BT学院注册会计师专业阶段《财管》真题.docx

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BT学院注册会计师专业阶段《财管》真题

2019年注册会计师（专业阶段）《财管》真题

一、单项选择题

1.企业目标资本结构是使加权平均资本成本最低的资本结构，假设其他条件不变，该资本结构也是（）。

A.使利润最大的资本结构B.使每股收益最高的资本结构

C.使股东财富最大的资本结构D.使股票价格最高的资本结构

2.甲公司处于可持续增长状态。

2019年初总资产1000万元，总负债200万元，预计2019年净利润100万元，股利支付率20%。

甲公司2019年可持续增长率是（）。

A.2.5%B.8%C.10%D.11.1%

3.甲商场进行分期付款销售活动，某款手机可在半年内分6期付款，每期期初付款600元。

假设年利率12%。

该手机价款如果购买时一次性付清，下列各项金额中最接近的是（）元。

A.2912B.3437C.3477D.3512

4.甲公司有X、Y两个项目组，分别承接不同的项目类型。

X项目组资本成本10%，Y项目组资本成本14%，甲公司资本成本12%。

下列项目中，甲公司可以接受的是（）。

A.报酬率为9%的X类项目B.报酬率为11%的X类项目

C.报酬率为12%的Y类项目D.报酬率为13%的Y类项目

5.甲、乙公司已进入稳定增长状态，股票信息如下：

甲

乙

期望报酬率

10%

14%

股利稳定增长率

6%

10%

股票价格

30元

40元

下列关于甲、乙股票投资的说法中，正确的是（）。

A.甲、乙股票预期股利相同B.甲、乙股票股利收益率相同

C.甲、乙股票股价增长率相同D.甲、乙股票资本利得收益率相同

6.假设其他条件不变，下列影响期权价值的各项因素中，会引起期权价值同向变动的是（）。

A.执行价格B.无风险利率

C.标的股票市价D.标的股票股价波动率

7.甲公司股票每股10元，以配股价格每股8元向全体股东每10股配售10股。

拥有甲公司80%股权的投资者行使了配股权。

乙持有甲公司股票1000股，未行使配股权，配股除权使乙的财富（）。

A.增加220元B.减少890元C.减少1000元D.不发生变化

8.甲公司是一家啤酒生产企业，淡季需占用300万元货币资金、200万元应收账款、500万元存货、1000万元固定资产以及200万元无形资产（除此以外无其他资产），旺季需额外增加300万元季节性存货。

经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。

甲公司的营运资本筹资策略是（）。

A.保守型策略B.适中型策略

C.激进型策略D.无法确定

9.甲工厂生产联产品X和Y，9月份产量分别为690件和1000件，分离点前发生联合成本40000元，分离点后分别发生深加工成本10000元和18000元，X和Y的最终销售总价分别为970000元和1458000元。

按照可变现净值法，X和Y的总加工成本分别是（）。

A.12000元和28000元B.16000元和24000元

C.22000元和46000元D.26000元和42000元

10.下列关于平行结转分步法的说法中，正确的是（）。

A.平行结转分步法在产品是尚未最终完成的产品

B.平行结转分步法适用于经常对外销售半成品的企业

C.平行结转分步法有利于考察在产品存货资金占用情况

D.平行结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

11.电信运营商推出“手机10元保号，可免费接听电话和接收短信，主叫国内通话每分钟0.2元”的套餐业务，选用该套餐的消费者每月手机费属于（）。

A.半变动成本B.固定成本

C.阶梯式成本D.延期变动成本

12.甲公司是一家汽车制造企业，每年需要M零部件20000个，可以自制或外购。

自制时直接材料400元/个，直接人工100元/个，变动制造费用200元/个，固定制造费用150元/个。

甲公司有足够的生产能力，如不自制，设备出租可获得年租金400000元。

甲公司选择外购的条件是单价小于（）元。

A.680B.720C.830D.870

13.甲公司正在编制直接材料预算，预计单位产成品材料消耗量10千克，材料价格50元/千克；第一季度期初、期末材料存货分别为500千克和550千克；第一季度、第二季度产成品销量分别为200件和250件；期末产成品存货按下季度销量10%安排。

