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E.通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难
『正确答案』ACDE
『答案解析』本题考查牙买加体系的主要运行特征的构成。
包括：
（1）国际储备多样化;
（2）汇率制度安排多元化;
（3）黄金非货币化;
（4）通过多种国际收支调节机制解决国际收支困难。
经济师考试国际收支及其调节
一、国际收支与国际收支平衡表
1.国际收支的概念
在狭义上，国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民所发生的全部货币或外汇的收入和支出。
在广义上，国际收支是指在一定时期内，一国居民与非居民所进行的全部经济交易的以一定货币计值的价值量总和。
本质特征：
流量;
收支;
总量;
国际。
国际收支的构成：
国际收支由经常项目收支和资本项目收支构成。
经常项目收支又包括贸易收支、服务收支、要素报酬收支和单方转移收支。
资本项目收支又包括直接投资、证券投资和其他投资。
2.国际收支平衡表
国际收支平衡表所包括的账户是：
（1）经常账户。
（2）资本与金融账户。
（3）错误与遗漏账户。
国际收支平衡表的编制原理：
国际收支平衡表是按照复式簿记的借贷记账法编制的，在表中分设借方和贷方。
借方以“-”号表示，记录资金占用科目，即国际收支中支出科目;
贷方以“+”号表示，记录资金来源科目，即国际收支中的收入科目。
二、国际收支的均衡与不均衡
1.含义
自主性交易指有关交易主体出于获取利润、利息等经济动机或其他动机，根据本国与他国在价格、利率、利润率等方面存在的差异或其他考虑，而于事前主动进行的经济交易。
补偿性交易又称事后交易，是指有关交易主体为了平衡自主性交易发生的收支差额，而事后被动进行的经济交易。
国际收支均衡是指自主性交易的收入和支出的均衡。
其中，如果自主性交易的收入大于支出，则是国际收支顺差，如果自主性交易的收入小于支出，则是国际收支逆差。
2.类型
（1）根据差额的性质，国际收支不均衡分为顺差与逆差。
（2）根据产生的原因，国际收支不均衡分为收入性不均衡、货币性不均衡、周期性不均衡与结构性不均衡。
（3）根据不同账户的状况，国际收支不均衡分为经常账户不均衡、资本与金融账户不均衡与综合性不均衡。
三、国际收支不均衡的调节
1.必要性
（1）国际收支不均衡的调节是稳定物价的要求。
（2）国际收支不均衡的调节是稳定汇率的要求。
（3）国际收支不均衡的调节是保有适量外汇储备的要求。
2.政策措施
（1）宏观经济政策
①财政政策
在国际收支逆差时，可以采用紧的财政政策。
反之国际收支顺差时，则采用松的财政政策。
调节作用主要在两个方面一是产生需求效应;
二是产生价格效应。
财政政策主要调节经常项目收支。
②货币政策
在国际收支逆差时，可以采用紧的货币政策。
反之国际收支顺差时，则采用松的货币政策。
调节作用主要有三个方面：
一是产生需求效应;
二是产生价格效应;
三是产生利率效应。
货币政策既调节经常项目收支，也调节资本项目收支。
③汇率政策
汇率政策就是货币当局实行本币法定贬值或法定升值，或有意在外汇市场上让本币贬值或升值。
在国际收支逆差时，可以采用本币法定贬值或贬值的政策。
在国际收支顺差时，可以采用本币法定升值或升值的政策。
汇率政策主要调节经常项目收支。
（2）微观政策措施
①外贸管制和外汇管制。
逆差时，就加强外贸管制和外汇管制;
顺差时，就放宽乃至取消外贸管制和外汇管制。
②在国际收支逆差时，向国际货币基金或其他国家争取短期信用融资的措施或直接动用本国的国际储备。
3.国际收支不均衡调节中内部均衡与外部均衡的兼顾
（1）内部均衡与外部均衡的不同组合
可能有四种不同组合：
一是内部均衡与外部均衡;
二是内部均衡与外部不均衡;
三是内部不均衡与外部均衡;
