酒店财务管理.docx

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酒店财务管理

酒店财务管理

第一节

酒店财务管理概述一、财务管理的概念与内容

（一）酒店财务活动存在的客观必然性

企业财务活动存在的客观必然性是由市场经济的特性所决定的。

市场经济条件下，企业的生产经营过程表现为商品的生产和交换过程，由于商品具有使用价值和价值的双重属性，企业的再生产过程一方面表现为使用价值的生产和交换过程，同时也表现为价值的形成和实现过程。

商品的价值是借助于货币进行计量的，以货币表现的商品的价值和价值运动过程称为资金或资金运动，企业的资金及其运动过程称为企业的财务。

企业财务以价值的形式综合反映企业的生产经营过程。

企业财务管理是对企业生产经营过程中的价值所进行的规划与控制，其目的是通过财务决策等手段，实现企业经济价值的增长。

酒店业是一种特殊的行业，它所生产的产品除了一部分是有形产品以外，更主要的是无形产品——服务，这就提出服务这种特殊的商品是否具有两重性的问题。

只有服务这种特殊的“商品”具有两重性，才可以利用价值形式对其生产经营过程进行综合性管理。

为此，有必要研究服务的使用价值和价值。

马克思说过：

“服务无非是某种使用价值在发挥效用，而不管这种使用价值是商品还是劳动。

”这里所讲的使用价值就包括了服务的使用价值。

创造服务使用价值的具体劳动，具有多变的操作方式，因而，服务的使用价值也表现为使人在精神上和物质上得到不同形式和不同程度的满足。

在酒店中，旅游者品尝了具有地方风味的美味佳肴，受到了酒店员工热情周到的服务，消除了疲劳，心情舒畅，精神愉快，留下了对酒店的美好印象。

这就是酒店服务的使用价值。

从价值角度来看，服务性劳动既然是人类一般劳动的表现，而服务又是劳动的产物，那么，服务就和商品一样具有价值。

当然，服务与商品不同，它不是一种“凝固”了的物体，而是一种“无形产品”。

但应该明白，商品之所以成为商品，并不是因为它们都有一个可见可及的形态，而在于它是用来交换的并对人们有用的劳动产品。

价值之所以成为价值，也不在于它凝固成什么形态，而在于它是一般人类劳动的耗费。

由此可见，酒店商品同样是使用价值和价值的统一体，其再生产过程同样也具有两重性，它既是使用价值的生产和交换过程，又是价值的形成和实现过程。

在这个过程中，劳动者将生产中消耗掉的生产资料的价值转移到产品上，并且创造出新的价值，通过销售来实现酒店商品的价值。

因此，在酒店的生产经营活动中也同样存在着资金运动，其存在的客观基础也都是市场经济的特性。

（二）酒店财务管理的内容

酒店的财务活动表现为酒店再生产过程中周而复始、循环往复的资金运动。

酒店资金运动从经济内容上观察，可以划分为投资活动、筹资活动和股利分配活动等环节，因此，酒店财务管理的基本内容包括酒店投资决策、筹资决策、股利分配决策等。

1．投资决策

投资是酒店为了获取经济资源的增值而将其货币投放于各种资产形态上的经济行为。

依据投资的形式可将投资划分为实物投资与金融投资。

实物投资是对酒店生产经营实际应用的实物资产进行的投资，如购置与更新设备、兼并企业进行生产经营规模的扩充、对新的投资项目进行的投资、由于酒店经营规模的扩充对营运资本进行的投资等；金融投资是对金融性资产所进行的投资，如购买股票、债券等。

由于近数十年间，经济金融化是现代经济发展的趋势，因此，同原始经济中酒店主要进行实物投资形式不同，在现代经济中，大部分投资都是属于金融投资。

由于酒店拥有的经济资源具有稀缺性，有效投资、提高投资的效率，就成为酒店投资决策首先应解决的问题。

财务管理的任务是通过对投资项目的财务进行可行性的评价，为酒店投资决策提供方法上的支持，以最大程度保证投资决策的科学性。

投资决策首要考虑的问题是如何合理确定酒店资产的结构，即酒店资产负债表的左方所显示的现金、应收账款、存货、固定资产等构成比例以及各投资项目的构成比例。

酒店经营的获利能力及由此相伴的风险程度是由酒店的投资结构所构成的。

例如，固定资产等长期资产占较高构成比例的企业可能会获取较高的收益，但同时也必须承担流动资产比例较低所导致的资产转化为现金的能力较弱、支付能力较差、到期不能还债等较高的财务风险。

