27092财务管理重点.docx

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27092财务管理重点

第一章

第一节财务管理概述

1、财务包括财务活动和财务关系两方面。

一般认为企业财务是指企业再生产运动中的资金运动及其所体现的财务关系。

2、资金周转的运动就表现在资金筹集、运用资金、回收资金和资金分配。

3、财务关系表现在：

企业与投资者、受资者、债权人、债务人和企业与国家、企业内部、劳动者之间的财务关系。

4、财务管理就是人们利用一定的技术和方法，遵循国家法规政策和各种契约关系，组织和控制企业的资金运动，协调和理顺企业与各个方面财务关系的一项管理工作。

5、财务管理的主要特点：

实质是价值管理；价值管理的根本是资金管理；企业管理的中心，内容是会计六要素。

6、财务管理体制可以概括为组织机构、管理制度和运行方式。

7、财务管理环境按范围大小分为宏观财务环境和微观财务环境。

按稳定性分为相对稳定的财务管理环境和显著变动的财务环境。

8、政府理财活动称为财政，工商企业的理财活动称为财务。

9、财务目标对理财主体起着制约、激励、导向作用。

第二节财务管理的基本问题

1、利润增长、资本保值增值和现金流量良性循环三者保持协调同步是企业完整的目标。

第三节财务管理的理论基础

1、财务管理的理论基础：

经济学（微观经济学为基础理论）、金融学（财务以金融市场为运作场所）、管理学理论（财务管理是人财物管理的一部分）、财务会计学（会计信息为管理依据）。

财务管理的基本方法是系统论方法。

第二章

第一节资金的时间价值

1、资金的时间价值是指不考虑通货膨胀的情况下，因放弃使用资金或利用资金的使用机会，换取将来由时间的长短而计算的报酬。

资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率，一般以银行的存贷款利率为基准。

2、资金的时间价值大小是时间、资金量、资金周转速度三个因素相互作用的结果。

3、资金的时间价值表现形式：

绝对数表现的利息和相对数表现的利率。

4、计息方式：

单利单利本利和=本金*（1+利率*计息期）

复利复利本利和=本金*（1+利率）计息期

5、复利终值=本金*（1+i）n（1+i）n复利终值系数

复利现值=终值*1/（1+i）n或者=现值*（1+i）-n1/（1+i）n复利现值系数

6、年金是指在相同的间隔时期内收到或支出等额款项。

影响货币等值的因素：

利率、时间、金额。

普通年金，是指在每隔相同间隔期末收付等额款项，又称后付年金。

普通年金终值=年金*{（1+i）n-1}/i（1+i）n-1/i年金终值系数（F/A,I,n）

年金=年金终值/年金终值系数

普通年金现值=年金*{1-（1+i）-n}/i{1-（1+i）-n}/i年金现值系数（P/A,I,n）

预付年金是在相等的间隔期初收支等额款项，也称即付年金。

预付年金终值=年金*{（1+i）n-1}/i*（1+i）（F/A,I,n+1）-1

预付年金现值=年金*{1-（1+i）-n}/i*（1+i）（P/A，I,n-1）+1

递延年金，是指第一期末以后的时间连续收付等额的款项，也称延期年金。

递延年金终值=年金A*（F/A,I,n）n表示A的个数而与递延期无关

递延年金现值=年金A*（P/A,I,n）*（P/F,I,m）复利期数为m的复利现值

永续年金，是指无期限收付等额款项，也称终身年金。

只有现值P=A/i

年金偿债系数A=F*i/{（1+i）n-1}

