6-信托的现状、问题与未来.ppt

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中国信托业现状、问题与未来目录中国信托业现状2中国信托业发展存在的问题3中国信托业的未来和建议1信信托托就就是是信信用用委委托托，信信托托业业务务是是一一种种以以信信用用为为基基础础的的法法律律行行为为，一一般般涉涉及及到到三三方方面面当当事事人人，即即投投入入信信用用的的委委托托人人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。

受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。

信信托托业业务务是是由由委委托托人人依依照照契契约约或或遗遗嘱嘱的的规规定定，为为自自己己或或第第三三者者（即即受受益益人人）的的利利益益，将将财财产产上上的的权权利利转转给给受受托托人人（自自然然人人或或法法人人），受受托托人人按按规规定定条条件件和和范范围围，占占有有、管管理、使用信托财产，并处理其收益。

理、使用信托财产，并处理其收益。

简单得说，简单得说，“受人之托，代人理财受人之托，代人理财”。

何为信托最最初初信信托托公公司司成成立立的的目目的的在在于于探探索索引引进进外外资资的的新新渠渠道道。

但但随随着着信信托托公公司司的的职职能能由由对对外外融融资资逐逐渐渐扩扩展展到到国国内内的的资资金金融融通通，随随着着我我国国信信托托机机构构的的逐逐渐渐快快速速增增加加，一一些些问问题题也也暴暴露露出出来来，监监管管机机构构开开始始了了对对信信托托行行业业的的调调整整，在调整在调整-发展发展-问题问题-调整的循环中，监管机构共进行了调整的循环中，监管机构共进行了六次整顿。

六次整顿。

信托业初期“一波三折”的回顾第1次整顿：

始于1982年4月，要点是信托投资业务一律由人民银行或人民银行指定的专业银行办理；第2次整顿：

1985年9月，人民银行发出通知，停止发放新的信托贷款，停止新增信托投资，明确了信托公司的经营范围，并明确框定了信托公司的资金来源渠道；第3次整顿：

1988年10月，遵循着撤并信托机构、压缩信托公司的政策方向，基本上是前一次整顿模式的复制；第4次整顿：

1993年到1996年，监管机构决定信托投资公司与专业银行脱钩，压缩信托投资公司数量；第5次整顿：

1998年6月，对所有问题严重信托公司一律实行停业整顿、关闭、撤销，信托业与证券业彻底分离；第6次整顿：

2006年12月，对信托业实施分类监管，信托公司或立即更换金融牌照，或进入过渡期。

（一）信托业规模不断增大一、我国信托业发展的现状2013年我国各金融机构资产管理规模的比较截至2013年3季度末，我国信托资产总额已达到10.13万亿元，成为金融部门第二大行业。

从信托行业资产增速看，自2006年开始，我国信托行业信托资产规模开始呈现较快增长态势，虽然到2008年受到金融危机的影响,整个行业增速略有下降。

不过依然保持较快增速，行业发展势头迅猛。

（二）信托业务结构发生变化一、我国信托业发展的现状（三）从集合信托看信托投向重点的转变一、我国信托业发展的现状2007年，房地产信托一枝独秀2008年，银信合作，导致信托大幅投向金融领域2009年，银信合作的力度不断增大，同时房地产信托也稳步提升2010年，集合信托投向金融领域比率大幅下降2011年，工商企业信托大幅上涨2012年，基础设施信托尤如一匹“黑马”脱颖而出2013年，房地产信托重新回暖，证券投资类信托大力上升（四）集合信托预期收益率呈下降趋势一、我国信托业发展的现状2013年集合信托投资预期收益面临两种压力一是整体经济环境不佳，企业能够承受的融资成本的下降，同时资本市场的开放，企业融资渠道有所拓宽，限制了预期收益率的走高。

二是资金总体成本上升，与其他理财产品竞争等因素，导致了集合信托收益率的下行。

（五）信托公司经营绩效逐步改善一、我国信托业发展的现状信托行业营业收入自2007年来保持较快增长，复合年均增速为30%，盈利方面也保持较快增速。

2007年至2012年,年均增长26%，信托行业报酬率2007年至2012年平均为0.73,显示出行业良好的经营绩效信托行业的整体盈利水平高于金融行业的整体经营水平，经营绩效的改善一方面是由于近年来银信合作的开展，另一方面则由于实体经济借助信托行业实现融资诉求。

（六）信托产品兑付期过于集中一、我国信托业发展的现状从环比看，2季度3季度到期额环比增速分别达到23%和19%，比较而言，2012到2013季度间环比增速为4%，因此2014年2到3季度的兑付压力较大。

信托产品的密集到期一方面增加了信托公司的系统性风险；另一方面对信托公司风险把控能力提出了更高的要求。

1）公司治理机构的目的不明确，并没有解决公司股东与管理人员之间的利益冲突，即信托公司针对代理人问题普遍没有提供一个清楚的目标及措施。

2）股权构成不合理。

由于我国信托公司的最大股东通常都是国有股东，这就造成了信托公司在经营中难免受到政府的影响。

而一些虽然不是国有大股东，也存在一年独大的局面。

3）管理层、决策层及股东之间分工不明确。

信托业内部信托业内部存在的问题存在的问题治理结构缺陷治理结构缺陷信托业市场定位缺失信托信托产品问题产品问题不良资产处理不良资产处理问题问题投资渠道问题投资渠道问题资产来源问题资产来源问题11）资金来源渠道窄。

主要来源于和）资金来源渠道窄。

主要来源于和银行的合作银行的合作22）资金来源成本偏高。

高的融资成）资金来源成本偏高。

高的融资成本就导致信托公司要寻找那些更高收本就导致信托公司要寻找那些更高收益的项目进行投资，但是高的投资回益的项目进行投资，但是高的投资回报率一定伴随着更高的风险。

