指南基金投资从入门到精通Word文档格式.docx
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以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略,希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。
4:
平衡型基金:
以兼顾长期资本和稳定收益为目标。
通常有一定比重资金投资于固定收益的工具,如债券、可转换公司债等,以获取稳定的利息收益,控制风险,其他的部分则投资股票,以追求资本利得。
风险/报酬适中,适合稳健、保守的投资人。
5、保本型基金:
以保障投资本金为目标,结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。
运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具,部分资金投资于股票,而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定,净值越高,可投资于股票的部分就越高。
在国内,保本型基金基本都有第三方担保。
在国外,由于可以投资衍生工具,保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上,通过放大杠杆操作来追求收益。
不过,要提醒投资人的是,保本基金并非在任何时间赎回都可保本,在保本期到期之前赎回,也可能面临本金损失的风险。
初次买基金该怎样做？
了解基金的种类
根据投资对象的不同，证券投资基金可分为：
股票型基金、债券型基金、货币市场基金、混合型基金等。
60%以上的基金资产投资于股票的，为股票基金；
80%以上的基金资产投资于债券的，为债券基金；
仅投资于货币市场工具的，为货币市场基金；
投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合债券、股票基金规定的，为混合基金。
从投资风险角度看，几种基金给投资人带来的风险是不同的。
其中股票基金风险最高，货币市场基金风险最小，债券基金的风险居中。
相同品种的投资基金由于投资风格和策略不同，风险也会有所区别。
例如股票型基金按风险程度又可分为：
平衡型、稳健型、指数型、成长型、增长型。
当然，风险度越大，收益率相应也会越高；
风险小，收益也相应要低一些。
选择适合自己的基金
首先，要判断自己的风险承受能力。
若不愿承担太大的风险，就考虑低风险的保本基金、货币基金；
若风险承受能力较强，则可以优先选择股票型基金。
股票型基金比较合适具有固定收入、又喜欢激进型理财的中青年投资者。
承受风险中性的人宜购买平衡型基金或指数基金。
与其他基金不同的是，平衡型基金的投资结构是股票和债券平衡持有，能确保投资始终在中低风险区间内运作，达到收益和风险平衡的投资目的。
风险承受能力差的人宜购买债券型基金、货币型基金。
其次，要考虑到投资期限。
尽量避免短期内频繁申购、赎回，以免造成不必要的损失。
第三，要详细了解相关基金管理公司的情况，考察其投资风格、业绩。
一是可以将该基金与同类型基金收益情况作一个对比。
二是可以将基金收益与大盘走势相比较。
如果一只基金大多数时间的业绩表现都比同期大盘指数好，那么可以说这只基金的管理是比较有效的。
三是可以考察基金累计净值增长率。
基金累计净值增长率＝（份额累计净值-单位面值）÷
单位面值。
例如，某基金目前的份额累计净值为1.18元，单位面值1.00元，则该基金的累计净值增长率为18%。
当然，基金累计净值增长率的高低，还应该和基金运作时间的长短联系起来看，如果一只基金刚刚成立不久，其累计净值增长率一般会低于运作时间较长的可比同类型基金。
四是当认购新成立的基金时，可考察同一公司管理的其他基金的情况。
因为受管理模式以及管理团队等因素的影响，如果同一基金管理公司旗下的其他基金有着良好的业绩，那么该公司发行新基金的赢利能力也会相对较高。
由于我国目前尚未建立起较为成熟的基金流动评价体系，也没有客观独立的基金绩效评价机构提供基金绩效评价结论，投资者只能靠媒体提供的资料，自己作出分析评价。
费用如何计算
购买开放式证券投资基金一般有三种费用：
一是在购买新成立的基金时要缴纳“认购费”；
二是在购买老基金时需要缴纳“申购费”；
三是在基金赎回时需要缴纳“赎回手续费”。
一般认购率为1.2%，申购率为1.5%，赎回率为0.5%（货币市场基金免收费用）。
基金认购计算公式为：
认购费用＝认购金额×
认购费率。
