伊斯兰金融业及其发展特点Word格式.docx
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对“伊斯兰金融”狭义的理解就是指伊斯兰国家的特有的，符合伊斯兰教义的，并和现代金融原则相调和的金融形式和金融关系;
而对“伊斯兰金融”广义的理解就是指符合伊斯兰相关规定的、并和现代金融原则相调和的所有金融形式和金融关系，除了伊斯兰国家内部的特有的伊斯兰金融形式和金融关系，还包括非伊斯兰国家或地区的金融机构为吸引伊斯兰国家的资金而设计出的符合伊斯兰教法的相关金融形式。
（二）理论基础
《古兰经》、圣训和伊斯兰教法是伊斯兰金融机构经营思想的理论根据。
尽管《古兰经》没有系统的经济主张，相关的经文只是散见于不同的章节中，但是伊斯兰教义中有着丰富的金融思想，这些思想以及由此而确立的政策、法律、制度，对穆斯林社会曾产生并正在产生重要的影响。
伊斯兰教认为，货币虽然是储藏价值的手段，但是它本身并不是商品，仅仅通过货币的融通或借贷而获取收益，违背伊斯兰教义。
货币资本只有投人到创造财富的活动中去获得利润，才是合法的。
伊斯兰教反对利息，因为利息是一种事先确定的收益，贷款者没有分担风险、参与经营和创造财富。
伊斯兰教还认为，由于贫穷者才借贷，如果允许利息和高利贷，将会加剧财富的两极分化，这与伊斯兰教的平等信念相违背。
伊斯兰教学者提出，收取利息是一种不劳而获的行为，它既不利于经济的健康发展，也危害社会道德，应当被禁止。
（三）有关禁息的争论和处理方法
虽然《古兰经》明文禁止riba（利息收人）以及gharar（风险及不确定的行为），但是在近现代，一直有部分伊斯兰学者认为，伊斯兰反对的是“重利”，而不是利息。
同时，把伊斯兰金融体系简单地描述为“无息”并不能反映该体系的真实面貌。
伊斯兰教中的“riba"
，与通常所说的“interest”含义并不完全相同，从其起源看，更接近于“高利贷”（usuly）。
伊斯兰教允许正当取利，尽管固定利息应予以废除，然而这并不意味着资本就不能有报酬。
伊斯兰教主张用参与股份的办法（分担盈利亏损）来取代利息。
与利息相反，分摊的利润不是预定的和固定的，而是不确定的和易变的。
为了解决好传统宗教文化与经济发展之间的关系，伊斯兰经济学家提出种种变通的方案:
伊斯兰金融机构通过提供诸如盈亏分摊、参股和售出期货等基本金融工具，在符合伊斯兰教义的前提下满足资金提供者和使用者的需要。
针对大型项目投资，伊斯兰银行采取以利润分成为基础的契约式合伙关系;
针对低额短期信贷，则凭借银行向中小穆斯林商人或贫困市民收取一定数额的酬金或租金的办法来加以解决。
（四）伊斯兰金融的投资伦理
伊斯兰教鼓励在公平交易中赚取利润，这和伊斯兰教义所倡导的其他原则也是相辅相成的，如风险分担、财产权以及合同的神圣性等，强调资金一定要涉及实际的经济生产活动，强调财富的公平分配，而投资的企业亦要符合社会伦理原则。
浓厚的宗教背景是伊斯兰金融的一个明显特点。
在开办现代化业务的同时，也依循伊斯兰法规中有关金融交易的守则。
伊斯兰银行设有“教规委员会”（steariahsupervisionboard），由数名伊斯兰教士或宗教学者组成，该委员会高度独立，负责审查银行的业务是否符合教规。
伊斯兰教提倡勤劳致富，反对依靠赌博、投机等手段来获取财富，对于高风险投资也有限制。
伊斯兰金融产品对应实物资产，收益不是以利息形式，而是设计成租赁收人或利润分成。