酒店投资结构应该是能够创造最大经济价值的资产结构，要么在既定风险下带来最大收益，要么是在既定收益水平下承担最小的风险。

收益与风险的相均衡，是进行投资决策所必须遵循的一项原则。

投资项目财务可行性的评价是投资决策的主要内容。

确定一个投资项目财务可行性的重要标志是看该投资项目是否拥有正的净现值，只有投资项目能够带来正的净现值，才能够增加酒店的经济价值，才具备财务上的可行性。

酒店对实物资产和金融资产的投资可行性的评价原则都是以净现值为依据的。

2．筹资决策

投资决策一经作出，财务人员必须为了筹集投资所需资金而进行筹资决策。

筹资是为了满足酒店对于资金的需要而筹措和集中资金的经济行为。

筹资决策表现为对酒店资金需要量的确定、对筹资方式的选择、对酒店权益资本与长期负债比例的规划等方面。

筹资决策的核心问题是确定酒店的资本结构。

资本结构是指长期负债与权益资本二者之间的比例关系。

由于资本来源中的短期负债属于酒店财务管理的日常营运资本的管理范畴，不对酒店形成长期影响，所以资本结构不含短期债务资本。

资本结构中的长期债务资本以及权益资本均属酒店的长期资本，在未来一定时期内其比例关系相对稳定，对酒店未来的发展具有重要的、长期的、战略意义的影响。

因此，资本结构决策对于酒店意义重大。

资本结构决策的首要问题是确定酒店资产负债率的高低，即在酒店资本总额中安排多大比例的负债。

确定酒店的股权结构也是资本结构决策的一个重要问题。

筹资方式的选择是筹资决策的一个重要问题。

不同的筹资方式具有不同的特点，对酒店企业的影响也不一样。

通常酒店在筹集资本时，会面临多种筹资方式供选择，不同的筹资方式会导致酒店的财务风险程度、资本成本水平等多方面的不同。

因此，财务管理人员必须在清楚每一种筹资方式特点的基础上，结合酒店自身的特点，作出合理的抉择，以使酒店获得资金成本最低的资本来源。

3．股利分配决策

股利分配决策是确定酒店当年实现的税后净利在股东股利和酒店留存收益之间的分配比例，即制定酒店的股利政策。

由于留存收益是酒店的筹资渠道，因此，股利分配决策实质上是筹资决策的延伸。

股利分配决策通常涉及下列问题：

采取怎样的股利分配政策才是酒店的最佳选择？

酒店应采取怎样的股利分配形式，是派发股票股利还是现金股利、负债股利或财产股利？

酒店能否进行股票分割或股票回购？

酒店应对股东分配现金股利的比例有多大？

对于这些问题的回答，理财人员应根据酒店的实际情况，以增加酒店价值为出发点，作出合理的选择。

（三）酒店的财务关系

酒店的财务关系，就是酒店在资金活动中与各有关方面发生的经济关系。

1．酒店与投资者和受资者之间的财务关系

酒店从不同的投资者那里筹集资金，进行生产经营活动，并将所实现的利润按各投资者的出资比例进行分配。

酒店还可将自身的法人财产向其他单位投资，这些被投资单位即为受资者，受资者应向酒店分配投资收益。

酒店与投资者、受资者的关系，即投资同分享投资收益的关系，在性质上属于所有权关系。

处理这种财务关系必须维护投资、受资各方的合法权益。

2．酒店与债权人、债务人和往来客户之间的财务关系

酒店由于购买材料、销售产品，要与购销客户发生贷款收支结算关系，在购销活动中由于延期收付款项要与有关单位发生商业信用——应收账款和应付账款，当酒店资金不足或资金闲置时，则要向银行借款、发行债券或购买其他单位债券。

