《国际金融》试题及答案一.docx

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《国际金融》试题及答案一

《国际金融》试题及答案

一、单选题

1、目前，世界各国普遍使用的国际收支概念是建立在（  B ）基础上的。

A、收支        B、交易        C、现金        D、贸易    

2、在国际收支平衡表中，借方记录的是（ B   ）。

 A、资产的增加和负债的增加        B、资产的增加和负债的减少           C、资产的减少和负债的增加        D、资产的减少和负债的减少     

3、在一国的国际收支平衡表中，最基本、最重要的项目是（  A  ）。

A、经常账户    B、资本账户      C、错误与遗漏       D、官方储备     

4、经常账户中，最重要的项目是（  A  ）。

A、贸易收支      B、劳务收支      C、投资收益       D、单方面转移     

5、投资收益属于（ A   ）。

A、经常账户      B、资本账户      C、错误与遗漏        D、官方储备 

6、周期性不平衡是由（  D  ）造成的。

A、汇率的变动  B、国民收入的增减   C、经济结构不合理   D、经济周期的更替     

7、收入性不平衡是由（  B  ）造成的。

 A、货币对内价值的变化        B、国民收入的增减    C、经济结构不合理          D、经济周期的更替 

8、用（  A  ）调节国际收支不平衡，常常与国内经济的发展发生冲突。

A、财政货币政策    B、汇率政策      C、直接管制    D、外汇缓冲政策    

9、外债清偿率被认为是衡量国债信和偿付能力的最直接最重要的指标。

这个比 

率的（  A  ）为警戒线。

A、20%      B、25%      C、50%      D、100%

10、以下国际收支调节政策中（  D  ）能起到迅速改善国际收支的作用。

 A、财政政策        B、货币政策       C、汇率政策       D、直接管制     

11、对于暂时性的国际收支不平衡，我们应用（  B  ）使其恢复平衡。

A、汇率政策     B、外汇缓冲政策      C、货币政策       D、财政政策     

12、我国的国际收支中，所占比重最大的是（  A  ） 

   A、贸易收支     B、非贸易收支     C、资本项目收支      D、无偿转让     

13、目前，世界各国的国际储备中，最重要的组成部分是（  B  ）。

A、黄金储备        B、外汇储备        C、特别提款权     D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸      

14、在金币本位制度下，汇率决定的基础是（   A     ） 

A、铸币平价  B、黄金输送点   C、法定平价   D、外汇平准基金

15、仅限于会员国政府之间和IMF与会员国之间使用的储备资产是（  C  ）。

A、黄金储备      B、外汇储备      C、特别提款权      D、普通提款权 

16、普通提款权是指国际储备中的（  D  ）。

   A、黄金储备        B、外汇储备        C、特别提款权      D、在国际货币基金组织（IMF）的储备头寸 

 17、以两国货币的铸币平价为汇率确定基础的是（ A   ）。

A、金币本位制        B、金块本位制        C、金汇兑本位制      D、纸币流通制 

18、目前，国际汇率制度的格局是（  D  ）。

A、固定汇率制        B、浮动汇率制        C、钉住汇率制     D、固定汇率制和浮动汇率制并存 

19、作为外汇的资产必须具备的三个特征是（ C   ） 

A、安全性、流动性、盈利性    B、可得性、流动性、普遍接受性    C、自由兑换性、普遍接受性、可偿性  D、可得性、自由兑换性、保值性

20、若一国货币汇率高估，往往会出现（  B ） 

     A、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支顺差       B、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支逆差 C、外汇供给增加，外汇需求减少，国际收支逆差   D、外汇供给减少，外汇需求增加，国际收支顺差

