资料3第三章 金融市场000.docx

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资料3第三章金融市场000

第三章金融市场

一、概念题

3.商业票据市场（厦大1998研）：

指以发行和买卖商业票据实现资金融通的市场。

它包括商业票据发行和买卖市场、承兑市场和票据贴现市场。

商业票据市场是企业短期融资的重要场所，由发行人、包销商和投资人三方参与。

其发行人主要是一些资信等级较高的大型工商企业，投资人主要是金融机构和个人。

商业票据通常用贴现方法发行，且由于偿还期限较短，因此一级市场规模较大而二级市场则很小。

中国的一些企业在80年代下半期开始发行短期融资债券，并开展了票据承兑贴现业务。

但总体上来说，由于我国的商业票据和金融市场不够发达，商业票据市场的规模很小。

12.开放式基金（人大2001研）：

投资基金是一种利益共享、风险共担的集合证券投资信托制度。

即通过发行基金份额/单位，将投资者的资金集中，交基金托管人托管，基金管理人管理，从事股票、债券等金融工具投资。

投资基金有多种多样，可按不同的标准进行划分，按受益凭证可否赎回，可分封闭式基金和开放式基金。

开放式投资基金，亦称“变动式投资基金”或“追加式投资基金”，是指基金规模不是固定不变的，而是可以随时根据市场供求情况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。

这种基金，其组织者可根据市场的变化、资本价值的变化、投资要求等因素，发行新的基金证券，使基金规模扩大；基金持有人也可根据市场状况、自己的投资取向变化等，要求基金管理机构将基金证券赎回。

开放式投资资金一般不上市交易，有关赎回手续通常在规定的柜台上办理；赎回价格以每一单位基金的净资产为基本根据，同时在一定程度上考虑资金市场的供求状况。

21.二板市场（人行2000研）：

二板市场是相对于主板市场而言，为创新型中小企业服务的股票市场，因此又称为创业板市场。

与主板市场不同，二板市场主要是为高科技中小企业服务的，它的上市标准较低，具有自己特有的交易和管理规则，而且多为电子化股票市场。

目前，世界上最著名的二板市场是美国的NASDAQ市场和欧洲的EASDAQ市场。

1．货币市场

答：

货币市场是进行短期资金融通的市场，其交易主体和交易对象十分广泛，既有直接融资如短期国库券交易、票据交易等交易活动，又有间接融资如银行短期信贷、短期回购等交易；既有银行内的交易，也有银行外的交易。

由于早期商业银行的业务主要局限于短期商业性贷款业务，因而货币市场是一种最早和最基本的金融市场分市场。

由于货币市场的交易期短而频繁，其特点是风险性低和流动性高。

货币市场由于期限比较短，价格波动范围较小，因此投资者受损失的可能性较小，获取的收益也较低。

货币市场的期限最长为一年，最短仅为一天甚至半天。

因此价格不可能有剧烈的波动。

货币市场的流动性主要是指金融工具的变现能力。

货币市场由于期限短，变现速度较快，变现容易实现，易被融资者所接受。

正因为时间短、流动性高，融资者不易遭受损失，所以所获收益也十分有限。

因此，流动性高与风险性低是密切联系的。

6．互换

答：

互换也译作“掉期”、“调期”，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，按照约定的支付率（利率、股票指数收益率等）相互交换支付的约定。

互换合约实质上可以分解为一系列远期合约的组合。

二、选择题

2．按照金融资产的新旧程度不同，金融市场可分为（）。

A．一级市场和二级市场

B．同业拆借市场和长期债券市场

C．货币市场和资本市场

D．货币市场和债券市场

答案与解析：

选A。

按照金融资产的新旧程度分，可以将金融市场划分为发行市场（一级市场）和流通市场（二级市场）。

3．以下（）是金融市场所具有的主要宏观功能。

A．价格发现

B．减少搜寻成本和信息成本

C．提供流动性

D．实现储蓄－投资转化

答案与解析：

选D。

金融市场的第一个重要功能是实现货币资金在盈余部门和赤字部门之间的转移。

金融市场的这种资金余缺调剂功能对宏观经济运行具有重要意义。

ABC三项都是金融市场所具有的微观层面的功能。

3．货币市场的重要性在于（）。

A．整个金融体系调剂流动性的重要渠道

B．为中央银行实施货币政策提供交易的媒介或标的物

C．为各经济活动主体提供了高收益高、风险的工具和手段

D．为整个金融市场提供了基准利率

答案与解析：

选ABD。

C项为各经济活动主体提供了高收益高、风险的工具和手段的是资本市场。

6．通过发行股票筹集资金组建起来的，以盈利为目的的证券交易所是（）证券交易所。

[2005年真题]