业务往来中的收支结算，要及时收付货款，以免相互占用资金。

无论由于何种原因，一旦形成债权债务关系，则债务人不仅要还本，而且要付息。

酒店与债权人、债务人、购销客户的关系，在性质上属于债权关系、合同义务关系。

处理这种财务关系，也必须按有关各方的权利和义务，保障有关各方的权益。

3．酒店与税务机关之间的财务关系

酒店应按照国家税法和规定缴纳各种税款，包括所得税、流转税和计入成本的税金。

国家以社会管理者的身份向一切企业征收有关税金，这些税金是国家财政收入的主要来源。

及时、足额地纳税，是生产经营者对国家应尽的义务，酒店必须认真履行此项义务。

4．酒店内部各部门之间的财务关系

一般来说，酒店内部各部门与酒店财务部门之间都要发生领款、报销、代收、代付的收支结算关系。

处理这种财务关系，要严格分清各有关部门的经济责任，以便有效地发挥激励机制和约束机制的作用。

5．酒店与员工之间的财务关系

酒店要用自身的营业收入，按照员工提供的劳动数量和质量向员工支付工资、津贴、奖金等。

这种酒店与员工之间的结算关系，体现着员工个人和集体在劳动成果上的分配关系。

处理这种财务关系，要正确地执行有关分配政策。

（四）酒店财务管理的基本职能

酒店生产经营活动的复杂性，决定了酒店管理必须包括各方面的内容，有的侧重于使用价值的管理；有的侧重于价值的管理；有的侧重于劳动因素的管理；有的侧重于信息的管理。

鉴于在酒店再生产过程中客观地存在着资金运动，于是对酒店资金运动的管理就逐渐独立化，形成了酒店的财务管理。

酒店财务管理利用资金、成本、收入等价值指标，来组织酒店中价值的形成、实现和分配，并处理这种价值运动中的经济关系。

所以，财务管理区别于其他管理的特点，在于它是一种价值管理，是对酒店再生产过程中的价值运动所进行的管理。

财务管理的基本职能是财务决策。

决策是管理工作的核心，复杂多变的市场经济要求酒店财务管理能够预测市场需求和酒店环境的变化，针对种种不确定的经济因素，及时作出科学且有效的决策。

因此，酒店财务主管人员的主要精力要放在财务决策上。

在这个前提下，财务管理还具有组织、监督和调节的具体职能，即组织酒店资金运动，监督酒店资金运动按照酒店目标和国家法令运行，及时调节资金运动及资金运动中各方面的关系。

财务决策这一基本职能统帅各项具体职能，各项具体职能归根到底是为财务决策服务的。

财务管理的基本职能和具体职能，要通过财务预测、财务计划、财务控制、财务分析等管理工具来实现。

财务决策这一基本职能，具有特殊重要的地位，它既不能与组织、监督和调节等具体职能相并列，更不能同财务预测、财务计划、财务控制、财务分析等管理工具等量齐观。

二、酒店财务管理的特点

作为酒店价值管理的财务管理，其基本原理和方法与其他行业的财务管理没有本质上的差别。

但是，作为综合性服务企业的酒店企业本身所具有的与其他行业企业不同的经营特点，决定了酒店财务管理又有其自身的特点。

酒店财务管理的特点主要体现在以下几个方面。

（一）现金流量的季节性

消费者对旅游产品的需求具有很强的季节性。

季节性特征主要是由气候引起的，但也受学校假期、节日和传统的旅游方式的影响。

旅游产品需求的季节性导致了酒店现金流入和流出的季节性。

因此，在整个年度的某些时段，酒店将会有大量的可用于投资的剩余资金；而在其他时段，酒店则为了支付应付款项不得不向银行借款。

酒店现金流量季节性这一特点，对现金流量分析和现金管理方面带来一定的启示。

现金的增加和减少有一定的季节性，在年度的某一特定时段（如旅游旺季），会有大量的现金余额可用于投资；而到了淡季，如果没有足够的现金来支付应付款项和其他支出的话，酒店将会面临严重的现金流量问题。

