工程项目融资Word格式.docx
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罚则；
特许协议的仲裁及所适用的准据法等。
6.简述促使工程项目融资成功的条件？
认真完成项目的评价和风险分析；
确保工程项目融资法律结构严谨无误；
及早确定项目的资金来源；
保证项目管理结构的合理性；
利用各方面项目参与者的要求。
项目的资金来源：
权益资金来源、作为债务和中间资金来源的商业银行、提供债务融资的
出口信贷机构、提供权益资金、债务资金和中间资金的双边和多边机构、提供债务、权益和中间资金的机构投资者。
项目的总投资构成包括：
投资前费用、招投标费用、项目开发费用、建设费用、运营费用、移交费用。
在施工阶段各种资金的支付顺序：
发起人注入部分权益资金；
商业银行按与权益资金的比
例注入贷款，在发达国家贷款可能先于权益资金注入；
同时，双边机构和出口信贷机构注入购买设备或服务所需要的资金；
在建设工程结束后运营工作开始前，项目风险开始减少，机构投资者的长期债务、产权和中间资金开始注入，偿还短期商业银行贷款，等于为项目进行了重新融资。
工程项目融资文件设计：
工程项目融资招标投标文件、工程项目融资谈判及审查法律文件、
其他工程项目融资法律文件。
第三章项目融资方式
1.项目融资的方式有哪些？
按照有无金融中介分为两种方式：
直接融资和间接融资。
按照资金所形成的不同产权关系分为三种方式：
内部融资、权益融资、负债融资
按照期限分为短期融资和长期融资。
2.权益融资方式与负债融资方式的区别有哪些？
权益融资就是通过出让所有者权益获得资金，股票、产业基金就是最常见的权益融资。
负债融资就是通过负债筹集资金，一般包括贷款、债券、租赁等。
负债融资和权益融资相比其特点表现为：
筹集资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；
不论项目经营好坏，需要支付债务利息，从而形成固定的负担；
但其资金成本比权益融资低，且不会分散投资者对企业的控制权。
3.什么是产业基金？
产业基金融资的特点有哪些？
产业基金就是专业投资机构集和社会公众之资金，将其投向非上市公司，持有其股权或购买其他形态财产，以获取的收益向投资者分配。
特点：
它直接投资于非上市公司，并促进该产业的发展与成长，最终引导其上市。
产业投资基金的收益一方面来自于投资项目产生的分红，另一方面来源于股权投资的资本增值。
产业投资基金的风险主要来自于对所投资项目的立项选择、项目管理及基金退出等方面。
产业投资基金直接投资于产业，由于受投资组合的限制，投资项目周期较长，所需的资金量巨大，故资产的流动性较差。
产业投资基金不仅仅对企业提供资金支持，而且还通过直接向企业注入资本金方式和通过产权约束来促进企业转变经营机制，通过提供特有的资本经营服务来提高企业的管理水平，解决许多尚未达到上市标准的、有发展前途的企业因资本金不足而带来的一系列问题，最终扶持企业上市。
产业投资基金对投资对象的股权投资不以控股为目的，一般对投资对象的直接管理参与较少，但基金管理公司也会利用本身的商业及财务专长，来辅助投资对象发展业务。
4.什么是出口信贷融资？
出口信贷是一种国际信贷方式，是国家为支持和扩大本国大型设备的出口，加强国际竞争能力，通过给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国的银行对本国出口商或外国进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足外国进口商对本国出口商支付贷款需要的一种融资方式。
短期项目融资方式：
商业银行短期贷款，商业票据融资。
商业银行贷款特点：
期限短、手续简便、灵活方便、信贷利率随行就市。
贷款的取得：
企业举借短期贷款，首先必须提出申请，经审查同意后借贷双方签订贷款合同，注明贷款的用途、金额、利率、期限、还款方式、违约责任等；
然后企业根据贷款合同办理贷款手续；
贷款手续办理完毕后企业可以取得贷款。
贷款的信用条件：