A．会员制

B．公司制

C．连锁制

D．单一制

【答案】B

【解析】公司制证券交易所是通过发行股票筹集资金组建起来的以盈利为目的的证券交易所，一般是由银行、证券公司等作为股东共同投资人股组建而成，是自负盈亏的盈利性机构；会员制证券交易所是由若干证券商自愿组成的非盈利性的证券交易所，各证券商经过申请以会员身份加入交易所，缴纳一定的会费，并遵守交易所的章程和有关细则，自治自律、互相约束。

17．关于CD与CD市场，下列说法正确的是（）。

A．是可转让大额定期存单转让而非发行的市场

B．到期时，CD持有人只能向银行提取利息，不能提取本金

C．CD面额一般较小

D．CD一般不能提前支取

【答案】D

【解析】A项CD市场（可转让大额存单市场），是可转让定期存单的发行和转让市场；B项到期时，CD持有人可向银行提取本息；C项CD的特点是期限固定、面额较大、到期前可流通转让；D项CD的利率一般都高于同档次定期存款利率，不办理提前支取，不分段计息，不计逾期利息。

30．（）的核心内容是价格优先、时间优先原则。

A．开户B．竞价成交C．委托D．清算、交割

【答案】B

【解析】竞价成交按照一定的竞争规则进行，其核心内容是价格优先、时间优先原则：

前者是在买进证券时，较高的买进价格申报优先于较低的买进价格申报；卖出证券时，较低的卖出价格申报优先于较高的卖出价格申报；后者要求当存在若干相同价格申报时，应当由最早提出该价格申报的一方成交，即同价位申报，按照申报时序决定优先顺序。

43．某企业持面额1000万元、尚有6个月到期的银行承兑汇票到某银行申请贴现。

该银行扣收20万元贴现利息后将余额980万元付给该企业。

这笔贴现业务执行的年贴现率为（）。

A．4.08%B．4%C．0.333%D．16.33%

【答案】B

【解析】根据贴现率的计算公式，可得：

。

49．某一交易日某股票的成交量占其上市流通量的比例是（）。

A．买手或卖手B．成交量C．成交额D．换手率

【答案】D

【解析】买手是指在交易所营业时间内不同时刻的委托买入股票的总手数；卖手是指在交易所营业时间内不同时刻的委托卖出股票的总手数；B项成交量是指股票在一定时期内成交的数量；C项成交额是指股票在一定时期内成交的金额。

62．按照发行条件不同，金融债券可分为（）。

A．普通金融债券和特殊金融债券

B．短期金融债券和长期金融债券

C．溢价金融债券、平价金融券和贴现金融债券等

D．普通金融债券、累进利息金融债券和贴现金融债券等

【答案】D

【解析】按照发行条件的不同，金融债券的种类主要包括三种：

①普通金融债券，是一种定期存单式的到期一次还本付息的债券；②累进金融债券，是金融企业发行的期限浮动式、利率与期限挂钩和分段累进计息的金融债券；③贴现金融债券，也称为贴水金融债券，指金融企业在一定期限内按一定的贴现率以低于债券面值的价格折价发行的一种债券。

