从资资格考试《证券投资顾问业务》考前练习第17套.docx
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从资资格考试《证券投资顾问业务》考前练习第17套
2020年从资资格考试《证券投资顾问业务》考前练习
考试须知：
1、考试时间：
180分钟。
2、请首先按要求在试卷的指定位置填写您的姓名、准考证号和所在单位的名称。
3、请仔细阅读各种题目的回答要求，在规定的位置填写您的答案。
4、不要在试卷上乱写乱画，不要在标封区填写无关的内容。
5、答案与解析在最后。
姓名:
___________
考号:
___________
一、单选题（共70题）
1.个人生命周期中探索期的主要理财活动是（）。
A.偿还房贷、筹教育金
B.量入节出、存自备款
C.求学深造、提高收入
D.收入增加、筹退休金
2.股票投资风格分类体系的标准不包括（）。
A.公司规模
B.股票价格行为
C.公司成长性
D.股票的风险特征
3.某公司年末总资产为160000万元，流动负债为40000万元，长期负债为60000万元。
该公司发行在外的股份有20000万股，每股股价为24元，则该公司每股净资产为（）元／股。
A.10
B.8
C.6
D.3
4.下列关于套利策略置信区间及状态确认的说法中，正确的有（）。
Ⅰ一般选择置信区间为90％和95％进行观察
Ⅱ若最新值超出90％以上的置信区间，则往往视为建仓时机
Ⅲ一般选择置信区间为50％和90％进行观察
Ⅳ若该值跨越的置信区间变大，则可以适当加仓
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
5.在消费管理中需要注意的几个方面内容包括（）。
Ⅰ即期消费和远期消费
Ⅱ住房、汽车等大额消费
Ⅲ孩子的消费
Ⅳ保险消费
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
6.债券投资管理中的免疫法，主要运用了（）。
A.流动性偏好理论
B.久期的特性
C.理论期限结构的特性
D.套利原理
7.下列关于β系数说法正确的是（）。
A.β系数的值越大，其承担的系统风险越小
B.β系数是衡量证券系统风险水平的指数
C.β系数的值在0～1之间
D.β系数是证券总风险大小的度量
8.某公司某会计年度末的总资产为200万元，其中无形资产为10万元，长期负债为60万元，股东权益为80万元。
根据上述数据，该公司的有形资产净值债务率为（）。
A.1.71
B.1.50
C.2.85
D.0.85
9.有效债务管理的考虑因素应该有（）。
I贷款需求
II家庭现有经济实力
III预期收支情况
IV还款能力
V选择贷款期限与首期用款及还贷方式
A.I、II、III、IV
B.II、III、IV、V
C.I、II、IV、V
D.I、II、III、IV、V
10.风险承受能力评估依据至少应当包括（）。
I客户年龄
II财务状况
III收益预期
IV风险认识以及风险损失承受程度
A.I、II、III
B.II、III、IV
C.I、II、III、IV
D.III、IV
11.根据资本资产定价模型，市场价格偏高的证券将会（）。
A.位于证券市场线的上方
B.位于证券市场线的下方
C.位于证券市场线上
D.位于资本市场线上
12.随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业从幼稚期迈入成长期，其变化是（）。
A.由低风险、低收益变为高风险、高收益
B.由高风险、低收益变为高风险、高收益
C.由低风险、高收益变为高风险、高收益
D.由高风险、低收益变为低风险、高收益
13.目前我国各家商业银行推广的（）是结构化金融衍生工具的典型代表。
A.股指期货
B.利率互换
C.远期交易
D.挂钩不同标的资产的理财产品
14.下列关于客户评级说法正确的是（）。
I客户评级是对交易本身的特定风险进行计量和评价
II违约是估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露等信用风险参数的基础
III在巴塞尔新资本协议中，违约概率一般被定义为借款人内部评级1年期违约概率与0.05％中的较高者
IV客户评级主要是违约和违约概率的分析
A.I、II
B.III、IV
C.II、IV
D.I、II、III、IV
15.（）是指先从经济面和资本市场的分析出发，重视对于大环境变量的考虑，挑选未来前景较好的产业，之后再从所选的产业中挑出较具有竞争力和绩效不错的公司。
