会计继续教育金融理财基础知识与技能Word格式.docx
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个人理财规划就是根据个人不同生命周期的特点（通常以15岁为出发点），针对从学业、职业的选择到家庭、居住、退休所需要的财务状况，综合使用银行产品、证券、保险产品等金融工具，进行的理财活动和财务安排。
个人生命周期各阶段的理财活动
期间
探索期
建立期
稳定期
维持期
高原期
退休期
对应年龄
15－24岁
25－34岁
35－44岁
45－54岁
55－60岁
60岁以后
家庭形态
以父母家庭为生活重心
择偶结婚、有学前子女
子女上小学、中学
子女进入高等教育阶段
子女独立
以夫妻两人为主
理财活动
求学深造提高收入
量入节出攒首付
偿还房贷筹教育金
收入增加筹退休金
负担减轻准备退休
享受生活规划遗产
投资工具
活期、定期存款、基金定投
活期存款、股票、基金定投
自用房产投资、股票、基金
多元投资组合
降低投资组合风险
固定收益投资、遗产
保险计划
意外险、寿险
寿险、储蓄险
养老险、定期寿险
养老险、投资型保单
长期看护险、退休年金
领退休年金至终老
二、家庭客户—家庭生命周期问题
1.家庭生命周期的含义
指一个家庭将综合考虑其即期收入、未来收入，以及可预期的开支、工作时间、退休时间等诸因素来决定目前的消费和储蓄（理财），以使其消费水平在一生内保持相对平稳的水平，而不至于出现消费水平的大幅波动。
2.家庭生命周期的时间分类
家庭形成期（建立家庭生养子女）、家庭成长期（子女长大就学）、家庭成熟期（子女独立事业发展到巅峰）和家庭衰老期（退休到终老家庭消灭）的整个过程。
家庭生命周期各阶段特征及财务状况
家庭形成期
家庭成长期
家庭成熟期
家庭衰老期
特征
结婚到子女出生
从子女出生到完成学业
从子女完成学业到夫妻均退休
从夫妻均退休到夫妻一方过世（空巢期）
资产
资产有限，年轻可承受较高的投资风险
可积累的资产逐年增加，要适当控制投资风险
资产达到巅峰，要逐步降低投资风险，保障退休金的安全
逐年变现资产来应付退休后的生活费开销，投资应以固定收益工具为主
负债
信用卡透支或消费贷款
若已购房，为交付房贷款本息、降低负债余额的阶段
在退休前把所有的负债还清
无新增负债
3.生命周期在个人理财中的运用
家庭生命周期各阶段的理财重点
夫妻年龄
25－35岁
30－55岁
50－60岁
保险安排
提高寿险保额
子女教育年金储备高等教育学费
养老险或递延年金储备年金
投保长期看护险或将养老险转即期年金
核心资产
配置（注意趋势）
股票70%、债券10%、货币20%
股票60%、债券30%、货币10%
股票50%、债券40%、货币10%
股票20%、债券60%、货币20%
预期收益高、风险适度的银行理财产品
预期收益较高、风险适度的银行理财产品
风险较低、收益稳定的银行理财产品
风险低、收益稳定的银行理财产品
信贷运用
信用卡、小额信贷
房屋贷款、汽车贷款
还清贷款
无贷款或反按揭
【补充资料】反按揭的含义：
为拥有不动产，同时基本没有或少有债务的老人设计的，一般期限固定，为借款人在一定时间内（通常为10年）提供金额固定的付款。
如果10年内该项房产被出售或房产所有人去世，则用房产的销售收入来偿还贷款；
如果10年后房产的所有人依然健在，则贷款需予以偿还。
【思考题】处于不同家庭生命周期的家庭理财的重点也不同，下列说法正确的是（ ）。
A.家庭形成期的资产不多但流动性需求大，应以存款为主要配置
B.家庭成长期的信贷运用多以房屋贷款，汽车贷款为主
C.家庭成熟期的信贷安排以购房置产信托为主
D.家庭衰老期的核心资产配置应以股票为主
【答案】B
三、研究客户的风险属性
1.客户的风险识别
客户的风险识别就是理财人员对客户在理财活动中所面临的各类风险进行系统的归类和鉴别的过程。
2.影响客户投资风险承受能力的因素
（1）年龄：
客户年龄越大，承受投资风险的能力越低。
（2）受教育情况：
一般来说，高学历、投资知识丰富的人，风险管理能力强，往往能从事高风险投资。
（3）收入、职业和财富规模
收入：
收入水平与风险承受能力正相关。
职业：
职业与收入密切相关，高收入者通常无暇理财，但理财需求强；
中收入者，收入稳定，对消费理财和投资理财有需求，但厌恶风险；
低收入者，注重合理安排收支，对储蓄存款的搭配较感兴趣。
财富规模：
绝对风险承受能力随财富的增加而增加，相对风险承受能力则与财富多寡没有必然的直接联系。
（4）资金的投资期限
如果资金可以长期投资而无须考虑短期内变现，这项投资可承受的风险能力就强。
