国际金融复习考试资料Word格式.docx

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储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。

2，导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。

削弱本币在国际上的地位，导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。

3，使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使过紧经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。

4，持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。

5，造成本币贬值，有利于本国的出口增长。

二、国际收支持续顺差对国内经济发展的影响

1，破坏国内总需求与总供给的均衡，使总需求迅速大于总供给，冲击经济的正常增长。

2，在外汇市场上表现为大量的外汇供应，增加了外汇对本国货币的需求，导致外汇汇率下跌，本币汇率上升，提高了以外币表示的出口产品的价格，造成国内失业。

3，降低了以本币表示的进口产品的价格，导致在竞争激烈的国际市场上，其国内商品和劳务市场将会被占领。

4，使该国丧失获取国际金融组织优惠贷款的权力。

5，影响了其他国家经济发展，导致国际贸易摩擦，甚至报复，不利于国际经济关系的发展。

6，一些资源型国家如果发生过度顺差，意味着国内资源的持续性开发，会给这些国家今后的经济发展带来隐患。

7，增加国家外汇储备，增强本国的支付能力。

8，有利于提高本币国际资信。

三．调节国际收支的措施

1，外汇缓冲政策。

指一国货币当局通过变动官方储备或运用对外短期借贷来调节国际收支的政策，包括官方储备和国际信贷的使用。

2，财政政策。

作用机制：

国际收支不均衡—财政政策—收入—进出口—国际收支均衡。

逆差，采取紧缩的财政政策；

顺差，扩张的。

3，货币政策。

贴现政策和改变准备金比例。

国际收支不均衡—货币政策—利率（物价）--资本流动（进出口）--国际收支均衡。

逆差：

采取紧缩的货币政策；

顺差。

扩张。

4，汇率政策。

通过调整本币汇率来调节国际收支。

5，直接管制。

外汇管制、贸易管制、财政管制。

灵活，见效快。

6，加强国际合作。

为了维护世界经济与金融的正常秩序与运转，各国政府之间需要加强对国际收支调节政策的国际协调。

（1）通过各种国际经济协定确定国际收支调节的一般原则。

（2）通过国际金融组织或通过国际协定向国际收支逆差国提供资金融通，以缓解其国际清偿力不足的问题。

（3）建立区域性经济一体化集团，以促进区域内经济、金融的一体化和国际收支调节。

4.国际收支中的货币理论

国际收支的货币分析理论：

国际收支差额由一国国内的名义货币供应量和货币需求量的差额决定，要想调节国际收支，必须通过调节货币供给来调节两者的差额。

1，假定前提条件：

（1）在充分就业的情况下，实际货币需求是收入和利率的稳定函数。

（2）从长期看，货币需求是稳定的，货币供给不影响实物产量。

（3）贸易商品的价格是由世界市场决定的，从长期来看，一国的价格水平和利率水平接近世界市场水平。

2，主要结论：

（1）国际收支是一种货币现象；

（2）国际收支不平衡由国内货币供求不平衡引起。

