新农开发财务报表分析Word文件下载.docx

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化肥、农药利用效率提高到35%。

农机装备总动力达到8亿千瓦，耕种收综合机械化水平达到45%。

（4）生态环境总体恶化趋势基本遏制，提高环境保护和资源综合利用水平。

2、产业发展规划方面：

农业的持续发展规划由国家发展和改革委员会会同农业部等有关部门制定。

3、产业布局方面：

农业作为一项基础行业，在我国广泛分布。

其布局要考虑气候、资源、经济发达程度等多方面因素合理布局。

二、2009年农业运行情况

2009年，我国运用需求管理政策，扩大内需，抵御经济危机带来的不利影响，在很困难的形势下取得了许多成效。

国民经济保持快速发展，各经济指标未出现明显下降等。

2009年农业行业运行情况主要有以下特点：

1.粮食生产情况：

2009年全国夏粮产量2467亿斤，增产52亿斤；

早稻665亿斤，增产33亿斤；

全国秋粮面积超过11.3亿亩，比上年增加1300万亩以上，其中玉米、水稻等高产作物增加较多，全年粮食产量再创历史新高，实现近40年来首次连续6年增产。

2.粮食价格走势：

2009年，三种粮食价格均价总体呈稳步上涨态势。

3.全球粮食产量稳定，价格变化趋势不大，但随着工业用粮及农业成本提高，全球的粮食价格在未来上涨可能性较大。

三、农业发展趋势分析

1．宏观经济环境变化趋势分析

（1）全球经济仍在恢复中，农业发展形势尚不明朗。

美国次贷危机引发的全球金融危机以及实体经济危机对全球经济造成的影响仍在持续，各主要经济体依旧处在调整和恢复的阶段。

2010年以来，欧洲部分国家的主权债务危机和金融部门风险增加了全球经济前景的不确定性。

主要发达经济体失业率仍然居高不下，各经济体和地区间复苏进程也不均衡。

美国、日本经济继续好转，欧元区复苏势头则有所减弱。

新兴市场经济体复苏普遍较快，但也有所分化，亚洲和拉美增长较快，欧洲新兴市场经济体复苏相对较慢。

主要经济体实力的恢复较慢以及国外贸易政策的变化都对我国农产品出口产生一定冲击。

从长远来看，虽然全球经济已经步入恢复的轨道，但作为基础行业的农业，其供给弹性并不大，且受气候等不可控条件影响较大，对农产品的需求虽然一直在提高，但农业成本也随着各种原料和土地价格的上涨而提高。

并且近年来气候异常，自然灾害频发也在影响着农业的生产。

未来农业的形势总体上是向好的，但无法作出十分明确的判断。

（2）国内经济形势分析

2010年上半年，我国经济运行总体态势良好。

消费较快增长，投资增速高位回稳，对外贸易快速恢复，消费、投资、出口拉动经济增长的协调性增强，工业增长总体较快，企业效益大幅提高，居民消费价格温和上涨。

实现国民生产总值GDP同比增长11.1%，居民消费价格指数CPI同比上涨2.6%。

预计下一阶段国民经济在快速回升的基础上有望逐步趋向稳定和可持续增长。

虽然我国在宽松的需求管理政策的支持下保持了经济的增长，但农业不是主要的受益部门，并未从经济刺激计划中得到多少发展，并且受金融危机影响，我国粮食出口总额有减少趋势。

对于农业部门而言，全球气候变化不可逆转，城乡二元结构体制的制约尚未根本消除，农业农村经济发展面临的形势更加复杂，挑战更加严峻，任务更加繁重。

保持农业稳定发展和农民持续增收的难度进一步加大。

2．行业竞争——Porter五力分析

（1）竞争者之间的竞争程度

目前，农业行业产业集中度较低，市场竞争较为无序。

由于农业天然的分散性以及我国农业分布区域的广泛，农作物品种较多且具有区域性的特征，总体上行业集中度低，但众多企业竞争激烈，市场并未走向有序。

未来，国际农业巨头已开始布局国内市场，以其优良品种、资本优势和研发优势等成为国内大型农业企业的强大竞争对手。

未来，随着政策导向的加强，良好的政策环境将为具有品牌、网络、品种、研发优势的行业龙头企业做大做强提供难得的发展机遇，为行业龙头企业通过品种有效整合，充分利用品牌优势、资金优势和人才优势实现整合提供契机，未来行业产业集中度低，市场竞争无序的局面将改善，市场份额将进一步向种业大企业集中，市场竞争环境趋于好转。

