基于互联网金融角度的小微企业融资难问题研究本科学位论文Word文档格式.docx
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Smallmicroenterprise
1绪论
1.1研究的背景
1.1.1小微企业的融资需求
随着我国经济的不断发展，市场经济结构的日益完善，促进市场经济发展的主体也在不断变化。
改革开放30多年以来，我国的经济主体已不是单一的国有主体，已经发展为多种主体并存的局面。
而在这多种主体并存的局面中，小微企业在数量上占据主导。
不仅在我国呈现出这种特点，在世界其他国家，这种特点同样明显：
在欧盟，小微企业的数量占到总数的90％以上；
而在美国，这一比例则达到99％；
亚洲的三大经济主体：
中国、日本、印度的小微企业数量比例也都保持在80％以上。
这些数量繁多的小微企业覆盖了多数贴近人民生活的领域和行业，不仅能够带动就业，促进消费的增长，还能为大企业提供丰富的原材料、零部件和半成品。
因此，小微企业已经成为促进我国国民经济健康持续发展的重要力量，不仅关系到市场经济的繁荣稳定，更是关系到百姓的安居乐业。
然而，在实际生活中我们可以看到小微企业的发展遇到诸多难题，如：
缺乏技术和人才，缺少资金等，但其中最大的难题还是融资难。
随着国际、国内经济形势的不断变化，尤其是在2008年国际金融危机和人民币汇率不断上涨的双重影响下，我国的原材料价格不断上涨，人力成本不断上升，这都使得小微企业的利润空间被进一步压缩，资金链随时有可能断裂。
这都需要有切实有效的外源融资来缓解资金短缺的问题，但小微企业融资难问题一直存在，这严重制约了小微企业的发展。
1.1.2互联网信息技术的快速发展
上世纪九十年代以来，互联网技术取得了快速的发展，技术的发展不仅仅影响了计算机行业本身，也对其他各行各业产生了巨大的影响。
对于金融行业来说当然也不例外，人们从原来任何业务都需要到银行亲自办理到今天随便拿起手机登陆手机银行就可以进行汇款交易，原来需要到证券交易所进行股票买卖到今天走在大街上就可以轻松下几千万的单子等等，都彰显着的网络对于金融行业效率的影响，他提高信息的传送效率，降低了企业管理成本，节约了个人金融业务时间，并大大提高了我们的生活质量。
伴随着互联网的发展产生了很多新兴的商业模式与技术趋势，如现在正如火如荼发展的电子商务，从1997年只有一家阿里巴巴网站到现在l万家以上的行业网站规模，可以看出它的增长是爆炸式的增长。
它可以使网民们在有网络的情况下购买各式各样的产品，衍生出来了繁荣的物流业。
不仅增加了我们的生活乐趣，节约了宝贵的时间，还可以节约更多的购买成本。
现在购买的商品也在逐步向金融商品过度，很多电子商务中介网站已经可以提供银行的贷款产品、自身的贷款产品、他人的贷款需求等等。
互联网金融的快速发展为网络融资的发展提供了肥沃的土壤，网络融资业务已经在土壤之上生根发芽。
1.2研究方法
本文在对国内外相关研究成果进行分析的基础上，应用经济学，金融学等有关理论进行分析，构建了我国小微企业融资问题的研究框架，在具体分析过程中运用文献研究法、对比研究法、举例论证法等研究方法来进行研究。
2我国小微企业传统融资渠道与小微企业融资现状分析
2.1我国小微企业传统的融资渠道
2.1.1内源融资
内源融资指的是企业依赖本企业内部留存而进行的筹融资，内源融资又可分为狭义内源融资和广义内源融资。
狭义的内源融资通常指的是在会计上计提的折旧和在利润分配时留存收益来补充企业内部流动资金的一种融资行为。
广义的内源融资还包括企业内部股权融资和企业内部债权融资。
内源融资与其他融资方式相比，它的资金来源于企业内部，融资成本相对较低，风险相对小，而且灵活自主。
因此，内源融资通常都是小微企业融资渠道的首选，是小微企业获得资金的重要来源。
