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基金法律法规基础知识基金监管概述
2017《基金法律法规》基础知识：
基金监管概述
【知识点】基金监管概述
基金监管概述
【知识点一】基金监管的概念及特征
（一）基金监管的概念
基金监管，依据监管主体范围的不同，可以有广义和狭义两种理解。
广义的基金监管是指有法定监管权的政府机构、基金行业自律组织、基金机构内部监督部门以及社会力量对基金市场、基金市场主体及其活动的监督或管理。
狭义的基金监管一般专指政府基金监管机构依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理。
（二）基金监管的特征
1.监管内容具有全面性
政府基金监管的内容，不仅涉及各种基金机构的设立、变更和终止，基金机构从业人员的资格和行为，基金机构的活动规则，而且还涉及基金市场其他诸多方面的监管，监管内容具有全面性。
2.监管对象具有广泛性
政府基金监管机构对所有的基金机构及其从业人员乃至基金行业自律组织均有权监管。
3.监管时间具有连续性
政府基金监管活动贯穿基金机构从设立直至终止的全过程，包括市场进入、市场活动和市场退出的各方面制度，体现为事前监管、事中监管和事后监管的连续活动。
4.监管主体及其权限具有法定性
与基金行业相关的法律法规明确规定政府基金监管机构及其权限和职责，政府基金监管机构依法行使其职责。
5.监管活动具有强制性
有关基金监管的法律规定，具有强制性规范的性质。
政府基金监管机构依法行使审批权、检查权、禁止权、撤销权、行政处罚权和行政处分权等监管权，均具有法律效力，具有强制性。
这是政府对基金行业有效监管的保证。
可见，相比基金行业自律、基金机构内控以及社会力量监督而言，政府基金监管是最为广泛、最具权威、最为有效的监管。
【知识点二】基金监管体系
基金监管体系，即为基金监管活动各要素及其相互间的关系。
基金监管活动的要素主要包括目标、体制、内容和方式等。
基金监管方式，是指基金监管所采用的方法和形式，也称基金监管的手段和措施。
广义的监管方式，包括对基金市场主体即基金机构的市场准入监管、对基金机构市场行为的监管以及对基金机构各种违法违规行为或出现某些法定情形后的处置措施，也即对基金机构的审核注册、对基金机构行为的检查以及检查后对存在问题的基金机构的各种行政处置措施，分别体现了事前监管、事中监管和事后监管。
狭义的监管方式，也称为监管措施，通常不包括市场准入监管，而仅包括检查及其后续的处置措施。
【知识点三】基金监管目标
（一）保护投资人及相关当事人的合法权益
基金监管的首要目标是保护投资人利益。
同时，基金监管对于基金市场相关当事人的合法权益也应依法给予保护。
（二）规范证券投资基金活动
规范证券投资基金活动是基金监管的直接目标，也是促进证券投资基金和资本市场健康发展的前提条件。
（三）促进证券投资基金和资本市场的健康发展
证券投资基金市场是资本市场的重要组成部分。
【知识点四】基金监管的基本原则（6个）
（一）保障投资人利益原则
保障投资人利益原则是基金监管活动的目的和宗旨的集中体现，基金监管应以保障投资人即基金份额持有人的利益为首要目标。
（二）适度监管原则
政府监管不应直接干预基金机构内部的经营管理，监管范围应严格限定在基金市场失灵的领域。
应完善基金行业自律机制、健全基金机构内控机制和培育社会力量监督机制，充分发挥基金行业自律、基金机构内控和社会力量监督在基金监管方面的积极作用，形成以政府监管为核心、行业自律为纽带、机构内控为基础、社会监督为补充的“四位一体”的监管格局。
（三）高效监管原则
所谓高效监管，是指基金监管活动不仅要以价值最大化的方式实现基金监管的根本目标，而且还要通过基金监管活动促进基金行业的高效发展。
基金监管机构既要对基金行业进行必要的监管，又不能束缚基金行业和基金市场的活力。
（四）依法监管原则
政府基金监管不是任意的行政行为，而是一种法律活动，它必须以法律为依据。
政府基金监管，是政府基金监管机构依法对监管对象实施监督和管理的活动，究其本质是行政法律关系，属于行政执法范畴。
（五）审慎监管原则
审慎监管，也称“结构性的早期干预和解决方案”，其精髓在于金融监管机构要尽可能赶在金融机构完全亏损之前采取有效措施，以便让金融机构股东之外的其他人不受损失。