A.由上而下分析法
B.由下而上分析法
C.由里而外分析法
D.由外而里分析法
16.现金管理是对现金和流动资产的日常管理，其目的不在于（）。
A.满足日常的、周期性支出的需求
B.满足应急资金的需求
C.满足目前消费的需求
D.满足财富积累与投资获利的需求
17.某企业某会计年度的资产负债率为60％，则该企业的产权比率为（）。
A.40％
B.66.6％
C.150％
D.60％
18.移动平均线最常见的使用法则是（）。
A.威廉法则
B.葛兰威尔法则
C.夏普法则
D.艾略特法则
19.衡量公司营运能力的财务比率指标有（）。
Ⅰ．净资产倍率Ⅱ．总资产周转率
Ⅲ．资产负债率Ⅳ．存货周转率和存货周转天数
A.Ⅰ．Ⅱ
B.Ⅰ．Ⅲ
C.Ⅱ．Ⅲ
D.Ⅱ．Ⅳ
20.证券公司、证券投资咨询机构通过举办（）等形式，进行证券投资顾问业务推广和客户招揽的，应当提前5个工作日向举办地证监局报备。
Ⅰ讲座
Ⅱ报告会
Ⅲ分析会
Ⅳ网上推介会
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、IV
D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
21.客户信息可以分为定量信息和定性信息，下列属于定量信息的有（）。
Ⅰ收入与支出
Ⅱ资产和负债
Ⅲ养老金计划
Ⅳ投资偏好
Ⅴ现有投资情况
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ
22.公司的经营战略分析属于（）分析内容之一。
A.公司技术水平
B.公司成长性
C.公司财务
D.公司生命周期
23.技术分析的分析基础是（）。
A.宏观经济运行指标
B.公司的财务指标
C.市场历史交易数据
D.行业基本数据
24.退休收入包括（）。
Ⅰ．社会养老金Ⅱ．家庭存款Ⅲ．企业年金Ⅳ．商业保险、其他收入等
A.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
B.Ⅰ．Ⅲ．Ⅳ
C.Ⅱ．Ⅲ．Ⅳ
D.Ⅰ．Ⅱ．Ⅲ
25.对经济周期性波动来说，提供了一种财富套期保值手段的行业属于（）。
A.增长型
B.周期型
C.防守型
D.幼稚型
26.证券投资组合管理的基本步骤是（）。
A.确定证券投资政策→进行证券投资分析→构建证券投资组合→投资组合的修正→投资组合业绩评估
B.进行证券投资分析→确定证券投资政策→投资组合的修正→投资组合业绩评估→构建证券投资组合
C.确定证券投资政策→进行证券投资分析→投资组合业绩评估→构建证券投资组合→投资组合的修正
D.进行证券投资分析→确定证券投资政策→构建证券投资组合→投资组合的修正→投资组合业绩评
27.简单估计法这一方法主要利用历史数据进行估计，包括（）。
I算术平均数法
II中间数法
III趋势调整法
IV回归调整法
A.I、II、III、IV
B.II、III、IV
C.I、III、IV
D.I、II、III
28.用DA表示总资产的加权平均久期，VA表示总资产，R为市场利率，当市场利率变动AR时，资产的变化可表示为（）。
A.
B.
C.
D.
29.证券公司、证券投资咨询机构通过（）等公众媒体对证券投资顾问业务进行广告宣传，应当遵守《中华人民共和国广告法》和证券信息传播的有关规定。
Ⅰ电视Ⅱ广播
Ⅲ报刊Ⅳ网络
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
30.公司分析中基本分析的内容包括（）。
I公司行业地位分析
II公司经济区位分析
III公司产品竞争能力分析
IV公司经营能力分析
A.I、II、III、IV
B.I、II、III
C.II、III、IV
D.I、III、IV
31.下列哪些行为体现了投资顾问业务的适当性管理（）。
I证券公司向客户提供证券投资顾问服务，应当按照公司制定的程序和要求，了解客户的身份、财产与收入状况、证券投资经验、投资需求与风险偏好
II证券投资顾问根据了解的客户情况，评估客户风险承受能力和服务需求
III评估客户的风险承受能力，并以书面或者电子文件形式予以记载、保存
IV向客户提供适当的投资建议服务
A.I、II、III、IV
B.I、II、III
C.II、III、IV
D.I、II、IV
32.某国家外汇储备中美元所占的比重较大，为了防止美元下跌带来损失，可以（）。