根据国际金融公司2012年末公布的研究数据显示，私营企业56％的资金来源于投入资金和企业内部的留存收益，而外部的股权融资与债券融资不足1％。
2.1.2外源融资
外源融资是指企业通过某种方式向本企业之外的经济主体筹集资金的形式。
常见的外源融资方式有银行贷款、股权融资、债权融资、民间非银行金融机构融资和民间借贷。
由于我国的市场经济发展较迟，市场体制还不健全，相关法律法规和监管机制也都有待完善，并且小微企业由于受其自身规模的限制，所以很难进入证券市场，因此外源融资方面很少涉及股权融资和债权融资等，银行贷款则是小微企业目前最主要的外源融资方式。
民间借贷是我国古老的一种融资方式，随着我国的经济发展和民间资本的不断扩张，民间借贷也逐步活跃起来，在银行贷款等融资方式无法满足小微企业发展需要时，民间借贷成了很多小微企业的不二选择，虽然民间借贷的利率比银行贷款要高，但其手续相对简便，融资效率更高。
非银行金融机构也在这种环境下迅速发展起来，以安徽省为例，根据央行发布的《2012年上半年小额贷款公司数据统计报告》显示，安徽省小额贷款公司已达到424家，贷款余额为287.68亿元。
截止2012年月底，全国共有小额贷款公司5267家，与2011年底相比，小额贷款公司增加了985家，增加19％，贷款余额4893亿元。
非银行金融机构已成为小微企业一种重要的融资渠道。
2.2小微企业融资现状
2.2.1小微企业融资渠道狭窄
现阶段，我国的金融体制仍然不健全，资本市场起步晚，发育不健全，使得我国小微企业的筹融资渠道十分狭窄，大多数小微企业的资金来源于自有资金，当自有资金无法满足其发展需要时，往往只能选择银行贷款，但银行出于控制风险的考虑，对贷款单位的限制与要求也十分严格，商业银行更青睐于将款带给大型企业，小微企业能获得的贷款则很少，加之银行贷款手续繁多，所需时间过长，更降低了小微企业银行贷款的成功率。
而小微企业对于发行债券与股票进行融资则更是望而却步，一部分原因是我国对于资本市场的监管十分严厉，对于发行债券与股票的企业在经营规模、盈利能力、信用等级等方面的准入门槛都很高，另一部分原因是小微企业规模较小，盈利能力有限，所以大多不具有发行债券和股票的条件。
而民间借贷虽然能获得资金，但利率过高，不是获得资金的长久之计。
2.2.2小微企业的融资成本过高
由于国际金融危机的影响，为了更好的进行宏观调控，央行近年来多次对贷款的基准利率进行上调，这就直接导致小微企业的筹融资成本增加。
从2010年10月以来，中国人民银行已经连续5次上调了存贷款基准利率，各种期限的基准利率增幅都达到10％以上。
与此同时，从2010年以后，中国人民银行已经上调了12次准备金率。
以大型国有商业银行为例，银行准备金率曾达到21.5％的历史最高位，这就直接导致供应市场的授信额度受控，实质上形成了新的信贷配给状况。
面对银行的卖方市场地位，小微企业基本上没有议价能力。
小微企业承担的负债成本仍然居高不下。
以安徽省为例，根据中国人民银行报表，2011年，安徽省金融机构对小微企业的贷款，执行上浮利率上限的贷款比例为44.5％，这一数据比2010年提高了16％。
商业银行短期贷款利率一般比基准利率上浮20％以上,并收取1％以上的审计评估费。
信用担保公司的价格也由原来的1.6％提高到2.1％。
此外，银行给小微企业贷款通常需要担保或抵押，由此产生的担保费用、抵押物的资产评估费用更加剧了小微企业的筹融资成本。
当担保抵押成本与审计评估成本都包括在内时，小微企业在商业银行的筹融资成本将达到15％以上的年利率。
2.3小微企业融资困难的原因
2.3.1小微企业自身的原因
首先，我国的小微企业大都是个人或者族群创立的，在日常经营管理过程中采用家族式管理模式，缺乏现代化的经营管理模式，因此管理水平低下，抗风险能力比较低，经营风险较大，所以融资难度就大。