（2）新公司加入的难易程度

农业的技术壁垒相对较低，种业尤其如此，这也是一定程度上造成目前行业产业无序竞争的原因之一。

但农业部于2009年11月18日召开全国农业管理会议，提出我国今后一个时期种业发展的总体目标是确保“四大安全”，即品种种植安全、供种数量安全、农业质量安全、农业产业安全，并决定把2010年定为农业执法年，工作重点是严格市场准入，清理不合格企业；

强化农业执法，整顿市场秩序；

规范品种管理，加大无推广价值品种退出的力度。

从长远看，行业的进入门槛将会提高。

（3）替代品的威胁

由于农业特殊的行业属性，其几乎不存在替代品。

农业替代性竞争的压力非常小。

在任何历史阶段，农业都是支持人类社会发展的基础性行业。

（4）买方的议价能力

作为农业的主要需求方，农民的需求具有天然的刚性：

必须有农业、化肥等原材料，才可能正常地开展生产活动。

相对的，作为农产品的主要需求方，消费者对于大部分产品，如米、面、油等的需求弹性也很小。

但同时，农产品如粮食还可以作为替代的工业原料，因此其价格可能受到工业企业的影响。

2009年至2010年，国内主要农产品的价格稳中有升，从需求方看主要是由以下因素造成的：

全球能源价格的提高，造成对替代性能源产品的需求提高和价格拉动，农产品粮食作为乙醇生产的主要原料，受其影响需求上升。

另外，在我国经济实行大规模刺激的过程中，上马了许多重大的基础建设项目。

势必引起对工业产品的需求增加，农产品作为许多工业品的原料也会有价格上升的趋势。

近年来连续出现的对小规模农产品进行炒作的行为，使得部分农产品如大蒜、姜等价格偏离正常供求走势，出现大幅上涨。

可见目前资金的炒作也成为影响农产品价格的一个重要因素。

今年以来的粮食价格上涨，部分源于国际市场上粮食价格的上涨，使得国内农产品供应商产生了价格上涨的预期，因此出现了囤积产品的惜售现象。

这在一定程度上助推了粮食价格的上涨趋势。

由于农业是国家的基础行业，因此国家的宏观调控对于农产品价格的影响不容忽视。

近几年出于对农民利益保护以及维持整个社会物价稳定、打击投机资本等多重目标考虑，国家对农产品价格实施了不同种类的支持或限价政策。

以维持农产品价格的稳定。

（5）供应商的议价能力

作为农产品的供应商，其议价能力相对较弱。

更多时候国家宏观调控成为了决定农业所需供应原始条件的价格的主要决定因素。

农业所需的配套服务除去气候和土地等不可控因素之外，大部分依赖于作物产地的基础设施。

近年来我国对农业的扶持很大，下拨的大量资金被用于提高农业的种植、灌溉条件以及种植技术。

这一部分条件都不具有价格上的影响力。

作为主要的上游供应产品，农业和化肥农药产业的市场目前可以说均处于发展的初级阶段，存在较为激烈的竞争，因此相对而言价格较低。

总体而言，由于农业的基础地位及其上游供应品对口需求的专业性，不存在其他竞争其供应品的行业。

在未来一段时间内供应品的价格会相对保持稳定。

3．行业分析结论：

综上所述，我国目前的农业呈现以下几个特征：

（1）农业在可预见的一段时间内会稳定发展。

产品产量会随着技术发展和政策环境改善而稳步提高，产品价格短期内呈上升趋势。

部分产品价格受市场参与者预期和行为影响较大，但总体而言在农业部和发改委等部门的严密监督下，农产品价格的总的走势稳定。

