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财务管理习题

《财务管理》习题集

河北工程大学经济管理学院

财务管理课程组

2006年4月

第一章财务管理总论

一、单项选择题

1、企业投资可以分为广义投资和狭义投资，狭义的投资仅指〔〕。

A. 固定资产投资 B. 证券投资  C. 对内投资  D. 对外投资

2、企业分配活动有广义和狭义之分，狭义的分配仅指对〔〕。

A. 收入分配  B .净利润分配  C. 工资分配  D. 向投资者进行利润分配

3、能够较好地反映股东最大化目标实现程度的指标是〔〕。

A. 税后净利  B. 净资产收益率  C. 每股市价  D. 剩余收益

4、作为企业财务目标，每股利润最大化较之利润最大化的优点在于〔〕。

A. 考虑了资金时间价值因素  B. 反映了创造利润与投入资本的关系  

C. 考虑了风险因素  D. 能够防止企业的短期行为

5、以下选项中，〔〕是我国大多数企业财务管理的基本目标。

A. 企业价值最大化  B. 资本利润率最大化  

C. 利润最大化  D. 每股利润最大化

6、下面〔〕的利率，在没有通货膨胀的情况下，可视为纯利率。

A. 国库券  B. 公司债券  C. 银行借款  D. 金融债券

7、企业经营而引起的财务活动是〔〕。

A. 投资活动  B. 筹资活动  C. 资金营运活动  D.分配活动

8、以下各项中，〔〕是影响企业财务管理的最主要的环境因素。

A. 法律环境  B. 经济环境  C. 金融环境  D. 企业内部环境

9、在市场经济条件下，财务管理的核心是〔〕。

A. 财务预测  B. 财务决策  C. 财务控制  D.财务预算

10、企业价值最大化目标强调企业风险控制和〔〕。

A. 实际利润额  B. 实际投资利润率  C. 预期获利能力  D. 实际投入资金

二、多项选择题

1.纯利率的高低受以下因素的影响〔〕。

A. 通货膨胀  B. 资金供求关系  C.平均利润率 D. 国家调节  

2.利润最大化的缺点是〔〕。

A. 没有有时间价值  B. 没有考虑风险因素

C.没有考虑投入与产出的关系 D. 易导致企业短期行为  

3.以下属于企业内部财务关系的有〔〕。

A.企业与投资者B.企业与债权C. 企业各部门之间D.企业与职工  

4.一般而言，资金的利率的组成因素包括〔〕。

A.纯利率  B. 违约风险报酬率  C. 流动性风险报酬率  D.期限风险报酬率  

5.所有者与债权人的矛盾解决方式有〔〕。

A.解聘  B. 限制性借款  C. 收回借款  D. 激励  

三、判断题

1.金融市场利率波动与通货膨胀有关，后者起伏不定，利率也随之而起落。

〔〕

2.财务管理的主要内容是投资、筹资和股利分配，因此，财务管理一般不会涉及成本问题〔〕。

3.短期证券市场由于交易对象易于变成货币或作为货币使用，所以也称资本市场。

〔〕

4.财务管理的核心工作环节是财务预测。

〔〕

5.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。

〔〕

6.期限性风险报酬率是为了弥补因债务人无法按时还本付息而带来的风险，由债权人要求提高的利率。

7.企业与政府之间的财务关系表达为一种投资与受资关系。

〔〕

第二章财务管理的价值观念

一、单项选择题

1、某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额〔200元〕提款的时间是〔〕。

（A） 5年（B） 8年末 （C） 7年 （D） 9年末

2、甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，假设利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差〔〕。

（A） 105元（B） （C）  （D） 505元

3、以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为〔〕元。

（A） 10000（B） 12000 （C） 13189（D） 8190

4、一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，假设每年半年复利一次，年实际利率会高出名义利率〔〕。

