财务管理综合练习含论述题文档格式.docx
《财务管理综合练习含论述题文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理综合练习含论述题文档格式.docx（26页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
C．指各期期初收付的年金
D．又称预付年金
19．如果一股优先股，每季分得股息2元，无风险利率是每年10%，对于一个准备买这种股票的人来说，他愿意出（C）元钱来购买此优先股。
A．20B．40C．80D．100
20．货币的时间价值是（A）。
A．没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
B．没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
C．货币经过一定时间的再投资所增加的价值。
D．货币经过一定时间的投资所增加的价值。
21．调整资本结构并不能（C）
A．降低资金成本
B．降低财务风险
C．降低经营风险
D．增加融资弹性
22．距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（D）。
A．后付年金
B．先付年金
C．永续年金
D．递延年金
23．公司法规定，股份有限公司股票上市，对公司盈利的年限规定为：
（C）
A．1年
B．2年
C．3年
D．4年
24．某股票当前市价10元，预计三年后股价涨到20元，每年股利2元，投资者的要求回报率为12%，该股票的投资价值为：
（D）
A．20
B．20.04
C．17.2
D．19.04
25．某公司资产负债表中的股东权益如下，每股普通股股东账面价值为（B）
股本
普通股（面值1元）
1000,000
优先股（面值10元）
200,000
资本公积
4000,000
留存收益
500,000
股东权益合计
5700,000
A．1元
B．5.7元
C．5.5元
D．1.5元
26．企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（A）。
A．1月
B．1季
C．半年
D．1年
27．投资决策分析中的无关成本是（C）。
A．变动成本
B．固定成本
C．沉没成本
D．机会成本
28．经济批量是指（D）。
A．采购成本最低的采购批量
B．订货成本最低的采购批量
C．储存成本最低的采购批量
D．存货总成本最低的采购批量
29．根据我国《公司法》的规定，股份有限公司股票上市，公司股本不得低于人民币（C）。
A．8000万元
B．6000万元
C．5000万元
D．3000万元
30．目前无风险收益率6％，假定A公司股票的风险溢价为5％，那么该公司股权融资的成本为（C）。
A.6％
B.5％
C.11％
D.30％
31．（D）之后的股票交易，其交易价格可能下降。
A．股利宣告日
B．股权登记日
C．股利支付日
D．除息日
32．相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的有点是（A）。
A．资金成本低
B．限制条款少
C．筹资额度大
D．筹资风险小
33．下列哪个股利发放项目会导致企业股本变动（C）。
A.财产股利
B.负债股利
C.股票股利
D.现金股利
多选题
1．负债融资特点的是（ABC）。
A．具有使用上的时间性，需要到期偿还
B．需要支付特定的利息
C．资本成本比普通股低
D．会分散公司的控制权
2．从投资人角度看，下列观点正确的是（ABC）。
3．有效市场理论认为市场有效性的三种类型（BCD）
A．无效市场
B．半强有效市场
C．弱有效市场
D．强有效市场
4．短期偿债能力的指标有（ABC）
A．流动比率B．速动比率C．现金比率D．偿债比率
5．以下属于预测资金量方法的有：
（ABCD）
A．定性预测法
B．趋势预测法
C．预计资产负债法
D．销售百分比法
6．目标利润预测的原则（ABCD）
A．可行性
B．客观性
C．严肃性
D．指导性
7．目标利润预测的方法（ABC）
A．本量利分析法
B．比率预测法
C．上加法
D．定量预测法
8．根据资金习性，可以将资金区分为（ABC）
A．不变资金
B．变动资金
C．半变动资金
D．全变动资金
9．融资性租赁融资的特点是：
A．迅速获得所需资产
B．避免企业经营的现值
C．避免资产陈旧的风险
D．可分期支付并免税
10．公司债券发行的影响因素有（ABCD）
A．债券面值
B．债券期限
C．票面利率
D．市场利率
11．企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要，如（123）
A预收账款；
B应付工资；
C应付票据；
D应付债券；
（5）根据周转信贷协定取得的限额内借款
12计算企业财务杠杆程度应当使用的数据包括（13）
（1）基期利息；
（2）所得税率；
（3）基期税前利润；
（4）税后利润
13下列说法中正确的有（1234）
（1）在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长所引起的利润增长的程度；
（2）当销售额达盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大；
（3）财务杠杆表明债务对投资者收益的影响；
（4）财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度；
（5）经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆
14利用每股盈余无差别点进行企业资本结构分析时，（145）P.130
1）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
2）当预计销售额高于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
3）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资方式有利
