外汇知识大全Word文档下载推荐.docx

外汇知识大全Word文档下载推荐.docx

《外汇知识大全Word文档下载推荐.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《外汇知识大全Word文档下载推荐.docx（35页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

套算汇率的计算方法

（1）直接相乘（适用于单向报价、中心货币不同的）

例如某日某银行的外汇牌价为：

GBP1=USD1.5541USD1=CAD1.1976

（2）直接相除（适用于单向报价、中心货币相同的）

USD1=DEM1.4070USD1=JPY100.3750

（3）同边相乘（适用于双向报价、中心货币不同的）

USD1=DEM2.5715/25GBP1=USD1.4600/10

（4）交叉相除（适用于双向报价、中心货币相同的）

例如某日某银行的外汇牌价为：

USD1=DEM2.5715/25USD1=JPY223.50/60

三、电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率

[电汇汇率]是银行以电讯方式汇付外汇时所使用的汇率。

[信汇汇率]是银行以信函方式汇付外汇时所使用的汇率。

[票汇汇率]是银行以开具汇票方式汇付外汇时所使用的汇率。

四、即期汇率与远期汇率

[外汇买卖的交割]是外汇买卖业务中的最后一个也是最关键的一个环节，是指外汇买卖双方各自将交易所使用的货币及时解入对方指定账户的操作过程。

包括交割时间、交割地点、交割币种。

[即期汇率]又称现汇汇率，是指在成交后的两个营业日之内办理外汇交割时所使用的汇率。

[远期汇率]又称期汇汇率，是买卖双方事先约定的，据以在成交后的两个营业日以后的某一营业日进行外汇交割时所使用的汇率。

远期汇率的报价方式：

1.直接报价

2.间接报价

【远期差价】就是远期汇率与即期汇率之间的差额，也称之为掉期率。

（1）用升水、贴水、平价表示

在直接标价法下远期汇率=即期汇率＋升水值（－贴水值）

在间接标价法下远期汇率=即期汇率－升水值（＋贴水值）

[案例1]巴黎外汇市场即期汇率：

GBP1=FRF8.6615/65；

3个月远期汇率升水值0.0074/78。

求实际的远期汇率。

[案例2]伦敦外汇市场即期汇率：

GBP1=USD1.6955/65，3个月远期汇率贴水值：

0.0050/60。

[案例3]法兰克福外汇市场即期汇率：

USD1=DEM2.8400/20；

3个月远期汇率贴水值0.0238/233。

[案例4]纽约外汇市场即期汇率：

USD1=CHF2.1570/80；

3个月远期汇率升水值0.0470/462。

（2）用变动点数表示

[点]是汇率表达的基本单位。

报价货币数值有效数字的最后一位数为“个位点”，倒数第二位数为“十位点”，倒数第三位数为“百位点”。

无论采用直接标价还是间接标价，如果两栏变动点数为前小后大的，其远期汇率应等于即期汇率加上变动的点数值；

反之，其远期汇率应等于即期汇率减去变动的点数值。

[案例]某日某外汇市场的外汇牌价为：

即期汇率USD1=CHF1.5086/91，3个月远期的变动点数为10/17。

求实际的远期汇率。

除此以外，还分为固定汇率与浮动汇率、官方汇率与市场汇率、开盘汇率与收盘汇率，同业汇率与商业汇率、贸易汇率与金融汇率以及单一汇率与复汇率等等。

第4节买入价与卖出价在进出口报价中的应用

一、在出口报价中的应用

（一）把本币报价改为外币报价

1.改报的外币在本国外汇市场上有牌价

例：

我国某一厂商对外出口商品，单价CNY200，现在外商要求改为美元报价。

已知我国外汇市场的外汇牌价为：

USD100=CNY542.53/546.86。

2.改报的外币在本国外汇市场上无牌价

我国某出口公司向爱尔兰出口一批商品，单价CNY100，而爱尔兰进口商要求改用爱尔兰镑报价。

已知在纽约外汇市场USD1=IEP0.6670/0.6685；

而在我国外汇市场上USD100=CNY591.23/591.85。

（二）把一种外币报价改为另一种外币报价

1.根据本国外汇市场牌价改报

我国某出口商对外出口某种商品，原报单价为GBP500，现在外商要求用美元报价。

