大商品期货交易所规则要点整理.docx

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大商品期货交易所规则要点整理

三大商品期货交易所交易规则要点

1.交易时间

（1）一个完整的交易日

交易日：

从前一个工作日的连续交易开始至当天日盘结束。

如果遇到法定节假日，按照常理法定节假日的前一天没有夜盘交易时间。

（2）期货交易所品种交易时间

交易所

交易品种及代码

集合竞价时间

连续交易时间

日盘交易时间

上期所

天然橡胶（RU）、螺纹钢（RB）

热轧卷板（HC）、沥青（BU）

燃料油（FU）

夜盘20:

55-20:

59

21:

00-23:

00

09:

00-10:

15

10:

30-11:

30

13:

30-15:

00

铜（CU）、铝（AL）、锌（ZN）

铅（PB）、镍（NI）、锡（SN）

21:

00-01:

00

黄金（AU）、白银（AG）

原油（SC）

21:

00-02:

30

其他品种

日盘08:

55-08:

59

无

大商所

豆一（A）、豆二（B）、豆粕（M）

豆油（Y）、棕榈油（P）

铁矿石（I）、焦炭（J）、焦煤（JM）

夜盘20:

55-20:

59

21:

00-23:

30

其他品种

日盘08:

55-08:

59

无

郑商所

白糖（SR）、棉花（CF）、棉纱（CY）

菜粕（RM）、菜籽油（OI）、PTA（TA）

甲醇（MA）、玻璃（FG）、动力煤（ZC）

夜盘20:

55-20:

59

21:

00-23:

30

其他品种

日盘08:

55-08:

59

无

2.交易指令

限价指令：

指交易所计算机撮合系统执行指令时按限定价格或更好价格成交的指令。

市价指令：

指交易所计算机撮合系统执行指令时以涨（跌）停板价格参与交易的买（卖）指令。

交易指令的单笔最大下单手数

交易所

合约

交易指令类型

限价指令

市价指令

上期所

铜、铝、锌、铅、镍、锡、天然橡胶、黄金、白银、螺纹钢、线材、热轧卷板、燃料油、沥青

500手

无此交易指令

大商所

大豆一号、大豆二号、豆粕、豆油、棕榈油、聚乙烯、聚氯乙烯、焦煤、铁矿石、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉

1000手

玉米

2000手

焦炭

500手

鸡蛋

300手

郑商所

强麦、普麦、棉花、白糖、菜籽油、早籼稻、油菜籽、菜籽粕、粳稻、晚籼稻、棉纱、苹果、PTA、甲醇、玻璃、动力煤、硅铁、锰硅

1000手

200手

3.撮合机制

交易所计算机撮合系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原则进行排序，当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。

交易所交易系统的撮合成交价等于买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）三者中居中的一个价格。

即:

当?

bp≥sp≥cp，则最新成交价=sp；

　　当bp≥cp≥sp，则最新成交价=cp；

　　当cp≥bp≥sp，则最新成交价=bp。

4.交易保证金

交易保证金是指会员在交易所专用结算账户中确保合约履行的资金，是已被合约占用的保证金。

当买卖双方成交后,交易所按持仓合约价值的一定比率或者交易所规定的其他方式收取交易保证金。

交易所在各交易时间段收取交易保证金比例的规定

交易所

品种

交易保证金比例

一般月份

交割月前第一月

的第一个交易日

起

交割月份第

一个交易日

起

最后交易日前二个交易日起

上期所

黄金、白银、沥青、热轧卷板

4%

10%

15%

20%

铜、铝、锌、铅、镍、锡、螺纹钢、天然橡胶

5%

10%

15%

20%

线材

7%

10%

15%

20%

燃料油

8%

10%

15%

20%

大商所

一般月份

交割月前一个月第十五个交易日起

交割月第一个交易日起

黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油、棕榈油、玉米、线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯、焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉

5%

10%

20%

郑商所

一般月份

交割月前一个月第十六个日历日起

交割月份

普麦、强麦、一号棉、菜油、菜籽、菜粕、动力煤、早籼稻、晚籼稻、粳稻、甲醇、硅铁、锰硅、白糖、PTA、玻璃、棉纱

5%

10%

20%

一般月份

交割月前一个月第十六个日历日起

交割月份

苹果

7%

10%

20%

交易所根据合约持仓大小调整交易保证金比例的规定

交易所

品?

