北大荒2013年度财务分析报告.ppt

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邵立120101200223叶思涛120101200233课堂、组号：

周五6-7节，第16组LOGO行业分析公司简介基本财务状况资产负债表分析利润表分析现金流量表分析盈利能力分析营运能力分析偿债能力分析发展能力分析总结建议2LOGO行业分析行业分析2014年，国民经济将持续增长，城镇化发展较快，城乡居民收入将加快增长，人均食品消费的结构持续改变，这些都将对农产品消费需求的快速增长产生拉动作用。

2013年是黑龙江农业发展环境多波折的一年，农业在春、夏、秋三个季节都受到不同程度灾害，但通过努力，黑龙江省粮食总产还是达到了1200.82亿斤，比上年增加近50亿斤，黑龙江省的农业最终实现了粮食产量“十连增”，继续稳居全国第一。

纵观2014年，我国粮食生产收获状况较好，预计2014年将达到1400亿斤。

综上可见，受国家宏观政策的扶持，加上得天独厚的优越条件，农业的发展前景应该较好。

然而由于农业经营成本等的上升，以及外国粮食的进入，中国的农业产业也面临着较大的冲击。

现阶段，我国的农业现代化及技术方面与美国等西方发达国家有很大差距，而且劳动力成本也没有东南亚的一些国家廉价。

总之我国农业在稳步发展中也面临着转型的压力，而能不能在转变的契机中抓住机会也是对农业企业的一个考验。

3LOGO公司简介公司简介黑龙江北大荒农业股份有限公司成立于1998年，是由黑龙江北大荒农垦集团总公司独家发起设立的股份有限公司，北大荒股份公司2002年在上海证券交易所挂牌交易，股票名称及代码“北大荒，600598”，注册资本17.78亿元。

2012年由于公司转战房地产计划失败，出现了上市以来的首个亏损，2014年3月28日，北大荒由于连续两年亏损，被实施退市风险警示，股票名称变为“*ST大荒”。

北大荒股份公司凭借出色的成长业绩，丰厚的股东回报，诚信规范的管理和积极履行社会责任，先后荣膺中国上市公司百强、2008年中国蓝筹种植企业十强、中国50家最受尊敬上市公司第42名；股票先后入选上证红利指数、沪深300指数、中证100指数样本股。

4LOGO基本财务状况基本财务状况截止2013年12月31日资产总额：

138.52亿元负债：

88.61亿元，占63.97%所有者权益；49.91亿元，占36.03%。

2013年度营业收入：

93.89亿元,相比减少30.84%利润总额：

-5.06亿元，同比减少65.36%营业利润：

-4.14亿元，同比减少62.99%净利润：

-5.10亿元，同比减少60.38%。

5LOGO资产负债表分析资产负债表分析项目项目20132013年年1212月月3131日日20122012年年1212月月3131日日变动额变动额变动率变动率资产合计资产合计13852431569630.78-184387.78-11.75%负债合计负债合计886086.11020486.28-134400.18-13.17%股东权益股东权益499156.9549144.5-49987.6-9.10%2013年度公司资产规模有比较明显的的减少，主要是由于流动资产的减少导致的。

其中，应收账款和存货的大幅减少导致流动资产的大幅下降；非流动资产也有所下降，但主要是由于固定资产的折旧引起的，属正常现象。

流动负债中的短期借款和其他流动负债减少是负债减少主要方面，其他流动负债减少的主要原因是本期偿还到期短期融资券10亿元所致。

以此，公司降低了流动负债占总负债的比重，在以短期融资的为主的情况下，采取适量的长期融资，以缓解公司的短期偿债压力。

6LOGO利润表分析利润表分析本年度净利润较上年减少了60.34%，与去年相比有较大幅度降低。

利润总额下降了65.71%。

营业利润下降了63.29%，主要是由期间费用特别是管理费用过高引起的。

营业收入减少了30.84%，主要由于本年度销售数量下降。

由此我们可以看出企业2013年度经营业绩较差。

项目项目20132013年度年度20122012年度年度变动额变动额变动率变动率营业收入938855.601357556.17-418700.57-30.84%营业成本693941.801118204.67-424262.86-37.94%营业利润-41433.06-25373.61-16059.4563.29%利润总额-50630.28-30553.38-20076.9065.71%净利润-51048.25-31838.40-19209.8460.34%7LOGO现金流量表分析现金流量表分析经营活动净现金流量比上年增加了3亿元，变动率为20.11%。

现金流入的构成是销售商品，提供劳务收到的现金92.83亿元，购买商品，接受劳务支付的现金59.55亿元。

投资活动现金净流量为负，但相对于去年，支出和收入的差距在大幅缩小。

筹资活动现金流入65.82亿元，流出81.92亿元，现金流入小于现金流出，可见企业面临大额外债的压力。

项目项目20132013年年20122012年年变动额变动额变动率变动率经营活动产生的现金流量净额182111.54151622.5630488.9720.11%投资活动产生的现金流量净额-13114.47-47098.133983.63-72.16%筹资活动产生的现金流量净额-161020.59-174603.0213582.44-7.78%现金及现金等价物净增加额7969.20-70081.2578050.45-111.37%8LOGO财务分析财务分析盈利能力盈利能力由表可知，2013年企业各指标都为负值且比2012年更低，说明企业的经营状况出现了较大的问题，其盈利能力较差。

项目项目20132013年年20122012年年差异差异净资产收益率净资产收益率-9.74%-5.47%-4.27%总资产报酬率总资产报酬率-1.31%0.43%-1.75%销售息税前利润率销售息税前利润率-2.07%0.50%-2.57%基本每股收益基本每股收益-0.29-0.18-0.119LOGO财务分析财务分析营运能力营运能力总资产周转率下降了0.23次。