其次，小微企业的信用程度较低，因为小微企业很少建立有健全的财务核算体系，财务信息不透明或者可信度较低，银行对企业的信用情况掌握难度较大，出于控制风险的考虑，所以银行对小微企业贷款十分谨慎。
最后，小微企业的规模普遍较小，生产价值较低，盈利波动性较大，固定资产数量较少，很难提供银行认可的抵押物，即使通过担保公司，融资额也不高。
2.3.2银行等金融机构的原因
首先，由于小微企业的融资规模有限，并且经营风险较大，所以相对于大中小企业，银行更愿意把钱贷给后者，银行针对小微企业的贷款品种与方式现阶段还很有限；
其次，在现阶段我国的大多数的金融机构所采用的信用风险评估体系都是针对大中型企业而制定的，市场上缺少一套面向小微企业的较为完善的风险评估体系，金融机构通常将企业的信誉当成一种固定资产，我国虽然在2006年就已经启动在部分城市进行小微企业信用体系建设的试点工作，为小微企业建立信用档案。
但我国小微企业真正的数量和迄今为止所合计收集的信息数量相差较大，银行由于对企业的信用状况缺少了解，所以无法达到这些企业的筹融资要求。
融资担保体系的不完善也是小微企业融资难的另外一个要因，在我国为企业提供信用担保的机构本来就不是很多，而在这些为数不多的机构中又以盈利为目的的居多，所以它们为企业提供担保不仅设置了较高的门槛，同时贷款的额度也很小，难以满足企业的实际需求。
而专门为小微企业融资提供担保服务的政策性担保机构少之又少。
我国缺乏完善的融资担保体系，使得众多急需资金的企业，因无法满足银行相对苛刻的条件和要求，而失去获取信贷的机会，错失发展的良机。
最后，通常情况下小微企业贷款是为了满足日常经营周转所用，对资金的时效性要求较高，而银行贷款的手续十分繁琐，审查周期较长，这就难以满足小微企业对于资金短、频、快的要求。
2.3.3外部环境的原因
我国在“十二五”规划中、2012年的政府工作报告和国务院会议上都反复提到要为小微企业筹融资提供帮助，其中包括进一步规范发展小型金融机构、确立信贷奖励考核机制、发行用于小微企业贷款的金融债券和减少民间资本进入融资市场的限制等措施，但在广大的小微企业主看来，这些措施是否可以切实实施仍然不得而知。
因为由于缺少法律保障，这些对小微企业筹融资的扶持措施到了地方很难切实实行；
与此同时，如果政府实施从紧的货币政策，这些措施将失去意义，仍然无法满足小微企业筹融资的需求。
所以尽早出台相关的法律法规以保证相关政策措施能够被切实执行已是迫在眉睫。
3互联网金融兴起背景下的网络融资
3.1网络融资的定义
网络融资指的是以网络为媒介所开展的企业与银行及非银行性金融机构之间借贷活动的一种融资方式。
资金需求方利用网络平台填写贷款申请表及企业信息等资料，通过第三方平台向银行及非银行性金融机构提出贷款申请，再经相关金融机构审核贷款申请，通过批准后发放贷款，是一种全新的数字化融资方式。
3.2我国网络融资发展现状
作为一种新的筹融资方式，网络融资虽然出现的晚，但其发展较为迅速。
阿里巴巴是我国最早涉足网络筹融资领域的电子商务企业，随后平安银行携手eBey推出针对eBey平台上的中小外贸电商的贷款产品。
此外，苏宁、京东和XX等互联网企业都准备设立小额信贷公司。
据不完全统计，在我国达到一定规模的网络筹融资企业已突破200家，其中有代表性的B2B网络融资中介有阿里巴巴、网盛生意宝、一达通、敦煌网，P2B网络融资企业有安心贷，易宅购，P2P网络融资企业有宜信网、人人贷、E速贷等。
具体公司的信息如表3-1所示。
表3-1各网络融资模式中电子商务企业服务对比
各网络融资模式中电子商务企业服务对比
代表企业
阿里信用贷款
贷款通
安心贷
人人贷
服务群体
小企业及个体工商户
会员
中小微企业
个人
融资模式
B2B无中介
B2B有中介