（3）国际收支问题，实际上反映了实际货币余额对名以货币供应量的调整过程。

3，政策主张：

国际收支不平衡可以由国内货币政策来解决。

由于货币需求是收入和利率的稳定函数，国内货币政策就是调节货币供应量的政策，紧缩性的货币政策可以减少国际收支逆差；

扩张型的货币政策可以减少国际收支顺差。

5.国际储备的构成，什么是外汇储备？

国际储备：

一国官方当局可以动用的用于弥补国际收支逆差和维持汇率稳定的一切资产。

国际储备形式

1，黄金储备：

一国中央银行和政府机构所持有的货币性黄金。

2，外汇储备：

一国货币当局持有的可兑换货币和用他们表示的支付手段和流动性资产。

3，普通提款权：

成员国向国际货币基金组织所缴纳份额中的25%的外汇部分，国际货币基金组织用去的成员国本国货币持有量部分以及成员国对国际货币基金组织的贷款。

4，特别提款权：

国际基金组织根据会员国所缴纳的份额分配的，可以用于归还IMF贷款和会员国政府之间偿付国际收支逆差的一种账面资产。

外汇储备：

6.外汇储备管理包含内容影响因素（国际储备）

一、国际储备资产的数量管理

（一）国际储备资产的需求管理

1，持有国际储备的成本。

2，进出口规模。

3，汇率制度。

4，在国际金融市场上融资的能力。

5，对国际收支发生各种冲击的规模和类型。

6，本币的国际地位。

（二）国际储备资产的供应管理

一国国际储备供应的变化主要取决于外汇储备和黄金储备的增减。

1，外汇储备

增加渠道：

国际收支顺差、一国货币当局向国外借款、本币升值时的外汇干预。

2，黄金储备

黄金的国内外交易

二，国际储备资产的结构管理

（一），国际储备资产货币种类的管理

（二），国际储备资产流动性结构的管理

我国国际储备规模的分析：

一，我国国际储备构成的特点：

1，稳定的黄金储量；

2，在国际货币基金组织的储蓄头寸和特别提款权数量有限，在外汇储备中的比重下降；

3，外汇储备的稳定快速增长。

外汇储备是我国国际储备的核心。

我国已成为全球第一大外汇储备国。

4，国际储备的重要性日益突出，作用更加全面化。

二，我国外汇储备需求管理的讨论

认为我国应持有较多外汇储备的理由

1，我国出口产品技术含量不高，竞争力不高。

2，作为发展中国家，进口需求较大，进口需求弹性较小。

3，吸引外商直接投资的难度越来越大。

4，国际经济和政治环境还有诸多不稳定因素。

5，人口众多，人均外汇储备量少。

认为我国不应持有过多外汇储备的理由

1，我国资本缺乏，国内投资收益率较高，过多持有外汇储备的机会成本损失较大。

2，过多的外汇储备与积极吸引外商投资的政策相矛盾。

3，我国许多出口产品的国际竞争力有根本性提高。

4，我国政府有较强的国际贸易调控能力。

5，我国金融市场日益开放，人民币国际地位提高，国际清偿力提高。

三，我国外汇储备的供应管理。

一方面来自国际收支顺差，一方面来自外汇市场的买卖。

四，我国外汇储备的结构管理

1，分散汇率变动的风险，保持多元化的货币储备

2，根据支付进口商品和偿还借款的币种和数量，确定各货币在外汇储备中的比例。

3，在选择贮备货币的资产形式和安排期限结构时，既要考虑不同储备货币的收益性，也要考虑不同储备货币的安全性和流动性。

4，加强对各储备货币汇率变动趋势和各储备货币国家宏观经济政策等方面的研究，随时调整各种储备货币比例。

国际储备管理：

指一国货币当局根据一定时期内本国经济发展的要求和国际收支状况，对国际储备的规模、结构等进行确定和调整，以实现储备资产规模适度化、结构最优化的整个过程，是一国宏观金融管理的重要组成部分。