因此，酒店的财务管理必须进行详细的现金流量分析，并考虑如何缓解现金流量问题。

（二）涉外业务的风险性

与规模相当的其他行业内的公司（如制造企业）相比，大部分涉外酒店的经营活动更容易受外汇汇率变化的影响。

因此，能否有效地管理汇率风险，将直接关系到酒店的盈利水平。

任何一个涉外酒店，要想提高其盈利水平，就必须对外汇汇率变动带来的风险有个正确的认识，并适当地对其进行管理。

如果酒店对未来的汇率变动能够正确预测，那么可以使风险降到最低，但是要做到这一点并不容易。

因此，尽管很多酒店，尤其是小酒店常常忽略这种风险的存在，但仍应该谨慎管理这些风险。

（三）内部控制的严密性

内部控制适用于各行各业，但酒店业尤其需要极为完善、严密的内部控制，其原因主要如下：

第一，酒店属于与客人直接接触的服务行业，酒店员工的一举一动直接在客人的注视之下，直接影响着酒店的声誉和业务。

为了在激烈的竞争中始终保持较高的服务质量和服务水准，酒店必须提高内部管理水平，实行完善的内部控制。

第二，随着酒店规模不断扩大，营业项目日趋繁多，由此带来的收入和支出的环节也越来越多。

要保证营业收入的安全、完整，保证营业支出的合理、正确，酒店也需要实行完善的内部控制。

不仅如此，酒店管理者深知，对酒店内部的错弊行为，如果听之任之，采取容忍的态度，将会贻害无穷。

即使是一些小的错误、小的弊端、小的违法行为，如果不立即作出反应，不及时纠正或处理，也会很快腐蚀整个员工队伍，败坏酒店风气，损害酒店的声誉和形象。

因此，酒店行业往往比其他任何行业都肯下工夫、花本钱来加强其内部  控制。

（四）更新改造的紧迫性

酒店的房屋及其附属设施、设备等固定资产，带有浓厚的商品色彩。

与一般的商品不同，酒店本身的建筑物既是固定资产，又是出租商品。

正由于酒店的资产设备具有商品的特性，酒店设施、设备新颖与否，对营业有很大的影响。

因此，为适应酒店经营业务发展变化的需要，对各项设施、设备需要经常进行装修、改造和更新，以保持酒店的全新状况，保证客人在任何时候购买的都是新的商品。

另外，工商企业的固定资产基本上是由企业的职工使用，而酒店的许多固定资产是作为服务设施由客人使用的，这就给酒店固定资产的管理等带来了复杂性。

因此，酒店财务管理人员要研究各种资产设备使用的经济寿命期和管理方法，寻求最佳的更新改造时机和维修保养方法，以取得较好的经济效益。

第二节

管理工具：

计划、控制和分析

财务管理工具是指财务管理中所采用的各种技术和方法的总称。

按照财务管理的过程和要求，财务管理工具应包括财务计划、财务控制和财务分析。

其中，财务计划又以财务预测为基础。

一、财务预测

财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对酒店未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。

财务预测环节的作用在于，测算各项经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据；预计财务收支的发展变化情况，以确定经营目标；测定各项定额和标准，为编制计划、分解计划指标服务。

财务预测环节是在前一个财务管理循环的基础上进行的，运用已取得的规律性的认识来指导未来。

它既是两个管理循环的联结点，又是财务计划环节的必要前提。

财务预测环节包括以下几个工作内容。

（一）明确预测对象和目的

预测的对象和目的不同，则资料的搜集、方法的选择、预测结果的表现方式等也有不同的要求。

为了达到预期的效果，必须根据管理决策的需要，明确预测的具体对象和目的，如降低成本、增加利润等规定预测的范围。

（二）搜集和整理资料

根据预测的对象和目的，要广泛搜集有关的资料，包括酒店内部和外部的资料、财务会计资料、计划与统计资料、本年和以前年度资料等。

对资料要检查其可靠性、完整性和典型性，排除偶然性因素的干扰；还应对各项指标进行归类、汇总、调整等加工处理，使资料符合预测的需要。

（三）确定预测方法，利用预测模型进行测算

对经过加工整理的资料进行系统的分析研究，找出各种指标的影响因素及其相互关系；选择适当的数学模型表达这种关系；对资金、成本、利润的发展趋势和水平作出定量的描述，取得初步的预测结果。

