期货基础知识模拟66Word格式.docx
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6.1981年，芝加哥期货交易所国际货币市场分部（IMM）推出3个月欧洲美元定期存款合约，这是在美国首度采用______方式的期货合约。
A.期转现
B.基差交易
C.现金交割
D.实物交割
[解答]1981年12月，芝加哥期货交易所国际货币市场分部（IMM）推出3个月欧洲美元定期存款合约期货交易，在美周首度引入了现金交割制度。
7.通常利率期货价格与市场利率呈______变动关系。
A.同方向
B.反方向
C.无规律
D.非线性
B
[解答]一般地，利率期货价格与市场利率呈反方向变动关系。
8.3个月欧元利率期货合约最早在______推出。
A.芝加哥期货交易所
B.芝加哥商业交易所
C.纽约商业交易所
D.伦敦国际金融期货期权交易所
[解答]3个月欧元利率期货合约，全称为3个月欧元银行间同业拆放利率期货合约，最早在1998年由伦敦国际金融期货期权交易所推出，目前交易量排名处于全球短期利率期货交易的前列。
9.为了规避市场利率上升的风险，应进行的操作是______。
A.卖出套期保值
B.买入套期保值
C.投机交易
D.套利交易
[解答]利率期货卖出套期保值是通过期货市场开仓卖出利率期货合约，以期在现货和期货两个市场建立盈亏冲抵机制，规避市场利率上升的风险。
买入套期保值是为了规避市场利率下降的风险。
10.______成分股涵盖了银行、公用事业、保险、电信、能源、技术、化工、工业品、汽车、食品饮料、医疗、原材料等大部分行业。
A.STOXX50指数
B.STOXX30指数
C.STOXX40指数
D.STOXX20指数
[解答]STOXX50指数成分股涵盖了银行、公用事业、保险、电信、能源、技术、化工、工业品、汽车、食品饮料、医疗、原材料等大部分行业。
11.沪深300指数由______编制、维护和发布。
A.中国工商银行
B.中国人民银行
C.中国证监会
D.中证指数公司
[解答]沪深300指数由中证指数公司编制、维护和发布。
该指数的300只成分股从沪、深两家交易所选出，是反映国内沪、深两市整体走势的指数。
12.通过股指期货套期保值规避的风险是______。
A.系统性风险
B.非系统性风险
C.偶然性风险
D.经常性风险
[解答]股指期货套期保值是同时在股指期货市场和股票市场进行反方向的操作，最终达到规避系统性风险的目的。
13.在平均系列指数中，______最著名，应用也最广泛。
A.道琼斯工业平均指数
B.道琼斯运输业平均指数
C.道琼斯公用事业平均指数
D.道琼斯综合平均指数
[解答]在平均系列指数中，道琼斯工业平均指数最著名，应用也最广泛。
它属于价格加权型指数，其成分股由美国最大和最具流动性的30只蓝筹股构成。
14.中国香港是在______开始个股期货试点的。
A.1975年
B.1985年
C.1995年
D.1997年
[解答]中国香港在1995年开始个股期货（SSF）的试点，伦敦国际金融期货期权交易所于1997年进行交易。
15.按照买方行权方向的不同，可将期权分为______。
A.现货期权和期货期权
B.看涨期权和看跌期权
C.商品期权和金融期权
D.美式期权和欧式期权
[解答]本题考查期权的分类。
按照买方行权方向的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期权。
16.期权价格由______两部分组成。
A.时间价值和内涵价值
B.时间价值和执行价格
C.内涵价值和执行价格
D.执行价格和市场价格
[解答]期权价格是期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
期权价格由内涵价值和时间价值组成。
17.______的成立，标志着现代意义的期权市场的诞生。
A.芝加哥商业交易所
B.芝加哥期权交易所
C.费城股票交易所
D.芝加哥期货交易所
[解答]1973年4月26日，芝加哥期权交易所成立，这堪称期权发展史上具有划时代意义的事件，标志着现代意义的期权市场的诞生。
18.期权的简单策略不包括______。
A.买进看涨期权
B.买进看跌期权
C.卖出看涨期权
D.买进平价期权
[解答]期权交易的简单策略有四种：
买进看涨期权、卖出看涨期权，买进看跌期权、卖出看跌期权。
