第二章 证券交易程序Word格式.docx
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我国采用价格优先和时间优先原则。
四、结算
对于记名证券而言，完成了清算和交收，还有一个登记过户的环节。
完成了登记过户，证券交易过程才告结束。
【例1·
多选题】资金账户用来记载和反映投资者买卖证券的（ ）。
A.证券种类
B.证券数量
C.结存数额
D.货币收付
[答疑编号5244020101]
『正确答案』CD
『答案解析』资金账户，用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。
【例2·
多选题】委托指令根据委托价格限制，可以分为（ ）。
A.市价委托B.整数委托
C.限价委托D.零数委托
[答疑编号5244020102]
『正确答案』AC
『答案解析』委托指令根据委托价格限制，可以分为市价委托和限价委托。
第二节 证券账户和证券托管
一、证券账户管理
进行证券交易的先决条件
开立证券账户
证券账户定义
中国结算公司为申请人开出的记载其证券持有及变更的权利凭证
对证券账户实施统一管理的机构
中国结算公司
负责开立账户的机构
中国结算上海分公司、深圳分公司及中国结算公司委托的开户代理机构。
开户代理机构：
证券公司、商业银行及中国结算公司境外B股结算会员。
（一）证券账户的种类（掌握）
◆A股账户，其开立仅限于国家法律法规和行政规章允许买卖A股的境内投资者和合格境外机构投资者。
◆A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户，既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。
◆B股账户按持有人可以分为：
境内投资者证券账户和境外投资者证券账户。
（二）开立证券账户的基本原则——合法性和真实性原则（掌握）
1.合法性
◆对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。
◆对于国家法律法规和行政规章规定需要资产分户管理的特殊法人机构，包括保险公司、证券公司、信托公司、基金公司、社会保障类公司和合格境外机构投资者等机构，可按规定向中国结算公司申请开立多个证券账户。
2.真实性
目前，投资者在我国证券市场上进行证券交易时采用实名制。
（三）证券账户开立流程和规定
投资者通过开户代理机构开立证券账户的流程是：
★目前，上海证券账户当日开立，次一交易日生效。
深圳证券账户当日开立，当日即可用于交易。
（四）证券账户管理的其他内容
证券账户卡毁损或遗失，可申请挂失与补办，或更换证券账户卡。
单选题】
（ ）是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户。
A.A股账户
B.B股账户
C.基金账户
D.创业板账户
[答疑编号5244020103]
『正确答案』A
『答案解析』A股账户是我国目前用途最广、数量最多的一种通用型证券账户，既可用于买卖人民币普通股票，也可用于买卖债券、上市基金、权证等各类证券。
单选题】对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人能开立（ ）个。
A.1
B.3
C.5
D.无限
[答疑编号5244020104]
『正确答案』A
『答案解析』对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个。
二、证券托管与存管
（一）证券托管、存管的概念（熟悉）
证券托管
投资者将持有的证券委托给证券公司保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。
证券存管
证券公司将投资者交给其保管的证券以及自身持有的证券统一送交给证券登记结算机构保管，并由后者代为处理有关证券权益事务的行为。
（二）我国目前的证券托管制度（掌握）
1.上海证券交易所交易证券的托管制度
▲对于在上海证券交易所交易的证券，其托管制度和指定交易制度联系在一起。
指定交易制度于1998年4月1日起推行。
▲已办理指定交易的投资者，根据需要可以变更指定交易。
办理指定交易变更手续时，投资者须向其原指定交易参与人提出撤销指定交易的申请，并由原交易参与人完成向上海证券交易所交易系统撤销指定交易的指令申报。
申报一经确认，其撤销即刻生效。
★投资者具有下列情形之一的，交易参与人不得为其申报撤销指定交易：
（1）撤销当日有交易行为的；
（2）撤销当日有申报；
（3）新股申购未到期的；
（4）因回购或其他事项未了结的；
（5）相关机构未允许撤销的。
撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。
