外汇基础知识教材文档格式.docx
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通常我们所说的当日收盘是指纽约收盘，外汇市场的参与者主要包括外汇银行、中央银行、外汇投机者、外汇经纪公司、大型投资基金、实际外汇供求者等。
通过了解外汇市场参与者的资金动向对于预测走势也有很大帮助，例如日本财务年度的资金汇回日本会造成日元的升值压力，英国公司对于德国公司的大型收购案会构成欧元/英镑交叉盘的上升，日本央行通过抛售日元干预汇市会造成日元的贬值、日本投资者在澳洲发行澳元计价的债券会造成澳元/日元交叉盘的上升等等。
只要善于分析交易主体的动向和特点，都会从一些蛛丝马迹中寻求汇率的方向。
外汇市场的特点
如果从外汇交易的区域范围和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和时间连续性两个基本特点。
所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技术（电话、电报、电传等）进行外汇交易，因而使它们之间的联系非常紧密，整个世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。
所谓时间连续性是指世界上的各个外汇市场在营业时间上相互交替，形成一种前后继起的循环作业格局。
外汇市场和股票市场的主要区别
很多朋友对股票市场比较熟悉，谈起来是津津乐道。
外汇市场对多数人来说尚属于一个全新的领域，如果把股票市场里的一些习惯性的认识照搬到外汇市场，就会带来一些不必要的麻烦和困惑。
1.空间不同
从外汇市场的特点就可以看出来，外汇市场是一个全球性的市场，而股票市场是区域性的市场；
外汇市场是无形的，股票市场是有形的。
一些朋友经常会问：
这个报价是那个市场的报价？
这就是受了股票市场的影响。
由于外汇市场是全球性的开放市场，是不存在报价是那个市场的问题的，我们所看到的价格就是这个市场最新的报价，虽然这个时段可能是东京市场比较活跃，但也可能会有纽约、伦敦、香港等其它地区的交易商在交易，所以说，报价来自于哪个市场很难确定，也没有必要知道。
2.标准不同
在股票市场中，不同区域性的市场都会有不同的市场规则和其自身的特点，但在同一个市场中，大家都遵循统一的标准。
在外汇市场中，由于其全球化的特点，市场的包容度和自由度相当高，大家在一起交易，遵循公平、自愿、诚信的原则就可以了，没有什么特别的要求和规矩。
3.成交方式不同
规范的股票市场都是采用集合竞价，集中撮合的方式来完成交易的，体现了绝对的公平，因此，在同一时点上的同一只股票不可能出现不同的成交价格。
外汇市场更像一个农贸市场，所有的买家和卖家完全是开放的，体现了绝对的自由，买家可以自由地询价，卖家可以自由地报价，双方完全是在自愿的情况下进行交易，成交价格对于双方来说是“一个愿打，一个愿挨”，这一点和股票市场是完全不一样的，外汇市场没有集合竞价和电脑集中撮合的规矩。
知道了股票市场和外汇市场的这个不同，投资者就不会惊异于各银行间报价的差异了，这完全是市场行为。
外汇市场交易时间
地区
城市
开市时间
收市时间
大洋洲
悉尼
7:
00
15:
亚洲
东京
8:
16:
香港
9:
17:
新加坡
巴林
14:
22:
欧洲
法兰克福
0:
苏黎世
巴黎
1:
伦敦
18:
2:
北美洲
纽约
20:
4:
洛杉矶
21:
5:
经济指标详解
经济指标
指标解释
失业率
Unemployment
它作为反映一国宏观经济发展的晴雨表，预示着该国经济当前与前景发展的好坏，势必影响了货币政策的制定，对汇率产生重大影响。
非农就业人口
Nonfarmpayrollemployment
美国的就业报告数据，与失业率一同公布。
通常公布时间为每月第一周的周五。
国民生产总值
GNP
目前各国每季度公布一次，它以货币形式表现了该国在一个时期内所有部门的全部生产与服务的总和，是不同经济数据的综合表现，反映了当前经济发展的状况
国内生产总值
GDP
目前各国每季度公布一次，显示了该国在一定时期境内的全部经济活动，包括外国公司在其境内投资建立子公司所产生的营利。
生产价格（物价）指数
PPI
显示了商品生产的成本（生产原材料价格的变化），对未来商品价格的变化，从而影响了今后消费价格、消费心理的改变。
消费物价指数
CPI
反映了消费者目前花费在商品、劳务等的价格变化，显示了通货膨胀的变化状况，是人们观察该国通货膨胀的一项重要指标。
个人收入
PersonalIncome
包括一切从工资及社会福利所取得的收入，反映了该国个人的实际购买力水平，预示了未来消费者对于商品、服务等需求的变化。
个人消费支出
PersonalConsumptionExpenditures
包括个人购买商品和劳务两方面的支出，是衡量居民消费支出的重要指标。
消费信心指数
反映该国国民对其经济发展的看好程度，预示了未来消费支出的变化。
工业生产指数