当日我外汇市场的牌价为：

GBP100=CNY863.41/867.7USD100=CNY570.47/573.33

2.根据国际外汇市场牌价改报

根据上例，其他条件不变，伦敦外汇市场的外汇牌价为：

GBP1=USD1.5243/1.5289

（二）在进口报价中的应用

1.将同一种商品的不同外币的进口报价，按本国外汇市场的牌价折成本币进行比较。

例如：

1990年1月2日我国某公司从瑞士进口仪表，瑞士出口商的报价为单价CHF100或USD66。

当天中国外汇市场牌价为：

USD100=CNY471.03/473.39

CHF100=CNY297.84/299.33

2.将同一种商品不同外币的进口报价，按国际外汇市场牌价折成同一种外币进行比较。

1990年1月2日纽约外汇市场的牌价为：

USD1=CHF1.5691/1.5706

[复习思考题]

1.什么是外汇？

外汇有哪些特征？

2.什么是汇率？

汇率的标价方法有几种？

直接标价法与间接标价法有何区别？

3.套算汇率如何计算？

4.远期汇率如何计算？

5.举例说明在进出口报价中的汇率折算。

第二章外汇交易基础

第一节外汇交易专用术语

一、一般术语

揸/沽：

买入/卖出（源自粤语）。

手数：

指买卖外汇合约的份数。

保证金：

指确保合约能正常履行的按金，以保证合约的履行和交易损失时的担保，客户履约后退还。

区间：

汇率在一段时间内上下波动的幅度。

波幅/窄幅：

汇率在一个营业日之中振荡的幅度称为波幅；

汇率在一个营业日之中50点以内的波幅为窄幅。

交易活跃/交易清淡：

波幅很大，交易量大为交易活跃；

波幅不大，交易量小为交易清淡。

单边市：

约有10天半个月行情只上不下或只下不上。

牛市/熊市：

长期单边向上为牛市；

长期单边向下为熊市。

上落市/牛皮市：

汇率在一区间内来回上下波动为上落市；

汇率波幅狭小为牛皮市。

买单/卖单：

买单是指买货币组合中的基准货币，卖单则指卖货币组合中的基准货币。

外汇交易是将两种货币进行交换，外汇市场是按货币组合的前一种货币为基准货币的惯例进行买卖提示的。

比如，USD/CAD（美元/加拿大元）的基准货币是USD，其买单就是买进美元；

反之卖单就是卖出美元。

做多/做空：

做多就是买高，是指在货币处于上升势头时买入，投资者将在牛市中受益；

做空就是卖低，是指在货币处于下跌势头时卖出，投资者将在熊市中受益。

市价单：

指的就是依照目前外汇市场的实时报价成交，如果市场行情出现巨大波动暂时无法成交，则自动在下一个可能的最好价格成交

挂单/止损挂单/限价挂单：

挂单是由客户订一个特定的价格，当市场到达这个价格后才会成交；

止损挂单是当汇率突破某一个特定的价格时才会成交；

限价挂单是当汇率触及（而不是突破）某一个特定的价格时才会成交。

二、外汇头寸及其有关的专业术语

[外汇头寸]是指经营外汇业务的机构（包括银行、非银行的金融机构、企业）所持有的各种外汇资金的余额。

[外汇抛补]为避免汇率波动的风险及时将多头的外汇抛出、空头的补进而采取的掩护措施，统称之为“外汇抛补”。

风险头寸（敞口头寸）

开仓/平仓：

建立合约头寸叫做“开仓”；

了结合约头寸叫做“平仓”。

恐慌性抛售：

听到某种消息而不管价位好坏就平仓的行为。

【对冲】有三层含义：

一是指投资者的平仓行为；

二是指经纪人将在同一时间里不同投资者之间发生的合约数相等、方向相反的头寸直接在内部了结；

三是指经纪人对不同投资者之间所有方向相反的头寸均按平仓处理。

止损：

当外汇市场汇率向不利客户的方向变化，使投资者面临较大的汇率波动风险，为了防止损失进一步扩大，投资者及时将头寸平仓的行为。

三、外汇买卖的注销与展期

【外汇买卖的注销】所谓注销实际上是操作一笔与原先的交易买卖方向相反,交割日相同的交易,使买卖的金额相互抵冲,从而达到注销的目的。

【外汇买卖的展期】是外汇买卖的一方，因某种需求，推迟外汇实际交割日而采取的一种技术处理。

通常采取续做一笔掉期交易来完成。

申请注销和展期者必须承担由此而造成的损失，当然也享有由此带来利润的权利。

[注销的案例]3月15日，某企业通过银行开展一笔远期外汇业务，按USD1=JPY135的远期汇率用USD100万，买JPY13500万，用以支付进口货款，交割日为5月17日。