19.下列关于交易所的风险控制的说法中，正确的是______。
A.交易所的监控制度是风险控制的决定因素
B.期货市场同价格波动是不相容的
C.价格波动风险一般是可以估量的
D.价格波动风险一般是不可估量的
[解答]交易所的监控制度、措施是风险控制的必要条件，但不是决定因素。
期货市场需要价格的频繁波动，期货市场同价格波动是相容的，相互依存的。
价格波动风险一般是可以估量的。
20.在期货市场价位剧烈波动的情况下，会员或客户的保证金不能满足交易所规定的要求时会被强行平仓，如会员或客户的平仓亏损大于其现有的保证金总额，就会出现______。
A.建仓
B.减仓
C.爆仓
D.持仓
[解答]本题考查爆仓的定义。
“爆仓”是期货俗语，就是说在期货市场价位剧烈波动的情况下，会员或客户的保证金不能满足交易所规定的要求，即按当时价位平仓，则会员或客户的平仓亏损大于其现有的保证金总额。
二、多项选择题
（在以下各小题所给出的四个选项中，至少有两个选项符合题目要求）
1.根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为______。
A.短期利率期货
B.超长期利率期货
C.长期利率期货
D.中长期利率期货
AD
[解答]根据利率期货合约标的期限的不同，利率期货分为短期利率期货和中长期利率期货两类。
2.下列关于如何编制股票指数的说法中，正确的有______。
A.首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票
B.在确定了样本股票之后，还要选择一种计算公式作为编制的工具
C.通常的计算方法有算术平均法、加权平均法和几何平均法
D.根据各时期的股票价格和基期股票价格的对比，计算出升降百分比，即可得出该时点的股票指数
ABCD
[解答]一般而言，在编制股票指数时，首先需要从所有上市股票中选取一定数量的样本股票。
在确定了样本股票之后，还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径的一致和连续的计算公式作为编制的工具。
通常的计算方法有三种：
算术平均法、加权平均法和几何平均法。
在此基础上，确定一个基期日，并将某一既定的整数（如10、100、1000等）定为该基期的股票指数。
以后，则根据各时期的股票价格和基期股票价格的对比，计算出升降百分比，即可得出该时点的股票指数。
3.下列属于沪深300股指期货合约文本的要点的是______。
A.合约月份是当月、下月及随后两个季月
B.交易时间是上午9:
15～11:
30，13:
00～15:
15
C.最后交易日交易时间是上午9:
00
D.每日价格最大波动限制是上一个交易日结算价的±
10%
[解答]A、B、C、D选项均为沪深300股指期货台约文本的要点。
4.下列关于股指期货套期保值中合约数量的表述中，正确的是______。
A.当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关
B.β系数越大，所需的期货合约数就越多
C.β系数越小，所需的期货合约数就越多
D.β系数越小，所需的期货合约数就越少
ABD
[解答]买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×
每点乘数）×
β系数。
其中，公式中的“期货指数点×
每点乘数”实际上就是一张期货合约的价值。
从公式中不难看出：
当现货总价值和期货合约的价值定下来后，所需买卖的期货合约数就与β系数的大小有关，β系数越大，所需的期货合约数就越多；
反之则越少。
5.期现套利程式交易的程式交易系统由______组成。
A.套利机会发觉子系统
B.自动下单子系统
C.成交报告及结算子系统
D.风险管理子系统
[解答]本题考查期现套利程式交易的程式交易系统的组成。
程式交易系统由4个子系统组成，就是套利机会发觉子系统、自动下单子系统、成交报告及结算子系统以及风险管理子系统。
6.无套利区间的上下界幅宽主要是由______决定的。
A.交易费用
B.现货价格大小
C.期货价格大小
D.市场冲击成本
[解答]无套利区间的上下界幅宽主要由交易费用和市场冲击成本所决定。
7.下列关于沪深300股指期货合约的说法中，正确的是______。
A.合约乘数为每点300元
B.报价单位为指数点
C.最小变动价位为0.2点
