《高级财务管理》期末综合练习题05秋.docx

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《高级财务管理》期末综合练习题05秋

《高级财务管理》期末综合练习题（05秋）

一、名词解释：

1、目标逆向选择　2、公司治理结构3、财务监理委派制

4、财务主管委派制　　　　　5、财务中心6、财务管理体制

7、财务战略　8、财务政策9、预算控制

10、预算监控　　　11、投资政策12、投资质量标准

13、商标置换模式　　14、卖方融资15、股票对价方式

16、杠杆收购　17、解散式公司分立　18、融资政策

19、融资帮助　　20、杠杆融资21、管理层收购

22、MBO信托融资计划　23、税收筹划　　　24、定率股利政策

25、剩余股利政策　26、经营者薪酬计划　27、经营者贡献报酬

28、财务危机预警系统

二、判断题：

1、企业集团本身并不是法人，从而不具备独立的法人资格以及相应的民事权。

（）

2、判断一个“企业集团”是否是真正的企业集团，主要看它是否是由多个法人构成的联合体。

（）

3、企业集团的成败虽然有着这样或那样的各自不同的原因，但最为关键的则在于两个方面：

核心竞争力与核心控制力。

（）

4、在财务管理主体上，企业集团呈现为一元中心下的多层级复合结构特征。

（）

5、判断一个企业集团是否拥有财务资源的环境优势或优势的财务环境，主要在于当前既有的、静态的、账面意义的财务资源规模的大小。

（）

6、企业集团的财务目标呈现为成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性。

（）

7、企业集团总部与各成员企业的关系同大型企业的总、分公司间的关系没有质的区别，只有量的差别。

（）

8、单一法人制企业所涉及的财务活动领域相对较窄，所以，面临的财务风险也较小。

（）

9、由于企业集团的成员企业具有独立的法人地位，所以，成员企业可以脱离母公司的核心领导，完全依照自身的偏好进行理财。

（）

10、企业法人财产所有权（法人产权）区别于出资人的财产所有权，具有独立性与不可随意分割的完整性。

（）

11、由多个成员企业联合组成的企业集团，彼此间通过取长补短或优势互补，在融资、投资以及利润分配等的形式或手段方面有了更大的创新空间。

（）

12、从资本杠杆效应来讲，母公司拥有子公司的股权比例越高，资本杠杆效应就越大，也就越能提高母公司的资本报酬率。

（）

13、对母公司而言，充分发挥资本杠杆效应与确保对子公司的有效控制是一对矛盾。

（）

14、集权制意味着母公司或管理总部统揽集团及各成员企业一切大小事务。

（）

15、母公司与控股子公司之间实质上也是一种委托代理的关系。

（）

16、在集权财务体制下，财务公司在行政与业务上接受母公司财务部的领导，二者是一种隶属关系。

（）

17、财务中心是隶属于母公司财务部，本身不具有法人地位。

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18、集权制与分权制的区别在于总部对整体财务资源的整合程度。

（）

19、集权制与分权制的利弊表明：

集权制必然导致低效率，而分权制才有可能提高效率。

（）

20、站在母公司角度，支持其决策的信息必须具备两个最基本的特征：

真实有用性与时效性。

（）

21、本质上讲，财务主管委派制既属于财务监督范畴，又是一种财务决策机制。

（）

22、从战略角度看，财务战略必须随着公司面临的经营风险的变动而进行互逆性调整。

（）

23、稳固发展型的财务战略实质上是企业集团的并购财务战略。

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24、企业的生命周期完全取决于该企业所处行业的生命周期。

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25、财务战略总体目标的规划与定位的立足点是集团的战略发展结构规划。

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26、证券投资组合与投资经营的多元化没有很大的差别。

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27、从稳健策略考虑，初创阶段股权资本的筹措应当强调一体化管理原则。

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28、从初创期的经营风险与财务特征出发,处于该时期的企业集团应采取高股利支付政策。