影响投资风险主要有以下几点因素：
景气循环、复利效应、投资期限（投资时间越长，平均报酬率越稳定）。
（5）理财目标的弹性：
理财目标的弹性越大，可承受的风险也越高。
（6）主观风险偏好
3.风险偏好和投资风格分类
（1）客户风险态度分类
A.风险厌恶型：
①厌恶风险，对待风险态度消极、不愿意为增加收益而承担风险，非常注重资金安全，极力回避风险。
②客户多为缺少时间和专业知识打理投资事务的人。
③投资工具选择：
多选择储蓄存款和政府债券。
B.风险偏爱型：
①喜爱风险，对待风险态度较为积极、愿意为高收益而承担高风险，重视风险分析和回避，不因风险存在而放弃投资机会，其目标是高收益。
②客户一般具有雄厚资金、冒险精神、乐观心态、熟练的投资技巧、无后顾之忧的家庭。
多选择风险大、收益高、投机成分重的投资工具，如股票、期货等。
C.风险中立型：
①介于风险偏爱型和风险厌恶型投资者中间。
②对待资金安全上，收回金额要大于或等于投入的本金数额；
价值稳定上要求保值。
③风险态度上，有一定冒险精神，不满足于平均收益，如有机会，不放过高收益机会，但不会冒太高风险。
④该类客户通常会把一部分资金投资高风险高收益项目，即使失败，也不至于影响家庭生活。
（2）根据风险偏好的客户分级
A.进取型：
①特点：
相对比较年轻、有专业知识技能、敢于冒险、社会负担较轻的人士。
②投资对象：
他们敢于投资股票、期权、期货、外汇、股权、艺术品等高风险、高收益的产品与投资工具，他们追求更高的收益和资产的快速增值，操作手法往往比较大胆。
③风险承受能力：
他们对投资的损失有很强的承受能力。
B.成长型：
成长型的客户一般是有一定的资产基础、一定的知识水平、风险承受能力较高的人士，他们愿意承受一定的风险，追求较高的投资收益，但是又不会像进取型的人士那样过度冒险投资那些具有高度风险的投资工具。
他们往往选择开放式股票基金、大型蓝筹股票等适合长期持有，既可以有较高收益、风险也较低的产品。
C.平衡型：
平衡型的客户既不厌恶风险也不追求风险，对任何投资都比较理性，往往会仔细分析不同的投资市场、工具与产品，从中寻找风险适中、收益适中的产品，获得社会平均水平的收益，同时承受社会平均风险。
这一类型的客户往往选择房产、黄金、基金等投资工具。
D.稳健型：
稳健型的客户总体来说已经偏向保守，对风险的关注更甚于对收益的关心，往往以临近退休的中老年人士为主。
更愿意选择风险较低而不是收益较高的产品，喜欢选择既保本又有较高收益机会的结构性理财产品。
E.保守型：
步入退休阶段的老年人群，低收入家庭，家庭成员较多、社会负担较重的大家庭，以及性格保守的客户，往往对投资风险的承受能力很低，选择一项产品或投资工具首要考虑是否能够保本，然后才考虑追求收益。
这类客户往往选择国债、存款、保本型理财产品、货币与债券基金等低风险、低收益的产品。
四、女性理财的特点
1.女性退休年龄较早，平均寿命较长，需要准备的退休金比男性多；
2.相同年龄的女性投保寿险比男性费率低，投保退休年金费率比男性高；
3.女性在职场中参与率较男性低，但在家庭中掌控家庭大权的比率较男性高；
4.女性在投资绩效方面的表现一般较男性高，但在消费负债的比例也比男性高。
5.女性在投资方面更具有感性思维倾向，男性在投资方面理性成分更多。
模块二 货币时间价值及其计算
一、货币时间价值的含义
1.含义
货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2.量的规定性
通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
【思考题】下列哪些指标可以用来表示资金时间价值（）。
A.企业债券利率
B.社会平均利润率
C.通货膨胀率极低情况下的国债利率
D.无风险报酬率
【答案】C
【解析】应是无风险、无通货膨胀下的社会平均利润率。
二、货币时间价值的计算
（一）利息的两种计算方法：
单利计息：
只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：
既对本金计算利息，又对前期的利息计算利息，各期利息不同。
（二）一次性款项终值与现值的计算
终值（FutureValue）是现在的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的在未来某个时间点的价值。
现值（PresentValue）是未来的一笔钱或一系列支付款项按给定的利息率计算所得到的现在的价值。
1.复利终值
【例题】某人将100元存入银行，年利率2%，求5年后的终值。
复利终值的计算公式：
F＝P（1＋i）^n
