盈余管理研究以张裕集团为例Word格式文档下载.docx
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Earningsmanagementhasbeenanimportantresearchtopicinaccountingacademia,afteryearsofresearchonearningsmanagement,earningsmanagementpeoplehaveamoreclearunderstandingandknowledgeand,therefore,morerationalviewofearningsmanagement,earningsmanagementisdifferentfromthesurplusfraud,theformeriscorporatemanagementinordertomaximizetheirowninterests,inthecontextofcompliancewithaccountingstandardsadjustedpriceadjustmentmadetotheaccountinginformation.Thisbehaviormaygivethebusinessaspectsoftheimpact,butitisentirelyinlinewithlawsandregulations,however,isacompletelyfalsesurplusillegal.So,thetwoareessentiallydifferent.Moreearningsmanagementinthepastistotakeappropriatemeasuresinaccordancewiththepoliciesandregulationsofaccountingloopholes,achoiceforcorporateearningsmanagement,butwiththeconstantrevisionandimprovementchangesinthemacroeconomicenvironment,theaccountinglawsandregulations,resultinginearningsmanagementmotivesandMethodsbegangettingvaried.Therefore,weneedtochangeaccordingtotimeandcircumstances,tomaketheappropriateearningsmanagementresearch.
ConditionsandthewayofearningsmanagementFirstly,thedefinitionofforeignscholarsonmotivationandtheevolutionofearningsmanagement,earningsmanagementfeatures,earningsmanagement,earningsmanagementwereproducedandsummarized.Secondly,earningsmanagementlistedonthesharereformprocessofthecompanyweresummarizedandanalyzed,andtheusecaseanalysisapproach,adetailedanalysisofthesharereformprogramZhangYuA,thepriceoftheprogram,performancecommitments,thewayofearningsmanagement,motivation,affected.Finally,summedupthecuefromtheaboveanalysisandearningsmanagementoflistedcompaniesconductsomeunderstanding.
Inthispaper,ZhangYuGroupearningsmanagementbeforeandafterthesharereformcarriedoutadetailedstudy,andtheresultingimpactonearningsmanagementconductedin-depthanalysis,wehopethatthemajorityofsecuritiesanalystsandinvestorstoassessthevalueoftheenterprise,orwhenforecastingthefinancialpositionoftheenterprisecanbemorerationalandcomprehensiveanalysis;
