中级财务管理复习笔记Word下载.docx

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1.企业的价值过于理论化，不易操作

2.对于非上市公司，只能对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确

【提示】近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。

（四）相关者利益最大化

股东作为企业的所有者，在企业中承担着最大的权利义务、风险和报酬，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。

因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。

相关者利益（指标体系）

具体内容

1.有利于企业长期稳定发展

2.体现了合作共赢的价值理念

3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益

4.体现了前瞻性和现实性的统一。

过于理想化，且无法操作

【提示】

（1）相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。

但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本书后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。

第二节财务管理环节

财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。

财务预算的方法通常包括固定预算和弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算。

财务决策的方法主要有两类：

一类是经验判断法，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法；

一类是定量分析法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。

财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制等。

财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等。

财务考核的形式多种多样，可以有绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。

（1）财务预测可以测算各项生产经营方案的经济效益，为决策提供可靠的依据。

（2）财务预算是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。

（3）财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

（4）财务考核与奖惩紧密联系是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。

第三节财务管理体制

一、财务管理体制的一般模式

　　财务管理体制的核心问题：

如何配置财务管理权限。

模　式

含　义

特　点

集权型

主要管理权限集中于企业总部，各所属单位执行企业总部的指令

【优点】

1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统一化、制度化得到有力的保证

2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；

有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等

【缺点】

1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力

2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会

分权型

企业内部的管理权限分散于各所属单位，各所属单位在人、财、物、供、产、销等方面有决定权

1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务

2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长

各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

集权与分权相结合型

以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权

其实质是集权下的分权。

吸收了集权型和分权型体制的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

二、集权与分权的选择

　　集权与分权各有特点，各有利弊。

对集权与分权的选择、分权程度的把握历来是企业管理的一个难点。

　　集权分权选择时应考虑的因素

因素

关系

企业各所属单位之间的业务关系

各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。

反之则相反。

【提示】特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位保持密切的业务联系

企业与各所属单位之间的资本关系

企业与各所属单位之间的资本关系是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。

只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部

“成本”和“利益”的差异

【集中的成本】各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降

【集中的利益】主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率

【分散的成本】可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降

【分散的利益】提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性

环境、规模和管理者的管理水平

较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。

否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下

三、企业财务管理体制的设计原则

（一）与现代企业制度的要求相适应的原则

　　企业与所属单位之间的产权关系确认了两个不同主体的存在，这是现代企业制度特别是现代产权制度的根本要求。

（二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则

　　（三）明确综合管理和分层管理思想的原则

　　（四）与企业组织体制相对应的原则

结构形态

说　　明

U型组织

（一元结构）

（1）仅存在于产品简单、规模较小的企业实行管理层级的集中控制

（2）特点是高度集权

（3）最高决策层直接从事各所属单位的日常管理

H型结构

（控股结构）

（1）实质上是企业集团的组织形式

（2）特点是高度分权

（3）基本上是一个空壳，不能显示长期效益和整体活力

因此20世纪70年代后它在大型企业的主导地位逐渐被M型结构所取代

M型结构

（多元结构）

M型结构由三个相互关联的层次组成

第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层。

它的主要职能是战略规划和交易协调。

第二个层次是由职能和支持、服务部门组成的。

M型结构的财务是中央控制的，负责整个企业的资金筹措、运作和税务安排。

第三个层次是围绕企业的主导和核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个U型结构。

可见M型结构集权程度较高，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部协调能力。

四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

核心内容

企业总部应做到制度统一，资金集中、信息集成和人员委派

（1）集中制度制定权

（2）集中筹资、融资权

（3）集中投资权

（4）集中用资、担保权

（5）集中固定资产购置权

（6）集中财务机构设置权

（7）集中收益分配权

（8）分散经营自主权

（9）分散人员管理权

（10）分散业务定价权

（11）分散费用开支审批权

集中的有7项，分散的有4项（自主经营权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权）。

——“经营”“人员”“业务”“费用”。

财务管理环境：

技术环境、经济环境、金融环境、法律环境

经济环境

　　财务管理的经济环境内容，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策以及由此决定的社会通货膨胀水平等。

（一）经济体制：

计划经济体制下，财务管理内容比较单一，方法比较简单；

市场经济体制下，财务管理内容比较丰富，方法也复杂多样。

（二）经济周期：

在不同的阶段，企业应相应采用不同的财务管理策略。

　　经济周期中的财务管理战略

复苏

繁荣

衰退

萧条

1.增加厂房设备

1.扩充厂房设备

1.停止扩张

1.建立投资标准

2.实行长期租赁

2.继续建立存货

2.出售多余设备

2.保持市场份额

3.建立存货

3.提高产品价格

3.停产不利产品

3.压缩管理费用

4.开发新产品

4.开展营销规划

4.停止长期采购

4.放弃次要利益

5.增加劳动力

5.削减存货

6.停止扩招雇员

6.裁减雇员

　　【提示】基本思路——顺周期战略。

　　（三）经济发展水平：

企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的财务管理模式。

　　（四）宏观经济政策：

财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障制度、企业会计准则体系等改革措施，会深刻地影响着企业的发展和财务活动的开展。

