证券从业资格考试《证券投资分析》真题Word格式文档下载.docx
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A．50
B．200
C．250
D．300
10、某认股权证的理论价值为5元，其市场价格为8元，由该认股权证的溢价为（ ）元。
A．－3
B．3
C．5
D．8
11、市售率的计算公式为（ ）。
A．每股价格／每股收益
B．每股价格／每股净资产
C．股票价格／每股销售收入
D．市盈率／增长率
12、投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物，这种观点来源于（ ）。
A．市场分割理论
B．市场预期理论
C．流动性偏好理论
D．股票理论
13、下列有关收入总量目标的论述不正确的是（ ）。
A．着眼于近期的宏观经济总量平衡
B．着重处理积累和消费、人们近期生活水平改善和国家长远经济发展的关系
C．着重处理公共消费和私人消费、收入差距等问题
D．着重处理失业和通货膨胀的问题
14、在宏观经济分析中，总量分析法是（ ）。
A．动态分析
B．静态分析
C．主要是动态分析，也包括静态分析
D．主要是静态分析，也包括动态分析
15、在一个封闭的经济体里，计算CPI的最终产品只有A、B两种商品，比重为2：
3。
基准年A商品的价格为1．2元，B商品的价格为1．8元。
2011年，A商品的价格变为1．5元；
B商品的价格为2．0元，则该年度CPI为（ ）。
A．1．20
B．1．18
C．1．15
D．1．13
16、准货币是指（ ）。
A．M2与M0的差额
B．M2与M1的差额
C．M1与M0的差额
D．M3与M2的差额
17、商业银行由于资金周转的需要，以未到期的合格票据再向中央银行贴现时所适用的利率是（ ）。
A．贴现率
B．转贴现率
C．再贴现率
D．同业拆借率
18、可以作为证券市场的供给主体的是（ ）。
A．上市公司
B．证券交易所
C．机构投资者
D．证券中介机构
19、受资国中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币是指（ ）。
A．外汇储备
B．国际收支
C．储备头寸
D．外汇占款
20、行业经济活动是（ ）分析的主要对象之一。
A．市场
B．宏观经济
C．中观经济
D．微观经济
21、生产者众多，各种生产资料可以完全流动的市场属于（ ）的特点。
A．不完全竞争型市场
B．寡头竞争型市场
C．完全竞争型市场
D．完全垄断型市场
22、关于行业集中度，下列说法错误的是（ ）。
A．在分析行业的市场结构时，通常会使用到这个指标
B．行业集中度（CR）一般以某一行业排名前4位的企业的销售额（或生产量等数值）占行业总的销售额的比例来度量
C．CR4越大，说明这一行业的集中度越低
D．行业集中率的缺点是没有指出这个行业相关市场中正在运营和竞争的企业总数
23、（ ）是行业成熟的标志。
A．技术上的成熟
B．产品的成熟
C．生产工艺的成熟
D．产业组织上的成熟
24、（ ）是指商品、服务、生产要素与信息跨国界流动的规模与形式不断增加，通过国际分工，在世界市场范围内提高资源配置效率，从而使各国经济相互依赖程度日益加深的趋势。
A．经济全球化
B．生产全球化
C．贸易全球化
D．投资全球化
25、通过取得行业历年的销售额或营业收入的可靠数据并计算出年变动率，进而与国民生产总值增长率、国内生产总值增长率进行比较。
这种行业分析方法是（ ）。
A．行业未来增长率预测法
B．行业增长纵向比较法
C．历史资料分析法
D．行业增长横向比较法
26、营业成本被平均存货所除得到的比率是指（ ）。
A．存货周转率
B．销售净利率
C．资产负债比率
D．销售毛利率
27、（ ）反映企业一定期间现金的流人和流出，弥补了因使用权责发生制概念编制资产负债表和利润表而产生的不足。
A．现金流量表
B．资产负债表
C．利润表
D．利润分配表
28、被称为酸性测试比率的指标是（ ）。
A．利息支付倍数
B．流动比率
C．速动比率
D．应收账款周转率
29、下列不属于资产重组过程中的关联交易行为的是（ ）。
A．关联购销
B．资产租赁
C．套利
D．担保
