中级FCM1战略财务.ppt

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中级财务管理2022/10/281课程说明课程说明中级财务管理中级财务管理课程是在学生学习了课程是在学生学习了初级财务管理初级财务管理并掌握了财务管理的基并掌握了财务管理的基本知识和技能的前提下开设的，目的在于本知识和技能的前提下开设的，目的在于能够循序渐近地提高学生对财务管理理论能够循序渐近地提高学生对财务管理理论知识的实际运用能力知识的实际运用能力2022/10/282课程指定教材及配套资料课程指定教材及配套资料2022/10/283主要参考书籍主要参考书籍1.注会注会财务成本管理财务成本管理教材教材2.荆新编荆新编中级财务管理中级财务管理3.中级会计资格考试中级会计资格考试财务管理财务管理教材教材4.公司理财公司理财（教材）（教材）StephenA.Ross,RandolphW.Westerfield;JeffreyF.Jaffe5.财务管理：

理论与实践财务管理：

理论与实践EugeneF.Brigham;LouisC.Gapenski6.财务理论和公司政策财务理论和公司政策ThomasE.Copland;J.FredWeston7.财务管理财务管理（加拿大版）（加拿大版）JamesC.VanHorne等等8.经理人员财务管理：

创造价值的过程经理人员财务管理：

创造价值的过程GabrielHawawini&ClaudeViallet9.公司财务管理公司财务管理道格拉斯道格拉斯.R.埃莫瑞埃莫瑞10.企业财务学企业财务学王化成王化成2022/10/284问题问题1“财务管理财务管理”与与“会计会计”有什有什么不同？

么不同？

2022/10/285事件事件2003年，丰田汽车公司宣布计划在德克年，丰田汽车公司宣布计划在德克萨斯州的圣安东尼奥市投资萨斯州的圣安东尼奥市投资8亿美元兴建新亿美元兴建新的汽车厂。

与此同时，在密苏里的吉拉德的汽车厂。

与此同时，在密苏里的吉拉德奥、宝洁公司已在开始安装一台新机器，奥、宝洁公司已在开始安装一台新机器，其年生产能力为其年生产能力为8万吨纸巾和餐纸。

万吨纸巾和餐纸。

对于这两个事件公司的对于这两个事件公司的会计会计和和财务管理者财务管理者会有何表现会有何表现2022/10/286结论：

结论：

财务财务与与会计会计的根本差别在于视角不同。

的根本差别在于视角不同。

会计会计一般持历史视角，其主要目的是核一般持历史视角，其主要目的是核算过去的活动，关注的是目前的状况。

与算过去的活动，关注的是目前的状况。

与显著不同的是，显著不同的是，财务财务着眼于未来，侧重确着眼于未来，侧重确定价值，制定决策，定价值，制定决策，财务财务要问诸如要问诸如“现在现在做什么？

做什么？

”和和“向何处去？

向何处去？

”。

2022/10/287问题问题2下列的案例中涉及公下列的案例中涉及公司财务管理的哪些司财务管理的哪些领域领域2022/10/288马云与阿里巴巴马云与阿里巴巴马云马云1964年年10月出生于杭州一个普通的家庭月出生于杭州一个普通的家庭。

1988年毕业于杭州师范学院外语系年毕业于杭州师范学院外语系。

现任阿里巴巴公司。

现任阿里巴巴公司董事局主席兼首席执行官。

董事局主席兼首席执行官。

1997年年底，马云和他的团队在北京开发了外经贸部年年底，马云和他的团队在北京开发了外经贸部官方站点、网上中国商品交易市场等一系列国家级站点。

官方站点、网上中国商品交易市场等一系列国家级站点。

1999年初，回到杭州以年初，回到杭州以50万元人民币创业，开发阿里万元人民币创业，开发阿里巴巴网站。

巴巴网站。

2007年年11月月6日阿里巴巴在香港联合交易所正式挂牌日阿里巴巴在香港联合交易所正式挂牌上市，尽管当天的恒生指数一度大跌，但是阿里巴巴当日上市，尽管当天的恒生指数一度大跌，但是阿里巴巴当日收盘时的股价涨幅为收盘时的股价涨幅为192%，成为，成为2007年港股首日涨幅最年港股首日涨幅最大的新股。