IndustrialProduction
工业生产指数反映该国生产和制造业的总生产情况。
住房开工率
HousingStarts
衡量该国建筑业活跃程度的指标，由于建筑业为经济发展变化周期中的先导产业，预示未来经济的变化。
采购经理人指数
PMI
反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴雨表，通常以50%为分界线，高于50%被认为是制造业的扩张，低于50%则意味着经济的萎缩。
全美采购经理人协会指数
NAPM
美国的采购经理人指数，与芝加哥采购经理人指数在前后两天公布。
零售销售指数
RetailSalesIndex
反映了不包括服务业在内的零售业以现金、信用卡形式的商品交易情况。
批发物价指数
WholesalePriceIndex
反映了不包括劳务在内的大宗物资批发价格，如原料、中间商品、最终产品和进出口品等。
对外贸易（贸易收支）
反映了该国在一个时期对外贸易总额的收入与指出的对比，即货币流入、流出的情况，此数据对各国汇率的重要性一般情况下依次为日本、英国、欧元区、美国。
工厂订单
FactoryOrder
反映了消费者、厂商或政府对未来商品产出的需求。
耐久商品订单
DurableGoodOrders
指不易损耗商品的订购，如车辆、电器等，反映了短期内制造商生产和投资支出情况。
设备使用率
CapacityUtilization
工业生产中对设备使用的比率，通常80%的设备使用率被认为是工厂和设备的正常闲置。
经常帐
CurrentAccount
指该国与外国进行商品、劳务进出口、投资等所产生的资金流入、流出情况。
商业库存
BusinessInventory
反映商业部门对短期信贷的需求。
商业库存增加，可能带动短期利率的上升，经济发展减缓，表明经济可能进入停滞状态。
常见外币符号
货币名称
货币符号
人民币
RMB
美元
USD
日元
JPY
欧元
EUR
英镑
GBP
德国马克
DEM
瑞士法郎
CHF
法国法郎
FRF
加拿大元
CAD
澳大利亚元
AUD
港币
HKD
奥地利先令
ATS
芬兰马克
FIM
比利时法郎
BEF
爱尔兰镑
IEP
意大利里拉
ITL
卢森堡法郎
LUF
荷兰盾
NLG
葡萄牙埃斯库多
PTE
西班牙比塞塔
ESP
印尼盾
IDR
马来西亚林吉特
MYR
新西兰元
NZD
菲律宾比索
PHP
俄罗斯卢布
SUR
新加坡元
SGD
韩国元
KRW
泰铢
THB
投资理论
基本面分析
Ø
基本面分析的定义
基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。
研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。
一般用以判断长期汇率变化的趋势。
在某些书籍中，将基本面分析只定义为对经济因素的分析是片面的。
由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。
但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。
并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。
因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。
影响汇率的主要因素
1.政治局势：
国际、国内政治局势变化对汇率有很大影响，局势稳定，则汇率稳定；
局势动荡则汇率下跌。
所需要关注的方面包括国际关系、党派斗争、重要政府官员情况、动乱、暴乱等。
2.经济形势：
一国经济各方面综合效应的好坏，是影响本国货币汇率最直接和最主要的因素。
其中主要考虑经济增长水平、国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平等几个方面。
3.军事动态：
战争、局部冲突、暴乱等将造成某一地区的不安全，对相关地区以及弱势货币的汇率将造成负面影响，而对于远离事件发生地国家的货币和传统避险货币的汇率则有利。
4.政府、央行政策：
政府的财政政策、外汇政策和央行的货币政策对汇率起着非常重要的作用，有时是决定作用。
如政府宣布将本国货币贬值或升值；
央行的利率升降、市场干预等。
5.市场心理：
外汇市场参与者的心理预期，严重影响着汇率的走向。
对于某一货币的升值或贬值，市场往往会形成自己的看法，在达成一定共识的情况下，将在一定时间内左右汇率的变化，这时可能会发生汇率的升降与基本面完全脱离或央行干预无效的情况。
6.投机交易：
随着金融全球化进程的加快，充斥在外汇市场中的国际游资越来越庞大，这些资金有时为某些投机机构所掌控，由于其交易额非常巨大，并多采用对冲方式，有时会对汇率走势产生深远影响。
如量子基金阻击英镑、泰珠，使其汇率在短时间内大幅贬值等。
7.突发事件：