hopetherelevantregulatoryauthoritiesfortheimplementationofearningsmanagementcanplayaregulatoryrole,sothatearningsmanagementisnotabusedtothedetrimentoftheinterestsofminorityshareholders,playamorepositiveimpactonearningsmanagement.
KeyWords：
EarningsManagement;
ShareReform;
ZhangYuGroup
目录
硕士专业学位论文独创性声明I
硕士专业学位论文版权使用授权书I
摘要II
ABSTRACTIII
第1章绪论1
1.1选题背景1
1.2研究目的与意义错误！
未定义书签。
1
1.3研究思路与方法错误！
2
第2章盈余管理的基本理论错误！
3
2.1盈余管理的定义及其特征错误！
2.2国内外研究综述错误！
4
2.3盈余管理的动机错误！
5
2.3.1报酬契约的动机错误！
2.3.2债务契约的动机错误！
6
2.3.3提高发行价格的动机错误！
2.3.4规避政治成本的动机错误！
7
2.3.5规避监管的动机错误！
8
2.3.6满足资本市场预期的动机错误！
2.3.7满足资本市场要求的动机错误！
2.3.8平滑业绩的动机错误！
9
2.3.9实现股改业绩承诺目标的动机错误！
2.4盈余管理产生的条件错误！
10
2.4.1会计信息的不对称性错误！
2.4.2会计体系固有的缺陷错误！
2.4.3会计法规的不完善性错误！
11
2.4.4委托代理机制错误！
12
2.5盈余管理的方式错误！
2.5.1利用会计估计进行盈余管理错误！
13
2.5.2通过会计政策的选择进行盈余管理错误！
2.5.3通过关联方交易进行盈余管理错误！
2.5.4通过出售资产获得转让差价进行盈余管理错误！
14
2.5.5通过获取政府补贴和税收减免的方式进行盈余管理错误！
2.5.6通过费用资本化的方式进行盈余管理错误！
2.5.7通过增加产品数量降低单位产品成本的方式进行盈余管理14错误！
第3章张裕A股权分置改革前后盈余管理研究错误！
15
3.1张裕集团公司概况错误！
3.2张裕A盈余管理的方式分析错误！
16
3.2.1多计提广告费错误！
20
3.2.2延迟确认收入错误！
3.2.3在建工程延迟计入固定资产错误！
3.2.4通过商标使用费转移利润错误！
3.3张裕A盈余管理的动机分析错误！
3.3.1向大股东输送利益的动机错误！
3.3.2平滑业绩的动机错误！
第4章张裕A盈余管理的影响分析18
4.1盈余管理对上市公司的影响分析错误！
4.2张裕A盈余管理的影响分析错误！
第5章结论错误！
24
参考文献25
致谢28
第1章绪论
1．1选题背景
20世纪80年代以来，世界的经济形式正在发生着巨大的变化，世界的经济形式向着全球化发展，全球的资源汇集在了一起，在世界范围内进行优化配置。
中国在这个竞争格局当中也面临着严峻的考验，中国正处在由计划经济向市场经济，由半开放向全面开放转变形式之中。
国有企业在当时的国民经济中还占据着重要的地位，在这个经济环境剧烈变化的时期，如何成功改制，并保持竞争地位成为一个很重要的问题。
因为，我国国有企业中存在着很多的问题：
效率低下、产权不明、发展缓慢等。
为了解决这些问题，图谋发展。
我国开始对国有体制进行改制。
国企改制开始于20世纪80年代，至今还在进行，那么，在21世纪的国企改制又将面临什么样的问题，企业是怎样处理这些新的问题，为改制之路扫清障碍的。
另一个在我国经济体制中存在的问题，在我国的股票市场中，一直存在着这样一种现象，非流通股与流通股共存、同股却不同权。
从2005年开始，我国进行了股权分置改革工作，这些问题也得到了很好的解决。
据资料显示，2009年7月,A股市场的非流通股股票市值首次被流通股的股票市值超过，至2010年2月，我国的股改工作基本完成。
在股权分置改革过程中，非流通股股东需要向流通股股东支付对价，以取得股票的流通权，而且，在股权分置改革过程中，很多上市公司为了使自己的股改方案可以顺利的通过，除了对价以外还做出了一些承诺。
统计资料显示，有1122家上市公司在股权分置改革过程中非流通股股东做出了不同形式的承诺，例如：
将非流通股股东所持有的股票的上市期间进行延长、将资产注入上市公司、在二级市场中以特定的价格增持股票、对上市公司一定期间内的经营业绩做出承诺。
本文以股权分置改革前后的经济环境作为研究背景，对上市公司在新时期为顺利进行改制，所作的盈余管理的行为进行研究。
1．2研究目的与意义
对于盈余管理的研究可以追溯至二十世纪八十年代，距今已有三十多年的历史，会计学术界的中外学者从盈余管理的涵义、动机、盈余管理的方法等各个方面对盈余管理进行了不同程度的研究和探讨。
