图解盛大游戏XX0 Q1财报Word文档格式.docx

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盛大游戏Q1MMORPG游戏营收1.50亿美元环比下降19%

图2

　　盛大游戏第一季度大型多人角色扮演类游戏（MMORPG）业务的净营业收入为10.23亿元（1.50亿美元），较去年同期增长8%，较上季度下降19%；

MMORPG活跃付费用户（APA）季度增长2%至962万；

MMORPG每个活跃付费用户平均每月贡献的收入（ARPU）季度下降21%至35.4元；

盛大游戏第一季度高级休闲游戏业务的净营业收入为9,350万元（1,370万美元），较去年同期增长7%，较上季度增长48%。

高级休闲游戏APA季度增长6%至107万；

高级休闲游戏ARPU季度增长39%至29.0元；

盛大游戏Q1成本4.69亿元同比增长13%

图3

　　盛大游戏第一季度成本为4.69亿元，较上一季度为5.34亿元下跌12%，较去年同期的4.15亿元上涨13%。

盛大游戏Q1毛利6.74亿元毛利率59%

图4

　　盛大游戏第一季度毛利为6.74亿元，较上一季度的8亿元出现大幅的下降，但高于去年同期的6.25亿元。

盛大游戏第一季度毛利率为59%，分别较上一季度和去年同期下降1个百分点。

盛大游戏Q1运营利润3.78亿元同比下降6%

图5

　　盛大游戏第一季度运营利润为3.78亿元（5540万美元），较去年同期下降6%，较上季度下降21%；

盛大游戏第一季度运营利润率为33%，较上一季度下降3个百分点，较去年同期下降6个百分点。

盛大游戏Q1净利润4820万美元环比下降21%

图6

　　盛大游戏第一季度净利润为3.29亿元（4820万美元），较去年同期增长7%，较上季度下降21%；

每股（美国存托凭证）摊薄净收益为1.14元人民币（16美分），去年同期为1.12元人民币，上季度为1.44元人民币；

盛大游戏第一季度非美国通用会计准则净利润为3.42亿元（5010万美元），较去年同期增长8%，较上季度下降24%；

非美国通用会计准则每股（美国存托凭证）摊薄净收益为1.18元人民币（18美分），去年同期为1.16元，上季度为1.54元。

艾瑞咨询：

2010Q1中国网游市场规模达79.2亿产品同质化趋势引发激烈竞争

　　根据艾瑞咨询即将发布的2010年第一季度中国网络游戏市场数据显示，2010年第一季度，中国网络游戏市场规模达到79.2亿，同比增长28.7%，环比增长9.1%。

相比2009年下半年，网游市场规模增长率有所回升。

艾瑞分析认为，从2007Q3起，网络游戏市场增长节奏逐渐放缓并在2009Q1进入平稳发展期。

　　众游戏运营商暂缓发力第一集团优势明显

2010年第一季度，网游市场领头运营商的市场所占份额进一步扩大，腾讯、盛大加上引入《魔兽世界》后业绩大幅增长的网易，在第一季度的总收入为48.4亿元，占总网游市场规模的61.1%，网络游戏的市场集中度进一步提高。

由于在2010Q1大多数游戏运营商都保留了自己在2010年的主推产品，因此，整个2010年第一季度网游市场的增长基本来自于原有游戏产品的稳定增长，这使得本身市场规模较大的运营商所获得的增长比率也相应更高。

支柱产品老化盛大游戏前景堪忧

∙

2010年6月2日，盛大互动娱乐有限公司（NasdaqGS:

SNDA）（以下简称“盛大”）公布了截止至2010年3月31日的2010年第一季度未经审计之合并财务报告。

而这份报告数据显示盛大游戏支柱产品市场竞争力在不断下降，这也使得盛大游戏在未来一段时间内面临着严峻、复杂的形式。

　　营收三年环比首度下滑，支柱产品市场竞争力下降

盛大近三年业绩营收走势图

　　财报数据显示，2010年第一季度，盛大游戏营收为11.43亿人民币，环比下降14%，其中来自于MMORPG收入为10.229亿，环比下降20%，

　　历史数据表明，盛大游戏本季度总营收环比出现下滑为三年以来首次。

来自于MMORPG部分的营收则为近三季度最低。

2009年上市网游公司营收排行榜前四三年营收走势图

　　相比之下，位居2009年上市网游公司营收排行榜前四中的另三家企业在第一季度的游戏业务营收中除网易与上季持平外，腾讯、完美时空均保持了环比增长的趋势。

　　盛大游戏财报解释，“盛大游戏MMORPG游戏营收的季度下滑，主要由于《热血传奇II》在2009年底推出的升级包不太受用户欢迎。

　　尽管来自于MMORPG的营收为近三季度以来最低，但他仍占据盛大游戏总营收的89.4%。

而从投放数据来看，盛大在第一季度有意加强了对于《永桓之塔》的投放额度，但结合该产品在09年的疲软表现以及第一季度盛大游戏财报解释可以证明《传奇世界》与《热血传奇》仍是盛大游戏盈利的主要来源，而出现环比下滑一方面反应这两款产品严重老化。

另一方面结合《永桓之塔》疲软的表现也证明盛大在推广新产品方面缺乏竞争力。

　　因产品老化而导致用户流失并造成业绩下滑在国内网游市场已有先例，2009年网龙公司即因旗下产品《魔域》老化，用户不断流失，使得整体营收大幅下滑。

　　核心用户流失严重，ARPU值三年最低

盛大近三年APA值走势

　　尽管财报数据显示盛大游戏2010年第一季度MMORPG活跃付费帐户（APA）数值似乎没有受到MMORPG营收下滑的影响，仍然保持增长趋势，但对比历史数据可以发现这一增长趋势已经大大放缓，环比增长仅2%为近三年来最低。

盛大近三年ARPU值走势

　　与之同时，盛大游戏2010年第一季度每用户平均收入值（ARPU）仅为35.4，环比下降21%，创下了自07年第一季度以来盛大游戏MMORPG活跃付费帐户数值的新低。

在此前三年，盛大游戏的平均ARPU值为51.175。

　　对此，有业内分析人士认为由于《传奇世界》与《热血传奇》两款产品的不断老化，使得游戏的核心用户不断离开，平均付费帐户也因此创下了新低。

　　市场竞争日趋激烈，能否续写“传奇”？

　　受支柱产品单一所累，导致公司在网游市场竞争力下滑在国内早有先例。

如2009年九城在失去《魔兽世界》之后当年第三季度财报营收大幅下滑94%。

2010年第一季度盛大产品投放分布

　　对于MMORPG环比下滑，《传奇》系列产品核心用户流失的现状，盛大游戏也在积极的寻求解决之道，3月12日与3月16日，盛大旗下两款2DMMORPG《传世群英传》和《传奇续章》在短短四天内先后投入公测，而投放数据表示在2010年前四月，盛大对于这两款产品的投放额度超过500万，打造全新当家产品的意图明显。

《传奇续章》在四月玩家关注度直线下滑

　　但市场效果似乎并不明显。

通过XX指数可以看到，在三月份因游戏公测玩家关注指数短暂提高之后，四月开始两款作品的关注度均遭遇了不同程度的下滑，与之同时腾讯、巨人等竞争对手却先后在市场上推出了《大明龙权》、《万王之王3》等新品，市场竞争日趋激烈。

《传世群英传》关注度在3月之后也呈下滑态势

　　摩根丹士利研究报告预测，尽管《热血传奇》运营趋于稳定，但由于缺乏重量级新游戏，盛大2010年第二季财报仍将疲软，整体营收将为环比下降3%至上升1%之间，盛大能否再度续写“传奇”，还需要时间的验证。