21、套利者在进行套利交易的同时进行外汇抛补以防汇率风险的行为叫（  A   ）。

 A．套期保值      B．掉期交易        C．投机           D． 抛补套利    

22、当远期外汇比即期外汇贵时称为外汇（  B  ）。

A．升值          B．升水           C．贬值             D．贴水

23、收购外国企业的股权达到一定比例以上称为（ C   ）。

A股权投资       B．证券投资        C．直接投资         D．债券投资 

24、衡量一国外债期限结构是否合理的指标是（  D  ）。

A．偿债率       B．负债率      C．外债余额与GDP之比    D．短期债务比率 

25、特别提款权是一种（  D  ）。

A．实物资产        B．账面资产        C．黄金            D．外汇  

26、记入国际收支平衡表的经常账户的交易有（  A   ）。

A．进口            B．储备资产        C．资本流入        D．资本流出 

27、商品性黄金记录在国际收支平衡表的（ A  ）。

A．经常项目        B．资本项目        C．统计误差项目      D．储备资产项目 

28、外汇市场的主体是 （  A  ）。

A．外汇银行          B．外汇经纪人       C．顾客            D．中央银行 

29、在国际货币市场上经常交易的短期金融工具是（  D  ）。

A．股票              B．政府贷款          C．欧洲债券        D．国库券 

30、外汇管制法规生效的范围一般以（  B   ）为界限。

A．外国领土          B．本国领土          C．世界各国         D．发达国家 

31、衡量一国外债负担指标的债务率是指（  B  ）。

A．外债余额/国内生产总值                 B．外债余额/出口外汇收入        C．外债余额/国民生产总值                 D．外债还本付息额/出口外汇收入 