　　（五）通货膨胀水平

影　响

通货膨胀对企业财务活动影响：

（1）引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求

（2）引起企业利润虚增，造成企业资金流失

【分析】P＝S－C，当收入和成本增加10%时，利润增加10%

（3）引起利润上升，加大企业的资金成本

【分析】无风险利率＝纯利率＋通货膨胀率

（4）引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度

【分析】债券价格与利率反向变动

（5）引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难

【分析】固定资产替换——资金紧张——筹资困难

应对措施

【通货膨胀初期】

（1）企业进行投资可以避免风险，实现资本保值；

（2）与客户应签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失；

（3）取得长期负债，保持资本成本的稳定。

【通货膨胀持续期】

（1）采用比较严格的信用条件，减少企业债权；

（2）调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

【总结】通货膨胀有利于债务人，不利于债权人——“借一头牛，还一头猪”

（二）金融市场的分类

分类标志

类　型

期限

货币市场

又称短期金融市场。

是指以期限在1年以内金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场。

包括同业拆借市场、票据市场、大额定单存单市场和短期债券市场

资本市场

又称长期金融市场。

是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金交易的市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场。

功能

发行市场

又称一级市场。

它主要处理金融工具的发行和最初购买者之间的交易。

流通市场

又称二级市场。

它主要处理现有金融工具转让和变现的交易。

融资对象

以货币和资本为交易对象

外汇市场

以各种外汇金融工具为交易对象

黄金市场

集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场

所交易金融工具属性

基础性金融市场

以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券等

金融衍生品市场

以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如期货、期权等。

（二）货币市场与资本市场的主要特点

市　场

（1）期限短。

最长不超过1年

（2）交易目的是解决短期资金周转。

来源主要是资金所有者暂时闲置的资金，用途一般是弥补短期资金的不足（3）具有较强的货币性，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性

（1）融资期限长。

至少1年以上

（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要，用于补充长期资本，扩大生产能力

（3）资本借贷量大

（4）收益较高但风险也较大

错题汇总：

1.[单选题]以企业利润最大化作为财务管理目标，不属于其主要原因的是（　）。

A.反映创造的利润与投入资本之间的关系

B.剩余产品的多少可用利润衡量

C.自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业

D.只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化

［标准答案］A

［答案解析］

以企业利润最大化作为财务管理目标，其主要原因：

（1）剩余产品的多少可用利润衡量；

（2）自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；

（3）只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化。

以企业利润最大化作为财务管理目标，没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

4.[单选题]下列方法中，属于财务决策方法的是（　）。

A.定量预测法

B.比例法和因素法

C.平衡法

D.优选对比法

［标准答案］D

财务决策的方法主要有两类。

一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；

另一类是定量分析法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。

定量预测法是财务预测的方法之一；

平衡法、因素法、比例法和定额法是确定财务计划指标的方法。

5.[单选题]下列关于集权型财务管理体制的表述中，错误的是（　）。

6.A.采用该体制，企业总部财务部门在特定情况下，可以直接参与各所属单位的执行过程

B.采用该体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格

C.采用该体制，可能导致缺乏主动性、资金成本增大、费用失控、利润分配无序

D.采用该体制，集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失市场机会

［标准答案］C

分权型财务管理体制的缺点是：

各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。

所以，选项C的说法不正确。

6.[单选题]实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心的企业组织体制是（　）。

A.U型组织

B.H型组织

C.M型组织

D.事业部制组织结构

［标准答案］B

企业组织体制大体上有U型组织、H型组织和M型组织等三种组织形式。

其中H型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心。

7.[多选题]现代企业要做到管理科学，决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少，这一管理原则的作用在于（　）。

A.加强决策的科学性与民主性

B.以制度管理代替个人的行为管理

C.强化决策执行的刚性和可考核性

D.强化监督的独立性和公正性

［标准答案］ACD

现代企业要做到管理科学，决策权、执行权与监督权三权分立的制度必不可少，这一管理原则的作用就在于加强决策的科学性与民主性，强化决策执行的刚性和可考核性，强化监督的独立性和公正性，从而形成良性循环。

9.[多选题]财务管理体制的集权与分权，需要考虑的因素包括（　）。

A.集权与分权的“成本”和“利益”

B.环境、规模和管理者的管理水平

C.企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征

D.明确财务管理的综合管理与分层管理思想

［标准答案］ABC

财务管理体制的集权与分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征以及集权与分权的“成本”和“利益”。