四是内部不均衡与外部不均衡。
（2）兼顾内部均衡与外部均衡的政策措施
四、国际收支理论
1.弹性说
弹性说认为进出口需求价格弹性之和大于1的时候，货币贬值能够使得贸易收支改善。
2.吸收说
设B代表（x—M），即国际收支;
Y代表国民收入;
A代表（c+I+G），即国内总支出或总吸收，则：
B=Y—A
在国际收支逆差，即Y
此外，吸收说也分析了货币贬值对国际收支的影响。
3.货币说
R=Md-D
该式清楚地表明了国际收支差额与货币供求之间的关系，即国际收支是一种货币现象，国际收支失衡是因为货币供求失衡，国际收支逆差是因为MdD。
要医治国际收支失衡，货币说的政策主张是，要采用货币政策、汇率政策来调节。
4.政策搭配说
政策搭配说是说明在兼顾内部均衡与外部均衡的背景下，在外部不均衡调节中进行政策搭配的国际收支学说。
丁伯根法则认为，要实现一个经济目标，至少需要使用一种有效的政策工具;
要实现n个独立的经济目标，至少需要使用n种独立且有效的政策工具。
在某些情况下，一国如果单独使用支出调整政策来追求内部均衡和外部均衡吗，将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突，即米德冲突。
五、我国的国际收支不均衡及其调节
我国的国际收支出现顺差，一方面与我国改革开放的进程相适应，是改革开放的成果;
另一方面也在很大程度上是西方发达国家进行产业结构调整、将劳动密集型的制造业通过加工贸易的机制转移到我国的结果。
持续多年的国际收支顺差给我国的外汇储备管理、货币供给与货币政策、实体经济结构等带来了诸多挑战，同时也使我国面临日益增大的国际压力。
我国也对国际收支顺差采取了一些调节政策和措施：
（1）逐步放宽和取消经常项目下的外汇管制。
（2）逐步放宽资本项目下的外汇管制。
（3）降低对出口的激励范围和力度，改变外贸增长方式，调整外贸出口结构。
（4）优化利用外资结构，限制高耗能、重污染、附加值低的直接投资流入。
（5）对国外投机性的热钱流入采取密切监控的高压政策。
多选题】资本项目收支包括（）。
A.直接投资B.证券投资
C.服务收支D.要素其他收支
E.其他投资
『正确答案』ABE
『答案解析』本题考查资本项目收支的构成。
【例4·
单选题】国际收支均衡是指（）的收入和支出的均衡。
A.自主性交易B.补偿性交易
C.经济交易D.货币交易
『正确答案』A
经济师考试离岸金融市场
（一）离岸金融市场概述
1.离岸金融市场的涵义
离岸金融市场是指在非居民与非居民之间，从事离岸货币（也称境外货币）借贷的市场。
因此金融活动的主要业务是货币业务。
2.离岸金融中心
从离岸金融业务与国内金融业务的关系来看，离岸金融中心有三种类型。
（1）伦敦型中心，伦敦和中国香港属于这一类型。
特点：
①交易的货币币种是不包括市场所在国货币的其他货币。
②经营范围比较广泛，市场的参与者可以同时经营在岸金融业务和欧洲货币等离岸金融业务。
③对经营离岸业务没有严格的申请程序。
（2）纽约型中心
①欧洲货币业务包括市场所在国货币的非居民之间的交易。
②管理上对境外货币和境内货币严格分账。
（3）避税港型中心
①资金流动几乎不受任何限制，且免征有关税收。
②资金来源于非居民，也运用于非居民。
③市场上几乎没有实际的交易，而只是起着其他金融中心资金交易的记账和转账作用，所以又称为走账型或簿记型中心。
（二）欧洲货币市场
欧洲货币市场是专门从事境外货币存放借贷的市场。
广义上，欧洲货币就是在货币发行国境外流通的货币，或者说是在市场所在地流通的外国货币。
欧洲货币的词头“欧洲”不是地理范围上的概念，实际上是“境外”的意思。
2.欧洲货币市场的特点
（1）欧洲货币市场的交易客体是欧洲货币
（2）欧洲货币市场的交易主体主要是市场所在地的非居民
（3）欧洲货币市场的交易中介是欧洲银行
3.欧洲货币市场的构成
（1）欧洲银行同业拆借市场
（2）欧洲中长期信贷市场
中长期贷款的主要形式有银团贷款（辛迪加贷款）和双边贷款。