32、以一定单位的本币为标准折算若干单位外币的标价方法是（  B  ）。

A．直接标价法      B．间接标价法       C．美元标价法        D．标准标价法 

33、在金本位制下，市场汇率波动的界限是（ C    ）。

A．铸币平价        B．黄金平价         C．黄金输送点        D．±1％ 

34、在布雷顿森林体系下，汇率制度的类型是（B  ）。

A．联系汇率制     B．固定汇率制        C．浮动汇率制        D．联合浮动 

35、某日纽约的银行报出的英镑买卖价为￡1＝$1.6783/93，3个月远期贴水为80/70，那么3个月远期汇率为（  A  ）。

  A．1.6703/23      B．1.6713/1.6723      C．1.6783/93      D．1.6863/63

36=16、37=17、38=18、39=19、40=20

二、多项选择题

1、我国在《外汇管理暂行条例》中所指的外汇是（ ABCD   ） 

   A、外国货币     B、外币有价证券    C、外币支付凭证    D、特别提款权    

2、国际收支平衡表（ ABC   ）。

A、是按复式簿记原理编制的        B、每笔交易都有借方和贷方账户     C、借方总额与贷方总额一定相等     D、借方总额与贷方总额并不相等     

3、国际收支平衡表中的官方储备项目是（  AC  ）。

   A、也称为国际储备项目        B、是一国官方储备的持有额           C、是一国官方储备的变动额        D、“+”表示储备增加     

4、国际收支出现顺差会引起本国（  BD  ）。

A、本币贬值  B、外汇储备增加 C、国内经济萎缩D、国内通货膨胀

5、在其他条件不变的情况下，远期汇率与利率的关系是（  BC  ）。

    A、利率高的货币，其远期汇率会升水 B、利率高的货币，其远期汇率会贴水     C、利率低的货币，其远期汇率会升水   D、利率低的货币，其远期汇率会贴水

6、一国国际储备的增减，主要依靠（ AB   ）的增减。

A、黄金储备    B、外汇储备    C、特别提款权      D、普通提款权     

7、汇率若用直接标价法表示，那么前一个数字表示（  AB  ）。

A、银行买入外币时依据的汇率  B、银行买入外币时向客户付出的本币数     C、银行买入本币时依据的汇率  D、银行买入本币时向客户付出的外币数     

8、当前人民币汇率是（  AC  ）。

A、采用直接标价法     B、采用间接标价法  C、单一汇率   D、复汇率     

9、直接标价法下，远期汇率计算正确的是（  AB  ）。

A、即期汇率+升水数字     B、即期汇率-升水数字   C、即期汇率-贴水数字     D、即期汇率+贴水数字

10、间接标价法下，远期汇率计算正确的是（ BD   ）。

A、即期汇率+升水数字        B、即期汇率-升水数字     C、即期汇率-贴水数字        D、即期汇率+贴水数字

11、外汇银行对外报价时，一般同时报出（   CD   ）。

A．黑市价           B． 市场价            C．买入价            D．卖出价   

12、记入国际收支平衡表贷方的交易有（     ） 

A．进口             B．出口               C．资本流入          D．资本流出     

13、下列属于直接投资的是（   BCD    ）。

A．美国一家公司拥有一日本企业8%的股权     B．青岛海尔在海外设立子公司 C．天津摩托罗拉将在中国进行再投资          D．麦当劳在中国开连锁店  

14、若一国货币对外贬值，一般来讲（  AD   ） 

A．有利于本国出口       B．有利于本国进口      C．不利于本国出口     D．不利于本国进口    

15、国际资本流动的形式有（  ABCD   ） 

A．证券投资      B．国际金融机构贷款      C．直接投资        D．官方贷款

16、记入国际收支平衡表借方的交易有（   AD       ） 

A．进口          B．出口         C．   资本流入         D．资本流出  

17=13  

18、若一国货币对外升值，一般来讲（     BC     ） 

A．有利于本国出口       B．有利于本国进口      C．不利于本国出口     D．不利于本国进口    

19、外汇市场的参与者有 （    ABCD      ）。

A．外汇银行          B．外汇经纪人       C．顾客            D．中央银行 

20、全球性的国际金融机构主要有（    ABD      ） 

  A．IMF             B．世界银行         C．亚行       D．国际金融公司

三、计算

1、在直接标价法下，远期汇率=即期汇率+升水，由此可知：

7.6220+0.0027=7.6247    7.6254+0.0031=7.6285 3个月后的汇率为US$1=HK$7.6247/7.6285 

2、在标准货币为同一种货币（美元）时，采用交叉相除法，由此可知：

     8.3000/2.6080=3.1825    8.3010/2.6070=3.1841     德国马克兑人民币的汇率为DM1=RMB¥3.1825/3.1841 

3、根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理，3个月远期汇率的计算如下：

     1.7310+0.0230=1.7540    1.7320+0.0240=1.7560     美元兑德国马克的汇率为US$1=DM1.7540/1.7560     1.4880-0.0150=1.4730    1.4890-0.0140=1.4750     英镑兑美元的汇率为£1=US$1.4730/1.4750 在标准货币不相同时，采用同边相乘法，由此可知：

