规划交易操作部位规模Word格式文档下载.docx
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P1为胜率
P2为败率
Ｗ为赢的数目
Ｌ为输的数目
值得交易的系统其期望报酬必须为正数。
当赢或输因变动而无法准确地估计时，大部分的专家建议使用回测的平均获利“Ｗ”以及平均亏损“Ｌ”来决定。
同时，当它并非固定交易时，你可以使用胜率“Ｐ１”及败率“Ｐ２”。
在”史瓦格期货交易技术分析”一书中，，这些数字被用来计算每笔交易的预期净利。
资金管理最重要的一环是必须有足够的资金可供交易，如果你不能运用足够的资金，一个超额的亏损最后终将把你扫出场，不管你的资金是多少，你所需的必须能配合你所能承受的。
在计算你亏损的风险或你亏损多少必须停止交易的机会前，你可以估计是否有足够的资金。
当然风险承受度每个人不同，但是市场专家建议超过10%就太多了，破产风险的公式为：
RoR=（（1-A）/（1+A））C
A是你的操作优势
C是你拥有的单位数
如何计算A，从你获胜机会的百分比减去你失败机会的百分比。
因此，如果你预期在你的交易中有55%可以获利，你的操作优势为10%。
要计算C，用１除以你每笔交易平均亏损占总资金的百分比，也就是说，如果你每笔交易亏损控制在4%，你就等于拥有25个单位。
“破产风险”（如下图）指在既定的交易优势中你将被判出局的机会。
你拥有多少单位对结果有相当的影响，过度侵略性的交易──在每一笔交易押大注──可能带给你一些丰厚的获利，但它最终将带给你破灭。
关于破产风险计算的一项重要警告是不太可能发生的，它假设你的盈亏是相等的，然而，这仍然可以是对于你技巧可行性不错的估计。
而赢家和输家对计算破产风险的数学所专注的方向有相当程度的不同。
规划操作部位的规模
（2）
限制亏损
停损是一个指令，当行情向你所持有部位反向行进而你所预设的一个点，经纪人会按照你的指示在行情碰触时执行反向冲销的动作。
然而停损可以控制你最大的潜在亏损，同时也会影响你的获利机会。
停损的最大祸根为行情一开始对你不利时强制你清仓，但最后又回到你原先部位的方向。
所以大部分的市场专业人士建议停损的设置要配合市场的波动性。
有人说，“我不相信固定资金管理的停损方式”，以近几年较活泼的商品如S&
P500，过度地限制停损将会进一步摧毁你的系统。
一个较好的方式是在波动性增加时使用较为宽广的停损。
举例来说，当收盘价或平均区间的标准差达到某一个既定的标准时，增加你的停损一些金额或是百分比。
另外还有其它的方式来代替标准差，藉由行情历史资料的测试找出一个策略来避免大亏损（当然，这种方式的危险性是“过去的绩效并不代表未来”）。
就利润的观点而言，这个论点吸引着那些赞成坚守系统而且设定固定停损点数不会破坏他们绩效的机械性操盘者。
停损转向系统的倡导者也是靠着系统来限制他们的风险，他们仍然在市场中从事着交易。
举例来说，我们可以观察一个存在市场已久的简单20天及40天移动平均线穿越系统。
（如果我们做多而得到一个卖出讯号，那么我们平仓并反向操作）。
在测试美国30年公债从1987年1月到1997年1月这10年的日资料，同时加计0美元的滑移价差及佣金支出。
在58笔交易中，有28笔（48%）获胜，平均每笔获利为,668，平均每笔亏损为-,047，如此我们可以得到总净利,294的绩效，但是有着,913的最大盘中亏损。
根据期初资金,000计算，我们的最大亏损占相当大的比例（见下图Sizingupourlosses），因此我们可以藉由这简单的系统来验证出两个部位管理的策略。
测量成长性
我们可以对上述的简单系统做什么样的资金管理呢？
我们将使用两种常用的方式：
一为固定比例法，一为最佳Ｆ法。
这些仿真在建立部位时是基于简单移动平均线穿越系统，成本并加计额外的滑移价差及佣金支出。
其结果如下图（Maximizinggrowth）所示：
固定比率资金管理是以帐户权益数的百分比来定部位的大小，这个百分比有很多方式可以来定，但在此不赘述，我们先着眼于亏损的数字。
测试结果显示单笔最大亏损为总资金的12%，虽然大多数人认为它太高了，但如果我们觉得对这个最大亏损可以接受，就可以决定要交易的口数。
