世界原油概况及格分析Word文档下载推荐.docx

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（统计1994-2017.6）

2.上海能源原油期货合约

谈完国际上三大期货交易合约，

标准合约

交易品种

中质含硫原油

交易单位

1000桶/手

报价单位

元（人民币）/桶

（交易报价为不含税价格）

最小变动价位

0.1元（人民币）/桶

涨跌停板幅度

不超过上一交易日结算价±

4%

合约交割月份

最近1-12个月为连续月份以及随后八个季月

交易时间

上午9:

00-11:

30，下午1:

30-3:

00以及上海国际能源交易中心规定的其他交易时间。

最后交易日

交割月份前第一月的最后一个交易日；

上海国际能源交易中心有权根据国家法定节假日调整最后交易日

交割日期

最后交易日后连续五个交易日

交割品质

中质含硫原油，基准品质为API度32.0，硫含量1.5%，具体可交割油种及升贴水由上海国际能源交易中心另行规定。

交割地点

上海国际能源交易中心指定交割仓库

最低交易保证金

合约价值的5%

交割方式

实物交割

交易代码

SC

上市机构

上海国际能源交易中心

二、原油影响众多大宗商品的价格

1.原油的主要用途

2.原油和文华财经、化工品、工业品、农产品的价格比较

第二部分what什么是原油

一、原油的成分

平均而言，原油由以下几种元素或化合物组成：

碳——84%

氢——14%

硫——1~3%（硫化氢、硫化物、二硫化物和单质硫）

氮——低于1%（带胺基的碱性化合物）

氧——低于1%（存在于二氧化碳、苯酚、酮和羧酸等有机化合物中）

金属——低于1%（镍、铁、钒、铜、砷）

二、原油的分类

根据不同的标准，原油可以进行以下分类：

按组成分类：

石蜡基原油、环烷基原油和中间基原油三类；

（石蜡基、环烷基和中间基原油是按照原油中烃类的成分来划分的。

石蜡基中含烷烃较多；

环烷基含环烷烃、芳香烃较多；

中间基原油介于二者之间。

）

按硫含量分类：

超低硫原油、低硫原油、含硫原油和高硫原油四类；

按比重分类：

轻质原油、中质原油、重质原油以三类。

（轻质和重质是按照密度来区分，按照世界原油主要的分类指标有API度API>

=50，中质API26-35，重质API10-26.）

布伦特原油是轻质低硫原油；

迪拜原油多是中质含硫原油

我国大庆原油是轻质低硫原油，胜利原油是重质含硫原油。

三、原油的主要用途

原油产品可分为石油燃料、石油溶剂与化工原料、润滑剂、石蜡、石油沥青、石油焦等6类。

1．燃油。

72％的石油用于制成各种燃油：

汽车上的柴油、汽油，飞机、轮船等交通工具使用的燃油。

2．塑料。

3．沥青。

全球有铺装路面的公路总长为1700多万公里。

4．衣服。

涤纶、腈纶、锦纶等面料，都是由石油生产的合成纤维。

纺织所使用的纤维中，化学纤维的比重接近3/4，天然纤维占比仅有1/4，而90％以上的化学纤维产品依赖于石油。

5．合成橡胶。

合成橡胶具有高弹性、耐高温、低温等性能，广泛应用于工农业、国防、交通及日常生活中，我们生活中随处可见的鞋子、体育用具、轮胎、电线电缆等物品都能找到合成橡胶的身影，而石油就是制作合成橡胶的主要原料。

6．制药。

例如苯，许多药都从苯衍生而来，而苯又是从石油里制取，现代医药的进步也和石化技术有着千丝万缕的关系。

另外假肢、人造器官以及医用　X　光片及其处理溶液等等也使用了石油制品。

7．清洁用品。

清洁用品很多都是石油制品，如洗涤剂、洗发水、沐浴乳、肥皂等等，里面都含有石油的衍生物。

8．食品。

石油不仅用来制造化肥、杀虫剂等，很多食物的保鲜、染色、以及调味都有石油产品的参与，还有我们嚼的口香糖……如果算上食品生产间接消耗的石油，那么人一生要＂吃＂掉551千克石油。