一些重大的突发事件，会对市场心理形成影响，从而使汇率发生变化，其造成结果的程度，也将对汇率的长期变化产生影响。
如911事件使美圆在短期内大幅贬值等。
主要经济指标解读与公布时间
由于美圆在外汇市场中的地位，以及绝大多数的外汇交易都是以美圆为中心的交易等原因，美国的经济数据在汇市中最为引人注目。
以下是一些重要经济指标的理论上的观察方法和结论，但在实际运用中情况会复杂得多：
1.国内生产总值（GDP）：
是指某一国在一定时期其境内生产的全部最终产品和服务的总值。
反映一个国家总体经济形势的好坏，与经济增长密切相关，被大多数西方经济学家视为“最富有综合性的经济动态指标”。
主要由消费、私人投资、政府支出、净出口额四部分组成。
数据稳定增长，表明经济蓬勃发展，国民收入增加，有利于美圆汇率；
反之，则利淡。
一般情况下，如果GDP连续两个季度下降，则被视为衰退。
此数据每季度由美国商务部进行统计，分为初值、修正值、终值。
一般在每季度末的某日北京时间21：
30公布前一个季度的终值。
2.工业生产（INDUSTRIALPRODUCTION）：
指某国工业生产部门在一定时间内生产的全部工业产品的总价值。
在国内生产总值中占有很大比重。
由于工业部门雇佣了大量工人，其变动对整个国民经济有着重大影响，与汇率呈正相关。
尤其以制造业为代表。
此数据由美联储统计并在每月15日左右晚间21：
15或22；
15发布。
3.失业率（UNEMPLOYMENTRATE）：
经济发展的晴雨表，与经济周期密切相关。
数据上升说明经济发展受阻，反之则看好。
对于大多数西方国家来说，失业率在4%左右为正常水平，但如果超过9%，则说明经济处于衰退。
此数据由美国劳工部编制，每月第一个周五21：
30公布。
4.贸易赤字（TRADEDIFICIT）：
国际间的贸易是构成经济活动的重要环节。
当一国出口大于进口时称为贸易顺差；
反之，称逆差。
美国的贸易数据一直处于逆差状态，重点是在赤字的扩大或缩小。
赤字扩大不利于美圆，反之则有利。
此数据由美国商务部编制，每月中、下旬某日晚间21：
30公布前一个月数字。
5.经常项目收支：
经常帐为一国收支表上的主要项目，内容记载一国与外国包括因为商品/劳务进出口、投资所得、其他商品与劳务所得以及片面转移等因素所产生的资金流出与流入的状况。
如果为正数，为顺差，有利本国货币；
反之，则不利于本国货币。
此数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：
6.资本帐收支：
主要描述一国的长、短期资本流动情况，包括长期资本、非流动性短期私人资本、特别提款权、误差与遗漏，以及流动性短期私人资本等项目。
资本项目在金融日益国际化、自由化的今天，影响不亚于经常帐项目，金融市场对外开放程度越高，影响越大。
其对汇率的影响的观察方法与经常帐基本相同。
7.利率（INTRESTRATE）：
利率是借出资金的回报或使用资金的代价。
一国利率的高低对货币汇率有着直接影响。
高利率的货币由于回报率较高，则需求上升，汇率升值；
反之，则贬值。
美国的联邦基金利率由美联储的会议来决定。
8.生产物价指数（PPI）：
主要衡量各种商品在不同生产阶段的价格变化的情形。
数据上升说明生产旺盛、通胀有上升的可能，联储倾向于提高利率，有利于美圆；
反之，则不利于美圆。
此数据由美国劳工局编制，每月第二个周五的21：
30分公布。
9.消费物价指数（CPI）：
以与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指针，是讨论通胀时最主要的数据。
数据上升，则通胀可能上升，联储趋于调高利率，对美圆有利；
反之，则不利美圆。
但是，通胀应保持在一定的幅度里，太高（恶性通胀）或太低（通缩），都不利于汇率。
数据由美国劳工局编制，每月第三个星期某日23：
00公布。
10.趸售（批发）物价指数（WPI）：
是根据大宗物资批发价格的加权平均价格编制而得的物价指数。
包括在内的产品有原料、中间产品、最终产品与进出口品，但不包括各类劳务。
讨论通货膨胀时，最常提及的三种物价指数之一，观察方法与CPI、PPI基本相同。
每月中旬公布前一个月的数据。
11.领先指标：
由股价、消费品定单、周均失业救济金索求、建筑批则、消费者预期、制造厂商交货定单变动、货币供应、销售业绩、敏感原料价格变动、厂房设备定单、平均工作周等项目构成，是观察未来6----12个月内经济走向的指标。
数据好，汇率上升；
反之则下降。
12.个人收入（PERSONALINCOME）：
代表个人从各种所得来源获得的收入总和。
包括工资薪水、社会福利、支出储蓄、股利收入等。
数据提高，代表经济好转，消费可能增加，有利于本国货币；
反之则不利。
由美国经济研究局编制，每月月初某日21：
13.商业库存（INVENTORIES）：
包括工厂存货、批发业存货、零售业存货。
主要用以评估生产循环状况。
存货低于适当水准，将增加生产，经济向好，对货币有利；
数据由美国商务部编制，每月中旬某日21：
