金融中介.ppt

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第十章第十章信息咨询服务类中介机构信息咨询服务类中介机构第一节第一节金融信息咨询服务机构存在的基础金融信息咨询服务机构存在的基础第二节第二节资信评级公司资信评级公司第三节第三节征信公司征信公司第一节第一节金融信息咨询服务机构存在的基础金融信息咨询服务机构存在的基础现现代代金金融融中中介介机机构构体体系系融资类金融中介机构融资类金融中介机构投资类金融中介机构投资类金融中介机构保障类金融中介机构保障类金融中介机构信息咨询服务类金融信息咨询服务类金融中介机构中介机构主体，是具体金融业务活动的组织承担者主体，是具体金融业务活动的组织承担者：

服务机构，专门为金融活动提供咨询、：

服务机构，专门为金融活动提供咨询、经纪、代理和资信评估等信息服务经纪、代理和资信评估等信息服务一、现代金融活动中提供一、现代金融活动中提供“信息信息”产品的必要产品的必要性性

（一）经济运行中

（一）经济运行中“信息信息”产品的作用产品的作用信用风险：

借款人不能按时履约或完成偿付本信用风险：

借款人不能按时履约或完成偿付本金责任将给贷款人或投资者带来的可能损失。

金责任将给贷款人或投资者带来的可能损失。

贷款人或投资人通过对债务人信用状况的了解贷款人或投资人通过对债务人信用状况的了解和把握来进行贷款抉择或投资抉择，可防范金和把握来进行贷款抉择或投资抉择，可防范金融交易中的信用风险，降低损失。

融交易中的信用风险，降低损失。

（二）不对称信息极易引发信用风险

（二）不对称信息极易引发信用风险为避免因不对称信息而引发的信用风险，促进储蓄资金向投资为避免因不对称信息而引发的信用风险，促进储蓄资金向投资的有效转化，减少或控制不对称信息的影响十分必要。

的有效转化，减少或控制不对称信息的影响十分必要。

（三）加强对真实信息的获取，提高授信人防范信用风险的能（三）加强对真实信息的获取，提高授信人防范信用风险的能力力投融资金融机构：

作为发放贷款或进行投资的专业组织，运用投融资金融机构：

作为发放贷款或进行投资的专业组织，运用专业化手段获取信息并对信息进行加工处理并非其主营业务，专业化手段获取信息并对信息进行加工处理并非其主营业务，投融资金融机构需要借鉴来源于机构外部的真实信息，完善对投融资金融机构需要借鉴来源于机构外部的真实信息，完善对客户的信用分析和判断，把信用风险尽可能降低到最低水平。

客户的信用分析和判断，把信用风险尽可能降低到最低水平。

个体授信部门：

企业和法人组织、个人和家庭、政府部门，个体授信部门：

企业和法人组织、个人和家庭、政府部门，由于不能从投融资机构直接获取投资的信息，需要有另外的专由于不能从投融资机构直接获取投资的信息，需要有另外的专业机构来满足授信个体对信息的迫切需求。

业机构来满足授信个体对信息的迫切需求。

二、专业化金融信息咨询服务机构的意义和经营特征二、专业化金融信息咨询服务机构的意义和经营特征

（一）发展专业化金融信息咨询服务业务的意义

（一）发展专业化金融信息咨询服务业务的意义1.专业经营的资格使信息服务机构提供的信息产品具有社会专业经营的资格使信息服务机构提供的信息产品具有社会公信力；公信力；2.专业人才、专业技术的使用使信息服务机构拥有获取广泛专业人才、专业技术的使用使信息服务机构拥有获取广泛经济信息的能力；经济信息的能力；3.规范化的经营程序使信息的真实性、公正性、客观性得到规范化的经营程序使信息的真实性、公正性、客观性得到保证；保证；4.迅速发展的金融市场使信息服务机构获得发展的空间；迅速发展的金融市场使信息服务机构获得发展的空间；5.信息咨询服务机构提供的信息具有社会公示性，可向全社信息咨询服务机构提供的信息具有社会公示性，可向全社会贷款者和投资者提供专业化信息服务。