4月20日，该企业的外商以撤消贸易合约为由，要求注销上述远期外汇交易，于是银行当即在市场上，按USD1=JPY136.50的远期汇率用JPY13650万买回USD100万，交割日也要在5月17日。

通过交易金额对冲达到了注销的目的。

但由此造成的JPY150万（13650-13500=150）损失由该企业承担。

[展期的案例]3月15日，某客户通过银行进行一笔2个月期远期外汇买卖交易，用USD100万买JPY13500万，交割日为5月17日，因进口付款推迟，该客户于5月15日向银行申请展期，银行认为理由充分，根据实际情况准许为其展期1个月。

具体做法是操作一笔掉期交易，按USD1=JPY136的即期汇率用JPY13600万买回USD100万，同时，并按USD1=JPY137.41的1个月期远期汇率用USD100万再买入JPY13741万，交割日为6月17日。

这样，该客户就毋须在5月17日交割USD100万了。

从而达到了展期的目的。

带来JPY141万（13741-13600=141）的利润应该归客户享有。

第二节外汇市场概述

一、外汇市场的概念

【外汇市场】是金融市场的组成部分，是指一切外汇交易活动的总称。

二、外汇市场的产生与发展

（一）外汇市场的产生

（二）外汇市场的发展

1.汇率自由浮动激活了外汇市场。

2.金融自由化拉动了外汇市场。

三、外汇市场的构成

（一）主体1.外汇商业银行

2.外汇经纪人

3.外汇交易商

4.中央银行

（2）客体货币资金

（三）外汇市场交易的媒介外汇金融工具

（四）外汇市场交易的价格汇率

四、外汇市场的交易层次

1.商行与交易商之间的交易。

2.商业银行同业之间的交易。

3.商行与央行之间的交易。

第三节中国的外汇市场

一、外汇宝

是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币兑换成另一种外币的交易行为，也称为实盘交易。

二、外汇交易途径

1.通过国内有外汇交易柜台的银行进行交易。

交易时间：

周一至周五。

交易方式：

实盘买卖，电话交易，可挂单买卖。

2.通过境外金融机构在境外银行交易。

周一至周五24小时/天，周六上午。

保证金交易，电话交易（免费国际长途），可挂单买卖。

3.通过互联网交易。

保证金交易，通过互联网进行交易，可挂单买卖。

三、开户程序

1.实盘（在中国境内银行开户）

（1）携带个人有效身份证件。

（2）填写“个人外汇买卖业务客户承诺书”。

（3）持外币存折、现金或储蓄卡到经办个人外汇买卖业务的银行柜台办理开户手续。

2.合约（在境外金融机构开户）

（1）携带两份个人有效身份证件（如护照、

驾驶执照、身份证或户口本其中的两份）。

（2）填写“外汇交易申请书”。

（3）填写“外汇交易合约书”。

（4）将开户款汇入指定银行的本人户头。

（5）收到开户款后（约两个营业日），投资者即可收到可以开仓操作的通知。

复习思考题

1.简述外汇市场的产生和发展

2.简述外汇市场的构成

3.外汇市场的交易层次

4.简述我国外汇交易的途径

第三章外汇交易

第一节传统的外汇交易

一、即期外汇交易

（一）概念

即期外汇交易是指外汇买卖成交以后，在两个营业日以内办理交割的外汇交易，也称之为现汇交易。

（二）方式

即期外汇交易分为电汇、信汇和票汇三种方式

1.电汇是指购汇人向当地外汇银行交付本币或外币，由该银行用电讯方式通知国外分行或代理机构立即付出外币。

2.信汇是指购汇人向当地银行交付本币或外币，由银行开具付款委托书，用航空邮寄交国外分行或代理机构付出外币。

3.票汇是指汇出行应汇款人的申请，开出以汇入行为付款人的汇票，列明收款人的姓名，汇款金额等等，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，以凭票取得外汇款项的一种方式。

2、远期外汇交易

（一）概念

远期外汇交易是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签定的远期合约规定，在两个营业日以后约定的日期办理交割的外汇交易，又称期汇交易。

