活跃。

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,5月以来共有124只个股现身大宗交易平台,累计成交量为21.18亿股,累计成交金额约163.80亿元,这些资金主要流入金融服务、信息服务、机械设备等三大行业,累计成交金额为106.59亿元,占上述时间段大宗交易总额的65.07%。

本报今日对大宗交易流入资金最多的三行业进行深度梳理,以飨读者。

近80亿元资金涌入金融服务股

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,5月以来共有12只金融服务服涉及大宗交易,累计成交量15.33亿股,累计成交金额约78.55亿元,成为5月以来大宗交易流入资金最多的行业。

具体来看,建设银行（22.78亿元）、海通证券（20.85亿元）、农业银行（14.55亿元）、工商银行（14.26亿元）、招商银行（3.44亿元）和国金证券（1.21亿元）等6只金融服务服股5月以来大宗交易成交资金均超亿元。

比较典型的是建设银行,该股于5月3日在大宗交易平台成交4.30亿股,成交资金约22.45亿元,大宗交易成交价高于当日二级市场收盘价,溢价率为0.38%,抛单和接单均为平安资产管理。

从基本面来看,1-3月实现利息净收入716.30亿元,较上年同期增长25.27%。

净利差为2.58%,净利息收益率为2.69%,分别较上年同期提高0.28和0.30个百分点。

手续费及佣金净收入231.54亿元,较上年同期增长37.29%。

不良贷款率1.09%,较上年末下降0.05个百分点。

拨备覆盖率为228.80%,较上年末增加7.66个百分点。

截至3月末,集团资产总额113125.16亿元,较上年末增长4.65%。

客户贷款和垫款总额59100.98亿元,较上年末增长4.25%。

不良贷款余额为645.55亿元,较上年末减少1.57亿元。

资本充足率12.45%,核心资本充足率10.33%,分别较上年末下降0.23和0.07个百分点。

一季度实现净利润为471.85亿元,环比增长93.82%,实现每股收益为0.19元。

国泰君安表示,建设银行的净息差大幅上升,信贷成本回落,按目前价格计算,建行2011年动态市净率、市盈率分别为1.62倍、7.73倍;2012年动态市净率、市盈率分别为1.40倍、6.51倍,维持谨慎增持评级和6.5元的年内目标价,该目标价对应的2012年市净率、市盈率分别为1.76倍、8.15倍。

从行业动态来看,根据有关媒体报道,机构对5月新增贷款的预计差距较大,最高预计值为7000亿,最低只有4500亿,但一致认为会低于4月的7396亿元。

从去年的数据看,5月的

新增量也低于4月。

去年首度实行了“3322”季度投放节奏,4月新增人民币贷款7740亿元,5月新增6394亿元,环比下降17.39%。

一季度累计人民币新增贷款2.24万亿,如按照全年7.5万亿计算,占比正好30%。

据此,交行金研中心得出,5月份新增贷款规模在7000亿元左右,较4月略有回落。

截至目前收盘,上证A股与沪深300指数的静态市盈率分别为15.33倍和14.13倍,全部A股的静态市盈率为17.97倍,而上证综指2003年以来的市盈率均值为27.5倍,沪深300指数2006年7月以来的市盈率均值为24.4倍。

中投证券之前一份报告显示,以29%的2011年盈利增速估算,银行板块的市盈率仅为7.8倍;以12%和7%的盈利增速估算,石油天然气和航空板块的市盈率也分别只有11.6和11.3倍。

其中,交通银行（7.50倍）、民生银行（7.88倍）、建设银行（8.43倍）、工商银行（8.68倍）、农业银行（8.75倍）、浦发银行（8.91倍）和北京银行（9.02倍）等7只金融服务股的动态市盈率均在10倍以下。

从市场表现来看,5月以来除大连控股逆市上涨之外,其余的金融服务股期间全部下跌,北京银行（-13.18%）、海通证券（-8.13%）、国金证券（-7.82%）、招商银行（-7.47%）、浦发银行（-7.03%）、民生银行（-6.34%）、交通银行（-6.22%）和中信证券（-5.14%）等8只金融服务股上述时间段股价下跌均超5%。

