汽车行业抓住行业龙头把握投资机会Word文档下载推荐.docx

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汽车行业抓住行业龙头把握投资机会@#@ @#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@ @#@@#@汽车行业抓住行业龙头，把握投资机会@#@ @#@@#@ @#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@ @#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@ @#@@#@要点：

@#@@#@·@#@2003年汽车业承接2002年高速发展的惯性，在克服了种种不利因素后继续保持强势，其中轿车更是拉动整个汽车业发展的主力。

@#@预计全年汽车业的增速仍可保持35%左右。

@#@@#@·@#@展望2004年，由于基数的进一步扩大和竞争的加剧，汽车业的增速可能会有所下降，但是仍将维持在一个较为适度的水平，20%～25%的增长率还是可以实现的。

@#@@#@·@#@对于汽车整车而言，2003年的整体经营业绩同比将会有大幅度的提升，进而支撑汽车板块在2004年继续成为市场的热点之一，但是在价值投资理念引导下，汽车板块细分之下必将出现明显的分化，行业龙头企业其经营业绩将继续保持快速增长，相应地在资本市场会受到追捧，而业绩一般的企业和绩差公司将被市场所抛弃。

@#@@#@·@#@鉴于对汽车业未来整体发展的评判，对于汽车板块的投资评级维持“增持”不变。

@#@@#@图3-302003年运输设备行业指数与上证指数的对比@#@一2003年汽车业发展回顾@#@2003年虽然在4月遭受SARS疫情的不利影响，但是由于国家采取的措施及时得力，使得疫情很快得到有效控制，因此汽车业整体仍承接2002年的惯性继续保持高速发展。

@#@总体看，除了4、5月由于受突发SARS疫情的影响汽车生产有所下降外，其余月份的生产基本呈增势，其中轿车业继续成为拉动全行业发展的主要动力。

@#@@#@表3-322003年1～10月份产品一览@#@预计2003年汽车产量有望突破430万辆大关，其中轿车产量超过180万辆。

@#@@#@图3-312001～2003年分月度汽车生产对照示意@#@图3-322001～2003年分月度汽车销售对照示意@#@值得关注的是，虽然汽车业整体依然保持快速增长，但是细分车型的增幅却出现了不同的走势，轿车等高增长车型的环比呈下滑的态势，而客车等增长下降的车型其下滑幅度有所收窄，这也就意味着汽车业的整体发展速度有进一步趋于理性的回归。

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