国际金融平时作业一二三四doc答案.docx
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国际金融平时作业一二三四doc答案
《国际金融》平时作业三
1.查找相关资料，了解欧元是怎样产生的，欧元诞生对美元产生什么影响？
1999年1月1日欧洲货币联盟进入第三阶段，欧元诞生于，经过1999年1月1日至2001年12月31日整整三年的过渡期运行后，欧元现钞将从2002年1月1日开始正式流通。
欧元现钞在欧元区各国与原有现钞将有两个月的双币流通过渡期。
此后，现在流通的12种原欧元区货币现钞将退出流通领域，欧元现钞则成为惟一合法流通货币
欧元诞生后，迅速成为国际贸易、金融交易和官方外汇储备中的一大主要货币，形成全球贸易结算货币和外汇储备结构新格局。
例如中国大陆通过金融机构发生的国际收支交易结算货币中，2001年上半年欧元占的比重为2%。
就中国而言，欧元诞生将近三年来，在中国的国际收支交易结算的货币中，欧元已经占有了相当的比例。
2001年上半年，中国大陆通过金融机构发生的国际收支交易结算货币中，欧元占的比重为2%，欧元区各国货币与欧元合计占国际收支交易规模的3%。
不过，美元、港币与日元相应的比重分别为83%、10%和4%，可见这与中欧互为第三大贸易伙伴的地位还不相称。
欧元流通后，欧元在中国贸易结算中的比重将会增加。
从贸易方面看，2001年1-8月，中国大陆和欧元区的进出口贸易占中国大陆总进出口的比重分别为12.0%和12.3%（详见附件）。
从外汇收支方面看，2001年上半年,中国大陆与欧元区诸国的外汇收支规模占中国总收支规模的比重为10.25%，中美这个数字是15.43%,中日是14.04%。
相信欧元进入流通领域后，欧元在中国贸易结算中的比重将会增加。
欧元已经成为重要的外汇市场交易货币，对国际汇率体系产生了重要影响，形成美元、欧元和日元之间新的汇率变动关系
虽然欧元诞生以来，在国际外汇交易市场上相对美元经过一个短暂的走强期后，一直处于弱势，但我们要知道，其中有多种非基本因素的原因，例如美国等国家和南联盟关于科索沃的战争因素。
实际上，还有一个非常重要的因素是，欧元在过渡期内是帐户上虚拟的货币，尚未进入流通领域，等待其成为人们手中的实际钞票，人们对欧元的信心将会增强，欧元的价值将会回归到其实际水平上。
国际货币基金组织的特别提款权SDR货币选择及其权重的确定已经改变。
1996年1月份，SDR中美元比重为39%，德国马克比重为21%，法国法郎比重为18%，日元和英镑各为11%，今年2月份，SDR中美元比重为45%，欧元比重为29%，日元比重为15%，英镑依旧为11%。
欧元区经济体在IMF中的头寸已经高达190亿美元,超过美国的150亿美元，上升为第一。
根据IMF当初制定的有关规定，IMF的主要办事机构地点甚至需要迁址。
外汇市场上交易货币币种将减少，交易更加集中，汇率的波动性相对下降。
欧元债券市场的出现将会降低债券投资的货币不确定性，先前的欧元区各种货币统一被欧元所取代，这有利于降低投资的复杂性。
欧元资本市场将会得到整合，实力将更强大，这将吸引更多的区外投资者和筹资者参与这一市场，金融市场格局将会因欧元的启用而改变
股票市场方面，去年11月27日，欧洲大股市（巴黎、伦敦、法兰克福、阿姆斯特丹、布鲁塞尔、米兰、马德里、苏黎世和斯德哥尔摩）的总裁在巴黎商讨合作大计，初步为建立一个泛欧股市达成了一致意见。
债券市场方面，美国发行的债券占世界债券发行总额的37.2%，而欧盟占34.5%。
外汇市场方面，美国占世界外汇交易量的41.5%，而欧盟占35%。
这些显示欧元将会有广阔的市场舞台。
据伦敦经济学院发表的研究报告显示，自欧元诞生起5年内，欧元将对美元构成实际挑战。
最近英国大选正在辩论是否加入欧元区，如果英国也加入了欧元区，那对美元的威胁就更大了。
根据美国国际经济研究所预测，数年内将会有0.5-1万亿美元的资金流向欧元区。
欧元的启用将会方便中国企业去欧元区资本市场筹资和投资。