盛大游戏今日在上海音乐厅召开“盛大游戏首届Allstar年度新品发布盛典”，以互动游戏的方式，正式发布9大网游产品，同时推荐8大制作人。

盛大游戏董事长兼CEO谭群钊在发布会上首次公开盛大游戏未来新十年的战略思路，即平台化娱乐化发展、占领细分市场、贯彻游戏制作人体系三大战略思想。

　　整合资源建立发布平台践行网游娱乐化 

　　盛大游戏官方表示，“Allstar”整合了“18计划”、“20计划”、“游戏嘉年华”等平台，成为盛大游戏旗下产品的集中发布平台。

同时，业内人士指出，通过此次Allstar的举办看来，盛大游戏已借助盛大集团包括播放平台、网络文学平台、影视音乐业务等在内的资源，共同推广Allstar品牌，同时也为Allstar供应内容。

　　“网游娱乐化将是今年全行业关注的焦点；

而Allstar盛典，则是盛大游戏践行网游娱乐化的战斗总动员。

”盛大游戏董事长兼CEO谭群钊说，“盛大游戏作为盛大集团跨娱乐平台链条中承上启下的重要一环，将以游戏内容本身为源头，通过对传统文化和其他娱乐元素的借鉴与整合，通过对制作人制度的实践和完善，有效推进现实娱乐与虚拟娱乐的结合，有效实现对产业新人、新品的培育和扶持，为产业新十年提速期的平稳发展、升级转型作出应有的贡献。

” 

　　9大新品公布分别占领相应细分市场

　　盛大游戏首届Allstar年度新品发布会，共推出9大新品。

包括盛大游戏代理运营的3D动作产品《龙之谷》，第三人称动作射击休闲游戏《泡泡战士》；

合作开发运营产品、经典格斗网游《拳皇世界》；

自主研发产品、大型3D写实MMO《零世界》；

热门小说同名改编大作《星辰变》；

业内首款与客户端自由互通产品《传世群英传WEB》；

盛大游戏18计划产品、国战网游《英雄年代2》；

3D魔幻题材MMO《魔界II》；

以及盛大游戏全球化战略的最新成果，全球领先的网页游戏平台《Mochi 

Media》。

　　8大制作人亮相盛大再次强调制作人责任体系

　　会上8大制作人的集体亮相，是为强调和展现盛大近年来着重打造的制作人体系。

　　盛大官方表示，经过近两年的摸索和实践，盛大游戏目前已构建出完善的制作人体系，已经完成向打造“制作人——内容产品——文化品牌”链条的互动娱乐运营模式。

　　盛大游戏总裁凌海将游戏制作人体系与电影行业的金牌制作人类比，“它将突出制作人与用户的直接沟通，建立起类似电影产业的互动娱乐格局，打造出品牌化的金牌制作人，从而形成具有制作人自身风格、代表其荣誉和真正水平的内容产品系列”。

　　他评价，通过此次变革，势必将促进盛大游戏对内对外资源整合的步伐，有效提升对盛大集团跨娱乐内容元素的驾驭使用能力。

　　此次集体亮相的8大制作人，分别来自于内部培养、外部招聘、海外合作以及20计划招标等多个渠道，也体现出盛大游戏开放的人才培养、集聚理念。

　　盛大游戏自然是对这三大战略思想信赖有加，官方披露的信息中不断提到“升级、优化”等词。

事实上，这三大策略是否让盛大游戏能在未来十年巩固地位、稳步上升、甚至夺回“业内第一”的头衔？

不仅仅是众多业内观察者和评论者难以回答，就连谭群钊也表示，唯有等时间和事实来证明。

　　新浪游戏将继续时刻关注游戏业发展，第一时间为您报道。

盛大《传奇》趋老化需支柱产品替代

　　本周盛大游戏发布了2010年第一季度财报，盛大游戏第一季度净营收为人民币11.432亿元（约合1.675亿美元），同比增长10%，比上一季度下滑14.4%。

其中大型多人角色扮演类游戏（MMORPG）业务的净营业收入为10.23亿元人民币（1.50亿美元），高级休闲游戏业务的净营业收入为9,350万元人民币（1,370万美元）。

　　“传奇”能否再续尚需时日判断

　　一季度财报显示，盛大游戏MMORPG净营业收入为10.23亿元人民币（1.50亿美元），较去年同期增长8%，较上季度下降19.5%，而这是自2008年以来盛大游戏MMORPG收入首次环比下滑。