（四）确定最优值，提出最佳方案

对已提出的多种方案，进行科学的经济技术论证，作出有理有据的分析结论，确定预测的最优值，提出最佳方案，以便酒店领导作出决策。

二、财务计划

财务计划是财务预测所确定的经营目标的系统化和具体化，又是控制财务收支活动、分析经营成果的依据。

财务计划工作的本身就是运用科学的技术手段和数学方法，对目标进行综合平衡，制定主要计划指标，拟定增产节约措施，协调各项计划指标。

它是落实酒店奋斗目标和保证措施的必要环节。

酒店编制的财务计划主要包括筹资计划、固定资产增减和折旧计划、流动资产及其周转计划、成本费用计划、利润及利润分配计划、对外投资计划等。

每项计划均由许多财务指标构成，财务计划指标是计划期各项财务活动的奋斗目标，为了实现这些目标，财务计划还必须列出保证计划完成的主要经营管理措施。

编制财务计划要做好以下几项工作。

（一）分析主客观原因，全面安排计划指标

审视当年的经营情况，分析整个经营条件和目前的竞争形势等与所确定的经营目标有关的各种因素，按照酒店总体经济效益的原则，制定出主要的计划指标。

（二）协调人力、物力、财力，落实增产节约措施

要合理安排人力、物力、财力，使之与经营目标的要求相适应；在财力平衡方面，要组织资金运用同资金来源的平衡、财务支出同财务收入的平衡等。

还要努力挖掘酒店内部潜力，从提高经济效益出发，对酒店各部门经营活动提出要求，制定好各部门的增产节约措施，制定和修订各项定额，以保证计划指标的落实。

（三）编制计划表格，协调各项计划指标

以经营目标为核心，以平均先进定额为基础，计算酒店计划期内资金占用、成本、费用、利润等各项计划指标，编制出财务计划表，并检查、核对各项有关计划指标是否密切衔接、协调平衡。

三、财务控制

为了保证财务计划的实现，必须对日常进行的各项财务活动进行有效的控制。

财务控制是指在进行经营活动的过程中，以计划任务和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费等进行日常的计算和审核，以实现计划指标，提高经济效益。

组织和控制酒店日常的财务活动，是实现财务目标的中心环节，主要应做好以下几项工作。

（一）制定标准

按照责权利相结合的原则，将计划任务以标准或指标的形式分解落实到部门、班组以至个人，即通常所说的指标分解。

财务指标如资金指标、成本费用指标和利润指标等，是酒店在某一时期经营活动的综合反映，这些指标完成的如何，同酒店各部门、各环节的经营服务活动有着密切的联系。

为了充分调动酒店各级、各部门完成财务指标的积极性，就要将财务指标进行分解，落实到有关部门、班组以至个人，并规定相应的职责权限，纳入各自的经济责任制，定期考核。

酒店财务指标的分解和落实可以从两方面来进行。

一是由各职能部门分口管理其业务范围内的指标，如客房部负责管理宾客用品消耗定额等指标，餐饮部负责食品、酒水成本率等指标，人事部负责管理工资总额等指标，工程部负责管理水、电、煤（煤气）等消耗定额指标，采购供应部负责管理采购资金限额等指标，营销部和前厅部负责管理出租率、客房营业收入等指标，财务部门则对资金、成本费用、利润等指标进行综合管理。

二是由各部门分级管理其经营范围内的指标，落实到班组、个人，如餐饮部食品成本率指标下达给总厨师长，总厨师长分解后再落实到中厨房厨师长、西厨房厨师长等。

通过计划指标的分解，可以把计划任务变成各部门和个人控制得住、实现得了的数量要求，在酒店形成一个“个人保班组、班组保部门、部门保全店”的经济指标体系，使计划指标的实现有坚实的群众基础。

（二）执行标准

对资金的收付，成本、费用的支出，物资的占用等，要运用各种手段进行事先的监督和控制。

凡是符合标准的，就予以支持，并给以机动权限；凡是不符合标准的，则加以限制并研究处理。

（三）确定差异

按照“干什么，管什么，就算什么”的原则，详细记录指标执行情况，将实际同标准进行对比，确定差异的程度和性质。

要经常预计财务指标的完成情况，考察可能出现的变动趋势，及时发出信号，揭露经营过程中发生的矛盾。

（四）消除差异

深入分析差异形成的原因，确定造成差异的责任归属，采取切实有效的措施，调整实际过程（或调整标准），消除差异，以便顺利实现计划指标。

（五）考核奖惩

考核各项财务指标的执行结果，把财务指标的考核纳入各级岗位责任制，运用激励机制，实行奖优罚劣。

四、财务分析

财务分析是以核算资料为主要依据，对酒店财务活动的过程和结果进行调查研究，评价计划完成情况，分析影响计划执行的因素，挖掘酒店内部的潜力，提出改进措施。

借助于财务分析，可以掌握各项财务计划和财务指标的完成情况，检查党的方针、政策和国家财经制度、法令的执行情况，并有利于改善财务预测、财务计划的工作，还可以总结经验，研究和掌握财务活动的规律性，不断改进财务工作。