经计算，流动资产周转率的减慢使得总资产周转率减慢了0.11次，流动资产占总资产的比重的下降使其减慢了0.12次，可见两者的下降对总资产周转率下降的影响是基本相等的，所以下一年度企业应着手加快流动资产的销售和更新。

1.总资产营运能力分析项目项目20133年年20122年年差异差异流动资产周转率（次）流动资产周转率（次）1.161.35-0.19流动资产占总资产的比重流动资产占总资产的比重54.62%64.01%-9.39%总资产周转率（次）总资产周转率（次）0.640.86-0.2310LOGO财务分析财务分析营运能力营运能力2.流动资产周转速度分析项目项目20133年年20122年年差异差异流动资产垫支周转率（次）流动资产垫支周转率（次）0.861.11-0.25成本收入率成本收入率1.351.210.14流动资产周转率（次）流动资产周转率（次）1.161.35-0.19流动资产周转率下降了0.19次，流动资产垫支周转率的下降使其下降了0.3次，而成本利润率的提高则使其加快了0.12次。

鉴于企业成本收入率大于1，所以企业因致力于加快流动资产垫支周转率以加强流动资产营运能力，为企业贡献更多的收入。

11LOGO财务分析财务分析营运能力营运能力2.流动资产周转速度分析项目项目20133年年20122年年差异差异存货周转率（次）存货周转率（次）1.602.10-0.50存货销售天数存货销售天数225.00171.4353.57应收账款周转率（次）应收账款周转率（次）10.1511.57-1.41北大荒2013年存货周转率比2012年下降了0.5次。

营业成本下降了37.64%，而存货下降了20.66%，存货的下降幅度小于营业成本的下降幅度，可见在2013年度，企业销售在减少的同时，存货还有所积压。

与此同时，应收账款周转速度下降了12.19%。

12LOGO财务分析财务分析偿债能力偿债能力1.短期偿债能力分析项目项目20133年年20122年年差异差异营运资本（万元）营运资本（万元）-124082.37-127641.333558.96流动比率流动比率0.850.87-0.02速动比率速动比率0.370.350.02现金比率现金比率18.52%14.15%4.37%现金流量比率现金流量比率0.210.150.06由上表可知，企业各指标除流动比率下降0.02外都有一定的提高。

一般认为，流动比率应达到2以上、速动比率应达到1以上、现金比率应在20%左右。

北大荒的这三个指标除了现金比率还行之外，其他两个指标都偏低，说明其短期偿债能力较差。

13LOGO财务分析财务分析偿债能力偿债能力2.长期偿债能力分析项目项目20133年年20122年年差异差异资产负债率资产负债率63.97%65.01%-1.05%股东权益比率股东权益比率36.03%34.99%1.05%业主权益乘数业主权益乘数2.782.86-0.08产权比率产权比率177.52%185.83%-8.32%固定长期适合率固定长期适合率104.45%106.33%-1.87%固定资产与非流动负债比率固定资产与非流动负债比率1690.77%7275.01%-5584.24%北大荒的资产负债率2013年较2012年下降了1.05%，但仍然高达63.97%，说明企业债务负担较大，财务风险较高，其总体偿债能力偏弱。

固定资产与非流动负债比率下降了5584.24%，企业的固定资产与非流动负债比率达到了1690.77%，这说明债权人的利益还是能得到比较好的保证的，因为非流动负债需要依赖固定资产变现来清偿。

14LOGO财务分析财务分析偿债能力偿债能力3.偿债能力同行比较结合行业平均指标来看，农业行业的流动比率、速动比率都略低于一般水平，但北大荒在行业中也处于较差的水平。

资产负债率行业平均是低于50%的，但北大荒却达到了63.97%，这些都说明北大荒的偿债能力确实比较弱，其面临的债务压力比较大。

项目项目北大荒北大荒行业平均行业平均流动比率流动比率0.851.49速动比率速动比率0.370.88资产负债率资产负债率63.97%45.80%业主权益乘数业主权益乘数2.781.8515LOGO财务分析财务分析发展能力发展能力1.股东权益增长率分析北大荒自2010年来，股东权益是增加的，从2009年的52亿元增加到2011年的61.42亿元。

但是从表中我们可以看到，2012年出现了下降的趋势，持续到2013年，使得股东权益回落到49.92亿元。

这表明公司从2012年开始，净资产规模在缩小，传递了公司不良的发展信息。

进一步分析，可以发现，2010年和2011年的净资产收益率呈增长趋势，增长幅度也有提高，企业呈现良好发展的趋势。

但是2012年度，企业亏损，净利润为负，造成净资产收益率指标的大幅下滑。

项目项目20132013年年20122012年年20112011年年20102010年年股东权益增长率股东权益增长率-9.10%-10.59%4.56%12.97%净资产收益率净资产收益率-9.30%-5.18%7.21%6.70%16LOGO财务分析财务分析发展能力发展能力2.资产增长率分析资产增长率方面，2010、2011年企业资产规模都在增加，但从12年开始出现了较大规模的减少，企业的发展出现了问题。

2012年和2013年资产和股东权益都在减少，但资产的减少额远远大于了股东权益的减少，然而企业在股东权益下降的情况下还在大规模还债，证明企业面临着较大的债务压力。

项目项目20132013年年20122012年年20112011年年20102010年年资产增加额（万元）资产增加额（万元）-184387.78-230616.449780.70592285.02资产增长率资产增长率-11.75%-12.81%0.55%49.43%股东权益增加额股东权益增加额-49987.60-6506