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29、在发展期，企业集团所面临的财务问题大部分集中在资金短缺上。

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30、企业集团成熟期的战略实施与战略管理，首先不是针对战略本身，而是针对战略制定与实施者。

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31、调整期财务战略是防御型的，在财务上既要考虑扩张与发展，又要考虑调整与缩减规模。

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32、就其本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。

（）

33、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动的水平及支持这种活动所需要的实物资源。

（）

34、预算亦即计划的定量化，它反映着预算活动所需的财务资源和可能创造的财务资源。

（）

35、在预算控制的兑现奖罚上，最重要的是两点：

透明与严肃。

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36、预算管理组织中，居于主导地位的是母公司董事会及预算委员会。

（）

37、预算工作组是在预算委员会领导下主要负责集团预算编制、预算监控、预算协调、预算信息反馈等日常管理工作的预算执行机构。

（）

38、对于产业型企业集团而言，母公司所关心的利润主要是通过资本市场价值实现而实现的。

（）

39、资本预算的投资项目与资本预算的来源项目通常应当实现相互匹配。

（）

40、从投资的角度，资本性投资项目通常都是基于实现母公司战略目标而提出的，体现着母公司的战略发展意图。

（）

41、在制定投资政策时，应确立投资领域，并将偏离集团核心能力有效支持的投资活动排除出去。

42、为适应市场竞争，企业集团必须选择一个完全随机变动的投资方式。

（）

43、对于资本型企业集团，如何实现资本的保值增值是母公司关注的核心点。

（）

44、对于产业型企业集团，管理总部或母公司所实施的资本运作，其目的与资本型企业集团是一致的，即资本的保值与增值。

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45、准确把握质量与成本的关系，凭借质量与成本的双重优势来强化市场竞争优势，是确定投资质量标准必须权衡考虑的一个核心问题。

（）

46、资产必要收益率实际上包含了两个层次，一是项目资产必要收益率；二是总资产必要收益率。

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47、在投资收益质量标准的确定上，必须考虑时间价值与现金流量两方面因素。

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48、一般而言，营业利润占利润总额比重越小，表明企业利润来源的基础越是稳固，收益的质量也就越高。

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49、税法折旧政策具有严格的法律效力，对企业集团这样不同法人的联合体也没有任何弹性。

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50、企业集团制定内部折旧政策的基础是会计折旧政策。

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51、实现市场价值最大化是研究税法折旧政策的根本目的。

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52、关注技术进步，鼓励并融通财力支持成员企业加速机器设备等经营性固定资产的更新换代，是企业集团制定内部折旧政策必须考虑的一个首要因素。

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53、狭义的企业重组主要是指资产重组以及相关的债务重组。

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54、品牌延伸既节约了推出新产品的费用，又可使新产品搭乘原品牌的声誉便车，很快得到消费者承认，是一种值得竭力推广的有效的品牌战略。

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55、名牌产品在消费者心中获得了定位成功，而盲目的品牌延伸却可能摧毁这种有利地位。

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56、要使质量标准得以落实，就必须建立严格的质量保障与监督体系，但不能实行质量否决。

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57、企业集团在进行虚拟一体化经营时，必须控制专利权、研究开发能力等关键性的资源。

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58、并购目标是实施整个并购过程必须始终遵循的基本思路和方向指引。

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59、在贴现式价值评估模式中，效用性最差的是收益贴现模式。

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60、企业集团当前的竞争地位及未来的变化趋势，是并购目标规划时必须考虑的基本因素之一。

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61、对于并购目标公司，最重要的是看支付多少并购价格。

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62、股权现金流量体现了普通股投资者对公司部分现金流量的要求权。

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63、从体现收益的质量性、风险性等方面，收益贴现模式是整个贴现式价值评估模式中最为理想的一种。

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64、在对目标公司未来现金流量的判断上，着眼点应当是目标公司的独立现金流量，而非贡献现金流量。