4．对于金融市场的构成要素，下列说法正确的是（）。

A．资金供给者可以是金融机构、企业、个人及政府部门

B．资金需求者就是金融商品的发行者或出卖者

C．金融市场上所有融资都是通过中介者来实现的

D．短期金融商品包括商业票据、银行汇票、银行本票等

E．长期金融商品包括长期债券和大额可转让存单

【答案】ABD

【解析】C项金融市场上的融资可以分为直接融资和间接融资，只有间接融资是通过中介来实现的；E项大额可转让存单属于短期金融商品。

三、判断题

1．边际存款成本就是指银行在吸收的存款达到一定规模后，再新增一个单位的存款所要增加的利息成本。

（）

【答案】B

【解析】边际存款成本就是指银行在吸收的存款达到一定规模后，再新增一个单位的存款所要增加的经营成本。

2．我国商业银行的资金业务主要分为债券业务和股票业务。

（）

【答案】B

【解析】资金业务按照业务种类不同可以分为短期资金业务、债券业务、外汇业务和衍生品业务。

商业银行在中华人民共和国境内不得从事信托投资和证券经营业务，可见商业银行不能从事股票业务，但其可以代理证券资金清算业务。

3．西方国家的商业银行对存款自主定价的主要方法是：

以银行各项费用成本为基础定价，以市场中的利率为基础定价。

（）

【答案】B

【解析】西方国家的商业银行对存款自主定价的主要方法是：

以银行各项费用成本为基础定价，以金融市场中的利率为基础定价。

4．不良贷款称为关注贷款、次级贷款、可疑贷款。

（）

【答案】B

【解析】考查贷款的五级分类。

具体为正常贷款、关注贷款、次级贷款、可疑贷款和损失贷款，其中，不良贷款是指损失贷款、次级贷款、可疑贷款。

四、简答题

3.什么是证券回购交易，它给银行带来什么样的影响？

（人行1997研）

答：

（1）证券回购交易的概念

所谓证券回购交易，指的是在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，约定在一定

期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。

从本

质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品为证券。

回购交易一般在相互信任的经济单位间进行，期限短，所交易的又是政府发行的证券，

因而是安全可靠的短期融资。

回购市场是大额资金的批发市场，大多数的回购交易都在100

万美元以上。

（2）证券回购交易给银行带来的影响

可从回购交易对一般银行和中央银行两个方面来分析其影响。

①对商业银行和其他金融机构的影响。

大银行和政府证券交易商是回购协议市场的主要资金需求者。

银行利用回购协议市场作为其资金来源之一。

作为资金获得者，它有着与众不同的优势：

首先，它持有大量的政府证券和政府代理机构证券，这些都是回购协议项下的正常抵押品；其次，银行利用回购协议所取得的资金不属于存款负债，不用缴纳存款准备金。

因此，银行利用证券回购交易，不仅可以随时获得所需的资金，而且可以逃避向中央银行缴纳存款准备金，是一种十分灵活和廉价的融资手段。

利用这一廉价的融资手段，商业银行可以扩大贷款规模，提高自身的流动性，同时降低成本，增强竞争力。

②对中央银行的影响。

中央银行也持有大量的政府证券和其他信誉良好、流动性较强的证券，这为它进行回购交易提供了有利的条件。

对于中央银行来说，通过回购交易可以实施公开市场操作，并且可以根据经济形势的需要灵活地控制回购协议的数量和期限，从而有效地执行其既定的货币政策，实现一定的政策目标。

所以，回购交易是中央银行执行货币政策的重要工具。

另外，银行进行证券回购交易除了可以获得上述这些好处之外，还不可避免地面临着信用风险。

如果银行利用回购协议获得的资金盲目扩大贷款或投资，而不考虑贷款和投资的质量和偿还期限，那么它就可能会面临协议到期无力购回证券的风险。

这将给银行带来名誉和保证金等方面的损失。

同样，中央银行如果到期无法正常地执行回购或者逆回购，也会对它的货币政策产生不利的影响。

总之，回购交易是货币市场上一种十分灵活方便的交易工具，商业银行和其他金融机构利用它可以有效地进行融资，中央银行利用它可以灵活地执行其货币政策。

6.试列出几种金融原生产品和衍生产品。

（人行1998研）

答：

（1）金融原生产品的定义和种类

原生金融产品，亦称“原生金融商品”、“原生金融工具”、“基础性金融工具”、“基础性金融产品”等等。

“金融衍生产品”的对称。

指货币、外汇、债务性金融商品和所有权性金融商品等金融资产，以及这些金融资产价格的总称。

金融原生产品主要包