4）当预计销售额低于每股盈余无差别点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资方式有利
5）当预计销售额等于每股盈余无差别点时，两种筹资方式的报酬率相同。
15企业降低经营风险的途径一般有（135）
（1）增加销售量；
（2）增加自有资本；
（3）降低变动成本；
（4）增加固定成本比例；
（5）提高产品成本售价
16融资决策中的总杠杆具有如下性质（123）
（1）总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用；
（2）总杠杆能够表达企业边际贡献与税前盈余的比率；
（3）总杠杆能够估计出销售额变动对每股受益的影响；
（4）总杠杆系数越大，企业经营风险越大；
（5）总杠杆系数越大，企业财务风险越大
17发放股票股利，会产生下列哪些影响（1235）
（1）引起每股盈余下降；
（2）使公司留存大量现金；
（3）股东权益各项目的比例发生变化；
（4）股东权益总额发生变化；
（5）股票价格下跌
18内涵报酬率是指（24）
1）投资报酬率与总投资的比率
2）能使未来现金流入量等于未来现金流出量现值相等的贴现率
3）投资报酬现值与总投资现值的比率
4）使投资方案净现值为零的贴现率
判断题
1.货币的时间价值是指一定量的货币进过一定时间的投资和在投资所增加的价值（T）
2.弱有效市场中，证券价格已经充分反映了历史信息，技术分析失去作用，但基本面分析有效。
（T）
3.半强有效市场中，证券价格没有充分反映已经公开的信息，技术分析和基本面分析都失去作用。
（F）
4.强有效市场中，证券价格已经充分反映了所有信息，但包括公开与内部信息，此时没有任何方法可以帮助投资者获得超额利润。
5.风险和报酬的关系式对等的，风险越大要求的报酬率越高。
6.风险报酬系数是衡量风险大大小的指标，他是风险报酬与风险程度的总和。
7.现金比率是流动资产减去存货与流动负债的比率。
8.流动比率、速动比率和现金比率都是衡量短期债务偿还能力的指标，他们的严格程度是递减的。
9.产权比率低，企业的杠杆程度低，反之，产权比率高，企业的杠杆程度高。
10.产权比率反映的是企业所有者权益对债务人权益的保证程度，所以该指标越高越好。
11.已获利息倍数是衡量企业偿付债务的保障程度，他和债务总额没有关系。
12.一般来说，存货周转率越高越好，存货周转天数越短越好，存货越少越好。
13.应收账款转率和应收账款的周转天数是成正比的。
14.总资产周转率是衡量企业的全部资产的使用效率，该指标越高越好。
15.市盈率越高，表明企业的价值越大，企业股票值得投资。
16.杜邦分析体系是以权益净利率为核心指标的综合分析体系。
17.权益乘数反映的是所有者权益和企业资产之间的关系，权益乘数高低和企业的债务比率成正比。
18.利润敏感性分析是研究制约利润有关因素发生某种变化时对利润所产生影响的定量分析方法。
19.利润敏感性分析是研究制约利润有关因素发生某种变化时对利润所产生影响的定性分析方法。
20.资金习性是指资金占用量与产品销售数量之间的依存关系（T）
21.融资阻力的缺点是资金成本较高，租金支付会构成企业飞负担（T）
22.融资租赁的缺点是资金成本高，企业对租赁设备只有使用权和处置权，没有所有权。
23.可转换债券的转换比率可以由债券发行的公司自行设定。
24.企业溢价发行股票取得的收入，其相当于股票面值的部分作为股本，超过面值溢价的净收入作为资本公积金（T）。
25.若优先股的股息和债券利息都要定期支付，但前者在税后利润中支付，后者在财务费用中支付（T）。
26.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此其成本比借债筹资的成本低（F）。
27.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本、免予承担发行风险等特点（F）。
28.对于分期付息债券来说，当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；
当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；
当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。
29.“财务费用”账户的发生额可以大体上反映企业资本金成本的实际发生额（F）。
30.在债券平价发行时，若债券利息率、筹资费率和所得税率已经确定，则企业的债务成本率与债券发行的数额无关（T）。
31.超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加（F）
32.经营杠杆可以用边际贡献除以税前利润来计算，它说明了销售额变动引起利润变化的幅度（T）。
33.假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量大则经营杠杆系数越小（T）。
34.比较而言，低正常股利加额外股利的股利政策使公司在股利发放上具有更大的灵活性（T）
35.某公司原发行普通股300000股，拟发放45000股股票股利。
已知原每股盈余为3.68元，发放股票股利后的每股盈余将为3.2元（T）
36.低正常股利加额外股利的股利政策，能使股利与公司盈余紧密结合，以体现多盈多分、少盈少分的原则（F）
37.债权人不得干预企业的资金投向和股利分配方案（F）
38.投资决策分析中的贴现指标主要包括净现值、现值指数、内涵报酬率（T）
39.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：
甲方案的净现值为400万元，内涵报酬率为10%；
乙方案的净现值为300万元，内涵报酬率为15%。
若这两个方案为互斥方案，则甲方案较好（T）
计算题
1．某公司2006年年初应收账款余额为20000元，存货余额为14000元。
年末流动资产合计36000元，其流动比率为2.0，速动比率为1.2，存货周转次数为3，全年产品销售额为156000元，除应收账款外的速动资产忽略不计。
（15分）
【要求】分别计算：
（1）．年末流动负债余额；