P2B有中介
P2P有中介
贷款经营条件
12月内销售额大于150万
根据产品不同要求不同
出示网站相应证明
符合网站要求出示证件
贷款规模
5—300万
不定，一般不超过50万
不定
贷款利率
21．9％以内
6．56％一13％
10％一15％
10％一24％
合作银行
无
中行，工行光大，中信
资料来源：
根据阿里信用贷款，贷款通，安心贷，人人贷等网站信息整理。
3.3网络融资业务分类
3.3.1B2C模式
B2C（B通常指银行，C通常指贷款单位）模式指的是银行所推出的一种容许小微企业在网上进行申请贷款与偿还贷款的网上自助贷款服务。
3.3.2C2C模式
网络融资的C2C模式，指的是资金的供求信息直接经过网络服务中介公司公布于网上并进行匹配，而无需通过银行等中介的一种网络融资模式。
3.3.3B2B模式
B2B模式，即第三方网络贸易服务平台与银行合作的网络融资模式，它是指建立在网络提供中介服务基础上的企业与银行或第三方机构之间的一种借贷。
贷款者获得所需资金的方式是在网上填本企业的信息和贷款申请表等相关信息，通过向贷款银行提出贷款的申请或通过第三方平台而得到贷款
4“阿里小贷”的案例分析与对小微企业融资的影响
4.1“阿里小贷”的概况
2010年6月8日中国最大的电子商务平台阿里巴巴正式宣布，联合复星集团、银泰集团、万向集团成立浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司（下称“阿里小贷”），阿里巴巴小额贷款股份有限公司成为了我国第一家电子商务领域小额贷款公司。
阿里巴巴集团董事局主席马云曾公开表示，阿里小贷提供的贷款业务主要是那些传统金融机构不愿放贷的小微贷款业务，主要针对的是小微企业。
从某种层面上来说，相对于大中型企业，小微企业对资金的需求是很少的，但是由于担保物或者信用评估无法达到银行的要求，银行往往会拒绝向其放贷，可能只需十几二十万的资金周转一下，小微企业即可保证资金链安全而得以继续生存。
阿里小贷拥有一套针对小微企业的信用评估体系。
它和阿里巴巴、淘宝网、支付宝的数据相联通，通过计算机云计算，将客户信用方面的数据运用到小额贷款中去。
阿里小贷的贷款信用评价标准是通过计算机分析小微企业在阿里巴巴上的经营状况、交易数据记录、交易纠纷与投诉信息得出的，这套针对小微企业的信用评估体系完全基于互联网大数据基础，可随时查询与跟踪。
4.2“阿里小贷”的风险控制
传统的金融机构之所以不愿意为小微企业提供贷款，很大程度上是为了控制风险，但阿里小贷基于自己的信用评价评估体系，可以随时掌握需要贷款的小微企业的信用状况，这就解决了传统信贷过程中无法有效掌握贷款企业信用状况的难题。
阿里小贷风险控制的措施主要基于以下几点：
1.严格控制贷款范围。
阿里小贷主要针对的是阿里巴巴会员及供应商、淘宝与天猫上的个体工商户。
严格控制贷款范围便于明细交易的数据，正确评估贷款风险，并且可以随时监控贷款的去向。
2.完善信用评估体系和数据库。
阿里小贷建立了一套适用于网上商家的信用评估体系，并对阿里巴巴、淘宝、天猫上的用户的交易额度、数量、频率等数据进行记录与分析，建立了自己的风险数据库，最大程度上降低了贷款的风险。
3.建立新型抵押制度。
传统的小贷公司或银行等都需要贷款者提供房产或者机械设备等作为抵押品，抵押品固然可以降低放贷者的贷款风险，但却给贷款者带来诸多不便，尤其是抵押品不足的小微企业。
阿里小贷基于支付宝的数据支持，提出了以网店的预期收益来替代传统的抵押品。
通过计算机云计算，阿里小贷可以得到贷款者未来收益的估值，若贷款者违约，阿里将关闭其网上商店，这种违约成本将远远大于贷款本身，所以这将会促进贷款者主动归还贷款。
4.贷款去向的实时监控。