因此，伊斯兰金融机构在经营中坚持与客户相互协商、利润共享、风险共担的原则，在商业运作中成为共享利润和共担风险的合作者而不是债主。
二、发展规模与经营范围
（一）发展规模
2001年“9·
11”事件后，伊斯兰金融业迅速增长，如今已有300多个
金融机构和300多家“符合沙里亚”的信托基金，遍及75个伊斯兰和非伊斯兰国家。
1、
2000年，全世界“符合沙里亚的资产”总额为1400亿美元，并每年以15-20%的速度增长，2008年已增加到约1万亿美元。
预计到2013年，伊斯兰金融业的总资产和海外投资将达到4万亿美元。
2、
目前，伊斯兰金融业不仅在伊斯兰世界扩展，也在一些穆斯林为少数民族的国家（特别是英国、法国、美国和日本）迅速发展。
3、
同时，伊斯兰证券的经营范围也由海湾国家扩展到全球。
2004-2007年，全球发行的伊斯兰证券（SUKUK）的市场份额增长5倍以上，约达700亿美元，到2010年预计将达到1000亿美元。
（二）经营范围
在伊斯兰国家中，对伊斯兰金融的接纳程度各不相同。
以马来西亚为首的东南亚和海湾地区历史上一直是伊斯兰金融业的中心。
1、2002年，马来西亚政府发行了全球第一个主权伊斯兰债券，不仅带动了其他一些国家主权伊斯兰债券的发行，而且促使一些跨国集团发行“国际合作伊斯兰债券”。
对于海湾地区的阿拉伯产油国来说，因拥有大量穆斯林消费者，伊斯兰金融业为其日益增长的石油出口收入提供了新的投资机会。
在伊朗和巴基斯坦，伊斯兰银行是唯一的主流金融机构。
约旦突尼斯和苏丹完全接纳伊斯兰金融产品，视之为创造资本和促进经济发展的机会。
而在利比亚和摩洛哥等国家，伊斯兰银行被怀疑与伊斯兰政党有关，拒绝发给营业执照。
3、在欧洲，尽管穆斯林为少数民族，但伊斯兰金融却呈现增长之势。
2004年8月，英国金融服务机构（FSA）为该国第一家符合沙里亚的伊斯兰银行—不列颠银行（IBB）颁发了营业执照;
2006年3月，FSA又为英国第一家从事“符合沙里亚投资”的独资银行—欧洲伊斯兰投资银行颁发了营业执照。
4、在美国，约有500700万庞大的穆斯林群体。
随着他们对伊斯兰金融兴趣的增加，伊斯兰金融的商业机会不断增长。
由于传统金融业面临来自美国次级贷款危机和经济衰退的挑战，伊斯兰金融业正越来越成为具有吸引力的投资选择。
在美国，伊斯兰金融业盛行于个人房产抵押领域。
据弗吉尼亚“家居指南”房产中介机构的报告统计，自2002年以来，该机构已经为5000多项“符合沙里亚”的房产抵押交易提供过资金。
汇丰银行是唯一一家为美国伊斯兰金融业提供服务的大型商业银行，业务集中在纽约。
“联邦国家抵押协会”和“联邦房产抵押联合会”负责从金融中介手中购买符合沙里亚的抵押合同。
据报道，2007年“联邦房产抵押联合会”购买了2.5亿美元以上的伊斯兰房屋贷款。
国际金融中介机构也在美国提供“符合沙里亚的金融服务”。
近年来，来自海湾合作委员会（GCC）国家的穆斯林投资者纷纷寻求投资多样化，并将其长期积累的石油财富投资到美国。
例如，总部设在巴林的雅卡银行（ArcapitaBank）在美国的私人企业和房地产部门进行了多笔“符合沙里亚”的交易。
此外，美国的一些公司也通过在海外搞伊斯兰金融活动，开辟了新的基金来源渠道。
据标准普尔评级公司报道，美国的雷曼股份有限公司（Loehmann'
sHoldings,Inc.）已与东喀麦隆天然气公司（EastCameronGasCompany）签署了“符合沙里亚”的合作条约。