30、（ ）是指同一财务报表的不同项目之间、不同类别之间、在同一年度不同财务报表的有关项目之间，各会计要素的相互关系。
A．财务指标
B．财务目标
C．财务比率
D．财务分析
31、每股股利与股票市价的比率称为（ ）。
A．股利支付率
B．市净率
C．股票获利率
D．市盈率
32、D公司2011年经营现金净流量为1355万元。
部分补充资料如下：
2011年净利润4000万元，计提坏账准备5万元，提取折旧1000万元，待摊费用摊销100万元，处置固定资产收益为300万元，固定资产报废损失100万元，对外投资收益100万元。
存货比上年增加50万元，应收账款比上年增加2400万元，应付账款比上年减少1000万元。
根据以上资
料，计算D公司的营运指数为（ ）。
。
A．0．18
B．0．2
C．0．28
D．0．38
33、有效边界FT上的切点证券组合T具有三个重要的特征，下列不属于其特征的是（ ）。
A．T是有效组合中唯一一个不合无风险证券而仅由风险证券构成的组合
B．有效边界FT上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合
C．切点证券组合与市场有关，同时也与投资者的偏好有关
D．切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关
34、技术分析流派对股票价格波动原因的解释是（ ）。
A．对价格与所反映信息内容偏离的调整
B．对价格与价值偏离的调整
C．对市场心理平衡状态偏离的调整
D．对市场供求均衡状态偏离的调整
35、与头肩顶形态相比，三重顶（底）形态更容易演变为（ ）。
A．反转突破形态
B．圆弧顶形态
C．持续整理形态
D．其他各种形态
36、技术分析指标MACD是由异同平均数和正负差两部分组成，其中（ ）。
A．DEA是核心
B．EMA是核心
C．DIF是核心
D．（EMA－DEA）是核心
37、反转突破形态不包括（ ）。
A．K线形态
B．圆弧顶（底）形态
C．双重顶（底）形态
D．V形反转形态
38、某股上升行情中，当K线和D线上升或下跌的速度减弱，出现屈曲，这种情况表示股价（ ）。
A．需要调整
B．是短期转势的警告讯号
C．要看慢线的位置
D．不说明问题
39、（ ），这不符合在涨跌停板制度下价量分析的基本判断。
A．跌停量小，将继续下跌
B．跌停中途被打开的次数越多、成交量越大，反转下跌的可能性就越大
C．封涨停时，卖盘数量越大，继续当前走势的概率越大
D．封跌停时，卖盘数量越大，后续跌幅也越大
40、下列关于道氏理论的说法正确的是（ ）。
A．市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为，这是道氏理论对证券市场的重大贡献
B．道氏理论认为开盘价是最重要的价格，并利用开盘价计算平均价格指数
C．道氏理论认为，工业平均指数和公共事业平均指数必须在同一方向上运行才可确认某一市场趋势的形成
D．无论对大形势还是每天的小波动进行判断，道氏理论都有较大的作用
41、最优证券组合的特征是（ ）。
A．最优组合是风险最小的组合
B．最优组合是收益最大的组合
C．相对于其他有效组合，最优组合所在的无差异曲线的位置最高
D．最优组合是无差异曲线簇与有效边界的交点所表示的组合
42、套利定价理论（ ）。
A．取代了CAPM理论
B．与CAPM理论的假设完全不同
C．研究套利活动的机理
D．是由罗斯提出的
43、下列各项不属于套期保值和期现套利的区别的是（ ）。
A．目的不同
B．风险水平不同
C．操作方式及价位观念不同
D．在现货市场上所处的地位不同
44、现代组合投资理论认为，有效边界与投资者的无差异曲线的切点所代表的组合是该投资者的（ ）。
A．最大期望收益组合
B．最小方差组合
C．最优证券组合
D．有效证券组合
45、按照马柯威茨的描述，下面的资产组合中不会落在有效边界上的是（ ）。
资产组合
期望收益率（％）
标准差（％）
W
9
21
X
5
7
Y
15
36
Z
12
A．只有资产组合w不会落在有效边界上
B．只有资产组合X不会落在有效边界上
C．只有资产组合Y不会落在有效边界上