实际上，欧洲已有一些大型证券、经纪公司已经在为吸引中国企业来欧上市和发行债券做准备，甚至还派出代表或通过驻华机构展开宣传。
中国企业应抓住这个机会，尽快制定对策，扩大在欧洲的融资渠道。
欧元债券和股票的出现便利了中国企业和机构在欧元区的投资。
欧元的启用也将促进欧元资本对中国的直接投资
欧元区对中国的直接投资发展很快，截止到2000年底，欧盟企业对华直接投资累计近260亿美元。
今年上半年，中国接受的外国直接投资合同金额为334.59亿美元，实际投资金额为207.09亿美元。
其中来自欧元区11国的合同金额为17.19亿美元，实际投资金额为13.59亿美元，分别占5.14%和6.56%。
欧元的启用将减少欧洲投资者，特别是中小企业投资者的风险，更有利于中国接受来自欧元区的投资。
欧元的诞生与流通将会改变中国外汇储备的货币结构
从长期和发展的眼光看，欧元作为国际货币的新生力量正在逐渐发挥作用。
目前，欧洲国家货币在全球外汇储备中占的比重约为20%，欧元区本身的非黄金官方储备截止到今年6月底为2386.9亿美元,仅次于日本同期的3611.4亿美元。
中国的外汇储备中，大部分为美元，欧元和日元也占有一定的比例。
储备货币多元化能分散市场风险和政治风险，有利于中国对外汇储备管理贯彻“安全性、流动性和收益性”原则。
中国外汇储备货币的分布，需要考虑国际货币体系的现状，以及中国外贸和外债的构成。
欧元将改变区外产品进入的方式，使中国贸易品进入的难度加大，但相应地也有一定的便利
欧盟和中国现在互为第三大贸易伙伴，欧元流通后，减少了货币结算的多样性和复杂性，降低了货币风险，将有利于促进中欧之间的贸易关系。
但不利的方面也会因此而生，欧盟将以一个整体进一步要求中国开放金融市场，将对中国金融业提出更强烈的调整。
■关于东亚“清迈倡议”与欧元机制借鉴
1999年“10+3”领导人非正式会议发表的《东亚合作联合声明》是东亚合作进程中一个重要文件，为东亚合作的发展指明了方向和重点。
在经济全球化和区域经济集团化日益发展的形势下，东亚国家需要进一步拓展区域内合作。
2000年5月“10+3”财长们在泰国清迈通过了“清迈倡议”。
该倡议将原来东盟之间的货币互换扩大到所有成员，同时东盟各成员与中、日、韩以及中、日、韩之间建立双边货币互换和债券回购安排。
清迈会议后，“10+3”国家即着手落实清迈倡议的内容，有关双边货币互换和债券回购安排的基本框架和原则正在探讨之中，并已经取得了一定的进展。
清迈倡议标志着东亚国家在区域金融合作方面迈出了实质性的步伐，它是“10+3”框架下加强东亚资金自助和支持机制的良好开端。
根据“清迈倡议”第7条，“10+3”财政部长们还授权东盟秘书处在货币互换协议的基础上，就如何建立适合本地区情况的自我融资机制进行研究，从而加强东亚国家整体应付金融危机的能力。
可以说，东亚建立货币互换机制是形势需要。
以前日本曾提出建立亚洲货币基金的构想，但因美国的反对和东亚国家对日本的难以信任而未实现。
而“清迈倡议”货币互换机制将为“10+3”国家在面临国际收支困难和外汇支付危机时提供短期外汇流动性支持，是现有的以IMF为中心的国际资金援助机制的必要补充。
关于借鉴欧元机制引入亚元机制的共同货币问题，理论上早已有研究。
最近来华参加APEC会议的哥伦比亚大学教授、诺贝尔经济学奖获得者芒德尔先生在1961年就在《美国经济评论》杂志上发表了《最佳货币区域理论》文章。
芒德尔的文章简要阐述了共同货币的优势，如降低了贸易中货币结算的交易成本，消除了相关价格的不确定性。
同时他也详细分析了共同货币的劣势，最大的不足在于：
当需求的改变或遇到其他不对称冲击要求某一特定地区的实际工资下降时，很难保持充分就业，除非生产要素尤其是劳动力能够自由流动。
当然，在利弊分析的基础上，芒德尔教授对实行统一货币持肯定态度。
我们的基本判断是，经济基础同质的诸多经济体尤其是中小国家，货币统一优势大于劣势；而经济基础异质的经济体尤其是较大的经济体，货币统一劣势大于优势。