（2）目前整体盈利性堪忧，农业的可持续发展目前更多依赖于国家的政策偏向和财政补贴。

作为行业的整体利润率并不高。

（3）城市化对农业的影响尚不明朗，一方面其减少了进行农业生产的农民数量，占用农业用土地等；

但并不能就此判断农业会因此受影响，作为基础行业国家的政策扶植仍旧起着重要作用。

（4）随着人口和环境压力的增加，我国农业对外依存度会在未来上升，但不会有太大影响，其影响将主要集中在农产品价格的走势上，随着农业开放度的提高农产品价格走势会更多受国际同类产品价格走势和国际市场需求供给的影响。

（5）在可预见的未来农业将维持其基础行业的地位，替代行业不大可能出现。

四、竞争战略分析

1．成本领先优势

随着国家加大产业政策支持，农业类上市公司具有广阔的发展空间。

而且随着新一轮农产品价格上涨，相关农业类上市公司将直接或间接受益。

新农开发（600359）作为农业产业化重点龙头企业，同时进军乳品加工，具有较大的发展空间。

农业发展具有资源优势

公司地处我国五大牧区之一的新疆，幅员辽阔，历来以草原丰美、畜种优良著称。

公司大力利用得天独厚的资源优势，积极介入乳业市场。

目前公司有12000头纯种荷斯坦奶牛，原奶日产能60吨，奶粉日产能7吨，液态奶日产能60吨。

公司以甘草种植和加工为切入点进行特色资源的开发。

甘草是新疆的特色中药材资源，广泛用于医药工业、食品工业、化妆品工业和其他精细化工领域。

公司计划建设20万亩甘草CAP种植基地，以甘草制药为起点，全面介入以新疆特色民族医药开发领域。

面对这一具有较大发展空间的区域特色产业，新农开发建立了年加工甘草膏3000吨的生产线，成为新疆规模最大的甘草加工企业。

目前，在阿克苏和喀什两地区形成了近万亩的人工甘草种植基地，2005年达到了10万亩的种植规模。

粘胶纤维成本优势突出

由于目前市场上粘胶纤维价格大幅上涨，这对于掌握粘胶纤维原材料的上市公司来说是大利好。

新农开发目前棉花种植面积约为25万亩，年产皮棉3.5万吨左右。

公司棉花单产水平一直高于全国和新疆地区平均水平。

棉浆粕是粘胶纤维产品的理想原料，阿克苏地区种植棉花237万亩，有丰富的棉短绒资源，目前国内对棉浆粕需求为50万吨，而国内产量仅30万吨，市场前景非常广阔。

在目前粘胶纤维一片涨价声中，市场对棉花的需求将大大增加，作为其主要的原材料供应商的新农开发，公司业绩自然是水涨船高。

更值得注意的是，公司与浙江余姚海星纺织品外贸有限公司及香港怡新投资有限公司共同投资3亿元人民币兴建粘胶短纤项目。

由于公司具有原材料优势，将比其他粘胶纤维企业获取更多的利润。

2．产品差异化策略

新农开发不断地在各产业加大发展力度并且开拓新的产业使得新农开发的市场竞争力不断提高。

目前新农开发发展的主要产业有：

农业2009年棉花种植面积20万亩，皮棉产量3.7万吨；

工业，生产浆粕100000吨；

棉纱3000吨；

生产甘草浸膏（粉、霜）1485吨，单胺盐40吨；

房地产业，开发完工面积40000平方米，存量房销售面积6000平方米；

畜牧乳业，计划生产鲜奶14600吨、液态奶10000吨、生产奶粉1800吨、产牛犊1500头。

正是由于武钢股份坚持走高技术、高附加值产品差异化竞争策略，大大提高公司产品的竞争力和盈利能力，使公司在棉花产业、甘草产业、乳品加工业、棉浆化纤页以及矿业面具有很强的竞争优势。

