武汉钢铁财务状况文档格式.docx

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五、与同行业比较..........................................................................................................43

〔一〕成长能力.....................................................................................................43

〔二〕经营效率......................................................................................................44

〔三〕每股财务数据...............................................................................................45

〔四〕盈利能力.....................................................................................................46

六、结论与建议.........................................................................................................46

武汉钢铁股份财务状况分析

一、武钢公司及行业分析

〔一〕武钢股份

武汉钢铁股份位于武汉市东部，是由武汉钢铁〔集团〕公司控股的、国内排名第三大钢铁上市公司。

目前，公司总资产达300多亿元，下辖烧结厂、炼铁厂、一炼钢厂、二炼钢厂、三炼钢厂、大型厂、轧板厂、冷轧厂、硅钢厂、棒材厂、质检中心12个单位，职员16995人。

公司是依照«

中华人民共和国公司法»

和«

国务院关于股份境外募集股份及上市的专门规定»

的要求，经国家经济体制改革委员会体改生〔1997〕164号文批准，由武汉钢铁（集团）公司（以下简称〝武钢〞）作为发起人，采纳发起设立方式成立的股份公司。

依照重组方案，武钢将其下属的冷轧薄板厂（含涂层带钢车间）和冷轧硅钢片厂的全部经营性资产投入公司，净资产为272，380.46万元（评估值并经国家国资局确认），折为国有法人股177，048万股。

1997年11月7日，公司正式成立。

作为发起人，采纳募集方式于1997年11月7日发起设立方式成立的股份公司。

武钢将其下属的冷轧薄板厂〔含涂层带钢车间〕和冷轧硅钢片厂的全部经营性资产投入折为国有法人股177，048万股。

经1999年7月5日发行公众股32000万股，其中向证券投资基金配售4，901万股后，公司总股本达209048万股。

其公众股32000万股于1999年8月3日在上交所上市交易。

上市以来，公司主营业务突出，利润稳步增长，连续保持了中国上市公司50强和综合经济效益前20名的地位，成为沪深十大上市公司之一。

世界钢铁企业粗钢产量排名

排名

企业

国家

1

安赛乐米塔尔公司

卢森堡

2

河北钢铁集团

中国

3

宝钢集团

4

武汉钢铁集团

　　受益于国内市场的复苏，中国钢铁厂商在2020年相继扩大了产能。

本次排名的10强中，中国一举摘得了5个席位，河北钢铁集团、宝钢集团排在三甲，仅排在卢森堡的安赛乐米塔尔公司之后。

武汉钢铁集团那么名列第四。

　　中国钢铁市场目前仍在扩大，中国政府正致力于整合国内钢铁企业。

能够预见中国企业将在今后连续占据排名前列。

而日本最大钢铁企业新日本制铁公司从2020年的第2跌至第6，首次跌出三甲。

新日铁自1970年成立以来长期居世界首位。

2020年的全球经济危机那么使新日铁和JEF钢铁公司这两大日本业界巨头双双遭受打击。

〔二〕公司主营业务及其经营状况

公司要紧从事热轧产品〔热轧板卷、中厚板、大型材、高速线材、棒材、钢

坯〕、冷轧产品〔冷轧及涂镀板、冷轧硅钢〕等钢材产品的生产和销售，钢材产

品涉及7大类、500多个品种。

〔a〕主营业务分行业、分产品情形

由于钢材市场有所回暖，钢材销售量、销售价格上升，公司2020年度营业

总收入较上年同期大幅上升。

同时，由于原燃料价格上升，销售成本也同步上升。

受国内钢材市场及原燃料价格阻碍，公司营业利润率高于上年。

由于钢材市场及销售策略的变化，公司各地区销售量、销售收入较上年同期

大幅上升。

（b）要紧供应商、客户情形

（三）资产变动重大构成情形

本报告期末公司资产总额7,630,491.10万元，比年初增加298,090.41万元；

负债总额4,802,455.75万元，比年初增加205,470.55万元；

所有者权益总额2,828,035.35万元，比年初增加92,619.86万元。

资产负债项目变动的缘故如下：

应收票据的增加要紧是销售回笼货款中票据比例增加。

存货的增加要紧缘故是原材料库存的增加所致。

固定资产的增加要紧是由于三冷轧工程、燃气蒸汽联合循环发电等重大在建工程项目转入固定资产。

在建工程的减少要紧是由于上述重大项目转固交付。

短期借款的增加要紧是把握美元贬值，增加美元借款和增加低成本人民币借款。

预收账款的增加要紧是销售价格及销售量增长导致预收账款增加。

应交税费的增加要紧是因为返还增值税。

一年内到期的非流淌负债的减少和长期借款的减少要紧是偿还到期银团借

款和转入一年内到期的非流淌负债。

现金流量项目变动要紧缘故如下:

经营活动产生的现金流量净额减少要紧是因为原燃料采购储备增加和票据

回笼比例上升，货币资金回款比例下降；

投资活动产生的现金流量净额减少要紧是因为2020年存在公司出售所持有

的长江证券事项；

筹资活动产生的现金流量净额增加要紧是因为公司取得银行借款收到的现

金增加。

〔四〕要紧控股公司及参股公司的经营情形及业绩分析

（1）武汉钢铁集团氧气有限责任公司

截止2020年末，公司拥有其100％的股权，该公司注册资本人民币18.62亿

元，要紧经营范畴为永久气体、混合气体气瓶充装、医用氧气的生产等。

截止2020

年末，该公司资产规模为34.36亿元，2020年实现净利润0.94亿元。

（2）武汉钢铁集团金属资源有限责任公司

截止2020年末，公司拥有其100％的股权，该公司注册资本人民币1.18亿

元，要紧经营范畴为黑色、有色金属材料加工、销售；

钢铁渣开采；

金属制品加

工销售；

废钢加工；

报废汽车回收、拆解等。

截止2020年末，该公司资产规模

为7.98亿元，2020年实现净利润4.12万元。

（3）武汉平煤武钢联合焦化有限责任公司

截止2020年末，公司拥有其50％的股权，该公司注册资本人民币18亿元，

要紧经营范畴为焦炭、焦炉煤气、焦化副产品生产、加工等。

截止2020年末，

该公司资产规模为51.35亿元，2020年实现净利润0.80亿元。

（4）武汉钢铁集团财务有限责任公司

截止2020年末，公司拥有其21.53％的股权，该公司注册资本人民币15亿

元，要紧经营范畴是为武钢集团内各单位提供资金存贷和资金结算服务。

截止

2020年末，该公司资产规模为403.41亿元，2020年实现净利润3.63亿元。

（5）中国平煤神马能源化工集团有限责任公司

截止2020年末，公司拥有其9.79％的股权。

该公司注册资本人民币184.93

亿元，要紧经营范畴为煤炭开采、销售、洗选等。

截止2020年末，该公司资产

规模为804.47亿元，2020年联营后实现净利润〔归属于母公司所有者〕13.00亿

元。

（6）大连嘉翔科技

该公司成立于2010年7月30日。

截止2020年末，公司拥有其30％的股权。

该公司注册资本人民币1亿元，要紧经营范畴为钢铁制品生产和销售。

年末，该公司资产规模为0.50亿元，2020年亏损55万元。

〔五〕武钢股份的SWOT分析和五力分析

Strength

行业带头者

规模优势

国际先进的品质管制

雄厚的研发实力和良好的信用

Weakness

原材料要紧依靠进口，缺乏定价能力

生产技术还稍逊与日本韩国等

Opportunity

扩大内需的经济刺激方案

硫磺石谈判有望降低成本

Threat

行业的竞争不断加剧

人民不不断升值会导致出口减少

产品的需求变化

武钢股份的SWOT分析

武钢公司五力能力分析

公司年度财务报告差不多中瑞岳华会计师事务所注册会计师审计，

并出具了标准无保留意见的审计报告。

二、武钢财务报表分析

母公司利润表

2020年1月-12月

合并现金流量表

〔二〕重要财务指标

经营状况：

公司实现生产铁1579.09万吨、钢1662.24万吨、钢材1508.04万吨，分别比上年增长17.59%、21.38%、20.28%；

实现营业收入755.97亿元，比上年增长40.74%，利润22.07亿元，比上年增长12.78%；

净资产收益率6.145%。

公司圆满完成董事会提出的生产经营目标。

公司还荣获了全国推行杰出绩效模式十周年〝杰出组织奖〞、湖北省首届长江质量奖〔全省唯独获奖单位〕和武汉市首届市长质量奖。

能够看出，自2020年金融危机以来，各方面指标均下降幅度较大，公司持有现金、应收票据、应收账款等流淌资产大幅度减少，由于正投资利润率降低，公司的在建工程和工程投资也相应减少。