首先，找出该笔交易之前的资金权益数为,619，假设该笔12%的亏损是我们预期的最大亏损比例，则我们可以交易的口数为每,619做一口，但是在仿真过程中，直到1996/02/08之前并没有达到,238的水准而能够交易两口。
如果我们想要积极一点，可以承受20%的最大亏损，那么你可以找出交易过程中的最大亏损金额，在本例中为-,506，将它除以20%，为,530，因此，我们可以以帐户中每,530的资金来交易一口，如此在本仿真过程中在1991年1月份即可达到操作两口的规模。
市场中最为人所知的技巧可算是”OptimalF”（最佳F值），它是由RalphVince发展出来的一种资金管理的方法，但是最佳Ｆ值亦有可能成为”扯后腿的操作”，当市场波动性变高而出现较大幅度的变动时，将导致最佳Ｆ值法扩大原先的亏损。
最佳Ｆ值法是基于合约大小，盈亏比例等来订定操作规模，但是它并未尝试去预测不佳绩效的迹象，以及去计算如何藉由合约的减少来控制连续的亏损。
但是，谁知道这个亏损会持续到什么时候？
如果你以最佳Ｆ值来交易，你将可以享受到它所带来的优势。
但是，秉除获利不看，最佳Ｆ值的杠杆太高了，90%的人以最佳F值交易口数终将遭致破产，这样讲似乎有点夸张，因此建议小额投资人以“个别交易”的基础来看待每一笔交易，其方法如下：
首先，决定你在交易中准备承受多少风险；
其次，计算市场中的风险有多大，通常利用技术分析找压力支撑，或是找出市场的波动率；
第三，将
程序化的止损策略
27:
24]
止损策略
阅读对象：
世界上最伟大的交易员有一个有用且简单的交易法则——“鳄鱼原则”。
该法则源于鳄鱼的吞噬方式：
猎物越试图挣扎，鳄鱼的收获越多。
假定一只鳄鱼咬住你的脚，如果你用手臂试图挣脱脚，则它的嘴巴便会同时咬你的脚与手臂。
你越挣扎，便陷得越深。
所以，万一鳄鱼咬住你的脚，务必记住：
你惟一的生存机会便是牺牲一只脚。
若以期货市场的语言表达，这项原则就是：
当你知道自己犯了错误时，立即了结出场！
不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场！
止损的必要性
波动性和不可预测性是市场最根本的特征，这是市场存在的基础，也是交易中风险产生的原因，这是一个不可改变的特征。
交易中永远没有确定性，所有的分析预测仅仅是一种可能性，根据这种可能性而进行的交易自然是不确定的，不确定的行为必须得有措施来控制其风险的扩大，止损就这样产生了。
止损是人类在交易过程中自然产生的，并非刻意制作，是投资者保护自己的一种本能反应，市场的不确定性造就了止损存在的必要性和重要性。
成功的投资者可能有各自不同的交易方式，但止损却是保障他们获取成功的共同特征。
世界投资大师索罗斯说过，投资本身没有风险，失控的投资才有风险。
学会止损，千万别和亏损谈恋爱。
止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的，建立合理的止损原则相当有效，谨慎的止损原则的核心在于不让亏损持续扩大。
为什么止损如此之难
明白止损的意义固然重要，然而，这并非最终的结果。
事实上，投资者设置了止损而没有执行的例子比比皆是，市场上，被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。
止损为何如此艰难？
原因有三：
其一，侥幸的心理作祟。
某些投资者尽管也知道趋势上已经破位，但由于过于犹豫，总是想再看一看、等一等，导致自己错过止损的大好时机；
其二，价格频繁的波动会让投资者犹豫不决，经常性错误的止损会给投资者留下挥之不去的记忆，从而动摇投资者下次止损的决心；
其三，执行止损是一件痛苦的事情，是一个血淋淋的过程，是对人性弱点的挑战和考验。
事实上，每次交易我们都无法确定是正确状态还是错误状态，即便盈利了，我们也难以决定是立即出场还是持有观望，更何况是处于被套状态下。
人性追求贪婪的本能会使每一位投资者不愿意少赢几个点，更不愿意多亏几个点。
程序化止损
正是由于上述原因，当价格到达止损位时，有的投资者错失方寸，患得患失，止损位置一改再改；