五、公司战略分析

1．公司行业地位

新农开发分别被国家农业部、科技部认定为“农业产业化国家重点龙头企业”、“国家第一批龙头企业技术创新中心”，并先后荣获“全国优秀企业”、“新疆最具有成长力企业前十强”等荣誉称号。

由证监会发布的统计数据可以发现，新农开发在主营收入、每股收益、净利润和净资产收益率上都名列行业的前十名，是农业行业中比较具有代表性的企业。

2．公司发展战略

公司紧紧围绕“发展壮大公司、丰厚股东回报、提高员工收入”的经营战略目标，始终立足以棉花种植及其副产品深加工为主体、畜牧养殖和乳品加工为重点、甘草种植与加工为特色、房地产开发为补充、矿产资源开采为突破的产业集群，不断加大经济结构调整力度和强化经营管理水平，大力实施工业化发展、农业产业化经营、人才强企、科技兴企和可持续发展战略，使公司经济保持了平稳健康发展。

3．公司SWOT分析

S：

（一）规模优势和品牌优势：

公司地处国家级商品棉生产基地，也是国家养殖示范基地和全国最大的甘草浸膏生产基地，公司所属棉花种植、奶牛养殖和甘草制品产业，均以规模化生产方式配套副产品加工，形成了产业链深加工集群，以规模优势转化为经济优势。

“新农”牌棉花为全国名牌产品。

（二）多元化优势：

公司经营范围突破了单一局限，主要产品有棉花、粮食、油料、甘草浸膏、棉浆粕、种畜、饲料、乳制品、棉纺织品等，产品远销日本、美国、德国等众多国家，抵御市场风险的能力较强。