贷款者申请贷款成功后，阿里小贷会通过支付宝平台将贷款打入贷款者的支付宝账户中，这样贷款的去向信息就可以通过追踪支付宝数据达到有效监控的目的。
4.3传统小额贷款与阿里小贷的对比分析
阿里小贷是是以网络为媒介，是立足于互联网背后的大数据，是基于传统小额贷款基础上的一次质的飞越。
阿里小贷与传统的小额贷款的区别主要表现在以下几个方面：
1.用户特点不同
我国传统小额贷款的用户主要是个体工商户、小微企业等，但由于我国的信用评估体系仍然不完善，所以小贷公司无法准确的判断出这些小微企业的还款能力与意愿，贷款的风险相对较高。
阿里小贷的用户主要是有一定网络文化基础，有一定的学习与分析能力的年轻人为主，他们熟悉网络运营，还款能力与还款意愿都较强。
2.交易费用不同
传统的小额贷款在贷款前期要进行严格的审查，包括贷款者的家庭成员的状况，贷款者的信用状况和企业的经营状况等，所以审查的费用相对较高。
阿里小贷的交易是基于互联网的大数据，通过对贷款企业的规模，日常经营，投诉状况等数据进行分析，可以得出贷款企业的信用状况，并据以计算出贷款额度。
由于这些工作大都由计算机信息系统得出，所以前期审查的工作量较少，审查费用较低。
此外，贷款者还款时也是通过支付宝平台进行的，所以审查费用较低。
综上所述，与传统的小贷公司相比，阿里小贷的交易费用要低的多。
3.内部操作风险不同
内部操作风险是指公司内部治理及控制机制失效和信息系统失效等可能带来的贷款风险。
主要包括公司治理机制和内控制度缺陷以及内部员工违反操作规程、操作失误、信贷决策超越权限、道德因素等原因造成贷款不能按时收回甚至损失的风险，公司财务管理缺失造成资金流动性不足的风险等。
由于传统小额贷款公司的放贷管理系统不够完善，所以操作风险较大。
公司员工为了及时完成沉重的放贷任务，不得不为完成放贷指标而降低放贷质量，所以留下了贷款的安全隐患。
阿里巴巴集团作为我国最大的电子商务企业，在企业内部管理方面有着丰富的经验，阿里小贷完全继承了阿里巴巴集团在这方面的经验，建立了一套完整的信息化系统，将贷款前期、中期、后期的的各个环节都纳入到这个信息化系统中去，从而进行实时分析与监控。
同时，阿里小贷聘请了许多具有信贷工作经验的人才，从而将内部操作风险降到最低。
4.信用体系不同
我国小微企业的基数较大，针对小微企业的信用评估体系不够完善，传统的小额贷款公司对小微企业的信用等级评价较为片面与主观，所以贷款的额度与利率的差别较大。
阿里小贷建立了一套相对完善的信用评价体系，这套信用评价体系是建立在贷款者真实的日常交易基础上的，是通过信息化系统对交易数据进行分析的基础上得出的，所以相对较为客观与公正。
通过以上分析，我们将两者的对比分析归纳如表4-1所示。
表4-1传统的小额贷款与阿里小贷的对比
传统小额贷款
阿里小贷
业务范围
一般只能在其所在地省内经营
订单贷款已在全国范内开展，信用贷款在江浙沪（除温州外）及广东
客户群体
农民、个体户和小微企业
电商平台上的网络商户
交易费用
主要靠人工，费用高
信息系统自动预审核，费用较低
内部操作风险
不完善的贷款流程管理使其风险提高
现代先进企业管理理念和互联网技术相结合，风险相对较低
违约率
1.7％
低于1％
根据：
屠云云,《电子商务平台下的互联网今日——中小微企业融资创新研究》[D].上海：
上海财经大学,2013整理。
4.4网络融资有助于解决小微企业融资难问题
1.网络融资快速、高效的特性切合了小微企业融资“短、频、快”实际需求
网络融资的一个显著特性就是快速、高效。
如商户在淘宝上申请订单贷款，只需在网上提交申请，以有效的“卖家已发货”的订单为抵押，在符合申请条件的情况下，当天申请，资金当天到账。
网络贷款的快速、高效符合了小微企业对资金“
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