此外，符合沙里亚的其他服务形式还有:
德宏银行（DevonBank）和扎扬金融机构（ZayanFinance）为商业房地产提供的”符合沙里亚的金融服务”;
阿玛纳信托基金（AmanaMutualFundsTrust）、阿扎德基金（AzzadFunds）和道琼斯伊斯兰基金（DowJonesIslamicFund）等中机构提供的“符合沙里亚”的信托基金。
1999年，道琼斯公司发布了第一个追踪“符合沙里亚”国际股市趋势的伊斯兰市场指数。
道琼斯公司在其“伊斯兰系列”中保有70多个指数，并由独立的“沙里亚协商管理董事会”提供咨询和建议。
二、经营原则与管理方式
伊斯兰金融业建立在“伊斯兰法律”（沙里亚）的原则基础之上。
“沙里亚”为穆斯林生活的方方面面提供了指导原则，包括宗教、政治、经济、银行业务、商业和法律等。
“遵从沙里亚的金融业务”（SCF）是符合伊斯兰法律的、伊斯兰金融实践活动的核心。
（一）主要原则
1、禁止收取和支付利息。
收取任何形式的利息都被认为是放高利贷而被明令禁止。
2、禁止交易的不确定性。
在交易中，除非所有的风险条款都被有关各方接受，否则不允许在合同中出现具有不确定性的条款。
3、盈亏分摊。
交易的参与者都必须在分享收益的同时，也分担风险。
例如，顾客存款时，便与银行达成协议，即银行经营的利润由双方分享，但若出现亏损也须由双方分担。
4、禁止投机，鼓励促进社会进步的道德投资，不允许投资于《古兰经》教义禁止的商业领域，如酿酒业、色情业、赌博、烟草、武器、猪肉生产及生物基因程等。
5、以租赁方式获利。
银行不是借钱给客户，而是将其获取的资产出租给“遵守沙里亚”的投资人。
投资人付给银行租金，而不是利息。
6、“穆巴拉哈制”（意为“标高价格”）。
按照这一规则，金融中介机构为消费者购买某种财产，同时双方达成协议，过后消费者将以高于原物价格偿还金融中介机构。
7、手续费制。
伊斯兰银行允许在贷款时对客户收取一定的手续费，作为银行职员经办贷款业务的报酬。
（二）管理方式
支持者认为，伊斯兰金融禁止风险投资，可减少投资者许多顾虑。
特别是由于美国次级贷款危机引发的金融危机蔓延，引起了对全球经济衰退的普遍担忧，许多投资者认为“遵从沙里亚的金融业务”比传统金融业更可靠。
近些年以来，美国商界贪污腐化丑闻层出不穷，令许多人感到将道德与价值观融人金融活动的伊斯兰金融是一种“积极的进步”。
伊斯兰金融业有着自己独特的管理方式。
1、建立审核机构。
提供“符合沙里亚产品”的金融机构一般都有一个沙里亚监管董事会（或至少有一个沙里亚顾问）。
该董事会负责审查和批准符合伊斯兰原则的金融活动。
2、规范国际标准。
“遵从沙里亚的金融业务”规则的标准化对于提高市场营销能力，以及市场对伊斯兰金融产品的认可度至关重要。
然而，伊斯兰学者对于“遵从沙里亚的金融业务”定义的看法并不完全一致，各国的伊斯兰金融法律和规则也有所不同。
为统一标准，一些相关的国际机构已经建立。
如伊斯兰金融服务董事会（IFSB），负责提出一些有关监管和制定规则的标准;
伊斯兰金融机构会计和审计组织（AAOIFI），负责制定有关会计、审计与合作管理的国际标准。
世界上许多顶尖的伊斯兰金融中心已接受“遵从沙里亚的金融业务”的国际标准。
3、制定规则。
美国联邦银行提供了一些有关伊斯兰金融产品的正式指南。
货币审计办公室（OCC）发布了两个涉及“符合沙里亚的抵押产品”的法令。
1997年，OCC发布了有关伊斯兰金融“租约”的指南，规定由金融中介购买一种财产，并将其有偿租借给消费者。