审慎监管原则是金融业特有的一项监管原则，旨在通过偿付能力监管和风险防控制度体系，维护投资人或者存款人对金融机构和金融市场的信心。
（六）公开、公平、公正监管原则
公开、公平、公正监管原则，也称“三公”原则。
【例题∙单选题】基金监管的首要目标是（）。
A.规范证券投资基金活动
B.保护基金管理人利益
C.保证证券投资基金和资本市场的健康发展
D.保护投资人利益
【答案】D
【解析】基金监管的首要目标是保护投资人利益。
【知识点】股票基金
股票基金
【知识点一】股票基金在投资组合中的作用
股票基金以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资。
与其他类型的基金相比，股票基金的风险较高，但预期收益也较高。
股票基金提供了一种长期的投资增值性，可供投资者用来满足教育支出、退休支出等远期支出的需要。
【知识点二】股票基金与股票的区别
作为一篮子股票组合的股票基金，与单一股票之间存在许多不同：
（1）股票价格在每一交易日内始终处于变动之中;股票基金净值的计算每天只进行1次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。
（2）股票价格会由于投资者买卖股票数量的大小和强弱的对比而受到影响，股票基金份额净值不会由于买卖数量或申购、赎回数量的多少而受到影响。
（3）人们在投资股票时，一般会根据上市公司的基本面，如财务状况、市场竞争力、盈利预期等方面的信息对股票价格高低的合理性做出判断，但却不能对股票基金份额净值进行合理与否的评判。
（4）单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大;股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。
【知识点三】股票基金的类型
（一）按投资市场分类
@国内股票基金以本国股票市场为投资场所，投资风险主要受国内市场的影响。
@国外股票基金以非本国的股票市场为投资场所，由于币制不同，存在一定的汇率风险。
@全球股票基金以包括国内股票市场在内的全球股票市场为投资对象，进行全球化分散投资，可以有效克服单一国家或区域投资风险，但由于投资跨度大，费用相对较高。
（二）按股票规模分类
一种方法是依据市值的绝对值进行划分。
通常将市值小于5亿元人民币的公司归为小盘股，将超过20亿元人民币的公司归为大盘股。
另一种方法是依据相对规模进行划分。
将一个市场的全部上市公司按市值大小排名：
市值较小、累计市值占市场总市值20%以下的公司归为小盘股;市值排名靠前，累计市值占市场总市值50%以上的公司为大盘股。
举例：
倒三角
（三）按股票性质分类
价值型股票通常是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低。
成长型股票通常是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高。
专注于价值型股票投资的股票基金称为价值型股票基金。
专注于成长型股票投资的股票基金称为成长型股票基金。
同时投资于价值型股票与成长型股票的基金则称为平衡型基金。
（四）按基金投资风格分类
成长
小盘成长
中盘成长
大盘成长
平衡
小盘平衡
中盘平衡
大盘平衡
价值
小盘价值
中盘价值
大盘价值
（五）按行业分类
以某一特定行业或板块为投资对象的基金就是行业股票基金，如基础行业基金、资源类股票基金、房地产基金、金融服务基金、科技股基金等。
【例题·单选题】下列风险说法正确的（）。
A.价值型股票基金>平衡型股票基金>成长型股票基金
B.平衡型股票基金>价值型股票基金>成长型股票基金
C.价值型股票基金<平衡型股票基金<成长型股票基金
D.平衡型股票基金<成长型股票基金<成长型股票基金
【答案】C
【解析】本题考查股票基金。
债券基金
【知识点一】债券基金在投资组合中的作用
债券基金主要以债券为投资对象，因此对追求稳定收入的投资者具有较强的吸引力。
债券基金的波动性通常要小于股票基金，因此常常被投资者认为是收益、风险适中的投资工具。
【知识点二】债券基金与债券的区别
作为投资于一篮子债券的组合投资工具，债券基金与单一债券存在重大的区别：