（3）欧洲债券市场
国际债券分为外国债券和欧洲债券。
外国债券是指非居民在异国债券市场上以市场所在地货币为面值发行的国际债券。
例如，中国政府在日本东京发行的日元债券。
在美国发行的外国债券称为扬基债券，在日本发行的外国债券称为武士债券，在英国发行的外国债券称为猛犬债券，在中国发行的外国债券称为熊猫债券。
欧洲债券是指在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
例如，墨西哥政府在东京发行的美元债券就属于欧洲债券。
以特别提款权为面值的国际债券也是欧洲债券。
多选题】从离岸金融业务与国内金融业务的关系来看，离岸金融中心类型有（）。
A.东京型
B.伦敦型
C.避税港型
D.纽约型
E.上海型
『正确答案』BCD
『答案解析』本题考查离岸金融中心类型。
经济师考试国际储备及其管理
一、国际储备的概念
（一）含义
国际储备是指一国货币当局所持有的、为世界各国所普遍接受的货币资产。
国际储备的四个本质特征：
官方储备，货币资产，各国普遍接受，存量概念
（二）构成：
黄金储备，外汇储备，在基金组织的储备头寸和特别提款权
二、国际储备的功能
（1）弥补国际收支逆差（基本功能）
（2）稳定本国货币汇率
（3）维持国际资信和投资环境
三、国际储备的管理
（一）国际储备的总量管理
确定国际储备总量时应依据的因素是：
是否储备货币发行国;
经济规模和对外开放程度;
国际支出流量;
外债规模;
短期国际融资能力;
其他国际收支调节政策和措施的可用性与有效性;
汇率制度。
（1）国际储备额与国民生产总值之比，一般为10%。
（2）国际储备额与外债总额之比，一般在30%到50%。
（3）国际储备额与进口额之比，一般为25%;
如果以月来计量，国际储备额应能满足3个月的进口需求。
（二）国际储备的结构管理
国际储备结构管理的目标是使国际储备结构最优，在安全性、流动性和盈利性之间找到最佳均衡点。
内容：
（1）国际储备资产结构的优化
国际储备资产结构的优化集中在黄金储备和外汇储备结构的优化上。
（2）外汇储备货币结构的优化
为了追求盈利性，需要尽量提高储备货币中硬币的比重，降低储备货币中软币的比重。
（3）外汇储备资产结构的优化
传统国际储备的管理强调外汇储备资产的安全性和流动性，忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。
（三）外汇储备的管理模式
外汇管理有两种模式：
传统的外汇储备管理和积极的外汇储备管理。
传统的外汇储备管理模式强调外汇储备资产的安全性和流动性，忽视或不强调外汇储备资产的盈利性。
积极的外汇储备管理模式更为突出盈利性，侧重对超过安全性和流动性需要的外汇储备部分进行高盈利性的投资。
积极国际储备的管理实现路径:
（1）货币当局本身的外汇管理转型，将超额的外汇储备置于货币当局建立的投资组合之中，例如，挪威中央银行通过下设挪威银行投资管理部来管理外汇储备。
（2）由国家成立专门的投资公司或部门，将超额的外汇储备转给其进行市场化运作和管理，通过多元化的资产配置，分散风险，延长投资期限，提高投资回报。
我国的中国投资公司，就属于这种性质。
主权财富基金
四、我国的国际储备及其管理
我国的国际储备及其管理：
我国是国际货币基金组织的成员国，因此，我国的国际储备由黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和特别提款权等四部分组成。
我国的国际储备的鲜明特征是总量增长迅速，结构变化显著。
我国国际储备的迅速增长成为国内外关注的焦点，焦点的核心是外汇储备的总量是否过多，外汇储备的货币结构和资产结构是否合理。
在实践中，我国已经采取了对国际储备进行积极管理的措施。
经济师考试外汇管理与外债管理
一、外汇管理概述
狭义的外汇管理又称外汇管制，是指对外汇兑换施加的限制性措施，主要表现为对外汇可得性和价格的限制。
