集团财务危机案例分析.docx

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集团财务危机案例分析

摘要

该课程设计要紧是针对巨人集团在投资过程的过程中所出现的问题而进行分析了其在投资决策中所遇到的问题，针对这些问题而展开分析，通过广泛的查阅文献资料，按照案例分析的方法的要求，较为系统，全面，完整和准确地进行分析，针对投资决策中的问题得出了一系列的具体解决方法。

本课程设计旨在通过综合案例分析练习，掌握案例分析的方法和步骤。

培养学生系统、准确地运用企业财务治理学所学知识，初步培养学生以财务决策为主的治理决策能力。

关键词：

巨人集团巨人大厦投资投资决策筹资和融资多元化扩张市场

论文正文………………………………………………………………1

1投资房地产业（兴建巨人大厦）…………………………………1

2涉足生物工程领域…………………………………………………4

3下面是对巨人集团财务危机的综合性分析………………………7

参考文献………………………………………………………………9

巨人集团财务危机案例分析报告

——投资决策问题及具体解决方法

20世纪90年代初,“巨人集团”以迅雷不及掩耳之势在中国商界取得了辉煌的成就，理所因此，巨人的创始人——史玉柱也成为了商界乃至整个社会的风云人物。

惋惜的是好景不长，“巨人集团”在成立不到6年就陷入了财务危机，那个噩耗专门快传遍了全国，对此人们不仅仅是惊奇，还有更多的是惋惜。

正因为是如此，专门多人对其失败的缘故甚为关注，同时展开了许许多多的激烈的讨论，有些人认为是因为投资房地产（巨人大厦）和涉足生物工程领域的失误引起负债结构中出现了恶性债务，从而导致了资金周转不善，最终陷入了财务危机；有些人认为是由于史玉柱个人的独断专行引来的决策失误导致财务危机；有些人则认为是因公司内部治理不善而造成的……总之，大伙儿各抒己见，自己都有自己所持的缘故，本文我个人要紧从投资决策问题切入，然后深入浅出的谈一谈具体的解决方法。

通过认确实阅读老师所给的案例后，我发觉巨人集团投资决策方面的问题要紧存在于两个方面:

一是在巨人大厦上的投资决策问题；二是在生物工程上的投资决策问题。

下面我具体分项分析一下以上两个方面的投资过程和投资决策问题及具体解决方法：

一、投资房地产业（兴建巨人大厦）

1.多番改动施工打算，致使工程预算越来越高，工期也越来越长

本来大多数打算是为了自用才预备建设巨人大厦，原打算18层的自用楼后来出来的方案是38层，当时并没有想到要进军房地产业，因此设计的楼层面积也不是专门大。

直到1992年9月27日，当时的国务院某位领导视察巨人集团，看到那个楼的位置特不行，就建议由自用楼专为开发房地产上。

因此把设计又改为54层，后来改到64层，要紧因素有两个：

一是由于设计单位讲54层改到64层对基础阻碍不大；二是由于巨人集团想为珠海市争光，盖一座标志性大厦。

又由当时广州市的最高建筑是63层，巨人集团想让巨人大厦把它比下去。

通过这三次改动后，1994年2月2日巨人集团终于预备破土动工，刚好当时国务院领导又来视察，在此之前有几个巨人的负责人认为64层有点犯忌讳，因此直接又将打算提到了70层，通过了建设单位的可行性研究，因此最后就决定改到70层，5月，适逢史玉柱荣获首届企业“十大新闻人物”，当年史玉柱又当选“中国十大改革风云人物”达到了他事业的巅峰。

可想而知4次的工程打算改动，导致工程预算连连攀升至12亿，工期也拉到了6年。

巨人集团分析尽管大厦工程预确实是12个亿，然而实际实际操作中上用不到那么多，他们认为巨人大厦的写字楼，不用装修，有租楼者和买楼者按自己的风格进行装修，如此一来工程预算就由12亿减到了7亿。

当时巨人集团的出资打算是如此的：

自有资金1/3、卖楼筹资1/3、银行贷款1/3，而且当时生物工程正是景气的时候，这点资金并不不难。

2.筹资情况表面上专门顺利，实际上专门糟糕

巨人大厦一动工，筹资就必须跟上。

因为你为没钞票，谁也可不能给你白干。

巨人先是筹集前两部分资金，惋惜的是想得好，然而实际操作起来就不是那回事了，自有资金只筹到了6000万元，然而卖楼筹到了1.2个亿，也确实是讲如此就筹到了1.8亿，银行方面一分钞票都没有去贷款，因为巨人集团认为卖楼的形势还不错，因此临时一分钞票都没有贷。