此外，集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。

选项D是企业财务管理体制的设计原则之一。

10.[多选题]以下属于财务决策中经验判断法的有（　）。

A.淘汰法

B.排队法

C.数学微分法

D.归类法

［标准答案］ABD

一类是经验判断法，另一类是定量分析法。

经验判断法是根据决策者的经验来判断选择，常用的有淘汰法、排队法、归类法等。

所以A、B、D选项是正确的，选项C属于定量分析法。

12.[判断题]如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。

（　）

［标准答案］错

如果说各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素，那么，企业与各所属单位之间的资本关系特征则是企业能否采取相对集中的财务管理体制的一个基本条件。

原题的说法错误在于缺少了“特征”二字。

“企业与各所属单位的资本关系”可以简单地理解为企业掌握的各所属单位的表决权比例，而“企业与各所属单位的资本关系特征”指的是企业掌握的各所属单位的表决权比例的特征，“只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50％以上）之后，企业才有可能通过指派较多懂事有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。

17.[多选题]企业对外投资过程中，需要遵守的原则包括（　）。

A.效益性

B.分散风险性

C.安全性

D.合理性

［标准答案］ABCD

本题考核集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容。

企业对外投资必须遵守的原则为：

效益性、分散风险性、安全性、整体性及合理性。

18.[判断题]以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

资本市场以货币和资本为交易对象。

［标准答案］对［答案解析］

本题考核金融市场的分类。

以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

资本市场以货币和资本为交易对象；

外汇市场以各种外汇金融工具为交易对象；

黄金市场则是集中进行黄金买卖和金币交换的交易市场。

19.[判断题]同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场属于资本市场。

［标准答案］错［答案解析］

以期限为标准，金融市场可分为货币市场和资本市场。

货币市场又称短期金融市场，是指以期限在1年以内的金融工具为媒介，进行短期资金融通的市场，包括同业拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场。

所以该题的说法不正确。

资本市场又称长期金融市场，是指以期限在1年以上的金融工具为媒介，进行长期资金融通的市场，主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。

20.[多选题]下列各项，属于衍生金融工具的有（　）。

A.远期合约

B.互换

C.资产支持证券

D.票据

本题考核金融工具的分类。

金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有货币、票据、债券、股票等；

后者主要是各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。

21.[单项题]作为财务管理目标，企业价值最大化与股东财富最大化相比，其优点是（）

A.体现了前瞻性和现实性的统一

B.考虑了风险因素

C.可以适用于非上市公司

D.克服了过多受外界市场因素的干扰

[标准答案]D

[答案解析]股东财富最大化是用股价进行衡量的，股价受众多因素影响，不能完全准确反应企业财务管理状况，而企业价值最大化，用价值代替了价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

22.[单选题]在下列各种观念中，有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益提高的财务管理目标是（）

A.利润最大化B.企业价值最大化C.股东财富最大化D.相关者利益最大化

[答案]A

[解析]利润最大化目标的主要优点是，企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。

第二章　预算管理

一、预算的特征与作用

概念

　　预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细安排

特征

（1）预算必须与企业的战略或目标保持一致；

（2）预算作为一种数量化的详细计划，它是对未来活动的细致、周密安排，是未来经营活动的依据，数量化和可执行性是预算最主要的特征。

因此，预算是一种可以据以执行和控制经济活动的、最为具体的计划，是对目标的具体化，是将企业活动导向预定目标的有力工具。

作用

（1）引导和控制经济活动

（2）实现内部各个部门之间的协调

　　（3）业绩考核的标准

业务预算（即经营预算）:

业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。

包括销售预算、生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。

　　专门决策预算：

专门决策预算指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。

如资本支出预算。

比如固定资产的投入等。

　　财务预算：

财务预算指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。

包括现金预算、预计利润表和预计资产负债表等内容

三、预算工作组织

（1）企业董事会或类似机构应当对企业预算管理工作负总责。

（2）企业董事会或经理办公会可以根据情况设立预算委员会或指定财务管理部门负责预算管理事宜，并对企业法定代表人负责。

（3）预算管理委员会或财务管理部门主要拟订预算的目标、政策，制定预算管理的具体措施和办法等。

一、预算编制方法

（一）固定预算与弹性预算编制方法

1.固定预算编制方法

含义

适用范围

固定预算，又称静态预算，是根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量水平作为基础来编制的预算。

一般适用于固定费用或者数额比较稳定的项目

　　1.过于呆板。

不论预算期内业务量水平实际可能发生哪些变动，都只按事先确定的某一业务量水平作为编制预算的基础。

　　2.可比性差。

当实际业务量与编制预算所依据的业务量发生较大差异时，有关预算指标的实际数与预算数就会因业务量基础不同而失去可比性。

　　2.弹性预算编制方法

弹性预算是在按照成本习性分类的基础上，根据本量利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在各该业务量的情况下所应支出的费用水平。

【注】编制弹性预算所依据的业务量可能是生产量、销售量、机器工时、材料消耗量和直接人工工时等。

1.预算范围宽

2.可比性强

　　适用于与预算执行单位业务量有关的成本（费用）、利润等预算项目。