复利终值系数表
1元的复利终值系数，利率i，期数n，即（F/P，i，n）。
利率
期数
1%
2%
3%
1
1.0100
1.0200
1.0300
2
1.0201
1.0404
1.0609
3
1.0303
1.0612
1.0927
4
1.0406
1.0824
1.1255
5
1.0510
1.1041
1.1593
【解答】
F＝P（1＋i）^n
＝100×
（1＋2%）^5＝110.41（元）
或：
F＝P×
（F/P，i，n）
（F/P，2%，5）
1.1041＝110.41（元）
2.复利现值
复利现值计算公式：
P＝F/（1＋i）^n
复利现值系数表（部分）
期数为n的复利现值系数（P/F，i，n）。
利率
0.9901
0.9804
0.9709
0.9803
0.9612
0.9426
0.9706
0.9423
0.9151
0.9610
0.9233
0.8885
0.9515
0.9057
0.8626
【例题】某人为了5年后能从银行取出100元，在年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
P＝F/（1＋i）^n
＝100/（1＋2%）^5＝90.57（元）
P＝F×
（P/F，i，n）
＝100×
（P/F，2%，5）
0.9057＝90.57
【总结】
（1）复利的终值和现值互为逆运算；
（2）复利的终值系数（1＋i）^n和复利的现值系数1/（1＋i）^n互为倒数。
【例题】某人拟购房，开发商提出两种方案，一是现在一次性付80万元，另一方案是5年后付100万元。
若目前的银行存款利率是7%，应如何付款？
（1）用终值比较：
方案一的终值：
F＝800000×
（1＋7%）^5＝1122080
或F＝800000×
（F/P，7%，5）＝800000×
1.4026＝1122080
方案二的终值：
F＝1000000
所以应选择方案二。
（2）用现值比较
方案二的现值：
P＝1000000×
（1＋7%）^（－5）
或P＝1000000×
（P/F，7%，5）＝1000000×
0.713
＝713000＜800000
按现值比较，仍是方案二较好。
（三）年金
1.年金的含义：
年金（annuity）是指间隔期相等的系列等额收付款。
2.年金的种类
普通年金：
从第一期开始每期期末收款、付款的年金。
预付年金：
从第一期开始每期期初收款、付款的年金。
递延年金：
在第二期或第二期以后收付的年金。
永续年金：
无限期的普通年金。
银行信用
（二）商业银行存款管理
保持存款的稳定性（基本目标）
1.衡量存款稳定性的主要指标
活期存款稳定率＝（活期存款最低余额÷
活期存款平均余额）×
100%
活期存款平均占用天数＝∑（单笔活期取款/活期取款总额）×
存款天数
这两个指标与存款稳定性之间呈现正相关关系，即活期存款稳定率越高，活期存款平均占用天数越多，银行存款稳定性越高；
反之，存款稳定性越低。
2.影响商业银行存款稳定性的因素
（1）宏观因素：
政局的稳定及社会的安定与否、金融市场的发展水平及金融资产种类的多少、利率政策及利率水平等。
（2）微观因素：
存款的种类、存款人的动机、存户数量的多少、存期长短、服务质量高低、存款机构的竞争等。
（三）商业银行的成本管理
商业银行存款成本管理是商业银行成本管理的重要组成部分，是商业银行实现效益性目标的必然要求，也是存款定价的科学依据和贷款定价的前提条件。
1.商业银行存款成本的构成
①利息成本：
商业银行按约定的存款利率以货币的形式支付给存款者的报酬。
②营业成本：
商业银行在吸收存款时除利息之外的其他所有开支，包括广告宣传费用、柜台和外勤工作人员的工资、设备折旧费、低值易耗品摊销、办公费以及为存户提供服务所需的开支等。
③资金成本：
商业银行在吸收存款过程中发生的一切开支，即利息成本和营业成本。
④可用资金成本率
商业银行吸收的存款中，要扣除应交的法定存款准备金和必要的超额准备金后，才能实际用于贷款和投资。
可用资金成本是指相对于可用资金而言的银行资金成本。
既可以计算存款的可用资金成本率，又可以计算银行全部可用资金成本率。
⑤存款加权平均成本率
商业银行不同种类的存款，成本水平有高低之分，利用统计学中的加权平均法，以存款数量为权数可计算出存款加权平均成本率。
⑥边际成本
商业银行存款的边际成本是指银行增加最后一个单位资金所支付的成本增量。
2.商业银行存款成本的计算
（1）历史数据加权平均成本方法
商业银行通过整理、归类和计算业已发生的负债情况的数据资料，运用加权平均法计算出有关负债的利息成本、营业成本、资金成本等。