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65、在预测目标公司的贡献现金流量时，可按股权基础进行，也可按运用资本基础进行，两种方法的估价结果与意义相同。

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66、标准式的公司分立将导致被分立出去的公司的股权和控制权转移到了原母公司及其股东之外的第三者手中。

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67、信息错误是中国企业或企业集团实施并购面临的最主要的陷阱。

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68、从资产规模的意义上，分拆上市使公司变小了。

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69、当某项重大融资事宜涉及到成员企业切身利益时，作为独立的法人主体，子公司等成员企业拥有直接的决策权。

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70、资本结构中的“资本”指的是营运资本，即流动资产减流动负债的差额。

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71、资本成本的高低对于融资效率、融资风险以至投资效率、投资风险都有着重要的影响。

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72、在融资帮助的表现形式中，最系统的融资帮助是债务重组。

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73、融通资金、提供金融服务是财务公司最本质的功能。

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74、同财务中心一样，财务公司一般都不具备独立的法人地位。

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75、财务公司不仅可以以自身的名义对外发行债券，同时也可以接受成员企业委托或经由总部统一安排代理对外的债券的发行与买卖。

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76、MBO的主体仅限于公司中拥有经营控制权的高层管理人员，而不包括一般管理者，更不可能遍及普通员工。

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77、作为股权资本所有者，股东享有的最基本的权利是剩余索取权和剩余控制权。

（）

78、作为股权激励制度的一种创新方式，通过MBO计划，不仅实现了经营者身份的转换，而且带来了股权结构的清晰与权责利关系的明确。

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79、相当于完全的MBO控股模式，员工持股计划更有助于提高公司治理效率。

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80、从根本上讲，企业集团内的公司或企业要想实现各自利益的最大化，必须首先建立在集团整体的利益最大化的基础之上。

81、税收筹划的宗旨不是为了追求纳税的减少，而是为了取得更大的税后利润。

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82、编制纳税现金流量预算，首先要估算纳税的必要现金流入量。

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83、股利政策属于企业集团重大的战略管理事宜，其类型、分配比率和方式等决策权高度集中于企业集团母公司董事会。

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84、企业集团在任何时候都不应放弃营业现金净流量大于零的投资项目。

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85、企业集团支付的股利越多，通过留存收益增大企业集团投资规模的能力越大。

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86、增资配股实质上既是一种资本筹措行为，又是股利分配一种。

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87、就投资者的经验来讲，当企业采取股票合并方式时，往往是承认自己处于财务困境的标志。

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88、经营者与股东的关系，实质上是知识资本与财务资本的关系。

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89、知识资本一般不受股东结构变化或物质载体流动的影响。

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90、知识资本报酬水平的高低，取决于剩余贡献的大小。

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91、一般而言，剩余税后利润主要是经营者的知识资本创造的。

（）

92、经营者知识资本报酬也叫经营者贡献报酬，它是企业根据“绩效依存性”状态，从剩余税后利润中支付给经营者知识资本的报酬。

93、从持续时间上讲，即期股票支付方式对经营者产生的激励与约束效应是最为短暂的。

（）

94、判断企业财务是否处于安全运营状态，着眼点是考察企业现金流入与现金流出彼此间在时间、数量及其结构上的协调对称程度。

（）

95、如果营业现金流量比率大于1，通常意味着企业收益质量低下，营业现金流入匮乏，甚至处于过度经营状态。

（）

96、产权比率越高，债权人的权益一般越有保障，遭受风险损失的可能性越小。

（）

97、企业集团核心能力强弱的最直接市场表现是核心主导业务资产销售率。

（）

98、所获得的息税前营业利润能否首先补偿债务利息支出，是负债融资能否发挥正的杠杆效应的前提。

（）

三、单项选择题：

1．在财务管理的主体特征上，企业集团呈现为（）。

A．多元结构特征

B．一元结构特征

C．直线结构特征

D．一元中心下的多层级复