电大财务报表分析答案宝钢集团_精品文档.doc

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电大财务报表分析答案宝钢集团1-4

作业一

宝钢集团偿债能力分析

宝钢集团有限公司（简称宝钢）是中国最具竞争力的钢铁企业，从1978年12月23日在上海长江口破土动工到今天，宝钢建厂已经整整30年了。

自2003年至2008年，宝钢连续六年进入世界500强。

行业分析：

国家早在1998年就决定把钢铁行业决定为支柱产业，而且由于钢铁行业属于劳动密集型和资本密集型，2008年中国钢铁工业快速发展，在总产量不断升高的同时，产品结构和企业组织结构进一步优化，对外贸易不断发展，行业效益明显提高。

2001年至2008年，全球钢铁业重新恢复了活力，国际钢铁市场需求兴旺，钢铁企业利润丰厚。

但落后产能淘汰工作进展缓慢和对国内资源、能源、环境的压力进一步加大等问题值得高度关注。

2008年，随着世界经济危机的蔓延，全球钢铁行业发展面临巨大压力，中国钢铁行业下游市场需求减缓，在应对经济危机方面，中国政府频频出台政策措施，对钢铁行业产生积极作用。

首先分析宝钢的长期偿债能力：

1.2008年宝钢资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（102,183,449,550.12/200,021,136,928.14）*100%=51%

2007年宝钢资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（93,734,800,188.74/188,335,795,256.92）*100%=50%

2006年宝钢资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（64.185/151060）*100%=42.5%

资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。

由上面数据显示2008年的资产负债率比2007年增加1%。

由2007年-2008年宝钢股份的股票价格可以看出，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈利能力，提高股票价格，增加股东财富。

我国各行业的基础行业的资产负债率平均为50%，可以看出宝钢的资产负债率在这个范围之内，负债能力正常。

通过以上对宝钢股份的分析，可以对宝钢股份的偿债能力有大体的认识，但是还需要分析宝钢股份在行业中的地位，同时与竞争对手作比较。

与同行业的首钢相比：

2008年首钢资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（9599080000/17405200000）*100%=55%

宝钢2008年的资产负债率比同行业的首钢资产负债率低4%，说明宝钢在同行业中的偿债能力较高，财务风险较低，安全性较高。

2.2008年宝钢产权比率=（负债总额/所有者权益总额）*100%=（102,183,449,550.12/97,837,687,378.02）*100%=104%

2007年宝钢产权比率=（负债总额/所有者权益总额）*100%=（93,734,800,188.74/94,600,995,068.18）*100%=99%

2006年宝钢的产权比率=（负债总额/所有者权益总额）*100%=（64185/86875）*100%=74%

2008年宝钢的产权比率比2007年增加了5%，有一定的提高，说明它的财务结构的风险性略有提高，所有者权益对偿债风险的承受能力有所降低。

但仍在稳定的浮动范围之内。

参考一下首钢的数据：

2008年首钢的产权比率=（负债总额/所有者权益总额）*100%=（9599080000/7806090000）*100%=122%

宝钢2008年的产权比率比同行业的首钢产权比率低18%，说明宝钢在同行业中的财务风险较低，所有者权益对偿债风险的承受能力较高。

3.2008年宝钢有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%=【102,183,449,550.12/（97,837,687,378.02

-5,964,551,561.91）】*100%=111%

2007年宝钢有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%=【93,734,800,188.74/（94,600,995,068.18-5,626,751,807.39）】*100%=105%

2006年宝钢有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%=【64185/（/86875-1.674）=74%

可以看出宝钢的有形净值债务率保持了一个较低的有形净值债务率。

这说明：

企业具备较强的长期偿债能力，债权人利益的受保障程度较高。

宝钢的有形净值债务率比2008年增加了6%，有形净值债务率有所提高，这说明：

企业的财务风险略有提高，企业筹资能力稳步发展，比较0607年度的大幅提高，说明企业的资金筹措进入了相对谨慎和稳定的阶段。

其次是短期偿债能力的衡量;

1.2008年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=58759444854-72042420078=-13282975224

2007年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=76,623,850,345.51-75,885,168,161.71=738,682,183.8