D．只有资产组合Z不会落在有效边界上
46、某一零息债券的面值为100元，期限为2年，市场发行价格为95元，那么这一债券的麦考莱久期为（ ）。
A．1．8
B．2
C．1．95
D．1．5
47、在股指期货中，由于（ ），从制度上保证了现货价与期货价最终一致。
A．实行现金交割且以现货指数为交割结算指数
B．实行现金交割且以期货指数为交割结算指数
C．实行现货交割且以现货指数为交割结算指数
D．实行现货交割且以期货指数为交割结算指数
48、1998年，美国金融学教授（ ）首次给出了金融工程的正式定义。
A．费舍
B．法玛
C．夏普
D．费纳蒂
49、如果不存在无风险套利机会，则衍生品定价的与投资者风险偏好无关，可以用无风险利率作为贴现率，这被称为（ ）。
A．套利定价
B．无套利定价
C．无风险定价
D．风险中性定价
50、当一国调整商品的进出口关税时，就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为，这属于套利交易的（ ）。
A．政策风险
B．市场风险
C．操作风险
D．资金风险
51、针对股票分红，由于分红期间股票通常会有正的超额收益，可以在股票分红期间持有该股票，同时卖出股指期货合约就构成一个（ ）。
A．红利策略
B．资本利得策略
C．风险补偿策略
D．Alpha策略
52、在计算VaR的各方法中，（ ）的计算涉及随机模拟过程。
A．局部估值法
B．蒙特卡罗模拟法
C．历史模拟法
D．德尔塔一正态分布法
53、在计算VaR时，选择一个适当的持有期需要考虑的因素不包括（ ）。
A．企业调整财务报表的需要
B．交易发生的频率
C．头寸的波动性
D．监管者的要求
54、执业者提出建议和结论不得违背社会公众利益，这是证券投资分析师的（ ）。
A．独立诚信原则
B．勤勉尽职原则
C．谨慎客观原则
D．公正公平原则
55、根据香港地区相关规则的规定，证券公司担任发行人首次公开发行股票的管理者或承销商，自股票定价日起（ ）天内不得发布关于该发行人的研究报告。
A．20
B．40
C．50
D．60
56、根据香港地区相关规则的规定，证券公司担任上市公司二次公开发行的管理者或承销商，自定价日起（ ）天内不得发布关于该上市公司的研究报告。
A．1
D．10
57、证券投资顾问服务和发行证券研究报告都是证券经营机构服务客户的重要手段，但是二者具有显著的区别，下列不属于二者区别的是（ ）。
A．立场不同
B．服务方式和内容不同
C．服务场所不同
D．市场影响有所不同
58、ICIA在1998年通过的对各国证券分析师协会具有指导性的文件或意见是（ ）。
A．《证券投资分析师职业道德规范》
B．《证券投资分析师执业道德倡议书》
C．《国际伦理纲领、职业行为标准》
D．《北京宣言》
59、亚洲证券分析师联合会的注册地在（ ）。
A．韩国
B．日本
C．中国香港
D．澳大利亚
60、CFA协会的前身是（ ），它是北美的分析师组织，也是原先世界上影响最广的分析师团体。
A．投资管理与研究协会
B．金融分析师联盟
C．特许金融分析师学院
D．证券分析师委员会
2、多项选择题（本大题共50小题，每小题1分。
共50分。
在以下各小题所给出的选项中，至少有两个选项符合题目要求。
请将正确选项的代码填入括号内）
61、国务院国有资产监督管理委员会的主要职责包括（ ）。
A．对所监管企业国有资产的保值增值进行监督
B．推进国有企业的现代企业制度建设，完善公司治理结构
C．推动国有经济结构和布局的战略性调整
D．指导和推进经济体制改革
62、根据投资决策的灵活性不同，证券投资策略可分为（ ）。
A．主动型策略
B．被动型策略
C．战略性策略
D．战术性策略
63、以下经济指标中，属于先行性指标的有（ ）。
A．GDP
B．企业投资规模
C．消费者预期
D．库存量
64、量化分析法的主要约束有（ ）。
A．对用者的定量分析技术有较高要求
B．对基本面数据的真实完整性具有较强依赖
C．所采用的各种数理模型本身存在模型风险
D．对交易系统的速度和市场数据的精确度有较高要求
65、股票市盈率估计的主要方法有（ ）。
A．简单估计法
B．回归分析法
C．试算法
D．现金贴现法
66、下列关于可转换证券价值的说法正确的有（ ）。
