北京同仁堂资产运用效率分析Word下载.docx

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2008年流动资产周转天数=360=392（天）

0.9173

5、固定资产周转率

2006年固定资产周转率=2396505176.26=1.9503（次）

（1243336292.67+1214237226.46）÷

2007年固定资产周转率=2702850939.13=2.3576（次）

（1214237226.46+1078648247.53）÷

2008年固定资产周转率=2939049511.33=2.8462（次）

（986,603,644.10+1078648247.53）÷

6、固定资产周转天数

2006年固定资产周转天数=360=184（天）

1.9503

2007年固定资产周转天数=360=152（天）

2.3576

2008年固定资产周转天数=360=126（天）

2.8462

7、应收账款周转率

2005年应收账款周转率=2605732436.78=9.6420（次）

（240429896.5+300064948.7）÷

2006年应收账款周转率=2396505176.26=8.4301（次）

（300064948.7+268492557）÷

2007年应收账款周转率=2702850939.13=8.8850（次）

（268492557+339918440.3）÷

2008年应收账款周转率=2939049511.33=8.7627（次）

（330,891,674.76+339918440.3）÷

8、应收账款周转天数

2006年应收账款周转天数=360=43（天）

8.4301

2007年应收账款周转天数=360=41（天）

8.8850

2008年应收账款周转天数=360=41（天）

8.7627

9、（收入基础的）存货周转率

2005年存货周转率=2605732436.78=1.9717（次）

（1233992483+1409118557）÷

2006年存货周转率=2396505176.26=1.7181（次）

（1409118557+1380590280）÷

2007年存货周转率=2702850939.13=1.8756（次）

（1380590280+1501477548）÷

2008年存货周转率=2939049511.33=1.7910（次）

（1,780,483,653.92+1501477548）÷

10、（收入基础的）存货周转天数

2006年存货周转天数=360=210（天）

1.7181

2007年存货周转天数=360=192（天）

1.8756

2008年存货周转天数=360=201（天）

1.7910

二、同仁堂资产运用效率的分析及评价

表

指标2006年2007年2008年

应收账款周转率8.43018.88508.7627

（收入基础的）存货周转率1.71811.87561.7910

流动资产周转率0.9480.9690.917

固定资产周转率1.95032.35762.8462

总资产周转率0.63110.67480.6722

指标威远生化华润三九华邦制药同仁堂

应收帐款周转率4.2410.529.428.76

应收帐款回收期（天）（对金融企业无意义）8534.2338.2341.08

流动资产周转率1.330.951.290.92

固定资产周转率（对金融企业无意义）2.4151.642.85

存货周转率（对金融企业无意义）3.724.332.041.79

存货销售期（天）（对金融企业无意义）96.8383.08176.48201

总资产周转率（金融企业指标名称变化）0.70.670.510.67

分析如下：

总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势可以。

该同仁堂的资产周转率的变动状况基本稳定，总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。

销售能力越强，资产利用效率越高。

并且整体有下降趋势。

总资产周转率越高，周转次数越多，表明总资产运用效率越好，其结果将使同仁堂的偿债能力和盈利能力增强。

而总资产周转率可以按资产项目分解为分类资产周转率和单项资产周转率。

从上表可以得出，该同仁堂的单项资产周转率看，应收账款周转率和存货周转率、流动资产周转率2008年比2007年都有所下降，一般说，企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明企业的应收账款回收得越快；

反之，则企业的营运资金过多地呆滞在应收账款上，会严重影响企业资金的正常周转。

2008年是不寻常的一年，国内外发生了诸多重大事件，尤其是全球性金融危机深刻，影响国内经济，使国内大多企业在应对国内外经济环境变化时都面临不同程度的困难。

从行业角度看，2008年是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告中提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展”，为中医药事业的推进提供了有力保障。

报告期内，深化医药卫生体制改革部际协调工作小组发布了《深化医疗体制改革的意见（征求意见稿）》并完成了向社会公开征求意见，本次征求意见稿中明确指出“充分发挥中医药作用”、“创造良好的政策环境，扶持中医药发展，促进中医药继承和创新”，中医药诊疗已成为提高全民健康水平战略当中重要的组成部分，中医药事业的发展也将掀开新的篇章。

报告期内同仁堂营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增11.78%，净利润同比增长10.31%。