包括量的管理和质的管理。

量的管理即水平管理或总量管理；

质的管理即结构管理，是对国际储备结构的确定和调整。

适度国际储备水平考虑因素

可视为机会成本，用国外实际资源在本国的投资收益率来表示。

一国持有国际储备的净成本等于本国投资的边际投资收益率与国际储备资产在国外的利息收益率的差额。

进出口规模越大，对外贸易在该国国民经济中的地位越高，对外贸易的依存度越高，该国需要的国际储备越多。

（固定、浮动）汇率制度越是灵活，干预程度越低，汇率的变化越是自由，货币当局对国际储备的需求越少。

一国筹集资金特别是应急资金的能力越强，所需要持有的国际储备越少。

对本国将来可能出现国际收支逆差的概率和规模进行预测。

一国将来国际收支出现逆差的概率越高，规模越大，该国所需要的国际储备相应就越多。

还与冲击的类型和持续时间有关。

对于频繁的短期冲击，需要较多的国际储备。

越高，就可以持有越少的国际储备。

7.汇率的概念，种类

汇率：

一国货币兑换成另一国货币的比率、比价和价格。

，即两国货币的兑换比率。

汇率种类：

1，从银行买卖外汇的角度：

（1）买入汇率，买入价，银行想同业或客户买入外汇时所用的汇率。

（2）卖出汇率，卖出价，银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。

（3）中间汇率，买入汇率与卖出汇率的平均值。

（4）现钞汇率，银行买入现钞的汇率。

2，按确定汇率的方法

（1）基本汇率，本国货币通国际上某一关键货币所确定的汇率

（2）套算汇率，交叉汇率，根据基础汇率套算来的汇率，

3，按外汇交易交割期限

（1）即期汇率，现汇汇率，外汇买卖成交后，在两个营业日内班里交割时所使用的汇率。

（2）远期汇率，事先由买卖双方签订合同、打成协议，在未来一定时期进行交割所依据的汇率。

4，按外汇管理的松紧程度

（1）官方汇率，官定汇率，由国家货币金融管理机构或国家外汇管理机构所规定的汇率。

（2）市场汇率，在自由外汇市场上买卖外汇的实际汇率。

5，按外汇交易支付工具分：

电汇汇率，信汇罗率，票汇汇率

6，贸易汇率，金融汇率

7，单一汇率复汇率

8.影响汇率变化的因素，汇率变动对经济的影响（论述）（结合人民币）

影响汇率变化因素

1，国际收支状况。

直接影响。

顺差，外汇供大于求，本币汇率上升，本币升值。

主要取决于经常项目中贸易收支状况。

2，通货膨胀的差异。

纸币流通的条件下，两国货币之间的比率是由其购买力的对比所决定的。

通胀，购买力下降，本币汇率下降。

通胀对汇率的影响是间接的，时滞性。

3，利率差异。

利率上升，金融资产有吸引力，外资流入，本币汇率上升。

4，外汇干预政策。

中央银行在外汇市场上买卖外汇，使外汇变动有利于本国

5，市场预期心理。

抛售和抢购，对外汇汇率的变动起着推波助澜的作用。

6，外汇投机活动。

跨国公司的外汇投机活动，有时使汇率变动超出预期的合理幅度，导致汇率发生剧烈动荡。

7，国内、国际性经济、政治或军事等突发事件。

资源能源的发现；

重大科技工艺的发明；

生产能力的重大创新与突破；

国内外政治局势的恶化或好转；

局部性军事冲突的爆发、升级、缓和或结束；

罢工；

政权平稳与否和政权的交替等。

汇率变动对经济影响

（一）对国内经济的影响。

汇率变动与调整首先在短期内使国内物价发生变化，进而波及整个经济部门，使经济结构发生变化，从而对经济产生长期影响。

汇率对经济产生的影响主要取决于其对国内物价的影响。

1，汇率变动对进口商品的国内价格的影响。

本币汇率上升，进口成本降低，国内价格下降。

2，汇率变动对出口商品的国内价格的影响。

本币汇率下降，外币购买力提高，出口需求增加，出口增长，出口商品的国内价格提高。

3，汇率变动对国内其他商品的价格的影响。

本币汇率下降，进口商品和出口商品的国内价格上升，导致国内其他产品价格随之提高，从而带动整个物价水平的上涨。

（二）对国外经济的影响

1，对一国对外贸易的影响。

利率稳定，有利于进出口贸易的成本和利润的核算。

利率不稳，增加对外贸易的风险，影响对外贸易的开展。

本币汇率下降，具有扩大本国出口的作用；

本币汇率上升，会起到限制出口、刺激进口的作用。

2，对一国资本流动的影响。

本币汇率下降，国内资本为防治货币贬值的损失而外逃。

引起该国投资规模的缩减，导致该国对外支出的增加，使该国的国际收支状况恶化。

3，对一国的涉外旅游业的影响，本币汇率下降，外国货币的购买力增强，吸引国外旅游者，从而促进该国涉外旅游业的发展。

4，对一国国际收支的影响。

一国汇率的变动会引起国内经济、对外贸易和资本流动的变化等，最终会导致一国国际收支发生变化，因为国际收支是一国国内经济状况和对外经济关系的真实写照和直接反映。

9.外汇管理措施

10.购买力平价

购买力平价：

不同国家商品和服务的价格水平的比率。

相对购买力平价：

在一定时期内两国货币汇率变化的百分比，等于两国价格水平变动的百分比之差，即等于两国通货膨胀率之差。

绝对购买力平价：

在一定时期内两国货币会汇率的比值等于两国价格水平的比值。

11.外汇业务（短期，长期）

外汇业务包含即期外汇交易、远期外汇交易、套汇交易、掉期交易、套利交易、期权交易、期货交易等。

远期外汇交易：

外汇买卖双方实现签订外汇买卖合同，但当时并不进行实际支付，而是到了规定的交割日，才按规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。