资本回收系数A=P*i/{1-（1+i）-n}

7、考虑通货膨胀影响的复利终值和现值

复利终值=∑现值*（1+i）n

复利现值=∑终值*1/{（1+i）n*（1+r）n}r表示通货膨胀率

8、名义利率与实际利率的问题

付息周期与计息周期不一致时，就会产生名义利率和实际利率两种情况。

名义利率是指票面利率，实际利率是投资者得到的真实利率。

一年多次计息下的名义利率与实际利率公式

i=（1+r/m）m-1i是实际利率，r是名义利率，m为每年复利计息次数。

书上的例题不错。

1000元1年债券，票利10%，9月后变现以1020卖出，求买卖双方的实际利率是？

买方（1100-1020）/1020卖方（1020-1000）/1000

3/129/12

第二节投资的风险价值

通常，人们把银行利率、债券利率称为没有风险的时间价值。

投资风险价值就是指投资者冒风险进行投资所获得的报酬，也就是投资收益多于或少于货币时间价值的那部分。

投资风险价值的计算步骤：

方法A

1、计算期望值=∑收益*收益可能出现的概率

2、计算标准差=√∑（收益-预期收益）2*概率

标准差系数=标准差/期望值

标准差系数只说明收入的稳定情况

3、风险报酬率=行业风险系数*标准差系数

风险报酬额=期望值*风险报酬率/（风险报酬率+无风险收益率）

方法B1、计算期望值；2、预期收益率=期望值/投资额；

3、预期风险报酬率=预期收益率-无风险收益率

市盈率=每股市价/每股利润

市价上涨市盈率增大，说明其具备短期投资价值，也承担较大风险。

每股利润越大市盈率越低，则说明其更具备长期投资价值，较小风险。

投资报酬率=1/市盈率=每股利润/每股市价

市盈率越高，回收期限越长，风险越大。

第三章财务分析

第一节财务分析概述

一、财务分析作用：

1、通过财务分析，可以评价企业一定时期的财务状况，揭示企业生产经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经营教训，为企业生产经营决策提供重要的依据。

2、通过财务分析可以为投资者、债权人及其他有关部门和人员提供系统完整的财务分析资料，便于他们更加深入地了解企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，为他们做出经济决策提供依据。

3、通过财务分析，可以检查企业内部各部门单位完成财务计划指标的情况，考核各部门和单位工作业绩，以便揭示管理中存在的问题，总结经验教训，提高管理水平。

二、财务分析的目的

评价企业的偿债能力、资产管理水平、企业的发展趋势

三、财务分析基础

财务分析是以企业的会计核算资料为基础，以会计报表为主（资产负债表、损益表、现金流量表）

四、财务分析的种类

1、财务分析对象分资产负债表分析、损益表分析、现金流量表分析

2、财务分析主体不同分为内部分析和外部分析

3、按财务分析方法不同可分为比率分析法（计算各指标之间的相对数，将相对数进行比较的一种分析方法）、比较分析法和因素分析法

4、按财务分析的不同分为偿债能力分析、获利能力分析、营运能力分析以及综合分析

五、财务分析的程序

1、确定财务分析的范围，收集有关的财务资料

2、选用适当的分析方法进行对比分析，做出评价

3、对各因素进行分析，抓住主要矛盾

4、对经济决策提供有效建议

第二节财务比率分析

一、偿债能力分析

1、短期偿债能力分析

营运资金=流资-流负

流动比率=流资/流负一般比率在2:

1为宜

速动比率=速动资产/流负速资=流资-存货-预付-待摊比率1:

1为宜

现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流负

比率高短期偿债能力强，同时机会成本增大。

2、长期偿债能力分析

资产负债率=负总/资产总额

产权比率或净资产负债率=负总/所有者权益比率1左右为宜

长期资产负债率=长期负债/（长期负债+所有者权益）

权益乘数=资产/所有者权益=1/（1-资产负债率）=1+产权比率

利息保障倍数=息税前利润/全部利息费用

=（净利润+利润表中的利息费用+所得税）/（财务费用利息+资本化利息）

资金流量偿债准备比率=息税前利润+折旧基金

利息+应付本金/1-所得税率

二、营运能力分析

营运能力是企业的经营运行能力，它是通过资金周转状况反应出来。

1、存货周转率=销售成本/平均存货

周转天数=360/存货周转次数

2、应收账款周转率=销售收入净额/平均应收账款额

销售收入是扣除销售退回、折让与折扣的净额。

平均收账期=360/应收账款周转次数

3、资产周转率=销售收入净额/平均总资产

细分流动资产周转率和固定资产周转率。

前者是销售净额与流动资产平均占用额之比，

后者是销售净额与平均固定资产净值之比。

三、获利能力分析

1、资产收益率=息税后收益/平均总资产=净利润/销售收入*销售收入/平均总资产

=销售净利率*总资产周转率

长期负债及所有者权益报酬率=税后利润+长期负债利息费用

长期负债+所有者权益

2、资本金报酬率=税后利润/实收资本

股份有限公司发行优先股的要从企业税后利润扣除已支付的优先股股利。

即

资本金报酬率=（税后利润-优先股股息）/（股本总额-优先股股本）

3、销售毛利=销售收入-销售成本→毛利

销售收入净额

4、销售净利率=净利润/销售收入净额

5、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额

6、每股盈余=税后利润—优先股股息

发行在外普通股加权平均数

7、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益

第三节企业财务状况综合分析

常用两种分析法：

杜邦分析法和财务比率综合评分法

杜邦分析是指对企业财务状况进行的综合分析，他通过几种主要财务指标之间的关系，直接明了地反映出企业的财务状况。

杜邦分析法下股东权益报酬率=资产报酬率*权益乘数

=销售净利率*总资产周转率*权益乘数

=净利润×销售收入×1

销售收入资产总额1-资产负债率

第四章筹资管理概述

第一节筹资的基本问题

筹资是指企业针对自身生产经营状况及资金运用情况，根据企业总体经营战略和策略，充分考虑生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要，经过科学的预测和决策，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，向企业的投资者和债权人有效筹措所需资金的理财活动。

1、筹资动因：

依法创立企业、扩大经营规模、偿还原有债务、调整财务结构、应付偶发事件

2、筹资原则：

合法性原则、合理性原则、及时性原则、效益性原则、科学性原则

3、企业筹集资金的要求：

认真选择投资项目；合理确定筹资额度；依法足额募集资本；正确运用负债经营；科学掌握投资方向

4、筹资渠道：

国家资金、银行信贷、非银行金融机构资金、其他法人单位资金、民间资金、企业内部形成的资金、境外资金

5、筹资方式：

吸收直接投资、发行股票、银行借款、发行债券、租赁

6、资本结构是一个重要的财务范畴，具有丰富的内涵，包括的内容有（ ABCDE ） 4P107 A权益与负债的比例      B长短期资金来源比例      C各种筹资方式取得资金的比例 D不同投资者间的比例    E资金来源结构与投向结构的配比

第二节资金成本

一、资金成本的概念

取得或者使用资金而付出的代价即资金成本，包括付给资金提供者的股利或利息和筹措费用。

资金成本率=资金占用费用/筹集资金总额-资金筹资费用

=资金占用费用/筹资总额*（1-筹资费率）

二、资金成本研究作用

1、是选择资金来源、拟定筹资方案、进行筹资决策的重要依据

2、是评价投资项目可行性的主要经济标准

3、是评价企业经营成果、管理水平的主要依据

三、个别资金成本的预测

1、长期债券成本

债券成本率=债券利息*（1-所得税税率）

债券发行额*（1-筹资费率）

2、银行长期借款成本

借款成本率=借款利息*（1-所得税税率）

借款总额-存款保留余额-借款手续费

3、商业信用成本

商业信用是一种短期筹资行为；商业信用的成本产生于信用期限内；这里的信用成本针对销货方而言。

商业信用成本=现金折扣率*360

1-现金折扣率丧失现金折扣后延期付款天数

4、优先股成本

优先股成本=优先股每股股息/优先股总额*（1-筹