预计第一季度材料采购金额是（）元。

A.100000B.102500C.105000D.130000

14.甲公司销售收入50万元，边际贡献率30%。

该公司仅设K和W两个部门，其中K部门的变动成本30万元，边际贡献率25%。

下列说法中，错误的是（）。

A.K部门变动成本率为70%B.K部门边际贡献为10万元

C.W部门边际贡献率为50%D.W部门销售收入为10万元

二、多项选择题

1.甲投资组合由证券X和证券Y各占50%组成。

下列说法中，正确的有（）。

A.甲的系数=X的系数×50%+Y的系数×50%

B.甲的期望报酬率=X的期望报酬率×50%+Y的期望报酬率×50%

C.甲期望报酬率的标准差=X期望报酬率的标准差×50%+Y期望报酬率的标准差×50%

D.甲期望报酬率的变异系数=X期望报酬率的变异系数×50%+Y期望报酬率的变异系数×50%

2.甲公司拟在华东地区建立一家专卖店，经营期限6年，资本成本8%。

假设该投资的初始现金流量发生在期初，营业现金流量均发生在投产后各年末。

该投资现值指数小于1。

下列关于该投资的说法中，正确的有（）。

A.净现值小于0B.内含报酬率小于8%

C.折现回收期小于6年D.会计报酬率小于8%

3.优先股股东比普通股股东的优先权体现在（）。

A.优先获得股息B.优先取得剩余财产

C.优先出席股东大会D.公司重大决策的优先表决权

4.甲公司股票目前每股20元，市场上有X、Y两种该股票的看涨期权，执行价格分别为15元、25元，到期日相同。

下列说法中，正确的有（）。

A.X期权内在价值5元

B.Y期权时间溢价0元

C.X期权价值高于Y期权价值

D.股票价格上涨5元，X、Y期权内在价值均上涨5元

5.甲公司2019年9月30日资产负债表显示，总资产100亿元，所有者权益50亿元，总股数5亿股。

当日甲公司股票收盘价每股25元。

下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有（）。

A.会计价值是50亿元B.清算价值是50亿元

C.持续经营价值是100亿元D.现时市场价值是125亿元

6.下列关于有企业所得税情况下MM理论的说法中，正确的有（）。

A.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值

B.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本

C.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本

D.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本

7.为确保债券平价发行，假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有（）。

A.附认股权证B.附转换条款

C.附赎回条款D.附回售条款

8.甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量。

下列说法中，正确的有（）。

A.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量

B.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量

C.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量

D.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量

9.甲公司采用作业成本法，下列选项中，属于生产维持级作业库的有（）。

A.机器加工B.工厂安保C.行政管理D.半成品检验

10.编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有（）。

A.预计产量B.预计直接人工工资率

C.预计车间辅助人员工资D.预计单位产品直接人工工时

11.下列各项关于经济增加值的说法中，正确的有（）。

A.经济增加值便于不同规模公司之间的业绩比较

B.经济增加值为正表明经营者为股东创造了价值

C.计算经济增加值使用的资本成本应随资本市场变化而调整

D.经济增加值是税后净营业利润扣除全部投入资本的成本后的剩余收益

12.下列质量成本中，发生在产品交付顾客之前的有（）。

A.预防成本B.鉴定成本

C.内部失败成本D.外部失败成本

三、计算分析题

1.（本小题8分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，需全部使用英文，答题正确的，增加5分，本小题最高得分为13分。

）

甲公司是一家能源类上市公司，当年取得的利润在下年分配。

2018年公司净利润10000万元，2019年分配现金股利3000万元。

预计2019年净利润12000万元，2020年只投资一个新项目，总投资额8000万元。

要求：

（1）如果甲公司采用固定股利政策，计算2019年净利润的股利支付率。

（2）如果甲公司采用固定股利支付率政策，计算2019年净利润的股利支付率。

（3）如果甲公司采用剩余股利政策，目标资本结构是负债/权益等于2/3，计算2019年净利润的股利支付率。

（4）如果甲公司采用低正常股利加额外股利政策，低正常股利为2000万元，额外股利为2019年净利润扣除低正常股利后余额的16%，计算2019年净利润的股利支付率。

（5）比较上述各种股利政策的优点和缺点。

2.（本小题8分。

）

甲汽车租赁公司拟购置一批新车用于出租。

现有两种投资方案，相关信息如下：

方案一：

购买中档轿车100辆，每辆车价格10万元，另需支付车辆价格10%的购置相关税费。

每年平均出租300天，日均租金150元/辆。

车辆可使用年限8年，8年后变现价值为0，前5年每年维护费2000元/辆，后3年每年维护费3000元/辆。

车辆使用期间每年保险费3500元/辆，其他税费500元/辆。

每年增加付现固定运营成本20.5万元。

方案二：

购买大型客车20辆，每辆车价格50万元，另需支付车辆价格10%的购置相关税费。

每年平均出租250天，日均租金840元/辆。

车辆可使用年限10年，10年后变现价值为0，前6年每年维护费5000元/辆，后4年每年维护费10000元/辆。

车辆使用期间每年保险费30000元/辆，其他税费5000元/辆。

每年增加付现固定运营成本10万元。

根据税法相关规定，车辆购置相关税费计入车辆原值，采用直线法计提折旧，无残值。

等风险投资必要报酬率12%。

企业所得税税率25%。

假设购车相关支出发生在期初，每年现金流入、现金流出均发生在年末。

要求：

（1）分别估计两个方案的现金流量。

（2）分别计算两个方案的净现值。

（3）分别计算两个方案净现值的等额年金。

（4）假设两个方案都可以无限重置，且是互斥项目，用等额年金法判断甲公司应采用哪个投资方案。

（P/A，12%，3）=2.4018；（P/A，12%，4）=3.0373；（P/A，12%，5）=3.6048；（P/A，12%，6）=4.1114；（P/A，12%，8）=4.9676；（P/A，12%，10）=5.6502；（P/F，12%，5）=0.5674；（P/F，12%，6）=0.5066

3.（本小题8分。

）

甲公司是一家投资公司，拟于2020年初以18000万元收购乙公司全部股权。

为分析收购方案可行性，收集资料如下：

（1）乙公司是一家传统汽车零部件制造企业，收购前处于稳定增长状态，增长率7.5%，2019年净利润750万元，当年取得的利润在当年分配，股利支付率80%，20