净认购金额＝认购金额-认购费用＋认购日到基金成立日的利息认购份额。
基金申购计算公式为：
申购费用＝申购金额×
申购费率。
申购份额＝（申购金额-申购费用）÷
申请日基金单位净值。
基金赎回计算公式为：
赎回费＝赎回份额×
赎回当日基金单位净值×
赎回费率。
基金投资有技巧
投资基金与投资股票有所不同，不能象炒股票那样天天关心基金的净值是多少，最忌讳以“追涨杀跌”的短线炒作方式频繁买进卖出，而应采取长期投资的策略（货币市场基金另外）。
以下一些经验可供初购基金的投资者参考：
1、应该通过认真分析证券市场波动、经济周期的发展和国家宏观政策，从中寻找买卖基金的时机。
一般应在股市或经济处于波动周期的底部时买进，而在高峰时卖出。
在经济增速下调落底时，可适当提高债券基金的投资比重，及时购买新基金。
若经济增速开始上调，则应加重偏股型基金比重，以及关注以面市的老基金。
这是因为老基金已完成建仓，建仓成本也会较低。
2、对购买基金的方式也应该有所选择。
开放式基金可以在发行期内认购，也可以在发行后申购，只是申购的费用略高于发行认购时的费用。
申购形式有多种，除了一次性申购之外，还有另外三种形式供选择。
一是可以采用“金字塔申购法”。
投资者如果认为时机成熟，打算买某一基金，可以先用1/2的资金申购，如果买入后该基金不涨反跌，则不宜追加投资，而是等该基金净值出现上升时，再在某价位买进1/3的基金，如此在上涨中不断追加买入，直到某一价位“建仓”完毕。
这就像一个“金字塔”，低价时买的多，高价时买的少，综合购买成本较低，赢利能力自然也就较强。
二是可采用“成本平均法”，即每隔相同的一段时间，以固定的资金投资于某一相同的基金。
这样可以积少成多，让小钱积累成一笔不小的财富。
这种投资方式操作起来也不复杂，只需要与销售基金的银行签订一份“定时定额扣款委托书”，约定每月的申购金额，银行就会定期自动扣款买基金。
三是可以采取“价值平均法”，即在市价过低的时候，增加投资的数量；
反之，在价格较高时，则减少投资，甚至可以出售一部分基金。
3、尽量选择后端收费方式。
基金管理公司在发行和赎回基金时均要向投资者收取一定的费用，其收费模式主要有前端收费和后端收费两种。
前端收费是在购买时收取费用，后端收费则是赎回时再支付费用。
在后端收费模式下，持有基金的年限越长，收费率就越低，一般是按每年20%的速度递减，直至为零。
所以，当你准备长期持有该基金时，选择后端收费方式有利于降低投资成本。
4、尽量选择伞形基金。
伞形基金也称系列基金，即一家基金管理公司旗下有若干个不同类型的子基金。
对于投资者而言，投资伞形基金主要有以下优势：
一是收取的管理费用较低。
二是投资者可在伞形基金下各个子基金间方便转换。
注：
现在有基金直销的方式
基金、信托、集合理财,谁更适合您?
基金公司频发基金、信托公司力推资金信托、券商集合理财产品也有望扩容,对于那些不敢贸然入市炒股的投资者来说,该选择谁呢?
投资之前,应该了解三类投资品种的区别,为投资选择做好准备。
证券投资基金、资金信托、集合理财这三类投资品种,在运作机制、退出机制、风险收益颇有不同,投资者应根据自身的财力和投资偏好,选择适合于自己的投资品种。
三大投资品运作有何区别
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的管理、运作主体不同。
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品分别由基金管理公司、信托投资公司、具备客户资产管理业务资格的证券公司管理、运作。
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的投资对象不同。
集合资产管理产品的投资对象为在证券交易场所流通的证券；
证券投资基金的投资对象为除证券投资基金外,在证券交易场所流通的证券和货币市场的金融品种；
资金信托产品的投资对象原则上没有什么限制。
投资对象的差异,也标志着盈利模式上存在较大差异。
集合资产管理产品难以规避证券市场系统性风险；
除货币市场基金外,证券投资基金也较难规避证券市场系统性风险；
如果没有投资证券的因素,资金信托产品几乎与证券市场系统性风险无关。
投资者退出机制有何不同
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品的退出机制不同。
证券投资基金的投资者,可以将所持份额赎回或转让。
集合资产管理产品和资金信托产品不得公开发行,因而也不能在证券交易场所流通。