A．可转换证券的投资价值是指将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值
B．可转换证券的转换价值是指实施转换时得到的标的股票的市场价值
C．可转换证券的理论价值是指当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值
D．可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分
67、债券发行条款中，通常会极大影响债券未来现金流模式的嵌入式期权有（ ）。
A．转股权
B．发行人提前赎回权
C．转股修正权
D．债券持有人提前返售权
68、股票现金流贴现的不变增长模型可以分为（ ）。
A．股息按照不变的增长率增长
B．净利润按照不变的增长率增长
C．股息按照不变的绝对值增长
D．净利润按照不变的绝对值增长
69、影响权证理论价值的因素有（ ）。
A．标的股票的价格
B．权证的行权价格
C．无风险利率
D．股价的波动率
70、股权分置改革对我国沪深证券市场产生的深刻、积极的影响有（ ）。
A．不同股东之间的利益行为机制在股改后趋于一致化
B．大股东违规行为将被利益牵制，理性化行为趋于突出
C．上市公司重组并购行为增多
D．市场供给增加、流动性增强
71、下列关于回购的说法中，正确的有（ ）。
A．回购利率是中央银行制定货币政策的重要参考指标
B．回购协议的本质是一种质押贷款
C．回购利率可以说是一种无风险利率
D．回购利率是由信用等级较高的银行组成的报价团自主报出的算术平均利率
72、“三元悖论”中的“三元”是指（ ）。
A．自由的资本流动
B．固定的汇率
C．独立的财政政策
D．独立的货币政策
73、对通货膨胀的衡量可以通过对一般物价水平上涨幅度的衡量来进行。
一般说来，常用的指标有（ ）。
A．零售物价指数
B．生产者价格指数。
C．国民生产总值物价平减指数
D．原材料物价指数
74、产业一般具有的特点有（ ）。
A．规模化
B．职业化
C．全球化
D．社会功能性
75、行业的市场结构包括（ ）。
A．完全竞争
B．寡头垄断
C．垄断竞争
D．完全垄断
76、关于增长型行业的说法，正确的有（ ）。
A．这些行业主要依靠技术进步、产品创新等，从而使其经常呈现增长形态
B．增长型行业的运动状态与经济活动总水平密切相关
C．这些行业的股票价格根本不会受到经济周期的影响
D．这种行业增长的形态使得投资者难以把握精确的购买时机
77、现代国际分工的模式中（ ）。
A．资源禀赋所起到的作用越来越大
B．资源禀赋所起到的作用越来越小
C．行业间贸易的比重越来越高
D．行业内贸易和公司内贸易的比重越来越高
78、在行业分析中，运用实地调研法的优势在于（ ）。
A．不太适用于正在进行中的重大事件的研究
B．往往可以揭露一些并非显而易见的事实
C．特别适合于那些不宜简单定量的研究课题
D．研究者能够在行为现场观察并且思考，具有其他研究方法所不及的弹性
79、下列关于应收账款周转率的说法中，正确的有（ ）。
A．应收账款周转率说明应收账款流动的速度
B．应收账款周转率越高，平均收账期越短，应收账款的收回越快
C．应收账款周转率是企业从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金所需要的时间
D．应收账款周转率等于销售收入与期末应收账款的比值
80、关于关联交易的说法中，下列说法正确的有（ ）。
A．现实中，关联交易往往使中小投资者利益受损
B．现实中，关联交易容易成为企业调节利润、避税和为一些部门及个人获利的途径
C．关联交易属于中性交易，它既不属单纯的市场行为，也不属于内幕交易的范畴
D．从理论上讲，关联交易的主要作用是降低企业的交易成本，促进生产经营渠道的畅通，提供扩张所需的优质资产，有利于实现利润的最大化
81、收益现值法中的主要指标有（ ）。
A．收益额
B．折现率
C．利率
D．收益期限
82、在计算营运指数时，其计算过程中的非付现费用涉及（ ）。
A．计提的资产减值准备
B．固定资产折旧
C．无形资产摊销
D．待摊费用的减少
83、资产重组常用的评估方法包括（ ）。