说明同仁堂应收账款管理效率降低，资产流动性变弱，短期偿债能力也变弱，并且由于存货周转率的下降，导致周转次数减少，存货周期变长，表明同仁堂存货变现速度变慢，同仁堂存货的运用效率减低，资产流动性降低，同仁堂的盈利能力变弱。

2007年相比2006年有所提高，但相比2005年还是较低，说明同仁堂应收账款管理效率有所提高，存货周转率也有所提高，但都不是很明显。

说明该同仁堂在2008年资产的周转有所下降，2007年的数据可以看出该同仁堂资产周转有所好转。

但也应看到，同仁堂继续深化营销改革，在销售政策上，同仁堂仍旧采取现款销售和应收账款季度末结零的措施，加强对经销商的管理。

通过对经销协议的细化、对经销商采取分类备案管理、并收取违约保证金的方式，加大了对经销商的管控力度，保证了销售政策的执行，巩固了营销渠道。

在营销人员的不断努力尝试和探索下，同仁堂的品种优势得到发挥。

报告期内，除主导品种稳定增长外，部分潜力品种也逐步在市场中得到认可，销售较同期有了明显增长。

报告期内同仁堂营业收入同比增长8.69%，营业利润同比增长11.78%，净利润同比增长10.31%，综合毛利率同比增长1.06个百分点。

1、总资产比期初增长7.83%，主要是本期净利润增加所致。

2、货币资金比期初增长32.51%，主要是本期销售回款增加所致。

3、应收票据比期初下降70.61%，主要是本期银行承兑汇票收款减少及汇票到期承兑所致。

对此分析的结论是：

就该公司自身的资产运用状况来说，其发展趋势还是较好的。

但该公司的资产管理力度还有待于进一步加大.

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一、公司概况

北京同仁堂是中药行业著名的老字号，创建于清康熙八年（1669年），自雍正元年（1721年）正式供奉清皇宫御药房用药，历经八代皇帝，长达188年。

历代同仁堂人恪守“炮制虽繁必不敢省人工品味虽贵必不敢减物力”的传统古训，树立“修合无人见存心有天知”的自律意识，确保了同仁堂金字招牌的长盛不衰。

其产品以“配方独特、选料上乘、工艺精湛、疗效显著”而享誉海内外，产品行销40多个国家和地区。

公司主要产品包括:

安宫牛黄丸、牛黄清心丸、大活络丸、乌鸡白凤丸、感冒清热冲剂、牛黄解毒片等在市场上有较高的占有率和知名度。

截至2008年12月31日，同仁堂合并总资产为45.50亿元。

2008年度实现主营业务收入29.39亿元，净利润（归属于母公司所有者的净利润）3.50亿元。

公司主要产品增长较为平缓，其中六味地黄丸系列实现销售收入.3.25亿元,安宫牛黄丸、牛黄解毒片等产品比上年都有较大幅度的增长，成为销售增长的主要来源。

二、同仁堂2008年资产运用效率指标的计算

根据同仁堂公司资料，该公司连续三年的主要资产及主营业务收入、主营业务成本数据如下表：

项目2008年2007年2006年2005年

应收账款330,891,674.76575,504,370.00348,731,479.03335,105,339.95

存货1,780,483,653.921,501,477,547.581,381,330,720.371,409,118,556.67

流动资产3,401,031,369.243,007,190,421.082,574,163,371.622,481,093,657.19

固定资产986,603,644.101,072,326,840.501,132,405,290.451,097,353,514.36

长期投资48,176,699.4949,571,450.0223,284,291.5351,052,826.25

其他资产114,260,773.3065,587,846.5692,172,485.96150,180,134.04

总资产4,550,072,456.134,194,676,558.163,822,025,439.563,779,680,131.84

主营业务收入2,939,049,511.332,702,850,939.132,409,060,204.552,613,553,821.77

主营业务成本1,721,837,973.251,613,257,135.371,430,146,518.561,438,488,233.18

总资产周转率=主营业务收入／总资产平均余额

总资产平均余额=（期初总资产+期末总资产）÷

2008年总资产周转率=2939049511.33÷

〔（4194676558.16+4550072456.13）÷

2〕=0.6722（次）

2007总资产周转率=2702850939.13÷

〔（3822025439.56+4194676558.16）÷

2〕=0.6743（次）

2006年总资产周转率=2409060204.55÷

〔（3779680131.84+3822025439.56）÷

2〕=0.6338（次）

总资产周转天数=计算期天数／总资产周转率

2008年总资产周转天数=360÷

0.6722=536（天）

2007年总资产周转天数=360÷

0.6743=534（天）

2006年总资产周转天数=360÷

0.6338=568（天）

2、分类资产周转率

（1）流动资产周转率

流动资产周转率=主营业务收入／流动资产平均余额

2008年流动资产周转率=2939049511.33÷

〔（3007190421.08+3401031369.24）÷

2〕=0.9173（次）

2007年流动资产周转率=2702850939.13÷

〔（2574163371.62+3007190421.08）÷

2〕=0.9685（次）

2006年流动资产周转率=2409060204.55÷

〔（2481093657.19+2574163371.62）÷

2〕=0.9531（次）

流动资产周转天数=计算期天数／流动资产周转率

2008年流动资产周转天数=360÷

0.9173=392（天）

2007年流动资产周转天数=360÷

0.9685=372（天）

2006年流动资产周转天数=360÷

0.9531=378（天）

（2）固定资产周转率

固定资产周转率=主营业务收入／固定资产平均余额

2008年固定资产周转率=2939049511.33÷

〔（1072326840.5+986603644.10）÷

2〕=2.8549（次）

2007年固定资产周转率=2702850939.13÷

〔（1132405290.45+1072326840.5）÷

2〕=2.4519（次）

2006年固定资产周转率=2409060204.55÷

〔（1097353514.36+1132405290.45）÷

2〕=2.1608（次）

固定资产周转天数=计算期天数／固定资产周转率

2008年固定资产周转天数=360÷

2.8549=126（天）

2007年固定资产周转天数=360÷

2.4519=147（天）

2006年固定资产周转天数=360÷

2.1608=167（天）

（3）长期投资周转率

长期投资周转率=主营业务收入／长期投资平均余额

2008年长期投资周转率=2939049511.33÷

〔（49571450.02+48176699.49）÷

2〕=60.1351（次）

2007年长期投资周转率=2702850939.13÷

〔（23284291.53+49571450.02）÷

2〕=74.1973（次）

2006年长期投资周转率=2409060204.55÷

〔（51052826.25+23284291.53）÷

2〕=64.8145（次）

长期投资周转天数=计算期天数／长期投资周转率

2008年长期投资周转天数=360÷

60.1351=6（天）

2007年长期投资周转天数=360÷

74.1973=5（天）

2006年长期投资周转天数=360÷

64.8145=6（天）

（4）其他资产周转率

其他资产周转率=主营业务收入／其他资产平均余额

2008年其他资产周转率=2939049511.33÷

〔（65587846.56+114260773.30）÷

2〕=32.6835（次）

2007年其他资产周转率=2702850939.13÷

〔（92172485.96+65587846.56）÷

2〕=34.2653（次）

2006年其他资产周转率=2409060204.55÷

〔（150180134.04+92172485.96）÷

2〕=19.8806（次）

其他资产周转天数=计算期天数／其他资产周转率

2008年其他资产周转天数=360÷

32.6835=11（天）

2007年其他资产周转天数=360÷

34.2653=11（天）

2006年其他资产周转天数=360÷