但集合资产管理合同可以约定,当客户在单个开放日申请退出的金额超过集合资产管理计划资产一定比例时,证券公司可以按比例办理退出申请,并暂停接受超过部分退出申请或暂缓支付,但暂停或暂缓期限不得超过二十个工作日。
而信托文件有效期限内,受益人则可以按信托文件的规定转让其享有的信托受益权。
应了解不同产品的个性
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品都不承诺保底。
《证券投资基金法》第二十条规定:
"
基金管理人不得向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失"
。
人民银行《信托投资公司管理办法》第三十二条规定:
信托投资公司经营信托业务,不得承诺信托财产不受损失或者保证最低收益"
《证券公司客户资产管理业务试行办法》第四十一条:
证券公司从事客户资产管理业务,不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺"
证券投资基金、资金信托产品、集合资产管理产品必须或可以与管理人的一定规模的资产相捆绑。
《证券投资基金管理暂行办法》第九条规定:
基金发起人认购基金单位占基金总额的比例和在基金存续期间持有基金单位占基金总额的比例,由中国证监会规定。
中国证监会《关于证券公司开展集合资产管理业务有关问题的通知》规定:
证券公司以自有资金参与所设立的集合资产管理计划的,应当根据公司章程的规定,获得公司董事会、股东会或其他内部授权程序的批准"
《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》第五条规定:
信托投资公司集合管理、运用、处分由其依据委托人书面授权由信托投资公司代为确定的管理方式取得的信托资金时,应当依据信托文件的约定将不低于集合运用信托资金规模5%的自有资金,参与运作。
投资者如何"
对号入座"
从上述情形看,笔者认为:
（一）希望在证券市场以外获取收益的,可以成为资金信托产品受益人,但它不适合于资金规模在5万元以下的客户；
（二）受益人希望所持证券（产品）流通性强的,那应该投资证券投资基金；
（三）受益人希望产品有稳定的规模的,那应该投资资金信托产品或封闭式证券投资基金；
（四）受益人不希望公开披露信息,从而有利于管理人运作的,那应该投资资金信托产品或集合资产管理产品。
（五）受益人希望能与管理人利益捆绑的,应依次投资资金信托产品、证券投资基金、集合资产管理产品。
证券投资基金
证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资。
按运作方式,证券投资基金分为封闭式证券投资基金和开放式证券投资基金两种。
前者指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变,基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易,但基金份额持有人不得申请赎回的基金；
后者指基金份额总额不固定,基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购、赎回或转让的基金。
开放式证券投资基金也可以上市交易。
资金信托
资金信托业务是指委托人基于对信托投资公司的信任,将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司,由信托投资公司按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的管理、运用和处分的行为。
资金信托产品就是信托投资公司为开展上述业务而推出的产品。
信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时,可以将不超过200份（含200份）不同的信托合同且每份信托合同金额超过人民币5万元（含5万元）的,集合管理运用。
同一资金信托产品的委托人,不会超过200个,每一委托人资金金额不会低于5万元。
由于不公开发行,资金信托产品不需要公开披露信息。
集合资产管理
俗称集合理财产品。
证券公司可以从事的客户资产管理业务包括:
为单一客户办理定向资产管理业务；
为多个客户办理集合资产管理业务；
为客户办理特定目的的专项资产管理业务。
中小投资者需要了解的,应是为多个客户办理集合资产管理业务。
证券公司办理集合资产管理业务,可以设立限定性集合资产管理计划和非限定性集合资产管理计划。
由于属于私募性质,集合资产管理产品不需要公开披露信息。
集合资产管理业务与传统的代客理财业务的差别是:
前者是标准化的产品,虽不能公开发行,但可以面向大众；