一瓶500毫升的纯净水，经过发现水源、开采、净化、装瓶、运输等环节，最后摆在你面前，一共需要消耗167毫升的石油。

9．润滑油（润滑脂）。

润滑油、润滑脂广泛用于各种机器润滑，如果没有润滑，几乎所有的机械都不能正常运转。

润滑油、润滑脂（黄油）里面的成分大部分是石油炼制的基础油，许多润滑油里面90％的成分是石油。

生活中较常见的润滑油是汽车发动机用的发动机润滑油，俗称机油。

10．化妆品。

石油也是制作化妆品的原料，含量较高的可达80％！

石油精炼或合成出来的油、石蜡、香精、染料等，都用来制作化妆品。

有兴趣的话可以留意一下自己所使用的化妆品成分表，看看里面到底含有哪些东西。

四、原油的开采成本

原油开采成本陆上和海上不同，老油田和新油田不同，常规油田和非常规油田的成本不同，此外有时还需要加上运输的成本。

1.常规原油

中国胜利油田的开采成本为49.5美元

巴西每桶原油的成本约49美元

加拿大每桶原油的成本约41美元

美国每桶原油的成本约36美元；

沙特阿拉伯每桶原油的成本约3美元（加上运输后为7美元）；

科威特的原油开采成本很低，平均每桶低于10美元。

伊拉克每桶原油的成本约10.70美元；

在英国每桶原油的成本约52.50美元（含运输）；

俄罗斯每桶原油的成本约20美元（加上运输后为30美元）。

2.页岩油

2016年有数据显示，页岩油静态成本约为35-40美元.

（美国页岩油分布：

美国页岩油主要分布在Bakken、EagleFord、Haynesville、Marcellus、Niobrara、Permian和Utica，这七个产区占据了美国2011~2014年期间92%的页岩油增量和全部的天然气增量。

根据IEA数据，美国非常规油产量中损益平衡油价在50美元/桶以下的占比大约为41%，绝大多数产量的损益平衡油价在40~60美元/桶之间（58%））

五、原油储量

根据英国石油公司BP在2016年发布的世界能源统计年鉴，世界原油探明储量为16.976亿桶。

这是什么概念呢，以目前原油消费量每年347亿桶/年，世界原油还可以开采49年。

一流级别，2000亿桶级别，沙特和委内瑞拉。

二流级别，1000~2000亿桶级别，伊朗、伊拉克、北美地区。

三流级别，500~1000亿桶，俄罗斯。

三流开外，500亿桶以下，中国、中亚、中美洲、尼日利亚、巴西、利比亚等。

OPEC控制了世界70%左右的已探明石油储量。

第三部分HOW怎么研究原油

一、供需因素

1.供给

（1）原油产量

全球原油产量自2009年以来保持持续上升趋势，2015年全球原油产量同比增加3.2%，达到9167万桶/天，增幅为283万桶/天。

其中OPEC成员国2015年原油产量3823万桶/天，较上年同期增加157万桶/天，占全球增幅的55%，为近30年来产量峰值。

2015年1月到2016年6月OPEC原油产量依然保持上升态势，在6月份达到峰值3286万桶/天，较上年同期平均增幅为4.8%。

OPEC保持相对稳定的全球原油产量份额，近5年平均占比42%。

主要产油国

1.沙特（>

1000万桶/天，约占世界产量的1/3）

2015年三月以来保持高产量日平均超过1000万桶每天的水平。

并在2016年前半年产量持续增加，2016年7月达到近10年产量峰值1048万桶每天。

2.伊朗（364万桶/天）

解除制裁后伊朗原油产量迅速增加。

自2016年1月对伊朗的制裁全面解除后，伊朗加大马力进行石油增产，从2016年1月的294万桶/天增加至6月的364万桶/天。

3.伊拉克（420万桶/天）

多年战争之后，伊拉克开始恢复重建原油工业，原油产量和出口量均保持增长趋势，自2010年至今，原油产量从2010年的230万桶/天增加至2016年的420万桶/天。