（二）种类

按交割日的不同可分为三种

1.固定交割日的远期外汇交易。

2.确定交割月份的远期外汇交易。

3.不确定交割日的远期外汇交易。

2与3又合称为选择交割日的远期外汇交易

（3）功能与形式

功能

【外汇套期保值】是指卖出或买入金额相等于一笔外币资产或负债的外汇，使这笔外币资产或负债以本币的价值避免遭受汇率变动的影响。

【外汇投机】是指根据对汇率变动的预期有意持有外汇的多头或空头，希望从汇率变动中赚取利润的行为。

形式

1.进出口商和资金借贷者为了避免商业交易或金融交易遭受汇率变动风险进行的远期外汇交易。

2.外汇银行为轧平远期外汇头寸进行的远期外汇交易。

3.投机商为谋取汇率变动差价利润进行的远期外汇交易。

三、套汇

（一）套汇的概念

是指利用同一时刻不同外汇市场上某些货币汇率的差异，通过从汇率低市场买进到汇率高市场卖出而赚取利润的外汇交易。

（二）套汇的种类

1.直接套汇：

双边套汇两角套汇

2.间接套汇:

三角套汇多角套汇

直接套汇的案例

伦敦：

GBP1=USD1.5962纽约：

USD1=GBP0.6226如何判断间接套汇呢？

GBP1=DEM2.9385法兰克福：

DEM1=USD0.5466纽约：

GBP1=USD1.6062

判断间接套汇机会的方法：

第一步：

将各个外汇市场上的汇率标价转换为同一种标价法（直接标价或间接标价）表示。

第二步：

将中心货币的单位都统一为1。

第三步：

将得到的各个汇率值连乘。

如果乘积等于1，说明不存在套汇机会；

如果乘积不等于1，说明存在套汇机会。

用公式可表示为：

EabEbc…Emn·

Ena≠1

对于间接套汇来说连乘积>

1套汇过程为顺套，即：

卖A币买B币，卖B币买C币，…卖M币买回N币，卖N币再买回A币。

连乘积<

1套汇过程为逆套，即：

卖A币买N币，卖N币买M币，…卖C币买B币，卖B币再买回A币。

间接套汇的案例

第一种情况

伦敦：

GBP1=DEM2.9385

法兰克福：

DEM1=USD0.5466

纽约：

GBP1=USD1.6062

第二种情况

如果DEM1=USD0.5566，另两地汇率不变

第三种情况

如果DEM1=USD0.5366，另两地汇率不变

4、套利

（一）套利的概念

是指在两种货币短期利率出现差异的情况下，将资金从利率低的货币转换成利率高的货币，从而赚取利息差额的外汇交易。

（二）远期汇率与利率的关系

1.远期汇率是升水还是贴水，受利息率水平所制约，在其他条件不变的情况下，利率低的货币的远期汇率升水，利率高的货币的远期汇率贴水。

案例：

英镑年利9.5%，美元年率为7%，外汇市场即期汇率：

GBP1=USD1.9600，英国银行卖USD19600现汇，索取GBP10000。

若卖出3个月USD远期外汇19600，就不能只索取GBP10000。

因由此给银行造成了利息损失，损失额为GBP10000×

[（9.5-7）/100]×

（3/12）=GBP62.5。

这时，该银行理所当然地要将GBP62.5的利息损失转嫁给购买3个月远期USD外汇的交易商，因此，该交易商需要支付GBP10062.5才可买到3个月远期USD19600。

3个月USD远期汇率为：

GBP1=USD1.9478

2.升（贴）水的具体数值可根据两种货币利率差与即期汇率推导计算。

即：

升水（或贴水）的具体数值=即期汇率×

两种利率差×

（月数/12）

3.升（贴）水的年率可根据即期汇率与升（贴）水的具体数值推导计算。

升水（或贴水）具体数值的年率=[升（贴）水值/即期汇率]×

（12/月数）×

100%

[套利的案例]