信贷限额、周转信贷协定、余额补偿、
贷款抵押、偿还条件、其他承诺。
商业票据融资的特点：
成本优势，灵活性较强、融资迅速，有利于建立市场信誉。
发行方式：
直接发行方式，通过证券交易商发行
权益融资方式：
股票，产业基金，以贷款担保形式出现的股本资金，准股本资金。
产业基金的主要持有人：
基金持有人（投资者），基金受托人，基金管理人。
负债融资方式：
贷款融资（商业银行贷款、银团贷款、出口信贷、多边金融机构贷款）、债券融资、融资租赁。
债券的特点：
偿还性、流动性、安全性（信用风险、市场风险）、收益性。
债券发行成本：
包销人佣金，印刷费，律师费用，评级机构费用。
融资租赁的特征：
融资租赁是融资的一种新方法，手续简便，税收上可获得优惠，租赁不受国际通货膨胀和利率变动的影响。
融资租赁的种类：
简单融资租赁、杠杠融资租赁、委托融资租赁、项目融资租赁。
融资租赁的风险：
产品市场风险、金融风险、贸易风险、技术风险
第四章工程项目融资的资金成本与资金结构
1.项目融资成本的概念是什么？
资金成本又称融资成本，它是指企业为完成某项目筹集和使用资金而付出的代价。
广义讲，企业筹集和使用任何资金，不论是短期还是长期，都要付出代价。
狭义的资金成本仅指筹集和使用长期资本的成本。
2.项目资金结构的概念是什么？
项目资金结构是指构成项目的各种资金的比例。
它包括债务资金与权益资金的比例、资金的期限结构、资金的货币结构、债务资金的利率结构。
3.计算项目资金成本的意义是什么？
资金成本是选择企业资金来源、确定筹资方案的重要依据，企业力求选择资金成本最低的筹资方式；
资金成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。
资金成本是衡量企业经营成果的尺度，经营利润率应高于资金成本，否则表明业绩不佳。
4.项目资金结构分析包括什么？
债务资金与权益资金的比例、项目资金的期限结构、货币结构、利率结构
债务利率结构的确定因素需要考虑以下三个因素：
项目现金流量的特征，金融市场利率的走向，借款人对控制融资风险的要求。
资金结构的优化选择：
比较资金成本法，无差异点法。
第五章工程项目融资的一般模式
1.如何理解工程项目直接融资的特点？
优点：
体现在投资者可以根据战略的需要，灵活安排融资结构，如选择合理的融资结构和融资方式，确定合适的债务比例，灵活运用投资者信誉等，这就给了投资者更为充分的余地。
运用直接融资模式能在一定程度上降低融资成本。
缺点：
在投资者使用直接融资模式中，需要注意的是如何限制贷款银行对投资者的追索权利问题。
适用条件：
投资者安排融资的模式，在投资者直接拥有项目资产并直接控制项目现金流量的非公司型合资结构比较常用。
并且这种融资模式有时也是为一个项目筹集追加资本紧缩能够使用的唯一办法。
2.项目公司融资模式的特点有哪些？
项目公司统一负责项目的建设生产和市场安排，病整体使用项目资产和现金流量为项目融资抵押和提供信用保证，在融资结构上容易被贷款银行接受，在法律结构上也比较简便。
目公司融资模式使项目投资部直接安排投资，只是通过间接地信用保证形式来支持项目公司的融资，如提供完工担保，“不论提货与否均需付款”或“提货或付款”协议等，使投资者的债务责任较直接融资更为清晰明确，也比较容易实现优先追索的项目融资和非公司负债型融资的需求。
该模式通过项目公司安排融资，可以更充分利用投资者中的大股东在管理、技术、市场和资信等方面的优势，为项目获得优惠的贷款条件。
在获得融资和经营便利的同时，共同融资也避免了投资者之间为了安排融资而可能出现的无序竞争。
主要是在税务结构的安排上、债务形式的选择上缺乏灵活性，难于满足不同的投资者的各种要求，使对资金的安排有特殊要求的投资者面临一定的选择困难等。
3.如何理解杠杆租赁融资模式的含义？
是指在投资者的安排下，由杠杆租赁结构中的资产出租人融资购买项目的资产，然后租赁给承租人的一种融资模式。
资产出租人和融资银行的收入以及信用保证主要来自该租赁项目的税收优惠、租赁费用、项目的资产以及对项目现金流量的控制。
4.产品支付融资模式的一般流程包括哪些？
建立融资的中介机构；