考虑到东亚有自身的历史和现实特点，东亚国家多是发展中国家，多样性突出，发展水平差距明显，属于经济基础异质区域，所以东亚的合作应以发展为目标，尊重多样性，循序渐进。
首要的是巩固和加强在“10+3”范围内已有的美元国债双边回购协议及货币互换机制的成果，完善对话机制。
将来该货币互换机制是否发展成为像欧盟那样的货币统一化，引入类似欧元一样的亚元机制，需要进一步研究和稳妥发展。
■中国政府和银行系统要积极应对欧元转换与流通
1998年12月21日，国家外汇管理局就发布了《关于欧元启动后外汇管理有关问题的通知》，规定了关于经常帐户、资本帐户、外债指标和统计报表等有关欧元区原有国家的货币在中国境内兑换为欧元的事项。
现在，中国政府和银行要积极准备应对欧元的流通，早日出台有关政策，以顺利实现欧元在中国的转换与实际流通。
将欧元在较短时间内引入欧元区十二国以及世界的实际流通领域，欧盟将面临着一定的挑战。
同样，中国境内的欧元转换与流通也给中国的政府和银行系统带来一定的挑战。
银行系统将需要在牵涉欧元实际流通的零售、结算业务方面相应做出调整。
调整具体涉及到各种欧洲货币存款户转换为欧元存款户，欧元现钞的提供、欧洲货币的兑换及存取、出口结算业务中计价货币的调整、远期结售汇报价的调整、新增欧元现钞外汇买卖交易、确定欧元的现钞价格等。
2.查看目前黄金市场的相关资料，了解黄金市场动向，分析各种主要因素如何影响黄金价格
美元美元指数
美元对黄金市场的影响主要有两个方面,一是美元是国际黄金市场上的标价货币,因而与金价呈现负相关.假设金价本身价值未有变动,美元下跌,那金价在价格上就表现为上涨.另一个方面是黄金作为美元资产的替代投资工具.实际上在2005年之前的几年，金价的不断上涨，一个主要因素就是美元连续三年的大幅下跌。
从近30年的历史数据统计来看，美元与黄金保持的大概80%的负相关关系，而从近十年的数据中，美元与黄金的关系越来越趋近于—1%。
因此，我们在分析金价走势时，美元汇率的变动是一重要的参考。
通常我们分析美元走势的工具是美元指数，美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。
如果美元指数下跌，说明美元对其他的主要货币贬值。
美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加权的方式计算出美元的整体强弱程度，以１００为强弱分界线。
在１９９９年１月１日欧元推出后，这个期货合约的标的物进行了调整，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占权重达到了57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。
通货膨胀利率
作为这个世界上唯一的非信用货币，黄金与纸币，存款等货币形式不同，其自身具有非常高的价值，而不像其他货币只是价值的代表，而其本身的价值微乎其微。
在极端情况下，货币会等同于纸，但黄金在任何时候都不会失去其作为贵金属的价值。
因此，可以说黄金可以作为价值永恒的代表。
这一意义最明显的体现即是黄金在通货膨胀时代的投资价值——纸币等会因通胀而贬值，而黄金确不会。
以英国著名的裁缝街的西装为例，数百年来的价格都是五、六盎司黄金的水准，这是黄金购买力历久不变的明证。
而数百年前几十英镑可以买套西装，但现在只能买只袖子了。
因此，在货币流动性泛滥，通胀横行的年代，黄金就会因其对抗通胀的特性而备受投资者青睐。
对金价有重要影响的是扣除通胀后的实际利率水平，扣除通货膨胀后的实际利率是持有黄金的机会成本，实际利率为负的时期,人们更愿意持有黄金。
例子:
实际利率=名义利率-通货膨胀率。
假设通货膨胀率=4%,银行名义存款利率=3%,实际利率=-1%,100元存款一年后本息共计104元。
104元<一年前100元。
下图为1969年-2003年间，黄金价格与实际利率在的对比图，从图中我们可以看出，在整个1970年代，实际利率绝大部分时间低于1%（图中红横线），同期金价走出了一个大爆发的牛市。