A.卖出一部分美元，买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币
B.再买入一部分美元，卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币
C.再买入一部分美元，同时买入英镑、欧元等其他国际主要储备货币
D.卖出一部分美元，同时卖出一部分英镑、欧元等其他国际主要储备货币
33.（）是一种资本化的租赁，在分析长期偿债能力时，已经包含在债务比率指标计算之中。
A.长期租赁
B.融资租赁
C.财产信托
D.经营租赁
34.技术分析是建立在否定（）的基础之上。
A.有效市场
B.半强式市场
C.强式有效市场
D.弱式有效市场
35.根据我国现行的有关制度规定，下列各项中，（）属于证券公司从事证券投资顾问的禁止行为。
Ⅰ诱导客户进行不必要的证券买卖
Ⅱ向客户保证证券交易收益或承诺赔偿客户证券投资损失
Ⅲ拒绝接受不符合规定的交易指令
Ⅳ接受客户的全权委托
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
36.在证券组合管理的基本步骤中，注意投资时机的选择是（）阶段的主要工作。
A.确定证券投资政策
B.进行证券投资分析
C.组建证券投资组合
D.投资组合的修正
37.下列家庭生命周期各阶段，投资组合中债券比重最高的一般为（）。
A.夫妻25～35岁时
B.夫妻30～55岁时
C.夫妻50～60岁时
D.夫妻60岁以后
38.套利定价理论的基本假设不包括（）。
A.投资者能够发现市场是否存在套利机会，并利用该机会进行套利
B.所有证券的收益都受到一个共同因素的影响
C.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的
D.资本市场中资本和信息是自由流动的
39.退休期属于个人生命周期的后半段，（）是最大支出。
A.购房
B.子女教育费用
C.以储蓄险来累积资产
D.医疗保健支出
40.使用每股收益指标要注意的问题有（）。
Ⅰ．每股收益同时说明了每股股票所含有的风险
Ⅱ．不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同，即换取每股收益的投入量不同，限制了公司间每股收益的比较
Ⅲ．每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利分配政策
Ⅳ．每股收益多，就意味着分红多，股票价值就越大
A.Ⅰ．Ⅱ
B.Ⅰ．Ⅳ
C.Ⅱ．Ⅲ
D.Ⅲ．Ⅳ
41.证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据。
投资建议的依据不包括（）
A.新闻报道
B.基于证券研究报告的投资分析意见
C.基于理论模型以及分析方法形成的分析意见
D.证券研究报告
42.在采用自下而上分析法时，通常最先分析（）。
A.根据投资目标，初步筛选目标股票，构建投资组合
B.通过公司调研分析公司竞争能力
C.进行行业比较分析市场类型
D.通过分析公司盈利前景，评估证券的投资价值、价格和未来变化趋势
43.（）是现代信用风险管理的基础和关键环节。
A.信用风险识别
B.信用风险计量
C.信用风险监控
D.信用风险报告
44.下列关于资本市场线和证券市场线的说法，错误的是（）。
A.证券市场线描述的是无风险资产和任意风险资产形成的资产组合的风险与收益的关系
B.资本市场线描述的是由无风险资产和市场组合形成的资产组合的风险与收益的关系
C.证券市场线反映了均衡条件下，任意单一资产或者资产组合的预期收益与总风险之间的关系
D.资本市场线反映了有效资产组合的预期收益与总风险的关系
45.客户分类的方法中，按财富观分类可以分为（）。
I储藏者
II积累者
III修道士
IV挥霍者
V逃避者
A.I、II、III
B.II、III、IV
C.I、II、III、IV
D.I、II、III、IV、V
46.对消费者的消费行为提供了全新的解释，指出个人在相当长的时间内计划他的消费和储蓄行为，在整个生命周期内实现消费的最佳配置的理论是（）。
A.马柯维茨投资组合理论
B.资本资产定价模型
C.生命周期理论
D.套利定价理论
47.在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.5,则该客户最高债务承受额为（）亿元。
A.2.5
B.2
C.1.5
D.1.