如此讲来巨人大厦的启动资金确实是1.8亿，筹资还只是刚刚开始，1.8亿离7亿还有好远，只是不用急，建筑工程确实是如此一次性筹够的情况专门少，然而巨人集团依旧过于乐观了，最明显的事：

确实是表现在关于银行贷款上，他们认为现在不用贷，等到需要的时候再去贷，这不是把银行的人当成傻子吗？

等你需要的时候你去贷款就没有那么容易了，因为你必须比原来付出得更多才能贷来钞票。

1993年下半年，巨人集团想贷款了，但是国家的宏观调控开始了。

1994年下半年，国家的宏观观调控进一步加深，这对香港产生了阻碍，这时卖楼也不行了，因此集团就把楼市全部停止，这时巨人大厦的筹资就只能是用自有资金了，但是钞票从哪里来呢？

理所因此的，确实是从现在形势专门好的生物工程方面抽调资金，这专门明显是短期流淌资金长期用，长此以往这必定会带来许多问题。

3.优惠政策的“诱惑”

优惠政策是什么？

讲白了，我个人认为那确实是诱惑，诱惑你去花更多的钞票，事实上对自己是不利的。

巨人大厦从最初的18层自用到70层的珠海市标志性建筑。

这当地政府必定是支持的，因此政府是必须给予其优惠的。

首先是地皮上的优惠，从原来的1600元/平方米降到了350/平方米，这的确是省了许多的钞票，而且1500万元的地价款等到售楼后再补交。

其次是因为巨人大厦最初的自用改为了房地产开发，因此巨人集团在报批和成立房地产公司时有关部门的一律绿灯。

这两个不小诱惑令巨人集团不记得了自我，为后来的财务危机埋下了深深的伏笔。

4．“天灾人祸雪上加霜”，资金枯竭

资金枯竭不是一天两天造成的，多番的工程打算改动，表面上顺利，实际专门糟糕的筹资情况，优惠政策的诱惑等等，这些差不多上致使巨人集团财务上枯竭的缘故。

雪上加霜的是巨人大厦正好建在了3条断裂带上，这又给这项工程增加了3000万元的资金预算，必须将大厦桩基础打入65米深。

期间珠海市又发生了两次水灾，工期又耽搁了10个月，4次的工程楼层打算改动让巨人大厦地基上的支出都达到了1亿，可想而知，还需要多少资金才能把楼盖起来。

由于银行贷款和卖楼筹资出了问题，巨人集团只有从景气的生物工程抽调资金，过度的抽调资金终于也把生物工程抽干了，资金枯竭了，1996年下半年，史玉柱意识到了银行贷款的迫切性，惋惜的是为时已晚。