后者往往是有保底承诺的违规行为,且面向机构或大户的,服务面狭窄。
存款一族不妨转投货币基金（时间较早，下面的数据大家参考）
现在走进任何一家商业银行，一定会看到名目繁多的基金宣传材料，新近出现最多的就是货币市场基金。
货币市场基金是2004年在证券市场登场的，一年来的表现可以用“闪亮”两个字概括。
现有几个主要品种年收益率达到2.73%，比一年期人民币定期存款1.8%税后收益率高出0.93个百分点。
再和同期的上证综指做个对比，2004年上证综指下降了15.4%，上证国债指数下降了3.81%。
显然，货币市场基金成了资金的避风港，这已经得到了一些精明银行“存款族”的认同，华夏银行的工作人员告诉记者，购买货币基金时甚至还有排队的现象发生。
当然，对刚刚开始关心货币市场基金的投资者来讲，要不要成为其“发烧友”，还要先弄清两个问题。
谁适合做“发烧友”
货币市场基金优点主要有三：
一是风险低，投资收益来自于高信用等级的短期国债、央行票据等货币市场工具；
二是流动性强，有“准储蓄”之称，T赎回、T＋2日一早资金到账（华夏银行可做到T＋1日下午17：
00到账），其收益一般高于银行存款；
三是进出成本低，认购、申购和赎回都是免费。
不过单看这几点，还不忙作决定，还要想想自己的风险偏好，以及未来几年的生活规划。
从2004年老货币基金的7日年化收益率来看，接近3%，高于0.58%的活期、1.8%的1年期存款税后收益率。
从收益绝对值看，可能远达不到许多投资者的心理预期。
按照长城货币市场基金基金经理黄瑞庆的说法，货币市场基金“对既求资金安全，又希望有超越储蓄收益的投资者来说才是合适的”。
对于那些风险承受能力比较高，在股市波动幅度剧烈时有抗击打能力的投资者，股票基金或偏股型基金也许是个好的选择。
对于追求稳健收益的投资者，把钱放在银行“睡觉”，还不如投资货币基金。
如果未来一段时间有花钱计划，如买车买房，也可考虑货币基金，因为其流动性强，不用特别担心“割肉”而出。
怎样做个“发烧友”
从目前国内货币市场基金情况看，产品同质性非常强。
选基金公司，要看看这些指标：
公司股东背景、治理结构、专业团队、人员流动情况和操作透明度。
把钱交给有良好口碑和操作规范的基金公司，能保证其投资行为能够遵守基金契约。
至于代销银行，就要看你手中的工资卡是属于哪家银行、银行的服务是否令你满意。
尤其对“忙人”来说，挤出上班时间一趟一趟跑银行是太烦人。
省心的办法就是选择能充分替客户考虑的银行，如华夏银行为客户提供的网上基金服务、电话银行95577服务，还有定期定额服务（在银行开好基金户头并约定每月购买基金金额后就不用跑银行，每个月银行会按你约定的金额自动为你买入基金），自动获取稳定收益。
规避风险只需正确选三只基金
第一只：
货币基金
货币基金主要投资票据等短期货币工具，最大特点是具有较强的灵活性，一般1～2个工作日即可赎回，并且其年收益一般在2%以上，高于一年定期存款收益，购买货币基金可谓是“存活期的钱，拿定期的收益”，针对这一特点，投资者可以买只货币基金来替代传统的活期储蓄和一年内的定期储蓄。
现在各理财报刊和网站经常会刊登货币基金7日年化收益排行榜，可以初选几只“候选”基金，观察一段时间，或查询一下基金的历史收益情况，然后选择一只收益较为稳定的基金进行投资。
目前年化收益一直排在前列的主要有南方现金增利、华安现金富利等，投资者可以就近从银行网点购买或网上申购。
第二只：
债券基金
债券基金主要投资国债、企业债和可转债，债券投资比率一般为总资金的80%，以两年定期存款税后利率作为业绩基准，在投资风险控制和收益方面具有明显优势，2005年1～10月份净值增长在6%以上的债券基金比比皆是；
同时，债券基金的申购和赎回手续费较低，一般为股票型基金的一半，日前推出的短债基金还可以完全免手续费，在赎回上一般实行T+1，收益也非常客观，90日年化收益率为
2.3％左右。
选择债券基金应参考其公告的历史净值、最近30日的年化净值增长率等指标。
第三只：
股票基金
股票基金主要投资上市公司股票，主要收益为股票红利股票上涨的盈利，其投资股票的基金资产一般不低于总资金的６０％。
从目前股票基金的净值增长情况，很多基金的年收益超过了10%，这点是货币基金和债券基金望尘莫及的。
所以，这时再购买一只股票型基金，可以在灵活性和稳妥性的基础上增加整体投资的收益性。
选择股票基金的难度相对大一些，因为股票基金的数量最多，有的基金净值一年增长10%，有的则下滑10%，因此选择这种基金要看基金净值是否稳定增长，同时要留意它的持股结构是否具备上涨潜力。
新旧基金乱花扑面——“七剑”助你选基金
面对这100多只开放式基金，该如何挑选?