资金注入项目公司；
项目公司安排产品支付；
销售收入偿还债务；
直接融资的两种形式：
集中化形式，分散化形式。
工程项目融资的一般模式：
直接融资模式，项目公司融资模式，杠杠租赁融资模式，设施使用协议融资模式，产品支付融资模式。
杠杠租赁融资模式的优点：
项目公司仍拥有对项目的控制权；
可实现百分之百的融资要求；
较低的融资成本；
可享受税前偿租的好处；
债务偿还较为灵活；
融资应用范围比较广泛。
缺点:
融资模式比较复杂；
杠杠租赁融资模式一经确定，重新安排融资的灵活性以及可供选择的重新融资余地变得很小，这也会给投资者带来一定的局限。
杠杠租赁融资模式的运作：
项目公司建立与合同签订；
股本参与者的组成；
项目债务参与者的落实；
资产购置；
租金支付；
项目产品出售；
项目公司履行租赁合同的监督；
租赁期满的资产处理。
产品支付融资模式的一般流程：
资金注入项目公司；
项目公司安排产品支付；
销售收入偿还债务。
第六章工程项目融资的现代模式
1.如何理解有限追索权是BOT项目融资的精髓？
2•为什么BOT项目适用于非竞争性行业并应用成熟技术？
3.成功进行BOT的项目融资应考虑哪些因素？
项目立项前的充分论证时BOT项目成功最关键的因素;
政府的立法保障；
政府的优惠政策；
风险的合理分担；
本国金融机构参与融资；
高水平的咨询公司和顾问；
创造性的技术方案。
4影响BOT项目的关键因素有哪些？
他们之间的内在联系?
5.BOT项目风险分担的原则？
根据这些原则确定了项目风险分担结构，项目风险如何在项目各方之间分配?
BOT项目一般由项目公司承担大部分风险，政府承担政治风险和不可抗力风险。
原则是哪一方容易控制风险就由哪一方承担风险，对于不属于任何一方或任何一方都无法控制的风险由双方承担。
6.简述对BOT的认识和BOT在我国实施的前景？
7.BOT项目融资与传统贷款的主要区别有哪些？
有无特许权协议不同；
适用范围不同；
项目标的物是否移交不同。
8.国际金融机构的项目融资方式有哪些？
它们各具哪些特点？
9.简述ABS融资模式的实施程序和独特之处。
（1）组建一个特别目的的公司（spc）。
（2）SPC寻找可以进入资产证券化融资的对象。
（3）以合同、协议等方式将原始权益人所拥有的项目资产的未来现金收入的权利转让给SPC。
（4）SPC直接在资本市场发行债券募集资金，或者SPC通过信用担保，由其他机构组织债券发行，并将通过发行债权募集的资金用于项目建设。
（5）SPC通过项目资产的现金流入量，清偿债权人的债券本息。
意义：
债务——就经济上的意义来说，受资产支持的证券是一种债务。
受资产支持证券的支付款项的不可预测性。
受资产支持证券的评级。
10何谓信用等级？
国际资本市场发行债券的最低信用等级是什么？
为何信用等级与资金成本成反比？
11.我国可否适应用ABS进行融资？
如应用ABS，应注意和解决哪些问题？
12.国际资本市场的走向可由某一国家的哪些指标反映？
中国承包商进入国际资本市场的前景如何？
应解决哪些主要问题？
13.B00（最高级别的私有化程度）模式、BOOT（居中的私有化程度）模式、BT模式、TOT模式、TBT模式与BOT（很低的私有化程度）的区别在于何处？
私有化程度的高低
14.PFI模式的运作程序包括哪些？
事前分析；
谈判签约阶段；
开发运营阶段；
转移、终止阶段。
15.PPP融资模式的基本框架包括哪些？
选择项目合作公司；
确立项目；
成立项目公司；
招投标和项目融资；
项目建设；
运行管理；
项目交接。
16.代建制对融资产生的影响包括哪些？
17.代建制与传统项目融资的关系？
从性质上看，代建制框架下的代建活动也是工程项目管理服务的一种，即工程咨询服务，而不是工程总承包的生产服务。
但是代建制不等同于某种项目管理方式，更不是项目总承包模式。
实施代建制。
代建项目可以应用任何一种或多种合适的项目管理方式和项目承发包模式。
代建人接受委托为政府业主提供的代建服务也可以是多元化的：
即可以是项目管理前期的科研服务、设计服务，也可以是建设工程监理服务，也可以提供招标代理服务，还可以提供从项目筹建到项目竣工交付使用为止的全过程项目管理服务。