1999年，OCC承认了“穆巴拉哈制”。
三、发展特点及面临的问题
伊斯兰金融的长远发展前景取决于两个因素:
一是伊斯兰金融如何与传统金融体系相结合并不断完善;
二是伊斯兰金融如何在接受并遵守国际金融规则和监督的同时，仍保持其自身金融工具的特性，且在不损害“沙里亚”原则的前提下，通过适当的灵活性，充分开发利用伊斯兰金融独一无二的特性。
这对伊斯兰金融的成长和未来发展至关重要。
（一）发展特点
1、在全球范围内，对伊斯兰金融业的需求已超出伊斯兰国家。
尽管一提到伊斯兰金融业，人们首先想到的只是“免除利息”的金融制度，然而现在不论是出于宗教还是社会背景的考量，对伊斯兰金融业所倡导的经营方式的评价是，它不仅是一句口号，也不仅是对利息的“宗教性谴责”，而更多的是得到伊斯兰意识形态的支撑。
伊斯兰金融业身处伊斯兰经济体系之中，在资源配置、生产、商品交换和服务，以及财富分配等方面有其特有的逻辑和基础。
2、对伊斯兰金融业可持续发展的信心源于对这一体系的理解，即其具有一个构想完好、稳定可靠的完整框架。
正是这个独立的、由“沙里亚”主导的伊斯兰意识形态和法律框架，确定了商业和金融关系。
这一关系以规定的、交易各方的合同、权力和义务原则为基础，形成一个契约式框架。
3、伊斯兰金融体系以合乎逻辑的、强调利益分享的交易模式为指导，更依赖于交易后的利润变化，而不是在交易前就约定的固定回报。
其结果是，分担风险成为这一体系的要素。
金融契约由交易的性质而定，如贸易金融、财产金融或者实行不同类型的贸易伙伴关系等，其实用性是伊斯兰金融交易的核心，内容包括制定买卖、贸易、商品交换和服务的游戏规则等。
4、在伊斯兰金融体系中，具有强制性和一致性契约的主要驱动力是意识形态和信仰，其深受伊斯兰教强调的、建立一个公平、道德、正义、合理的社会经济体系原则的影响。
这一特征造就了伊斯兰金融业，使其形成区别于传统金融业的特性，并成为补充传统金融管理不足之处的良好途径。
5、伊斯兰金融业在生成不同类型的金融产品的过程中，表现出良好的灵活性和创新性。
伊斯兰金融与众不同之处在于，其强调在一种特殊的商业框架下从事商品和服务贸易，并倡导盈利共享和风险分担，从而与以贷款为基础的传统金融业形成鲜明对照。
其优势在于，伊斯兰金融业提供以财产或公平为基础的稳健的金融管理模式，特别是将财产与金融管理挂钩，确保交易更不易于导致债务危机。
还有，基金被用于指定的目标，从而可最大限度地减少因对借用的基金使用不当造成的拖欠现象。
6、市场调查证实，伊斯兰金融业在零售业、房地产业市场的发展潜力相当大。
在零售业市场，伊斯兰银行已实现了两位数的增长。
良好的私人银行系统的构建，以及以信息技术为基础的自动取款机、网上银行和电话银行服务对金融业的渗透速度正日益加快。
出于征购等目的的伊斯兰房地产金融业是一个颇具前途的市场，为伊斯兰国家日益增长的住房金融管理需求提供帮助。
（二）面临的问题
随着伊斯兰金融活动日益增长，对其评价褒贬不一。
许多持批评态度者担心其对国家安全造成负面影响，特别是伊斯兰银行交易很可能会为恐怖分子开辟资金渠道。
1、在美国国会听证会上，一位观察家明确指出，理论上“没有理由怀疑伊斯兰金融会被洗钱者或恐怖金融家滥用”。
在中东以及许多穆斯林国家，盛行一种名为“哈瓦拉”（Hawala，意为转账）的、建立在诚信基础上的非正式金钱交易系统，交易各方不用交换约定的支付工具，也没有交易记录，因而特别容易被用于恐怖融资。