报率一定伴随着更高的风险。

由于信托业从开始就存在种种问题，发展至今累积了很多的资产方面的问题，很多不良资产如果不采取一个合理的处理方案，对于信托业下一步的发展和改革都是一个重大的阻碍。

1.信托产品流动性较低由于我国信贷及企业债券的二级市场不完善，导致信托产品的流动性严重不足，对于投资者来说，二级市场的退出机制可以打消其购买长期信托产品时的顾虑，对于资金使用者而言，流动性较低也带来在其筹资期限和资金开发项目和借新还旧等各方面的压力。

2.信托产品单一由于信托行业人才缺失和国内对于信托产品的需求不足，直接导致信托产品开发上的滞后，信托业的发展还是沿袭以前的模式，产品创新较少，这也是导致其融资渠道和融资规模受限的一个重要原因。

信托的意思是“受人之托，代人理财”，从这个概念上看，信托业的核心业务应该是信托，但是，我国的实际情况是，在很长一段时间里，我国的信托公司都是以信贷这一业务为主要的盈利来源。

信托变为了名为信托，实为信贷。

之后虽然经过相关的整改，但是信托公司仍然存在这个问题，目前信托公司不仅经营信托业务，还经营存贷款业务、房地产投资业务等等，成了一个个综合业务集团。

目前信托产品资金主要流向基础设施建设和房地产，一方面资金流向多样化程度不足，无法分散风险，另一方面这些项目的投资期限都较长，一旦资金链出现问题，很容易引发财务危机。

信托业外部问题1.社会整体信用度缺失我国近年来信托业的几起几落已使信托业的信用陷入低谷，严重影响了我国信托业的发展。

信托投资管理公司的信用问题不仅表现在债务支付上的困难，还表现为整个行业的信用萎缩。

3.法规配套问题1）没有规范关于信托业的从业机构的资格以及其经营业务的范围2）没有明确有关信托业的监管制度3）没有足够完善到与信托财产等级制度、信托会计核算制度、信托产品税收制度相适应的制度。

2.当前我国经济环境的制约目前产权制度不清晰，信托制度不健全，全社会对信托业认识程度不足，所以对信托的需求量也较低。

没有需求上的推动，信托业很难快速发展。

4.严厉监管u去年3月25日发布的8号文限定银行理财资金投向非标资产u今年4月10号发布的99号文现在信托不得从事非标资产资金池业务u严厉地打压了信托的通道业务，是的信托规模扩张受限。

01POINT0203三、信托的未来POINTPOINT私人财富管理投资管理综合型私人财富管理信托公司三、信托的未来从西方经济发达国家看，这是信托业务的传统领域，未来也必然是国内信托公司业务拓展的主要领域之一。

中国正处于财富的快速积累阶段，同时正在从财富的自我管理向委托管理和专业管理转变。

特别是考虑到人口老龄化的影响，以及中国大量单子女、少子女家庭的存在，专业的财富管理服务可能是很多家庭和个人未来所必需的。

以信托制度为依托，向高净值的家庭和个人提供全面的理财规划、资产配置、投资组合管理、财产处置（如公益信托）和传承将是信托业务发展的一个重点。

一些信托公司未来可以发展成为专门的私人财富管理机构。

投资（资产）管理为主的信托公司三、信托的未来自己发起设立投资性信托产品，并自主进行投资管理，并接受其他资金的管理委托提供各类市场的投资管理服务，如金融市场、房地产、非上市公司股权、艺术品等另类投资管理等。

预期未来股市、债市、房地产、产业投资等各类投资日益将趋向机构化和专业化。

要从事多个领域的投资，需要由熟悉各个市场领域、掌握先进投资技能的专业机构来为各类资金（资产）提供专业的投资服务。

而信托公司相较于银行、证券、保险等资产管理机构的优势就在于，信托公司是唯一可以跨市场开展投融资业务的金融机构。

这便于信托公司积累投资经验，具有突出的组合优势，未来全方位满足多样化的市场需求，使其具备成为中国重要的投资管理专业机构的潜质。

综合型信托公司三、信托发展的建议关注上述多个业务领域，全面开展财富管理、金融信托服务和投资管理的综合性信托公司。

我们相信，通过竞争将会有部分信托公司在资本实力、专业团队建设、营销能力、资源整合方面拥有突出的综合能力，全面布局信托业务发展的各个方向和领域，发展成为综合性的大型信托金融机构。

未来发展方向三、信托的未来信托公司未来发展必须回归信托本源，实现从主要从事信托贷款和债权融资业务的机构，向主要依托信托制度，面向髙净值客户提供财富管理，向各类资金提供专业投资（资产）管理服务的财富管理和资产管理机构转型。

建议三、信托发展的建议2012年下半年，管理部门出台了一系列放松监管的资产管理新政，除信托业外的其他资产管理机构从此可以更多地开展与信托公司同质化的资产管理业务，“泛资产管理时代”已经到来。

针对上述挑战，信托公司在“泛资产管理时代”需把握四点加以应对。

一是适时把握新的发展机遇，“在竞争中合作”是未来信托公司与其他资产管理机构之间的一种常态。

二是深度挖掘信托制度的市场空间。

三是锻造核心投资管理能力，丰富信托产品线。

四是化“先发优势”为“品牌优势”，核心是构筑差异化的投资管理能力。

总结三、信托发展的建议无论选择怎样的发展方向和转型策略，信托公司都应在以下方面持续加以改善，才能适应未来发展的需要：

提高专业投资（资产）管理能力；增强开发和服务高净值客户的能力；加快信息化建设步伐；加强研究与创新和人才的培养。

谢谢观看2022/10/28LOGO