12.外汇风险的概念，如何规避，外汇管制的目的？

外汇管制目的

直接目标：

平衡国际收支和稳定汇率，保证经济的顺利发展。

最终目标：

实现国际贸易和其他国际交往的自由进行。

即取消外汇管制，可以促进国际贸易，扩大国际经济交流，实现外汇和资源的合理配置，发挥其最佳效益。

外汇风险：

一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产与负债，因汇率的波动而引起其价值上涨或下降的可能即外汇风险。

包括汇率风险和利率风险。

规避外汇风险：

（一），做好货币选择，优化货币组合。

1，选择本币计价。

不涉及到货币的兑换。

2，选择自由兑换货币计价。

便于外汇资金的调拨和运用。

3，选择有利的外币计价。

根本性的防范措施。

“收硬付软”

4，选用“一篮子”货币。

通过使用两种以上的货币计价来消除外汇汇率变动带来的风险。

Eg：

特别提款权和欧元。

5，软硬货币搭配。

软硬货币此降彼升，具有负相关性质。

交易双方在选择计价货币难以达成共识时，可采用这种折中的办法。

对于机械设备的进出口贸易，由于时间长、金额大。

也可以采用。

具体搭配形式：

一是软硬货币对半；

二是软或硬货币多些；

三是把软硬货币与介于软硬货币之间的另一种货币进行组合，使三者各占一定比例。

6，借款与应收账款币种一致，借款与用款币种一致。

7，提前收付或拖延收付法。

8，平衡抵消法。

平衡法：

交易主体在一笔交易发生时，再进行一笔与该笔交易在货币、金额、收付日期上完全一致，但资金流向相反的交易，使两笔交易面临的汇率变化影响抵消。

组对法：

交易主体通过利用两种资金的流动对冲来抵消或减少风险的方法。

平衡法是基于同一种货币的对冲，组对法是基于两种货币的对冲，更灵活易于运用，但若组对不当反而会产生新的风险。

9，调整价格法。

承担汇率风险的进出口商通过在贸易谈判中调整商品价格，以减少使用外币结算带来的汇率风险。

加价保值法：

加价后商品单价=加价前商品单价*（1+预测货币贬值率）。

压价保值法：

压价后商品单价=压价前商品单价*（1-预测货币升值率）

（二）在贸易合同中加列保值条款。

黄金保值条款、外汇保值条款、一揽子货币保值条款

（三）根据实际情况选择结算方法

1，出口收汇原则：

安全及时。

出口收汇不致遭受汇率变动的损失；

不致遭到拒付。

缩小汇率变动的可能性。

2，结算方式的选择。

即期L/C最符合安全及时的原则。

远期L/C安全但不够及时。

托收方式的安全性大大减弱。

（四）利用外汇与借贷投资业务

1，即期合同法：

指具有外汇债权或债务的公司与外汇银行签订出卖或购买外汇的即期合同来消除外汇风险

2，远期合同法：

利用远期外汇合同时，通过签订合同把时间结构从将来转移到现在，并在规定的时间内实现本币与外币的冲销，能够全部消除外汇风险。

3，掉期合同法。

在买进或卖出一种交割日的外汇的同时，卖出或买进另一种交割日的外汇业务。

实际由两笔外汇业务组成，期限不同，方向相反。

4，借款法：

由于有远期外汇收入的经济实体，通过借入一笔与远期外汇收入金额、期限和币种都相同的资金，改变时间结构，防范汇率风险。

5，投资法：

有远期外汇支出的经济实体，通过投资一笔与远期外汇支出金额、期限和币种都相同的资金，改变时间结构，防范汇率风险。

借款法是讲将来的外汇收入转移到现在，而投资法是将将来的外汇支付转移到现在。

（五）签订贸易协定，采取易货贸易来防止外汇风险：

指进出口贸易双方直接地、同步地进行等值货物的交换。

13.国际金融市场的概念

一．国际金融市场：

广义：

是居民与非居民之间或者非居民与非居民之间的一切资金融通、证券买卖、外汇交易的场所与渠道。

狭义：

国际间的资金借贷活动。

资本流动方式作用影响

国际资本流动是只资本从一个国家或地区移动到另一个国家或地区

长期资本流动的类型（期限在一年以上）

1，直接投资：

创办新企业；

收购国外企业的股权达到一定比例以上；

投资者用在国外企业投资所获理论对该企业进行再投资

2，证券投资或间接投资：

国际债券市场上购买中长期债券；

国际股票市场上购买外国公司股票

3，国际贷款：

政府贷款；

国际金融机构贷款；