30或23：
14.采购经理人指数（PURCHASEMANAGEMENTINDEX）：
是衡量制造业的重要指标。
考察制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面。
数据以50为强弱分界点，在以上表示制造业向好对货币有利；
反之则意味着衰退，对货币不利。
数据由供应管理协会（ISM）编制，每月初某日23：
15.耐久财订单（DurableGoodOrders）：
所谓耐久财是指不易耗损的财物，如汽车、飞机等重工业产品和制造业资本财。
其它诸如电器用品等也是。
耐久财订单代表未来一个月内制造商生产情形的好坏,数据与货币汇率呈正相关，但需要注意其国防定单所占的比重。
耐久财订单由美国商务部统计，一般在每月的22号至25号晚上21：
16.设备使用率（CapacityUtilization）：
是工业总产出对生产设备的比率。
涵盖的范围包括生产业、矿业、公用事业、耐久财、非耐久财、基本金属工业、汽车和小货车业及汽油等八个项目。
代表上述产业的产能利用程度。
当设备使用率超过95%以上，代表设备使用率接近极限，通货膨胀的压力将随产能无法应付而急速升高，在市场预期利率可能升高情况下，对美元是利多。
反之如果产能利用用率在90%以下，且持续下降，表示设备闲置过多，经济有衰退的现象，在市场预期利率可能降低情况下，对美元是利空。
17.房屋开工率：
一般新屋兴建分为两种，个别住屋与群体住屋。
新屋开工率与建筑许可的增加，理论上对于美元来说，偏向利多，不过仍须合并其它经济数据一同作考量。
每月的16号至19号间公布。
美国经济数据情况表
经济数据名称
公布时间
公布大致日期
公布部门
排位
国内生产总值（GDP）
21点30分
一季度的月底
商务部
1
每月第1个周五
劳工部
2
零售销售
月中，13、14、15日等
3
消费者信心指数
23点00分
月底
咨询商会
4
商业和批发、零售库存
21.30/23点
月中
5
采购和非采购经理人指数
月初，1、2、3日等
6
工业生产
21.15/22.15分
每月15日
美联储
7
工业订单和耐用品订单
23点/21.30分
月底或月初
8
领先指标
月中或靠近月底
9
贸易数据
10
消费者物价指数（CPI）
每月20-25日
11
生产者物价指数（PPI）
每月第2周五
12
预算报告
财政部
13
新屋出售和开工率、营建
月中或靠向月底
14
个人收入和支出
每月月初
15
技术分析
KDJ（随机指标）
1、用途
KD是在WMS的基础上发展起来的，所以KD就有WMS的一些特性。
在反映汇市价格变化时，WMS最快，K其次，D最慢。
在使用KD指标时，我们往往称K指标为快指标，D指标为慢指标。
K指标反应敏捷，但容易出错，D指标反应稍慢，但稳重可靠。
2、计算公式
∙产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV。
其计算公式为：
N日RSV=[（Ct-Ln）/（Hn-Ln）]×
100
∙对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：
今日K值=2/3×
昨日K值+1/3×
今日RSV
式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。
∙对K值进行指数平滑，就得到如下D值：
今日D值=2/3×
昨日D值+1/3×
今日K值
式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成约定，1/3也已经固定。
∙在介绍KD时，往往还附带一个J指标，计算公式为：
J=3D-2K=D+2（D-K）
可见J是D加上一个修正值。
J的实质是反映D和D与K的差值。
此外，有的书中J指标的计算公式为：
J=3K-2D
3、使用方法
∙从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为超卖区，KD超过80应考虑卖出，低于20就应考虑买入。
∙KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉在超卖区出现或进行二次穿越较为可靠。
∙KD指标的背离
（1）当KD处在高位，并形成依次向下的峰，而此时汇价形成依次向上的峰，叫顶背离，是卖出的信号。
（2）当KD处在低位，并形成依次向上的谷，而此时汇价形成依次向下的谷，叫底背离，是买入信号。
∙J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖，并且，J值的讯号不会经常出现，一旦出现，则可靠度相当高。
RSI（相对强弱指标）
该指标根据价格"
择强汰弱"
的原理，以一特定时期内汇价的变动情况推测价格未来的
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