4.俄罗斯（>

1000万桶/天）

俄罗斯原油产量自2015年保持上升趋势，2016年3月产量为1052万桶/天，达到近30年最高水平，上半年原油出口量同比增长4.9%。

5.美国（900-1000万桶/天）

美国原油产量达到峰值后下降。

2010年至2015年4月，美国原油产量保持平稳增长，从2010年1月的539万桶/天增长至2015年4月的峰值969万桶/天，为2010年产量水平的1.8倍。

而由于低油价促使美国关闭钻井平台，油气公司大幅度削减资本开支，2015年4月至今，美国原油产量持续下降，2016年5月原油产量为889万桶/天，较峰值下降8.25%，比上年同期下降4.7%。

美国页岩油产量（2017年，950万桶/天，2018年底，突破1000万桶/天）

6.中国（400万桶/天）

中国原油产量自2015年6月开始持续下降。

中国原油产量自1994年以来保持平稳增长，从1994年的291.8万桶/天增长至2014年底的472.4万桶/天，平均年增幅为2.4%。

2015年6月产量达到峰值483万桶/天，随即产量开始下降，从峰值483万桶减少至2016年7月的394万桶/天，下降了90万桶/天，减少18.6%。

产量下降的同时原油对外依存度持续上升。

2015年，中国原油进口依赖度达到60.6%，首次突破60%。

2.需求

（1）全球原油消费

（2）美中印日主要消费国

美中印日四国对全球原油消费增量贡献最大。

2015年全球原油消费43.3亿吨，同比增长1.9%；

其中，美国原油消费8.52亿吨，占比19.7%；

中国原油消费5.60亿吨，占比12.9%；

印度原油消费1.96亿吨，占比4.5%。

日本原油消费1.90亿吨，占比4.4%。

（3）消费增量

按消费增量来看，2014-2015年，中国、印度、美国三国原油消费增量贡献分别为41%、18%、17%，对全球原油消费增量贡献最大。

（4）未来判断

美中印经济体增长前景仍然乐观，全球原油需求有望平稳增长。

预测美国和印度GDP增速在2017-18年继续提升，将积极提振原油需求；

中国经济进入新常态，增速仍居于世界经济体前列，预计2017-18年全球原油需求仍保持平稳增长。

3.库存

（1）EIA（美国能源信息署，官方机构）原油库存报告

发布时间：

每周一次，周三23:

30

影响原油波动幅度：

-8%—8%

（2）API（美国石油协会）原油库存报告

每月一次，周三5:

-2.5%—2.5%

API先出报告，API与EIA同向概率为87%。

二、政治因素

1.OPEC（石油输出国组织）

现有14个成员国是：

沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗、科威特、阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、利比亚、几内亚、尼日利亚、阿尔及利亚、安哥拉、厄瓜多尔、委内瑞拉、加蓬。

主要作用是协调各国石油政策，商定原油价格和政策，采取共同政策反对西方国家对产油国的剥削和掠夺。

（1）OPEC会议（每年二次）

（2）OPEC数据报告（月度）

全球原油供需、油轮市场运输、全球经济增速预期。

每年发布的数据时间不一定，2017年月度报告发布时间，18:

00-20:

00点之间（北京时间）：

1月18号、2月13号、3月14号、4月12号、5月11号、6月13号、7月12号、8月10号、9月12号、10月11号、11月13号、12月13日。

2.IEA（国际能源署）

签署国（16个）分别为：

奥地利、比利时、加拿大、丹麦、德国、爱尔兰、意大利、日本、卢森堡、荷兰、西班牙、瑞典、瑞士、土耳其、英国和美国。

IEA报告，每月一起是有市场报告，一年发行两期全球能源展望。

三、经济周期因素

1.美国非农就业报告

（1）新增就业人口数量

（2）失业率

2.PMI（采购经理人指数）

3.发展中国家经济发展

（1）中国

（2）印度

•经济扩张周期中，原油价易涨，收缩周期中，原油价易跌

•以基建投资为主要推动力的增长周期对于原油需求提振明显，会大幅推升原油价格

•作为整个工业社会最基础的原材料，原油的需求弹性比其他大宗工业品更大，即当原油价格过高（过低）所带来的需求萎缩（增加）相对于其他大宗工业品要更为敏感，表现为70年代后的三次石油危机

四、汇率因素

1、与美元相关性判断

大体上看，与美元存在负相关性

五、其他因素

1.地缘冲突

例如：

伊斯兰革命和两伊战争、伊拉克袭击科威特、美国9.11事件

2.国战战略

一带一路、

3.技术革新