（一）债券基金的收益不如债券的利息固定
（二）债券基金没有确定的到期日
（三）债券基金的收益率比买入并持有到期的单一债券的收益率更难以预测
（四）投资风险不同
【知识点三】债券基金的类型
分类依据
种类
根据发行者
政府债券、企业债券、金融债券
根据债券到期日
短期债券、长期债券
根据债券信用等级
低等级债券、高等级债券
除上述分类外，事实上我国市场上的债券基金分类还有其自身特点。
常见的有以下类型：
（1）标准债券型基金，仅投资于固定收益类金融工具，不能投资于股票市场，常称为“纯债基金”。
（2）普通债券型基金，即主要进行债券投资（80%以上基金资产），但也投资于股票市场，这类基金在我国市场上占主要部分。
其中可再细分为两类：
可参与一级市场新股申购、增发等但不参与二级市场买卖的称为“一级债基”，既可参与一级市场又可在二级市场买卖股票的称为“二级债基”。
【例题·单选题】根据中国证监会对基金类别的分类标准，（）以上的基金资产投资于债券的为债券基金。
A.80%
B.60%
C.70%
D.50%
【答案】A
【解析】本题考查债券基金。
根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。
货币市场基金
【知识点一】货币市场基金在投资组合中作用
货币市场基金具有风险低、流动性好的特点。
货币市场基金是厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的投资者进行短期投资的理想工具，或是暂时存放现金的理想场所。
需要注意的是，货币市场基金的长期收益率较低，并不适合长期投资。
【知识点二】货币市场工具
货币市场工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。
由于货币市场工具到期日非常短，因此也称为现金投资工具。
货币市场工具流动性好、安全性高，但其收益率与其他证券相比则非常低。
货币市场与股票市场的一个主要区别是：
货币市场进入门槛通常很高，在很大程度上限制了一般投资者的进入。
货币市场基金的投资门槛极低，因此，货币市场基金为普通投资者进入货币市场提供了重要通道。
举例：
余额宝
【知识点三】货币市场基金的投资对象
货币市场基金的投资对象
现金
1年以内（含1年）的银行定期存款、大额存单；
剩余期限在397天以内（含397天）的债券；
期限在1年以内（含1年）的债券回购；
期限在1年以内（含1年）的中央银行票据：
剩余期限在397天以内（含397天）的资产支持证券。
货币市场基金不得投资于以下金融工具：
（1）股票：
（2）可转换债券：
（3）剩余期限超过397天的债券：
（4）信用等级在级以下的企业债券;
（5）国内信用评级机构评定的1级或相当于1级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券;
（6）流通受限的证券。
【例题·单选题】下列选项中属于货币市场基金可以投资的金融工具的是（）。
A.可转换债券
B.1年以内的中央银行票据
C.信用等级在级以下的企业债券
D.国内信用评级机构评定的1级的短期融资
【答案】B
【解析】本题考查货币市场基金
混合基金
【知识点一】混合基金在投资组合中的作用
混合基金的风险低于股票基金，预期收益则要高于债券基金。
它为投资者提供了一种在不同资产类别之间进行分散投资的工具，适合较为保守的投资者
【知识点二】混合基金的类型
通常可以依据资产配置的不同将混合基金分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金等。
偏股型基金中通常，股票的配置比例为50%～70%，债券的配置比例为20%～40%。
偏债型基金与偏股型基金正好相反
股债平衡型基金股票与债券的配置比例较为均衡，两者的比例通常为40%～60%。
灵活配置型基金在股票、债券上的配置比例则会根据市场状况进行调整，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。
【例题·单选题】混合基金的风险（）股票基金，预期收益则要（）债券基金。
A.高于、高于
B.高于、低于
C.低于、低于
D.低于、高于
【答案】D