90笔大宗交易频现溢价

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,5月以来共有124只个股在大宗交易活动,成交笔数达471笔,其中溢价交易高达90笔,占期间大宗交易成交总笔数的19.11%,累计成交量为58728.79万股,累计成交金额约41.03亿元,涉及10只个股,这些个股分别为东软集团、泛海建设、国中水务、宏达股份、华新水泥、华谊兄弟、建设银行、鹏博士、瑞贝卡、天山纺织和招商银行。

比较典型的是东软集团,一个多月的时间里,惊现96笔大宗交易,累计减持3971.96万股,成交金额达4.8亿元。

而这96笔交易的买、卖方则清一色的都来自于两个营业部,即申银万国上海周浦营业部和申银万国深圳红荔西路营业部。

其中,有60笔的买卖双方均为申银万国上海周浦营业部,有33笔交易的买卖双方均为申银万国深圳红荔西路营业部,另外3笔的买、卖方则为两者交叉。

值得注意的是,该股5月以来溢价交易高达74笔,累计成交量3263.77万股,累计成交金额3.89亿元,平均溢价率为1.69%,成为5月以来大宗交易最活动的个股。

具体来看,5月5日溢价成交4笔,5月10日溢价成交2笔,5月11日溢价成交6笔,5月12日溢价成交2笔,5月16日溢价成交2笔,5月17日溢价成交6笔,5月20日溢价成交15笔,5月24日溢价成交10笔,5月26日溢价成交16笔,5月27日溢价成交9笔,5月30日溢价成交4笔,卖方分别来自申银万国上海周浦路营业部和申银万国深圳红荔西路营业部,而买方亦来自上述这两家券商营业部。

事实上,东软集团极少露面大宗交易,甚至在2009年和2010年间都没有上过榜,但自2011年5月5日起便连续现身大宗交易,5个交易日内成交了25笔大宗交易,累计成交达921.94万股。

买卖的营业部均来自申银万国上海周浦路营业部和申银万国深圳红荔西路营业部,累计成交金额达1.19亿元。

从成交价格和成交当日收盘价来看,折价和溢价幅度都在1%左右。

另外,5月12日,机构席位从中金公司北京建国门外大街营业部溢价2.40%买入天山纺织139万股,总金额2084万元,成交价14.96元,这是今年以来机构第一次溢价买入。

不过机构的运气貌似不太好,天山纺织连续下跌,当日收于13.73元,被套8.22%。

市场人士认为,由于天山纺织重组方案几经波折,因此机构的本次行动引来市场瞩目。

特别是主动“买套”的行为,已经让部分投资者猜测这次重组或许有戏。

与此同时,5月12日,从中金公司北京

建国门外大街营业部手中接盘风华高科100万股,成交价格12.33元,较当日收盘价12.39元略有折价,成交总金额达1233万元。

数据显示,风华高科大股东深圳广晟投资也在增持,5月6日增持1350万股,占流通股比例为2%,交易平均价格为11.23元。

泛海建设5月23日现身大宗交易平台,成交量高达4117.95万股,成交金额3.99亿元,成交量位居当日两市大宗交易之首。

令人惊讶的是,成交价为9.70元,不仅超出了当天泛海建设的平均股价,较当天的最高价9.55元还溢价了1.55%。

之后,5月27日公告称,公司第二大股东泛海能源昨日通过深交所大宗交易系统减持公司股份3740万余股,占公司总股本的1.64%,交易价格为每股9.30元,较昨日二级市场收盘价8.88元溢价4.7%。

上述两笔均以溢价成交,累计成交量7858.15万股,累计成交金额7.47亿元。

有分析人士指出,泛海建设出现大宗交易溢价并不奇怪,由于此次购买股份量较大,倘若在二级市场上直接购买,可能使得股价大幅抬高,最终成本可能远超过9.70元/股,买家选择小幅溢价成交比较明智。