国际银行贷款和出口信贷

短期资本流动的类型（期限在一年一下）

1，短期证券投资与贷款

2，保值性资本流动

3，投机性资本流动

4，贸易资金融通

短期资本流动的特点：

杠杆交易；

套利、避险、投机是主要原因；

发达的国际金融市场提供流动性；

受心理因素影响大；

容易引发金融危机

二．国际资本流动的原因

1，资本输入国对资金的需求。

发展中国家对国际资本的大量需求，成为重要原动力。

2，资金供给方对高回报率的追求。

国际间的要素报酬差异造成生产要素在国际间的流动

3，资金供给方风险防范和分散投资的要求。

证券投资国际分散化利于改善风险管理和提高收益。

4，利率差异和汇率变动

国际资本流动的影响

1，对国际收支的影响。

影响一国国际收支顺差或逆差

2，对资本输出国的影响。

积极：

提高资本边际效益；

利于调节国际收支，减少通胀压力；

促进出口；

利于提高国际地位；

可以绕过关税壁垒占领市场

消极：

较大的投资风险；

增加潜在国际竞争对手；

对本国经济发展造成压力

3，对资本输入国的影响

（1）缓解或弥补储蓄缺口，提高投资能力，提高经济增长率；

（2）弥补外汇缺口，增加进口能力，解决急需进口的原料设备，促进经济发展

（3）引进技术，改善技术装备，促进产业结构调整升级。

（4）增加财政收入，创造就业机会

（5）改善国际收支

消极

（1）引起利率和汇率波动，影响货币政策的推行

（2）对外国资本产生依附性

（3）冲击民族工业，挤占国内市场

（4）可能引发债务危机

（5）可能引发金融动荡

4，对世界经济的影响：

推动世界经济增长；

促使国际分工深化；

促进国际贸易扩大；

加快全球经济一体化进程

三．洲际货币体系（国际货币体系）

国际货币体系，是各国为适应国际贸易和国际支付的需要，各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的各国共同遵守的原则、采取的措施和建立的组织机构。

主要内容：

汇率和汇率制度的安排；

各国货币的兑换性与国际结算原则；

国际储备资产的确定；

国际收支及其调节机制；

国际货币活动的协调与管理。

作用：

1，建立汇率机制，协调各国政府，防止出现不必要的竞争性贬值

2，提供调节国际收支不平衡的手段

3，协调各国经济政策

布雷顿森林体系

内容

1，建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织IMF

2，以美元为中心的固定汇率制

3，调节国际收支

4，取消外汇管制

5，制定“稀缺货币”条款

评价

1，对世界经济和金融起到积极作用

（1）国际储备能随着国际贸易的增长而不断增加。

（2）实行可调整的钉住汇率制度，汇率相对稳定，利于国际贸易的发展和国际资本的流通

（3）IMF在促进国际货币合作和简历多变支付体系方面起到一定作用

（4）树立了开展国际货币合作的典范

2，存在一定内部缺陷

（1）美元享有特殊地位，导致美国货币政策对各国经济产生重要影响

（2）以一国货币作为主要的储备资产，给国际储备带来难以克服的矛盾

（3）汇率机制缺乏弹性，导致国际收支调节机制失灵

（4）维持固定汇率制度是以牺牲会员国国内宏观经济政策自主权为代价

（5）国际收支调节压力不对称

四．牙买加体系

1，浮动汇率合法化

2，取消黄金条款，黄金非货币化

3，使特别提款权成为主要的国际储备资产

4，加强国际货币基金组织对国际清偿能力的监督

5，扩大对发展中国家的资金融通

特点

1，各国货币地位发生变化

2，以浮动汇率为主的混合汇率体制得到发展

3，国际收支的调节机制多样

1，积极作用

（1）摆脱布雷顿森林体系货币制度时期各国货币与美元挂钩所产生的弊端

（2）一定程度上解决“特里芬难题”

（3）牙买加货币制度比较灵活的符合汇率体制使各个主要国家货币的汇率能够根据市场供求状况自发调整，灵活反映不断变化的客观经济状况

（4）采取多种调节机制相互补充的办法来调节国际收支，一定程度上缓和了布雷顿森林体系制度调节机制失灵的困难

2，消极影响

（1）储备货币过于分散

（2）国际收支调节机制仍不健全

（3）汇率体系极不稳定

（4）没有建立起约束或者帮助逆差国回复国际收支平衡的制度