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3.下列（）属于企业购销商品或接受、提供劳务形成的财务关系。

A.企业与供应商之间的财务关系

B.企业与债务人之间的财务关系

C.企业与客户之间的财务关系

D.企业与受资者之间的财务关系

4.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。

A.利息率B.公司法C.金融工具D.税收法规

5.利润最大化目标的缺陷是：

（　　）。

A.没有考虑时间价值B.没有考虑风险价值

C.无法反映企业的投资与所获利润之间的关系D.容易产生追求短期利益的行为

6.在不存在通货膨胀的情况下，利率的组成因素包括（　　）。

A.通货膨胀补偿率B.违约风险报酬率C.到期日风险报酬率

D.流动性风险报酬率E.纯粹利率

7.企业财务活动包括（　　）。

A.筹资活动B.投资活动C.资金营运活动D.分配活动

8.企业财务关系包括（　　）。

A.企业与政府之间的财务关系

B.企业与受资者之间的财务关系

C.企业内部各单位之间的财务关系

D.企业与职工之间的财务关系

9.企业每股盈余最大化目标的缺点包括（）

A.没有考虑风险因素B.没有考虑货币时间价值

C.没有考虑现金流量因素D.没有考虑企业的投资与所获利润之间的关系

10.企业价值最大化目标的优点包括（）

A.考虑了时间价值B.考虑了风险

C.有利于克服管理上的片面性和短期行为

D.有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化

三、判断题

1.金融市场可以是有形的市场，也可以是无形的市场。

（　）

2.纯粹利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率。

3.广义的投资是指企业对外投资。

4.企业财务目标的综合表达，比较合理的观点应概括为企业价值最大化或股东财富最大化。

（）

5.无风险报酬率为纯粹利率与通货膨胀率之和。

6.到期日风险是指由于利率变动可能给投资者带来的损失，又称为利率风险。

第二章价值衡量

一.单项选择题

1.某企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率5%，每年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，5%，10）=7.7217，则每年应付金额为（）元。

A.12950.52B.5000C.6000D.28251

2.某企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最有利的复利计息期是（　　）。

A.1年B.半年C.1季D.1月

3.某人将20000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，5年后此人可从银行取出（）元。

A.17716B.15386C.32210D.30000

4.有一项年金，前5年无流入，后5年每年年初流入1000元，年利率为10%，则其现值为（）元。

A.2994.59B.2589.12C.2813.68D.2461.53

5.每年年初付款1000元，6年分期付款购物，设银行利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（　　）。

A.4790.83元B.3791元C.3869元D.4355元

6.甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（　　）。

A.相等B.前者大于后者

C.前者小于后者D.可能会出现上述三种情况中的任何一种

7.为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度，采用的标准是（）。

A.标准离差B.概率C.风险报酬率D.标准离差率

8.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发40000元，若利率为5%，该校现在应向银行存入（　　）元本金。

A.450000B.800000C.350000D.360000

9.大华公司于2000年初向银行存入10万元资金，年利率为2%，每半年复利一次，则第5年末大华公司可得到的本利和为（　　）万元。

A.10B.8.96C.9D.11.046

10.王某拟存入一笔资金准备3年后使用，假设该笔存款的年利率为4%，王某在3年后需使用39200元，则在单利计息情况下，现在应存入（　　）元资金。

A.34002.15B.10801.44C.35000D.42924.53

11.在10%利率下，一至五年期的复利现值系数分别为0.9091.0.8264.0.7513.0.6830.0.6209，则五年期的普通年金现值系数为（　　）。

A.2.5998B.3.7907C.5.2298D.4.1694

12.下列表述中，不正确的有（）。

A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

C.普通年金终值系数和普通年金现值系数非互为倒数

D.即付年金现值系数和即付年金终值系数系数非互为倒数

13.关于风险报酬，下列表述中不正确的有（ 

）。

A.高收益往往伴有高风险

B.风险越小，获得的风险报酬越大

C.在不考虑通货膨胀的情况下，资金时间价值＝无风险收益率

D.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而要求的，超过无风险报酬率的那部分额外报酬率

14.下列各项中不属于经营风险的有（）。

A.原料价格变动B.销售决策失误C.生产质量不合格D.发生通货膨胀

15.甲项目的标准离差率小于乙项目，则（）。

A.甲项目的风险小于乙项目B.甲项目的风险等于乙项目

C.甲项目的风险大于乙项目D.难以判断风险大小

16.企业财务风险的形成来自于（）。

A.市场销售B.生产技术C.生产质量D.举债

17.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%.30%，标准离差分别为40%.54%，那么（　　）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度