（三）资源优势：

依靠周边地区的棉花资源、畜牧资源、野生甘草资源、矿产资源，有利于实施资源优势向产业优势和经济优势的转化。

公司所处地理位置矿产资源丰富，有利于公司由农业主导地位向矿产及其相关产业转换。

（四）政策优势：

公司被国家农业产业化联席会议审定为国家农业产业化重点龙头企业。

依据有关文件精神，公司符合享受企业所得税减免等相关政策的扶持和优惠。

另在2009年度，公司在浆粕、乳业、纺织等产业方面还享受到国家、自治区的行业补贴优惠政策。

（五）发展模式优势：

随着塔里木河流域综合开发战略的逐步实施，公司的农林牧、种养加、科工贸一体化的立体型绿洲高效生态产业发展模式将得到快速发展，特色农业产业化的作用将更加明显。

W：

（一）公司资金压力较大。

公司各行业原料收购有较强的季节性，占用大量流动资金，一些项目投资也占用部分流动资金,而公司的融资渠道主要依靠银行贷款。

（二）原材料价格波动剧烈。

随着国家经济刺激政策的实施，原材料价格也出现大幅上涨，生产商对生产原料的争夺也日趋激烈，对产品盈利的稳定性造成了不利影响。

（三）各产业拔尖人才稀缺，公司涉足多个行业，呈多元化发展，需要产业技术拔尖人才充实企业担当技术带头人，企业技术力量储备不足，使得企业创新能力薄弱，发展后劲不足。

（四）公司各产业受自然灾害影响大。

公司主营业务为棉花种植，气候的变化会直接影响到公司棉花的投入和产量，并影响下游的棉纺、棉浆、化纤等行业，而公司没有足够的的条件防范气候对公司生产经营造成的影响。

O：

2010年是公司发展中的重要一年，公司将继续在以下产业加大发展力度。

（一）棉花产业：

棉花产业是公司的基础产业，在今后的发展中，将进一步优化棉花这一主导产业，向棉花上游和下游发展，延伸棉花产业链。

一是重点加强棉花上游的农资供应和精准节水种植技术推广，二是重点加强棉花下游的棉花纺织和棉花副产品棉短绒的综合利用，实现棉花纺织的技术升级。

（二）甘草产业：

甘草是新疆的特色中药材资源，目前已知的主要提取物有：

甘草酸、甘草次酸、甘草苷和甘草素、异甘草素、甘草查尔酮、甘草异黄酮、甘草查尔酮甲等，广泛用于医药工业、食品工业、化妆品工业和其他精细化工领域。

公司计划建设5万亩甘草CAP种植基地，以甘草制药为起点，全面介入以新疆特色民族医药开发领域。

（三）乳品加工业：

新疆是我国五大牧区之一，也是国家重要的草原牧区之一，新疆历来以草原丰美、畜种优良著称，有优良的畜种和丰富的草场土地资源。

公司将以自己的奶牛养殖基地为示范，提供养殖技术与良种胚胎，带动周边地区养殖大户建立养殖小区，公司收购所产牛奶。

公司乳品加工业将以生产奶粉为主，液态奶为辅。

2008年全球金融危机导致进口奶粉价格大幅下降，三聚氰胺事件让消费者对国内奶粉丧失信心，从而使得国内奶粉销量出现大幅缩水的现象。

随着市场信心的逐渐恢复，公司的液态奶和奶粉销量大幅回升，牛奶制品又出现供不应求的市场状况，公司将充分利用此契机，大力开发高附加值的新产品，加大市场营销力度，力争使乳制品加工业扭亏增盈。

（四）棉浆化纤业：

新疆作为国家重要的商品棉基地，具有丰富的棉短绒资源优势，棉短绒经过初加工可生产成棉浆粕，再进一步深加工可生产成粘胶纤维。

粘胶纤维作为纺织纤维的重要组成部分，同时又是"

绿色环保性"

的纤维，其纺织产品不但具有化纤产品的垂滑美观特点，同时又具有棉纺织品的环保舒适特点，导致其在纺织产业中的地位不断提升，业内专家分析认为，以我国目前的经济发展形式来看，我国的粘胶纤维行业的产业地位优势日趋明显，并呈现出越来越强的竞争优势，市场前景非常广阔。

（五）矿业。

新疆各种矿藏分布广泛，储量较大。

公司计划利用这一资源优势，全面介入矿产开发行业，使公司的主营业务向矿业领域拓展，增强盈利能力。

T：

（一）市场风险：

公司所属各行业的原材料、产品市场价格波动对公司效益影响巨大，为此公司将广泛开展信息收集，深入进行市场调研，一是完善棉短绒、甘草和鲜奶等原料收购机制，拓宽原料收购渠道。