盛大游戏MMORPG收入变化

　　《热血传奇》于2001年11月正式商业化运营，是中国第一代网络游戏之一，一直以来都是盛大游戏的支柱型产品。

由于用户对09年12月新推资料片反映平淡，2010年一季度MMORPG收入明显下滑。

对此盛大游戏于今年4月再次推出新资料片，希望能够该改变《热血传奇》陷入的不利境遇。

　　对于“传奇”出现的问题，盛大游戏董事长兼CEO谭群钊坦言“由于新推出的一些系统，影响了用户的感受”，但是同时盛大也会采取积极措施：

“我们通过推出新的版本，以及包括开新区等一系列活动，我们看到APA有明显的增长，同时ARPU现在已经基本稳定了下来。

　　摩根士丹利在随后发布的报告中也表示，由于4月新资料片的发布，《热血传奇》目前的运营情况趋于稳定。

　　但对于“传奇”何时能恢复到09年4季度水平，盛大游戏回应的非常谨慎。

谭群钊称，盛大游戏已经安排了全年“传奇”的版本计划，并预计游戏会有所成长。

不过具体的成长速度“现在评论为时尚早”。

　　分析人士指出，盛大游戏正在力图通过集中发布大量产品来分散过于依赖《热血传奇》的风险，而“传奇”能否继续延续传奇，尚需时日判断。

　　休闲游戏季度波动明显《泡泡战士》或将拉动增长

　　盛大游戏2010Q1高级休闲游戏业务的净营业收入为9,350万元人民币（1,370万美元），较去年同期增长7%，较上季度增长48%。

　　高级休闲游戏APA2010年一季度达到107万，环比增长6%；

高级休闲游戏ARPU达到29.0元人民币，环比增长39%。

　　盛大游戏休闲游戏营收的季度增长，主要由于第一季度中有利于休闲游戏的季节性因素，以及由于盛大游戏为两款重要的休闲游戏推出了大型升级包。

而通过与以往收入对比可以发现，休闲游戏收入的季节性体现非常明显。

盛大游戏ACG收入变化

　　“休闲游戏用户年龄普遍偏低。

”易观国际分析师玉轶表示，偏低年龄的用户群特征使得该类型游戏在不同时间收入有明显的不同特征。

“比如寒暑假，可以看到收入明显上升。

　　此外，2010年1月8日盛大游戏获得韩国Nexon旗下射击休闲游戏《BubbleFighter（泡泡战士）》在中国大陆的独家运营权。

由于该游戏沿用了《泡泡堂》和《跑跑卡丁车》的人物形象，分析人士指出该游戏可能会引领盛大休闲游戏下一步增长。

　　玉轶认为，由于“泡泡”品牌影响，加之《泡泡堂》与《跑跑卡丁车》拥有较广的用户群，“泡泡”系列游戏品牌认知度比较高，因此用户更容易被引导进入新游戏。

　　数据显示，4月《泡泡堂》网吧用户在单次上网过程中，有6.4%的玩家同时会玩《跑跑卡丁车》，表明‘泡泡’系列游戏用户存在重叠。

《泡泡堂》网吧用户单次上网过程中有6.4%同时会玩《跑跑卡丁车》

　　新游集中于下半年发布二季度仍不被看好

　　在刚刚举行完的盛大游戏Allstar盛典中，盛大游戏董事长兼CEO谭群钊接受采访时表示“今年遇到了一些过去七八年就已预见到的问题”，而盛大游戏集中推出多款产品，目的之一或许就是为了分散依赖“传奇”带来的风险。

　　在Allstar盛典上，盛大游戏宣布了8款新游戏上线时间，而这些游戏上线时间绝大部分集中于今年下半年。

分析人士指出，密集发布的游戏将助盛大游戏下半年出现增长。

　　但摩根士丹利同时发布报告指出，由于缺乏重量级游戏，对盛大游戏第二季度的业绩预期显得疲软，预计该公司第二季度营收将为环比下降3%至环比上升1%。

Allstar宣布了8款游戏发布时间

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