会贷款者和投资者提供专业化信息服务。

（二）金融信息咨询服务类机构的经营特征

（二）金融信息咨询服务类机构的经营特征定义：

定义：

金融信息咨询服务类机构金融信息咨询服务类机构，是指集合各种必要，是指集合各种必要的财务收支和经营活动信息，专业化地从事对特定对的财务收支和经营活动信息，专业化地从事对特定对象进行财务分析、信用调查等经营活动，出具必要的象进行财务分析、信用调查等经营活动，出具必要的分析报告或文件，为客户提供有关债务人清偿能力信分析报告或文件，为客户提供有关债务人清偿能力信息的专业信息服务机构。

其经营特征：

息的专业信息服务机构。

其经营特征：

1.拥有大量从事经济、金融信息加工和处理的专门技拥有大量从事经济、金融信息加工和处理的专门技术人才，他们具备相应的知识能力，有充分的时间做术人才，他们具备相应的知识能力，有充分的时间做市场调查、客户信用调查；市场调查、客户信用调查；2.拥有对必要的经济信息、财务信息进行分析和评价拥有对必要的经济信息、财务信息进行分析和评价的技术能力、成熟的评价方法以及规范的工作流程；的技术能力、成熟的评价方法以及规范的工作流程；3.频繁地处理大量信息，使单位信息处理的技频繁地处理大量信息，使单位信息处理的技术成本大大降低。

术成本大大降低。

4.所服务的对象既可以是金融机构，也可以是所服务的对象既可以是金融机构，也可以是个体投资者。

个体投资者。

5.提供的信息具有社会公示性和社会公信力。

提供的信息具有社会公示性和社会公信力。

6.获取手续费或服务费收益。

获取手续费或服务费收益。

三、金融信息咨询服务类专业机构的金融中介属性三、金融信息咨询服务类专业机构的金融中介属性理由：

理由：

1.虽然金融信息咨询服务专业机构并不直接经营资金，虽然金融信息咨询服务专业机构并不直接经营资金，但却为融资机构的融资以及投资者的直接投资提供了但却为融资机构的融资以及投资者的直接投资提供了必要的金融信息服务及认证服务，充当了信息中介，必要的金融信息服务及认证服务，充当了信息中介，推进了投融资业务的开展；推进了投融资业务的开展；2.其所提供的金融信息增强了授信人防范信用风险的其所提供的金融信息增强了授信人防范信用风险的能力，有助于维护投资者和贷款人的利益，直接影响能力，有助于维护投资者和贷款人的利益，直接影响投资者的投资行为；投资者的投资行为；3.其所提供的信息和认证，也为企业直接融资的顺利其所提供的信息和认证，也为企业直接融资的顺利进行创造了条件。

进行创造了条件。

信息咨询服务类金融中介机构分类：

信息咨询服务类金融中介机构分类：

1.与直接融资活动和保障类业务活动密切相关与直接融资活动和保障类业务活动密切相关的机构，如投资咨询公司、投资与保险代理机的机构，如投资咨询公司、投资与保险代理机构、经纪公司等；已述构、经纪公司等；已述2.专门从事信用评估和债券评级的机构，如资专门从事信用评估和债券评级的机构，如资信评估公司、征信所等；重点讲述信评估公司、征信所等；重点讲述3.专门从事企业财务信息服务和资格认证的机专门从事企业财务信息服务和资格认证的机构，如会计师事务所、律师事务所等。

略构，如会计师事务所、律师事务所等。

略第二节第二节资信评级公司资信评级公司一、资信评级与评级公司的发展一、资信评级与评级公司的发展

（一）资信评级的发展

（一）资信评级的发展定义：

定义：

资信评级资信评级，是一种专门针对融资债券发行人，是一种专门针对融资债券发行人（包括发行债券的企业、主权国家）的信用（主要指（包括发行债券的企业、主权国家）的信用（主要指偿债能力）所进行的评价活动，该活动通过划分评估偿债能力）所进行的评价活动，该活动通过划分评估对象的信用等级来判断其信用风险。

对象的信用等级来判断其信用风险。

目的目的：

提供有关借款人信用风险程度的信息服务，并：

提供有关借款人信用风险程度的信息服务，并为企业债券或主权债的发行提供资格审查。

为企业债券或主权债的发行提供资格审查。

作用作用：

一定程度上改善了金融活动中的信息不对称状：

一定程度上改善了金融活动中的信息不对称状况，为实现储蓄向投资的转化提供了必要条件。

况，为实现储蓄向投资的转化提供了必要条件。

产生产生:

投融资中由于信息不对称，投资者既要投融资中由于信息不对称，投资者既要面对市场风险，还要面对信用风险。

投资者面对市场风险，还要面对信用风险。

投资者为免遭信用风险，需要充分掌握借款人的信为免遭信用风险，需要充分掌握借款人的信用情况。

由此，金融市场出现以对债务主体用情况。

由此，金融市场出现以对债务主体偿债能力进行评价为主要内容的信用评级活偿债能力进行评价为主要内容的信用评级活动，并先后出现多家资信评级公司。

动，并先后出现多家资信评级公司。

资信评级公司：

主要从事对发债人的资信评资信评级公司：

主要从事对发债人的资信评级工作，向社会提供发债人的信用度，为投级工作，向社会提供发债人的信用度，为投资者进行投资决策提供信息服务。

资者进行投资决策提供信息服务。

按被评价的债务主体不同，信用评级可分为：

按被评价的债务主体不同，信用评级可分为：

国家主权信用评级：

用于国内、国际金融市国家主权信用评级：

用于国内、国际金融市场上的融资；场上的融资；企业信用评级：

用于国内、国际金融市场上企业信用评级：

用于国内、国际金融市场上的融资；的融资；个人信用评级：

用于消费信贷。

个人信用评级：

用于消费信贷。

资信评级的发展：

与金融市场直接融资的发达程度密切相关。

资信评级的发展：

与金融市场直接融资的发达程度密切相关。

第一家征信所第一家征信所基于银行信贷中对个人和企业债务人信用进基于银行信贷中对个人和企业债务人信用进行评价：

行评价：

1830年，英国伦敦。

年，英国伦敦。

其后，德国、法国、美国、日本、旧中国上海等先后建立征信其后，德国、法国、美国、日本、旧中国上海等先后建立征信公司。

公司。

真正资信评级制度的建立发展，始于真正资信评级制度的建立发展，始于20世纪美国。

世纪美国。

第一家信用评级机构第一家信用评级机构基于铁路债券：

基于铁路债券：

1900年，穆迪评级公年，穆迪评级公司。

司。

其后，评级范围扩大：

从铁路公司扩展到对其他行业企业的信其后，评级范围扩大：

从铁路公司扩展到对其他行业企业的信用评级；用评级；评级对象扩大：

从企业债券信用评级扩大到主权债信用评级。

评级对象扩大：

从企业债券信用评级扩大到主权债信用评级。

这一时期，资信评级也称为信用评级。

这一时期，资信评级也称为信用评级。

20世纪世纪80年代末，债券信用评级发展为更加全面年代末，债券信用评级发展为更加全面的资信评级。

包括对企业基本素质，如企业管理的资信评级。

包括对企业基本素质，如企业管理者的素质、企业的经营效率等内容的评级，全面者的素质、企业的经营效率等内容的评级，全面综合评价企业经营管理各要素，综合考评其履约综合评价企业经营管理各要素，综合考评其履约能力。

能力。

（二）为什么资信评级公司受到欢迎

（二）为什么资信评级公司受到欢迎因为：

因为：

1.资信评级公司保持中立立场；资信评级公司保持中立立场；2.资信评级公司为债券人发债融资创造了条件。

资信评级公司为债券人发债融资创造了条件。

（三）资信评级的服务对象（三）资信评级的服务对象并不是资本市场中所有的有价证券都要经过资信评并不是资本市场中所有的有价证券都要经过资信评级，只有具备固定收益特征的融资证券（包括企业级，只有具备固定收益特征的融资证券（包括企业债券和政府债券）才需要进行资信评价。

债券和政府债券）才需要进行资信评价。

故，资信评价的服务对象，是那些想购买有固定收故，资信评价的服务对象，是那些想购买有固定收益的长期融资证券而不是购买普通股股票的投资者。

益的长期融资证券而不是购买普通股股票的投资者。

问题：

优先股是否需要资信评级？

问题：

优先股是否需要资信评级？

其后，资信评级也被广泛应用于银行融资，资信评其后，资信评级也被广泛应用于银行融资，资信评级理念还被国际清算银行广泛应用于引导国际银行级理念还被国际清算银行广泛应用于引导国际银行业的资本管理方面等。

业的资本管理方面等。

普通股普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及在优先股东的收益权与利的股份，代表满足所有债权偿付要求及在优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权，它构成公司资本求偿权要求