单选题】对于持有和买卖上海证券交易所上市证券的投资者，未办理指定交易的投资者的证券暂由（ ）托管，其红利、股息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取。
A.证券公司
B.交易参与人
C.中国结算公司
D.中国结算公司上海分公司
[答疑编号5244020105]
『正确答案』D
『答案解析』对于持有和买卖上海证券交易所上市证券的投资者，未办理指定交易的投资者的证券暂由中国结算公司上海分公司托管，其红利、股息、债息、债券兑付款在办理指定交易后可领取。
判断题】撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，就可进行交易。
（ ）
A.正确B.错误
[答疑编号5244020106]
『正确答案』B
『答案解析』撤销指定交易的投资者，在撤销指定交易的手续办妥后，必须按规定另行选择一个交易参与人重新办理指定交易申请后，方可进行交易。
2.深圳证券交易所交易证券的托管制度
▲深圳证券交易所交易证券的托管制度可概括为：
自动托管，随处通买，哪买哪卖，转托不限。
▲深圳证券市场投资者的证券托管是自动实现的，投资者在哪家证券营业部买入证券，这些证券就自动托管在哪家证券营业部。
投资者可以利用同一证券账户在国内任意一家证券营业部买入证券。
投资者要卖出证券，必须到证券托管营业部方能进行（在哪里买入就在哪里卖出）。
投资者也可以将其托管证券从一家证券营业部转移到另一家证券营业部托管，称为“证券转托管”。
转托管可以是一只证券或多只证券，也可以是一只证券的部分或全部。
▲投资者办理证券转托管的具体程序如下：
【例题·
判断题】在深圳证券交易所，在不同证券公司的席位之间，当日买入的证券可以转托管。
[答疑编号5244020107]
『答案解析』不同证券公司的席位之间，当日买入的证券不可以转托管；
同一证券公司的不同席位之间，当日买入证券可以转托管。
第三节 委托买卖
一、委托形式（熟悉）
柜台委托
委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。
非柜台委托
人工电话委托或传真委托
自助和电话自动委托
网上委托
二、委托内容
（一）委托指令的基本内容（10个）（掌握）
1.证券账号
2.日期（即客户委托买卖的日期，填写年、月、日）
3.品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。
填写证券名称的方法有全称、简称、代码三种，通常的做法是填写代码及简称。
上海证券代码和深圳证券代码都为一组6位数字。
委托买卖的证券代码与简称必须一致。
4.买卖方向
5.数量
可分为整数委托和零数委托。
整数委托是指买卖证券的数量为一个交易单位或交易单位的整数倍。
一个交易单位俗称“1手”。
零数委托是指委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的1个交易单位。
我国只在卖出证券时才有零数委托。
6.价格
涉及委托买卖证券价格的内容包括委托价格限制形式、证券交易的计价单位、申报价格最小变动单位、债券交易报价组成等方面。
7.时间
客户填写委托单的具体时点，也可由经纪商填写。
这是检查证券经纪商是否执行时间优先原则的依据。
8.有效期
委托指令有效期一般有当日有效与约定日有效两种。
我国现行规定的委托期为当日有效。
9.签名
10.其他内容（身份证号码、资金账号等）
（ ）是填写委托单的第一要点。
A.品种
B.买卖数量
C.买卖方向
D.证券账户号码
[答疑编号5244020108]
『答案解析』品种，指客户委托买卖证券的名称，是填写委托单的第一要点。
（二）上海、深圳证券交易所证券买卖申报数量的规定
证券交易所竞价交易的证券买卖申报数量
交易内容
上海证券交易所
深圳证券交易所
买入股票、基金、权证
100股（份）或其整数倍
卖出股票、基金、权证
余额不足100股（份）的部分应一次性申报卖出
买入债券
1手或其整数倍（1手是1000元面值）
10张或其整数倍（1张是100元面值）
卖出债券
1手或其整数倍
余额不足10张部分，应当一次性申报卖出
债券质押式回购
100手或其整数倍
10张或其整数倍
债券买断式回购交易
1000手或其整数倍
注：
上海证券交易所的债券交易和债券买断式回购交易以人民币1000元面值债券为1手，债券质押式回购交易以人民币1000元标准券为1手。
深圳证券交易所的债券交易以人民币100元面值为1张，债券质押式回购以100元标准券为1张。
（三）上海、深圳证券交易所证券买卖申报价格的规定
1.委托价格限制形式。
从委托价格的限制形式看，可以将委托分为市价委托和限价委托。
市价委托
概念
投资者向证券经纪商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券经纪商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。