D.交易代码为IF
[解答]题中四个选项都是沪深300股指期货合约的主要内容的正确描述。
8.套期交易中模拟误差产生的原因有______。
A.组成指数的成分股太多
B.股市买卖有时间限制
C.组成指数的成分股太少
D.严格按比例复制很可能会产生零碎股，而股市买卖有最小单位限制
[解答]模拟误差来自两方而。
一方面是因为组成指数的成分股太多，短时期内同时买进或卖出这么多的股票难度较大，并且准确模拟将使交易成本大大增加。
通常，交易者会通过构造一个取样较小的股票投资组合来代替指数，这会产生模拟误差。
另一方面，即使组成指数的成分股不太多，但由于指数大多以市值为比例构造，严格按比例复制很可能会产生零碎股，而股市买卖通常有最小单位限制，这也会产生模拟误差。
9.执行价格也称为______。
A.行权价格
B.履约价格
C.敲定价格
D.交易价格
ABC
[解答]执行价格也称为行权价格、履约价格、敲定价格。
10.目前交易的股票期权所涉及的标的股票超过2000只，还有______等期权及单只股票等金融产品。
A.ETF
B.指数
C.外汇
D.BCS
[解答]目前交易的股票期权所涉及的标的股票超过2000只，还有ETF、指数、外汇等期权，以及单只股票等金融产品。
11.卖出看跌期权的运用场合有______。
A.预期后市下跌或见顶
B.预期后市上升或已见底
C.牛市或横盘，市场波动率收窄
D.希望低价（目标价位）买进标的物
BCD
[解答]卖出看跌期权的运用场合有：
（1）预测后市上升或已见底；
（2）牛市或横盘，市场波动率收窄；
（3）牛市或横盘，隐含价格波动率高；
（4）已经持有现货或期货合约的空头，作为对冲策略；
（5）希望低价（目标价位）买进标的物。
12.期权费也称为______。
A.权利金
B.保险费
C.预约费
D.保证金
AB
[解答]期权费即期权价格，也称为权利金、保险费，是指期权买方为取得期权合约所赋予的权利而支付给卖方的费用。
13.期权交易标准期限为______。
A.1天
B.2周
C.1周
D.18个月
[解答]期权交易标准期限为1天、1周、2周、3周、1个月、2个月、3个月、6个月、9个月、1年、18个月、2年和3年。
14.期货交易所的风险主要包括______。
A.市场风险
B.管理风险
C.技术风险
D.信用风险
BC
[解答]期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。
前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、纵容交易者违规操作等原因所造成的风险。
后者则是指计算机交易系统或通讯信息系统出现故障带来的风险。
15.流动性风险可分为______。
A.价格风险
B.流通量风险
C.资金量风险
D.供应量风险
[解答]流动性风险可分为两种：
一种可称作流通量风险；
另一种可称作资金量风险。
16.导致期货交易市场风险的因素一般可分为______。
A.自然环境因素
B.社会环境因素
C.政治法律因素
D.心理因素
[解答]本题考查导致期货交易市场风险的因素。
导致期货交易市场风险的因素一般可分为自然环境因素、社会环境因素、政治法律因素、技术因素、心理因素等。
17.期货市场风险的划分方法有______。
A.按风险是否可控划分
B.按风险产生的主体划分
C.按风险来源划分
D.按风险的影响划分
[解答]期货市场的风险具有多样性和复杂性，可以从不同角度对风险进行划分。
归纳起来，期货市场风险有以下几种划分方法：
（1）按风险是否可控划分；
（2）按风险产生的主体划分；
（3）按风险来源划分。
18.通常用市场的______来衡量期货市场的流动性。
A.刚性
B.强弱
C.深度
D.广度
CD
[解答]通常用市场的广度和深度来衡量期货市场的流动性。
广度是指在既定价格水平下满足投资者交易需求的能力。
深度是指市场对大额交易需求的承接能力。
19.在实践中，企业可以采用______帮助识别风险。
A.风险列举法
B.图例分析法
C.流程图分析法
D.分解分析法
ACD
[解答]在实践中，企业可以采用风险列举法、流程图分析法、分解分析法帮助识别风险。
20.一般来说，期货市场中风险管理的主体有______。
A.期货交易者
B.期货公司
C.期货交易所
D.银行