有的投资者临时变卦，逆势加仓，企图孤注一掷，以挽回损失；
有的投资者在亏损扩大之后，干脆采取“鸵鸟”政策，听之任之。
为了避免这些现象，笔者以为可以采取程序化的止损策略。
国际上大的期货交易所通常都会提供止损指令。
交易者可以预先设定一个价位，当市场价格达到这个价位时，止损指令立即自动生效。
而国内期货交易所目前还没有止损指令，但可以借助先进的期货交易工具，这是目前帮助投资者严格执行止损的一种简单而有效的方法。
目前，国内有的交易系统可以提供市价止损和限价止损两种止损指令。
市价止损是指市场价格一触及到预设的止损价位，立刻以市价发送止损委托；
限价止损则是在市场价格一触及到预设的止损价位时以限价发送委托。
市价止损指令能确保止损成功，而限价止损指令则可以避免在价格不连续时出现不必要的损失，两者各有利弊。
通常，在成交活跃的品种上使用市价止损指令，而在成交不活跃的品种上使用限价止损指令。
这种交易系统有助于投资者养成良好的止损习惯，从而规避市场中的风险，使之最大限度地减少损失，使之化被动为主动，在期货市场中立于不败之地。
如何正确理解止损
市场的不确定性和价格的波动性决定了止损常常会是错误的。
事实上，在每次交易中，我们也搞不清该不该止损，如果止损对了也许会窃喜，止损错了，则不仅会有资金减少的痛苦，更会有一种被愚弄的痛苦，心灵上的打击才是投资者最难以承受的痛苦。
因此，理解止损本质上就是如何正确理解错误的止损。
错误的止损我们也应坦然接受，举个简单的例子，如果在交易中你的止损都是正确的，那就意味着你的每次交易都是正确的，而你的交易如果都是正确的，那又为什么要止损呢？
所以，止损是一种成本，是寻找获利机会的成本，是交易获利所必须付出的代价，这种代价只有大小之分，难有对错之分，你要获利，就必须付出代价，包括错误止损所造成的代价。
坦然面对错误的止损，不要回避，更不必恐惧，只有这样，才能正常地交易下去，并且最终获利，这就是笔者对止损的理解，包括对错误止损的理解。
应注意的问题
其一，“凡事预则立，不预则废”，所有的止损必须在进场之前设定。
做期货投资，必须养成一种良好的习惯，就是在开仓的时候就设置好止损，而在亏损出现时再考虑使用什么标准常为时已晚。
其二，止损要与趋势相结合。
趋势有三种：
上涨、下跌和盘整。
在盘整阶段，价格在某一范围内止损的错误性的概率要大，因此，止损的执行要和趋势相结合。
在实践中，笔者以为盘整可视作看不懂的趋势，投资者可以休养生息。
其三，选择交易工具来把握止损点位。
这要因人而异，可以是均线、趋势线、形态及其他工具，但必须是适合自己的，不要因为别人用得好你就盲目拿来用。
交易工具的确定非常重要，而运用交易工具的能力则会导致完全不同的交易结果。
总之，期货交易注重健全的交易策略，其中资金管理可视为其核心，而止损可视为资金管理的灵魂。
惟有作好资金管理、严格止损，才能细水长流，成为期货市场的常胜将军。
来源：
转载
市场无好坏对错在自己
23:
15]
市场无好坏
对错在自己
1.坦诚自己对市场趋势看走了眼，操作时机不当，或者市场战术不对。
只要勇敢地拿出务实态度，我们才有办法找出自己错误在什么地方、怎么错的，下一次要怎么做才能避免再犯。
2.期货市场放诸四海皆准的一个真理是：
除了一些偶然发生的短暂的异常时期外，市场和价格趋势本身并没有好与坏,对与错之分。
有好坏之分，或者讲明确些，有对错之分的是投机客本身。
3.市场似乎变动不拘，漫无目标，随意上下起伏。
严守纪律和保持客观的态度比以前还重要，我们都曾经有被市场上搓下洗，带着亏损出场的经验，但是你千万不要被市场惹得火冒三丈或赔得心神不爽。
4.对和错的角度来说，交易者必须面对的心理问题之一，是下意识里两种基本人性情绪的交互出现，也就是“希望”和“恐惧”此起彼落。
5.交易者A，顺着主趋势的方向做多黄豆，而且坐拥利润。
第一次回档时，他“害怕”继续持有原来的仓位，万一市场反转，他就会失去本来的利润。
交易者B，逆主趋势放空黄豆，发生不大但不断增加亏损。
他会抱着赔钱的仓位，“希望”主趋势会反转，并“希望”主趋势会反转，并就此开始下跌。
在此同时，市场继续上扬，亏损继续增加。
6.这里我们出现的“希望”和“恐惧”两种基本情况，可是却是180度迷失方向。