（A） 4% （B） 0.24% （C） 0.16%（D） 0.8%

5、大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为〔〕万元。

（A） 10  （B） 8.96 （C） 9  （D） 

6、有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。

假设资本成本为10%，甲设备的使用期应长于〔〕年，选用甲设备才是有利的。

（A） 4 （B） 5 （C） 4.6  （D） 

7、假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额归还，每年的偿付额应为〔〕元。

（A） 40000（B） 52000  （C） 55482 （D） 64000

8、假设使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为〔〕。

（A） 18.10％（B） 18.92％  （C） 37.84％（D） 9.05％

9、王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应为〔〕。

（A） 8.24％（B） 4%  （C） 2% （D） 10.04％

10、有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为〔〕万元。

（A） 987.29（B） （C） 1033.92 （D） 

11．x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为〔〕。

（A） x＞y  （B） x＜y  （C） 无法确定  （D） x=y

二、多项选择题

1、对于资金时间价值概念的理解，以下表述正确的有〔〕。

（A） 货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值  

（B） 一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 

（C） 资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物  

（D） 不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算  

2、以下关于年金的表述中，正确的有〔〕。

（A） 年金既有终值又有现值  

（B） 递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金 

（C） 永续年金是特殊形式的普通年金  

（D） 永续年金是特殊形式的即付年金  

3、以下表述正确的有〔〕。

（A） 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1 

（B） 当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1  

（C） 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1  

（D） 当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1  

4、以下说法中，正确的有〔〕。

（A） 复利终值系数和复利现值系数互为倒数  

（B） 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

（C） 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数  

（D） 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数  

5、以下选项中，既有现值又有终值的是〔〕。

（A） 复利  （B） 普通年金 （C） 先付年金（D） 永续年金 

三、判断题

1、所有的货币都具有时间价值。

〔〕

2、在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。

〔〕

3、一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。

〔〕

4、年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。

〔　〕

5、在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。

〔〕

四、计算分析题

1、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

〔1〕从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

〔2〕从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率〔即最低报酬率〕为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

2、某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。

请计算借款利率。

3、某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，假设利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

4、某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。

要求计算：

〔1〕每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

〔2〕每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

〔3〕假设1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

〔4〕假定分4年存入相等金额，为了到达第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

5、某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测相关情况如下表：

市场状况

概率

预计年收益率

A方案

B方案

好

40%

50％

一般

15%

15％

差

-15%

-30％

要求：

计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

第三章筹资管理

一、单项选择题

1.某企业按“2/10,n/45”的条件购进商品一批,假设该企业放弃现金折扣优惠,而在信用期满时付款,则放弃现金折扣的时机成本为（）.

（A） 20.99%  （B） 28.82%  （C） 25.31%  （D） 16.33%

2.以下各项中,不属于融资租赁特点的是（）.

（A） 租赁期较长  （B） 租金较高  （C） 不得任意中止租赁合同  

（D） 出租人与承租人之间并未形成债权债务关系

3.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）.

（A） 直接租赁  （B） 售后回租  （C） 杠杆租赁  （D） 经营租赁

4.以下各项中属于商业信用的是（）.

（A） 商业银行贷款  （B） 应付账款  （C） 应付工资  （D） 融资租赁信用

5.在以下各项中,不能增强企业融资弹性的是（）.

（A） 短期借款  （B） 发行可转换债券  （C） 发行可提前收回债券  （D） 发行可转换优先股

6.利用企业自留资金渠道筹资,可利用的筹资方式为（）.

（A） 发行股票  （B） 融资租赁  （C） 吸收直接投资  （D） 商业信用

7.以下哪些属于权益资金的筹资方式（）.

（A） 利用商业信用  （B） 发行公司债券  （C） 融资租赁  （D） 发行股票

8.大华公司按年利率10%向银行借入200万元的款项,银行要求保留15%的补偿性余额,该项借款的实际利率为（）.

（A） 15%  （B） 10%  （C） 11.76%  （D） 8.50%

9.一般而言,企业资金成本最低的筹资方式是（）.

（A） 发行债券  （B） 长期借款  （C） 发行普通股  （D） 发行优先股

10.我国《公司法》规定,股票不能（）发行.

（A） 折价  （B） 溢价  （C） 平价  （D） 按票面金额

11.可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时普通股市价是否〔〕。

（A） 高于转换价值  （B） 低于转换价值  （C） 高于转换价格  （D） 低于转换价格

12.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为〔〕。

（A） 10%  （B） 12%  （C） 12.5%  （D） 20％

13.某企业取得银行为期一年的周转信贷协定，金额为100万，年度内使用了60万〔使用期平均6个月〕，假设利率为每年12％，年承诺费率为0.5%，则年终企业应支付利息和承诺费共为〔〕万元。

（A） 3.8  （B） 3.95  （C） 3.6  （D） 

14.以下各项中，属于酌量性固定成本的是〔 〕。

A. 折旧费  B. 长期租赁费  C. 直接材料费  D. 广告费

15.某企业的财务杠杆系数为2，经营杠杆系数也为2.5，当企业的产销业务量的增长率为30％时，企业的每股利润将会增长〔  〕。

A.60％，B.150％，C.75％，D.100％

16.分析法

17.某公司发行总面额为500万元的10年期债券，票面利率12%，发行费用率为5%，公司所得税率为33%。

该债券采用溢价发行，发行价格为600万元，该债券的资金成本为〔〕

A. 8.46%  B. 7.05%  C. 10.24%  D. 9.38%

18B．C

19.某企业的产权比率为80%（按市场价值计算），债务平均利率为12%，权益资金成本是18%，所得税税率为40%，则该企业的加权平均资金成本为〔    〕。

A．12.4%B．10%C．13.2%D．13.8%

20.公司增发的普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的5%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的股利年增长率为6%，则该股票的资金成本率为〔  〕。

A．11%B．11.58%C．11%D．11.26％%

21.〔  〕成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。

A．债券B．银行存款C．优先股D．留存收益

22.