48.风险限额管理是对关键风险指标设置限额，并据此对业务进行监测和控制的过程，当出现违反限额情况，风险管理部门可采取的措施有（）。
I业务单位或部门主管将风险减少到限额之内
II业务单位或部门主管将寻找风险控制委员会批准以暂时提高已被违反的限额
III业务单位或部门主管将风险提高到一定水平
IV业务单位或部门主管寻求风控部门的协助
A.I、II
B.III、IV
C.II、IV
D.I、II、III、IV
49.违反投资适当性原则的主要原因在于（）。
Ⅰ．投资者并不一定能够掌握有关产品的充分信息
Ⅱ．投资者自身经验和知识的欠缺
Ⅲ．投资服务机构可能会提供一些虚假的信息
Ⅳ．投资者对自身的风险承受能力也可能缺乏正确认知
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
50.在债券投资组合管理过程中，通常使用的消极管理策略有（）。
Ⅰ水平分析Ⅱ债券互换
Ⅲ指数策略Ⅳ免疫策略
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅳ
51.经风险调整的收益率为每个业务单位或交易的（）和经济资本的比率。
A.营业收入
B.税后净利润
C.交易成本
D.预期利润
52.证券投资顾问业务签订协议应当（）
I评估客户的风险承受能力
II为客户选择适当的投资顾问服务或产品
III告知客户服务内容、方式、收费以及风险情况
IV替客户进行签约
A.I、II、III
B.I、II、III、IV
C.II、III、IV
D.I、II、IV
53.进行退休生活合理规划的内容主要有（）。
Ⅰ工作生涯设计
Ⅱ理想退休后生活设计
Ⅲ退休养老成本计算
Ⅳ退休后的收入来源估计
A.Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
54.股票按股东享有权利的不同，可以分为（）。
Ⅰ记名股票
Ⅱ优先股
Ⅲ不记名股票
Ⅳ普通股
A.Ⅰ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅳ
D.Ⅲ、Ⅳ
55.下列哪一项是由于股票价格的不利变动所带来的风险?
（）
A.股票价格风险
B.折算风险
C.交易风险
D.市场风险
56.风险预警程序中，在风险警报的基础上为控制和最大限度地降低风险而采取的一系列措施，可将风险处置分为（）。
I彻底性处置
II预控性处置
III全面性处置
IV非全面性处置
A.I、II
B.III、IV
C.I、II、III、IV
D.II、III
57.在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要素的微小变化可能会对金融工具或资产组合的收益或经济价值产生的影响的方法是（）。
A.缺口分析
B.敏感性分析
C.压力测试
D.久期分析
58.下列关于预期效用理论说法正确的有（）。
I预期效用理论又称期望效用函数理论
II预期效用理论建立在在公理化假设的基础上
III预期效用理论是运用逻辑和数学工具，建立的不确定条件下对理性人选择进行分析的框架
IV预期效用理论的优点在于理性人假设
V预期效用理论的缺点在于它在一系列选择实验中受到了一些“悖论”的挑战
A.I、II、III、IV
B.I、II、III、V
C.I、II、IV、V
D.I、III、IV、V
59.下列关于金融衍生工具的产生与发展的说法正确的有（）。
Ⅰ金融衍生工具产生的最基本原因是避险
Ⅱ20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展
Ⅲ金融机构改革的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的重要原因之一
Ⅳ新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
60.收入支出结构分析包括收入结构分析、生活支出结构分析和结余能力分析。
下列关于结余能力分析无误的有（）。
I通过对生活结余占比和理财结余占比的比较看出家庭盈余的主要来源
II通过客户对结余的支配情况的分析，观察到客户结余管理效率的高低
III自由结余占比越大，客户的结余使用效率越低
IV出现总储蓄为负，自由结余也为负的情况，则说明家庭显然已出现流动性问题，可以适当调整已支配结余的额度，或者通过调整生活支出，来达到收支平衡
A.I、II、III
B.I、II、IV
C.I、III、IV
D.II、III、IV
61.在消费管理中，应注意理财从（）开始。
A.保险
B.储蓄
C.教育规划
D.投资
62.股票可以通过依法转让而变现的特性是指股票的（）。
A.期限性
B.风险性
C.流动性
D.永久性
63.如果两种证券组合具有相同的收益率方差和不同的期望收益率，那么投资者选择期望收益率高的组合；如果两种证券组合具有相同的期望收益率和不同的收益率方差，那么投资者会选择方差较小的组合，这种选择原则叫做（）。
A.有效组合规则
B.共同偏好规则
C.风险厌恶规则
D.有效投资组合规则
64.以下投资策略中，不属于积极债券组合管理策略的是（）。
Ⅰ．指数化投资策略
Ⅱ．多重负债下的组合免疫策略
Ⅲ．多重负债下的现金流匹配策略
Ⅳ．债券互换
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B.Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
65.下列公式中，属于期初年金现值公式的是（）。
A.
B.
C.
D.