A．重置成本法
B．历史成本法
C．现行市价法
D．收益现值法
84、资产重组根据重组对象的不同大致可分为（ ）。
A．对企业资产的重组
B．对企业负债的重组
C．对企业股权的重组
D．对企业组织的重组
85、关于实体性贬值的计算，下列说法正确的有（ ）。
A．实体性贬值的估算，一般可以采用的方法有观察法和公式计算法
B．采用观察法计算时，资产实体性贬值一重置成本X（1一成新率）
C．
D．采用公式计算法计算时，“残值”是指被评估资产在清理报废时净收回的金额
86、关于有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法错误的有（ ）。
A．十字星的出现说明多空双方力量暂时平衡，使市场走势暂时失去方向
B．上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利于多方占优
C．上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利于空方占优
D．上影线长于下影线，利于空方；
下影线长于上影线，则利于多方
87、一般来说，可以将技术分析方法分为（ ）。
A．指标类
B．波浪类
C．形态类
D．K线类
88、下列关于旗形的说法正确的有（ ）。
A．旗形无测算功能
B．旗形持续时间可长于3周
C．旗形形成之前成交量很大
D．旗形被突破之后成交量很大
89、将证券组合A的夏普指数与市场组合B的夏普指数比较，下列关于比较结果的描述正确的有（ ）。
A．证券组合A的夏普指数高，则证券组合A的绩效好于市场组合B的绩效
B．证券组合A的夏普指数高，则该证券组合位于资本市场线的下方
C．证券组合A的夏普指数低，则证券组合A的绩效不如市场组合B的绩效
D．证券组合A的夏普指数低，则该证券组合位于资本市场线的上方
90、关于詹森指数，下列说法正确的有（ ）。
A．詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由β系数测定
B．直观上看，詹森指数值代表证券组合与证券市场线之间的落差
C．如果证券组合的詹森指数为正，则其位于证券市场线的上方，绩效好
D．如果组合的詹森指数为负，则其位于证券市场线的下言，绩效不好
91、主动债券组合管理的方法有（ ）。
A．骑乘收益率曲线
B．水平分析
C．债券掉换
D．纵向分析
92、关于业绩评估预测，下列说法正确的有（ ）。
A．资本资产定价模型为组合业绩评估者提供了实现其原则的多条途径
B．业绩评估需要考虑组合收益的高低
C．业绩评估需要考虑组合承担的风险大小
D．收益水平越高的组合越是优秀的组合
93、关于业绩评估指数的叙述中，正确的有（ ）。
A．夏普指数以资本市场线为基准，指数值等于证券组合的实际风险溢价除以标准差
B．詹森指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价，风险由8系数测定
C．特雷诺指数以证券市场线为基准，是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率
D．夏普指数是以资本市场线为基准，是连接证券组合与无风险资产的直线的斜率
94、目前已经上市的关于中国概念的股指期货有（ ）。
A．美国的CBOE的中国股指期货
B．NSDAQ中国企业指数期货
C．新加坡新华富时中国50指数期货
D．香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约
95、一般而言，现实市场中的套利交易面临的风险有（ ）。
D．资金风险
96、现货商为规避成交价格下跌风险所采取的行为有（ ）。
A．多头套期保值
B．空头套期保值
C．卖出套期保值
D．买进套期保值
97、了结套利头寸的选择包括（ ）。
A．进行股指期货合约和股票交易
B．持有头寸直到交割时间
C．交割期前了结
D．套期头寸展期为下一最近交割的期货合约
98、投资咨询机构及其从业人员从事证券服务业务不得有的行为（ ）。
A．
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