     1.7310*1.4880=2.5757    1.7320*1.4890=2.5789     即期英镑对马克的汇率为£1=DM2.5757/2.5789 

4、   ￡ 1,000,000×1.5020＝$ 1,502,000             

$ 1,502,000÷1.5010＝￡ 1,000,666            ￡ 1,000,666 － ￡1,000,000 ＝ ￡ 666    

5、 借入资金￡100,000换美元存满六个月：

＄142,200×（1＋5%×6/12）=＄145,755 

卖出美元期汇：

＄145,755/1.4300  = ￡101,926.57 成本：

￡100,000×（1＋3%×6/12）= ￡101,500 

损益：

￡101,926.57－￡101,500 = ￡426.57              结论：

能套利

6、将三个市场的汇率换算为同一种标价法，计算其连乘积如下：

     2*1.93*（1/3.8）>1，由此可知：

可以进行套汇。

具体操作如下：

在法兰克福市场将马克兑换为英镑，然后在伦敦市场将英镑兑换为美元，最后在纽约市场将美元兑换为马克。

四、解释名词 

1、外汇：

指外国货币或以外国货币表示的，能用来清算国际收支差额的资产。

P51

（泛指可以清偿对外债务的一切以外国货币表示的资产。

）      

2、直接标价法：

固定外国货币的数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格，这称为外币的直接标价法。

P52

（以一定单位的外国货币为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。

  ）

3、国际收支平衡表：

所谓国际收支平衡表，是指将每一笔国际收支记录按照特定账户分类和复式记账原则而汇总编制的会记报表。

P12

（以复式簿记形式对一国国际收支的系统记录。

  ）

4、套汇：

利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过买进和卖出外汇而赚取利润的行为。

5、国际储备：

是指一国货币当局能随时用来干预外汇市场，支付国际收支差额的资产。

P189

（一国政府所持有的，备用于弥补国际收支赤字，维持本国货币汇率的国际间可以接受的一切资产。

）

6、国际资本流动：

资本从一个国家或地区向另一个国家或地区的转移。

P223 

7、外国债券：

筹资者在国外发行、以当地货币为面值发行的债券。

8、国际收支：

是指一国在一定时期内全部对外经济往来的系统的货币记录。

P10

（在一定时期内一国居民与非居民之间所有经济交易的系统记录。

）          

9、套利：

在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息的行为。

10、间接标价法：

固定本国货币的数量，以外国货币表示这一固定数量的本国货币的价格，从而间接地表示出外国货币的价格，这称为外币的间接标价法。

P52

（以一定单位的本国货币为标准，折成若干数量的外国货币来表示汇率的方法。

）

五、简答

 1、简述国际收支失衡的调节政策。

 P31

（要点：

外汇缓冲政策、汇率政策、财政货币政策、直接管制政策。

 ）

国际收支失衡的调节政策有五点：

（1）支出转换型政策：

不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策，主要包括汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。

汇率和关税政策通过改变进口商品和进口替代品的相对价格来达到支出转换的目的，而直接管制则是通过改变进口品的相对可获得性来达到支出转换的目的。

（2）支出增减型政策：

改变社会需求或支出总水平的政策，主要包括财政政策和货币政策。

这类政策通过改变社会总需求或总支出水平，来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，达到调节国际收支的目的。

他们可以直接影响社会总需求和总支出。

（3）融资型政策：

主要包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用。

临时性的、短期性的冲击引起的国际收支不平衡，可以用融资方法弥补，长期因素导致的，则势必用其他政策进行调整。

（4）供给行政策：

主要包括产业政策和科技政策。

它是长期性的，它可以从根本上提高一国的经济实力和科技水平，从而实现内部均衡和外部平衡创造条件。

（5）道义与宣示型政策：

政府在经济和行政手段之外所采取的、没有强制约束力的收支调节政策。

它的效果取决于政府号召力和公信力的大小，同时也与国际收支不平衡的持续性有关，长期的收支不平衡不可能通过道义和宣示来消除的，必须配合经济本身的调整。

2、简述影响国际资本流动的主要因素。

 P226

（要点：

利率水平、汇率预期、通货膨胀差异、技术水平、投资环境。

）

国际资本流动的主要因素有：

（1）国际金融市场资金供给的充足：

在国际金融市场上流动的资金主要来源是国际范围内与实际生产相脱离的巨额金融资产的积累。

这些资金来源于各国，特别是美国通过巨额的国际收支逆差而流到国际上的大量美元资金。

（2）金融市场一体化促进了资金在全球的配置和套利：

随着通信技术的发展，全球金融市场一体化的程度不断提高，资金拥有者可以用低的成本将资金配置在全球各个金融市场，以实现合意的风险—收益组合。

金融资产在全球各个市场、各类产品间配置的过程，就是国际资金流动的过程。

投资的分散化和配置调整的频繁化促进国际资金的流动。

还有金融市场间金融产品的差价，在短时间内调整大量资金进行套利活动，也形成了巨大的资金流动。

（3）资金为规避管制或避险而发生流动：

新兴国家的经济增长较快，居民财产达到相当规模后，因为金融市场管制较多，产权保护不健全等，将资金转移到国外以规避管制或避免非经济风险，这种转移形成很大的国际资金流动。

（4）金融创新的促进：

引起金融创新的一般原因包括规避风险、技术进步、政府管制的逆效应等。

它加强了与实物生产和投资相脱离的金融性资本的流动性。

（5）国际资金流动管制的放松：

放松外汇管制、资本和金融管制。

这样使资金流动增加。

3、简述国际收支失衡的原因。

P25

（要点：

偶然性因素；周期性因素；结构性因素；货币性因素；外汇投机和不稳定的国际资本流动。

 ）

国际收支不平衡可分为六种：

（1）临时性不平衡：

短期的、由非确定或偶然因素引起的。

这种性质的收支不平衡程度较轻，持续时间不长，带有可逆性。

可以认为是一种正常现象。

（2）结构性不平衡：

国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡，通常反映在贸易账户或经常账户上，具有长期性，很难扭转。