15只信息服务股现身大宗交易

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,信息服务行业5月份有15只个股现身大宗交易平台,累计成交1.22亿股,累计成交额高达17.95亿元。

其中,有东软集团（3971.96万股）、华谊兄弟（2780万股）和鹏博士（1933万股）三家公司通过大宗交易平台成交1000万股以上。

而东软集团（47873.33万元）、华谊兄弟（44480万元）、科大讯飞（20153.11万元）、汉王科技（16744万元）、鹏博士（15119.21万元）和华平股份（14089.5万元）等6家公司股票的大宗交易额都超过了1亿元。

比较典型的是东软集团。

其上月的大宗交易无论是从交易量上还是从交易额上都位居本行业首位。

其上月的大宗交易量高达3971.96万股,成交额高达47873.33万元,其股价于近期跌至两年半以来新低,最新收报11.16元,5月以来累计下跌11.00%,最新动态市盈率为28.51倍。

广发证券认为,公司转向IT服务和运营,“熙康”健康管理前程远大。

公司具备遍布全国的运营网络和多年积累的行业客户基础,是公司开展IT服务业务的有利条件,考虑到IT服务和医疗健康等业务具备广阔的潜在市场空间,维持对公司的“买入”评级。

预测公司2011年-2013年的全面摊薄每股收益分别为0.43元、0.51元和0.69元,对应2011年-2013年动态市盈率分别为27倍、22倍和16倍。

给予12个月合理目标位12.50元。

从行业动态上看,央行官网近日发布相关公告称,对之前经过严格审查的电子支付企业悉数发放了“支付业务许可证”,即俗称“支付牌照”。

其中,支付宝、财付通、易宝支付等27家企业成为首批获牌企业。

根据相关规定,非金融机构提供支付服务需要按规定取得《支付业务许可证》,2011年9月1日是第三方支付机构获得许可证的最后期限,逾期未取得的企业将不得继续从事支付业务。

从行情上看,本行业上述现身大宗交易平台的个股中有7只5月以来的涨幅跑赢上证大盘（-6.3%）。

其中,有华谊兄弟（10.99%）、鹏博士（-3.18%）、中国联通（-4.45%）、银江股份（-4.66%）、汉王科技（-4.84%）和拓维信息（-4.86%）等6家公司5月以来的行情在上述个股中相对较好。

比较典型的是华谊兄弟。

其5月以来的股价不跌反涨,以10.99%的涨幅遥遥领先于其他本行业股票。

其上月的大宗交易量高达2780万股,成交额高达44480万元,其股价最新收报15.45元,最新动态市盈率为53.16倍。

公开资料显示,公司股东马云大宗交易1109.16万股公司股票,虞锋大宗交易445.86万股公司股票,江南春大宗交易270.00万股公司股票,高民大宗交易594.98万股公司股票,王育莲大宗交易360.00万股公司股票,以上股东出售股票期

间均为2011年5月6日,出售均价均为16.00元。

14只机械设备股闪现大宗交易

《证券日报》市场研究中心和WIND数据统计显示,机械设备行业5月份有14只个股现身大宗交易平台,累计成交6277.7万股,累计成交额高达10.10亿元。

其中,有陕鼓动力（1345万股）、南都电源（1300万股）和晋亿实业（1150万股）三家公司通过大宗交易平台成交1000万股以上。

而晋亿实业（21240.5万元）、南都电源（19966.5万元）、陕鼓动力（14865.06万元）和正泰电器（14060.93万元）等4家公司股票的大宗交易额都超过了1亿元。

比较典型的是晋亿实业。

其上月的大宗交易量高达1150万股,成交额高达21240.5万元,其股价最新收报18.29元,5月以来累计下跌4.01%,最新动态市盈率为49.33倍。

公司2011年5月12日公告,股东丁建中于2011年5月10日通过上交所大宗交易方式减持公司股份550万股,本次减持后,丁建中尚持公司股份3690万股,占公司股份总数的4.997%。

此前2011年5月7日公告,丁建中自2008年1月28日限售股解禁至2011年5月4日,已累计出