优点
没有价格上的限制，证券经纪商执行委托指令比较容易，成交迅速且成交率高。
缺点
只有在委托执行后才知道实际的执行价格。
尽管场内交易员有义务以最有利的价格为客户买进或卖出证券，但成交价格有时会不尽如人意，尤其是当市场价格变动较快时。
限价委托
客户要求证券经纪商在执行委托指令时，必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券。
证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于投资者实现预期投资计划。
限价委托成交速度慢，有时甚至无法成交。
在证券价格变动较大时，容易失去成交机会。
2.证券交易的计价单位。
证券交易
计价单位
股票
每股价格
基金
每份基金价格
权证
每份权证价格
债券
每百元面值债券的价格
每百元资金到期年收益
债券买断式回购
每百元面值债券的到期购回价格
单选题】债券买断式回购交易的计价单位是（ ）。
A.每百元资金到期年收益
B.每百元面值债券的价格
C.每百元面值债券的到期购回价格
D.每百元资金到期加权平均年收益率
[答疑编号5244020109]
『正确答案』C
『答案解析』债券买断式回购交易的计价单位是每百元面值债券的到期购回价格。
3.申报价格最小变动单位。
A股、债券交易和债券买断式回购交易
0.01元人民币
基金、权证交易
0.001元人民币
B股交易
0.001美元
债券质押式回购交易
0.005元人民币
A股
基金、债券、债券质押式回购交易
0.01港元
4.债券交易报价组成。
从2002年3月25日开始，国债交易率先采用净价交易。
应计利息额＝债券面值×
票面利率÷
365（天）×
已计息天数
债券交易计息原则是“算头不算尾”，即“起息日”当天计算利息，“到期日”当天不计算利息。
交易日挂牌显示的“每百元应计利息额”是包括“交易日”当日在内的应计利息额。
若债券持有到期，则应计利息额是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日当日）的应计利息额。
【教材例题】某国债面值为100元，票面利率为5%，每年付息一次，起息日是8月5日，交易日是12月18日，则已计息天数是136天。
交易日挂牌显示的应计利息额为：
[答疑编号5244020201]
『正确答案』应计利息额=100×
5%÷
365×
136=1.86元
8月全月应计27天，9月全月为30天，10月全月为31天，11月全月为30天，12月应计18天，所以27+30+31+30+18=136天。
注意：
上交所和深交所公司债券的现货交易也采用净价交易原则。
三、委托受理、执行与委托撤销
（一）委托受理（掌握）
（二）委托执行（掌握）
▲上交所和深交所申报时间的具体规定：
（了解）
接受会员竞价交易申报的时间为每个交易日9:
15～9:
25、9:
30～11:
30、13:
00～15:
00。
上海证券交易所和深圳证券交易所认为必要时，都可以调整接受申报时间
每个交易日9:
20～9:
25的开盘集合竞价阶段，上海证券交易所交易主机不接受撤单申报。
15～11:
25、14:
57～15:
00，深圳证券交易所交易主机不接受参与竞价交易的撤销申报。
25～9:
30，交易主机只接受申报，不对买卖申报或撤销申报作处理。
（三）委托撤销（熟悉）
1.撤单的条件
在委托未成交之前，委托人有权变更和撤销委托。
一旦成交后，买卖即告成立，成交部分不得撤销。
2.撤单的程序
对委托人撤销的委托，证券营业部须及时将冻结的资金或证券解冻。
单选题】在我国，取得自营业务资格的证券公司应当设专人和专用交易终端从事自营业务，不得因自营业务影响经纪业务，这反映了（ ）的申报原则。
A.价格优先
B.时间优先
C.客户优先
D.证券经纪商优先
[答疑编号5244020202]
『答案解析』客户优先是指当证券公司自营买卖申报与客户委托买卖申报在时间上相冲突时，应让客户委托买卖优先申报。
第四节 竞价与成交
一、竞价原则（掌握）
价格优先
较高价格买入申报优先于较低价格买入申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。
时间优先
买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。
先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。
教材例题】有甲、乙、丙、丁投资者四人，均申报卖出X股票，申报价格和申报时间分别为：
投资者
申报价格（元）
申报时间
甲
10.70
13:
35
乙
10.68
39
丙
10.71
32
丁
38
那么这四位投资者交易的优先顺序为：