B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度

C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度

D.不能确定

二.多项选择题

1.现有两个投资项目甲和乙，已知收益率的期望值分别为20%.30%，标准离差分别为40%.54%，下列说法错误的是（　　）。

B.甲.乙两项目风险的比较可以采用标准离差指标

C.甲项目的标准离差率等于0.5

D.不能确定甲.乙两项目风险的大小

2.某人年初存入银行10000元，假设银行按每年5%的复利计息，每年末取出1000元，能够足额（1000元）提款的时间包括第（）年末。

A.10B.12C.14D.16

3.企业取得借款10万元，借款的年利率是10%，每半年复利一次，期限为5年，则该项借款的终值是（）。

A.10×

（F/P，10%，5）B.10×

（F/P，5%，10）

C.10×

（F/A，10%，5）D.10×

（F/P，10.25%，5）

4.下列各项中属于年金形式的有（）。

A.直线法计提的折旧额B.等额分期付款C.优先股股利D.零存整取的整取额

5.某项目从现在开始投资，2年内没有回报，从第3年开始每年末获利额为A，获利年限为5年，则该项目利润的现值为（　　）。

A.A×

（F/A，i，5）×

（P/F，i，7）B.A×

（P/A，i，5）×

（P/F，i，2）

C.A×

（P/A，i，7）－A×

（P/A，i，2）D.A×

（P/A，i，3）

6.某公司向银行借入13000元，借款期为3年，每年的还本付息额为5000元，则借款利率为（　　）。

A.大于8%B.小于8%C.大于7%D.小于6%

7.递延年金的特点不包括（　　）。

A.最初若干期没有收付款项B.最后若干期没有收付款项

C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同

8.下列关于风险收益率的说法正确的是（）。

A.风险报酬率＝风险报酬斜率×

标准离差率

B.投资报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率

C.无风险报酬率＝资金时间价值＋通货膨胀补偿率

D.一般把短期政府债券的收益率作为无风险收益率

9.关于衡量投资方案风险的下列说法中，不正确的是（）。

A.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越小

B.期望报酬率的概率分布越集中，投资风险越大

C.期望报酬率的标准差越大，投资风险越大

D.期望报酬率的标准离差率越大，投资风险越大

10.财务管理中按投资的全部风险是否可分散性划分，可分为（）。

A.经营风险B.可分散风险C.财务风险D.不可分散风险

三.判断题

1.当企业息税前资金利润率高于借入资金利率时，增加借入资金可以降低自有资金利润率。

2.在利率与计算期数相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。

3.投机风险既可能产生损失也可能产生收益。

4.甲某打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为4%，单利计息，甲某第三年末需用的资金总额为32400元，则每年初需存入的资金为10000元。

5.若使1000元经过4年后的复利终值变为2000元，每半年计息一次，则年利率应为18.10%。

6.永久租用办公楼一栋，每年初支付租金10万，一直到无穷，存款利率为5%，则租金的现值为：

10×

（1＋5%）/5%=210（万元）。

7.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为30%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-60%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为12%。

8.当风险所造成的损失不能由该项目可能获得的收益予以抵销时，应当放弃该项目，以减少风险。

9.因企业筹集负债资金方面的原因给企业盈利带来的不确定性为经营风险。

10.凡是系列等额收付的年金形式，其间隔期间只需要满足“相等”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。

11.甲方案在五年中每年年初付款1000元，乙方案在五年中每年年末付款1000元，若利率相同，甲方案在第五年年末时的终值小于乙方案在第五年年末时的终值。

（　　）

四.计算题

1.某公司预租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，房主提出以下几种付款方案：

（1）立即付全部款项共计20万元；

（2）从第3年开始每年年初付款3万元，至第10年年初结束；

（3）第1到8年每年年末支付2万元，第9年年末支付3万元，第10年年末支付4万元。

要求：

通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？

2.甲公司拟向乙公司处置一处房产，甲公司提出两种付款方案：

方案一：

从现在起，每年年初支付10万元，连续支付25次，共250万；

方案二：

从第5年开始，每年年末支付30万元，连续支付10次，共300万元。

假设乙公司的资金成本率（即最低报酬率）为8%，你认为乙公司应选择哪种付款方案？

3.某公司拟进行一项投资。

目前有甲.乙两种方案可供选择。

如果投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高40000元，但每年可获得的收益比乙方案多8000元。