这种方法适宜于评估银行过去负债管理业绩，或对同行业同类指标加以评比。
（2）边际成本方法
这是对负债增长每一单位时成本的变化加以分析的方法。
商业银行筹资时既可以计算出某一种负债的边际成本率，又可以计算全部负债的边际成本率。
商业银行可以通过比较边际成本与边际收益为筹资决策提供依据。
（3）预计加权平均成本方法
这是对未来一段时期内商业银行负债资金的成本进行预计和分析的方法。
通过预计未来一段时期内商业银行全部负债的加权平均成本，从而确定全部盈利资产的预期收益要求，或者在进行资产负债对应管理时，根据某项负债的边际成本率确定相关资产的价格。
（四）借入款项的管理
1.商业银行借入资金的各种渠道：
同业借款、同业拆借、转贴现、再贴现、抵押借款、向中央银行借款、再贷款、回购协议、欧洲货币市场借款、发行金融债券等。
2.商业银行借入资金时应考虑的因素
（1）借入资金规模
（2）借入资金的期限
（3）借入资金的相对成本
（4）借入资金的风险
（5）借入资金的法规限制
（四）普通年金的终值与现值
1.普通年金终值
年金终值系数表（F/A，i，n）（部分）
利率
期数
4%
5%
6%
7%
8%
1.0000
1.000
2.0400
2.0500
2.0600
2.0700
2.0800
3.1216
3.1525
3.1836
3.2149
3.2464
4.2465
4.3101
4.3746
4.4399
4.5061
5.4163
5.5256
5.6371
5.7507
5.8666
【例题】小王是位热心于公众事业的人，自20XX年12月底开始，他每年都要向一位失学儿童捐款。
小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级就读完九年义务教育。
假设每年定期存款利率都是5%，则小王5年的捐款在20XX年底相当于多少钱？
【解答】F＝1000×
（F/A，5%，5）＝1000×
5.5256＝5525.6（元）
2.普通年金现值
其中
被称为年金现值系数，记作（P/A，i，n）。
年金现值系数表（P/A，i，n）
期限\利率
0.9615
0.9524
0.9434
0.9346
0.9259
1.8861
1.8594
1.8334
1.8080
1.7833
2.7751
2.7232
2.6730
2.6243
2.5771
3.6299
3.5460
3.4651
3.3872
3.3121
4.4518
4.3295
4.2124
4.1002
3.9927
6
5.2421
5.0757
4.9173
4.7665
4.6229
7
6.0021
5.7864
5.5824
5.3893
5.2064
8
6.7327
6.4632
6.2098
5.9713
5.7466
9
7.4353
7.1078
6.8017
6.5152
6.2469
10
8.1109
7.7217
7.3601
7.0236
6.7101
【思考题】某投资项目于20XX年年初动工，假设当年投产，从投产之日起每年年末可得收益40000元。
按年利率6%计算。
计算预期10年收益的现值。
【解答】P＝40000×
（P/A，6%，10）＝40000×
7.3601＝294404（元）。
3.年偿债基金的计算
年偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。
【思考题】某人拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年年末等额存入银行一笔款项。
假设银行利率为10%，则每年需存入多少元？
【解答】A＝10000/（F/A，10%，5）＝10000/6.1051＝1638（元）
4.年资本回收额的计算
年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本的金额。
【思考题】某企业借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为多少？
【解答】A＝1000/（P/A，12%，10）＝1000/5.6502＝176.98（万元）。
【结论】
①偿债基金与普通年金终值互为逆运算；
②偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数；
③年资本回收额与普通年金现值互为逆运算；
④资本回收系数与普通
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