（2）．年末存货余额；
（3）．产品销售成本；
（4）．年末应收账款；
（5）．应收账款周转率。
年末流动负债余额=36000/2.0=18000（元）（3分）
年末存货=36000–1.2×
18000=14400（元）（3分）
产品销售成本3×
[（14000+14400）/2]=42600（元）（3分）
年末应收账款=36000–14400=21600（元）（3分）
应收账款周转率=156000/[（20000+21600）/2]=7.5（3分）
2．某投资中心2000年年初有资产总额为740000元，年末有资产总额860000元，当年实现销售收入为2000000元，发生成本费用总额为1800000元，实现营业利润总额为200000元，则该投资中心：
（10分）
【要求】分别计算：
（1）资本周转率、销售成本率、成本费用利润率、投资利润率
（2）如果该投资中心的最低投资报酬率为15%，则剩余收益为多少？
资本平均占用额=（740000+860000）/2=800000（元）
资本周转率=2000000/800000=2.5
销售成本率=1800000/2000000=90%
成本利润率=200000/1800000=11%
投资利润率=2.5×
90%×
11%=24.75%
剩余收益=200000–800000×
15%=80000（元）
4．某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10％利率的债券400万元，该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到200万元。
现有两个方案可供选择：
按12％的利率发行债券（方案1）；
按每股20元发行新股（方案2）。
公司适用所得税率40％。
（1）计算两个方案的每股利润；
（2）计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润；
（3）计算两个方案的财务杠杆系数；
（4）判断哪个方案更好。
方案1EPS
方案2EPS
两个方案每股利润无差别点EBIT
解得EBIT=340
财务杠杆系数1=
财务杠杆系数1
方案2好
3．某公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，票面利率为10％，筹资费率为1％；
发行优先股500万元，股利率为12％，筹资费率为2％；
发行普通股2000万元，筹资费率为4％，预计第一年股利率为12％，以后每年按4％递增，所得税税率为33％。
（1）计算债券成本；
（2）计算优先股成本；
（3）计算普通股成本；
（4）计算加权平均资金成本。
资本总额
项目
权重
成本
费率
所得税
权重成本
4000
1500
0.375
10%
1%
33%
债券成本
6.77%
2.54%
500
0.125
12%
2%
优先股成本
12.24%
1.53%
2000
0.5
4%
普通股成本
16.50%
8.25%
合计
加权平均资本成本
12.32%
5．某人购买商品房，有三种付款方式。
A：
每年年初支付购房款80，000元，连续支付8年。
B：
从第三年的年末开始，在每年的年末支付房款132，000元，连续支付5年。
C：
现在支付房款100，000元，以后在每年年末支付房款90，000元，连续支付6年。
设市场资金收益率为15%。
（1）三种还款方式的还款总额（终值）；
（2）比较那一种还款方式更好（以现值为准）。
比较终值，将时间设定为8年后为同一比较点，比较终值
年金终值系数
复利终值系数
比较
方案A
80,000
15.78582
1262865.6
1,262,866
方案B
132,000
6.7424
889996.8
889,997
方案C
100,000
（8年）3.059
305900
900,000
8.7537
（2年）1.3225
10419091.4
10,724,991
比较现值，将所有的方案还款现值计算到当前时间
年金现值系数复利系数
方案A
4.4873
（复利一年）1.15
412831.6
412,832
3.3522
（复利现值2年）0.7561
334,567
90,000
3.7845
340605
440,605
6．某投资项目有建设期2年，第一年年初投入100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入流动资金周转50万。
项目投产后，经营期8年，每年可增加销售产品32000件，每件单价120元，每件经营成本60元。
设备采用直线折旧法，期末有8%的净残值。
企业所得税率为33%，资金成本率为15%。
【要求】
（1）固定资产的原值、残值、折旧（6分）
（2）给出各年的净现金流（8分）
（3）计算该项目的净现值，确认该项目是否可行。
（6分）
7.根据表格资料计算
（1）-（5）的值，计算给出步骤（15分）
资产
负债与权益
货币资金
60
应付账款
100
应收账款
（1）
长期负债
（4）
存货
（2）
实收资本
60
固定资产
（3）
（5）
资产合计
负债与权益合计
已知：
该公司2009年度销售收入为1500万元，毛利为75万元
产权比率＝1.5
总资产周转率＝5次按期末值计算
流动比率2：
1
速动比率1.2：
解题步骤
分析条件：
条件一：
产权比例=负债总额÷
所有人权益
=（应付账款+长期负债）÷
（实收资本+留存收益）
=（100+④）÷
（60+⑤）
=1.5
条件二：
总资产周转率=销售收入÷
资产平均占用率
=1500÷
=5
得出：
资产合计=负债与权益合计=300=①+②+③+货币资金
=应付账款+长期负债+实收资本+存留收益
=100+④+60+⑤
=300
结合条件一：
④=80⑤=60
条件三：
流动比率=流动资产÷
流动负债
=（货币资金+①+②）÷
=（60+①+②）÷
=2
得出：
①+②=140
条件四：
速动比率=速动资产÷
=（货币资金+应收账款）+应付账款
=（60+①）÷
=1.2
得到：
①=60②=80③=100
8.某企业有一旧设备，工程技术人员提出更新要求，有关资料如下表：
旧设备
新设备
原值
22
升级会员 