每股净资产变动幅度较小，但每股收益从2020年底的0.66下降到2020年底的0.22,；

主营业务收入由2020年的7333870.62万元下降到2020年度的5371416.65万元，通过公司的努力经营，2020年度逐步回缓上升。

10年度尽管主营业务收入增加，但利润率却只有08年度的六分之一，净利润由08年度518857.20万元下降到10年度的170426.55万元，下降了348480.65万元，说明公司产生了大量应收账款，资金无法及时收回，同时有产生坏账的可能性，阻碍了公司的营运能力。

三、与宝钢相关比率比较

依照两个企业2006-201年的相关资料，利用财务分析的专门方法，从要紧会计要素、核心财务指标、盈利能力、资产利用效率、偿债能力等方面对其进行对比分析。

〔一〕要紧会计要素的分析比较

1、主营业务收入（见图1-2）

图1-2

分析：

收入是企业利润的来源，同时也反映了市场规模的大小。

武钢股份和宝钢股份2006-2020年连年连续增长，但由于2020年金融危机对钢铁行业产生了的冲击，致使2020年两家公司的收入均有所下降，只是,该下降趋势在2020年得到扭转，2020年出现出连续强劲增长的势头，这一现象显示二者的市场占有率均有所上升。

2.净利润（见图1—3）

图1-3

分析：

武钢股份2007年净利润较2006年几乎翻一番，增长了67.31%，绝对值增加了26.23亿元；

但这一增长势头并没有能够得到保持，武钢股份2020年的净利润相比2007年有稍许下降，但在这之后的2020—2020年，较之2020年水平更是急剧下降。

宝钢股份2006—2020年净利润一直连续降低，在2020年显现大幅增长后，2020年又急降至9.47亿元,降幅达44.3%。

3.总资产（见图1—4）

图1-4

总资产显示企业规模的大小。

武钢股份2007年总资产规模较之2006年大幅增加，以后几年稳中有增。

宝钢股份那么历年差不多保持稳固增长趋势。

4.净资产（见图1—5）

图1-5

由于武钢股份2020年利润减少幅度较大，使企业净资产较2020年有所下降，其余年份均保持小幅增长；

宝钢股份虽绝对数较小，然而平缓增长，比较稳固。

二者2020年净资产均有显著增长。

〔二〕核心财务指标分析

1.净资产收益率（见图1—6）

图1—6

净资产收益率反映企业所有者权益的获利能力。

武钢股份2007—2020年净资产收益率呈急剧现下降趋势，2020—2020年净资产收益率较之前三年仍旧连续降低。

宝钢股份2006—2020年净资产收益率连续降低，但2020年有较高比例的增长但仍低于2006年水平。

2020年由于钢材市场有所回暖，钢材销售量、销售价格上升，2020年度钢材行业公司营业总收入较上年同期大幅增加，2020年度净资产收益率均较2020年有所增加，然而在2020年又显现一定幅度降低。

2.销售净利率（见图1—7）

图1-7

销售净利率反映企业销售收入的获利能力。

武钢股份销售净利率在2007—2020年连续下降，武钢股份2007年净利润较2006年增长67.25%，绝对值增加了26.21亿元；

、2020—2020年较之2020年水平急剧下降。

宝钢股份2020—2020年由于销售收入下降导致其销售净利率大幅跳水，2020年那么大幅上升，2020年和2020年那么差不多保持稳固，2020年回落。

2007年武钢股份销售净利率几乎为宝钢股份的一倍。

上图显示2007—2020年两家公司净利润均出现下降趋势，具体缘故是：

一、由于行业的上游大幅度提高原材料价格，致使钢铁行业的销售成本大幅度提高、利润空间受到挤压，二、中国钢企过多，行业产能过剩，相伴着许多钢铁行业的下游企业进展显现下坡，钢铁的市场需求量下降，从而导致钢材库存量不断累加，销量的下降也使得销售费用的相对值升高。