【解析】本题考查混合基金
保本基金
【知识点一】保本基金的特点
保本基金的最大特点是其招募说明书中明确引入保本保障机制，以保证基金份额持有人在保本周期到期时，可以获得投资本金。
现阶段我国保本基金的保本保障机制包括：
①由基金管理人对基金份额持有人的投资本金承担保本清偿义务;同时，基金管理人与符合条件的担保人签订保证合同，由担保人和基金管理人对投资人承担连带责任。
②基金管理人与符合条件的保本义务人签订风险买断合同，约定由基金管理人向保本义务人支付费用;保本义务人在保本基金到期出现亏损时，负责向基金份额持有人偿付相应损失。
保本义务人在向基金份额持有人偿付损失后，放弃向基金管理人追偿的权利。
举例：
基金管理人投保人
保本义务人保险公司
为能够保证本金安全，保本基金通常会将大部分资金投资于与基金到期日一致的债券;同时，为提高收益水平，保本基金会将其余部分投资于股票、衍生工具等高风险资产，使得市场不论是上涨还是下跌，该基金于投资期限到期时，都能保障其本金不遭受损失。
【知识点二】保本基金的保本策略
保本基金于20世纪80年代中期起源于美国，其核心是运用投资组合保险策略进行基金的操作。
国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略与固定比例投资组合保险策略。
目前，国内尚缺乏这些金融工具，所以国内保本基金为实现保本的目的，主要选择恒定比例投资组合保险策略作为投资的保本策略。
【知识点三】保本基金的类型
境外的保本基金形式多样。
其中，基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司自行规定。
【例题·单选题】保本基金提供的保证类型一般不包括（）。
A.风险保证
B.收益保证
C.红利保证
D.本金保证
【答案】A
【解析】基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体比例由基金公司章程自行规定。
第七节交易型开放式指数基金（）
【知识点一】交易型开放式指数基金特点
（一）被动操作的指数基金
是以某一选定的指数所包含的成分证券为投资对象，依据构成指数的股票种类和比例，采取完全复制或抽样复制，进行被动投资的指数基金。
举例：
复制“配方”
（二）独特的实物申购、赎回机制
所谓实物申购、赎回机制，是指投资者向基金管理公司申购，需要拿这只指定的一篮子股票来换取;赎回时得到的不是现金，而是相应的一篮子股票，如果想变现，需要再卖出这些股票。
举例：
“大礼包“置换，拿股票换份额
实物申购、赎回机制是最大的特色，使省却了用现金购买股票以及为应付赎回卖出股票的环节。
此外，有“最小申购、赎回份额”的规定，只有资金达到一定规模的投资者才能参与一级市场的实物申购、赎回。
（三）实行一级市场与二级市场并存的交易制度
@在一级市场上，只有资金达到一定规模的投资者（基金份额通常要求在30万份以上）可以随时在交易时间内进行以股票换份额（申购）、以份额换股票（赎回）的交易，中小投资者被排斥在一级市场之外。
@在二级市场上，与普通股票一样在市场挂牌交易。
无论是资金在一定规模以上的投资者还是中小投资者，均可按市场价格进行份额的交易。
由一级和二级市场的差价所引致的套利交易则属于一种派生需求。
【知识点二】的套利交易
当二级市场交易价格低于其份额净值，即发生折价交易时，大的投资者可以通过在二级市场低价买进，然后在一级市场赎回（高价卖出）份额，再于二级市场上卖掉股票而实现套利交易。
举例：
套利
【知识点三】与的区别
（1）申购、赎回的标的不同。
与投资者交换的是基金份额与一篮子股票，的申购、赎回是基金份额与现金的对价。
（2）申购、赎回的场所不同。
的申购、赎回通过交易所进行的申购、赎回既可以在代销网点进行，也可以在交易所进行。
（3）对申购、赎回限制不同。
只有资金在一定规模以上的投资者（基金份额通常要求在30万份以上）才能参与的申购、赎回交易，在申购、赎回上没有特别要求。
（4）基金投资策略不同。
通常采用完全被动式管理方法，以拟合某一指数为目标则是普通的开放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指数型基金，也可以是主动型基金。