假设该公司要求的最低报酬率为8%，则甲方案应持续多少年，该公司投资于甲方案才会合算？

4.李先生打算在每年年初存入一笔相等的资金以备第三年末使用，假定存款年利率为3%，单利计息，李先生第三年末需用的资金总额为31800元，则每年初需存入的资金额是多少？

5.某人采用分期付款方式购买一辆汽车，贷款共计为200000元，在20年内等额偿还，每年偿还一次，年利率为8%，按复利计息，计算每年应偿还的金额为多少？

6.甲投资项目与经济环境状况有关，有关概率分布与预期报酬率如下表：

经济状况

发生概率

报酬率

很差

0.15

－10%

一般

0.25

14%

较好

0.40

20%

很好

0.20

25%

（1）计算甲投资项目的期望值；

（2）计算甲投资项目的标准离差；

（3）计算甲投资项目的标准离差率。

7.大华公司拟购置一项设备。

目前有甲.乙两种设备可供选择。

甲设备的价格比乙设备高30000元，但每年可节约维修保养费等费用6000元。

假设甲设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在甲.乙两种设备中应选择哪一种设备？

8.大华公司2002年年初对甲设备投资20000元，该项目2004年年初完工投产，生产经营期为5年，预计各年末净现金流量均为10000元，银行存款复利率为10%。

（1）按复利计算2004年年初投资额的终值；

（2）2004年年初各年净现金流量的现值之和。

第三章筹资决策上

1.相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（）。

A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权

C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用

2.在下列各项中，能够引起企业自有资金增加的筹资方式是（　）。

A.吸收直接投资　B.发行公司债券C.利用商业信用D.留存收益转增资本

3.相对于发行股票而言，发行公司债券筹资的优点为（　）。

A.筹资风险小　　　B.限制条款少C.筹资额度大　　　　D.资金成本低

4.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10%的债券。

已知发行时资金市场的年利率为12%，（P/F，10%，5）＝0.6209，（P/F，12%，5）＝0.5674。

则该公司债券的发行价格为（　）元。

A.851.1　　　B.907.84C.931.35　　　D.993.44

5.普通股股东的公司管理权的主要表现不包括（）。

A.投票权B.查账权C.阻止越权经营的权利D财产分配权

6.发行股票筹集的资金不属于企业的（　）。

A.长期资金B.自有资金C.负债资金D.权益资金

7.长期资金通常采用的筹集方式不包括（　）。

A.发行股票B.发行债券C.留存收益D.商业信用

8.某企业的信用条件是“2/10，1/20，n/30，某客户向该企业购买了原价为500万元的商品，并在第15天付款，则该客户实际支付的货款为（　）万元。

A．495　　　B．500C．490　D．480

9．贴现法借款的实际利率（　）

A．大于名义利率　B．等于名义利率　C．小于名义利率D．不确定

10．贷款银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款保证，被称为（　）

A．补偿性余额　B．信用额度　C．周转贷款协议　D．承诺费

11．某周转信贷额为500万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了400万元（使用期为1年），借款年利率为6%，则该企业当年应向银行支付利息和承诺费共计（）万元。