二是收集和分析市场信息，根据市场需求及时进行生产经营的调整，加大产品销售力度，努力开拓国内外市场。

（二）政策风险：

国家有关所得税的减免政策和增值税税收减免政策发生变化、国家或者新疆宏观经济形势发生不利变化或者固定资产投资速度出现显著下降，公司的经营业绩将受到显著影响。

为此公司将密切关注国家政策变化的动向和趋势，加强棉业及其他产业发展的前瞻性研究，加强信息化研发为棉花生产科学决策提供信息化服务。

努力提高各产业的生产新技术，增强公司产品的国际市场竞争能力，确保公司稳健持续的赢利能力。

（三）技术风险：

公司采用的生产设备、技术、工艺处于国内领先水平，公司有自己的专门研发机构，是省级技术中心。

主要从事本公司的新产品开发和技术改造，确保本公司技术进步。

（四）财务风险：

本公司规模较大，子公司较多，资金需求量较大。

公司正常经营和投资所需资金用银行贷款及自筹解决，不但增加了公司的财务费用，而且还影响了公司效益增长。

为此，公司加强财务管理，挖掘企业的内部潜力，最大限度的降低产品成本及费用，控制管理费用支出。

在保证正常经营情况下，压缩流动资金贷款规模，以降低财务费用支出。

同时，结合公司产业发展需求，积极向国家、自治区、兵团争取项目支持资金，促进公司经济结构优化升级和持续发展。

（五）自然灾害风险：

由于公司主业是农业种植，另外其他产业也大都是附农产业，因此自然灾害对公司经营将会产生巨大的影响。

为此公司将做好农业生产各阶段的气象信息的采集和分析，提前做好人工防范措施，努力降低自然灾害对农业生产造成的损失，从而提高公司营运能力。

4．公司未来发展战略

公司紧紧围绕“发展壮大公司、丰厚股东回报、提高员工收入”的经营战略目标，始终立足以棉花种植及其副产品深加工为主体、畜牧养殖和乳品加工为重点、甘草种植与加工为特色、房地产开发为补充、矿产资源开采为突破的产业集群，不断加大经济结构调整力度和强化经营管理水平，大力实施工业化发展、农业产业化经营、人才强企、科技兴企

可持续发展战略，使公司经济保持了平稳健康发展。

会计分析

一、会计报告审计情况

2007年北京立信会计师事务所有限公司为本公司出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告，本公司董事会、监事会对相关事项已作详细说明。

2008万隆亚洲会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

2009年国富浩华会计师事务所有限公司为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。

二、主要会计政策和会计估计

1.应收账款坏账损失核算方法

公司应收款项（包括应收账款和其他应收款）按合同或协议价款作为初始入账金额。

凡因债务人破产，依照法律清偿程序清偿后仍无法收回；

或因债务人死亡，既无遗产可供清偿，又无义务承担人，确实无法收回；

或因债务人逾期未能履行偿债义务，经法定程序审核批准，该等应收账款列为坏账损失。

（1）单项金额重大的应收款项坏账准备的确认标准和计提。

公司将单笔金额大于500万元的应收账款确定为单项金额重大的应收款项。

在资产负债表日，公司对单项金额重大的应收款项单独进行减值测试，经测试发生了减值的，按其未来现金流量现值低于其账面价值的差额，确定减值损失，计提坏账准备；

对单项测试未减值的应收款项，汇同对单项金额非重大的应收款项，按类似的信用风险特征划分为若干组合，再按这些应收款项组合在资产负债表日余额的一定比例计算确定减值损失，计提坏账准备。

（2）对于单项金额不大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收款项坏账准备的确认标准和计提方法。

公司将账龄超过五年以上且单笔金额在500万元以下的应收账款，确定为单项金额不重大但按信用风险特征组合后该组合的风险较大的应收账款，坏账准备计提比例为100%。

（3）各类信用风险组合的划分及坏账准备的确认标准和计提方法

应收账款按款项性质分类后，以账龄为风险特征划分信用风险组合。

确定计提比例如下：

类别

风险特征

1年以内

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年以上

合并范围内应收款项

非合并范围内应收款项

0.30%

3.00%

10%

20%

50%

100%

公司以应收债权向银行等金融机构转让、质押或贴现等方式融资时，根据相关合同的约定，当债务人到期未偿还该项债务时，若公司负有向金融机构还款的责任，则该应收债权作为质押贷款处理；

若公司没有向金融机构还款的责任，则该应收债权作为转让处理，并确认债权的转让损益。

公司收回应收款项时，将取得的价款和应收款项账面价值之间的差额计入当期损益。

2.固定资产会计政策

公司固定资产按成本进行初始计量。

其中，外购的固定资产的成本包括买价、增值税、进口关税等相关税费，以及为使固定资产达到预定可使用状态前所发生的可直接归属于该资产的其他支出。

自行建造固定资产的成本，由建造该项资产达到预定可使用状态前所发生的必要支出构成。

投资者投入的固定资产，按投资合同或协议约定的价值作为入账价值，但合同或协议约定价值不公允的按公允价值入账。

融资租赁租入的固定资产，按租赁开始日租赁资产公允价值与最低租赁付款额的现值两者中较低者，作为入账价值。

购买固定资产的价款超过正常信用条件延期支付，实质上具有融资性质的，固定资产的成本以购买价款的现值为基础确定