广义的外汇管理既包括外汇管制，也包括为实施外汇管制或其他管制措施而采取的配套管理措施。
（二）外汇管理的目的和弊端
目的：
促进国际收支平衡或改善国际收支状况;
稳定本币汇率，减少涉外经济活动中的汇率风险;
防止资本外逃或大规模投机性资本冲击，维护金融市场的稳定;
增加外汇储备;
有效利用外汇资金，推动重点产业的发展;
增强商品的国际竞争力;
维护金融安全。
弊端：
扭曲汇率，造成资源配置低效率;
导致寻租和腐败行为;
导致非法地地下经济蔓延;
导致收入分配不公;
不利于经济的长远发展。
二、货币可兑换
（一）货币可兑换的概念与类型
1.货币可兑换是相对于外汇管制而言的，在纸币流通条件下，是指居民不受官方的限制，按照市场汇率自由地将本国货币与外国货币相兑换，用于对外支付或作为资产来持有。
2.货币可兑换的类型
依据可兑换程度划分，货币可兑换分为完全可兑换和部分可兑换。
（1）完全可兑换
一国或某一货币区居民可以在国际收支的所有项目下，自由地将本国货币与外国货币相兑换。
（2）部分可兑换
指一国或某一货币区的居民可以在部分国际交易项目下自由地将本国货币与外国货币相兑换。
常见的部分可兑换有经常项目可兑换和资本项目可兑换。
（二）经常项目可兑换的标准与内容
根据国际货币基金组织协定，成员国如接受第八条款规定的义务，则该国成为国际货币基金组织第八条款成员国，其货币将被视为可兑换货币。
第八条主要内容包括：
（1）不得对经常性国际交易的付款和资金转移施加限制。
（2）不得实施歧视性货币措施和复汇率政策。
（3）成员国对其他国家所持有的本国货币，如对方提出申请并说明这部分货币结存系经常性交易中获得的，则应予购回。
国际货币基金组织的货币可兑换主要是指经常项目可兑换，而不是完全可兑换。
（三）资本项目可兑换
资本项目可兑换就是实现货币在资本与金融账户下各交易项目的可兑换。
资本项目完全可兑换的条件：
（1）稳定的宏观经济环境。
（2）稳健的金融体系。
（3）弹性的汇率制度。
三、我国的外汇管理体制的改革
1996年12月我国实现了人民币经常项目可兑换、对资本项目外汇进行严格管理。
经常项目外汇管理仍然实行真实性审核。
人民币经常项目可兑换条件下的资本项目管理：
目前，除国务院另有规定外，资本项目外汇收入均需调回境内。
四、外债管理
（一）外债与外债管理的概念
根据国际货币基金组织和世界银行的定义，外债是指在任何特定时间内，一国居民对非居民承担的具有契约性偿还责任的债务，包括本金的偿还和利息的支付。
外债管理是指一国政府对外债及其运行加以控制和监督。
（二）外债总量管理与结构管理
1.外债总量管理
外债总量管理的核心，是使外债总量适度，不超过债务国的吸收能力。
外债的吸收能力取决于债务国的负债能力和偿债能力两个方面。
前者决定债务国能否将借入的外债消化得了，使用得起;
后者决定债务国对外债能否偿还得起。
目前，世界各国用来监测外债总量是否适度的指标（债务国控制外债总量的警戒线）主要有：
负债率≤20%
债务率≤100%
偿债率≤25%
短期债务率≤25%
（1）负债率，即当年未清偿外债余额与当年国民生产总值的比率。
其公式为：
负责率=当年未清偿外债余额/当年国民生产总值×
100%
（2）债务率，即当年未清偿外债余额与当年货物服务出口总额的比率。
债务率=当年未清偿外债余额/当年货物服务出口总额×
（3）偿债率，即当年外债还本付息总额与当年货物服务出口总额的比率。
偿债率=当年外债还本付息总额/当年货物服务出口总额×
（4）短期债务率，即当年未清偿外债余额中，一年和一年以下期限的短期债务所占的比重。
短期债务率=短期外债余额/当年未清偿外债余额
2.外债结构管理
外债结构管理的核心，是优化外债结构。
外债结构是指外债的各构成部分在外债总体中的排列组合与相互地位。
外债结构的优化具体包括以下几个方面：
①外债种类结构的优化。
②外债期限结构的优化。
③外债利率结构的优化。