交易者A，拥有赚钱的顺势仓，应该抱紧不放才对，“希望”有利的市场走势能继续给他锦上添花。
交易者B，相反的抱着不赚钱的逆势仓位，实在应该平掉才对，因为必须“害怕”不利的市场走势会继续下去，亏损会继续增加。
7.交易中有一件关键要素，就是交易者对好市场和坏市场的反映方式。
克莱恩（JoeKlein）：
“任何人都可以是英雄，只要他手笔做多，而市场也急剧上扬，甚至有些日子以涨停收市。
可是真正的专业人士的金字招牌，在于他落后时是怎么玩的，市场对他不利，看起来他再也站不稳时，他的一举一动，值得我们注意。
”
8.专业人士操作真正的考验，在于他们应对坏时机的方式。
这也适用于其他任何专业领域。
9.许多趾高气昂，不可一世的投机客，他们上对了动能十足的单向市场（通常是上涨市场），积累了庞大的账面财富，一旦市场转而下跌，不但原来的财富转眼成空，还倒贴了老本。
真正专业交易者的正字标记，在于他们忍耐的力量――他们能够渡过不可避免的横逆，终而出人头地。
10.即使极力保持客观态度和严守纪律，任何一笔操作还是有亏损的可能。
操作不顺时感到泄气，是人之常情，应付这种时刻的最好方式，是远离市场，待在场外，直到自己头脑清醒，态度变得光明乐观为止。
11.华特兹（DicksonWatts）：
如果因为自己的期货仓位而晚上睡不好觉，那么就把它们平到能够睡个好觉为止。
（来自：
斯坦利.克罗）
资金管理的艺术
[原创2008-02-0120:
21:
17]
资金管理
成功的期货交易中最重要的因素是什么？
是寻找交易时机吗？
是准确入市吗？
是分析技巧吗？
是适时平仓出局吗？
这些都有不是！
（尽管适时出局相当重要！
）
期货交易中成功的关键是资金管理。
当然技术分析和基本面情况应该熟知，在此基础上，资金管理的好坏直接决定投资者的生死存亡！
期货市场风险莫测，缜密的资金管理显得尤为重要。
这几年，我有幸经常聆听期货界优秀投资者谈如何在险象环生的期货市场出奇制胜。
几乎每一位成功人士都赞成良好的资金管理是他们取得成功的关键。
去年秋天，我在拉斯维加斯参加技术分析会议（TAG），有位引人注目的发言人一再强调：
要想成为一名成功的投资人，在投资初期，首当其冲的是保全自己的资金，挣钱其次的事！
想要在期货市场生存，必须具备一套完善的资金管理办法。
即使对一个新手来说，刚开始可能会运气很好，但最终仍有失手的时候。
假如他在亏损头寸上资金管理不善，不仅会倒出所赚的利润，而且还会把老本搭进去！
相反，一个初入市者，若能在资金管理方面谨慎从事，出现亏损时及时止损，他就能为以后的交易留下一定余地。
保存实力是期货市场中生存的关键，也是最终取得胜利的关键。
资金管理对期货交易成功的重要作用，有一点需要说明：
多数赢家会告诉你（balox），全年算下来，他们亏损的次数要大于盈利的次数，为什么还会成功？
原因就在于良好的资金管理。
成功的投资者在交易中都能严格设定止损位，对于亏损部分能及时砍掉；
相反，对盈利头寸做到了尽可能地扩大战果。
这样下来，一年的盈亏表上几次大单的盈利足可以抵消数次小的亏损，结果仍达到了良好的盈利水平。
其原因就在于资金管理得法。
资金管理优劣只是相对而言。
适合某个交易人的管理办法对另外一个交易人可能就不大现实了。
有一个活生生的例子：
有位朋友近来给我发电子邮件说，他初始保证金打了4000美元，在一笔糖的期货合约中已经挣到了3000美元。
尽管我很少提供具体的投资建议，但我仍然告诉他：
假如我的保证金只有4000美元，现在帐上盈利已达到3000美元，我会及时抽身，以扩大我的帐户资金。
因为我得考虑应付将来迟早会出现亏损头寸。
不过，如果投资人帐户资金是30000美元，而手头的单子已经有3000美元的盈利，他就应该尽可能地扩大盈利份额。
因为获利了结部分只占总资金的一小部分，而小散户可以做到资金翻番。
换言之，期货投资切忌贪婪。
期市中有句老话说：
做牛、做熊都有机会获胜，唯独做猪迟早要遭殃！
我想强调一下，我赞同开始或以后一直保持小头寸做单，但有一点始终牢记：
小散户必须严格控制手中的资金。
有关期货和股票的书市场上真是汉牛充栋。
大多数书至少花一个章节专门论述资金管理的办法。