而在1980年代和1990年代，大部分时间实际利率在1%以上，这期间金价则在连续20年的大熊市中艰难行进。
另外在2001年-2003年间，实际利率又低于1%水平，而这几年恰是金价大牛市的开端。
原油与相关市场
国际大宗商品市场上，原油是最为重要的大宗商品之一。
原油对于黄金的意义在于，油价的上涨将推生通货膨胀，从而彰显黄金对抗通胀的价值。
从历史数据上看，近30年，一盎司黄金平均可兑换15桶原油油价与金价呈80%左右的正相关关系。
原油价格自2002年1月约20美元/桶，最高涨至2006年7月78美元左右。
促使油价飑升的原因之一是世界经济连续平稳快速增长，不论是美国还是以中国为的新兴市场国家，经济表现都非常良好，使得对原油的需求大增。
而供给方面的因素则是世界原油产业脆弱的供需平衡，由于剩余产能有限，再加上地缘局势动荡，市场对原油供给可能中断的担忧一直未去，从而推升了油价至二十多年来高点。
虽然当前原油价格仍处在对前期上涨趋势的修正之中，但供给与需求脆弱平衡的局面在较长一段时间内仍将持续，因此油价难以出现再深幅的下跌，高位运行且再起风云依然值得期待。
同样的，国际大宗商品市场上其他商品价格的上涨，对于金价也有同样的作用。
金价始于2000年的这轮牛市，伴随的是国际大宗商品市场，以原油，铜等为首的能源，金属及部分农产品价格的大幅上涨。
从1804-2004年世界商品价格走势图上来看，2000年左右恰是世界商品价格又一轮历史性大牛市的开端。
而在这两百年间，总计已有5次超级别的牛市，最短的持续时间为15年，最长的则是40年。
每一次大牛市都伴随的战争和政治局势的紧张：
19世纪初是1812年的英法战争；19实际60年代是美国内战；二十世纪的三次商品大市的重要促成因素分别是一站，二战和冷战。
而当前，美国在全球范围内的“反恐战争”，已在阿富汗，伊拉克打响了，这意味着世界局势的紧张与动荡局面将长时期的持续下去。
股市与商品市场
美国股市与商品价格已多次演绎“跷跷板”的关系，20世纪已经发生了三个商品大牛市（1906-1923年、1933-1953年、1968-1982年），平均每个牛市持续17年多一点。
在这个三个商品大牛市期间，对应的情况是美国股市的长期熊市和通货膨胀的长期上升。
目前这轮以原油、金属和部分农产品为代表的全球性商品大牛市起自2000年左右，至今已经持续了6年多。
美国股市由于高科技泡沫破灭，自2000年最后一次创出历史新高后开始处于调整下跌过程中，特别是纳斯达克指数，目前仅为历史高点的1/2。
作为股票的替代投资手段，黄金价格与美国股市也曾较高的负相关关系
商品价格指数
整个商品市场的价格趋势对金价有很重要的影响，因此分析和跟踪商品价格趋势就成为投资者必须面对和解决的问题。
商品投资者通常以分析商品价格指数作为研判商品价格趋势的重要手段，这里我们简单介绍一下商品价格指数的相关知识。
以商品价格为基础的商品指数在国际上已有近50年的历史，在这近半个世纪当中，商品指数无论在商品市场中还是在对宏观经济的分析指导中，都扮演了极其重要的角色。
最早出现的商品指数是1957年由美国商品研究局（CommodityResearchBureau）依据世界市场上22种基本的经济敏感商品价格编制的一种期货价格指数，通常简称为CRB指数。
CRB的期货合约1986年在纽约商品交易所上市。
到了80年代至90年代初期，高盛公司、道琼斯公司和标准普尔公司等也纷纷推出了自己的商品期货价格指数，并且引入了加权编制的方法，对指数中的商品成分赋予相应的权重。
这些指数就是目前备受市场关注的高盛商品期货价格指数（GSCI）、道琼斯商品期货价格指数（DJ-AIG）、标准普尔商品期货价格指数（SPCI）。
从90年代开始至今，随着全球经济、金融一体化程度的不断提高，为满足各类期货交易商套保和投机的潜在需求，商品期货指数的发展进入了又一个蓬勃发展的新阶段，如LME编制的LMEX金属期货指数（1999年1月），CBOT创造的更具灵活性和多样化的X－fund基金指数（2002年2月）等。