种

合约月份双边持仓总量（N,万手）

保证金比例

合约月份双边持仓总量（N,万手）

保证金比例

合约月份双边持仓总量（N,万手）

保证金比例

合约月份双边持仓总量（N,万手）

保证金比例

上期所

交割月前第三月的第一个交易日起

铜

N≤24

5%

24＜N≤28

%

28＜N≤32

8%

N＞32

10%

锌

N≤24

5%

24＜N≤28

%

28＜N≤32

8%

N＞32

10%

铝

N≤24

5%

24＜N≤28

%

28＜N≤32

8%

N＞32

10%

铅

N≤20

5%

20＜N≤30

10%

——

——

N＞30

12%

螺纹钢

N≤120

5%

120＜N≤135

7%

135＜N≤150

9%

N＞150

11%

线材

N≤45

7%

45＜N≤60

8%

60＜N≤75

10%

N＞75

12%

黄金

N≤36

4%

36＜N≤48

7%

——

——

N＞48

10%

白银

N≤30

4%

30＜N≤60

7%

——

——

N＞60

10%

镍

N≤24

5%

24＜N≤36

8%

——

——

N＞36

10%

锡

N≤6

5%

6＜N≤9

8%

——

——

N＞9

10%

合约新上市挂牌之日起

天然橡胶

N≤8

5%

8＜N≤12

8%

12＜N≤16

10%

N＞16

12%

燃料油

N≤10

8%

10＜N≤15

10%

15

12%

N＞20

15%

石油沥青

N≤30

4%

30＜N≤50

6%

——

——

N＞50

8%

5.涨跌停板

某期货合约以涨跌停板价格申报时，成交撮合原则实行平仓优先和时间优先的原则。

注：

上期所平今仓不适用本原则。

新合约上市当日至成交首日，涨跌停板为正常涨跌停板的2倍。

涨（跌）停板单边无连续报价（以下简称单边市）是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价位的情况。

连续的两个交易日出现同一方向的涨（跌）停板单边无连续报价情况，称为同方向单边市;在出现单边市之后的下一个交易日出现反方向的涨（跌）停板单边无连续报价情况，则称为反方向单边市。

单边市的涨跌停板及交易保证金

交易所

品种

保证金/涨跌限制（同方向连续三板）（±%）

单边市第一板

单边市第二板

单边市第三板

涨跌幅

保证金

涨跌幅

保证金

涨跌幅

保证金

大商所

所有品种

±3%

2%

±2%

2%

不变

不变

焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉以外品种：

当日强制减仓。

焦炭、焦煤、铁矿石、鸡蛋、纤维板、胶合板、聚丙烯、玉米淀粉：

措施一：

当日是合约最后交易日，则该合约直接进入交割；

措施二：

下一交易日是最后交易日，则继续交易；

措施三：

当日强制减仓或下一交易日采取风控措施。

郑交所

所有品种

±3%

2%

±3%

2%

措施一：

继续交易，采取

风控措施；

措施二：

暂停交易一天，

下一交易日采取风控措施；

措施三：

暂停交易一天，

当日强制减仓。

上期所

原油

±3%

2%

±5%

2%

措施一：

当日是合约最后交易日，则该合约直接进入交割；

措施二：

下一交易日是最后交易日，则涨跌幅、保证金不变；

措施三：

暂停交易一天，当日强制减仓或下一交易日采取风控措施。

白银

±3%

2%

±6%

3%

其他品种

±3%

2%

±5%

2%

备注

若期货合约调整后的交易保证金比例低于前一交易日结算时的交易保证金比例，则按前一交易日结算时该期货合约交易保证金比例收取。

强制减仓：

交易日结算时，交易所将当日闭市时以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,且该客户（包括非期货公司会员）该期货合约单位持仓亏损大于或者等于当日结算价一定比例的所有持仓，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户（或非期货公司会员，下同）按规定方式和方法自动撮合成交。

同一客户持有双向头寸,则其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其对锁持仓自动对冲。

6.持仓限制

限仓是指交易所规定会员或者客户按单边计算的、可以持有某一期货合约投机持仓的最大数量。

上期所各期货合约在不同时期的限仓比例和限仓数额规定

上期所

合约挂牌至交割月份

合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日

交割月前第一月

交割月份

某一期货合约持仓量（双边）

限仓比例（%）

限仓比例（%）

限仓数额（手）

限仓数额（手）

期货公司会员

非期货公司会员

非期货公司会员

客户

非期货公司会员

客户

铜

≥12万手

25

10

1200

800

500

300

铝

≥12万手

25

10

1500

1000

500

300

锌

≥12万手

25

10

1200

800

500

300

螺纹钢

≥120万手

25

10

9000

3000

1800

600

线材

≥45万手

25

10

6000

1800

1200

360

合约挂牌至交割月份

合约挂牌至交割月前第二月的最后一个交易日

交割月前第一月

交割月份

某一期货合约持仓量（双边）

限仓比例（%）

限仓数额（手）

限仓数额（手）

限仓数额（手）

期货公司会员

非期货公司会员

非期货公司会员

客户

非期货公司会员

客户

铅

≥20万手

25

2500

1000

1000

300

300

镍

≥24万手

25

9000

3000

3000

600

600

锡

≥6万手

25

2000

600

600

200

200

天然橡胶

≥5万手

25

500

150

150

50

50

石油沥青

≥30万手

25

8000

1500

1500

500

500

黄金

≥16万手

25

3000

900

900

300

300

白银

≥30万手

25

6000

1800

1800

600

600

热轧卷板

≥360万手

25

180000

9000

9000

1800

1800

合约挂牌至交割月前第一月

合约挂牌至交割月前第三月的最后一个交易日

交割月前第二月

交割月前第一月

某一期货合约持仓量（双边）

限仓比例（%）

限仓数额（手）

限仓数额（手）

限仓数额（手）

期货公司会员

非期货公司会员

非期货公司会员

客户

非期货公司会员

客户