下面介绍几种通用的资金管理模式：
----对于散户而言，每次交易资金不要超过总资金的1/3，对于大、中型投资者来说，每次下单量不要超过总资金的10%。
这里要明确的是，资金越大，每次交易金额要越小。
实际上根据有经验的投资人建议，大户每次买卖不会超过总资金的3-5%。
小的投资者每次做单只好加大筹码。
不过，这些散户可能要交易期权（买进期权而不是卖出），这样风险仅限于为期权交易付出的权利金（balox）。
因为芝加哥商品期货交易所的分枝机构--中美洲商品交易所交易更小头寸的期货合约，小投资者可能更愿意去那里投资。
----所有的交易都要严格设定止损。
对出现亏损的头寸及时止损出局，对盈利部分要尽可能地扩大战果。
----绝对不要加死码。
----每次交易风险-回报率至少是1/3。
假如亏损的风险是1000美元，胜算的概率应该在3000美元！
期货交易中至关重要的是保持实力，尤其对于期货新手--这一点我在文中已经反复强调。
阅读我文章的人都有这样的感受，我在投资时异常谨慎：
我喜欢风险投资，但我并不富有，孩子们还在上学，市场上任何粗心和不慎都可能带来严重的后果。
【【【如何判断一个黄金外汇高手的水平】】】
[原创2009-07-1113:
10:
14]
技术分析
外汇市场
黄金
期货分析
黄金外汇高手
下围棋的人都知道，职业棋手有段位制，段位的高低基本反映您的水平高低。
黄金外汇交易没有段位制，各人的水平高低如何只有自已知道，怎么样才知道自己的水平高低呢？
对照下面的段位制您大概就有个底了。
一段
你刚进入市场，对市场里的一切只不过有个大概的了解，要买什么要卖什么你也没什么主意，你的交易主要看各黄金外汇经纪公司的评论，或者听听朋友的建议，你总觉得他们说得都有道理。
你的交易主要是日内的短线，赚点钱你就急着平仓，生怕到手的利润飞了，亏了你就抱着，想着总有解套的时候。
二段
你开始知道什么是MACD、KDJ、RSI之类的，总觉得它们有时准，有时又不准。
你也关心基本面情况，消息是利好还是利空？
你总是第一时间上网查查看。
你的交易比较频繁，时赚时亏，但总的来说，帐户是亏损的。
三段
你在市场上已经交易了一段时间了，但总的来说帐户是亏损的。
你觉得要在这个市场赚钱真的很难，你急着想翻本，可你不知道该怎么办。
你看了一些关于交易的书，可你觉得他们说的是一回事，拿到这个市场中实际操作又蛮不是那么回事。
你觉得还是指标不够精确，于是你试着调整参数，可它们仍然是有时准有时不准。
你上论坛，希望得到高手的指导。
可他们也是有时准有时不准。
四段
你有过大亏或者暴仓的经历了。
你知道要在这个市场上生存不能听信那些个评论。
于是你开始系统地学习，你把能找到的相关书籍都看了，希望能从中找到一个战胜市场的法宝。
你也学习了波浪理论、江恩的测市法则、混沌理论之类的。
你也知道了要顺势而为、亏损了要止损。
可你搞不清这个“势”是怎么确定的，止损设在什么地方才好。
你觉得要准确地知道市场何时反转真的太难了，你不相信在这个市场有人可以赚到钱，因为聪明如你都觉得面对市场束手无策，他们怎么可能赚到钱？
五段
你开始明白要在这个市场上赚钱必须要有一套交易系统。
可你对这个交易系统具体都包括哪些东东还搞不太明白。
你试着将几个指标组合成你的系统，根据它们提供的信号开平仓。
可它们经常相互冲突，让你搞不明白此时到底该相信哪个。
你试着长线交易，可有时你搞不清到底是回调还是要反转了。
你也试着就做日内短线好了，每天赚个三五百块钱，一年下来应该也不少了。
可关键是经常今天赚了三百，明天却亏了五百。
你的帐单仍然是亏损的，你觉得做黄金外汇真是太难了，实在不行的话，你考虑是不是该放弃了。
六段
你开始明白在这个市场上你没法预测价格走势，你不行，别人也不行。
你开始有一套自己的交易系统，你知道自己只要严守纪律，长远的来看，你该能够赚到钱。
你开始用概率来考虑问题，每一次进场，知道风险和报酬的比率各是多少。
错了你会止损，盈利的单子你也开始能拿得住了。
你的帐单时赚时亏，盈亏基本相当。
有
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