阿里巴巴市值也飙升至大的新股。

阿里巴巴市值也飙升至1980亿港元（约亿港元（约260亿亿美元），打破了百度创下的纪录，成为当年市值最高的中美元），打破了百度创下的纪录，成为当年市值最高的中国互联网公司。

国互联网公司。

2022/10/289eBay易趣易趣公司公司eBay公司公司是一家美国在线拍卖和购物互联网管是一家美国在线拍卖和购物互联网管理公司。

总部设在加利福尼亚州圣何塞。

理公司。

总部设在加利福尼亚州圣何塞。

公司的创建者皮埃公司的创建者皮埃.奥米迪亚是一名法国出生的伊朗奥米迪亚是一名法国出生的伊朗计算机程序员计算机程序员。

由于易趣公司成功地利用互联网从事电子商务，为由于易趣公司成功地利用互联网从事电子商务，为了获得公司进一步发展所需要的资金，公司决定上市通了获得公司进一步发展所需要的资金，公司决定上市通过发行股票融资，即首次向社会公众发售普通股。

过发行股票融资，即首次向社会公众发售普通股。

2022/10/2810iPad商标之争：

谁欺骗了谁？

商标之争：

谁欺骗了谁？

2011年的年的12月，当中国的果粉月，当中国的果粉”们打开手中的们打开手中的iPad，没想到传来这样一则消息：

苹果公司无权使用，没想到传来这样一则消息：

苹果公司无权使用iPad商标，苹果商标，苹果iPad在中国内地销售要么改名，要么在中国内地销售要么改名，要么付出高价商标授权费，否则使用付出高价商标授权费，否则使用iPad商标将变成侵权。

商标将变成侵权。

2022/10/2811投资活动投资活动长期投资长期投资短期投资短期投资筹资活动筹资活动短期筹资短期筹资长期筹资长期筹资股利分配股利分配利润留存决策利润留存决策（内部筹资）（内部筹资）长期投资管理长期投资管理营运资本管理营运资本管理长期筹资管理长期筹资管理财务管理财务管理的基本活动的基本活动财务管理财务管理的内容的内容2022/10/2812问题问题3通过对通过对初级财务管理初级财务管理的学习你认为的学习你认为公司财务的核心问题是什么？

公司财务的核心问题是什么？

资源的有效配置，通过资源的有效配资源的有效配置，通过资源的有效配置实现企业财务目标置实现企业财务目标企业价值最大化企业价值最大化2022/10/2813第一章第一章财务管理财务管理与企业价值创造与企业价值创造2022/10/2814第一节第一节战略财务管理战略财务管理2022/10/2815问题问题一、企业价值的提升一、企业价值的提升受哪些因素的影响受哪些因素的影响？

2022/10/2816麦肯锡公司的回答：

麦肯锡公司的回答：

技能技能战略战略制度制度结构结构风格风格员工员工价值观价值观企企业业价价值值提提升升图图1-1提升企业价值的提升企业价值的7模型模型2022/10/2817哈默与普拉哈德的研究结论哈默与普拉哈德的研究结论1990年于年于哈佛商业评论哈佛商业评论上发表上发表公公司核心竞争力司核心竞争力一文指出：

企业成功的根一文指出：

企业成功的根基在于持续竞争优势的获得，而持续竞争基在于持续竞争优势的获得，而持续竞争优势的根源在于优势的根源在于核心竞争力核心竞争力。

战略战略2022/10/2818二、什么是战略？

二、什么是战略？

（一）财务管理中

（一）财务管理中“战略战略”的概念的概念泛指重大的、带全局性或决定性的谋划。

泛指重大的、带全局性或决定性的谋划。

（二）战略的特征

（二）战略的特征1.全局性全局性2.预见性预见性3.长期性长期性2022/10/2819三、财务战略三、财务战略

（一）概念

（一）概念财务战略可以定义为企业通过最恰当的财务战略可以定义为企业通过最恰当的方式筹集资金并且有效管理这些所筹资金方式筹集资金并且有效管理这些所筹资金的使用，包括企业所创造盈利再投资或分的使用，包括企业所创造盈利再投资或分配的决策。