66.下列选项中，属于客户信息中的定量信息的是（）。
A.客户的生活品质要求
B.家庭各类资产额度
C.家庭的基本信息
D.职业生涯发展前景
67.期末年金是指在一定时期内每期（）等额收付的系列款项。
A.期初
B.期末
C.期中
D.期内
68.债券类证券产品的特征包括（）。
Ⅰ偿还性Ⅱ流通性
Ⅲ安全性Ⅳ收益性
A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
69.证券服务机构为证券的发行、上市、交易等证券业务活动制作、出具审计报告、资产评估报告、财务顾问报告、资信评级报告或者法律意见书等文件，应当（），对所制作、出具的文件内容的真实性、准确性、完整性进行核查和验证。
A.诚实守信
B.客观公正
C.勤勉尽责
D.守法遵规
70.如果将β为1.15的股票增加到市场组合中，那么市场组合的风险（）。
A.肯定将上升
B.肯定将下降
C.将无任何变化
D.可能上升也可能下降
单选题答案：
1：
C2：
D3：
D4：
B5：
D6：
B7：
B
8：
A9：
D10：
C11：
B12：
B13：
D14：
C
15：
A16：
C17：
C18：
B19：
D20：
A21：
D
22：
B23：
C24：
A25：
A26：
A27：
A28：
C
29：
D30：
A31：
A32：
A33：
B34：
D35：
B
36：
C37：
D38：
D39：
D40：
C41：
A42：
B
43：
B44：
C45：
D46：
C47：
A48：
A49：
B
50：
C51：
B52：
A53：
D54：
B55：
A56：
D
57：
B58：
B59：
D60：
A61：
B62：
C63：
B
64：
A65：
B66：
B67：
B68：
D69：
C70：
A
单选题相关解析：
1：
探索期年龄层为15～24岁，在此期间求学深造、提高收入是最主要的理财活动，投资工具主要为活期、定期存款和基金定投等。
2：
股票投资风格分类体系，是指按照不同标准将股票划分为不同的集合，具有相同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系。
不同风格股票的划分具有不同的方法：
①按公司规模划分的股票投资风格通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种类型；②按股票价格行为所表现出来的行业特征，可以将其分为增长类、周期类、稳定类和能源类等类型；③按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类（收益率）股票。
3：
年末净资产=年末总资产-流动负债-长期负债=160000-40000-60000=60000（万元），根据每股净资产的计算公式可得：
4：
一般选择置信区间为90％和95％进行观察。
若最新值超出90％以上的置信区间，则往往视为建仓时机；若该值跨越的置信区间变大，则可以适当加仓。
5：
在消费管理中要注意以下几个方面：
①即期消费和远期消费；②消费支出的预期；③孩子的消费；④住房、汽车等大额消费；⑤保险消费。
其中，即期消费和远期消费中，要注意保持一个合理的结余比例和投资比例，积累一定的资产不仅是平衡即期消费和未来消费的问题，也是个人理财、实现钱生钱的起点，即理财从储蓄开始。
6：
久期和凸度对债券价格波动的风险管理具有重要意义，债券基金经理可以通过合理运用这两种工具实现资产组合现金流匹配和资产负债有效管理。
如果债券基金经理能够较好地确定持有期，那么就能够找到所有的久期等于持有期的债券，并选择凸性最高的债券。
这类策略称为免疫策略。
7：
β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。
β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
贝塔系数可大于0小于1，也可小于0，大于1.通过对贝塔系数的计算，投资者可以得出单个证券或证券组合未来将面临的市场风险状况。
8：
根据有形资产净值债务率的公式，可得：
9：
有效债务管理的考虑因素:
（1）贷款需求；
（2）家庭现有经济实力；
（3）预期收支情况；
（4）还款能力；
（5）合理选择贷款种类和担保方式；
（6）选择贷款期限与首期用款及还贷方式；
（7）信贷策划特殊情况的处理（例如还款期内银行利率调整对还款额的影响，住房公积金贷款的选择，提前还贷）。
考点
有效债务管理的考虑因素
10：
风险承受能力评估依据至少应当包括客户年龄、财务状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识以及风险损失承受程度等。
考点
客户风险承受能力的评估方法
11：
证券市场线表示最优资产组合的风险与收益的关系；市场价格偏高的证券的预期收益率偏低，所以位于证券市场线的下方。
12：
在幼稚期后期，随着行业生产技术的成熟、生产成本的降低和市场需求的扩大，新行业便逐步由高风险、低收益的幼稚期迈入高风险、高收益的成长期。
13：
利用最基础的金融衍生工具的结构化特性，通过相互结合或者与基础金融工具相结合，开发设计出的具有复杂特性的金融衍生产品，通常称为结构化金融
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