[解答]期货市场中不同主体均面临期货价格波动所带来的风险，但各利益主体面临的风险又是不一样的，因此对各利益主体而言，风险管理的内容、重点及风险管理的措施也不一样。
一般来说，风险管理的主体有期货交易者、期货公司和期货交易所。
三、判断是非题
1.金字塔式买入是在现有持仓已经亏损的情况下才能增仓。
[解答]金字塔式买入是在现有持仓已经赢利的情况下才能增仓。
2.套利行为与套期保值行为在本质上是相同的。
[解答]套期保值本质上是一种转移风险的方式；
而套利行为本质上是期货市场上的一种投机行为。
3.开盘价是当日某一期货合约的交易开始前10分钟经集合竞价产生的成交价格。
[解答]本题考查开盘价的定义。
开盘价是当日某一期货合约的交易开始前5分钟经集合竞价产生的成交价格。
4.K线图中的每一根K线标示了整个交易日的开盘价、收盘价、最高价和最低价。
[解答]本题考查K线图的相关内容。
K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。
5.外币现钞属于狭义的外汇。
[解答]本题考查外汇的分类。
我国2008年8月修订的《中华人民共和国外汇管理条例》中规定的外汇范围是广义的外汇，它包括外汇现钞、外币有价证券等。
6.美式期权是指在规定的合约到期日方可行权的期权。
[解答]本题考查美式期权的定义。
美式期权是指期权买方在期权到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使权利的期权。
7.期货市场风险属于狭义风险。
[解答]期货市场风险属于广义风险。
四、综合题
（在以下各小题所给出的四个选项中，至少有一个选项符合题目要求）
根据以下案例，回答下列小题：
1月中旬，某食糖购销企业与一食品厂签订购销合同，按照当时该地的现货价格3600元/吨在2个月后向该食品厂交付2000吨白糖。
该食糖购销企业经过市场调研，认为白糖价格会上涨。
为了避免两个月后履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业买入5月份交割的白糖期货合约200手（10吨/手），成交价为4350元/吨。
春节过后，白糖价格果然开始上涨，至3月中旬，白糖现货价格已达4150元/吨，期货价格也升至4780元/吨。
该企业在现货市场采购白糖交货，与此同时将期货市场多头头寸平仓，结束套期保值。
1.该食糖购销企业所做的是______。
C.交叉套期保值
D.基差交易
[解答]为了避免两个月后为履行购销合同采购白糖的成本上升，该企业进行的是买入套期保值操作。
2.1月中旬、3月中旬白糖的基差分别是______。
A.750元/吨；
630元/吨
B.-750元/吨；
-630元/吨
C.630元/吨；
750元/吨
D.-630元/吨；
-750元/吨
[解答]本题考查基差的计算。
基差=现货价格-期货价格。
1月中旬基差=3600-4350=-750（元/吨）；
3月中旬基差=4150-4780=-630（元/吨）。
3.1月中旬和3月中旬白糖期货市场的状态分别是______。
A.正向市场；
反向市场
B.反向市场；
正向市场
C.反向市场；
D.正向市场；
[解答]1月中旬、3月中旬基差均为负值，所以市场状态是正向市场。
4.1月中旬到3月中旬白糖期货市场______。
A.基差走弱120元/吨
B.基差走强120元/吨
C.基差走强100元/吨
D.基差走弱100元/吨
[解答]基差由-750变为-630，绝对值变小，基差走强，-630-（-750）=120（元/吨）。
5.该食糖购销企业套期保值结束后每吨______。
A.净损失120元
B.净赢利120元
C.净损失110元
D.既没有赢利，也没有损失
[解答]本题考查套期保值交易的效果。
基差走强，买入套期保值效果有净损失。
期货市场赢利为：
4780-4350=430（元/吨）；
现货市场亏损为：
4150-3600=550（元/吨），所以购销企业净损失为：
550-430=120（元/吨）。
6.该食糖购销企业套期保值结束后，共实现______。
A.净损失200000元
B.净损失240000元
C.净赢利240000元
D.净赢利200000元
[解答]本题考查套期保值交易净损失的计算。
净损失：
120×
200×
10=240000（元）。
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