[答疑编号5244020203]
『正确答案』丁、乙、甲、丙。
二、竞价方式（掌握）
集合竞价和连续竞价的时间
开盘集合竞价时间
9:
25
连续竞价时间
00
00～14:
57
收盘集合竞价时间
14:
单选题】上海证券交易所的开盘集合竞价时间为每个交易日的（ ）。
A.9：
00～9：
30B.9：
10～9：
C.9：
25～9：
30D.9：
15～9：
[答疑编号5244020204]
『答案解析』上海证券交易所的开盘集合竞价时间为每个交易日的9：
25。
（一）集合竞价
1.概念
集合竞价，是指对在规定的一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。
2.集合竞价确定成交价的原则
（1）可实现最大成交量的价格。
（2）高于该价格的买入申报与低于该价格的卖出申报全部成交的价格。
（3）与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。
如有两个以上申报价格符合上述条件的，上海证券交易所规定使未成交量最小的申报价格为成交价格，若仍有两个以上使未成交量最小的申报价格符合上述条件的，其中间价为成交价格。
深圳证券交易所则取在该价格以上的买入申报累计数量与在该价格以下的卖出申报累计量之差最小的价格为成交价；
买卖申报累计数量之差仍存在相等情况的，开盘集合竞价时取最近即时行情显示的前收盘价为成交价，盘中、收盘集合竞价时取最接近最近成交价的价格为成交价。
集合竞价的所有交易以同一价格成交。
集合竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
教材例题】某股票当日在集合竞价时买卖申报价格和数量情况如表所示，该股票上日收盘价为10.13元，该股票在上海证券交易所，当日开盘价及成交量分别是多少？
如果是在深圳证券交易所，当日开盘价及成交量分别是多少？
某股票某日在集合竞价时买卖申报价格和数量
买入数量（手）
价格（元）
卖出数量（手）
-
100
200
300
500
600
10.50
10.40
10.30
10.20
10.10
10.00
9.90
9.80
9.70
[答疑编号5244020205]
『正确答案』各价位累计买卖数量及最大可成交量
累计买入数量（手）
累计卖出数量（手）
最大可成交量（手）
0
800
1300
1900
2200
1400
1100
由上表可见，符合集合竞价确定成交价原则的价格有两个：
10.20元和10.10元。
上交所的开盘价为这两个价格的中间价10.15元，深交所的开盘价取最接近即时行情显示的前收盘价为成交价，即10.10元。
成交量均为300手。
判断题】集合竞价中未能成交的委托，当日不再进入连续竞价。
A.正确
B.错误
[答疑编号5244020206]
『答案解析』集中竞价中未能成交的委托，自动进入连续竞价。
（二）连续竞价
连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。
按照我国证券交易所的有关规定，在无撤单的情况下，委托当日有效。
另外，开盘集合竞价期间未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。
深圳证券交易所还规定，连续竞价期间未成交的买卖申报，自动进入收盘集合竞价。
2.成交价格确定原则
（1）最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。
（2）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。
（3）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
教材例题】某股票即时揭示的卖出申报价格和数量及买入申报价格和数量如表所示。
若此时该股票有一笔买入申报进入交易系统，价格为15.37元，数量为600股，则应如何成交？
某股票某日交易时即时揭示的买卖申报价格和数量
买卖方向
数量（股）
卖出申报
15.37
15.36
15.35
1000
800
100
买入申报
15.34
15.33
15.32
500
[答疑编号5244020207]
『正确答案』买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价，此题买入申报价格为15.37元，即时揭示的最低卖出申报价格为15.35元，所以应以15.35元成交100股，以15.36元成交500股。
三、竞价申报时的有效申报价格范围（了解）
（一）实行涨跌幅限制的证券有效申报价格范围
股票（含A、B股）、基金类证券在1个交易日内的交易价格相对上一交易日
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