采用内资BOT模式的有点和效益：
1.正确引导和充分利用国内资金投向基础设施建设，减少政府财政负担，引进私营部门的管理效率，提高服务质量；
2•与外资BOT项目一样，内资BOT模式可以带动多个相关行业的发展；
3.风险管理比外资BOT容易，因而比较容易签订特许权协议；
4.培养应用BOT模式的人才，有助于我国企业走向国际BOT项目。
BOT项目在规划中一般包含以下几方面问题：
经济可行性、财务效益的可行性、销售安排、原材料与基础设施的安排、费用估计、环境规划、货币规划和财务规划。
项目贷款的参与人：
主办单位、承办单位、外国合伙人、贷款人、设备供应人、工程产品的购买人或工程设施的用户、工程师与承包公司、外国官方保险机构、托管人。
项目贷款和BOT的共同点：
1.项目单位是组建、运营项目的实体；
2.项目担保是项目单位顺利实现融资的保证；
3.项目的潜在经济效益是偿还贷款资金的主要来源。
不同点：
有无特许权协议不同；
投资者在和政府进行风险分担谈判时，必须注意的原则：
确定关键风险因素；
各方的风险承担能力；
风险在谁的控制范围内；
由谁处理风险对整个项目最经济有效；
谁可以享有处理风险的最大收益；
若风险发生，损失将有谁负责。
BOOT模式应用的操作要点：
投资观念转变，资源配置调整，项目产权收购，协议执行的保障。
BT模式的法律特征：
参与主体的特殊性，投资客体的特殊性，BT参与主体法律关系的复
杂性，BT方式所涉及当事人的权利义务关系是通过合同确立的。
BT模式和带资承包的区别：
合法性，资产的隶属关系，投资风险
TOT模式的优点：
投资风险小，见效快；
可有效缓解政府的压力；
市场化，可盘活现有国有资产存量，打破国家对基础设施的垄断经营，有利于市场化水平和技术管理水平的提高。
招
标特点：
转让方必须首先取得合法的转让权；
需要进行国有资产评估；
潜在投标人要求进行尽职调查；
转让必须符合转让方的战略目标；
招标主要标的可以是资产价格，也可以是产品价格。
TOT和BOT融资模式的对比分析：
投资方的项目结构不同；
降低了外商面临的风险；
涉及法律环节较少，对法律环境的要求不同；
项目融资成本不同；
项目实施的复杂程度与可操作性不同；
有助于项目产品的合理定价；
融资对象更为广泛；
对公众利益的影响不同。
TBT项目融资方式的操作步骤：
TBT项目方案的确定；
TBT项目的招标准备；
TBT项目的招投标过程（资格预审阶段、投标阶段、评标和决标阶段、合同谈判决标后，应邀请中标者与公营机构进行合同谈判）。
BOT和ABS模式的比较：
1.操作的繁简程度与融资成本的差异；
2•投资风险的差异；
3.项目所有权和运营权的差异；
4.项目资金来源方面的差异；
5•适用范围的差异。
PFI模式三种典型类型：
在经济上自立的项目；
向公共部门出售服务的项目；
合资经营。
PFI模式与BOT模式的区别：
任务目标不同；
主体不同；
承担风险不同；
合同期满后项目运营权的处理方式灵活性不同。
PFI模式的运作程序：
PFI模式运行的要点：
体制、环境培养完善；
加强PFI模式与基础设施产业结合的基础性研究的前期研究（PFI立项标准的研究、PFI项目各参与方的风险分配研究、合同管理研究）
PPP融资模式的必要条件：
政府部门的大力支持；
有效的监管框架；
健全的法律法规制度；
专业化机构和人才的支持。
第七章工程项目融资的风险
1.按照项目实施的进度，工程项目融资的风险如何进行分类？
从工程实施部不同阶段分：
投标阶段的风险、合同谈判阶段的风险、合同实施阶段的风险。
根据项目实施的时间顺序分：
项目建设开发阶段风险，项目试生产阶段风险和项目生产经营阶段风险
2.为什么说“完工风险”是项目融资的核心风险？
完工风险给项目融资参与者带来的后果是相当严重的，如项目不能按照预定计划建设投产运营，不能产生足够的现金流量来支付生产费用和偿还债务，贷款利息增加，整个项目的成本增加，极端的情况下，项目被迫停工、放弃。
3.工程项目融资风险识别的技术有哪些？
步骤：
收集资料；
估计项目风险形式；