23.某公司的经营杠杆系数为2.5，预计息税前利润将增长30%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长〔  〕。

A．75%B．15%C．12%D．60%

二、多项选择题

1.以下情况中,企业不应享受现金折扣的有（）.

（A） 借入资金利率高于放弃现金折扣的成本  

（B） 借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本  

（C） 延期付款的损失小于所降低的放弃现金折扣的成本  

（D） 国库券利率低于放弃现金折扣成本  

2.相对于发行债券筹资而言,对企业而言,发行股票筹集资金的优点有（）.

（A） 增加公司筹资能力  （B） 降低公司财务风险  

（C） 降低公司资金成本  （D） 筹资限制较少  

3.优先股的优先权主要表现在（）.

（A） 优先认股  （B） 优先取得股息  （C） 优先分配剩余财产（D） 优先行使投票权  

4.在短期借款的利息计算和归还方法中,企业实际负担利率高于名义利率的有（）.

（A） 利随本清法付息  （B） 贴现法付息  

（C） 贷款期内定期等额归还贷款  （D） 到期一次归还贷款  

5.影响融资租赁每期租金的因素有（）.

（A） 设备买价  （B） 融资租赁成本  （C） 租赁手续费  （D） 租赁支付方式  

6.以下各项目中,能够被视作“自然融资”的项目有（）.

（A） 短期借款  （B） 应付票据  （C） 应付水电费  （D） 应付工资  

7.企业财务风险主要表达在〔 〕。

A. 增加了企业产销量大幅度变动的时机 　　 B. 增加了普通股每股利润大幅度变动的时机  

C. 增加了企业资金结构大幅度变动的时机　　 D. 增加了企业的破产风险  

8.　　　　　　

9.关于复合杠杆系数，以下说法正确的选项是〔  〕。

A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和

B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率

C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积

D．复合杠杆系数越大，复合风险越大

10.

11.如果企业的全部资本中权益资本占70%，则以下关于企业风险的表达不正确的选项是〔  〕。

A．只存在经营风险　　　　　　　B．只存在财务风险

C．同时存在经营风险和财务风险　D．财务风险和经营风险都不存在

二、判断题

1.一般来说,在归还贷款时,企业希望采用定期等额归还方式,而银行希望采用到期一次归还方式.（）

2.与流动负债融资相比,长期负债融资的期限长、成本高,其偿债风险也相对较大.（）

3.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.（）

4.企业发行债券时,相对于抵押债券,信用债券利率较高的原因在于其安全性差.（）

5.在债券面值与票面利率一定的情况下,市场利率越高,则债券的发行价格越低.（）

6.在特定条件下,负债资金和主权资本可以互相转换.（）

7.对公司而言,发行债券的风险高,对投资者而言,购买股票的风险高.（）

8.资金成本的本质就是企业为了筹集和使用资金而实际付出的代价，其中包括用资费用和筹资费用两部分。

〔     〕

9.根据财务杠杆作用原理，使企业净利润增加的基本途径包括在企业固定成本总额一定的条件下，增加企业销售收入。

〔  〕

10.公司增发普通股的市价为10元/股，筹资费用率为市价的6%，最近刚发放的股利为每股0.5元，已知该股票的资金成本率为10%，则该股票的股利年增长率为4.44％。

〔    〕

11.在其他因素不变的情况下，企业的销售收入越多，复合杠杆系数越小，企业的复合风险也就越小。

〔  〕

12.企业在选择追加筹资方案时的依据是个别资金成本的高低。

〔  〕

四、计算题

1.某公司拟采购一批零件,价值5400元,供给商规定的付款条件如下:

立即付款,付5238元,

第20天付款,付5292元,

第40天付款,付5346元,

第60天付款,付全额,

每年按360天计算.

要求:

答复以下互不相关的问题:

（1）假设银行短期贷款利率为15%,计算放弃现金折扣的成本（比率）,并确定对该公司最有利的付款日期和价格.

（2）假设目前有一短期投资报酬率为40%,确定对该公司最有利的付款日期和价格.