进行财务分析一般包括以下几个程序。

（一）进行对比，作出评价

对比分析是揭露矛盾、发现问题的基本方法。

先进与落后、节约与浪费、成绩与缺点，只有通过对比分析才能辨别出来。

财务分析要在充分占有资料的基础上，通过数量指标的对比来评价业绩，发现问题，找出差距，明确责任。

（二）因素分析，抓住关键

进行对比分析可以找出差距，揭露矛盾，但为了说明产生问题的原因，还需要进行因素分析。

影响酒店财务活动的因素有许多，进行因素分析就是要查明影响财务指标完成的各项因素，并从各种因素的相互作用中找出影响财务指标完成的主要因素，以便分清责任、抓住关键。

（三）落实措施，改进工作

要在掌握大量资料的基础上，去伪存真，去粗取精，由此及彼，由表及里，找出各种财务活动同其他经济活动之间的本质联系，然后提出改进措施。

提出的措施，应当明确具体、切实可行。

实现措施，应当确定负责人员，规定实现的期限。

措施一经确定，就要组织各方面的力量认真贯彻执行。

要通过改进措施的落实完善经营管理工作，推动财务管理发展到更高水平的循环。

第三节

酒店财务管理的目标一、对财务管理目标主要观点的评价

酒店财务管理的目标，是指通过酒店的财务管理活动所要达到的根本目标。

在现代财务管理的理论体系及理财实践活动中，理财目标是一个逻辑起点，决定着财务管理各种决策的选择，是酒店各种理财决策的标准，科学的理财目标有助于酒店日常理财的规范化，有助于科学理财观念的树立，有助于提高酒店的理财效率并支持酒店的可持续发展能力。

这里对曾经在我国和西方国家广泛应用的三种观点进行评价。

（一）产值最大化

在传统的集权管理模式下，企业的财产所有权与经营权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值目标，企业领导人职位的升迁，职工个人利益的多少，均由完成的总产值计划指标的程度来决定，这就决定了企业必然要把总产值作为企业经营的主要目标。

在社会主义建设初期，人们不自觉地把总产值最大化当作财务管理的基本目标。

但随着时间的推移，人们逐渐认识到，这一目标存在以下缺点：

（1）只讲产值，不讲效益。

（2）只讲数量，不求质量。

（3）只抓生产，不抓销售。

（4）只重投入，不讲挖潜。

由于总产值最大化目标存在上述缺点，因此，把总产值最大化当作财务管理的目标，是不符合财务运行规律的。

（二）利润最大化

利润最大化目标是指通过对企业财务活动的管理，不断增加企业利润，使利润达到最大。

利润最大化观点在西方经济理论中是根深蒂固的，西方许多经济学家都是以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和业绩的，例如，亚当·斯密、大卫·李嘉图等经济学家，都认为企业的目标是利润最大化。

20世纪50年代以前，西方财务管理理论界也认为，利润最大化是财务管理的最优目标。

目前，我国也有一部分财务管理学家认为，以利润最大化为目标是财务管理人员的最佳选择。

这是因为企业要想取得利润最大化，就必须讲求经济核算。

加强管理、改进技术、提高劳动生产率、降低产品成本，这些都有利于经济效益的提高。

但以利润最大化作为财务管理的目标存在以下缺点：

（1）利润最大化没有考虑利润发生的时间，没能考虑资金的时间价值。

（2）利润最大化没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润。

（3）利润最大化往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。

应该看到，利润最大化的提法，只是对经济效益浅层次的认识，存在一定的片面性，所以，利润最大化并不是财务管理的最优目标。

（三）股东财富最大化

股东财富最大化是指通过财务上的合理经营，为股东带来最多的财富。

在股份经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定，在股票数量一定时，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大。

所以，股东财富最大化，又演变为股票价格最大化。

与利润最大化目标相比，股东财富最大化目标有其积极的方面，这是因为：

（1）股东财富最