19.8806=18（天）

3、单项资产周转率

（1）应收账款周转率

应收账款周转率=主营业务收入／应收账款平均余额

2008年应收账款周转率=2939049511.33÷

〔（575504370+330891674.76）÷

2〕=6.4851（次）

2007年应收账款周转率=2702850939.13÷

〔（348731479.03+575504370）÷

2〕=5.8488（次）

2006年应收账款周转率=2409060204.55÷

〔（335105339.95+348731479.03）÷

2〕=7.0457（次）

应收账款周转天数=计算期天数／应收账款周转率

2008年应收账款周转天数=360÷

6.4851=56（天）

2007年应收账款周转天数=360÷

5.8488=62（天）

2006年应收账款周转天数=360÷

7.0457=51（天）

（2）成本基础的存货周转率=主营业务成本／存货平均净额

2008年成本基础的存货周转率=1721837973.25÷

〔（1501477547.58+1780483653.92）÷

2〕=1.0493（次）

2007年成本基础的存货周转率=1613257135.37÷

〔（1381330720.37+1501477547.58）÷

2〕=1.1192（次）

2006年成本基础的存货周转率=1430146518.56÷

〔（1409118556.67+1381330720.37）÷

2〕=1.0250（次）

成本基础的存货周转天数=计算期天数／存货周转率

2008年成本基础的存货周转天数=360÷

1.0493=343（天）

2007年成本基础的存货周转天数=360÷

1.1192=322（天）

2006年成本基础的存货周转天数=360÷

1.0250=351（天）

（3）收入基础的存货周转率=主营业务收入／存货平均净额

2008年收入基础的存货周转率=2939049511.33÷

2〕=1.7910（次）

2007年收入基础的存货周转率=2702850939.13÷

2〕=1.8752（次）

2006年收入基础的存货周转率=2409060204.55÷

2〕=1.7266（次）

收入基础的存货周转天数=计算期天数／存货周转率

2008年收入基础的存货周转天数=360÷

1.7910=201（天）

2007年收入基础的存货周转天数=360÷

1.8752=192（天）

2006年收入基础的存货周转天数=360÷

1.7266=208（天）

三、同仁堂2008年资产运用效率的分析及评价

（一）根据同仁堂连续三年的资料，进行历史比较分析，该企业各指标如下表。

指标2008年2007年2006年

总资产周转率0.67220.67430.6338

流动资产周转率0.91730.96850.9531

固定资产周转率2.85492.45192.1608

长期投资周转率60.135174.197364.8145

其他资产周转率32.685534.265319.8806

应收账款周转率6.48515.84887.0457

存货周转率（成本基础）1.04931.11921.025

存货周转率（收入基础）1.79101.87521.7266

1.总资产周转率：

2008年比2007年略有上升，表明企业总资产运用效率的下降，进而影响企业的偿债能力和盈利能力减弱。

2.流动资产周转率：

2007年最高，但2008年比前两年略下降，表明企业流动资产运用效率依旧没有改善，企业运用流动资产进行经营活动的能力差，影响了企业的盈利水平。

3.固定资产周转率：

呈逐年上升的趋势，表明企业对固定资产的使用效率提高了，为企业带来了更多的经营成果。

4.长期投资周转率：

2008年比2007年下降幅度较大，周转速度变慢，则需要补充流动资金参加周转，会形成资金浪费，降低企业盈利能力。

5.其他资产周转率：

2008年比2007年略有下降，虽然其他资产与主营业务收入之间的关系不明显，但只有对企业的收入或收益有贡献的时候，企业才该持有它们。

6.应收账款周转率：

2006年最高，2008年较2007年小幅度上升。

应收账款的收回加快，减少企业的营运资金在应收账款上，从而推进正常的资金周转。

7.存货周转率：

2008年比2007年略有下降，企业存货周转得变慢，会导致企业经营不畅企业的销售能力减弱，营运资金占用在存货上的金额也会越大

总的来说，北京同仁堂的资产运用状况发展趋势还可以，2008年是不寻常的一年，国内外发生诸多重大事件，尤其是全球金融危机的冲击，全球企业都受到涉及，经济相对困难，但2008年又是国内医药行业深化改革的重要之年，党的十七大报告提出要“坚持中西医并重”和“扶持中医药和民族医药事业发展，为中医药事业的推进提供了有力保障。

同仁堂在2008年通过加强对供销商的管控力度、保证销售政策的实行、巩固销售渠道，销售有了明显成效。

该公司总资产、流动资产、长期资产、其他资产周转率的下降，可以看出虽然该企事业各方面的资产，大部分有所增加，但该公司的管理力度还有待进一步加强。

（二）根据同仁堂2008年资料，与云南白药、华润三九、华北制药、千金药业进行比较分析。

云南白药是以中成药为主的药品生产经营和药品批发零售企业，三九医药主要销售化学原料药、西药制药、中成药、中药饮片、营养补剂等，华北制药主要制售青霉素链霉素、四环素、林可霉素、维生素及现代生物技术产品等，千金药业主要制售妇科千金片、舒筋风湿酒、补血益母颗粒、养阴清肺糖浆等。

这几个企业同属医药行业。

指标同仁堂云南白药华润三九华北制药千金药业

总资产周转率0.671.470.670.720.75

流动资产周转率0.921.630.951.471.07

固定资产周转率2.8519.804.571.795.15

应收账款周转率6.4932.1910.524.1234.40

存货周转率1.053.424.333.783.86

1、总资产周转率：

同仁堂在五家药品企业之中属中等水平，距离行业先进水平仍有较大差距。

资产运用效率仍有待提高。

说明企业利用全部资产进行经营活动的能力一般，可能会影响其盈利能力。

企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，加大管财力度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。

2、流动资产周转率与同行业先进水平的差距很大。

长期资产、其他资产的周转率较高