在关于盈余管理的众多研究课题中，最受关注的还是关于盈余管理的动机，西方国家将盈余管理的动机主要概况为资本市场的动机、契约动机和政治成本动
机这三个方面；
由于我国与西方国家有着不同的经济制度，因袭我国的盈余管理的
动机也有自己相应的特点，我国盈余管理的动机大体包括如下几个方面：
IPO制度动机、配股制度动机、退市制度动机等。
我国自2005年开始进行了股权分置改革，解决了很多困扰着我国经济体制的很多关键问题，也恢复了资本市场的调控作用，我国的资本市场朝着更为健康的方向在发展，同样也给我们带来了很多新的研究课题。
例如在股权分置改革过程中，很多上市公司为了坚定投资者的信心,或是让股改或者重组方案尽可能获股东大会通过，都进行了不同程度的业绩承诺，为了避免承诺到期兑现时再次支付对价，上市公司会进行盈余管理，本文主要对股权分置改革过程中进行业绩承诺的公司的盈余管理的动机，盈余管理的手段进行分析，并针对上市公司的这种盈余管理行为，提出了本人认为的一些必要建议。
1.3研究思路与方法
第2章盈余管理的基本理论
2.1盈余管理的定义及其特征
对于盈余管理的概念，会计学术界有很多不同的意见，至今没有形成统一的观点。
盈余管理的概念，是由美国会计学家KatherineSchipper首次提出的。
Schipper认为，盈余管理就是经营者为了使公司利益最大化，而选择适合自己公司的会计政策，但又没有违反相应的会计原则。
Schipper认为，如果经营者可以对不同的会计政策进行选择，那么一定会选择使得企业价值最大化的会计政策，而企业最关心的还是会计利润，所以，经营者会针对会计利润进行盈余管理。
Healy对于盈余管理的概念也提出了自己的观点，他认为，盈余管理不仅仅是经营者在会计准则的范围内，通过选择不同的会计政策而对于利润的调整。
经营者为了影响投资者对于公司经营业绩的预期，在会计准则允许的范围内，根据自身的职业经验编制财务报告，或者通过构造一些交易事项，对财务报告的编制进行控制，以达到自己的目的。
而经营者通常通过两种途径来实现其目的，通过选择会计政策来调节利润，或者，通过构造交易事项来操纵利润。
Schipper和Healy对于盈余管理都有自己的观点，而后者定义的范围更为广泛，Healy认为，盈余管理不仅仅是通过会计政策的选择对会计利润进行调整，还通过构造交易事项对报表项目进行调整，因此，对于外部投资者和债权人而言，在做出相应的决策之前，不仅仅是要了解企业的利润状况，还需要了解企业的经营和财务状况。
国外学者Ronen和Yaari也提出了自己对盈余管理的看法，过去认为盈余管理无益的观点或许是过于片面的，有些企业进行盈余管理，或许是在为企业的长期增长做准备工作。
即便不认为盈余管理是有益的，那么也有可能是中性的，所以，我们现在应该更加理性的看待盈余管理。
国内众多学者在总结国外学者对于盈余管理的定义的看法后，也提出了自己对于盈余管理的看法。
魏明海认为，盈余管理应该定义为一个中性的概念。
而宁亚平认为，盈余管理是经营者在会计政策与法律法规允许的范围内所做的调整，通过了法律认可的手段进行，而这些手段至少不会对企业价值形成损害。
通过对国内外学者对盈余管理定义的分析，我们可以看出，他们对于盈余管理的定义并没有形成统一的意见，但是，在一下几方面，还是存在一定的共识的：
首先，盈余管理的实施者也一定是受益者，无论对企业来说是有益或有害的，使经营者或者是企业的利益最大化就是盈余管理的目的。
其次，企业的经营者进行盈余管理一定是有动机的，根据经营者的动机，有目的性的选择适合企业的会计政策，这也是对会计政策漏洞的利用。
再次，经营者不论通过怎样的手段进行盈余管理，最终调整的都是财务报表信息或其披露信息。
最后，盈余管理无论存在怎样的动机，采取何种手段，都一定是符合会计政策和法律法规的，如果超出了法律的范围，那么也就称不上是盈余管理了，只能叫做盈余造假。
在《盈余管理基本涵义的再探讨》一文中，邓凤娇和邓凤兰分别对盈余管理、盈余操纵、盈余造假做出了详细的区分。
盈余管理与盈余操纵并不存在着明显区别，但盈余管理与盈余造假却是有着本质上的区别。
盈余管理是在会计准则和法律法规允许的范围内做出的有利于企业的行为，但盈余造假是超出了法律法规范围的一种违法的行为。
在盈余管理中，仅仅只是财务信息的公允性得到了破坏，而盈余造假破坏的更是财务信息的真实性。
2.2国内外研究综述
对于影响上市公司业绩的地方政府的财政行为，陈晓、李静从动机、手段以及作用等方面进行了详细的分析，他们认为：
为了获得资本市场上的资源，地方政府对上市公司进行了补贴，并给予了税收优惠。
地方政府的这些行为使得上市公司的业绩得以提升，而且，如果地方政府不对上市公司支持，很多上市连配股的资格都达不到。
孙铮、王跃堂以权益净利率作为指标，对盈余管理行为进行研究，他们认为：
上市公司操纵盈余的行为时不可否认的，在即将亏损和亏损严重的公司中，这种盈余操纵的行为更为明显。