从微观操作上来看，巨人除了在银行进行结算之外，与银行没有信贷关系，专门少与银行打交道。

这时候自己落难了，你突然去向银行建立信贷关系，同时数额巨大，难度甚大。

再者一直不善于公关的史玉柱，只有硬着头皮去向陌生人讨贷款，效果可想而知，一边资金枯竭，另一边贷款没门路，两边一起作用巨人陷入了有史以来最大的财务危机。

总的来讲，这次巨人集团进入房地产业是十分盲目的，巨人大厦也是史玉柱有生以来第一个重大的投资失误。

投资房地产业（兴建巨人大厦）存在的投资决策问题：

1.资金预算考虑不周。

兴建巨人大厦因为多番的改动工程打算，使工程预算越来越高，工期也拖得越来越长。

2.投资决策没有结合企业的实际情况。

筹资情况表面上专门顺利，实质上是专门糟糕的。

投资决策也是专门盲目的，没有结合巨人集团当前的具体情况。

3.企业自身机制不合理和企业领导人自身投资决策失误。

投资决策机制不健全，企业领导人独断独行，这两者导致投资决策失误。

针对以上投资决策问题采取的具体解决方法：

1．进行项目投资前要进行认真而认确实市场调研，从动态的角度把握看待市场。

2．建立科学的投资决策程序认真进行投资项目的可行性分析。

3．及时足额的筹集资金，保证投资项目的正常资金供应。

4．认真分析风险和收益的关系，适当操纵企业的投资风险，适当的学会规避和转嫁风险。

5．建立良好的企业决策机制，提高决策的科学性。

6．企业要依照自身情况进展项目，也确实是企业多元化要量力而行。

7.企业决策者要提高自身素养，虚心听取他人正确的建议，不要独断专行，主观盲目。

8．应该以市场为导向，关注市场变化和政策变化，时刻调整决策方案，一切从实际动身。

9.应注意利用多渠道投资方式和筹资方式。

二、涉足生物工程领域

1992年，史玉柱便萌生了进军生物工程的方法，当时他只是朦模糊胧意识到那是一个利润专门高的行业。

1993年下半年，由于王安电脑公司的破产，史玉柱就更加迫切的感受到巨人集团必须进行产业支柱的更新。

由于以上两方面的缘故，史玉柱便决定跨入生物工程领域。

1.“脑黄金”初战告捷

因为史玉柱有一个美国同学手头上有“脑黄金”的技术，而且该产品在美国市场上销路专门好，因此史玉柱就高薪聘来了他的同学，关心他设计研发“脑黄金”项目。

1993年，巨人集团便注册成立了康元公司，集团给康元公司300万作为启动资金，康元开发了10多个产品，完完全全能够形成一个保健品系列。

1994年8月份，“脑黄金”投入市场，一鸣惊人，收益专门好。

史玉柱那个人，专门喜爱用最直接最简单的方法去有效地解决问题。

在巨人集团小有规模的时候，史玉柱确定开发、生产、营销之间的比例原则为2：

1：

7，史玉柱将生产环节全部以租凭和托付的方式与十几家厂商合作，如此做的好处确实是能够减少了生产那个薄利润环节上的消耗，因为巨人当时的声誉专门好，生产厂家只需交定金就能够了，三五个月甚至一年后付款都能够，因此生产上资金上都没有遇上什么问题，巨人集团只花了1000万元就完成了开发系列产品，生物工程就如此全面启动了，就如此“脑黄金”首战告捷了。

2.“三大战役”效益不抵亏损

“脑黄金”初战大捷完全出乎意料，这让史玉柱对生物工程充满了信心。

他决定来个大手笔，1995年春节后上班的第一天，史玉柱便发动了促销电脑、保健品、药品的“三大战役”。

同年5月18日，巨人集团产品广告同时出现于全国各大报纸，均为整版篇幅，30个产品上市后的15天，订货量就突破3亿元。

这一年，集团在生物工程上投入广告费1个亿，广告宣传覆盖50多家省级以上新闻单位，向市场推出12种产品。

巨人集团在保健品市场迅速膨胀，不到半年时刻就达到鼎盛。

由于保健品的营销不同于电脑产品，需要直接面对消费者。

1995年9月，巨人集团成立新的营销体系，在全国设立了八个营销中心，号称“八大军区”，下辖各地180个营销公司，正式营销人员2000余人，其他营销人员5000余人。

公司还一下子把上千名学员集中到总部学营销，颇为壮观。

在企业的组织结构上，史玉柱在做生物工程时，每当开发一个新产品时将其注册为一个有限责任公司，经销网也按不同区域注册为有限责任公司。

但原来的一些子公司，由于没有及时改造，给集团带来了许多损失。

比如，巨人集团常州分公司，背着总部做电脑生意赔了100万元，而史玉柱是法人代表，最后集团把债务背过来。

全国营销网络铺开之后，史玉柱每个月召开一次全国分公司经理会议。

听取各方面汇报，另外，每年巡视两遍下属的180多个子公司，一趟差不多个把月。

这时，史玉柱慢慢感到自己难以治理下属这么多企业，开始有意识地尝试放权。

史玉柱将康元公司的领导班子搭好后，就撒手让他们干，也许是受史玉柱头脑发热的阻碍。

康元公司领导当时也跟着发热，在全然没有摸清市场的情况下，一直子生产了上亿元的新产品，而且成本操纵相当不行，这就为后来的失败种下了恶因，结果产品大量积压，使公司喘只是气来，加之，财务治理混乱，债权债务搞不清，日常治理又松懈，白费严峻，逐渐债台高筑。

康元公司屡屡更换经理，两年间更换了四五任经理，可效益一直上不去，债务累计达1个亿，扣除债权剩5000万元左右的债务。

后来分析康元的债务，发觉它有专门多债务是不属实的，其中相当一部分是虚的，事后搞清晰了，当事人是先和不处的企业签订了个合同，拿了一笔回扣就走了。

而时过境迁，也没法追查了。

1996年9月21日，巨人集团进行财务会议，监审委总裁李敏在会上指出总公司对子公司不同程度的失控，子公