由此，有人认为在美国的伊斯兰金融业或许就是其与“哈瓦拉”的合成品。
另外，在议会制游戏规则下，巫统领导下的“国民阵线”很快就可以再次获得中央权力。
届时，三党要想再次组建联盟加以对抗就会异常困难。
三党有再次变回地区性政党，甚至被“泡沫化”的可能。
3、在一个马来人（穆斯林）占多数、华人和印度人（非穆斯林）拥有“关键选票”的议会制国家里，“族群绝对平等的世俗化国家”（否定占人口多数的马来族群的既得利益和宗教地位）和“政教合一的‘回教国”，（否定掌握国家经济命脉的华人族群的宗教信仰等权利）都是不能被大多数国民和国家政治现实所接受的政见。
而唯有“兼顾各族群利益的政教分离的穆斯林国家”才是具有最大包容性和被最广大人民接受的主张。
唯有这样，“人民联盟”才能制度化存在下去，两党制才有可能在马来西亚得以持续。
4、另一方面要看巫统领导下“国民阵线”如何因应国内外形势进行调整。
2009年4月，纳吉布顺利当选巫统主席，同时顺理成章地成为马来西亚政府新首相。
纳吉布领导下的巫统将采取什么样的政策，将对马来西亚两党制的稳定发展产生重要的影响。
5、美国国会还关注伊斯兰金融被用作对付经济制裁工具的可能性。
例如，据报道，苏丹政府为了规避美国的制裁，与一些海湾国家的投资者签订了“伊斯兰盟约”。
6、伊斯兰金融业面临的另外一个窘境是，既具有在国际金融方面的实践经验，又是名副其实的“沙里亚学者”的人才极为有限。
中东和亚洲地区间围绕伊斯兰金融业规则的分歧，加上对国家司法以及为保持基本标准所需的公共机构基础设施管理标准的差异，也阻碍了彼此间的相互协调。
随着流动资金日趋在伊斯兰资本市场寻找出路，穆斯林和非穆斯林国家将需要新一代专业人员，他们必须懂得如何使现代伊斯兰法律体系、西方的一般法律和国际金融在一个全球经济体系中协调运作。
如何协调传统银行体系与伊斯兰金融业之间的关系，也是一个现实问题。
因伊斯兰金融业对美国的法律和规章制度形成独特的挑战，围绕是否或如何将传统的、以利息产品为基础的规则“转嫁”给伊斯兰金融产品，在金融界存有广泛争议。
参考文献
①英国《银行家》杂志调查数据显示，2012年全球716家的伊斯兰金融机构中，有
511家为整体合规的独立机构，205家为在传统银行内设有专门的伊斯兰金融窗口或是将伊斯兰金融业务与其他传统金融业务分割开的机构。
数据还表明，2012年全球伊斯兰金融机构的总资产增至1.166万亿美元，与2006年的资产总额（3860亿美元）相比，已连续6年增长，年均复合增长率达到19%.
"
MoinSiddiqi;
IslamicBanking”，MiddleEast,November2008,p.36.
“IslamicFinance;
GlobalTrendsandChallenges”，NBRANALYSIS,Volume18,Number4,March2008p.3.
同注①，第35页。
同注②，第8页。
ShayerahIJias,“Islamic.Concerns"
，CRSReportforCongress，Finance:
OverviewandPolicyJuly29，2008.
ShayerahIJias,“IslamicFinance;
OverviewandPolicyConcerns"
，CRSReportas,forJuly29,2008.
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