（3）货币性不平衡：

是指一定汇率水平下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致的国际收支不平衡。

可以是短期的，也可以是中期或长期的。

（4）周期性不平衡：

一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。

（5）收入行不平衡：

一国国民收入相对快速增长而导致进口需求的增长超过出口增长所引起的国际收支失衡。

（6）预期性不平衡：

从实物流量和金融流量两方面对国际收支产生重要影响。

（7）币值扭曲：

本国货币与外国货币的名义比价持续背离了与外国货币的实际比价，导致商品进出口的增加或减少。

币值扭曲通常是由僵硬的汇率政策和汇率制度引起的。

具有长期性。

4、 简述国际储备的作用。

 P189

（要点：

弥补国际收支逆差；维持本国货币对外汇率的稳定；对外借款的信用保证。

）

国际储备的作用：

（1）清算国际收支差额，维持对外支付能力。

当一国发生国际收支困难时，暂时性的，可以通过使用国际储备予以解决。

要是长期的、巨额的、或根本性的，则国际储备可以起到一种缓冲作用。

使政府有时间渐进地推进财政与货币政策，避免因猛烈的调节措施可能带来的社会震荡。

（2）干预外汇市场，调节本国货币的汇率：

当国货币汇率在外汇市场上发生变动或波动时。

尤其是因非稳定性投机因素引起本国货币波动时，政府可动用储备来缓和汇率的波动。

汇率的波动在很多情况下是由短期因素引起的，故外汇市场干预能对稳定汇率乃至稳定整个宏观金融和经济秩序，起到积极作用。

（3）信用保证：

可以作为政府向外借款的保证，也可以用来支持对本国货币价值稳定性的信心。

比较充足的国际储备有助于提高一国的债务信用和货币稳定性的信心。

六、论述 

1、怎样理解国际资本流动中利率与汇率的关系？

（本题主要从利率评价说的角度分析。

①利率评价说的基本思想。

②套补的利率评价的基本内容。

要求写出公式。

    ③非套补的利率评价的基本内容。

要求写出公式。

   ④对远期外汇市场的分析。

  ⑤结论：

说明利率与汇率的关系。

提出利率评价具有的实践价值。

）

答：

国际资本流动中利率和汇率的关系从从金融市场角度分析，就是汇率决定的利率平价说。

利率平价说是一种短期的分析。

其示意图为：

短期：

货币（资金）供求数量→利率（资产价格）→汇率

利率平价说的基本思想可追溯到19世纪下半叶，在20世纪20年代由凯恩斯等人予以完整阐述。

利率平价说分为套补的利率平价和非套补的利率平价。

套补的利率平价：

假设本国金融市场上一年期投资收益率为id，外国金融市场同种投资收益率为if，即期汇率为e（直接标价法）。

如果投资于本国金融市场，则每1单位本币到期可增值为：

1+（1*id）=1+id

如果投资于外国金融市场，首先将本币在外汇市场上兑换成外币，其次，用所获得的外币在外国金融市场进行为期一年的投资，在到期后，将以外币计的金融资产在外汇市场上兑换成本币。

首先，对于每1单位本币，可在外汇市场上即期兑换为1/e单位的外币，将这1/e单位的外币用于一年期投资，期满时可增值为1/e+1/e*if=1/e*（1+if）;

在一年后满之后，假定此时的汇率为ef，则这笔外币可兑换成的本币数为1/e*（1+if）*ef=ef（1+if）/e。

最后，我们将交割的远期汇率记为f，则这笔投资届时1单位本币兑换为f/e（1+if）。

市场上利率与汇率之间形成的关系：

1+id>f/e（1+if）投资于本国金融市场，反之外国金融市场，两者相等时投资哪国一样。

即期汇率和远期汇率的升（贴）水率为p，则p=f-e/e=id-if

由此可知：

外币汇率的远期升（贴）水率等于两国利率只差，如果本国利率高于外国利率，则外币远期汇率必将升水，这意味着本币远期将贬值；反正则反。

也就是说，汇率的变动会抵消两国间的利率差异。

非套利的利率平价说：

设Eef表示一年后的预期汇率，Ep表示预期汇率变动，则：

1+id>Eef/e（1+if）；Ep=id-if

由此可知，预期的汇率变动等于两国货币利率之差。

也就是说，如果本国利率高于外国利率，则意味着市场预期本币在未来将贬值，反之则反。

所以由此可知，利率平价说从资金流动的角度指出了汇率和利