记者尝试以武侠小说的“七剑”作比，试为您廓清选择思路。
莫问剑———合理规划投资路线
莫问剑是智慧的象征。
在选择基金前，要因人而异地选择最适合自己的投资路线。
属于保守型人群，如选择了风格激进的股票基金，过程中净值跌宕起伏，也许令你寝食难安，这样的投资反倒成了精神负担。
所以根据风险偏好、未来家庭的资金规划用度来选择基金，是比较科学的做法。
总体看，基金风险是股票型）偏股型）平衡型）偏债型）债券型）保本型）货币型，收益则与之成正比。
游龙剑———酷似股票基金
游龙剑象征进攻，代表股票基金较贴切。
不过近几年单边下行的股市，已大大挫损了它的锐气。
在这样的市道，即便是风险偏好较高者，建议你也不要以“锋利”论英雄，短时间横空出世的基金未必就是好选择。
在晨星基金排行榜上，耀眼的是能持久战胜市场的基金，如嘉实增长、海富通精选、湘财合丰成长、易方达策略和富国天益等。
青干剑———好比债券基金
由陨石炼成的青干剑，坚实耐磨，适用防守，好比债券基金。
在股市行情波澜壮阔时，债券基金收益容易被忽视。
但对一个攻守兼备的基金组合来讲，债券基金是必不可少的部分。
截至11月17日，今年平均回报债券基金以6.48%列各类型基金第一，其中嘉实债券、华夏债券等属于低风险却收益稳健的品种。
目前有不少基金公司都在积极备战这类低风险投资产品。
舍神剑———犹如平衡型基金
舍神剑粗犷，但生命力顽强，这跟平衡型基金较接近。
正因资产配置较灵活，即便在股市低迷时，也能够通过股债配置的调节来降低风险，或寻找较好的增长空间。
易方达平稳、广发稳健、华安宝利配置、银河银联收益、上投摩根中国优势等都在晨星“五星级”基金之列。
天瀑剑———波段投资指数基金
天瀑剑象征无为，犹如那些被动复制指数的投资基金。
市场上10只指数基金，最被动的要算天同180，相比之下其他指数基金则属于积极型。
在难以对个股作出准确判断之时，通过投资指数来享受大盘上涨的成果，是不错的选择。
不过在大势没有完全扭转情况下，对这类基金最好采用波段投资方式，如在大盘震荡200点之间高抛低吸。
日月剑———正确面对新基金
新基金就像日月剑，年轻，有希望，却充满了变数。
在没有以往业绩做参考的情况下，贸然投资未必是理性之举。
至少在其封闭期结束之后，了解了其重仓目标和投资风格，再来认同它也不迟。
竞星剑———货币基金管理现金
严格讲货币基金不算投资，充其量是现金管理工具。
毕竟在流动性仅次于活期储蓄的情况下，货币基金能获得2%左右的收益。
货币基金有“蓄水池”功能，如市场有转暖趋势，就将其转化为同基金公司旗下其他收益较高品种；
市场遇冷，则反向转换。
如此进退自如，就好似竞星剑一样。
这样做的前提是，最好认准股票或平衡基金业绩出色的基金公司来买其货币基金。
第二节 基金投资实用方法
选基金也要选基金经理
投资者购买基金,关注基金经理是必不可少的。
一位好的基金经理,将给基金带来良好的经营业绩,谋取为投资者带来更多的分红回报。
从一定程度上讲,投资者购买一只基金产品,首先要看运作这只基金的基金经理是不是一位优秀的基金经理。
但从现实来看,仅看其履历表是不够的,仅凭短期的基金运作状况也是难以发现基金经理的潜在优势的。
正是诸多不利因素,而使投资者在选择基金和评价基金经理时面临一定的困惑。
笔者认为,频繁更替基金经理不可取,进行基金经理的短期排名,也不利于对基金经理进行公正、客观的评价。
投资者选择基金经理应从多方面入手。
首先,应是保持稳定的基金经理。
只有稳定才能发展。
证券市场发展有一定的阶段性,股价变化也有一定的周期性,国民经济更有一定的运行规律。
不考虑这些周期性因素和阶段性变化对基金资产配置品种的影响,基金的运作业绩很难通过周期性的变化体现出来。
因此,基金经理的更替也应当在遵循资产配置规律的前提下进行。
以避免一个良好的资产配置,还没有享受到资产配置带来的收益时,因基金经理的变换而不得不进行持仓品种的调整,从而打破原有的资产配置组合。
长此以往,基金的运作业绩可想而知。
因此基金经理更换不应以
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