《财务管理学》人大第五版课件第3章1：财务分析.ppt

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1下列无法衡量风险大小的指标是（下列无法衡量风险大小的指标是（）。

）。

A标准差标准差B标准离差率标准离差率C系数系数D期望报酬率期望报酬率2以下说法正确的是（以下说法正确的是（）。

）。

A货币是时间创造的，即货币存储一定时间自然货币是时间创造的，即货币存储一定时间自然会有增值的会有增值的B货币时间是没有通货膨胀下的社会平均资金利货币时间是没有通货膨胀下的社会平均资金利润率润率C货币时间价值是扣除风险报酬后的社会平均资货币时间价值是扣除风险报酬后的社会平均资金利润率金利润率D货币时间价值是扣除通货膨胀贴水和风险报酬货币时间价值是扣除通货膨胀贴水和风险报酬后的社会平均资金利润率后的社会平均资金利润率3在复利终值和计息期确定的情况下，折现率在复利终值和计息期确定的情况下，折现率越高，则复利现值（越高，则复利现值（）。

）。

A越大越大B越小越小C不变不变D不一定不一定4永续债券是分期付息债券的一种特殊形式，永续债券是分期付息债券的一种特殊形式，其实质是（其实质是（）。

）。

A普通年金普通年金B先付年金先付年金C延期年金延期年金D永续年金永续年金5企业开发某种新产品，已知开发成功的概率企业开发某种新产品，已知开发成功的概率是是80%，成功后可获得投资报酬率，成功后可获得投资报酬率45%；如；如果失败，投资报酬率是果失败，投资报酬率是-100%。

则该新产品。

则该新产品开发方案的预期投资报酬率为（开发方案的预期投资报酬率为（）。

）。

A32%B16%C36%D45%6现有两个投资项目甲和乙，甲的预期报酬率为现有两个投资项目甲和乙，甲的预期报酬率为20%，乙的预期报酬率为，乙的预期报酬率为30%，甲的标准差是，甲的标准差是40%，乙的标准差是，乙的标准差是50%，那么（，那么（）A应选择甲应选择甲B应选择乙应选择乙C选择甲或乙选择甲或乙D不能确定不能确定第第33章章财务分析财务分析nn第第11节节财务分析基础财务分析基础nn第第22节节财务能力分析（财务能力分析（重点重点）nn第第33节节财务趋势分析财务趋势分析nn第第44节节财务综合分析（财务综合分析（难点难点）nn一、财务分析的涵义一、财务分析的涵义nn11、狭义：

会计报表分析。

、狭义：

会计报表分析。

nn22、广义：

以财务报表、广义：

以财务报表（主要主要）和统计资料、和统计资料、业务核算资料、经济调查资料为依据，采业务核算资料、经济调查资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况，为改进企和现在的经营成果、财务状况，为改进企业的财务管理工作和优化经济决策提供重业的财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

要的财务信息。

第第11节节财务分析基础财务分析基础二、财务分析的目的nn财务分析的一般目的是评价过去的经营业财务分析的一般目的是评价过去的经营业绩、衡量现在的财务状况、预测未来的绩、衡量现在的财务状况、预测未来的发展趋势。

不同的企业财务报表使用者发展趋势。

不同的企业财务报表使用者关心的问题有所不同，他们分析的目的关心的问题有所不同，他们分析的目的也不完全相同。

也不完全相同。

nn1.1.投资人投资人:

盈利能力、抗风险能力、竞争能力盈利能力、抗风险能力、竞争能力nn2.2.债权人债权人:

偿债能力偿债能力nn3.3.管理者管理者:

各方面的能力各方面的能力nn4.4.供应商供应商:

商业信用、偿债能力商业信用、偿债能力nn5.5.政府政府:

纳税情况、对社会的贡献大小等纳税情况、对社会的贡献大小等nn6.6.职工职工:

企业盈利与职工的收入和待遇是否相企业盈利与职工的收入和待遇是否相符符nn7.7.中介机构中介机构:

审计重点、与咨询内容有关的方审计重点、与咨询内容有关的方面面财务报表（财务报表（P7679）资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表资产资产负债负债所有者权益所有者权益财务状况财务状况经营成果经营成果现金流量现金流量收入收入成本费用成本费用利润利润现金流入现金流入现金流出现金流出第第11节节财务分析基础财务分析基础1、资产负债表、资产负债表定义定义：

反映企业在某一特定日期全部资产、：

反映企业在某一特定日期全部资产、负债和股东权益的报表。

负债和股东权益的报表。

平衡基础平衡基础：

资产：

资产=负债负债+股东权益股东权益构成项目构成项目：

资产资产负债负债股东权益股东权益2、利润表、利润表定义定义：

反映企业在一定期间的经营成果及分：

反映企业在一定期间的经营成果及分配情况的报表。

配情况的报表。

构成项目构成项目：

盈利能力的强弱、投资收益率的高低、经营盈利能力的强弱、投资收益率的高低、经营管理的水平和未来经营成果的变化趋势。

管理的水平和未来经营成果的变化趋势。

3、现金流量表、现金流量表定义定义：

反映企业一定期间内现金流入和流出及：

反映企业一定期间内现金流入和流出及其增减变动情况的报表。

其增减变动情况的报表。

信息信息：

说明企业的偿债能力和支付能力；说明企业的偿债能力和支付能力；分析企业未来获取现金的能力；分析企业未来获取现金的能力；企业理财活动对经营成果和财务状况的影响。

企业理财活动对经营成果和财务状况的影响。

现金现金:

企业的库存现金、银行存款和其他货币资企业的库存现金、银行存款和其他货币资金金第第22节节财务能力分析财务能力分析nn一、偿债能力分析一、偿债能力分析nn二、营运能力分析二、营运能力分析nn三、盈利能力分析三、盈利能力分析nn四、发展能力分析四、发展能力分析影响偿债能力的其他因素影响偿债能力的其他因素第二节财务能力分析第二节财务能力分析短期偿债能力分析短期偿债能力分析长期偿债能力分析长期偿债能力分析一、一、偿债偿债能力能力分析分析短短期期偿偿债债能能力力主主要要比比率率流动比率流动比率速动比率速动比率现金比率现金比率现金流量比率现金流量比率

（一）短期偿债能力分析

（一）短期偿债能力分析（企业偿付流动负债的能力）企业偿付流动负债的能力）企业偿付流动负债的能力）企业偿付流动负债的能力）a.公式公式=流动资产流动资产/流动负债流动负债（营运资金（营运资金=流动资产流动资产-流动负债）流动负债）b.分析：

比率越高，短期债务清偿能力分析：

比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。

但过高，企业获利能力可越强；反之，越弱。

但过高，企业获利能力可能较差。

理论上，流动比率为能较差。

理论上，流动比率为2，企业偿债能，企业偿债能力较好。

但该比率容易操纵，有局限性。

力较好。

但该比率容易操纵，有局限性。

1、流动比率、流动比率a.公式速动资产公式速动资产/流动负债流动负债（流动资产存货）（流动资产存货）/流动负债流动负债b.分析：

比率越高，短期债务清偿能力分析：

比率越高，短期债务清偿能力越强；反之，越弱。

速动比率常规值为越强；反之，越弱。

速动比率常规值为1（国国际际），我国目前较好为，我国目前较好为90%。

该比率是流动。

该比率是流动比率的补充，更直观可信。

比率的补充，更直观可信。

注意注意：

1、流动比率、流动比率-速动比率速动比率=存货存货/流动负债流动负债2、速动资产具体包括哪些资产？

、速动资产具体包括哪些资产？

P812、速动比率、速动比率3、现金比率、现金比率a.公式（现金现金等价物）公式（现金现金等价物）/流动负债流动负债b.分析：

现金类资产是变现能力最强，支付分析：

现金类资产是变现能力最强，支付最直接。

越高，企业短期偿债能力越强，反之，最直接。

越高，企业短期偿债能力越强，反之，越弱。

但比率过高，可能说明企业现金持有量越弱。

但比率过高，可能说明企业现金持有量过高。

过高。

现金等价物现金等价物现金等价物现金等价物:

是指企业持有的期限短、流动性强、易是指企业持有的期限短、流动性强、易是指企业持有的期限短、流动性强、易是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。

现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的现金等价物虽然不是现金，但其支付能力与现金的差别不大，可视为现金。

如投资日起差别不大，可视为现金。

如投资日起差别不大，可视为现金。

如投资日起差别不大，可视为现金。

如投资日起三个月到期或三个月到期或三个月到期或三个月到期或清偿清偿清偿清偿之之之之短期国库券短期国库券短期国库券短期国库券、商业本票商业本票商业本票商业本票、货币市场基金货币市场基金货币市场基金货币市场基金、可可可可转让定期存单转让定期存单转让定期存单转让定期存单及及及及银行承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票银行承兑汇票等等等等。

4、现金流量比率、现金流量比率a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/流动负债流动负债b.分析：

经营活动净现金流对短期负债分析：

经营活动净现金流对短期负债的保障程度。

经营活动现金净流量与流动负的保障程度。

经营活动现金净流量与流动负债会计期间不同，需考虑未来一个会计年度债会计期间不同，需考虑未来一个会计年度影响经营现金流量变动的因素。

影响经营现金流量变动的因素。

5、到期债务本息偿付比率、到期债务本息偿付比率a.公式经营活动现金净流量公式经营活动现金净流量/本期到期本期到期债务本息债务本息b.分析：

经营活动净现金流对到期债务本分析：

经营活动净现金流对到期债务本息的保障程度。

此比率越高，说明企业偿息的保障程度。

此比率越高，说明企业偿债能力越强。

该比率的数据取自现金流量债能力越强。

该比率的数据取自现金流量表。

表。

短期偿债能力分析短期偿债能力分析流动比率流动比率=流动资产流动资产流动资产流动资产/流动负债流动负债流动负债流动负债速动比率速动比率=速动资产速动资产速动资产速动资产/流动负债流动负债流动负债流动负债=（=（流动资产存货流动资产存货流动资产存货流动资产存货）/）/流动负债流动负债流动负债流动负债现金比率现金比率=（=（现金现金现金现金+现金等价物现金等价物现金等价物现金等价物）/）/流动负债流动负债流动负债流动负债现金流量比率现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额/流动负债流动负债流动负债流动负债到期债务本息偿付比率到期债务本息偿付比率=经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额/（/（本期到期债务本金本期到期债务本金本期到期债务本金本期到期债务本金+现现现现金利息支出金利息支出金利息支出金利息支出）小结nn1、此类比率有哪些，其共同意义nn2、数据主要来源（资产负债表、现金流量表）nn3、比率公式的共同点（分子/分母）nn4、各比率之间的关系nn5、注意速动比率与流动比率的标准值及关系练习练习nn根据教材根据教材P7679资产负债表、利润表和资产负债表、利润表和现金流量表的数据计算现金流量表的数据计算短期偿债能力短期偿债能力分析分析的各项财务比率。

的各项财务比率。

资产负债率资产负债率产权比率产权比率利息保障倍数利息保障倍数股东权益比率股东权益比率长期偿债长期偿债能力主要比率能力主要比率

（二）长期偿债能力分析

（二）长期偿债能力分析权益乘数权益乘数有形净值有形净值债务率债务率1、资产负债率、资产负债率a.公式：

资产负债率公式：

资产负债率=负债总额负债总额/资产总额资产总额b.分析：

也称负债比率，衡量企业负债水分析：

也称负债比率，衡量企业负债水平平及风险程度的重要判断标准。

保守比率及风险程度的重要判断标准。

保守比率50%50%，国际国际（60%）,（60%）,我国我国（80%（80%）。

实务中，结合行业及）。

实务中，结合行业及企业生命周期来分析优劣。

企业生命周期来分析优劣。

债权人债权人越低越好越低越好经营者经营者