（5）在二级市场的净值报价上，每15秒提供一个基金参考净值（）报价的净值报价频率要比低，通常1天只提供1次或几次基金净值报价。
【知识点四】的类型
根据跟踪某一标的市场指数的不同，可以将分为股票型、债券型等。
根据复制方法的不同，可以将分为完全复制型与抽样复制型。
我国首支上证50采用的就是完全复制。
考试角度：
2个
【知识点五】联接基金
联接基金是将绝大部分基金财产投资于某一（称为目标），密切跟踪标的指数表现，可以在场外（银行渠道等）申购赎回的基金。
根据中国证监会的规定，联接基金投资于目标的资产不得低于联接基金资产净值的90%，其余部分应投资于标的指数成分股和备选成分股。
并且，联接基金的管理人不得对联接基金财产中的部分计提管理费。
第八节基金
【知识点一】基金概述
经中国证监会批准，可以在境内募集资金进行境外证券投资的机构称为合格境内机构投资者（，）。
【知识点二】基金在投资组合中的作用
通过基金进行国际市场投资，不但为投资者提供了新的投资机会，而且由于国际证券市场常常与国内证券市场具有较低的相关性，也为投资者降低组合投资风险提供了新的途径
【知识点三】基金的投资对象
基金可投资对象
（1）银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具
（2）政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等，以及经中国证监会认可的国际金融组织发行的证券
（3）与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证
（4）在已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金
（5）与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品
（6）远期合约、互换及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品
基金的禁止性行为
（1）购买不动产。
（2）购买房地产抵押按揭。
（3）购买贵重金属或代表贵重金属的凭证。
（4）购买实物商品。
（5）除应付赎回、交易清算等临时用途以外，借入现金。
该临时用途借入现金的比例不得超过基金、集合计划资产净值的10%。
（6）利用融资购买证券，但投资金融衍生产品除外。
（7）参与未持有基础资产的卖空交易。
（8）从事证券承销业务。
（9）中国证监会禁止的其他行为
【例题·单选题】是（）的首字母缩写。
A.境外机构投资者
B.合格的境外机构投资者
C.境内机构投资者
D.合格的境内机构投资者
【答案】D
【解析】是合格的境内机构投资者。
分级基金
【知识点一】分级基金的基本概念
分级基金是指通过事先约定基金的风险收益分配，将母基金份额分为预期风险收益不同的子份额，并可将其中部分或全部类别份额上市交易的结构化证券投资基金。
其中，分级基金的基础份额称为母基金份额，预期风险收益较低的子份额称为A类份额，预期风险收益较高的子份额称为B类份额。
【知识点二】分级基金的特点
（一）一只基金，多类份额，多种投资工具
（二）A类、B类份额分级，资产合并运作
（三）基金份额可在交易所上市交易
（四）内含衍生工具与杠杆特性
（五）多种收益实现方式、投资策略丰富
【知识点三】分级基金的分类
分类依据
基金种类
运作方式
封闭式分级基金、开放式分级基金
投资对象
股票型分级基金、债券型分级基金（包括转债分级基金）、分级基金等
投资风格
主动投资型分级基金、被动投资型分级基金
募集方式
合并募集、分开募集
合并募集是统一以母基金代码进行募集，募集完成后，将基金份额按比例分拆为两类子份额;
分开募集是指基金以子份额的代码进行分开募集，通过比例配售实现子份额的配比。
【例题·单选题】按募集方式可以将分级基金分为（）。
A.主动投资型分级基金与被动投资型分级基金
B.股票型分级基金和债券型分级基金
C.合并募集和分开募集
D.简单融资型分级基金与复杂型分级基金
【答案】C
【解析】按募集方式可以将分级基金分为合并募集和分开募集。
（本文来自东奥会计在线）
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