某一时期，美元3个月定期存款利率为年率12%，英镑3个月定期存款为年率8%。

在这种情况下，某投资者可以提取一笔英镑存款，购入美元现汇，作3个月的套利交易。

这样，就可以获得年率为4%的利差收益。

如投资额为10万英镑

问：

投资者通过套利交易可获利多少英镑？

GBP100000（12%-8%）×

（3/12）=GBP1000

五、掉期交易

【掉期交易】是指将货币相同、金额相等，而买卖方向相反、交割期限不同的两笔交易结合起来进行的外汇交易。

（二）交易方式

1.即期对远期的掉期交易。

2.即期对即期的掉期交易。

3.远期对远期的掉期交易。

第二节创新的外汇交易

一、外汇期货交易

（一）概念

是在固定场所内买卖外汇期货合约的一种外汇交易。

（二）演变过程

外汇期货交易最早产生在美国。

1972年美国芝加哥商品交易所建立了国际货币市场。

不久，国际货币市场专门经营外汇期货业务。

目前，在世界上共有10多个国家和地区建立了外汇期货市场。

但仍以美国的国际货币市场规模最大，其次是伦敦国际金融交易所（1982年）。

（三）外汇期货交易与远期外汇交易的区别

1.买卖双方的合约责任关系不同

2.是否有固定的交易场所不同

3.是否有统一的、标准化的规定不同

4.买卖双方是否自行承担风险不同

5.是否最终办理实物交割不同

（1）保值性的外汇期货交易

[案例]美国一进口商在某年4月份从加进口了一批价值CAD20万的货物，约定9月份以CAD支付这笔货款。

这表明美商将在9月份现货市场上买进CAD。

美商为了避免5个月后CAD上涨的风险，于是在商品合约签定后立即在“国际货币市场”上购入两份9月到期的CAD期货合约，以便能在9月份期货市场上卖出这一CAD期货合约。

假定4月CAD即期汇率为：

USD1=CAD1.1340；

9月份CAD期汇汇率为：

USD1=CAD1.1330（升水10个点）。

如果9月份CAD即期汇率上涨到：

USD1=CAD1.1000

（2）投机性的外汇期货交易

[案例]在国际货币市场上，某商人在4月份预期DEM对USD汇率在6月份将会上涨，于是买进6月份到期的DEM期货，6月份交割的期汇汇率为DEM1=USD0.54，每份合约金额为DEM12.5万。

二、外汇期权交易

（一）概述

【外汇期权】简单地说，是指外汇期权合约购买者具有按规定的条件买卖一定数量的某种外币的权利。

3.种类

（1）按合约持有人在合约中的买卖地位分为买方期权和卖方期权

（2）按照期权合约的执行时间分为欧式期权和美式期权

（3）按照是否办理实物交割分为现货期权和期货期权

（二）外汇期权交易的目的

1.保值性的外汇期权交易2.投机性的外汇期权交易

[案例]美国某公司从英国进口一批机器设备，双方约定在3个月后支付GBP2.5万。

为避免3个月后实际支付时汇率变动可能造成的损失，需要将进口成本固定下来。

为此，该公司购入二份GBP美式买权，其期权价格是GBP1为USD0.001，二份期权合约共需支付保险费USD250。

协定汇率为GBP1=USD1.7000

三、外汇保证金交易

外汇保证金交易又称合约现货外汇交易、按金交易、虚盘交易，是指投资者和专业从事外汇买卖的金融机构，签订委托买卖外汇的合约，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可以按一定融资倍数买卖价值相当于十万、几十万甚至上百万美元的外汇。

该交易方式所需资金可多可少，可通过互联网进行挂单买卖，所以，近年来已经成为国际外汇市场流行的外汇交易方式，吸引了大量投资者，尤其是个人投资者的参与。

合约的金额是根据外币币种来确定的，每份合约的金额分别是JPY12500000、GBP62500、EUR125000、CHF125000，每份合约的价值约为USD100000。

投资者可以根据自己保证金的多少，买卖几份、十几份或几十份合约。

一般情况下，投资者利用USD1000的保证金就可以买卖一份合约。

案例】在USD1＝JPY135.00时买JPY。

实盘交易与保证金交易比较表

实盘交易保证金交易

购入JPY12500000需要USD92592.591000

若JPY汇率上涨100个点盈利USD690690

盈利率690/92592.59＝7.45%690/1000=69%

若JPY汇率下跌100个点亏损USD680680

亏损率680/92592.59＝7.34%680/1000＝68%

（二）外汇保证金交易的特点

（1）成交量大：

每日约有USD20000亿，不可能被大客户所操纵。

（2）双边交易：

可买涨也可卖跌，是成熟、稳定的市场。

（3）国家经济：

投资目标是国家经济，不是一个行业行为，更不是一个企业行为。

能公开、公平、公正、客观的进行交易。

（4）交易时间：

全球24小时，交易随时可进行。

（5）杠杆原理：

只需投入不超过10%的资金量运作，相当于放大融资几十倍甚至上百倍，以小博大。

（6）资料分析：

分析走势的资料较多，关注者众多，较易获得第一手资料，能第一时间获得相关资讯。

（7）灵活性大：

可以做中、长、短及超短