A．30.5　　　B．32　C．32.5　　D．24.5

12．丧失现金折扣的机会成本的大小与（）

A．折扣百分比的大小呈反向变动　B．信用期的长短呈同向变动　

C．折扣期的长短呈同向变动　D．折扣百分比的大小及信用期的长短呈同向变动

1.银行借款筹资的缺点包括（）。

A.筹资速度慢B.筹资成本高C.限制条件较多D.财务风险大

2.相对权益资金的筹资方式而言，长期借款筹资的缺点主要有（）。

A.财务风险较大B.资金成本较高C.筹资数额有限D.筹资速度较慢

3.下列各项中，属于商业信用的是（　）。

A.应付工资B.应付账款C.应付票据D.预收货款

4.企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（）。

A.现金投资B.实物投资C.工业产权投资D.土地使用权投资

5.企业筹资应遵循的基本原则包括（）。

A.规模适当B.来源合理C.筹措及时D.方式经济

6.下列各项中，属于“吸收直接投资”与“发行普通股”筹资方式所共有的缺点是（）。

A.限制条件多B.财务风险大C.控制权分散D.资金成本高

7.公司债券与股票的区别有（）。

A.债券是债务凭证，股票是所有权凭证

B.债券是固定收益证券，股票多为变动收益证券

C.债券的投资风险较小，股票的投资风险较大

D.债券到期必须还本付息，股票不必退还股本

E.债券在剩余财产分配中优于股票

8.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（　　）

A．卖方不提供现金折扣　B．买方放弃现金折扣，仍在信用期内付款

C．卖方提供现金折扣，而买方逾期支付　D．买方享有和利用现金折扣　

E．由于机会成本是客观存在的，故买方必然要付出机会成本

1.企业按照销售额比率法预测出来的资金需要量，是企业在未来一定时期资金需要量的增量。

2.与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短.成本低，偿债风险相对较大。

（）

3.商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种间接信用关系。

4.企业自留资金可通过商业信用.利用留存收益和吸收直接投资等方式进行筹集。

5.优先股具有双重性质，既属于自有资金又兼有债券性质。

6.以人民币标明票面金额，以外币认购和交易的股票称为A股。

7.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是筹资弹性大。

8.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，到期一次还本付息，当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为99.34元。

9．从银行的角度看，补偿性余额可以降低贷款风险；

从借款企业的角度看，补偿性余额则提高了借款的实际利率。

10．与其他筹资方式相比较，商业信用筹资是无代价的。

11．若企业不打算享受现金折扣优惠，则应尽量推迟付款的时间。

1.已知:

某公司2002年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。

2002年12月31日的资产负债表（简表）如下:

资产负债表（简表）　　　　　　　　　　　单位：

万元

资产

期末余额

负债及所有者权益

货币资金

1000

应付账款

应收账款净额

3000

应付票据

2000

存货

6000

长期借款

9000

固定资产净值

7000

实收资本

4000

无形资产

留存收益

资产总计

18000

该公司2003年计划销售收入比上年增长30%。

据历年财务数据分析，公司流动资产和流动负债随销售额同比率增减。

公司如需对外筹资，可按面值发行票面年利率为10%.期限为10年.每年年末付息的公司债券解决。

假设该公司2003年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，公司债券发行费用可忽略不计，适用的所得税率为33%。

预测2003年需要对外筹集的资金量；

2.某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为1000元，票面利率为12%，当时市场利率为12%，计算以下两种情况下该公司债券发行价格应为多少。

（1）单利计息，到期一次还本付息；

（2）每年付息一次，到期一次还本。

3.C公司2003年1月1日平价发行面值1000元，利率为10%，期限为5年，每年年末付息到期还本的债券，当时市场利率为10%，2年后，市场利率上升至12%，假定现在是2006年1月1日，要求计算该债券的价值为多少？

4.某公司购买材料，其付款条件为“2/10，N/30”。

该公司记录表明：

一般在收到货物后15天支付款项。

当经理询问公司为什么不取得现金折扣时，会计回答道，占用这一资本的成本仅为2%，而银行贷款成本却为10%，每年按360天计算。

（1）该公司会计错在哪里？

（2）丧失折扣的实际成本有多大？

（3）如果公司不能获得银行贷款，而被迫使用商业信用资本，为降低年利息成本，你应向该公司提出何种建议？

第四章筹资决策下

一、单选题

1.以下筹资方式中，资金成本最低的是（）筹资

A.发行普通股B.短期借款C.长期借款D.发行债券

2.公司拟筹集能1够长期使用，筹资风险相对较小且较容易取得的资金，以下融资方式较合适的是（）

A.发行普通股B.发行长期债券C.短期借款融资D.长期借款融资

3.放弃现金折扣的成本大小与（）。

A.折扣百分比的大小呈反方向变化B.信用期的长短呈同方向变化

C.折扣百分比的大小,信用期的长短均呈同方向变化D.折扣期的长短呈同方向变化

4.某企业按年利率10%从银行借款10万元，银行要求维持10%的补偿性余额，则其实际利率为（）

A.10%B.11%C.11.1%D.2%

5.某企业发行新股，筹资费率为股票市价10%，已知每股市价为40元，本年每股股利4元，股利的固定成本率为5%，则发行新股的资本成本率为（）。

A.16.67%B.11.67%C.10.62%D.15.5%

6.下列各项中，与资本成本呈反比例关系的是（）

A.筹资总额B.筹资费率C.所得税率D.市场利率

7.经营杠杆给企业带来的经营风险是（）.

A.成本上升的风险B.利润下降的风险

C.业务量的变动导致息税前利润更大变动的风险

D.业务量的变动导致息税前利润同比例变动的风险

8.财务杠杆说明（）。

A.增加息税前利润对每股盈余的影响B.销售收入的增加对每利润的影响

C.可通过扩大销售影响息税前利润D.企业的融资能力

9.若企业无负债，财务杠杆效应将（）。

A.存在B.不存在C.加大D.减小

10.某公司利用长期债券，优先股，普通股和留存收益各筹集长期资金300万元，100万元，500万元，100万元，