目前很多著名的商品价格指数本身就已经成为期货市场的交易品种。
最近几年CRB指数、高盛商品指数的期货合约交易十分活跃，已经成为各类商品投资基金的重要交易工具。
其中能源占主要权重的高盛商品指数更是在商品牛市中成为耀眼的明星。
国际商品指数不但在商品期货市场、证券市场领域具有强大的影响力，也为宏观经济调控提供预警信号。
研究发现，商品指数大多领先于CPI和PPI。
商品指数走势和宏观经济的走势具有高度的相关性。
当经济进入增长期，商品指数就会走出牛市行情；当经济进入萎缩期，伴随而来的就是商品指数的熊市。
从这个角度看，商品指数的走势成为宏观经济走向的一个缩影。
地缘政治局势
黄金历史上就是避险的最佳手段，所谓“大炮一响，黄金万两”，即是对黄金避险价值的完美诠释。
任何一次的战争或政治局势的动荡往往都会促涨金价，而突发性的时间往往会让金价短期内大幅飚升。
1980年的元月21日金价达到历史高点，每盎司850美元。
其中一个重要因素之一是当时世界局势动乱——1979年11月发生了伊朗挟持美国人质事件，12月苏联入侵阿富汗，从而使得金价每日以30-50美元速度飙升。
1990年的2月初，世界金价曾经冲破420美元的大关，但在随后的半年内几乎是一路暴跌，并在1990年6月掉到345.85美元／盎司，创下1986以来的历史新低。
这一期间金价下跌的主要原因是原苏联经济状况恶化，人们猜测苏联政府可能会抛售其黄金储备，以偿还外债，结果导致市场出现崩溃性下挫。
从1990年7月末8月初金价开始回升。
特别是在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的当天，伦敦金价从370.65美元跳跃到380.70美元，而后又爬上413.80美元的水平。
并且直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370到400美元之间波动。
在这期间，金价主要随着全世界为和平解决科威特问题的努力和政治斡旋而变化，人们对战争与和平的忧虑一直是金价的重要支撑力。
在联合国安理会通过678号决议之后，对伊拉克提出了最后通谍，金价又开始向上振荡。
在安理会规定伊拉克必须撤军的最后期限1991年1月16日，在战争恐慌的推动下金价再次突破400美元。
但在1月17日“沙漠风暴”行动开始后，战争走向已经明朗，所以所谓的“战争溢价”迅速消失，伦敦金价在两个交易日内便下降到380美元。
1月24日，联军开始实施代号为“沙漠军刀”的地面攻势，2月26日伊拉克宣布无条件接受安理会678号决议，从科威特撤出其军队。
在海湾紧张局势基本得到解决的情况下，金价很快回归到360美元左右的正常水平。
从以上的实例我们总结几点战争对金价影响的特点：
在事实成为事实之前，预期主宰价格的波动：
二战以后的战争都是局部性的战争，对世界的影响都局限在一定范围内，因此战争的溢价往往持续的时间不长。
我们做两项分类，一是突发性的战争爆发，因为普遍在人们的预期之外，所以对金价的影响也是爆发性的，金价往往走出快速上涨后快速下跌的走势，如伊拉克突然入侵科威特，金价就表现为短时间内大幅飙升。
第二是在人们预期内的战争爆发，则在战争真正爆发前，金价已经在跟随预期走了，战争溢价已在价格上涨中体现出来，如上面海湾战争的例子，美伊开战的结局非常明朗，因此实际上战争的爆发就已宣告了其对金价促涨作用的结束。
3.查看“欧洲债务危机”相关资料，关注该事件的进展，了解其对世界经济或对中国经济的影响？
中国无疑会受到欧洲债务危机所产生的“蝴蝶效应”的冲击，今年的对欧出口将因此变得不确定；我们还将因此面临人民币升值压力加剧和经济过热的风险。
就在全球投资者担心欧洲是否会变成第二个“雷曼兄弟”之时，欧盟成员国财政部长5月10日经过漫长而艰难的磋商，抢在新一周全球主要金融市场陆续开市之际，推出了一项总额达7500亿欧元的金融救助计划。