④外债币种结构的优化。
⑤外债国别结构的优化。
⑥外债投向结构的优化。
五、我国外债管理体制
1.我国的外债情况
截至2010年底，我国外债余额为5489.38亿美元。
2.我国的外债管理制度
我国对外债实行计划管理。
经济师考试保险业监管的主要内容
（一）保险业监管的法律法规体系
各方面的保险法律、法规根据其规范的法律关系而分为保险民事法律规范保险行政法律规范和保险刑事法律规范三大类。
其中，保险公司与投保人、被保险人及受益人通过保险合同建立的主体间的权利义务法律关系，保险公司与保险代理人之间以保险代理合同建立起来的平等主体间的保险代理权利义务关系等，属于保险民事法律关系，适用保险民事法律规范;
保险监管机构与保险人之间的法律规范关系属于保险行政法律规范;
为打击保险活动中的各种刑事犯罪活动，保护保险活动当事人及关系人的合法权益，保证保险业的经营秩序和管理秩序，保险法律体系中的法律法规还包括有保险刑事方面的法律规定。
（二）偿付能力监管
偿付能力是保险公司的灵魂，也是保险监管的另一个最为重要的方面。
从国际保险业监管的发展趋势看，越来越多的国家都已经或者正在向以偿付能力监管为核心的模式发展。
我国目前对偿付能力的监管标准使用的是最低偿付能力原则，中国保监会的干预界限是以保险公司的实际偿付能力与此标准的比较来确定。
首先，保险公司开业之前对其最低资本加以规定（全国性公司5亿元人民币，区域性公司为2亿元人民币），这是偿付能力监管的基石;
在公司成立后，必须将其注册资本的20%作为法定保证金存人中国保监会指定银行，专用于公司清算时清偿债务，同时规定财产保险、人身意外伤害险、短期健康保险、再保险业务按当年自留保费收入的1%提取保险保障基金，直至达到总资产的6%。
保证金和保险保障基金是最基本的风险缓冲基金。
其次，准备金规定。
我国《保险法》规定，经营人寿保险业务的保险公司按有效人寿保单的全部净值提取未到期责任准备金;
经营非寿险业务的，从当年自留保费中按照相当于当年自留保费的50%提取未到期责任准备金。
最后，投资监管。
保险投资收益是增强保险公司偿付能力的重要途径。
我国目前保险投资监管较为欠缺，保险投资收益低下，一旦保险业务出现亏损，很难依靠保险投资收益弥补亏损。
其主要原因是投资渠道狭窄，主要集中在银行存款、国债等固定收益类金融产品上，抗风险及抗利率变动能力低。
（三）公司治理监管
2006年《国务院关于保险业改革发展的若干意见》指出，保险业监管必须深入推进保险公司治理结构监管，规范关联交易，加强信息披露，提高透明度。
（四）市场行为监管
2006年《国务院关于保险业改革发展的若干意见》指出保险业监管必须改进现场、非现场检查，严厉查处保险经营中的违法违规行为，提高市场行为监管的针对性和有效性。
重点关注以下几个方面：
（1）机构设立或变更事项的报批手续是否完备;
（2）资本金、出资额是否真实、足额;
（3）内部控制制度建设是否完善，包括是否根据有关法律和章程建立了完善的法人治理结构，是否建立了规范、完整的财务和业务管理等制度，是否制定了员工职业道德规范、保险中介服务规范等;
（4）规章制度执行情况;
（5）高级管理人员的任职资格和从业人员的持证情况;
（6）监管费是否及时上缴、是否按规定提取营业保证金或办理职业责任保险;
（7）业务经营状况和财务状况;
（8）向保险监管机构上报的各类报告、报表、资料等是否真实、及时。
单选题】在下列法律关系中，属于保险行政法律规范的是（）。
A.保险公司与投保人之间的权利义务法律关系
B.被保险人与受益人之间的权利义务法律关系
C.保险公司与保险代理人之间的权利义务法律关系
D.保险监管机构与保险人之间的法律关系
『正确答案』D
『答案解析』ABC均属于保险民事法律规范。
保险监管机构与保险人之间的法律规范关系属于保险行政法律规范。
因此，正确答案为D。
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