以上两个缘故使得钢铁行业的利润在这三年内不断下降。

两家钢铁公司销售利润变化趋势的一致，也说明了是整个行业的利润受到了阻碍，而不是由武钢股份或者宝钢股份单独一家公司的经营治理造成的。

3.总资产周转率（见图1-8）

图1—8

总资产周转率反映总资产的利用效率。

两大钢铁公司资产周转率差不多相似，在2007、2020年宝钢股份总资产的利用效率略高于武钢股份，但其他年份，武钢股份总资产周转率比宝钢股份稍高。

2006—2020年宝钢股份整体呈小幅下降趋势，武钢股份那么除2007和2020年大幅度下降外，其余年份中资产周转率水平大体稳固,且在2020年明显上升。

4.权益乘数（见图1—9）

图1—9

权益乘数反映企业总资产是所有者权益的倍数。

武钢股份的权益乘数一直高于宝钢股份，两家企业2007—2020年均差不多保持稳固的水平。

从销售净利率指标看，尽管宝钢股份的规模远远大于武钢股份，然而没有充分利用其规模效益，因此二者水平差不多相当。

宝钢股份的权益乘数较武钢股份小，显示其负债经营的比例小于武钢股份，武钢股份权益乘数水平出现小幅上升趋势，而宝钢股份差不多保持不变。

〔三〕盈利能力分析

1.主营业务毛利率（见图1—10）

图1—10

主营业务毛利率=（主营业务利润÷

主营业务收入）×

100％

主营业务毛利率反映企业要紧产品的获利能力。

武钢股份2007—2020年毛利率有所下降，并2020首次低于宝钢股份，其多年的规模效应没有得到充分发挥，显示其产品的获利能力有所下降，宝钢股份2007—2020年差不多保持稳固。

2.营业利润比重（见图1-11）

图1-11

营业利润占利润总额的比重反映企业主营业务对利润总额奉献的大小。

两家公司营业利润所占比重均处于较高比例，显示了其主营业务的核心地位。

武钢股份公司2006和2007两年该比重超过100%，而宝钢股份公司2007和2020两年该比重超过100%。

3.总资产酬劳率（见图1-12）

图1—12

总资产酬劳率反映企业全部资产的获利能力，表达了企业对资产的运用效率。

武钢股份2020—2020年由于销售收入下降，其总资产酬劳率大幅下跌。

宝钢股份2006—2020年那么连续下降，并与2020年大幅度上升。

2006—2020年武钢股份的总资产酬劳率指标均显著高于宝钢股份，而2020—2020三年那么低于宝钢股份。

4.盈利能力分析结论

武钢股份股份的主营毛利率除了2006—2007年高于武钢股份以外其余年份均比宝钢股份低，说明这两年宝钢股份产品的竞争力有所上升；

而宝钢股份在猛烈的市场竞争中保持了稳固的毛利率，说明公司崇尚的技术创新发挥了作用。

宝钢股份的期间费用2007降低幅度较大，其盈利能力自然有所增加。

武钢股份的期间费用较为稳固，没有显现较大的波动，对公司起了较好的作用。

作为两家老牌绩优公司，武钢股份与宝钢股份在经营活动中均具有较强的获利能力。

〔四〕资产利用效率分析

1.应收账款周转率（见图1—16）

图1-16

应收账款周转率反映企业应收账款的周转速度。

武钢股份应收账款周转率远远高于宝钢股份，且逐年呈下降趋势，与其产品市场的选择和对客户的信用政策决策失误有关。

而宝钢股份2006—2020年应收账款周转率出现下降趋势，但2020年随着市场和销售策略的变化，该年份应收账款周转率有较大幅度的提高。

（1）武钢2020年应收账款账龄分析（见图1—17）

一年以内

1-2年

2-3年

3-4年

4-5年

5年以上

11.74%

0.02%

0.01%

1.03%

87.19%

图1—17

公司1年以内的应收账款比例11.74%，然而5年以上的比例高达87.19%，显示其应收账款不太健康，专门容易产生坏账，应收账款的流淌性还有待提高，要加强应收账款的回收，否那么财务会显现严峻问题。

（2）宝钢2020年应收账款账龄分析（见图1—18）

图1-18

从图中能够看到宝钢应收账款状况比较好，3年以上的应收账款，其他情形各占三分之一，说明账款情形比较健康，没有大量的坏账危险。

2.存货周转率（见图1—19）

图1—19

存货周转率=营业成本÷

平均存货余额

存货周转率反映了企业存货的周转速度。

武钢股份存货周转率隔年上升、下降，周期性变动且高于宝钢股份，宝钢股份差不多稳固在4.5左右。

3.存货分析（见图1—20）

图1-20

由于宝钢股份生产规模比较大，销售收入比较高，因此其存货量相对高于武钢股份属于正常现象。

〔五〕偿债能力分析

1.流淌比率（见图1—21）

图1-21

流淌比率反映企业在短期内转变为现金的流淌资产偿还到期流淌负债的能力。

武钢股份除2006年外其余四年差不多保持稳固，宝钢股份呈稳固趋势，然而宝钢股份