即便如此，投资者的信心似乎并未因此得以提升。
纽约股市14日全面下挫，三大指数跌幅均超过1.5％。
对于迅速走出危机的经济大国中国来说，距离欧洲债务危机似乎有些遥远，但也并未能完全置身事外。
譬如说，在国际货币基金组织宣布给予欧洲的300亿欧元经济援助中，中国被指派承担了其中约11亿欧元的份额，相当于15亿美元。
欧美媒体因此不失时机地对中国进行了“赞扬”，认为中国对欧洲的援助“体现了一个大国的长远眼光”。
当然，中国与欧洲债务危机的关联远不止此。
在全球化的当代，任何国家都无法独善其身。
按照英国《金融时报》的说法，欧洲债务危机已经产生“蝴蝶效应”，作为世界第三大经济体的中国无疑会受到这种效应的冲击。
但也不必太担心。
中国持有的欧洲国债和欧洲金融机构的资产都相当有限，即便欧洲最终陷入债务违约，中国所受到的直接影响将非常有限。
更需忧虑“唇亡齿寒”的是欧元区国家，这当然也会波及中国。
尽管欧洲经济总量只占欧元区经济总量的2%左右，但如果欧洲债务危机得不到有效遏制，势必会蔓延至其他欧元区国家，这将导致欧元区经济面临新的下滑风险。
欧盟目前是中国第一大出口市场，欧元区经济增长乏力，中国的出口形势将变得更加复杂。
据中方统计，中欧双边贸易额在2009年达到3641亿美元，占中国全球外贸总额的16.5%。
其中，中国对欧出口2362.8亿美元，占中国总出口额的19.7%。
但因受金融危机影响，中国2009年对欧洲出口量骤降19.4%。
无疑，欧洲债务危机会否蔓延将使中国今年的对欧出口前景变得不确定。
受欧洲债务危机影响，欧元对美元汇率最近数月一直振荡下行。
由于人民币目前实际上采取的是与美元挂钩政策，欧元对美元汇率的下行也就意味着欧元对人民币汇率的下行。
也就是说，人民币相对欧元正在不断升值。
这虽然有助于扩大欧元区国家的出口，却严重削弱了中国产品在欧洲市场的竞争力。
在英国《金融时报》看来，中国还需要考虑到邻国日本在这场欧洲债务危机中受到的影响。
由于日元与欧元最近的汇率比较波动，牵连到中国与日本之间的经贸结算，也对中国的出口造成冲击。
如果各方压力汇集而来，中国只能够减缓对欧美以及亚洲邻国的出口，其结果将会是两败俱伤。
此外，投资者关于欧洲债务危机有可能在欧元区蔓延的传言甚嚣尘上，这对包括中国在内的许多国家的投资者信心造成严重打击。
由于欧洲经济前景不被看好，大批游资从欧洲流出并流入到中国等在金融危机中恢复较好的国家。
欧洲债务危机将加剧资金流动和投机因素，中国由此面临人民币升值压力加剧和经济过热的风险，从而给中国经济复苏以及结构调整带来一些压力和阻力。
虽然欧盟已经联手国际货币基金组织推出救助计划，但欧洲债务危机的长期风险犹存。
对于中国来说，除密切注意事态发展以及推动国际社会加强金融监管之外，最重要的就是将经济发展重点转到转变增长方式和扩大内需上来，从而减少对外部的依赖.
欧洲债务危机看似一国的事，其实对世界经济有着很强的代表性影响！
欧洲处于欧元区，欧元是世界主要货币，欧洲危机主要通过对欧元的影响对世界经济产生影响。
欧洲债务危机是一个引子，类似危机在欧元区还是比较有代表性的。
这样在欧元与美元比较中，美元重要性会提升。
人民币国际化进程会加快。
人民币外汇储备方面，选择余地会下降。
欧洲债务危机会影响今后欧元区贸易政策取向，美国目前失业率高，美元进一步走强，会加深中欧之间的经贸往来，中欧经济一体化进程会加快。
由此看来，欧洲债务危机是中国进一步融入世界经济的机会，是中欧加深经济合作的重要机遇，对中欧及世界经济均有利。
4.查看资产证券化与美国次贷危机之间的联系，其对中国资产证券化市场发展有何启示？
1对于政府而言
（1）完善法律体系，更新税收会计制度。
住房抵押贷款证券化涉及多个经济领域，具有系统性、复杂性、综合性的特点，为了住房抵押贷款证券化的顺利推行，应当建立一套完整、严密的法律法规体系，以确定其所涉及的所有参与者之间的权利义务关系
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