而且，他们的研究还发现，上市公司的盈余操纵行为与政府的监管政策有着很大的联系，由于政府的不当监管，才造成了上市公司的盈余操纵行为的发生，资本市场优化资源配置的功能也因此而消失。
国外的学者以证券管制作为研究方向，对盈余管理的方式做了详细的研究。
他们详细的分析了上市公司在1994至1997年的相关统计数据后发现，在国家出台
了权益净利率必须达到10%的配股政策之后，上市公司权益净利率达到10%的比例比以往增加了3倍。
为了达到法律规定的配股政策，很多上市公司对投资收益、营业外收支、补贴收入以及应计项目等进行了调整。
并且，很多公司也会通过这样的手段调整前一个会计年度的亏损，使本年度的财务报表中出现盈余。
通过对亏损上市公司的盈余管理的行为进行研究，陆建桥发现了亏损上市公司的盈余管理行为存在着一定的规律性，如果一个上市公司以前没有出现过亏损，那么在出现亏损的本年度，上市公司会对会计处理进行非正常的调减。
而在出现亏损年度的上一年和下一个年度，亏损的上市公司会对会计处理进行非正常的调增。
如果上市公司的亏损并不是暂时性的而是持续性的，那么上市公司在亏损年度下一个年度的亏损会更大，专业人士将其称为业绩大洗澡，亏损公司这么做也是为了第三年报表会出现盈利，否者公司就会遭到暂停上市的处罚；
如果上市公司的亏损仅仅只是受了宏观经济环境或其他暂时性因素的影响，那么，公司当年的亏损就会很严重，亏损公司这么做也是为了下一年的报表可以出现更好的盈利。
通过上述的分析，不难发现，很多上市公司为了避免公司因连续三年亏损而被宣告暂停上市，这些企业都非正常的调整了会计利润，无论是在亏损年度前，亏损年度后，或者是亏损年度。
夏利军和杨海斌在2000年度对上市公司的财务报告进行了研究，主要针对注册会计师对上市公司财务报告的审计意见与上市公司在政府监管政策的诱导下所做出的盈余管理行为之间的关系进行了研究，通过研究发现，注册会计师并没有对上市公司的此种盈余管理行为做出说明，而在2000年到2002年时，宋建波和陈华昀对注册会计师的审计报告进一步的研究发现，上市公司的盈余管理行为并没有过去那么明显，说明注册会计师的审计意见在一定程度制约了上市公司的此种行为。
2.3盈余管理的动机
2.3.1报酬契约的动机
自从经营权和所有权分离，经营者和所有者之间就存在了委托代理关系，因此也就产生了报酬契约。
因此，企业的管理者为了获得更高的报酬，就会对企业的业绩进行调整，使其向着对自己有利的方向转变。
如果管理者盈余管理的手段
实施得当，那么，不仅管理者自己可以得到较高的报酬，企业股东也会因此而获益。
Healy对那些有薪酬或奖金激励的公司进行的研究发现，高管会因为高奖金和高报酬作为动机，对公司业绩进行调整以使其朝着对自己有利的方向变化。
Elitzur对此观点也有同样的看法。
当企业实现的盈利低于报酬契约中所要求的目标时，管理层就会采取相应的措施对盈余进行调整；
当企业实现的盈利水平高于报酬契约中所要求的目标时，管理层就有可能将这部分高出了的盈余予以延期，因为，这部分高出了的盈余并不能给管理者带来更高的报酬，将其延期，可能会在后期给管理者带来帮助。
管理者通过调整盈余给自己带来的利益除了高报酬之外，可能也会为自己带来名誉、地位等其他利益，与名誉、地位这些无形的利益相比较而言，管理层在报酬上的好处还是很容易被发现，也是比较好防范的。
2.3.2债务契约的动机
企业为了获得发展壮大的资金，就会进行外部融资，然而通过在证券市场上的融资时有限的，归根结底企业还是要通过银行来进行融资，以获得自己的发展资金。
作为债权人的银行肯定不会使自己受到损失，因此，在借款的同时会对贷款企业进行相当严格的考核，一些限制性的条款通常会被作为债权人的银行加入其中，而且银行也会随时实地的监控企业的资产负债状况，企业的资产负债状况往往通过以下指标进行考核：
流动比率、利息保障倍数等。
如果企业的经营状况出现了恶化，而因此达不到银行在借款合同中所规定的相关指标，那么银行依据借款合同的规定，就会提前收回贷款，而企业的资金链就会因此而短缺，也会因此给企业的生产经营带来很大的危机，为了避免这种突然状况的发生，企业的管理当局会在企业的经营状况达不到借款合同的某些要求指标时，采取必要的措施进行盈余管理。
对于债权人而言，他们也希望能把钱借给财务状况良好的企业。
因此,银行也往往会对财务状况良好的企业要求更低的贷款利率，而企业往往会为了降低自身的财务费用，在自身的财务状况并不达标的情况下，采取盈余管理的措施，使自身的财务报表更加的美化。
2.3.3提高发行价格的动机
一个企业如果希望持久的发展力，那么就需要筹集发展所需要的足够的资金，企业因此而具有了盈余管理的动机。
在上市公司首发上市的过程中，A股公司，B股公司，H股公司都存在着盈余管理的行为。
国外学者对我
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