配的决策。

（二）财务战略的种类

（二）财务战略的种类1.融资战略融资战略2.投资战略投资战略3.营运资金战略营运资金战略4.股利分配战略股利分配战略2022/10/2820（三）财务战略与企业其他管理战（三）财务战略与企业其他管理战略之间的关系略之间的关系成长战略成长战略市场营销战市场营销战略略生产战略生产战略人力资源战人力资源战略等略等财务战略财务战略匹配匹配2022/10/2821四、战略财务管理四、战略财务管理

（一）战略财务管理

（一）战略财务管理是对战略性财务活动的管理，它既是对是对战略性财务活动的管理，它既是对企业战略管理的一个不可或缺的环节和组企业战略管理的一个不可或缺的环节和组成部分，也是企业财务管理的一个十分重成部分，也是企业财务管理的一个十分重要的方面。

战略财务管理既要体现企业战要的方面。

战略财务管理既要体现企业战略管理的原则，又要遵循企业财务活动的略管理的原则，又要遵循企业财务活动的基本规律。

基本规律。

2022/10/2822

（二）现代财务战略的研究框架

（二）现代财务战略的研究框架一是通过资源的流动和重组实现资源的优化一是通过资源的流动和重组实现资源的优化配置和价值增值，即如何在商品市场上进配置和价值增值，即如何在商品市场上进行实物资产投资，为企业创造价值；行实物资产投资，为企业创造价值；二是通过各种金融工具的创新和资本结构的二是通过各种金融工具的创新和资本结构的调整实现资本的扩张和增值，即如何在金调整实现资本的扩张和增值，即如何在金融市场筹措投资所需要的资本，为投资者融市场筹措投资所需要的资本，为投资者创造价值。

创造价值。

2022/10/2823问题：

问题：

公司财务战略等同于一般的公司财务吗公司财务战略等同于一般的公司财务吗？

2022/10/2824第二节第二节财务目标与企业价值创造财务目标与企业价值创造2022/10/2825一、案例一、案例

（一）基本情况

（一）基本情况企业，成立于企业，成立于1960年，属国营单位，当年，属国营单位，当初设矿时，全部职工不过初设矿时，全部职工不过200人，拥有固定资产人，拥有固定资产40万元，流动资金万元，流动资金10万元，矿长王宏志等一班人均万元，矿长王宏志等一班人均享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门地区享受国家处级待遇，并全部由上级主管部门地区煤炭管理局任命。

企业的主要任务是完成国家下达煤炭管理局任命。

企业的主要任务是完成国家下达的煤炭生产任务。

图表的煤炭生产任务。

图表1-1是该厂是该厂1975-1979年间年间的生产统计。

的生产统计。

2022/10/2826图表图表1-1企业生产任务完成统计表企业生产任务完成统计表年限年限产量（万吨）量（万吨）产值（万元）（万元）计划划实际增减增减计划划实际增减增减1975141625606408019761416.52.5560660100197715183600720120197815194600760160197916204640800160合合计7489.515.5196035806202022/10/2827由于企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿由于企业年年超额完成国家下达的生产任务，多次被评为红旗单位，矿长王宏志也多次成为地区劳动模范。

企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿长王宏志也多次成为地区劳动模范。

企业生产的煤炭属优质煤，由国家无偿调配，企业所需的生产资料和资金每年均由地区煤炭管理局预算下拨。

曾有参观调配，企业所需的生产资料和资金每年均由地区煤炭管理局预算下拨。

曾有参观团问过王矿长：

你们的材料充足吗？

车辆够用吗？

王矿长没有直接回答，却领着团问过王矿长：

你们的材料充足吗？

车辆够用吗？

王矿长没有直接回答，却领着他们参观了一下仓库。

参观团所见：

仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以他们参观了一下仓库。

参观团所见：

仓库堆满了尖镐、铁锹等备用工具，足可以放心使用放心使用3年，车库停放着年，车库停放着5辆披满灰尘的解放牌汽车。

有人用手一擦，惊叹道：

辆披满灰尘的解放牌汽车。

有人用手一擦，惊叹道：

全是新车，你们企业真富有！

进入全是新车，你们企业真富有！

进入80年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济年代，经济形势发生了深刻变化，计划经济结束了，商品经济时代开始。

由于国家对企业拨款实行有偿制，流动资金实行贷结束了，商品经济时代开始。

由于国家对企业拨