2006年宝钢的营运资本=流动资产-流动负债=51,611,296,652.11-47,266,308,239.7=4,344,988,412.4

参考同行业的首钢2008年的营运资本=流动资产-流动负债=5939980000-5851170000=88810000

由上面数据可以看出2008宝钢与07年比营运资本大幅度降低，说明宝钢的短期偿债能力大大降低，营运资本出现短缺，企业偿债风险大大增加。

2.2007年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=58759444854/72042420078=0.81

2007年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=76,623,850,345.51/75,885,168,161.71=1.01

2006年宝钢流动比率=流动资产/流动负债=51,611,296,652.11/47,266,308,239.7=1.09

2008年首钢流动比率=流动资产/流动负债=5939980000/5851170000=1.01

由上面数据可以看出宝钢的流动比率08年比07年降低0.2，比同行业的首钢少0.2，

说明宝钢的偿债能力大幅降低，债权人利益的安全程度降低。

说明宝钢的短期偿还能力很差。

3.2007年宝钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（58759444854-35644590875）/72042420078=0.32

2007年宝钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（76,623,850,345.51-5,755,900,000）/75,885,168,161.71=0.93

2006年宝钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（51,611,296,652.11-31,514,549,913.06）/47,266,308,239.7=0.43

2008年首钢速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=（5939980000-1561300000）/5851170000=0.74

由上面数据可以看出宝钢08年的速动比率大幅减低，和同行业的首钢相差0.42，说明宝钢的短期偿债能力明显降低。

4.2008年宝钢现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=6851604374.54/72,042,420,078.52=0.09

2007年宝钢现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=11240041072.36/75,885,168,161.71=0.15

2006年宝钢现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=（5,337,491,762.14+11,503,391.54）/47,266,308,239.7=0.11

2008年首钢现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债=2090990000/5851170000=0.35

由上面数据可以看出宝钢08年与07年行吧现金比率降低了0.06，但与同行业的首钢相比相差很大。

说明宝钢的支付能力降低，与同行业首钢相比，说明宝钢善于充分利用现金资源，把现金投入经营以赚取更多的利润。

5.2008年宝钢保守的速动比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=（6,851,604,374.54+5,269,190,881.79）/72,042,420,078.52=0.16

2007年宝钢保守的速动比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=（11240041072.36+6311642149.53）/75,885,168,161.71=0.23

2006年宝钢保守的速冻比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=

（5,337,491,762.14+11,503,391.54+5,181,926,170.93）/47,266,308,239.7=0.22

2008年首钢保守的速冻比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债=

（2,090,990,000+801,250,000）/5,851,170,000=0.49

由上面数据可以看出宝钢08年保守速动比率比07年降低0.07，与同行业的首钢相差很大。

综合上面所有分析，宝钢的短期偿债能力在同行业中较低，但长期偿债能力较好。

宝钢充分利用了财务杠杆，为企业带来利润增长。

作业二

宝钢财务报表资产运用效率分析

一、公司简介

宝山钢铁股份有限公司（以下简称公司），是经中国政府批准，由宝钢集团有限公司独家发起，于2000年2月3日正式注册成立。

公司是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。

经中国证监会核准，公司于2000年11月6日至11月24日向社会公开发行人民币普通股（A股）18.77亿股，每股面值人民币1元，每股发行价人民币4.18元。

2005年4月13日经中国证监会核准，公司于2005年4月21日至4月26日增发50亿股每股面值人民币1元的普通股（A股），其中包括公司定向增发30亿股国家股及通过优先配售、比例配售及网上网下累计投标询价相结合的发行方式向社会公众公开发行20亿股社会公众股，发行价格均为每股人民币5.12元。

公司主要经营钢铁冶炼、加工,电力、煤炭、工业气体生产、码头、仓储、运输等与钢铁相关的业务；技术开发、技术转让、技术服务和技术管理咨询服务；经营本企业自产产品及技术的出口业务；经营本企业生产、科研所需的原辅材料、仪器仪表、机械设备等。

同时公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品，公司采用国际先进的质量管理，主要产品均获得国际权威机构认可。

《世界钢铁业指南》评定公司在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。

公司在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。

公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。

二、宝钢2008年资产运用效率指标的计算

资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率

根据宝钢2008年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷资产

（一）总资产周转率

总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额

总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷２

总资产周转率=200331773819.59÷200021136928.14＝0.99（次）

总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率

总资产周转天数=360÷0.99=363.64（天）

（二）分类资产周转率

１．流动资产周转率

流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额

流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷２

流动资产周转率=200331773819.59÷58759444855=2.83（次）

流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产