根据直接或间接的症状将潜在的风险识别出来。
工具和技术：
核对表；
项目工作分解结构；
常识、经验和判断；
实验或试验结果；
敏感性分析；
事故树分析；
专家打分法；
MC方法。
4.如何控制和规避完工风险？
利用合同形式来最大限度的规避完工风险；
利用担保来规避项目完工风险（1.由项目公司作为完工担保人<
完工担保一般包括三方面：
完工担保的责任；
项目公司履行完工担保方式；
保证项目公司履行义务的措施>
2.由EPC或交钥匙承包商与金融机构或保险公司联合作为担保人）；
利用金融衍生工具——远期合约来规避完工风险。
5.防范金融风险的工具有哪几种？
利率掉期；
远期外汇合约；
期权；
择期；
固定汇率；
融资货币；
汇率变动保险。
政治风险：
战争和内乱；
国有化、没收与征用；
拒付债务；
制裁与禁运；
对外关系；
业主国家社会管理、社会风气等
经济风险：
通货膨胀；
外汇风险；
保护主义；
税收歧视；
物价上涨与价格调整风险；
业主支付能力差、拖延付款；
海关清关手续繁杂；
分包风险；
出具保函风险；
带资承包的风险。
技术风险：
地基地质条件；
水文气候条件；
材料设备供应；
技术规范；
提供设计图纸不及时；
工程变更；
运输问题；
外文翻译引起的问题。
公共关系方面的风险：
与业主的关系；
与工程师的关系；
联营体内部各方关系；
与工程所在国地方部门的关系。
管理方面的风险：
投标报价失策；
合同条款风险；
缺乏管理常识和经验；
其它管理方面的风险。
一些典型的“商业完工”标准包括：
完工和运行标准；
技术完工标准；
现金流量完工标准；
其他形式的完工标准。
工程项目融资的风险分类：
项目建设开发阶段风险，项目试生产阶段风险和项目生产经营阶段风险。
根据风险的可控性进行划分：
可控风险和不可控风险。
可控风险：
完工风险；
生产风险（技术风险、能源和原材料供应风险、经营管理风险、）；
市
场风险；
环保风险。
不可控风险：
金融风险（利率变化风险、汇率变化的风险、货币风险、通货膨胀的风险）政治风险；
不可抗力风险。
完工风险的形成原因：
项目的设计未达到要求；
承包商的建设能力不足和资金匮乏；
承包商所作的承诺的法律效力及其履行承诺的能力不足；
政府干预。
工程项目融资风险评估包括技术评估，管理体制评估，经济评估，财务评估。
政治风险的防范：
特许权；
投保；
多边合作。
降低和规避市场风险：
1•要求项目有长期产品销售协议；
2•长期销售协议的期限要求与融资
期限一致；
3.定价充分反映通胀、利率、汇率等变化。
第八章工程项目融资的担保
1.工程项目融资担保的基本概念是什么？
工程项目融资担保是指工程项目的借款方或第三方以自己的资产或信用向贷款方或租赁机构作出的偿还保证，是分配和转移工程项目融资风险的重要手段。
2.工程项目融资的担保人有哪些？
什么是商业担保人？
项目投资者、商业担保人、第三方担保人：
与项目有直接利益的商业机构、政府机构、国际金融机构。
商业担保人以营利为目的提供担保，承担项目风险并收取服务费用。
商业担保人以分散经营来降低经营风险，这些担保人通常包括银行、保险公司及其他从事商业担保的金融机构。
3.项目融资担保的主要条款有哪些？
对价条款、担保责任、担保条件、陈述和保证、延续担保、见索即付、延期•修改及和解、
适用法律及司法管辖、税收费用。
4.担保的范围和类型有哪些？
范围：
政治风险、商业风险——（竣工担保生产成本控制产品市场安排）、商业政治风险。
类型：
根据债务来源保障的不同，项目融资担保可分为物权担保和信用担保两大类。
物权担保根据标的物的性质划分，可分为动产担保和不动产担保；
按照担保方式划分，可分为固定担保和浮动担保。
信用担保根据信用担保在项目融资中承担的经济责任划分为：
直接担保（在时间上进行限制的直接担保、在金额上进行限制的直接担保）、间接担保、意向性担保、或有担保（不可抗拒力造成的风险、政治风险，政治风险同样具有不可预见性、项目环境风险）
根据担保合同的性质不同，信用担
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