2.A企业按年利率10.2%从银行借入180万元，银行要求企业按贷款额的15%保持补偿性余额。

试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。

3、A企业1999年至2003年的产销数量和资金占有数量的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。

要求：

运用高低点法计算企业2004年的资金需要量。

年度

产量〔万件〕

资金占用量〔万元〕

1999

650

2000

640

2001

630

2002

680

2003

700

4.古胜公司采用融资租赁方式于2002年年初租入一台设备，价款10000元，租期4年。

租期年利率为8%。

已知：

〔P/A，8%，3〕=2.5771，〔P/A，8%，4〕=3.31213。

〔1〕计算每年年末应支付的租金。

〔2〕计算每年年初应支付的租金。

〔3〕分析二者的关系。

5.某公司2000年12月31日的资产负债表如表一所示。

已知该公司2000年的销售收入为400万元，现在还有生产能力，即增加收入不需要进行固定资产投资。

还知一些资产、负债和权益项目将随着销售收入的变化而成正比例变化，并计算出变化项目占销售收入的百分比，获得表二，经预测2001年的销售收入将增加到500万元。

假定销售收入净利润率为10%。

留存收益为净利润的20%。

请测定该企业对外筹集的资金数额。

表一××公司简要资产负债表

表二××公司销售百分比表

6.某企业资金总额6000万元，其中：

长期借款1200万元，长期债券1600万元，普通股3200万元，长期借款为4年，年利率8%，筹资费率忽略不计；长期债券票面利率10%，筹资费率3%；普通股1000万股，预期股利为0.2元每股，股利增长率为4%，普通股筹资费率为6%，所得税税率为33%，计算企业的综合资金成本。

7.某企业2004年资产总额为1000万元，资产负债率为40%，负债平均利息率5%，实现的销售收入为1000万，全部的固定成本和费用为220万，变动成本率为30%，假设预计2005年的销售收入提高50%，其他条件不变：

〔1〕计算DOL、DFL、DTL；

〔2〕预计2005年的每股利润增长率。

8.某公司2004年销售产品15万件，单价80元，单位变动成本40元，固定成本总额150万元。

公司有长期负债80万元，年平均利息率为10%；有优先股200万元，优先股股利率为8％；普通股100万股〔每股面值1元〕，每股股利固定为0.5元；融资租赁的租金为20万元。

公司所得税税率为40%。

要求：

〔1〕计算2004年该公司的边际奉献总额；

〔2〕计算2004年该公司的息税前利润总额；

〔3〕计算该公司2005年的复合杠杆系数。

9.某公司目前拥有资本850万，其结构为：

债务资本100万元，普通股权益资本750万元。

现准备追加筹资150万元，有三种筹资选择：

增发新普通股、增加债务、发行优先股。

有关资料详见表

要求:

（1）当息税前利润预计为160万元时，计算三种增资方式后的普通股每股利润及财务杠杆系数，该公司所得税率为40%。

（2）计算增发普通股与增加债务两种增资方式下的无差异点。

（3）计算增发普通股与发行优先股两种增资方式下的无差异点。

（4）按每股利润无差异点分析法的原理，当息税前利润预计为160万元时，应采用哪种筹资方式。

5、某企业为了进行一项投资，计划筹集资金500万元，所得税税率为40%。

有关资料如下：

〔1〕向银行借款100万元，借款年利率为6％，手续费率为3％；

〔2〕按溢价发行债券，债券面值50万元，溢价发行价格为60万元，票面利率为8％，期限为10年，每年支付一次利息，其筹资费率为4％；

〔3〕按面值发行优先股240万元，预计年股利率为10％，筹资费率为5%；

〔4〕发行普通股75万元，每股发行价格15元，筹资费率为6％，今年刚发放的股利为每股股利1.5元，以后每年按5％递增；

〔5〕其余所需资金通过留存收益取得。

要求：

〔1〕计算该企业各种筹资方式的个别资金成本。

〔2〕计算该企业的加权平均资金成本。

第四章流动资产管理

一、单项选择题

   1．某企业规定的信用条件是“3/10，1/20，n/30”，一客户从该企业购入原价为10000元的原材料，并于第18天付款，则该客户实际支付的货款为〔 〕。

元元元元

   2．以下订货成本中属于变动性成本的是〔 〕。

    A.采购人员计时工资                  B.采购部门管理费用

             C.订货业务费                        D.预付定金的时机成本

   3.衡量信用标准的是〔 〕。

    A.预计的坏账损失率           B.未来收益率

    C.未来损失率                       D.账款收现率

            4.为了应付各种现金支付需要，企业确定的现金余额一般应〔 〕。

    A.大于各项动机所需现金之和    B.等于各项动机所需现